铁矿石期货合约及规则介绍
新加坡SMX交易所铁矿石期货合约介绍
World’s first Iron Ore Futures Contract on a global platform goes live onSMXMetal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index based futures contract to position Singapore as globaltrading hub for iron oreSmaller contract size and optimal tick size to attract directional tradersIdeal hedging tool using a respected & independent Index barometer published daily by Metal BulletinMBIO Index futures contract to become an industry benchmark.Singapore, 10 August 2011 – Singapore Mercantile Exchange (“SMX”), the first pan-Asian multi-product commodity and currency derivatives exchange, today announced that the world’s first Iron Ore Futures Contract on a global platform, settled based on the Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index will be launched on the 12th August 2011. Metal Bulletin is the leading independent provider of premium information and pricing for the metals industries. Metal Bulletin’s MBIO index is a good reflection of the seaborne merchant market for sinter fines delivered to China.The futures contract will complement Singapore as a major trading centre of iron ore and will be an ideal hedging tool for smaller exporters, traders and importers. The physical market for iron ore is valued at about $ 200 billion a year, making it second only to the market for crude oil. China alone accounts for more than $ 100 billion of this market, with production at 250 million tonnes (based on equivalent grade 62% Fe) and imports of 619 million tonnes.The Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index utilises daily price data of actual transactions on a CFR China spot basis received by Metal Bulletin from a broad spectrum of industry participants, including leading independent Chinese steel consultancy and data provider Shanghai Steelhome’s, which has widespread contact base of steel producers and iron ore traders across China. The MBIO Index is a tonnage-weighted calculation of actual physical transactions, normalised to 62% Fe, CFR Qingdao and is published daily at mid-day London time.Mr. V Hariharan, Interim Chief Executive Officer of SMX, said: “Based on the unique contract design of smaller trading unit, optimal tick size and monthly single day expiry, the physical players of all sizes across the supply and value chain of iron ore can participate in the SMX MBIO Index futures contract for effectively covering their price and counterparty risk.”Mr. Raju Daswani, Managing Director of Metal Bulletin,said: “Metal Bulletin has no financial interest in the level or the direction of the MBIO Index, which is an open and transparent representation of the iron ore market. We are pleased to play a crucial role in offering the MBIO Index futures contract on SMX and would expect it to become the industry benchmark over a period of time.”SMX which went live on August 31, 2010 has seen its membership number double over the past 11 months crossing 50. The exchange had started with 25 members and four contracts and today has more than 50 members including 7 clearing members and 11 contracts. Among the leading clearing members signed-up thus far include Newedge, Ong First, Morgan Stanley, UOB, ICICI Bank, Citi and Phillip Futures. The prominent trade members include Glencore, Total Global Steel, Trafigura, Vitol and TransMarket.SMX trading sessions span Asian, European and US business hours, with central counterparty clearing performed by SMXCC. The SMX platform allows remote participation through its diverse network of members and ISVs. The Exchange also offers its own proprietary front-end solution for direct market access.