[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷4.doc
金融硕士MF金融学综合(金融体系与金融市场)模拟试卷4(题后含答
金融硕士MF金融学综合（金融体系与金融市场）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 4. 简答题单项选择题1．按抵押担保条件不同，公司债券可分为( )。
A．一般债券、次级债、垃圾债券B．信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证C．固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券D．可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券正确答案：B解析：此题考查公司债券的类型。
知识模块：金融体系与金融市场2．根据利率设定不同，公司债券可分为( )。
A．一般债券、次级债、垃圾债券B．信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证C．固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券D．可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券正确答案：C解析：此题考查公司债券的类型。
知识模块：金融体系与金融市场3．按内含选择权不同，公司债券可分为( )。
A．一般债券、次级债、垃圾债券B．信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证C．固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券D．可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券正确答案：D解析：此题考查公司债券的类型。
知识模块：金融体系与金融市场4．以公司特有的各种动产或有价证券作为抵押品而发行的公司债券，称为( )。
A．抵押债券B．担保信托债券C．信用债券D．次级债正确答案：B解析：此题考查公司债券的类型。
知识模块：金融体系与金融市场5．下列哪种债券不受通货膨胀因素影响?( )A．担保信托债券B．零息债券C．指数债券D．中央政府债券正确答案：C解析：此题考查公司债券的类型。
指数债券是通过将利率与通货膨胀率挂钩来保证债权人不至因物价上涨而遭受损失的公司债券，挂钩办法通常为：债券利率=固定利率+通胀率。
知识模块：金融体系与金融市场6．下列不属于现代金融市场的理论体系的是( )。
A．资本资产定价理论B．有效市场理论C．资本结构理论D．利率决定理论正确答案：D解析：本题考查现代金融市场的理论体系。
金融硕士金融学综合(选择题)模拟试卷41(题后含答案及解析)
金融硕士金融学综合（选择题）模拟试卷41(题后含答案及解析) 题型有：1.1．某公司有一个投资方案，期初投入30 000元，第三年累积现金流入为28 000元，第四年累积现金流入为33 000元，因此投资回收期为( )A．3．4年B．3．6年C．4年D．3年正确答案：A解析：知识模块：资本预算2．按照CAPM的说法，可以推出( )A．若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险B．某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险C．在证券的市场组合中，所有证券的β系数加权平均数为1D．某资产的β系数大于零，说明该资产风险大于市场平均风险正确答案：C解析：B项说明，该资产与市场波动相反。
知识模块：风险与收益3．1791年美国实行双本位的金银复本位制度，法定金银比较为1：15，而当时国际金银市场的比较为1：15．5，假设运费为0．01单位白银，则( )。
A．退化成金本位制B．退化成银本位制C．退化成平行本位制的金银复本位制D．仍然是双本位的金银复本位制正确答案：B解析：本题考查劣币驱逐良币原理。
按照这样的法定和市场比较，套利者可以先将15单位银兑换1单位金币，将金币熔化后并在市场上出售，收回15．5单位白银，扣除0．01单位白银，还剩0．49单位白银的利润。
由于这是无风险的利润，则吸引大量套利者进行套利交易，使得黄金退出了流通市场，最终金银复本位制退化成银本位制。
简言之，法定金银比高估哪种货币，则哪种货币便充斥市场；低估了哪种货币，则哪种货币退出流通。
知识模块：货币与货币制度4．下列不属于直接金融工具的是( )A．可转让大额定期存单B．公司债券C．股票D．政府债券正确答案：A解析：此题考查直接金融工具，即直接融资方式。
股票、债券都是直接融资，而定期存单是通过银行筹集的，所以是间接融资方式。
知识模块：金融体系与金融市场5．股票的持有期回报率为( )。
A．(持有期资本利得+通货膨胀率)／期初投资额B．(持有期资本利得+红利)／期初投资额C．(持有期资本利得+无风险利率)／期初投资额D．股价变动／期初投资额正确答案：B解析：此题考查持有期收益率的含义。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷4(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1．以下关于证券投资组合理论的表述，正确的是( )。
A．证券投资组合能消除大部分系统风险B．证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C．最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢正确答案：D解析：投资组合不能降低系统风险，其承担的风险与规模无关，最小方差组合风险最小，所以收益最少。
知识模块：风险与收益2．某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。
对甲、乙项目可以作出的判断为( )。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬正确答案：B解析：标准差是预期报酬率的离差和。
知识模块：风险与收益名词解释3．非系统性风险正确答案：非系统性风险是一种与特定公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响所有金融变量的因素无关。
例如：一个新的竞争者可能开始生产同样的产品，一次技术突破使一种现有产品消亡，通过分散投资，非系统性风险能被降低；而且，如果分散是充分有效的，这种风险还能被消除，因此非系统性风险又被称为可分散风险。
正因为如此，在证券投资的风险中，重要的是不可避免的系统性风险。
