上市公司收益分配案例分析(作业版)
股利分配案例分析
股利分配案例分析股利分配是上市公司向股东分配利润的一种方式，对于投资者来说，股利收益是投资回报的重要组成部分。
而对于公司来说，股利政策的制定需要考虑到公司的盈利能力、发展需求以及股东的利益。
下面我们通过一个实际案例来进行股利分配的分析。
某上市公司在年度报告中公布了其股利分配方案，公司决定每10股派发现金股利10元。
首先，我们来看看公司的盈利情况。
根据年度报告，公司当年实现净利润10亿元，比去年同期增长20%。
这表明公司盈利能力较强，有能力向股东分配丰厚的股利。
其次，我们需要考虑公司的发展需求。
在年度报告中，公司披露了未来一年的投资计划，计划投入5亿元用于新产品研发和市场拓展。
此外，公司还计划进行一项重大资产重组，预计需要投入3亿元。
这些投资计划显示了公司对未来发展的重视，需要大量资金支持。
再者，我们要考虑股东的利益。
公司的大股东包括一些机构投资者和个人股东，他们对公司的盈利能力和股利收益都有较高的期待。
如果公司能够稳定并且适当地向股东分配股利，将有利于提升股东的满意度，增强投资者信心。
综合考虑以上因素，我们对公司的股利分配方案进行分析。
首先，公司盈利能力强，有能力向股东分配股利。
其次，公司的发展需求较大，需要大量资金支持，因此可以适当地保留一部分利润用于公司的发展。
最后，考虑到股东的利益，公司可以适度提高股利分配比例，满足股东的预期收益。
综上所述，我们建议公司在股利分配方案中适当提高现金股利的分配比例，比如每10股派发现金股利12元，这样既能满足股东的预期收益，又能够保证公司未来的发展需求。
当然，具体的股利分配方案还需要公司根据实际情况进行权衡和决策。
通过以上案例分析，我们可以看到，股利分配并不是简单地按照盈利情况进行分配，而是需要综合考虑公司的盈利能力、发展需求和股东的利益，以实现最大化的利益。
希望本文的案例分析对您有所帮助，谢谢阅读！。
利润分配策略案例解析
利润分配策略案例解析公司的利润分配策略在商业运作中起到至关重要的作用，对于股东和投资者来说，合理的利润分配策略能够直接影响到他们的收益和参与度。
本文将以几个案例来解析不同的利润分配策略，并探讨其优劣势和适用场景。
案例一：股息分配某上市公司在年度财报中宣布，将利润的30%作为股息分配给股东。
这种利润分配策略常见于成熟行业和稳定运营的企业。
股息分配使得股东可以直接获得现金回报，增加了投资的吸引力。
同时，稳定的股息政策也可以提升公司的声誉和形象，吸引更多投资者的关注。
然而，股息分配也存在一些潜在问题。
首先，高额的股息分配可能会导致公司在资金方面的紧张。
特别是对于需要大量资本投入进行研发或扩张的公司来说，将大量利润用于股息分配会限制其发展潜力。
此外，股息分配也可能使公司的盈余留存不足，缺乏后续的发展动力。
案例二：资本再投资另一家公司决定将所有利润用于资本再投资，以推动公司的快速扩张和创新。
这种策略适用于新兴行业和高增长潜力的企业。
通过将利润用于研发、市场拓展和技术投资，公司能够提高竞争力，进一步获取更大的市场份额和经济利益。
资本再投资的优势在于能够实现长期价值的增长，并为未来创造更多的利润。
然而，这种策略也存在风险。
如果市场或行业出现不稳定的情况，过度的资本再投资可能会导致公司陷入艰难的财务境地。
此外，对于股东来说，由于利润没有现金分配，他们无法立即获得回报，对公司的股东价值产生一定的压力。
案例三：混合策略还有一家公司采取了混合的利润分配策略。
根据不同的年度业绩情况，公司决定分配一部分利润作为股息，同时将一部分用于资本再投资。
这种策略结合了前两种策略的优点，能够平衡现金回报和长期增长。
混合策略在满足股东回报的同时，也能够为公司的发展提供必要的资金支持。
根据具体情况，公司可以根据业绩表现和市场需求来调整利润分配比例，以适应外部环境的变化。
总结：以上是几个不同利润分配策略的案例解析。
在实际运作中，每个公司都应该根据自身的情况和目标来确定适合的利润分配策略。
【财务管理案例课堂】收益分配管理案例
【财务管理案例课堂】收益分配管理案例FPL为美国佛罗里达州最大、全美第四大信誉良好的电力公司。
长期以来，FPL 公司经营利润一直稳定增长，经营现金流稳定，负债比率较低，资信等级长期维持在A级以上，公司现金红利支付率一直在75%以上，每股现金红利稳中有升，这种情况延续了47年。
即使在亏损的1990年，每股仍然派发现金红利$2.34。
