四川长虹公司营运能力分析
长虹财务报表分析
四川长虹电器股份有限公司财务报表分析一、公司简介公司名称: 四川长虹电器股份有限公司证券简称: 四川长虹(600839)上市地点: 上海证券交易所上市日期: 1994.03.11行业类别: 电子产品-->家用电器公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号公司联系电话: 传真:公司网址：法人代表: 赵勇长虹总部地处中国绵阳，与联想电脑、阿里巴巴网络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。
始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
2008年，长虹品牌价值655.89亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
二、行业状况分析四川长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
三、资产负债表分析1. 短期偿债能力分析分析（1）流动比率：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率为2，该指标越大表明短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。
四川长虹分析
毛利 率
营业 利润 率
净利 润率
18.48 16.32 15.62 15.23 14.14 15.97 19.03 17.34 20.87 18.77 15.6 16.43 2.18 0.69 0.55 1.33 -0.3 2.01 2.55 4.26 7.95 0.94 -0.16 -1.39 1.71 1.14 0.62 1.59 0.91 2.75 2.73 3.95 7.28 1.11 0.59 0.15
1过度价格战导致形象受损，使消 费者产生产品档次低的印象；
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告分析构架（一）公司简介（二）财务比率分析（三）比较分析（四）杜邦财务体系分析（五）综合财务分析(六)本次财务分析的局限（一）公司简介公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司公司法定英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号公司股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：四川长虹股票代码：600839公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》中国证监会指定登载年报网站：股份总数216,421.14 （万股）其中：尚未流通股份121,280.91 （万股）已流通股份95,140.23 （万股）截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。
拥有公司股份前十名股东的情况如下：名次股东名称年末持股持股占总股所持股份数量（股）本比例(%) 类别1 长虹集团1,160,682,845 53.63 国有法人股2 涪陵建陶6,399,120 0.30 社会法人股3 杨香娃5,990,400 0.28 流通股4 嘉陵投资4,752,384 0.22 社会法人股5 雅宝中心2,517,459 0.12 流通股6 海通证券2,372,832 0.11 流通股7 成晓舟2,252,164 0.09 流通股8 满京华2,036,736 0.09 社会法人股9 四川创联2,015,520 0.09 社会法人股10 华晟达1,950,000 0.09 社会法人股2．公司历史介绍四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。
同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。
1993 年四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。
财务管理-四川长虹财务报告分析 精品 (2)
四川长虹财务报告分析一、公司简介创立于1958年的长虹，本着“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，始终致力于创造符合消费者需求的快乐体验，不断以永为人先的创新精神和彰显于世界的高品质3C消费电子，为消费者创造价值，成为人们改变生活的推动力量。
历经四十余年的磨砺，长虹实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。
形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。
截至20XX年，长虹品牌价值已跃升至437.55亿元（RMB），在20XX年398.61亿元的基础上净增38.94亿元,蝉联世界品牌500强。
面对广阔的市场前景，目前，长虹已在中国30多个省市区成立了200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点。
在广东、江苏、吉林、合肥等地区建立了数字工业园区，在深圳、上海、成都等地设立了创研中心。
同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司，在美国、法国、俄罗斯等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。