-Ends-About Singapore Mercantile ExchangeSingapore Mercantile Exchange is a pan-Asian multi-product commodity and currency derivatives exchange situated in Singapore. It offers a comprehensive platform for trading a diversified basket of commodities including futures and options contracts on precious metals, base metals, agriculture commodities, energy, currencies and indices.SMX offers market participants the benefits of market transparency, time zone convenience, price discovery and benchmarking, price risk management and multiple connectivity options. Counterparty clearing and settlement risk is effectively managed through its clearing house, the Singapore Mercantile Exchange Clearing Corporation.The regulator of Singapore’s financial markets – the Monetary Authority of Singapore (MAS) – has granted SMX ‘Approved Exchange’ status since 2010.SMX is backed by the world’s leading creator of exchanges - Financial Technologies (India) Limited - which has successfully established 10 exchanges across India, Dubai, Singapore, Africa, Mauritius and Bahrain.SMX is a member of leading international derivatives industry associations, such as the Futures Industry Association (FIA), the Swiss Futures and Options Association (SFOA), the Association of Futures Markets (AFM) and the Futures and Options Association (FOA). More information is available at .sgAbout Metal BulletinMetal Bulletin is the established leader in metals and minerals reporting. It has been reporting on iron ore transactions since the first print issue of the magazine was published in May 1913. Metal Bulletin’s reporting was instrumental in the development of the original iron ore benchmark pricing system, and it was also the first publisher to track the Chinese iron ore spot market since its creation in 2004. Since its development and launch in 2008, the Metal Bulletin Iron Ore Index has impartially and accurately tracked the iron ore spot market,and facilitated the industry’s move towards transparent pricing and longer-term risk management.The MB Iron Ore Index is a tonnage-weighted calculation of actual transactions which are normalised on value-in-use and freight to a single base chemistry and delivery point.Metal Bulletin's breadth of product offerings extends from online news and prices services, magazines, newsletters and online real time services, to directories and databases, books, research reports, and consultancy and the staging of events around the globe in the form of conferences and exhibitions.Metal Bulletin Limited is a wholly-owned subsidiary of Euromoney Institutional Investor PLC, which is itself majority-owned by the Daily Mail & General Trust Plc (DMGT). Since 2010, Metal Bulletin has been working with Shanghai Steelhome, the leading independent data provider and iron ore research house in