1993年，现金红利支付率达到107.39%(当年电力行业上市公司平均现金红利支付率为80%)，是一个典型的价值型公司。
1994年，面对电力市场日益加剧的竞争环境，FPL公司决定继续采用扩张战略，并制定了未来5年39亿的投资计划。
但公司感到需要减少非投资方面的现金流出，增强财务能力和流动性，保持A级以上的资信等级，降低财务风险，增加留存收益和内部融资能力。
而公司近期的发展并不能立即大幅度提升每股收益，继续维持高的现金红利支付率的经营压力很大。
为以积极主动的态度来应对日益变化的竞争环境，保证公司长远发展目标，1994年5月初，FPL公司考虑在其季报中宣布削减30%的现金红利，此举可以使公司减少1.5亿美元的现金支出，尽管相对于公司未来五年39亿美元的资本支出计划来说，这笔钱似乎杯水车薪，但有助于增强公司减轻今后的经营压力，增加股利政策方面的灵活性，使现金红利在今后几年中有较大的上升空间。
但大幅度削减现金红利不可避免导致公司股票价格大幅下跌，动摇投资者的信心，进而影响公司与及有的稳定投资者的关系。
历史经验也证实了这种负面影响。
大多数投资银行分析家也预期FPL公司将削减30%的现金红利。
因此，相继调低了对公司股票评级。
投资分析家的这些言论确实导致FPL公司尚未宣布红利政策，股票价格已下跌了6%。
FPL公司1994年5月中旬公布了最终的分红方案，把该季度现金红利削减了32.3%。
公司同时宣布了在以后三年内回购1000万股普通股计划，并且承诺以后每年的现金红利增长率不会低于5%。
收益分配案例
可上网搜索资料可用电子稿案例一：某上市公司股利分配政策（郭复初，PP419－20）1. 某上市公司自1995年以来经营状况和收益状况一直处于相对稳定状态，且在收益分配上，每年均发放了一定比例的现金股利（0.2元/股－0.5元/股），然而2000年由于环境因素的影响，公司获利水平大幅下降，总资产报酬率从上年的15%下降至4.5%，且现金流量也明显趋于恶化。
对此，为制定2000年的股利分配方案，公司于2001年初召开了董事会，会上，董事长首先作了如下发言：“公司自1995年上市以来，在广大员工及在座各位的共同努力下，公司的经营状况、获利状况均呈现了稳定增长态势，为此，公司为优化市场形象，增强投资者投资于我公司股票的信心，每年均支付了一定的现金股利。
然而，2000年度因环境因素的影响，公司经营状况及获利状况很不理想，且该趋势预计近期内不能获得根本性改观…..今天会议的重要议题是就2000年度的分配进行讨论，形成预案，以供股东大会决议。
下面就2000年股利分配问题请各位充分发表意见和建议。
”以下是两位董事的发言：董事张兵：我认为公司2000年度应分配一定比例的现金股利，理由在于：第一，公司长期以来均分配了现金股利，且呈逐年递增趋势，若2000年停止分配股利，难免会影响公司的市场形象和理财环境。
第二，根据测算，公司若按上年分配水平（0.5元/股）支付现金股利，约需现金2500万元，而我公司目前的资产负债率仅为40%，尚有约20%的举债空间，按目前的总资产（约50000万元）测算，可增加举债约10000万元，因此，公司的现金流量不会存在问题。
董事刘强：我认为公司2000年度应暂停支付现金股利，理由在于：第一，公司2000年经营及获利状况的不利变化主要是因环境因素而决定的，这些环境因素能否在短期内有明显改观尚难以预测。
而一旦环境不能改观，公司将可能陷于较长时间的经营困境，因此，为保护公司的资本实力，公司不宜分配现金股利。
公司理财-股利分配案例分析
公司理财-股利分配案例分析案例1 ——宏股集团股利政策选择资料：宏股集团是一家上市公司，自1996年以来公司的经营状况和业绩始终处于相对稳定状态，且在收益分配上，每年均发放了一定比例的现金股利（0．2元／股，0．5元／股）。
2003 年公司受到了市场环境等因素的不利影响，收益水平大幅度下降，公司总资产报酬率从去年的12％下降到4％，而且现金流量也明显趋于恶化。
为此，公司于2004年初专门召开董事会，对2003年公司的股利分配方案进行研究。
会上王强董事长和刘平、陈莉、张林三位董事分别作了重点发言：案例1——宏股集团股利政策选择董事长王强：公司前几年的经营状况和经营业绩始终比较好，因此每年均支付给投资者一定的现金股利，树立了公司在广大投资者面前良好的市场形象，增强了投资者投资本公司股票的信心，促进了企业不断发展壮大。