二、财务分析（一）盈利能力分析从盈利能力角度看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平。
以净资产收益率为核心的各项数据指标水平都低于行业平均值和主要竞争对手的数值。
因此，四川长虹的持续发展和拓展业务的能力不强，对股东的回报力不足，对股东继续投资企业的驱动力较弱。
总体上，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，企业面临着较为严峻的局面。
下面，报告将从几个主要的财务比率入手，对长虹的盈利能力进行分析。
表1 20XX-20XX年度四川长虹盈利能力指标每股净资产 4.9 4.73 5.04股利分派率0.388889 5 0.819672（以上数据来源于CSMAR数据库）1、营业毛利率从时间上进行纵向分析，20XX至20XX年间，四川长虹的营业毛利率呈现出上升趋势。
四川长虹财务分析
财务报表分析财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在丁提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。
1长虹集团简介本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有职工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流开工作站，被歹0为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
2关于资产负债表的分析2.1结构分析对资产负债表的结构分析主要是分析企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。
表1 资产负债表结构分析长虹公司2015年度资产负债表结构分析从上表可以看出在长虹的资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其他应收款，流动资产，可供出售金融资产，长期股权投资，其他非流动资产和非流动资产占了较大的比重，特别是流动资产，长期股权投资和非流动资产这三个项目。
而在负债和所有者权益的结构中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本〔或股本〕资本公积和所有者权益占了较大的比重，具体来说，在负债中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券, 非流动负债都占据了相当大的比重，而在所有者权益中，实收资本〔或股本〕资本公积则有着不可无视的地位。
四川长虹公司财务状况分析
四川长 虹公 司财务 状 况 分析
蝴 刚
摘要 ： 通 过 分 析 企 业 相 关 资 料 和数 据 形 成 的报 告 就是 财务 报 告 分析 。它 不 仅 能 反 映 公 司的 营 运 情 况 ， 还 能反 映公
司的投 资 情 况和 财务 情 况等 。耍 想 为公 司 未 来 财务 进 行 决 策分 析 需要 对 公 司进 行 财 务 报 告 分 析 。 凭借 分 析 公 司 财务
致。
２ ． 国内研 究现状。 改革开放 以来 ， 中国 日益重视财务分析
报 表 衡 量 公 司的 经 营 业绩 好 坏 ． 研 究 企 业 财 务 经 营 状 况 。 财 务 报 告 分析 表 达 了财 务 活 动 的形 成 过 程 ， 换 句 话说 ， 它是 为财 务 预 测 做铺 垫 的 。说 明 能 力 、 挖 掘 潜 力 的 重 要措 施 之 一是 财 务 分析 。运 用财 务 分 析 手 段 能 够 得 到 想 要 的 信 息 ， 成 为 了不 可或 缺 的 内容 。 决 策 有 用 的信 息是 在 财务 分析 中展 现 出 来 的 ， 债 权人 、 投 资人 包含 在 财 务 分 析 内 。
财务状况和经营效果会被牢牢地把握 。在报表 中发现需要 的
告分析作为 自己的论文研究方 向。
（ 二） 国 内外研 究现 状
１ ． 国外研究现状 。人们不再单纯地将财务 分析定义为投
资工具 。西方 国家 的金融业和银行业对财务分析 的方法具有
一
内容能合理评价企业经营者的工作效率 ，财 务报告分 析的对 象 是基本 的 日常活动 。 进 一步研究企业财务状况 ， 提升财务 因
论。
不 断提高 ， 企业实 际经 营效果可以清晰地通 过财务报表体 现
四川长虹的资产结构与营运能力分析-曾利群樊靖玥.
财管叄班 第三小组
长虹的资产结构状况 长虹2010年-2012年的资产周转率 总资产运用效率分析 长虹 海信 康佳资产营运效率 营业周期的分析
2017/9/27
四川长虹电器股份有限公司简介
成立于 1988 年 6 月 公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷 达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展 20 世纪 70 年代初开始研制和生产电视机
101.71746
53.658984
2012年
3.585448
3.491775
8.306075
2012年
101.80038
104.53136
43.94374
2017/9/27
由表可以看出，长虹存货周转速度比较低，海信最低，这虽然和长虹 所处的电器行业经营方式有一定关系，但与通海业的海信等周转速度 较快的相比，长虹企业存货占用水平相对较高，流动性较差，存货转 化为现金，应收账款的速度较慢，值得注意的是应收账款周转率和存 货周转率在一定程度上反映了公司的战略目标。四川长虹存货和应收 账款较多 ，表明公司在努力扩大营业收入，抢占市场份额。
