财务报表分析(第三版)

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一般来说，能够对贷款提供保证的资产 主要是长期资产，故长期资产的质量对 企业的融资具有重要意义。 在资产难以对其贷款提供保证的条件下 （如企业严重资不抵债、盈利能力下降 等），企业获得贷款就只能寄希望于他 人的担保，担保人最可能是控股股东 因此，银行行长的经验——贷款看企业 “三品”在相当大的程度上与财务报表 相联。
财务报表分析 股东关心的财务状况
案例中提炼的信息点：
1.发言股东持1万股（公司全部股份为 10亿 股）占公司股份比重较低，在股东大会中 属于小股东。 2. 5年前以较高的价格购买了该公司股票 ， 但至此公司尚未给其带来较为可观的经济 收入 3.近几年，其每年都来参加股东大会，并为 企业的发展提出了建议，但股票价格并未 向上有所突破
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决策
该股东应该对该企业营运能力，盈 利状况及红利的分配等，进行全面 分析后，如果确实在未来长期不能 给自己带来经济利益，那么应该退 出，如果通过分析，在未来能给自 己带来经济利益则可以选择继续持 有该股份。
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案例二 银行看企业的经验
案例中提取的信息点： 1.人品，看重考察企业领导人的人品 2.产品，注重企业贷款运用的产品盈 利能力 3.抵押品，企业对贷款的保障措施
“人品“与资本结 构
尽管在日常交往中，”人品“所表现出来的是个体的 人与人交往和环境作用所表现出来的特质。但是，在 与企业相关联的人的行为尤其是代表企业开展经济活 动时所表现出来的个人的行为在很大程度上与企业密 切相关。实际上，资本结构决定了企业人力资源的结 构和企业人力资源的行为和组织行为。因此，银行行 长这里所说的”人品“在相当大的程度上反映了与特 定企业的资本结构、财务状况下所决定企业的企业行 为状况。
”产品“与资产及其质量
企业从银行获得贷款，一般用于： 1.企业的经营活动（由无形资产、固定资产、存货、 往来款项、货币资金共同推动） 2.企业的投资活动（主要表现：交易性金融资产、可 供出售金 融资产、持有至到期投资、长期股权投资等项目）
不论是自主经营还是对外控制性投资推动子公司的经营活动， 维护银行对外贷款效益性和安全性，主要依靠企业经营资产 的有效运转并持续生产利润。 因此，“产品”的盈利性与企业资产质量密切相关
因此，人品——主要由企业的资本结构决定
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案例分析要点 分析要点 ——企业 资本结构
1.资本资源——企业的股权结构决定的资源。资本资源对企业 发展战略、人力资源结构、企业的分配制度以 及人力资源政策等对企业长期发展有根本影响 2.市场资源——包括产品市场和证券市场。企业通过产品市场 从事经营活动，获取经常性利润，通过证券市 场来融资和投资，谋求企业的快速发展和扩张 3.人力资源——在其他条件等同的情况下，不同的人力资源会 导致不同的企业发展前景 4.表外其他资源——包括不属于上述资源的其他所有资源， 3/10/2019 如：技术、管理、品牌形象等无形资产
抵 押 品 和 资 产 质 量 与 资 本 结 构
中小股东着眼点 利益决定立场 立场决定关注点
1. 作为中小股东，其持有企业股份的目的是在买与卖的交易 中获取利润，关注点应是企业的盈利状况，案例中股东 的 行为更多的展现了控股股东的职责 2.中小股东关心的财务状况包括：
A.企业短时间内的盈利能力状况 B.股利分配政策 C.与股票市价相关的股票投资收益分析 D,企业的现金支付能力