但是去年公司由于受到外部环境等多种因素的影响，经营状况不佳，企业的获利水平下降，而且据推测这种不利局面将可能持续一段时期。
另外，虽然2003年公司未分配利润达5000万元，但计划全年将拿出其中的60％进行投资。
因此，2003年公司的股利分配方案需要各位董事根据目前公司实际进行认真研究讨论，尽快形成预案，交股东大会表决。
案例1 ——宏股集团股利政策选择刘平：我认为2003年公司仍然要分配一定比例的现金股利，其理由在于：第一，公司长期以来一直分配现金股利，且逐年递增，若2003年突然停止发放现金股利，难免会引起投资者不满，从而影响公司长期形成的良好的市场形象，而且很有可能进一步恶化公司的理财环境。
第二，根据测算，公司若按上年0．5元／股的分配水平支付现金股利，约需现金3000万元左右。
从公司目前的资产负债率来看，仅有40％，而本行业平均资产负债率在60％左右，因此公司尚有一定的举债空间，而且公司历来举债能力较强，可以通过适当举借来弥补现金流量的不足，所以公司的现金流量不会存在问题。
案例1 ——宏股集团股利政策选择陈莉：我认为公司2003年应暂停支付现金股利而改为分配股票股利，其理由有三：第一，公司2003年的经营状况和经营业绩不佳，资产报酬率下降，这本身已使公司的留存收益减少，影响到公司下年度的投资和发展，此时如果再支付相当数量的现金股利，则必然进一步增加公司现金的支付压力，对公司无疑是雪上加霜。
上市公司盈余管理案例分析
上市公司盈余管理案例分析随着经济的发展，上市公司盈余管理成为一个备受关注的话题。
盈余管理是指企业为实现某种目标而采取的一系列财务操作手段，通过对财务数据的处理和调整，使公司的盈余水平达到预期的目标。
盈余管理既可以对企业产生积极的影响，也可能会引发负面的后果。
本文将通过一个实际案例分析，探讨上市公司盈余管理的原因、手段以及可能产生的影响。
案例背景：某上市公司ABC是一家在中国证券交易所上市的制造业公司，主要经营电子产品。
在2019年和2020年的年报中，该公司的盈余水平出现了明显的波动。
在2019年，公司的盈余为1亿元，但在2020年，盈余突然下降到5000万元，引起了市场的关注。
原因分析：经过对该公司的财务报表和资料的分析，发现了以下可能的原因：1. 销售额下降：公司在2020年的销售额较2019年有所下降。
这可能是由于市场竞争激烈，产品需求下降或者销售渠道不畅等因素导致的。
为了掩盖销售额的下降，公司可能进行了盈余管理。
2. 成本控制：为了维持盈余水平，公司可能采取了降低成本的手段，例如缩减员工数量、削减研发投入或降低生产成本等。
这种方式可以在一定程度上提升公司的盈余水平，但可能会影响公司长期的竞争力和可持续发展。
3. 资本支出决策：上市公司往往面临大量的资本支出决策，例如购买新设备、扩大产能等。
在2019年，公司可能进行了大量的资本支出，导致成本增加，从而降低了当年的盈余水平。
为了在2020年恢复盈余水平，公司可能推迟了一些资本支出项目或者调整了资本支出计划。
盈余管理手段：上市公司在进行盈余管理时常常采取各种手段，从财务报表的编制和披露中隐藏真实的盈余水平。
以下是常见的盈余管理手段：1. 收入确认的时间安排：公司可以通过调整收入确认的时间来影响当期的盈余水平。
例如将部分销售收入延后到下一期，或者将一部分费用提前计入当期，从而调整盈余水平。
2. 资产负债表的调整：公司可以通过调整资产负债表上的项目，改变公司财务状况的呈现。
上市公司股利分配案例
上市公司股利分配案例关键词上市公司股利分配政策一、股利分配政策的概念及类别股利分配是指企业向股东或投资者分派股利，是企业利润分配的重要组成部分。
企业把本年的税后利润弥补以前年度的亏损、提取公积金和公益金之后，所留下的这部分利润既可以向股东或投资者分红，也可以留存企业。
而股利分配政策实际上就是确定这部分税后利润分红与留存的比例问题。
它涉及到所有者、经营者和投资者三方的利益，选择适当的股利分配政策对于企业来说显得尤为重要。
目前我国上市公司的股利分配政策有以下几种：1.现金股利：是指股份公司以现金的形式发放给股东的股利。
现金股利是上市公司股利分配最基本、最普遍的一种形式。
在一个成熟、理性的证券市场里，上市公司的管理层出于对保护公司的控制权和保持公司每股收益稳定增长的考虑，现金股利是一种最常用的方式。
因为现金股利既可以满足股东预期的现金收益目的，又有助于提高股票的市场价格，吸引更多的投资者。
2.股票股利：是指公司将应分配的股利以股票的形式发放给股东。