China, to consolidate its strength in data collection.More information is available at & at For SMX business enquiries, please contact: For SMX media enquiries, please contact:Ashok RoutChief Business OfficerTel: +65 6590 3700Email: ashok.rout@.sg Hasmita RajanMarketing Communications Tel: +65 6590 3754Email: hasmita.rajan@.sgFor Metal Bulletin Iron Ore Index enquiries, please contact: For Metal Bulletin business enquiries, please contact:Cameron HuntDirector, MB IndicesTel: +44 20 7827 6432 Email: chunt@ Spencer WicksPublisher, Metal BulletinTel: +44 20 7827 6406Email: swicks@。
新交所铁矿石期货合约
未平仓合约量 (百万公吨)成交量 (百万公吨)现货TSI 62% FE CFR 中国指数的历史波幅新交所铁矿石掉期合约月成交量和月底未平仓合约量未平仓合约量 (百万公吨)25161412108642-2015105-成交量 (百万公吨)2009年4月2009年8月2010年8月2011年8月2012年8月2009年6月2010年6月2011年6月2012年6月2013年6月2009年10月2010年10月2011年10月2012年10月2009年12月2010年12月2011年12月2012年12月2009年5月2010年5月2011年5月2012年5月2013年5月2009年9月2010年9月2011年9月2012年9月2009年7月2010年7月2011年7月2012年7月2013年7月2009年11月2010年11月2011年11月2012年11月2010年1月2011年1月2012年1月2013年1月2010年3月2011年3月2012年3月2013年3月2010年2月2011年2月2012年2月2013年2月2010年4月2011年4月2012年4月2013年4月CHEFMON = 中国生产物价指数CPMINDX = 中国采购经理人指数与中国基础设施类股、新交所中国A50股票指数及上海螺纹钢期货的相关性与中国主要经济指标的相关性ICHXX = 中国基础设施股票指数RBT3 = 上海螺纹钢期货 (第三个月)XU1 = 新交所中国A50股票指数期货 (首月)合约规格入门指南有意交易新交所铁矿石期货合约的参与者需在新交所衍生产品清算会员开立期货交易账户。
开立账户的一般流程如下:1. 选择一家新交所衍生产品清算会员2. 填妥开立账户的所需文件3. 随后清算会员将进行必要的信用核查和了解客户评估4. 一旦账户获得批准，将会要求申请人在交易账户中存入保证金5. 清算会员将会告知客户可用的交易屏幕或其它下单方式新交所衍生产品清算会员的名单请参阅 /directoryofmembers.注: 已经持有清算新交所铁矿石掉期和期权合约的清算账户的客户，可使用同一账户进行新交所铁矿石期货合约交易。
大连商品交易所铁矿石品种介绍
数据来源:中国钢铁工业协会
诚信 专业 创新 图强
第9页
（4）我国铁矿石生产集中度较低
投资者教育系列之品种介绍篇
我国铁矿石生产商多为小型矿山企业，铁矿石生产集中度较低。根据中国 冶金矿山企业协会统计，截至 2011 年 12 月，我国在统矿山企业共 1596 家。前 十名的产量合计不足总产量的 18%。
（2）中国需求是主要推动力
诚信 专业 创新 图强
第3页
投资者教育系列之品种介绍篇
2000—2011 年世界生铁产量排前十的国家铁矿石表观消费量占全球比重的 变迁如下图所示。可以看出，中国跃升了 35.3 个百分点，达到 2010 年的 53.6%； 日本、美国、俄罗斯下降幅度较大，分别下降 6.3%、5.5%和 4.1%；德国由 5.0% 降至 2.4%，下降 2.6%，乌克兰下降 1.8%，韩国下降幅度较小，约在 1 个百分点， 而印度消费量在总消费量中比重则小幅上升，上涨 2.2%。
图 10 我国前十大钢铁企业产量比例情况
诚信 专业 创新 图强
第 12 页
投资者教育系列之品种介绍篇
资料来源：钢之家 3.我国铁矿石贸易情况
（1）我国铁矿石进口量快速增长
我国是世界头号钢铁生产大国，国内铁矿石由于产量、品位等原因，不能满 足钢铁生产需求，因此中国需大量进口铁矿石。
2014.2铁矿石期货通用套期保值方案
铁矿石期货通用保值方案华泰长城期货投资咨询部谢赵维许惠敏1、套期保值理论介绍1.1套期保值定义：传统上的套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。
这里的传统定义中有四个要点：第一、套期保值的本质在于其“对冲性”，即锁定成本、利润和对冲风险，确保企业资产价值不因外部环境变化而发生大的变化。
第二、套期保值是期货与现货之间相互配合的风险对冲组合。
第三、早期套期保值对冲概念主要是以期货市场的盈利对冲现货市场的风险。
第四、早期的套期保值是一种以产品购销或贸易避险而进行的一种“期货交易方式”。
基本的套保操作包括两种：买入套期保值和卖出套期保值，并遵循“种类相同、数量相当、月份相近和交易相反”的四大原则（这一点将在下文中详细阐述）。
但在企业实际的套保决策中，往往并不会如此机械，而是力图在既定风险的条件下获取最大的利润。
因此，美国商品期货交易委员会将现代套期保值的定义为是对实物市场进行交易的替代，在期货市场交易远期交割的合约，并且在经济上使用那个月减少商业活动中的操作和管理的风险。
1.2套期保值原理：套期保值之所以能够规避价格风险，是基于以下基本原理：1. 同一品种的期货价格走势与现货价格走势一致：尽管期货市场与现货市场相对独立，但是其仍有内在联系。
由于某一特定商品的期货价格和现货价格在相同经济背景下，会受到相同经济因素的影响和制约，因此一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。
如下图所示，不论是新加坡交易所（SGX）的铁矿石掉期，还是后上市的大商所铁矿石期货，走势较普氏62%指数现货均基本一致。
套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场做方向相反的买卖，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定生产经营成本或收益的目的。
铁矿主力合约切换规则
铁矿主力合约切换规则在铁矿石期货市场中，主力合约是指交易量和流动性最高的合约。
合约的切换是指当一份主力合约即将到期时，投资者需要将持仓转移到下一个主力合约上进行交易。
主力合约的切换规则是由交易所制定的，其目的是为了维护市场的稳定和流动性。
让我们来了解一下主力合约切换规则的背景和原因。
主力合约的切换是为了避免交割期的风险。
在期货合约到期之前，投资者需要决定是平仓还是将持仓转移到下一个主力合约上。
如果投资者不进行及时的切换，可能会面临交割风险，导致实物交割或现金交割的风险。
主力合约的切换规则通常有两种方式，即时间切换和成交量切换。