1992 年开始进行规范化股份制改组。
1994 年，长虹股票(600839)在上海证券交易所挂牌上市。
已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争 力的信息家电内容与服务提供商挺进。 其主营业务涵盖： 视频， 空调，视听，电池，器件，通讯，小家电及可视系统等产品的研发生产销售（主要营业收入还 是来自于彩色电视的销售）
四川长虹【600839】财务分析
四川长虹【600839】财务分析一、四川长虹简介公司名称：四川长虹电器股份有限公司简称：A股四川长虹 600839行业类别：电子产品-->家用电器上市地点：上海证券交易所上市日期： A股：1994-03-11法人代表：赵勇公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35号同行业公司数（家）：126注册资本（万元）： 284732主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品。
四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
二、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过这种分析，可以揭示企业的财务风险。
企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿还债务能力分析。
偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。
企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。
下面我们通过流动比率和速动比率来分析四川长虹公司的短期负债能力：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计速动比率=（流动资产合计-存货）÷流动负债合计由附件中四川长虹公司资产负债表找出相对应数据，计算出2008——2012五年的流动比率如下表：由附件中资产负债表中可看出，从2008年到2012年，四川长虹公司的流动资产逐年增多，但是流动负债却也逐年增多，使得公司流动比率变化不稳定，时而增加时而减少，不能很好的判断公司短期偿债能力。
案例10四川长虹财务分析
案例10四川长虹财务分析一案例简介：二案例分析：（一）偿债能力分析由表2可知应收账款过多，企业资金一方面被购货方占用多，另一方面还为购货方代交增值税等税金，并且一旦应收账款收不回来，造成的损失更大，对企业财务状况产生不良影响。
2.资产负债分析表3是四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的资产负债率的走势图。
由于资产负债率反映了在企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的，一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。
长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。
产权比率一般为1:1比较好，如果认为资产负债率在20%-70%之间，则意味着产权比率应当维持在50%-180%之间。
各项指标值越大（负数不计入），说明公司的长期负债能力越差，公司的经营风险越高。
表格中数据反映出较2009年该公司2011年度经营下滑，长期负债增多，而2012年公司经营情况好转，公司财务管理能力提升，偿债能力得到回升。
由表1可知，四川长虹电器股份有限公司的资产负债率保持在30%上一些，这不偶然的，而是公司有计划的成长要远远强过盲目膨胀，稳中求发展。
虽然资产负债率低说明了企业没有合理的运用财务杠杆，但盲目的举债也会增加企业的财务风险，一旦出现问题，企业将有可能面临破产的困境，所以应该合理的控制企业的资产负债率，而且是计划性的、长期的控制该指标在合理的范围。
（二）盈利能力分析首先，进行收入利润率分析，如表4从表中可以看出，四川长虹2012年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有较大幅度的下降，这些表明企业的盈利能力出现了较大的问题。
其次，进行成本利润率分析，如表5所示。
由上表看出，该企业2012年与2011年相比营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率、全部成本费用净利润率均下降，下降幅度较大，分别为40.11%、28.32%、27.95%、33.01%。
四川长虹的资产结构与营运能力分析-曾利群樊靖玥PPT
谢谢观看！
2020/9/21
2020/9/21
长虹 康佳 海信 营业周期比较
长虹
康佳
海信
2010
144.900377
150.609405
70.263537
2011
131.717952
137.101794
70.874503
2012
133.896803
140.708195
55.341258
由表可得，长虹的营业周期相对较长，其管理与营运效率比较低， 这与长虹资本总量的多的实际情况有着密切的关系，另外，营业周 期偏长，也是家电行业的普遍状况，因为家电行业的存货较多，使 得存货周转天数偏长。
2020/9/21
长虹的资产负债率一直以来都低于行业平均水平，大致低 10 到 20 个百分点，长虹的资产负债率在 2000 年最低，仅约 20.64%,而行业平均值为 45.25%,行业中位数为 40.36%。2001 年开始，长虹又加大了负债的力度，逐渐 接近于行业水平。 这一变化的原因在于长虹在 20 世纪 90 年代后期进行多次配 股 融资，而 2001 年之后股票市场逐渐走低，上市公司再融资 非常困难。