从理论上来说，在企业股东所拥有的股票面额增加的同时，其每股所包含的资源将相应下降，股东财富不会因为企业分配股票利而增加。
并且同时，由于企业流通在外的股份份数增大，企业的每股收益等与股份数有关的比率将会暂时性恶化。
但由于该方式的股利分配没有现金流出，因此我国的上市公司亦常常采用这种股利分配形式。
二、我国上市公司股利分配的现状（以食品行业为样本作数据分析）在成熟证券市场（例如美国）的上市公司一般坚持如下两点：1.绝大多数股份公司坚持高比例的现金股利。
2.较少的股份公司采用股票股利。
而在我国的证券市场中，由于起步较晚、不成熟等一系列因素的影响下，上市公司的股利分配政策展现了一些不同于美国企业股利分配政策的特点。
（一）不分配现象仍然严重。
分配股利给投资者是对投资者承受股权投资风险的补偿，是上市公司的责任，但是我国的上市公司却缺乏这种责任感，股利支付率普遍偏低，不分配现象严重。
股利分配案例分析
股利分配案例分析股利是上市公司向股东分配利润的一种方式，是上市公司利润的一部分。
股利分配是公司治理的一个重要环节，对于投资者和公司经营者来说都具有重要意义。
在实际操作中，股利分配会受到多种因素的影响，包括公司盈利状况、市场环境、股东利益等。
下面我们通过一个实际案例来分析股利分配的相关情况。
案例背景：某上市公司在年度报告中公布了去年的盈利情况，公司实现了稳健增长的业绩，盈利能力较强。
同时，公司在行业中处于领先地位，市场竞争优势明显。
公司股价也一直保持较高水平，市值较大。
分析过程：在这种情况下，公司的股利分配应该如何进行呢？首先，公司应该考虑到自身的盈利情况。
盈利稳定增长的公司可以考虑适当提高股利分配比例，以回报股东对公司的支持和投资。
其次，公司应该考虑到市场环境。
如果市场整体环境较好，公司可以适当提高股利分配比例，吸引更多投资者，提升公司的市场声誉。
再次，公司应该考虑到股东利益。
在盈利稳定增长的情况下，公司可以适当提高股利分配比例，满足股东的预期收益，增强股东的信心。
结论：综合考虑公司盈利情况、市场环境和股东利益，我们建议该上市公司在当前情况下适当提高股利分配比例，以回报股东对公司的支持和投资，同时吸引更多投资者，提升公司的市场声誉。
这样做有利于公司长期发展，也符合公司治理的要求。
在股利分配的实际操作中，公司需要综合考虑多种因素，做出符合公司长远利益和股东利益的决策。
通过以上案例分析，我们可以看到股利分配并非简单的利润分配，而是需要考虑到公司自身情况、市场环境和股东利益等多方面因素。
希望本文的分析能够给相关公司在股利分配方面提供一些参考。
收益分配案例
收益分配案例在投资领域，收益分配是一个非常重要的问题。
不同的投资模式、不同的投资主体、不同的投资标的，都会涉及到收益分配的问题。
下面，通过一个具体的案例来探讨收益分配的问题。
案例：A 公司是一家创业公司，成立不到一年时间，主营业务为互联网金融。
A 公司的董事长为李先生，持有公司股份的比例为 60%。
另外两位股东分别持有股份的比例为 20% 和20%。
A 公司的运营状况良好，利润不断增长。
这时，A 公司的三位股东开始讨论如何分配公司的收益。
分析：A 公司的股权结构决定了股东在收益分配中的权力关系。
李先生是第一大股东，持有公司的绝对控制权，具有最终决策权。
因此，任何收益分配方案都必须得到李先生的认可。
在确定收益分配方案时，应根据股东之间的资本贡献、劳动贡献、风险贡献等因素综合考虑。
首先，要计算每位股东的股份价值。
假设 A 公司的总市值为 1000 万元，那么李先生的股份价值为 600 万元，另两位股东的股份价值分别为 200 万元和 200 万元。
其次，要考虑每位股东的贡献程度。
李先生作为公司的创始人，对公司的发展做出了重要的贡献，他付出的劳动和承担的风险也更多，所以应该获得更多的分配。
另外两位股东虽然不是创始人，但也为公司的运营和发展做出了重要的贡献，应得到相应的分配。
最后，还要考虑公司的未来发展需要。
如果公司希望继续扩张，需要大量的资金投入，那么在收益分配中应优先考虑留存利润，用于企业发展。
如果公司已经有足够的流动性，可以考虑将部分利润分配给股东。
综合考虑以上三个因素，可以制定出如下的收益分配方案：李先生：公司利润的 70%；第二大股东：公司利润的 15%；第三大股东：公司利润的 15%。
值得注意的是，这只是一个示例方案，实际的收益分配方案需要根据实际情况进行制定，并且在执行过程中需要不断调整和完善。