时间切换是指在一定的时间点上，交易所会将当前的主力合约切换为下一个主力合约。
成交量切换是指当下一个合约的成交量超过当前主力合约的成交量时，交易所会将当前主力合约切换为下一个主力合约。
在实际操作中，投资者需要根据交易所公布的主力合约切换规则来进行操作。
投资者可以通过交易所的官方网站或其他渠道获取到这些信息。
了解切换规则对投资者来说非常重要，因为切换规则的变化可能会影响投资者的交易决策和风险控制。
主力合约的切换对于投资者有一定的影响。
首先，切换规则的变化可能会导致投资者的交易策略需要进行调整。
如果投资者的策略是基于主力合约的交易量和流动性，那么当主力合约切换规则发生变化时，投资者可能需要重新评估其交易策略的有效性。
主力合约的切换可能会导致市场波动和价格变动。
当投资者进行大规模的切换操作时，可能会导致市场上的供需关系发生变化，从而引起价格的波动。
这对于投资者来说既是机会也是挑战，需要根据市场情况做出相应的调整和决策。
主力合约切换还可能对投资者的交易成本产生影响。
切换操作可能会导致投资者需要支付更高的手续费或产生额外的成本。
因此，在进行切换操作时，投资者需要考虑到交易成本对投资收益的影响，以及合适的切换时机。
总结起来，铁矿主力合约切换规则是为了避免交割风险、维护市场稳定和流动性而制定的规则。
铁矿石交易指南系列之九——铁矿石的交割
铁矿石交易指南系列之九——铁矿石的交割九、铁矿石的交割1、铁矿石交割准备工作在涉及交割的过程中，标准仓单的卖方即企业客户应提前做好交割前的各项准备工作。
铁矿石的实物交割具体需要做到有以下几点：A、检查仓单凭证的数量是否与交割的数量相符B、准备好相应的仓储费C、准备好标准仓单及增值税专用发票买方客户在接货前所需的准备就是提前将客户名称、车船号、数量、提货时间告知仓库，以保证仓库及时组织出库。
铁矿石的最小交割单位为10000吨，所以客户在准备参与交割时备货量必须为10000吨的整数倍。
2、铁矿石的交割流程根据铁矿石合约到期时间的不同，其交割方式可以分为两种：交割月前“期货转现货的交割”和进入交割月后的“一次性交割”。
产业客户的实物交割必须由我们徽商期货作为会员公司在交易所办理。
买卖双方的交割流程属于两条分支，具体流程如下：买卖方交割：首先提出包含地点的交割申请---次日卖方申请---卖方提前通知，双方在规定时间内不足相应保证金---买卖双方到场监收（交割数量允许3% 溢短）---提交并确认交收明细---卖方完成报关，买方提交质检报告---买方补足货款---买卖双方及港口确认交收---交易所划转相应货款给卖方。
注意事项：买方提出的交割申请数量每笔必须为40000吨及其整数倍，可提出多笔申请；买方交割需要委托质检机构进行质量抽检，并支付质检费用。
卖方如果对质检结果有异议需在规定时间内提出；升贴水及结算须由交易所进行结算；结算时先划80%的货款，其余货款随增值税专用发票后结算。
一次性交割流程图数据来源：大商所铁矿石期货合约交易手册3、铁矿石的期转现在一般的交割过程中我们经常会遇到一些交割客户提出期转现的要求，特别是对于有些买卖双方在同一地区为了避免正常交割中入库出库的一些麻烦的时候，期货转现货的交割方式将会便捷很多。
在期转现的环节中最主要的就是交易双方能够通过协商达成买卖协议，按协议价格了结各自持有的期货持仓，并完成相应数量的现货转让。
铁矿石期权交易规则
铁矿石期权交易规则
铁矿石期权交易规则（以下简称规则），是铁矿石期权交易市场有关规定和要求的总和，它是铁矿石期权交易的依据，旨在保护期权买卖双方的合法权益，促进和谐的铁矿石期权市场健康运作。
二、期权交易标的物
期权交易标的物仅限于铁矿石，其规格要求如下：
1、矿石含铁量：52％-58％；
2、水分：不超过6％；
3、收得：不超过6％。
三、期权交易报价
铁矿石期权交易报价由投资者利用移动电话短信、电子邮件等方式报出期权交易价格，买卖双方应协商达成，达成后即定价成交。
四、期权交易准备
期权交易应当准备有关的合同、协议、报价单等文件，由卖方完成并向买方提供，买方收到后应确认正确无误。
五、期权交易结算
期权交易应在交易日内完成报价、订购、发货、结算等全部程序，买卖双方应当就结算方式协商一致，由双方办理财务结算，交易完成后将向双方发送结算报告。
六、违约责任
期权交易如果发生违约，被违约方应当依照《中华人民共和国
合同法》的规定承担违约责任，需要为被违约方损失造成的损害赔偿损失。
七、交易风险
期权交易同时存在着一定的风险，投资者应当慎重考虑风险因素，谨慎投资。
八、相关机构
铁矿石期权交易由买卖双方自行负责，受有认可的第三方机构保护，该机构负责确认交易双方交易质量和量，并负责处理期权交易结算事宜。
九、期权交易监督机构
铁矿石期权交易对期权交易活动进行规范监管，加强期权交易管理监督，保护期权交易双方的合法权益，促进期权交易市场的健康发展。
十、总则
本规则自发布之日起施行，受有关的法律法规及其他令的约束。
铁矿石的结算规则
铁矿石的结算规则
铁矿石是一种重要的原材料，广泛应用于钢铁、建筑、机械等行业。
在铁矿石的交易过程中，结算规则是一个重要的环节。
那么，铁矿石的结算规则是什么呢？
首先，铁矿石的结算规则包括价格、付款方式、交货时间等方面。
在价格方面，铁矿石的价格通常是按照吨计算的，根据市场供求关系和质量等因素而定。
在付款方式方面，铁矿石的交易通常采用预付款或者信用证等方式进行支付。
在交货时间方面，铁矿石的交货时间通常是在合同中约定的，一般是按照季度或者年度进行交货。
其次，铁矿石的结算规则还包括质量检验和索赔等方面。
在质量检验方面，铁矿石的质量通常由第三方检验机构进行检验，以确保交易双方的权益。
在索赔方面，如果铁矿石的质量不符合合同约定，交易双方可以根据合同约定进行索赔。
最后，铁矿石的结算规则还需要遵守相关法律法规和国际惯例。
在国际贸易中，铁矿石的交易通常遵循国际贸易惯例和国际商会的相关规定。
同时，铁矿石的交易也需要遵守相关的国内法律法规，如《中华人民共和国合同法》等。
总之，铁矿石的结算规则是一个复杂的过程，需要交易双方遵守相关规定和约定，以确保交易的顺利进行。
在铁矿石的交易中，结算规则是一个重要的环节，需要双方认真对待，以确保交易的公平、公正和合法。
铁矿石期货交割程序及有关规定
铁矿石期货交割程序及有关规定一、交割基本规定1.铁矿石期货可采用提货单交割或标准仓单交割，采用实物交割方式，交割单位为10000吨。
2.客户的实物交割须由会员办理，并以会员名义在交易所进行。
3.个人客户持仓及费交割单位整数倍持仓不允许交割。
4.最后交易日闭市后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约。
交易所按“最小配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。
5.增值税发票流转过程为：交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票，客户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所负责监督。
二、交割方式及流程铁矿石交割包括期货转现货交割（以下简称期转现交割）、一次性交割和提货单交割。
1.期转现交割流程申请日11: 30之前流程：买卖双方提出期转现申请，并提交《期转现申请表》。
申请日11: 30之前注意事项：标准仓单期转现提出申请时需交齐货款、仓单。
标准仓单期转现收取交割手续费，当日审批；非标准仓单期转现收取交易手续费，三日内审批。