加之在 20 世纪 90 年代末我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅 速下滑，也使得长虹在股市 上的再融资之路被彻底堵死。 从长 虹历年的年报可以看到，长虹从 1994 年至 2005 年，其资金来 源主要依 靠股票融资，通过 2000 年之前的三次配股，总共募集 资金 45.576 亿元。这 期间没有发行债券，长期借款也相对较少， 较大笔的长期借款发生在 1998 年和 2003 年，分别是 5 年期的 3000 万元和 3 年期 7000 万元。该公司的借款主要是 短期借款， 2003 年和 2004 年最高，约 27 亿元左右。长虹作为国有大型企 业，其融资环境是非常优越的。一方面，我国股票市场 的制度设 计为大型国有企业的上市融资大开方便之门， 长虹作为国家重点 支持的 国有企业，自然有得天独厚的优势；另一方面，银行也对 类似于长虹这样的国有 大型企业给予了特别关照，即使在 2004 年已暴露公司存在巨额应收账款可能无 法收回的巨大风险情况下， 银行仍然给予其 15 亿元的短期信用贷款和 7 000 万
长虹公司综合经营分析
前言长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。
经过近50年的持续稳定发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。
如今的长虹，已经不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。
企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。
1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。
2004年，长虹品牌价值达330.73亿元，成为中国最有价值的知名品牌。
截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。
在2003年的进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。
21世纪是一个崇尚个性、讲求时尚的年代，为了最大化的满足消费者的需要，从而在激烈的家电市场竞争中取得有利地位，各大厂家纷纷推出各种各样的型号来满足人们的个性化需求。
中国，一个拥有13亿人口的国家，一个经济在21世纪飞速发展，在世界舞台扮演越来越重要角色的国家，庞大的市场容量吸引着全球商家的目光，尤其在加入WTO以后，中国家电市场逐渐放开，韩国LG和三星、日本索尼和松下、德国西门子等世界家电大鳄纷纷抢滩中国家电市场；同时中国的家电品牌也在为争得更多的市场份额而进行激烈的竞争，海尔的个性化定制，科龙的资本市场运作，荣事达的强势市场营销等等，都为这个充满变数的家电市场变得更加变化莫测；另外随着市场竞争的进一步加剧，很多国外大型家电企业为了各自利益的最大化而走到一起，联合起来取长补短共同开发市场，取得了很好的效果，像惠普冲破重重阻力，耗资250亿美元收购康柏电脑公司；三星与索尼这对冤家成立了合资公司，抢占LCD市场，这些巨头企业却仍在加紧联盟瓜分市场。
在这种全球企业联合、整合的大趋势下，有专家认为中国最终将只有5～6家大型综合家电企业，而目前仍由20余家家电企业活跃在市场上。
2023年四川长虹上半年公司主业发展势头良好 业绩增长50%报告模板
市场需求持续增长
四川长虹 营业收入
市场需求持续增 长，机遇与挑战
并存
51%
同比增长
归属于上市公司股 东的净利润
357.52亿元
品牌影响力和市场占有率不断提升
长虹上半年业绩稳步增长
在四川长虹上半年度的财务报告中，公司主业的发展势头引人注目。以下为报告中的关键内容： 四川长虹上半年度的业绩稳步增长，主要得益于公司主业的良好发展。具体表现在，公司的产品销量持续增长， 产品品质得到客户和市场的广泛认可，公司规模和效益同步提升。这些成绩的取得，彰显了长虹公司在主业领域 的竞争力。
1. 品牌影响力和市场占有率不断提升
长虹公司上半年的业绩增长不仅体现在财务数据上，更表现在品牌影响力和市场占有率的提升上。长虹的产品在 市场上得到了更多的关注和认可，品牌影响力不断提升。同时，长虹的市场占有率也在稳步提升，这进一步巩固 了公司在行业内的地位。
2. 持续创新和技术进步
四川长虹上半年度的业绩增长，也得益于公司在技术创新和产品研发上的持续投入。长虹始终坚持创新驱动，不 断推出具有竞争力的新产品，以满足市场需求。这种持续的技术创新和进步，使长虹在市场竞争中保持了领先地 位。
此外，公司在安防监控业务方面也取得了稳步增长。安防监控业务是长虹的另一个重要业务领域，上半 年销售额达到了15.6亿元，同比增长了10.7%。这得益于公司在安防监控领域的持续投入和创新，推出 了多款高性能的安防监控产品，满足了市场需求。
总体来看，四川长虹在2023年上半年的公司主业发展势头良好，实现了稳步增长的经营业绩。未来，公 司将继续加大在智能家电、智能家居等领域的投入和创新，推动公司业务的持续发展。
四川长虹在2023年上半年度取得了良好的业绩表现，其主业发展势头强劲。
企业营运能力分析---以四川长虹公司为例-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要：判断一家企业的盈利能力如何，不仅要立足于效益，更要立足于效率。
如果只分析毛利率、净利润率这样的效益因素显然是不够的，还必须要牢记周转率这样的效率因素，这样才能对企业的利润有一个全面的考量。