因此，收益分配需要不断地进行审视和优化，以实现公司和股东的共赢。
同时，要遵守相关的法律法规，确保收益分配公平合理。
股利分配的两个案例
促进公司长期发展
通过股利配，公司可以将部分利润回馈给股东，同时保 持足够的留存收益以支持公司的长期发展。
降低融资成本
稳定的股利分配政策可以降低公司的融资成本，因为这样 的政策向投资者传递出公司管理良好的信号，从而降低投 资者要求的回报率。
增强股东忠诚度
通过持续、公平的股利分配，公司可以吸引并保持忠诚的 股东群体。
近年来经营稳定，业绩良好
股利分配政策
分配方式
现金股利和股票股利相结 合
分配条件
满足公司章程规定的条件 ，如公司当年盈利、现金 流充足等
分配比例
根据当年净利润的一定比 例进行分配，通常在XX% 至XX%之间
分配周期
每年进行一次股利分配
股利分配的动因
01
回报股东
公司通过股利分配回报股东，增强 股东对公司的信任和忠诚度
行业特点与股利分配的关系
相关
不同行业的公司可能有不同的股利分配政策。例如，资本密集型行业可能需要更多的内部融资，因此 可能较少支付股利。而消费品的公司可能由于稳定的现金流和品牌忠诚度，更倾向于支付股利。
公司发展阶段与股利分配的关系
相关
公司的发展阶段也会影响其股利分配
政策。初创和成长期的公司可能更注
对市场的影响
股利分配政策会影响投资者对公司的评价和股价 的走势，进而影响市场供求关系和资本配置
02
CATALOGUE
案例二：某创业公司股利分配情况
公司概况
01
公司成立时间：XXXX年
02
公司规模：XX人
03
主营业务：软件开发与销售
04
市场份额：XX%
股利分配政策
分配方式
现金股利与股票股利相结合
福耀玻璃公司股利分配案例分析
姓名:杨浩东班级:人资1105 学院:国际教育学号:201120050511 福耀玻璃公司股利分配案例分析一、事件背景福耀集团公司于1987年成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。
1993年，福耀玻璃(600660)在上海证券交易所挂牌上市，成为中国同行业首家上市公司。
目前，该公司是国内规模最大、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”，福耀产品被中国质量协会评选为“全国用户满意产品”。
2009年3月10日，福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告发布了2008年度股利分配预案:既不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
方案一出顿时引起了比较强烈的反响，外界纷纷对福耀玻璃不分配的“抠门”行为进行质疑。
就在短短的6天之前即2009年3月4日，福耀玻璃还发布公告确认董事长曹德旺先生将把自己及其家族名下60%的股票(占公司全部股份的29.5%，总市场价值达38亿元)捐赠出来，成立以其父名字命名的“河仁慈善基金会”，用于在全国范围内进行助学、救灾、救困、救急、宗教等慈善公益事业。
相比之下，为什么大行慈善的福耀玻璃对股民却变成了一毛不拔的铁公鸡,这样的股利政策是否侵害了股东的利益,是否损害了股东财富最大化的财务管理目标,一时间质疑与批评之声四起。
福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告宣称，实行不分配的理由是为了降低公司资产负债率，补充生产经营所需流动资金，实现公司长期、持续、稳健、高效发展。
此外，2009年3月28日，福耀玻璃董事长曹德旺在接受中央电视台《经济半小时》记者采访时对不分配政策也做出了解释:“今年经济这么危机的时候是不能分红，因为福耀是高负债企业，现在这个时期我大股东要自觉地跟银行配合，不要把公司的钱挖空，要取信于银行。
”在接采访的时候，曹德旺还表示:“实际上分红对我最合算了:总共21亿股，我占了54%，拿1亿分，我分五千四百万，2亿分，我分1亿零800万，你说分给我，还是分给你(小股东)，他们讲我铁公鸡，我不能接受。
福耀玻璃公司股利分配案例分析
姓名:杨浩东班级:人资1105 学院:国际教育学号:201120050511福耀玻璃公司股利分配案例分析一、事件背景福耀集团公司于1987年成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。