涉及知识点：风险与收益计算题4．已知如下资料：某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业，目前A公司的债务价值为5亿元，负债权益比为1／10；A公司为上市公司，其股票β值为0．8；A公司的债务为无风险债务，收益率为8％；A公司股票今年的期望收益率为16％，正好与资本资产定价模型法(CAPM)预测的一样；A公司有两项资产，一项为多余现金15亿元，β值为0，另一项为化学资产。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷2(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题 6. 不定项选择题单项选择题1．下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是( )。
A．宏观经济状况变化B．世界能源状况变化C．发生经济危机D．被投资企业出现经营失误正确答案：D解析：通过证券组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特有风险，如被投资企业出现经营失误，属于公司特有风险，其余三个选项会给证券市场上所有的证券都来经济损失的可能性，不能通过证券组合分散掉，故称不可分散风险，又叫系统风险或市场风险。
知识模块：风险与收益2．如果一个投资组合包括市场全部股票，则投资者( )。
A．只承担市场风险，不承担公司特别风险B．既承担市场风险，也承担公司特别风险C．不承担市场风险，也不承担公司特别风险D．不承担市场风险，但承担公司特别风险正确答案：A解析：投资组合只能分散非系统风险，不能分散系统风险即市场风险。
所以在股票种类足够多的时候所有的非系统风险都可分散掉，投资者只承担市场风险。
知识模块：风险与收益3．系统风险又称为( )。
A．公司特有风险B．市场风险C．对外投资风险D．可分散风险E．不可分散风险正确答案：B解析：E 系统风险又称为市场风险、不可分散风险。
知识模块：风险与收益4．(中山大学2013)随着一个投资组合中股票种类的增加( )。
A．非系统风险下降并趋近0B．市场风险下降C．非系统风险下降并趋近市场风险D．总风险趋近0正确答案：A解析：随着组合中股票种类增多，该组合的非系统风险会逐渐下降趋于0，而系统风险不会下降，所以总风险下降但不会趋于0。
知识模块：风险与收益名词解释5．资本市场线正确答案：资本市场线是指在以预期收益和标准差为坐标轴的图面上，表示风险资产的有效率组合与一种无风险资产再组合的有效率的组合线。
如果用E 和σ分别表示证券或组合的期望收益率和方差，f、m和p分别表示无风险证券、市场组合和任意有效组合，资本市场线所代表的方程是：E(Rp)=Rf+ 资本市场线反映有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)历年真题试卷汇编1(题后含答
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1．马科维茨投资组合理论的假设条件有( )。
(复旦大学2013真题)A．证券市场是有效的B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出C．投资者都是风险规避的D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合正确答案：A,C,D解析：B项为资本资产定价模型的假设条件。
知识模块：风险与收益2．同期限公司债券与政府债券相比，票面利率一般比较高，这是对( )的补偿。
(上海财经大学2012真题)A．信用风险B．政策风险C．投机风险D．利率风险正确答案：A解析：公司债券与政府债券相比有更高的违约的可能，因此是对信用风险的补偿。
知识模块：风险与收益3．对于一个无风险资产和风险资产的组合，假定可以无风险利率任意借贷资金，有效集形状为( )。
(上海财经大学2012真题)A．线段B．射线C．月牙形区域D．月牙形区域的右上边界正确答案：B解析：资本市场线首先是一条直线，又由于可以以任意比例接待资金，因此两者的比例便无限制。
知识模块：风险与收益4．在证券市场上，系统风险和非系统风险的本质区别是( )。
(上海财经大学2012真题)A．投资者对风险的偏好B．证券组合中证券数量的多少C．是否受宏观政策影响D．风险度量值不同正确答案：C解析：系统性风险是全局性的风险，受宏观政策影响。
知识模块：风险与收益5．设无风险利率是5％，市场组合的期望收益率是15％，股票X的期望收益率是13％，β=1．2，那么你应该( )。
(上海财经大学2012真题) A．买入股票X，因为其价格被高估B．买入股票X，因为其价格被低估C．卖出股票X，因为其价格被高估D．卖出股票X，因为其价格被低估正确答案：C解析：市场对该股票要求的必要报酬率根据CAPM计算为17％＞13％，所以股票的必要收益率被低估，即其价值被高估，应卖出。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷3.doc
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14根据表6．9的信息，计算两只股票的期望收益和标准差：
15你有一个股票组合：投资25％于股票Q、投资20％于股票R，投资15％于股票S、还有投资40％于股票T。这四只股票的贝塔系数分别是0．60、1．70、1．15和1．90。这个组合的贝塔系数是多少?
23你正在构造一个等权股票组合。许多股票的第一个风险因素的贝塔系数是0．84，第二个风险因素的贝塔系数是1．69。所有的股票的期望收益都是11％。假设两因素模型可以描述这些股票的收益。
(1)如果你的组合有5只股票，写出组合收益的公式。
(2)如果你的组合有非常多的股票，它们都有相同的期望收益和贝塔系数，写出组合收益的公式。
20假设无风险利率是6．2％，且市场组合的期望收益是14．8％、方差是0．049 8。组合Z与市场组合的相关系数是0．45，它的方差是0．178 3。根据资本资产定价模型，组合Z的期望收益是多少?
21市场上有两只股票，股票A和股票B。股票A今天的价格是50美元。如果经济不景气，股票A明年的价格将会是40美元；如果经济正常，将会是55美元；如果经济持续发展，将会是60美元。不景气、正常、持续发展的可能性分别是0．1、0．8和0．1。股票A不支付股利，和市场组合的相关系数是0．8。股票B的期望收益是9％，标准差是12％，和市场组合的相关系数是0．2，和股票A的相关系数是0．6。市场组合的标准差是10％。假设资本资产定价模型有效。
(2)这段期间Mary Ann Data Corporation股票收益率的方差是多少?标准差是多少?
9你去年以每股84．12美元的价格购买了一份5％的优先股。你的股票现在的市场价格是80．27美元，你过去1年的收益率是多少?