期转现的期限为该合约上市之日起至交割月份前月倒数第三个交易日（含当日）。
申请日收市后流程：对合格的买卖申请方的对应持仓按协议价格予以平仓。
申请日收市后注意事项：平仓记入持仓量，不记入结算价和交易量；可以在大商所网站的交割信息中查询相关的期转现信息。
批准日结算后流程：非标准仓单期转现，货款、货物的划转由交易双方自行协商解决。
标准仓单期转现：交易所将80% 的货款付给卖方会员，并给买方会员直接开具《标准仓单持有凭证》；清退买卖方对应的月份合约持仓的全额交易保证金。
申请日收市后注意事项：增值税发票的规定，按《大连商品交易所结算细则》中的有关规定处理。
2.一次性交割流程最后交易日结算后流程：交易所按“最少配对数原则”对未平仓合约进行配对。
最后交易日结算后注意事项：自然人不允许交割；同一客户码买卖持仓相对应部分的持仓按交割结算价给予平仓；配对后，会员可以在会员服务系统和大商所网站的“数据服务/统计数据”中查询对应的《交割配对表》。
铁矿石现货平台交易规则(试行)
北京国际矿业权交易所铁矿石现货交易规则（试行）Regulations on Iron Ore Spot Trading ofChina Beijing International Mining Exchange(Trial Implementation)第一章总则Chapter I General Provisions第一条为规范铁矿石现货交易行为，维护市场秩序，保护交易各方的合法权益，根据《中华人民共和国合同法》及有关法律法规、国际公约、国际惯例，参照《大宗商品电子交易规范》（GB/T18769—2003）制定本规则。
Article 1. In accordance with the Contract Law of the P. R. China and related regulations, international conventions and practice, and by reference to the Bulk Commodities Electronic Transaction Specification (GB/T18769—2003), these Rules are hereby formulated with a view to regulating iron ore sport trading activities, maintaining the market order and protecting the legitimate rights of all trading parties.第二条在北京国际矿业权交易所有限公司（以下简称“北矿所”）进行的铁矿石现货交易适用本规则。
Article 2. These Rules are applied to iron ore spot transactions traded in China Beijing International Mining Exchange (hereinafter referred to as the “CBMX”).第三条北矿所铁矿石现货交易实行会员制，采用电子交易的方式。
铁矿石期货标准合约
铁矿石期货标准合约铁矿石期货标准合约是指在期货交易市场上，以铁矿石为标的物进行交易的一种标准化合约。
铁矿石期货合约的标准化是指其交易单位、交割地点、交割品位、报价计价方式等都经过统一规定，以便于交易和结算。
铁矿石期货合约的标准化有利于提高市场流动性，降低交易成本，促进市场价格发现和风险管理，对于铁矿石生产企业、贸易商、消费企业和投资者都具有重要意义。
首先，铁矿石期货标准合约的交易单位通常是以每吨为计量单位。
这样的标准化可以使得不同交易者在交易时更加方便快捷地进行定价和交易，同时也方便了交易所进行结算和交割。
此外，交易单位的标准化也有利于市场参与者对于市场价格的形成和变动有更加清晰的认识，从而更好地进行风险管理和决策。
其次，铁矿石期货标准合约的交割地点是指在期货合约到期时，交易双方进行实物交割的地点。
通常情况下，铁矿石期货合约的交割地点会选择在一些主要的铁矿石产地或者交易中心，这样可以保证交易的顺利进行和交割的有效实施。
交割地点的标准化也有利于规范市场交易行为，防范市场操纵和欺诈行为，维护市场秩序和公平竞争。
此外，铁矿石期货标准合约的交割品位是指在交割时所规定的铁矿石品位要求。
铁矿石的品位通常包括铁含量、磷含量、硫含量等指标，不同的交割品位对于交易双方来说都具有重要意义。
交割品位的标准化可以使得交易双方在交易前就能够清晰地了解交易标的物的质量要求，从而避免因为质量不符而导致的纠纷和风险。
最后，铁矿石期货标准合约的报价计价方式是指在交易过程中所采用的报价和计价方法。
通常情况下，铁矿石期货合约的报价计价方式会采用现货价格指数作为参考，以便于市场参与者对于期货价格的形成和变动有更加清晰的认识。
报价计价方式的标准化也有利于市场参与者进行交易决策和风险管理，同时也有利于市场价格的公开透明和公平竞争。
总之，铁矿石期货标准合约的标准化对于促进市场流动性、提高交易效率、降低交易成本、促进市场价格发现和风险管理都具有重要意义。
铁矿主力合约切换规则
铁矿主力合约切换规则铁矿主力合约是指交易所上市的铁矿石期货合约中，交易规模最大、流动性最高的合约。
在铁矿石期货市场中，由于不同合约的交割月份和合约规格有所不同，投资者可能会面临合约切换的情况。
合约切换规则在交易所设立的交易规则中有明确规定，投资者应当了解并掌握这些规则，以避免不必要的风险和损失。
合约切换的原因主要是因为铁矿石期货合约的交割月份有限。
通常情况下，铁矿石期货合约的交割月份分为近月、次近月和远月三个月份。
当一个合约的交割月份临近到期时，投资者需要将持仓转移到下一个交割月份的合约上，以确保持仓的连续性和流动性。
合约切换的时间是由交易所制定的，投资者需要根据交易所公布的时间表来进行操作。
一般来说，合约切换的时间通常是在上一个交割月份的最后一个交易日或者是交割日的前一个交易日。
在这个时间点之后，投资者将不能再进行该合约的交易，只能选择切换到下一个交割月份的合约上进行交易。
合约切换的方式也是由交易所规定的。
在国内的铁矿石期货市场中，合约切换一般采用了“强制平仓+自动切换”的方式。
具体来说，当一个合约的交割月份临近到期时，交易所会在最后一个交易日的收盘时刻，根据交易所设定的合约切换规则，自动将持仓转移到下一个交割月份的合约上，并进行强制平仓操作。
投资者无需手动操作，只需要在规定时间内进行合约切换前的平仓操作即可。
合约切换还涉及到合约规格的变化。
不同交割月份的合约规格可能会有所不同，投资者需要在切换合约之前对新合约的规格进行了解和研究，以确保自己的交易策略和风险控制能够适应新合约的特点。
铁矿主力合约的切换规则是投资者在铁矿石期货市场中必须了解和掌握的重要内容。
投资者应当密切关注交易所公布的合约切换时间表，合理安排自己的交易策略和操作计划。
同时，投资者还需要对新合约的规格进行充分了解，以避免因合约切换而带来的风险和损失。
只有在掌握了合约切换规则的基础上，投资者才能更好地参与铁矿石期货市场的交易，实现自己的投资目标。
大商所铁矿石期货合约及规则介绍
国内外铁矿石市场供需分析
国内铁矿石需求
随着中国经济的持续增长，对 铁矿石的需求量也在逐年增加。
国外铁矿石供应
全球铁矿石供应主要来自澳大 利亚、巴西和印度等国家。
供需平衡分析
近年来，由于环保政策趋严， 国内钢铁企业限产，导致铁矿 石需求有所下降，市场供需关
系逐渐趋于平衡。
大商所铁矿石期货市场的发展前景
市场规模
大商所铁矿石期货市场规模不断扩大，已经成为全球最大的铁矿石 期货市场之一。