1993年，福耀玻璃（600660）在上海证券交易所挂牌上市，成为中国同行业首家上市公司。
目前，该公司是国内规模最大、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”，福耀产品被中国质量协会评选为“全国用户满意产品”。
2009年3月10日，福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告发布了2008年度股利分配预案：既不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
方案一出顿时引起了比较强烈的反响，外界纷纷对福耀玻璃不分配的“抠门”行为进行质疑。
就在短短的6天之前即2009年3月4日，福耀玻璃还发布公告确认董事长曹德旺先生将把自己及其家族名下60%的股票（占公司全部股份的29.5%，总市场价值达38亿元）捐赠出来，成立以其父名字命名的“河仁慈善基金会”，用于在全国范围内进行助学、救灾、救困、救急、宗教等慈善公益事业。
相比之下，为什么大行慈善的福耀玻璃对股民却变成了一毛不拔的铁公鸡？这样的股利政策是否侵害了股东的利益？是否损害了股东财富最大化的财务管理目标？一时间质疑与批评之声四起。
福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告宣称，实行不分配的理由是为了降低公司资产负债率，补充生产经营所需流动资金，实现公司长期、持续、稳健、高效发展。
此外，2009年3月28日，福耀玻璃董事长曹德旺在接受中央电视台《经济半小时》记者采访时对不分配政策也做出了解释：“今年经济这么危机的时候是不能分红，因为福耀是高负债企业，现在这个时期我大股东要自觉地跟银行配合，不要把公司的钱挖空，要取信于银行。
”在接采访的时候，曹德旺还表示：“实际上分红对我最合算了：总共21亿股，我占了54%，拿1亿分，我分五千四百万，2亿分，我分1亿零800万，你说分给我，还是分给你（小股东），他们讲我铁公鸡，我不能接受。
上市公司收益分配案例分析(作业版)
上市公司收益分配案例分析班级：财务管理一班学号：113姓名：xx一、中外收益分配政策对比（一）、我国上市公司利润分配政策目前，我国的上市公司主要采取现金股利和股票股利两种分红方式。
在证券市场建立的初期，采取现金股利形式分红的上市公司较少，随着证券市场的发展，采取现金股利形式分红的公司越来越多。
案例江苏康缘药业股份有限公司2010年度利润分配方案（摘录）1、分配年度：2010年度。
2、本次分配以公司总股本415,646,691股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税）。
3、每股税前现金红利金额0.06元。
4、对于持有公司无限售条件A股股份的个人股东（包括证券投资基金），公司按10％的税率代扣个人所得税后，实际派发现金红利为每股0.054元。
对于持有公司无限售条件A股股份的合格境外机构投资者（QFII），公司委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司按照扣除10%企业所得税后的金额，即每股人民币0.054元进行派发；如该类股东在本公告刊登之日起10个工作日内向公司提供相关纳税证明文件：（1）以居民企业身份向中国税务机关缴纳了企业所得税的纳税凭证；（2）以居民企业身份向中国税务机关递交的企业所得税纳税申报表；（3）该类股东虽为非居民企业，但其本次应获得的红利属于该类股东在中国境内设立的机构、场所取得的证明文件。
由本公司核准确认有关股东属于居民企业股东后，安排不代扣代缴10％企业所得税，并由本公司向相关股东补发相应的现金红利款每股0.00元。
如果该类股东未能在规定的时间内提供证明文件，则本公司将按照10％的税率代扣代缴QFII股东的红利所得税。
对于其他非居民企业，我公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。
对于属于《企业所得税法》项下居民企业含义的持有公司无限售条件A 股股份的机构投资者的所得税自行缴纳，实际发放现金红利为每股人民币0.06元。
（二）、国外上市公司利润分配政策在国外发达的证券市场中，上市公司分红收益分配方案大致可以分为4种形式。
分配案例
案例1：四川长虹的股利政策分析
案例2：佛山照明的公司价值分析