金融硕士MF金融学综合(金融体系与金融市场)模拟试卷两套附答案
金融硕士MF金融学综合（金融体系与金融市场）模拟试卷一、选择题1.货币市场的主要功能是( )。
（A）短期资金融通（B）长期资金融通（C）套期保值（D）投机2.短期资金市场又称为( )。
（A）初级市场（B）货币市场（C）资本市场（D）次级市场3.现货市场的交割期限一般为( )。
（A）1～3 H（B）1～5日（C）1周（D）1个月4.金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是那种变动关系( )。
（A）反方向，反方向（B）同方向，同方向（C）反方向，同方向（D）同方向，反方向5.远期合约买方可能形成的收益或损失状况是( )。
（A）收益无限大．损失有限大（B）收益有限大，损失无限大（C）收益有限大，损失有限大（D）收益无限大，损失无限大6.期权卖方可能形成的收益或损失状况是( )。
（A）收益无限大，损失有限大（B）收益有限大，损失无限大（C）收益有限大，损失有限大（D）收益无限大，损失无限大7.我国的财务公司是由( )集资组建的。
（A）商业银行（B）政府（C）投资银行（D）企业集团内部8.第一家城市信用社是在( )成立的。
（A）驻马店（B）北京（C）平顶山（D）西安9.我国财务公司在行政上隶属于( )。
（A）政府部门（B）中国人民银行（C）各企业集（D）商业银行二、不定项选择题10.股票及其衍生工具交易的种类主要有( )。
（A）现货交易（B）期货交易（C）期权交易（D）股票指数交易（E）贴现交易11.下列金融工具中，没有偿还期的是( )。
（A）永久性债券（B）银行定期存款（D）CD单（E）商业票据12.目前西方较为流行的金融衍生工具有( )。
（A）远期合约（B）期货（C）期权（D）可转换优先股（E）互换13.下列属于我国金融机构体系格局构成的是( )。
（A）财政部（B）货币当局（C）商业银行（D）在华外资金融机构14.当前我国调整金融机构体系建设的根本原则是( )。
（A）混业经营（B）分业经营（C）分业管理（D）混业管理15.下列属于信托投资公司的主要业务的有( )。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 4. 简答题 5. 论述题 6. 不定项选择题单项选择题1．(湖南大学2013)资本配置线可以用来描述( )。
A．两项风险资产组成的资产组合B．一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合C．对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合D．具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合正确答案：B解析：资本配置线(CAL)描述的是引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。
知识模块：风险与收益2．(浙江财经2013)预期收益率相同的情况下，σ越大的方案，其风险( )。
A．越大B．越小C．二者无关D．无法判断正确答案：A解析：σ是衡量风险的指标，其值越大代表波动性越大，则风险越大。
知识模块：风险与收益3．(华东师范2013)用于测度某一项资产的系统风险的指标是(、)。
A．标准差B．方差C．阿尔法系数D．贝塔系数正确答案：D解析：贝塔系数测的是某一项资产的系统风险，方差或标准差测量的是某一项资产的整体风险，包括系统风险和非系统风险。
知识模块：风险与收益4．(中山大学2013)证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益间( )有关。
A．协方差B．标准差C．离差率D．贝塔系数正确答案：A解析：证券组合的风险是由所有单个证券的方差和各证券之间的协方差的加权平均后得出。
知识模块：风险与收益5．(上海财大2013)证券组合的收益率序列方差是反映( )的指标。
A．证券组合预期收益率B．证券组合实际收益率C．样本期收益率平均值D．投资证券组合的风险正确答案：D解析：证券组合的收益率均值是其预期收益率，方差是组合的风险。
知识模块：风险与收益6．按照资本资产定价原理的说法，可以推出( )。
A．若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险B．某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险C．在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1D．某资产的β系数大于零，说明该资产风险大于市场平均风险正确答案：C解析：证券的市场组合可以理解为市场上所有证券所构成的投资组合，所以，在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1，选项C正确。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)历年真题试卷汇编4(题后含答
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编4(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题 6. 简答题单项选择题1．(清华大学2017)算术平均收益率和几何平均收益率的差值( )。
A．随每年收益率波动增大而增大B．随每年收益率波动增大而减小C．恒为负值D．0正确答案：A解析：在正态分布前题下，rG=rA－σ2，可知算术平均数与几何平均数之间的差值随着收益率波动而增大。
知识模块：风险与收益2．(湖南大学2011)投资者把他的财富的30％投资于一项语气收益为0．15，方差为0．04的风险资产，70％投资于收益为6％的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为( )。
A．0．114；0．12B．0．087；0．06C．0．295；0．12D．0．087；0．12正确答案：B解析：E(r)=0．3×0．15+0．7×0．06=0．087，知识模块：风险与收益3．(南京大学2011)市场中存在资产A和资产B，根据均值一方差准则，投资者选择资产A而不选择资产B作为投资对象的条件是( )。
A．资产A的收益率大于或等于资产B的收益率，且资产A收益率的方差小于资产B收益率的方差，即E(RA)≥E(RB)且σA2＜σB2B．资产A的收益率大于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)＞E(RB)且σA2＞σB2C．资产A的收益率小于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于或等于资产B收益率的方差，即E(RA)＜E(RB)且σA2≥σB2D．资产A的收益率小于或等于资产B的收益率，资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)≤E(RB)且σA2＞σB2正确答案：A解析：均值方差模型认为收益率越高，方差越小的资产组合越好。