价格影响力
大商所铁矿石期货价格已经成为全球铁矿石市场的定价基准之一， 对国内外钢铁企业和贸易商具有重要影响。
未来发展
随着国内外钢铁产业的不断发展，大商所铁矿石期货市场有望继续保 持稳定增长，为钢铁企业和贸易商提供更加便捷的风险管理工具。
代码
铁矿石期货的代码为“I”，其主力合约的代码为“I1”，非主 力合约的代码则根据月份的不同而有所区别，例如“I2”“I3” 等。
02
大商所铁矿石期货合约规则
合约规格与交易单位
合约规格
大商所铁矿石期货合约的规格为100 吨/手，最小变动价位为1元/吨。
交易单位
每手铁矿石期货合约的交易单位为 100吨，以铁矿石实物交割方式进行 结算。
终端用户
包括钢铁企业和建筑企业等，他们可 以通过期货市场进行套期保值，锁定 采购成本。
投资机构和个人投资者
他们通过期货市场进行投资和投机交 易，获取收益。
铁矿石期货的交易品种与代码
交品种
大商所铁矿石期货的交易品种包括铁矿石主力合约和铁矿石 非主力合约。主力合约是当前成交最为活跃的合约，而非主 力合约则相对不活跃。
保证金制度与杠杆比例
保证金制度
新交所(SGX)铁矿石掉期
US$8 -US$5 = US$3 US$130 – US$3 = US$127
US$13- US$10 = US$3 US$130 - US$3 = US$127
US$5 – US$2 = US$3 US$130 – US$3 = US$127
12
使用铁矿石掉期进行套期保值
贸易商 - 锁定远期盈利
新交所(SGX)铁矿石掉期合约 铁矿石掉期合约 新交所
8月2010年 2010年
0
免责声明
本文件仅用于一般传阅之目的，并不构成买卖任何投资产品的要约或邀请。本文件并无考虑到任何人士的特定 投资目的、财务状况或独特需求。在投资任何投资产品或采纳任何投资策略前，投资者应先向财务顾问征询意见 。如果投资者选择不向财务顾问征询意见，他/她应当考虑有关产品对其是否适合。本文件所讨论的投资产品带有 重大的投资风险，包括有可能丧失投资的本金金额。本文提供的任何范例仅用作说明性之目的。投资产品的过往 业绩并不预示将来的业绩。新加坡交易所及其联营机构可于其日常业务中交易投资产品，并可能于任何时间成为 投资者和市场参与者的交易对方。 任何其它机构的声明或信息由其相关作者负责。新加坡交易所及其联营机构对本文件所载信息的准确性、完整 性、适销性或对任何目的之适宜性，或对任何人士因使用本文件所提及的任何信息或投资产品而获得的后果，均 不作任何保证。新加坡交易所保留不时修改本文件的权利。在任何情况下，本文件或其内容、或本文件的任何修 改、遗漏或失误都不得成为针对新加坡交易所和/或其联营机构提出权利主张、索求或诉讼的依据；新加坡交易所 和/或其联营机构并明确否认上述责任。 如果本文件的派发构成提供财务顾问服务，在此注明，新加坡交易所是在《新加坡财务顾问法》下受豁免的财 务顾问，并且根据2005年《新加坡财务顾问（修订）条例》第34、35和36条的规定，在向官方认可的和/或专业的 投资者以及海外投资者提供财务顾问服务或作出推荐时享有该法令中某些条款之豁免。 在新加坡交易所交易的合约并非由麦格劳希尔集团下属公司普氏保存、保证、销售或推广。普氏并不就应否投 资该等合约向合约持有人或任何公众作出明示或默示之陈述或担保。普氏与新加坡交易所之关系仅限于特许后者 使用某些普氏商标、商号及普氏数据，惟普氏决定及公布其数据时并无考量新加坡交易所及其合约之利益。普氏 决定及公布其数据时并无义务考虑新加坡交易所之需要或其合约持有人之利益。普氏并无责任亦未参与该等合约 之发行或赎回之决定或计算。普氏对该等合约之管理，销售或交易亦不承担任何义务或责任。 普氏并不保证普氏数据或该数据所包含的任何资料均正确无误及/或完整无缺。 普氏对合约持有人或任何其他 人士或实体因使用普氏数据或该数据所包含的任何资料，无论用于该等数据所许可的范围或任何其他用途而导致 之结果概不作明示或默示之保证。普氏对普氏数据或该数据所包含的任何资料是否适宜销售以及是否适宜作某一 特定用途概不作明示或默示的保证，并明确表示不会对此作任何承当。在不限制前文所述的前提下，普氏对任何 特殊性、处罚性、间接性或结果性损害(包括盈利损失)概不负责，即使已获知会有可能产生该等损害亦然。
期货基础知识、套期保值案例分析(铁矿石)
三、期货交易
1 期货交易的基本特征
合约的标准化
期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所 统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量 商品的标准化合约。
精选课件
三、期货交易
1 期货交易的基本特征
合约的标准化
铁矿石期货合约
精选课件
三、期货交易
1 期货交易的基本特征
杠杆机制(保证金制度)
与高风险相对应，期货市场也是一个高收益的市场。众多交 易者参与期货投机的重要原因是进行期货交易只需要缴纳少量的 保证金，一般为成交合约价值的5%~15%，就能完成数倍乃至数十 倍的合约交易。这就是期货市场具有的杠杆作用，也是它能够吸 引大量交易者的重要原因之一。
精选课件
三、期货交易
玉米、黄豆、豆粕、豆油、棕榈 油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、 焦炭、焦煤、铁矿石、胶合板、 纤维板、鸡蛋
棉花、白糖、PTA、菜籽油、早 籼稻、强麦、普麦、甲醇、玻璃、 油菜籽、菜籽粕、动力煤、粳稻、 晚籼稻、铁合金（硅铁、锰硅）
沪深300指数、上证50指数、 中证500指数、5年期国债、 10年期国债期货
精选课件
二、中国期货行业概况
3 五矿经易期货概况
五矿经易期货监管评级
精选课件
一、企业面临的各类风险 二、中国期货行业概况 三、期货交易 四、套期保值
精选课件
三、期货交易
1 期货交易的基本特征 2 期货交易与现货交易的区别
精选课件
三、期货交易
1 期货交易的基本特征
合约的标准化 交易的集中化 双向交易和对冲机制 杠杆机制(保证金制度) 每日无负债结算制度
合约的标准化
精选课件
三、期货交易
期货行业中的期货合约种类与特点
期货行业中的期货合约种类与特点在期货市场中，期货合约是交易的基本单位，各个种类的期货合约具有不同的特点和投资品种。
本文将介绍期货行业中的期货合约种类与特点。
一、大宗商品期货合约大宗商品期货合约是期货行业中最为常见的一类合约。
这些合约的标的物通常是石油、黄金、铜、铝、铁矿石等具有一定价值且需求稳定的商品。
大宗商品期货合约的交易相对成熟，交投活跃，流动性较高。
投资者可以通过大宗商品期货合约进行风险对冲和价值投资。
在大宗商品期货合约中，不同的品种有不同的特点。
例如，石油期货合约的价格波动受到全球政治、经济因素的影响较大，交易风险较高；黄金期货合约的价格受到全球市场对避险资产的需求和通胀预期的影响，具有一定的保值和避险作用。
二、金融期货合约金融期货合约是指以金融资产为标的物进行交易的期货合约。
常见的金融期货合约有股指期货、国债期货、利率期货等。
金融期货合约的特点是交易规模较大，价格波动受到宏观经济、政策变化和市场风险偏好的影响。
股指期货合约是以股票指数为标的物进行交易的合约。
投资者可以通过股指期货合约对冲股票市场的风险，又能够获得杠杆效应和多空双向操作的机会。
国债期货合约是以国债为标的物进行交易的合约。
国债期货合约交投活跃，具有风险对冲和投资避险的功能。
利率期货合约是以利率为标的物进行交易的合约。
利率期货的价格受到市场对利率走势和货币政策的预期影响，可用于进行利率风险的管理和交易。