佛山照明时一家1993年上市的公司，公司主营业务时生产和经营各种电光源产品及其配套灯具，主要产品有普通灯泡、装饰灯泡、碘钨灯、单端灯、汽车灯、摩托车灯、高压汞灯、高压钠灯、金属卤化物灯、T8及T5细管径高效节能荧光灯和反光碗，以及主要与T8、T5节能灯配套的灯具等系列产品。
佛山照明历年收益和分红情况如表7-1、表7-2所示。
表7-1 佛山照明历年净利润、净利润增长率和负债比例
表7-2 佛山照明历年收益和分红情况
2004年公司10送4元（含税）。
过去6年平均的10年期国债收益率为4.42%，过去6年两市综合指数平均股指收益率为9.82%，1997年以来公司股票的β系数为0.7562。
上市公司财务案例分析作业参考答案
上市公司财务案例分析作业参考答案上市公司财务案例分析作业一案例一：华南石油化工股份有限公司治理结构1. 法人治理结构的功能与要点。
(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
(3)股东会议的组成及功能。
（4）董事会及其功能。
（5）经理及其功能。
（6）监事会及其功能。
2.本案例提出保护中小股东权益措施的必要性是什么？具体有哪些保护措施？必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。
保护措施：1、制定了一系列的投资者服务计划；2、认真作好公司的信息披露工作；3、规范关联交易，避免同业竞争；4、通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。
3．上市公司的监事会、审计委员会、和审计部三者之间的关系问题。
上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约，所以说这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。
股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实施监督董事会→审计委员会→负责监督公司的财务报告过程和内部控制审计委员会→审计部→负责承办审计委员会的有关具体事务案例二：贵州仙酒股份有限公司的改制上市1．上市发行定价的基本方法。
根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。
（1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。
议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。
①固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格，然后根据这个价格进行公开发售。
②市场询价方式当新股销售采用包销方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤：第一，根据新股的价值（一般用现金流量贴现法等方法确定），股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。
上市公司盈余管理案例分析
上市公司盈余管理案例分析盈余管理是指公司通过各种手段来操纵和管理财务报表盈余水平的行为。
这种行为可能包括改变会计准则、调整会计估计、延迟或提前确认收入和费用等手段，以达到公司管理层所期望的盈余目标。
盈余管理在一些情况下可能是合法的，也可以是经济活动的一部分。
然而，当盈余管理被滥用或用于欺骗投资者时，就会对市场的公平性和透明度产生负面影响。
为了更好地理解盈余管理案例，本文将通过分析一家上市公司的案例来讨论盈余管理的行为及其对公司和投资者的影响。
案例背景：公司A是一家在证券交易所上市的公司，从事制造业。
在过去几个季度中，公司A的盈余水平呈现较大波动，引起了投资者和监管机构的关注。
在公司A发布的财务报表中，存在一些异常的会计处理和会计准则选择，引发了人们对盈余管理的怀疑。
盈余管理行为分析：通过对公司A的财务报表进行细致的分析，发现了以下几种盈余管理行为。
1. 收入确认调整：公司A延迟了一部分收入的确认，使其在一个报告期内的盈余减少，以平均分配收入。
这样的行为可以让公司在未来的报告期中获得更高的盈余，达到管理层的目标。
2. 费用调整：公司A通过调整费用的计提时间和金额来实现盈余管理。