知识模块：风险与收益4．(上海财大2018)考虑一个无风险资产和风险资产的组合，无风险资产的权重为x，风险资产权重为1－x，x的取值为( )。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)历年真题试卷汇编5(题后含答
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编5(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题单项选择题1．(中山大学2013)证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益间的( )有关。
A．协方差B．标准差C．离差率D．贝塔系数正确答案：A解析：投资组合的方差取决于组合中各种证券的方差和两种证券之间的协方差。
每种证券的方差度量每种证券收益的变动程度；协方差度量两种证券收益之间的相互关系。
在证券方差给定的情况下，如果两种证券收益之间的相互关系或协方差为正，组合的方差就上升；如果两种证券收益之间相互关系或协方差为负，组合的方差就下降。
知识模块：风险与收益2．(清华大学2016)投资者效用函数U=E(r)－Aσ2，在这个效用函数里A 表示( )。
A．投资者的收益要求B．投资者对风险的厌恶C．资产组合的确定等价利率D．对每A单位风险有1单位收益的偏好正确答案：B解析：在各种各样的效用函数中，目前金融理论界使用最广泛的函数是：U=Aσ2，其中A表示投资者的风险厌恶程度，其典型值在2～4之间。
A越高，说明风险厌恶程度越大，说明要求的风险补偿越多。
知识模块：风险与收益3．(对外经贸2014)按照马科维茨的描述，下面的( )资产组合不会落在有效边界上。
A．WB．XC．YD．Z正确答案：D解析：根据马科维茨的描述，落在有效边界上的资产组合当期望收益率相等时，标准差一定是最小的；当标准差相等时，期望收益率一定是最大的。
且期望收益率与标准差是正相关关系，Z组合的期望收益率低于W组合，标准差却大于W组合，所以不会落在有效边界上。
知识模块：风险与收益4．(复旦大学2018)两种资产i和j构成的资产组合中，资产组合的标准差可能降到最低的是( )。
A．ρij=－1B．ρij=0C．ρij=0．3D．ρij=1正确答案：A解析：A、B两种证券组合收益率的方差，用公式表示为：σP2=XA2σA2+XB2σB2+2XAXBρABσAσB如图6—3所示，当ρAB=1时，两种证券A、B的组合P的风险和收益落在直线AB上。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(金融体系与金融市场)模拟试卷4.doc
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[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合（金融体系与金融市场）模拟试卷4一、单项选择题1 按抵押担保条件不同，公司债券可分为( )。
（A）一般债券、次级债、垃圾债券（B）信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证（C）固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券（D）可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券2 根据利率设定不同，公司债券可分为( )。
（A）一般债券、次级债、垃圾债券（B）信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证（C）固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券（D）可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券3 按内含选择权不同，公司债券可分为( )。
（A）一般债券、次级债、垃圾债券（B）信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证（C）固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券（D）可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券4 以公司特有的各种动产或有价证券作为抵押品而发行的公司债券，称为( )。
（A）抵押债券（B）担保信托债券（C）信用债券（D）次级债5 下列哪种债券不受通货膨胀因素影响?( ) （A）担保信托债券（B）零息债券（C）指数债券（D）中央政府债券6 下列不属于现代金融市场的理论体系的是( )。
（A）资本资产定价理论（B）有效市场理论（C）资本结构理论（D）利率决定理论7 下列不属于普通股特征的是( )。
（A）无期限（B）具有表决权（C）可获得固定的股息（D）具有剩余索取权8 优先股的“优先”是指( )。
（A）在剩余控制权方面较普通股优先（B）在表决权权方面较普通股优先（C）在剩余索取权方面较普通股优先（D）在配股权方面较普通股优先9 下列不属于公募发行的特点是( )。
（A）发行费用低（B）发行规模大（C）流动性较强（D）有利于提升公司知名度10 下列不属于私募发行的特点是( )。
（A）发行费用较低（B）信息披露严格（C）不允许上市流通，流动性差（D）融资成本高11 下列承销方式，发行费用最高的是( )。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷8(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷8(题后含答案及解析)题型有：1.jpg /> 涉及知识点：风险与收益假设股票A和股票B的期望收益和标准差分别是：E(RA)=15 E(RB)=25 σA=40 σB=653．当A收益和B收益之间的相关系数为0．5时，计算由40％股票A和60％股票B组成的投资组合的期望收益和标准差。
正确答案：E(RM)=0．4×0．15+0．6×0．25=21％σM2=ωA2·σA2+ωB2·σB2+2ωA·ωB·ρAB·σA·σB=0.240 10 涉及知识点：风险与收益4．当A收益和B收益之间的相关系数为－0．5时，计算由40％股票A 和60％股票B组成的投资组合的期望收益和标准差。
正确答案：E(RM)=21％σM2=0．115 30 涉及知识点：风险与收益5．A收益和B收益的相关系数是如何影响投资组合的标准差的?正确答案：随着A、B相关性的减弱，组合的标准差即风险下降。
涉及知识点：风险与收益6．市场上有两只股票。
股票A标准差30％，股票B标准差20％，不允许卖空。
若两只股票相关性系数为1，怎样的投资组合可以使风险最小?若两只股票相关系数为－1，风险最小的投资组合又应如何构造?正确答案：(1)若两只股票的相关系数为1，股票组合不能达到分散风险的作用。
所以组合中只包含标准差较小的股票就是使风险最小的办法，即全买B。
(2)若相关系数为-1，则可以通过投资组合消除风险，即Var(R)=0。