企业的财务分析有很多种方法，其中比率分析的方法可以得到企业的周转率，周转率的指标又叫做营运能力，所以营运能力是企业财务分析的一个重要组成部分。
行业环境、战略定位以及战略的执行会产生不同的经济活动，所以描述这些经济活动的财务数据就会发生变化，其中代表企业营运能力的指标也会随之变动。
本文以营运能力的五大指标为理论依据，通过描述营运能力的内容、影响企业营运能力的因素，全方位阐述企业营运能力的具体情况。
并以四川长虹公司为例，结合家电行业的变化，具体分析了该企业营运能力的实际情况，从而对该企业的营运能力做出判断与了解。
本文还重点关注了影响企业营运能力的三大因素，提出行业环境、战略定位以及战略的执行会影响一个企业的营运能力。
关键词：营运能力；周转率；财务指标；企业战略Company Operation Analysis --- A Case Study ofSichuan ChanghongABSTRACT：How to judge a company's profitability, not only to be based on efficiency, but should be based on efficiency. If only the gross profit margin, net profit margin of such benefit factor is clearly not enough, we must also bear in mind that turnover such efficiency factors, so as to profit enterprises have a comprehensive consideration. Financial analysis of the enterprise there are many ways in which the ratio analysis method can be enterprise turnover, turnover rate indicators also called operating capacity, It is an important part of corporate financial analysis. Industry environment, the choice and execution of strategy will produce different economic activities, these economic activities will change financial data, including indicators on behalf of business operations capabilities will also change.In this paper, five indicators operational capabilities as the theoretical basis, by describing the contents and factors of the operating capacity, comprehensive set forth the specific situation of enterprises operating capacity. And Sichuan Changhong's case, combined with changes in the home appliance industry, analysis of the practical enterprise's operating capacity, which the enterprise operating capacity judgment and understanding. The article also focuses on three major factors that affect the ability of business operations, raise industry environment and the implementation of strategic position, the strategy will affect a company's operating capacity.Key Words:operating capacity；turnover；financial indicators；corporate strategy目录摘要----------------------------------------------------------------------------------------------ⅠAbstract-----------------------------------------------------------------------------------------Ⅱ目录----------------------------------------------------------------------------------------------Ⅲ一、营运能力的概述---------------------------------------------------------------------------1 （一）比率分析---------------------------------------------------------------------------------1 （二）反映营运能力的五大指标------------------------------------------------------------1 二、影响企业营运能力的因素---------------------------------------------------------------3（一）行业因素的影响------------------------------------------------------------------------3 （二）企业战略选择的影响-----------------------------------------------------------------4（三）企业战略执行的影响------------------------------------------------------------------5 三、案例分析——以四川长虹为例---------------------------------------------------------7（一）家电行业分析---------------------------------------------------------------------------7（二）四川长虹营运能力纵向分析---------------------------------------------------------8 （三）四川长虹营运能力与同行业比较——以海信为例-----------------------------11（四）企业营运能力与盈利能力的关系------------------------------------------------- 14 （五）四川长虹存在的问题及解决措施------------------------------------------------- 15四、结束语---------------------------------------------------------------------------------------17参考文献---------------------------------------------------------------------------------------18一、营运能力的概述（一）比率分析我们都知道财务分析有很多种方法，例如：同型分析、比率分析、现金流分析等，它们都是财务分析当中不可或缺的组成部分。
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四川长虹公司营运能力分析
摘要
营运能力主要指企业营运资产效率与效益。
企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。
企业营运资产的效率通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。
企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。
本文首先反映长虹公司经营与财务状况，然后分析长虹公司的全部资产运营能力、存货周转率和应收账款周转率、固定资产的营运能力。
最后提出可行的建议。
关键字长虹公司运营能力财务分析
一、长虹公司经营与财务概况
2009—2012年四川长虹资产负债表摘要单位：万元
2009—2012年四川长虹利润表摘要单位：万
元
2009年，四川长虹营业收入达314.58亿元，较上年同期增长12.63%，实现净利润5.39亿元，较上年同期增长104.94%，增幅较大。
2010年，四川长虹营业收入达到417.12亿元，较上年同期增长32.60%，实现净利润4.77亿元，较上年同期下降11.5%。
2011年四川长虹营业收入为520.03亿元，较上年同期增长24.67%，净利润3.23亿元，同比下降32.29%，归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，较上年同期增长38.99%。
二、全部资产运营能力分析
由资产负债表我们可以求出：
平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额)/2
2012年平均总资产=(5165110+5454550)/2=5309830万元
2011年平均总资产=(4455590+5165110)/2=4810350万元
2010年平均总资产=(3653610+4455590)/2=4054600万元
求得全部资产收入率：
全部资产收入率=营业收入/平均总资产
2012年资产收入率=5233410/5309830=98.56%
2011年资产收入率=5200330/4810350=108.11%
2010年资产收入率=4171180/4054600=102.88%
由表中比较可知，2012年的全部资产收入率小于2011年和2010年的，2011年的小于2011年的，可推测出四川长虹公司2012年全部资产营运能力没有2011年和2010年强，营运效率也没有前两年高。
而2011年的的全部资产营运能力没有2010年的强，营运效率也没有2010年高。
这两年来四川长虹的全部资产营运能力有所下降。
全部资产收入率从周转速度来看，也称为全部资产周转率。
2012年流动资产周转次数=5233410/3924500=1.334
2011年流动资产周转次数=5200330/3464940=1.501
2010年流动资产周转次数=4171180/2777540=1.502
资产周转率分析表单位：万元
流动资产占总资产比率变动对全部资产周转率影响：
2012年：1.334*（71.95%-67.08%）=0.065
2011年：1.501*（67.08%-62.43%）=0.070
