商业银行项目贷款评估概论.pptx

19世纪中叶美国铁路 1841年路易斯·塔班建立第一个信用评级机构。1849年纽
产业空前发展
约商业资信评估公司发表了第一本《信用评级指南》。
19世纪末美国经济与 1909年约翰·穆迪在《穆迪铁路投资分析》一书中首先提 债券市场快速发展 出使用A、B、C等简单的评级符号。1913年惠誉公司成立。
项目融资，是指符合以下特征的贷款：
1、贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房 地产项目或其他项目，包括对在建或已建项目的再融资。
2、借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建的企 事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人。
3、还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收 入，一般不具备其他还款来源。
1、分类管理：评级理念、概率方法 2、企业评价：杜邦分析、标杆分析 3、市场分析：行业生命周期、供需理论 4、竞争分析：波特模型、SWOT分析 5、价值预测：期权定价、折现现金流
（违约率、损失率） （企业、区域、行业、财政） 结果/条件/过程
评级的公信力和影响力（希腊、西班牙主权评
级例子）
背景
标志性事件
为加强固定资产贷款和项目融资业务风险管理， 2009年07月，银监会相 继发布了《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》。
固定资产贷款，是指贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人 的其他组织发放的，用于借款人固定资产投资的本外币贷款。
“固定资产投资”沿用了国家统计部门的口径，包括: 基本建设投资 更新改造投资 房地产开发投资 其他固定资产投资
项目融资是固定资产贷款的一种，但因为它无追索或有限追索的特征，银 监会这次又从固定资产贷款中分离出来。因此，固定资产贷款所要求 的项目审批手续、资本金制度、行业准入标准等，同样适用于项目融 资。
固定资产贷款和项目融资与流动资金贷款： 流动资金贷款（贸易融资）：主要满足企业的简单再生产。
1、针对交易环节的融资。 2、期限较短。
二、项目贷款评估的理论与理念
不
简单+不稳定
稳 =中高度不确定性 定
复杂+不稳定 =高度不确定性
稳
简单+稳定
复杂+稳定定=低ຫໍສະໝຸດ 不确定性 =中低度不确定性简单
复杂
《建设项目经济评 价方法与参数》
偿债能力评价是根据评估时点所掌握 的客观情况和信息条件，在合理设定 未来情景和谨慎选取基础参数的基础 上，通过现金流预测，从项目财务强 度、项目偿债能力、综合偿债能力等 定量角度对借款人的现金流强度和还 本付息能力作出的总体判断。 基本方法是现金流预测。现金流预测 包括项目现金流预测和借款人综合现 金流预测，其中项目现金流预测是项 目财务强度和项目偿债能力评价的基 础，综合现金流预测是综合偿债能力 评价的基础。
固定资产投资本身是影响经济周期性波动的主要因素。
由于项目建设到产生效益的时间较长，所以固定资产贷款和项目融资的贷 款期限一般也较长。
国内银行通常对中长期贷款是持有直到到期，造成固定资产贷款和项目融 资往往要跨越一个甚至多个经济周期。
由于经济周期性波动，往往导致项目效益也呈周期性波动，从而使固定资 产和项目融资的还款来源也呈现周期性波动的特点。
3、风险控制的要点是交易过程的物流、单据流和资金流。 4、具有自偿性。
固定资产贷款和项目融资：主要满足企业扩大再生产。 1、针对固定资产投资项目的融资。 2、期限较长。
3、既要控制借款人的风险，又要控制项目风险。 4、依靠资产（项目）创造的收益或借款人的综合收益来进行偿还，具有
较大的 不确定性。
固定资产贷款和项目融资与经济周期密切相关
商业银行项目贷款评估概论
一、商业银行项目贷款评估概述 二、商业银行项目贷款评估理论与理念 三、商业银行项目贷款评估实务
项目公司的风险分配机制不同
一、概述
1、国内以项目公司承贷的项目贷款 与国际规范的项目融资的差别
在规范的项目融资中，项目的建设、运营和维护是建立在严格的契 约安排基础上的。通过一系列严密的合同条款约定，使项目风险分 散化，分别转移给建设承包商（通过签订固定价格、固定日期的建 设总承包合同）、运营商（通过签订长期营运和维护合同）、原料 供应商（通过签订长期供货合同）、产品购买方（通过签订照付不 议（take-or-pay）合同）等，项目风险在各参与方之间实现合理分 担，项目公司在一种相对确定的环境中运营。
固定资产贷款和项目融资是最复杂的贷款品种。 外部：固定资产投资项目需要履行核准、用地、环评等一系列审批手续。 内部：固定资产贷款和项目融资需要履行评估程序。
3、 我国项目评估沿革
工程可行性研究报告（预可研），有权部门的批复，初步设计， 施工图及优化。 有权部门批复前的中介机构的评估，侧重的是国民经济可行性。中国国 际工程咨询公司等 银行贷款审查时的评估及测算，亚洲开发银行 从银行的角度，侧重的是偿债能力的评价。 客户评级与债项评级
在国内以项目公司承贷的项目贷款中，项目建设、运营和维护缺乏严密的契 约安排，缺乏有效的风险分担机制，使得项目风险未能实现在各参与方之间 合理分配，项目相关风险仍主要集中在项目公司。
银行承担的风险不同
在规范的项目融资中，融资银行的大部分风险是可以预期的，从而 可通过进入成本的方式予以补偿。尽管融资方式为有限追索，但贷 款人的利益通过交易结构、资产/权益的抵/质押安排和风险分担等 措施保障，银行是在一个相对确定的条件下进行融资决策，承担的 风险较小。
在国内以项目公司承贷的项目贷款中，与项目相关的风险仍留在项 目公司，然后又通过融资安排将风险传递和转嫁给银行。而且，贷 款期限越长，影响贷款正常偿还的不确定性就越多。银行是在一个 不确定性较大的条件下进行融资决策，贷款保障措施较差，银行承 担的风险较大。
2、固定资产贷款与项目融资
固定资产贷款和项目融资的概念
固定资产贷款和项目融资是最复杂的贷款品种
影响固定资产投资项目效益和偿债能力的因素是复杂的。 1、 宏观因素：如经济周期、重复建设、产能过剩、节能减排等。 2、微观因素：如资金、技术、人才、管理等。 3、期限长准确预期项目未来的效益和偿债能力往往是比较困难的。 由于项目预期效益具有较大的不确定性，导致贷款判断和决策的难度较大。