两种证券的风险度量：Var(R)=XA2·σA2+2XAXB·σAB+XB2·σB2 =XA2·30％2+2XA(1－XA)·ρAB·σA·σB+(1－XA)2·20％2 =XA2·30％2+2XA(1－XA)×(－1)×30％×20％+(1－XA)2×20％2 XA=0．4 ∴投资组合中A 比例为0．4，B比例为0．6，此时组合的标准差为0，风险最小。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(风险分析与资本预算)模拟试卷1.doc
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[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合（风险分析与资本预算）模拟试卷1一、单项选择题1 会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使( )。
（A）净现值为零（B）净收益为零（C）内部收益率为零（D）总成本最小2 如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200时，净现值为( )（A）正（B）零（C）负（D）不能确定3 可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是：（A）敏感性分析（B）会计盈亏平衡分析（C）净现值盈亏平衡分析（D）决策树分析4 (浙江财经2013)财务盈亏分析关注的是( )。
（A）利润为零时的销售额水平（B）利润为零时的销售量（C）使净现值为零时的销售量（D）使净现值为零时的销售额水平5 若公司有实物期权，并可以投资于能够获利的新项目，那么公司的( )。
（A）市场价值>实体资产价值（B）市场价值<实体资产价值（C）市场价值=实体资产价值（D）A，B，C都有可能二、简答题6 敏感性分析和场景分析的本质区别是什么?7 某投资者计划投资新项目，他会更关注会计盈亏平衡点、现金盈亏平衡点(经营现金流为0点)还是净现值盈亏平衡点?8 假设企业正在考虑一个新项目，需要初始投资，在项目期限中销售额与成本相等。
项目首先会到达会计的、现金的、还是净现值中哪个盈亏平衡点?其次会达到哪个?最后到达哪个?9 敏感性分析和盈亏平衡分析如何相互作用?10 假定某公司开发了新喷气式发动机技术，市场部提议公司制造一些样品以便于进行发动机的市场试销。
来自生产部、市场部和工程部代表组成的计划委员小组建议公司继续进行实验和开发，并估计该初始阶段将持续一年，费用约需1亿美元。
此外，该小组认为投入生产和市场试销成功的概率为0．75。
根据行业经验，公司可以大致知道开发和试验成本。
然而，喷气式发动机的未来销售取决于：需求的不确定性，原材料价格的不确定性，及其它因素。
假设喷气式发动机的市场试销成功，公司将购置土地，建造新厂房，进行大规模生产。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷5(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 3. 计算题单项选择题1．证券投资中因通货膨胀带来的风险是( )A．违约风险B．利率风险C．购买力风险D．流动性风险正确答案：C 涉及知识点：风险与收益2．当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合( )A．能适当地分散风险B．不能分散风险C．证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D．可分散全部风险正确答案：B 涉及知识点：风险与收益3．证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益率间的( )有关系A．协方差B．标准差C．系数D．标准离差率正确答案：A 涉及知识点：风险与收益计算题4．有三种共同基金，各基金收益率之间的相关系数为0．1，收益分布如表2-6-2所示。
投资组合对资产组合的期望收益率要求为0．14，并且在最佳可行方案上有效。
求：资产组合的标准差是多少?在股票基金S、债券基金B和货币市场基金f上的投资比例是多少?正确答案：本题是一种无风险资产与两种风险资产的组合。
首先根据最优风险组合的公式求出最优风险投资组合：WS=0．45 16，WB=0．548 4。
则最优风险投资组合的均值：E(rp)=0．451 6×0．2+0．548 4×0．12=0．156 1。
最优风险投资组合的标准差则根据最优风险组合计算最大夏普比率为：投资者的资产组合必在最优的资本配置线CAL上，则令E(rc)=0．14，代入得σc=0．130 4。
资产组合预期收益率为0．14，是股票基金S、债券基金B和货币市场基金f的最优组合的预期收益率。
用X表示风险资产组合的比例，则E(rc)=XE(rp)+(1－X)rf，代入数据得X=0．788 4。
从而有1－0．788 4=0．211 6的资金投资于货币市场基金f；0．788 4×0．451 6=0．356 0的资金投资于股票基金S；0．788 4×0．548 4=0．432 4的资金投资于债券基金B。
金融硕士MF金融学综合(利率)模拟试卷3(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（利率）模拟试卷3(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 4. 简答题 6. 不定项选择题单项选择题1．下面说法正确的是( )。
A．流动性溢价理论假定不同期限的债券能够完全替代B．市场分割理论假定不同期限的债券完全不能替代C．预期理论假定不同期限的债券能够部分替代D．上述均正确正确答案：B解析：此题考查不同利率期限结构的假定辨析。
记住要点：预期理论假定不同期限的债券能够完全替代。
市场分割理论假定不同期限的债券完全不能替代。
偏好理论假定不同期限的债券能够部分替代。
知识模块：利率2．( )认为，长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数。
A．偏好理论B．市场分割理论C．预期理论D．流动性溢价理论正确答案：C解析：此题考查利率期限结构的主要结论。
记住要点：预期理论认为，长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数。
用数学公式可以表达为：其中，int表示n年期债券的年利率；it+ie表示第t+i年的一年期预期利率。
知识模块：利率3．( )认为，长期债券和短期债券各自的利率均由各自市场的供求关系决定。
A．偏好理论B．市场分割理论C．预期理论D．流动性溢价理论正确答案：B解析：此题考查利率期限结构的主要结论。
知识模块：利率4．( )认为，长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数，再加上一个流动性溢价。
A．偏好理论B．市场分割理论C．预期理论D．流动性溢价理论正确答案：D解析：此题考查利率期限结构的主要结论。