可见四川长虹公司全部营运效率较差，但2012年全部资产营运效率在2011年的基础上有所提高，2011年的在2010年的基础上也有所提高。
三、存货周转率和应收账款周转率分析
2012年平均存货=（1255600+1004710）/2=1130155万元
2011年平均存货=（1004710+885190）/2=944950万元
2010年平均存货=(885190+829635)/2=857412.5万元
则求得长虹公司存货周转次数如下表：
存货周转次数是个正指标，周转次数越多越好。
从上表可比较得出，2010年存货周转次数小于2011年的，而到2012年又低于2011年的，说明2012年的营运能力稍低。
2012年平均应收账款余额=(653687+592995)/2=623341
2011年平均应收账款余额=(592995+462437)/2=527716
2010年平均应收账款余额=(462437+299918)/2=381177.5
则计算得长虹公司应收账款周转率如下表：
应收账款周转率也是个正指标，一般认为周转率愈高愈好。
明显可以看出从2010年到2012年，应收账款周转率一直下降，长虹公司的应收账款回收并没有太迅速，易发生坏账损失。
四、固定资产的营运能力分析
2012年固定资产平均值=（827361+810449）/2=818905
2011年固定资产平均值= (810449+839652)/2=825050.5
2010年固定资产平均值=（839652+740148）/2=789900
则长虹公司固定资产产值率结果如下表：
固定资产产值率是一个比较综合的指标。
从表中可明显看出2010年到2012年固定资产产值率在上升。
五、偿债能力分析
四川长虹作为一个大规模电器制造业，所需营运资金规模也极其庞大。
由于连续几年净资产收益率未达到配股和增发的要求，无法进行权益融资。
家电行业微利性和竞争激烈性导致商业信用范围和规模越来越大，企业的应付账款和应付票据增多。
所以债权融资成为企业的主要融资来源，其中短期借款和依靠商业信用的应付账款和应付票据占主要地位。
所以说短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。
反映四川长虹短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。
（1）流动比率
四川长虹的流动比率是流动资产除以流动负债的比值，反映四川长虹以流动资产数量偿还流动负债的能力，下图是家电行业及四川长虹的流动比率：
如图所示，四川长虹流动比率从2009-2011基本保持不变，但从图中折线可以看出四川长虹流动比率低于行业水平。
同时家电行业流动比率总体下降，是由于随着家电企业竞争越来越激烈，各企业为扩大规模，抢占市场份额，不断增加短期融资。
造成营业收入增长远不及流动负债增长速度，所以流动比率逐年下滑。
一般要求流动比率保持在2：1的水平。
而四川长虹的流动比率一直没有超过这个水平。
由于流动负债并不能用流动资产本身去偿还，而是用未来产生的现金流偿还，故当前的流动比率高并不能完全说明企业有较强的短期偿债能力。
但假设企业现期账面有充足的流动资产，则可以相信企业在未来一段时间内有充足的能力产生现金流用以偿还短期负债。
（2）速动比率分析
四川长虹的速动比率是流动资产中除存货外的速度资产与流动负债的比值，也能在一定程度反映企业的短期偿债能力。
下图是家电行业及四川长虹速动比率：
如上图，四川长虹2009至2011年间的速动比率略有上升趋势，但同样低于行业平均水平。
在10年，四川长虹的速动比率有着明显上升，但行业平均水平也有着大幅度的提升，四川长虹的速动比率与行业平均水平差距更大。
影响速动比率的主要因素的速度资产和流动负债，应收账款是影响速动资产变现能力的主要因素。
速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例为宜。
而四川长虹的速动比率这四年来一直低于这个水平。
2004年四川长虹在与Apex公司的债务纠纷中对Apex公司的巨额应收账款计提大规模坏账准备后，加强了对企业应收账款的管理，一定程度上收紧了信用政策，控制了应收账款的规模，对速动资产的变现能力也有着一定积极影响。
六、总结
从上面的众多数据可以推测出，四川长虹公司2012年的营运能力没有2011年和2010年的强。
营运能力低，生产周期长。
对该公司进行营运能力分析可以看出长虹公司资产营运效率目前有些低，企业在资产运行中还存在一些待解决的问题。
同时，对于四川长虹公司营运能力分析可以为该公司盈利能力分析和偿债能力能力分析奠定基础，提供更完善的补充。
七、解决财务问题的可行性措施
企业盈利能力被过于多元化的产业产品结构制约，主营业务竞争力和成长性
收到了严重的挫伤。
因此，进行产业产品结构整合，集中优势资源，是提高企业盈利能力的重中之重。
要集中力量优先发展企业优势产业——“黑色家电”，逐步淘汰对主营业务收入贡献能力较差的产业链和产品群体，以此提高主营业务竞争力，扩大市场份额，增加净利润，促进企业持续地、良性地经营和发展。
企业的资产质量问题主要集中于巨额的应收账款项目，且无法收回的应收账款在流动资产中所占比例过高。
大量的应收账款虽然利于保持企业较高的市场占有率，但是它造成企业现金流紧张，减少了企业的实际营运资本。
因此，企业必须加强资金回笼力度，适当减少应收账款项目。
近年来，企业的偿债能力处于下降状态。
这主要是由于企业存在大量无法如期收回的应收账款、存货积压和较为低下的营运效率导致的用于偿还债务的现金流不足。
因此，提高企业的偿债能力要从改善企业现金流状况，提高现金流创造能力做起。
通过以上措施，改善盈利能力问题、资产质量问题、偿债能力问题，提高企业竞争力，最终使企业在市场上立于不败之地。