三、农产品期货合约农产品期货合约是指以农产品为标的物进行交易的期货合约。
农产品期货合约的价格波动受到季节、天气、政策以及农业生产等因素的影响。
典型的农产品期货合约包括大豆、玉米、小麦、棉花等。
农产品期货合约的交易目的主要有风险管理和投机。
例如，农产品生产者可以通过农产品期货合约来对农产品的价格波动进行风险对冲，同时投资者可以利用农产品期货合约进行投机交易，以获得利润。
总结起来，期货行业中的期货合约种类繁多，每个品种都有其特定的特点和投资机会。
铁矿石期货合约介绍
02
铁矿石期货合约的交易 规则
交易单位与报价单位
交易单位
铁矿石期货合约的交易单位为每手 100吨，这是铁矿石期货合约的标准 交易单位。
报价单位
铁矿石期货合约的报价单位为元（人 民币）/吨，根据市场行情波动，价格 会有所不同。
交易时间与交割时间
交易时间
铁矿石期货合约的交易时间与国内其他商品期货合约的交易时间保持一致，为 每周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:00，以及交易所规定的其他时间。
特性
铁矿石期货合约具有标准化、可 交易、对冲风险等特性，为投资 者和生产者提供了一个有效的风 险管理工具。
铁矿石期货合约的用途
价格发现
通过铁矿石期货交易，市场参与者可以了解未来铁矿石市场的供求 关系和价格走势，为实际生产和经营提供参考。
套期保值
生产者和贸易商可以利用铁矿石期货合约进行套期保值，规避价格 波动带来的风险，保持稳定的经营收益。
铁矿石期货合约介绍
contents
目录
• 铁矿石期货合约概述 • 铁矿石期货合约的交易规则 • 铁矿石期货合约的市场参与者 • 铁矿石期货合约的价格影响因素 • 铁矿石期货合约的投资策略 • 铁矿石期货合约的风险管理
01
铁矿石期货合约概述
定义与特性
定义
铁矿石期货合约是一种标准化的 金融衍生品，以铁矿石为标的物 ，通过买卖合约的方式进行交易 。
和资金占用成本。
贸易商
总结词
贸易商在铁矿石期货合约市场中扮演 着重要的中介角色，他们通过套期保 值和投机交易获取利润。
详细描述
贸易商利用自身对市场的敏感度和专 业知识，在期货和现货市场之间进行 套利操作，赚取价差收益。同时，他 们也提供中介服务，帮助生产商和终 端用户进行交易和交割。
铁矿石掉期合约
广泛的交易对家：目前有超过330家对家参与新交所铁矿石掉期
较低的保证金要求和手续费成本：保证金比率大约在5%-7%；如果同时 参与FFA套利交易还可享受更多保证金优惠（多达45%的保证金折扣）
超长交易时间：20小时直通结算，覆盖全球主要交易时段
矿山 ：锁定销售价（卖掉期）
*新交所铁矿石掉期价格与现货的相关性高达98%，有
利于套期保值的有效实现
13
铁矿石价格波动
期间
4月10年 7月10年 10月10年 1月11年
量(公吨)现货价(US$)成本(US$)
1,000,000156.3156,300,000 1,000,000134.8134,800,000 1,000,000141.1141,100,000 1,000,000171.0171,000,000 603,200,000
交易所掉期清算的核心：场外交易，场内清算
7
掉期市场的主要参与方
1、交易所：上市和管理掉期清算产品，作为中央对家清算所有成交合约并 保证履约 2、清算会员：客户若要参与掉期市场需要在清算会员处开立交易账户，清 算会员为客户提供相应后台服务并监控客户头寸风险 3、经纪商（IDB）：负责为客户询价报价及撮合成交，有些清算会员兼任 IDB角色 4、客户（掉期交易参与者）：在清算会员处开立账户，存入保证金，进行 交易
结算方式：季度和年度合约会按每月结算 最长交易月份：掉期交易月份长达36月份或近3年 活跃月份：活跃月份集中近6到8个月份，季度合约较活跃 常规交易量：交易量通常是 5,000 tons or 10 手每个月份
13
使用铁矿石掉期进行套期保值
铁矿石换月规则
铁矿石换月规则摘要：1.铁矿石换月规则简介2.铁矿石换月规则的具体操作步骤3.铁矿石换月规则的实用案例分析4.铁矿石换月规则的注意事项正文：铁矿石换月规则是指在期货市场中，投资者可以利用铁矿石期货合约进行月份切换，从而实现投资策略的调整和优化。
以下是关于铁矿石换月规则的详细介绍。
一、铁矿石换月规则简介铁矿石期货合约有不同到期月份，投资者可以根据自己的需求选择合适的合约进行交易。
换月规则为投资者在现有合约到期前，将持仓转移到下一个月份的合约上。
这种操作方式有助于投资者实现投资目标的调整，降低交易成本，提高资金利用率。
二、铁矿石换月规则的具体操作步骤1.了解换月时间：投资者需要关注铁矿石期货合约的到期时间，确保在合约到期前进行换月操作。
2.准备资金：投资者需要为换月操作准备足够的资金，以满足开新仓的保证金要求。
3.开仓和平仓：在现有合约到期前，投资者需要在新合约上建立相反方向的持仓，同时平掉现有合约的持仓。
例如，如果投资者现有持仓为多头，那么在新合约上建立空头持仓，并在现有合约上平掉多头持仓。
4.调整止损止盈：在进行换月操作后，投资者需要根据市场情况调整止损止盈位置，以保证风险可控。
5.监控持仓：在换月操作完成后，投资者需要密切关注新合约的持仓变化，并根据市场走势及时调整策略。
三、铁矿石换月规则的实用案例分析案例：投资者在5月份买入铁矿石期货合约，持有多头头寸。
随着市场价格上涨，投资者担心未来价格波动，希望降低风险。
此时，投资者可以选择在6月份合约上建立空头头寸，并进行换月操作。
这样，投资者可以将持仓转移到6月份合约上，实现风险的对冲。
四、铁矿石换月规则的注意事项1.换月操作应在现有合约到期前进行，避免错过换月时间。
2.投资者在进行换月操作时，需关注新合约的保证金要求，确保满足资金要求。
3.换月操作并不意味着原有头寸的消失，投资者需在新合约上建立相反方向的持仓，以实现风险的对冲。
4.换月操作可能会产生一定的手续费，投资者需关注手续费成本。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
铁矿石价格
最新价格是 135.8美金/吨
螺纹钢3月连续期货价格（元/吨）（左轴） 普氏铁矿石指数价格（美元/吨）
5,500
210.00
5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500
190.00 170.00 150.00 130.00 110.00 90.00 70.00
2,000 10/4/23
铁矿石期货合约及规则介绍
2013 年10月
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
主要内容
一、现货市场情况 二、铁矿石期货合约与交割质量标准 三、铁矿石期货规则制度 四、铁矿石期货市场展望
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
✓ 贸易模式：一般贸易93.6%、保税区进口3.6%、边境小额2.6%；
✓ 进口的主要是粉矿，占比67%；
其他, 5% 精矿, 9%
块矿, 19%
粉矿, 67%
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
2011年我国进口铁矿石品种结构
我国铁矿石进口情况
进口港口 青岛港等
运距（海里） 3600 11000 4100 8000
单程运输时间（天） 12 40 20 35