长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数，再加上一个流动性溢价。
用数学公式可以表达为：int 表示n年期债券的年利率；it+ie表示第t+i年的一年期预期利率；knt为第t年期债券的期限升水，即在t年里，为了让投资者购买n年期债券，必须向投资者多支付的利率。
知识模块：利率5．下面说法正确的是( )。
A．流动性溢价理论不能很有力地解释为什么现实中大多数利率期限结构曲线是向上倾斜的现象。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷9(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷9(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题单项选择题1．历史上，HP公司的算术平均收益率是16％，而几何平均收益率为。
14％c，如果收益率是正常分布的，那么这只股票收益率的波动值是( )。
A．6％B．5％C．4％D．2％正确答案：C解析：根据公式rG=rA－σ2，可得σ2=2×2％=4％。
知识模块：风险与收益2．某公司2012年年初以50元／股的价格购买股票，2012年发放现金股利3元／股。
2013年以55元／股出售该股票，则该股票的离散型实际收益率为( )。
A．6％B．10％C．14．55％D．16％正确答案：D解析：知识模块：风险与收益3．假设某投资者的效用函数为：国库券的收益率为6％，而某一种资产组合的预期收益率和标准差分别为14％和20％。
要使该投资者更偏好风险资产组合，其风险厌恶系数不能超过( )。
A．4B．6C．8D．10正确答案：A解析：风险资产组合的效用为：14％－0．5×A×20％2，而国库券的效用为6％。
为了使他更偏好风险资产组合，14％－0．5×A×20％2必须大于6％，即A必须小于4。
知识模块：风险与收益4．从资本资产定价理论的假设中可以看出该模型建立的基础是( )。
A．社会公正性B．资产分散性C．市场完善性D．结果正确性正确答案：C解析：从资本资产定价理论的假设中可以看出，该理论是建立在市场完善性和环境没有摩擦的基础上。
知识模块：风险与收益5．当股票投资的必要收益率等于无风险收益率时，p系数应( )。
A．大于1B．等于1C．小于1D．等于0正确答案：D解析：根据资本资产定价模式R=Rf+β(Rm－Rf)，因R=Rf，所以β应等于0。
知识模块：风险与收益6．假定一个风险证券投资组合中包含大量股票，它们有相同的分布E(r)=15％，σ=60％，ρ=0．5。
构造一个标准差≥43％的有效投资组合至少需要( )只股票。
金融硕士MF金融学综合(综合)模拟试卷2(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（综合）模拟试卷2(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．以利润最大化作为理财目标的缺点不包括( )A．利润最大化没有充分考虑风险问题B．利润的确定具有可操作性C．利润并不代表投资者的全部利益D．利润是按权责发生制计算得出的，很难与货币的时间价值相联系正确答案：B解析：此题考查公司理财的目标。
注意区分利润最大化以及股东财富(企业价值、所有者财富、每股市价)最大化的区别。
知识模块：综合2．通过扩大无效生产、追加产成品的投入来降低会计账面成本，通过减少必要的维修成本、科技开发成本等方法来减少会计账面成本，这种弊端是以( )作为公司理财的目标引起的A．利润最大化B．企业价值最大化C．股东财富最大化D．每股市价最大化正确答案：A解析：注意以利润最大化作为公司理财目标的弊端。
知识模块：综合3．下列有关财务管理的目标表述正确的有( )A．财务管理强调股东财富最大化而忽视其他利益相关者的利益B．企业在追求自己的目标时，会产生社会效益，因此企业的目标和社会目标是一致的C．财务管理的目标和企业的目标是一致的D．企业只要依法经营，就会从事有利于社会的事正确答案：C解析：注意A项中利益相关者的概念。
知识模块：综合4．如果有效市场假说不成立，那么公司就可以( )A．选择发行股票或债券的时机B．选择不同会计方法提升股价C．收购被低估的其他公司D．以上所有都是正确答案：D解析：本题考查有效市场假说的含义。
如果市场有效，那么股票价格将反映一切可得信息，不存在价格被明显的低估或者高估。
知识模块：综合5．最佳资本结构是指( )A．每股利润最大时的资本结构B．企业风险最小时的资本结构C．企业目标资本结构D．综合资金成本最低、企业价值最大时的资本结构正确答案：D解析：只要时刻把握公司理财追求的目标是公司价值最大化这一点，就能看出正确答案只有D项。
【提示】公司理财围绕企业价值最大化这一目标解决了三个问题：资本预算、资本结构、净营运资本管理，其中资本结构涉及融资决策。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)历年真题试卷汇编2(题后含答
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1．假设某5年期债券的面值为1 000元，票面利率为6％，每年付息一次，某投资者为该债券支付的价格为1 100元，那么该债券当前收益率为( )。
(上海财经大学2013真题)A．4．78％B．5．43％C．1．87％D．6．45％正确答案：B解析：当前收益率：1 000×0．06／1 100=5．45％。
知识模块：风险与收益2．某人以10 000元投资A股票，预计持有半年后将其售出，预计未来半年内获股利80元，未来半年股票市值为10 500元的可能性为60％，市值为11 000元的可能性为20％，市值为9 500元的可能性为20％，投资者预期年持有收益率为( )。
(上海财经大学2013真题)A．3．9％B．7．8％C．9．6％D．10％正确答案：C解析：预期市值为：10 500×0．6+11 000×0．2+9 500×0．2=10 400所以半年的收益率为=4．8％，则易知一年的收益率为4．8×2=9．6％知识模块：风险与收益3．根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15％，无风险利率为6％，某证券的贝塔系数为1．2，期望收益率为18％，则该证券( )。
(复旦大学2015真题)A．被高估B．被低估C．合理估值D．以上都不对正确答案：B解析：该证券的市场要求收益率按CAPM计算为16．8％＜18％，所以该期望收益率被高估，即该证券价值被低估。
知识模块：风险与收益4．证券组合的收益率序列方差是反映( )的指标。
(上海财经大学2013真题)A．证券组合预期收益率B．证券组合实际收益率C．样本期收益率平均值D．投资证券组合的风险正确答案：D解析：证券组合的收益率均值是其预期收益率，方差是组合的风险。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷7(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷7(题后含答案及解析)题型有：1.jpg /> 涉及知识点：风险与收益3．假设无风险利率是6．2％，且市场组合的期望收益是14．8％、方差是0．049 8。
组合Z与市场组合的相关系数是0．45，它的方差是0．178 3。
根据资本资产定价模型，组合Z的期望收益是多少?正确答案：运用CAPM：RZ=Rf+βZ×(RM—Rf)=6．2％+0．85×(14．8％一6．2％)=13．54％涉及知识点：风险与收益市场上的三种证券可能带来的回报：4．每种证券的期望收益和标准差是多少?正确答案：①证券1的期望收益、方差和标准差分别为：=0．1×0．25+0．4×0．2+0．4×0．15+0．1×0．1=17．5％σ12=0．1×(0．25－0．175)2+0．4×(0．2－0．175)2+0．4×(0．15－0．175)2+0．1×(0．1－0．175)2=0．001 63 ②证券2的期望收益、方差和标准差分别为：=0．1×0．25+0．4×0．15+0．4×0．2+0．1×0．1=17．5％σ22=0．1×(0．25－0．175)2+0．4×(0．15－0．175)2+0．4×(0．2－0．175)2+0．1×(0．1－0．175)2=0．001 63 ③证券3的期望收益、方差和标准差分别为：=0．1×0．1+0．4×0．15+0．4×0．2+0．1×0．25=17．5％σ32=0．1×(0．1－0．175)2+0．4×(0．15－0．175)2+0．4×(0．2－0．175)2+0．1×(0．25－0．175)2=0．001 63 涉及知识点：风险与收益5．每对证券之间的相关系数和协方差是多少?正确答案：根据协方差和相关系数的计算公式，可得：①证券1和证券2的协方差：Coy(1，2)=0．1×(0．25－0．175)×(0．25－0．175)+0．4×(0．2－0．175)×(0．15－0．175)+0．4×(0．15－0．175)×(0．2－0．175)+0．1×(0．1－0．175)×(0．1－0．175)=0．000 625 相关系数为：ρ1,2=Cov(1，2)／σ1σ2=0．000 625／(0．040 3×0．040 3)=0．384 6 ②证券1和证券3的协方差：Cov(1，3)=0．1×(0．25－0．175)×(0．1－0．175)+0．4×(0．2－0．175)×(0．15－0．175)+0．4×(0．15－0．175)×(0．2－0．175)+0．1×(0．1－0．175)×(0．25－0．175)=-0．001 625 相关系数为：ρ1,3=Cov(1，3)／σ1σ3=－0．001 625／(0．040 3×0．040 3)=-1 ③证券2和证券3的协方差：Cov(2，3)=0．1×(0．25－0．175)×(0．1－0．175)+0．4×(0．15－0．175)×(0．15－0．175)+0．4×(0．2－0．175)×(0．2－0．175)+0．1×(0．1－0．175)×(0．25－0．175)=－0．000 625 相关系数为：涉及知识点：风险与收益6．将资金一半投资于证券1、另一半投资于证券2的投资组合的期望收益和标准差是多少?正确答案：证券1和证券2构成的投资组合的期望收益：投资组合的方差：σP2=ω1σ12+ω2σ22+2ω1ω2σ1σ2ρ1,2=0．52×0．040 32+0．52×0．040 32+2×0．5×0．5×0．040 3×0．040 3×0．384 6=0．001 125 投资组合的标准差：涉及知识点：风险与收益7．将资金一半投资于证券1、另一半投资于证券3的投资组合的期望收益和标准差是多少?正确答案：证券1和证券3构成的投资组合的期望收益：投资组合的方差：σP2=ω1σ12+ω3σ32+2ω1ω3σ1σ3ρ1,3 =0．52×0．040 32+0．52×0．040 32+2×0．5×0．5×0．040 3×0．040 3×(－1) =0 投资组合的标准差：σP=0 涉及知识点：风险与收益8．将资金一半投资于证券2、另一半投资于证券3的投资组合的期望收益和标准差是多少?正确答案：证券2和证券3构成的投资组合的期望收益：投资组合的方差：σP2=ω2σ22+ω3σ32+2ω2ω3σ2σ3ρ2,3 =0．52×0．040 32+0．52×0．040 32+2×0．5×0．5×0．040 3×0．040 3×(－0．384 6) =0．000 5 投资组合的标准差：涉及知识点：风险与收益9．你对第4、5、6、7题的回答就多元化来说意味着什么?正确答案：只要两种证券收益率的相关系数小于1，实行多元化总是有利的。
金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷4
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）模拟试卷4(总分：62.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：2，分数：4.00)1.以下关于证券投资组合理论的表述，正确的是( )。
（分数：2.00）A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢√解析：解析：投资组合不能降低系统风险，其承担的风险与规模无关，最小方差组合风险最小，所以收益最少。
2.某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。
对甲、乙项目可以作出的判断为( )。
（分数：2.00）A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目√C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬解析：解析：标准差是预期报酬率的离差和。
二、名词解释(总题数：1，分数：2.00)3.非系统性风险（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：非系统性风险是一种与特定公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响所有金融变量的因素无关。
例如：一个新的竞争者可能开始生产同样的产品，一次技术突破使一种现有产品消亡，通过分散投资，非系统性风险能被降低；而且，如果分散是充分有效的，这种风险还能被消除，因此非系统性风险又被称为可分散风险。
正因为如此，在证券投资的风险中，重要的是不可避免的系统性风险。
)解析：三、计算题(总题数：20，分数：40.00)4.已知如下资料：某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业，目前A公司的债务价值为5亿元，负债权益比为1／10；A公司为上市公司，其股票β值为0．8；A公司的债务为无风险债务，收益率为8％；A公司股票今年的期望收益率为16％，正好与资本资产定价模型法(CAPM)预测的一样；A公司有两项资产，一项为多余现金15亿元，β值为0，另一项为化学资产。
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13根据表6．8的信息，计算期望收益：
14考虑表6．10信息： (1)一个平均投资于这三只股票的组合的期望收益是多少?(2)投资20％于股票A、投资20％于股票B、投资60％于股票C的组合的方差是多少?