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
世界铁矿石贸易
世界贸易 量占产量 的60% 左右
北美
欧洲
亚太地区 （占全球进口的75%）
巴西
印度
南非
澳大利亚
世界铁矿石贸易图
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
铁矿石供应相对集中
✓ 分布广泛，但相对集中于数十个国家，中国排名第四； ✓ 到2011年，全球铁矿石储量为1700亿吨，其中铁含量800亿吨
世界主要国家铁矿资源储量
现货贸易情况
✓ 进口矿中除0.5亿吨权 益矿外，都是贸易矿；主 要在环渤海港口进口 ✓ 国产矿80%以上是贸 易矿，主要是就近消费
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
我国铁矿石贸易流向图
铁矿石定价模式——演变
✓ 日趋现货化、短期化
铁矿石定价模式演变历程
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
交易单位
10万/手， 价值适中， 与现货市场 规模匹配
交割单位 1万吨， 便于产业 参与
交易单
位： 100吨/手
与国外衍生 品设置一致
维护市场流 动性
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
✓ 进口来源国有65个，澳大利亚占比47%、巴西占比22%、南非 5.5%、印度4.4%；
✓ 进口主体2012年达到281家企业，贸易商进口占比达到66%； ✓ 进口区域主要在环渤海，占比超过60%
出口国家 澳大利亚
巴西 印度 南非
我国主要铁矿石进口海运情况
出口港口 丹皮尔港 图巴朗港
果阿港 萨尔达尼亚港
中国是最大的铁矿石消费国
✓ 我国是全球铁矿石消费“超级大国”，占比59%；
✓ 2012年世界铁矿石产量18.6亿吨，澳大利亚、中国、巴西、印度占 75%；
✓ 2012年，我国生产生铁6.54亿吨，折合消耗成品矿10.5亿吨；主要铁 矿石消费省份是河北、山东、江苏、辽宁等
——目前，中国人均钢铁 积蓄量5吨左右，铁钢比 0.9左右，未来较长时间还 将依赖铁矿石炼钢
合约其他要点
➢ 最小变动价位1元/吨
品种
最小变动价位
波动频次
投资者收益
焦炭
1 元/吨
40
万分之10
焦煤
1 元/吨
58
万分之6.9
动力煤
0.2 元/吨
48-100
万分之4
玻璃
1 元/吨
56
万分之7
铁矿石
1 元/吨
40
万分之10
✓ 完善价格发现：4%×商品价值÷变动价位=波动频次，
✓ 投资者收益：波动一次的收益=最小变动价位÷商品价值，
2010年
三大矿山改为季度定价，指数定价模式随之产生
2011年
月度定价渐成趋势
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
铁矿石定价模式——现状
✓ 铁矿石定价模式有参考指数定价、现货交易平台定价、招标定价 等；指数定价在进口中占主流，90%以上参考普氏指数；
✓ 相关品种价格关联度高：进口铁矿石与国产铁矿石价格相关性达 到0.97，铁矿石价格与钢材价格相关性0.9；
✓ 铁矿石价格波动较大，2010年价格波动率19%、2011年价格波动 率12%、2012年波动率20%
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
120
其他, 23.4%
河北,
100
40.0%
80
四川, 60
12.4%
40
山西, 辽宁,
6.2% 11.8%
20
0
内蒙, 6.1%
2012年国内铁矿产量占比
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
2011年部分企业铁矿石生产成本比较 单位：美元/吨
序 号
国家
储量（百万吨）
原矿储量
铁含量
1 澳大利亚
35000
170பைடு நூலகம்0
2
巴西
29000
16000
3
俄罗斯
25000
14000
4
中国
23000
7200
5
印度
7000
4500
6
美国
6900
2100
7
加拿大
6300
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
11/4/23
12/4/23
50.00 13/4/23
铁矿石价格与螺纹钢价格对比
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
政策情况
铁矿石市场没有明显的政策限制
✓ 进口：国家鼓励铁矿石进口，支持对外投资建矿； 进口资质限制已于2013年7月1日正式取消 ✓ 国产：鼓励建设大型铁矿资源保障基地，各地铁矿 生产要符合相关法规
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
基本信息——按使用分类
破碎、选矿、焙烧
非熟矿
熟矿
原矿、块矿、粉矿、精矿
烧结矿、球团矿
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
生产工艺流程
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
7.2
5%
4600
920
10
4.6
4%
3700
4810
10
3.7
5%
14000
560
5
6
5%
1400
490
20
2.8
6%
*铅原来的合约大小是10吨/手，于9月12日调成5吨/手，合约价值由之前的12万降为6万
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
交易单位
✓ 合约大小适中
近期上市品种合约大小对比表
品种 动力煤 铁矿石
焦炭 焦煤 沥青 钢材 铅* 玻璃
价格（元/吨） 市场规模（亿元） 合约大小（吨/手） 合约规模（万元） 保证金比例
500
15000
200
10
5%
1000
11000
100
10
5%
1600
6400
100
16
5%
1200
1920
60
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
二、铁矿石期货合约与交割质量标准
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
大连商品交易所铁矿石期货合约
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动单位 涨跌停板幅度 合约月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交割等级 交割地点 最低交易保证金 交割方式 交易代码 上市交易所
主要用于区分粗粉与精矿
微量元素
用于剔除非主流矿，保证下游使用
水分指标
主要用于扣重
© Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
交易标的：进口粗粉
✓ 我国消费、贸易的主流品种——粗粉占我国进口的67% ✓ 市场风险大——进口矿风险大 ✓ 价格代表性强——国内外价格指数都以粗粉为标的 ✓ 物流流向清晰——物流清晰 ✓ 易标准化——混矿，对单一矿种依赖小
2300
占比 （铁含量）
21.25% 20.00% 17.50% 9.00% 5.63% 2.63% 2.88%
铁矿石供应相对集中
✓ 全球最大的铁矿石供应商分别为巴西淡水河谷、澳大利亚力拓、必 和必拓、FMG