15一只股票的贝塔系数是1．3，市场的期望收益是14％，而且无风险利率是5％。这只股票的预期风险必须是多少?
18假设股票A和股票B的期望收益和标准差分别是：E(RA)=0．15，E(RB)=0．25，σA=0．40，σB=0．65 (1)当A收益和B收益之间的相关系数为0．5时，计算由40％股票A和60％股票B组成的投资组合的期望收益和标准差。(2)当A收益和B收益之间的相关系数为－0．5，计算由40％股票A和60％股票B组成的投资组合的期望收益和标准差。(3)A收益和B收益的相关系数是如何影响投资组合的标准差的?
16资产W的期望收益是16％，它的贝塔系数是1．3。如果无风险利率是5％，完成下面资产W和无风险资产的表格(见表6．11)乙通过画图揭示组合的期望收益和组合的贝塔系数之间的关系，那样得到的直线的斜率是多少?
17你有1 000 000美元，要投资于一个包含股票X、股票Y和无风险资产的组合。你的目标是创造一个期望收益为13．5％且其风险只有市场的70％的投资组合。如果股票X的期望收益是31％、贝塔系数是1．8，股票Y的期望收益是20％、贝塔系数是1．3，无风险利率是7％，你会投资多少钱买股票X?如何理解你的回答?
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合（风险与组合理论的表述，正确的是( )。
（A）证券投资组合能消除大部分系统风险
（B）证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
（C）最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
（D）一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
11使用表6．6中的信息解决下列问题。 (1)计算国库券在这段期间的平均收益率和平均通货膨胀率(消费品价格指数)。(2)计算这段期间国库券收益率和通货膨胀率的标准差。(3)计算每年的实际收益率。国库券的平均实际收益率是多少?(4)就国库券潜在的风险而言，这些计算告诉你了些什么?
12对于一个有70股股票A、每股卖40美元和110股股票B、每股卖22美元的投资组合，组合的权重是多少?
2某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以作出的判断为( )。
（A）甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
（B）甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
（C）甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
（D）乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
(4)B公司资产的β值以及期望收益率。
(5)A公司是否应该接受该生物医药项目，并解释理由。
5假设你1年前以1120美元的价格购买了票面利息为9％的债券，债券今天的价格是1074美元。
(1)假定面值是1 000美元，过去一年你在这项投资上的总收益是多少?
(2)过去一年你在这项投资上的名义收益率是多少?
8一只股票在过去5年的收益率分别是－4．91％、21．67％、22．57％、6．19％和31．85％。这只股票的持有期收益率是多少?
9你3个月前以每股38．65美元的价格购买了一只股票。该只股票没有支付股利。当前的股票价格是42．02美元。你的投资的年度平均收益率是多少?实际年利率呢?
10你发现某一个股票在近5年中的4年的收益率分别是8％、－13％、－7％和29％。如果该股票在这段时间的平均收益率是11％，缺少的那年的收益率是多少?
19一个由无风险资产和市场组合构成的投资组合的期望收益是12％、标准差是18％。无风险利率是5％，且市场组合的期望收益是14％。假定资本资产定价模型有效。如果一个证券与市场组合的相关系数是0．45、标准差是40％，这个证券的期望收益是多少?
20考虑如下关于股票Ⅰ和股票Ⅱ的信息(见表6．16)： 市场的风险溢价是10％，无风险利率是4％。哪只股票的系统性风险最大?哪只股票的非系统性风险最大?哪只股票的风险更大一些?解释你的回答。
(3)如果去年的通货膨胀率是3％，你在这项投资上的实际收益率是多少?
6长期政府债券的历史实际收益率是多少(通货膨胀率为3．1％，收益率为5．8％)?长期公司债券的历史实际收益率又是多少(通货膨胀率为3．1％，收益率为6．2％)?
7使用表6．2中的信息解决下列问题。 (1)分别计算大公司股票组合和国库券组合在这段期间的算术平均收益率。(2)分别计算大公司股票组合和国库券组合在这段期间的标准差。(3)计算每年观察到的大公司股票组合相对于国库券组合的风险溢价。这段期间的算术平均风险溢价是多少?这段期间风险溢价的标准差是多少?
二、名词解释
3非系统性风险
三、计算题
4已知如下资料：
某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业，目前A公司的债务价值为5亿元，负债权益比为1／10；A公司为上市公司，其股票β值为0．8；A公司的债务为无风险债务，收益率为8％；A公司股票今年的期望收益率为16％，正好与资本资产定价模型法(CAPM)预测的一样；A公司有两项资产，一项为多余现金15亿元，β值为0，另一项为化学资产。B公司为一家具有代表性的生物医药上市公司，该公司债务为10亿元，负债～权益比为0．5，权益β值为1．2，债务β值为0．3。
A公司计划将全部多余现金15亿元投入该生物医药项目，并预计50％的可能性每年收益1．5亿元，50％的可能性每年收益3亿元(假定收益永续性存在)。
设定公司所得税率为30％。
请计算与回答：
(1)A公司规模扩张型项目(所投资的项目与企业现有的业务相类似)的期望收益率。
(2)A公司化学资产的期望收益率。
(3)拟投资的生物医药项目的预期收益率。