一些费用被推迟计提或高估，从而降低了当前报告期的费用数额，提高盈余水平。
3. 资产减值调整：公司A对某些资产进行了过度减值，从而在当期计提了更多的损失。
这种行为可以用来抵消未来可能的盈余波动，使公司的盈余水平看起来更加稳定。
4. 资本化支出：公司A将一些本应计入费用的支出资本化，将其分摊到多个报告期内。
这样做可以延长盈余的时间，提高当前报告期的盈余水平。
盈余管理的影响：盈余管理可能对公司和投资者产生以下影响：1. 误导投资者：通过盈余管理，公司可以使财务报表的盈余水平看起来更好，给投资者带来一种不准确的信号，误导他们对公司的真实财务状况的判断。
2. 稳定盈余：通过盈余管理，公司可以消除盈余的波动性，使盈余看起来更加稳定。
这可以通过调整收入和费用的计提时间和金额来实现。
万科股利分配案例分析
增强财务稳健性
合理的股利分配政策有助于公司 保持良好的财务状况和稳健的现 金流，从而增强公司的抗风险能 力和持续发展潜力。
促进公司长期发展
万科在制定股利分配政策时，充 分考虑了公司的长期发展需求。 通过平衡投资与回报的关系，公 司能够确保在满足股东回报要求 的同时，保持足够的资金用于支 持公司的战略转型和业务拓展。
03 为投资者提供有关万科公司股利政策的参考信息
案例概述
万科公司是中国最大的房地产开发商之一，具有多年的行业经验和良好的市场声誉
万科公司的股利分配政策一直备受关注，其稳定的现金分红和股票回购计划为投资者提供了良好的回报
本案例将分析万科公司的股利分配政策，包括其历史分红情况、分红率、股息率等指标，以及公司的财 务状况、行业趋势和股东结构等因素对股利政策的影响
素。
行业政策和市场环境
房地产政策
国家对房地产市场的调控政策对万科的盈利和现金流 产生影响，进而影响到公司的股利分配政策。
市场环境
房地产市场的波动和竞争状况也会对万科的股利分配 政策产生影响。在市场环境好的时期，公司可能会增 加股利分配；而在市场环境不佳的时期，公司可能会 减少股利分配以保留更多的现金用于应对风险。
02
万科公司概况
公司简介
行业地位：中国最大的房 地产开发商之一
总部地点：中国广东省深 圳市
成立时间：1984年
01
03 02
经营范围和主要产品
经营范围
房地产开发、物业管理、商业运营等
主要产品
住宅、商业物业、工业地产等
市场表现和财务状况
市场表现
在全国多个城市拥有大量优质土地储 备，开发项目涵盖住宅、商业、办公 等多个领域，的股利分配 政策更加稳定，为股东提供了可靠的收益 预期。
上市公司现金分红案例分析
上市公司现金分红案例分析一、北京志诚泰和数码办公设备股份有限公司利润分配政策（一）本次发行前滚存利润的分配安排根据公司2011 年2 月13日召开的股东大会决议，公司发行前的滚存未分配利润，在本次公司股票公开发行后，由新老股东按持股比例共享。
（二）本次发行上市后的股利分配政策为了保证上市后本公司利润分配政策的连续性和稳定性，保护投资者利益，经公司2012 年2 月11 日召开的股东大会审议通过公司本次发行后适用的《公司章程（草案）》及《未来三年具体股利分配计划（2012-2014）》，本次发行后公司股利分配政策如下：1、股利分配原则：根据公司盈利状况和生产经营发展需要，结合对投资者的合理投资回报等情况，在累计可分配利润范围内制定当年的利润分配方案，利润分配政策应保持连续性和稳定性。
股东违规占用公司资金的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金；2、利润的分配条件、形式和比例：公司按年度分配利润；公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利；公司可以进行中期现金分红。
公司当年度实现盈利，在依法提取法定公积金后进行现金分红，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20% ；若公司净利润快速增长，且每股收益高于0.5元时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配方案。
3、公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议后提交股东大会审议批准，独立董事应对此发表独立意见，公司监事会应当对调整后的利润分配政策进行审核并提出书面审核意见。
4、公司董事会未作出现金分配方案的，应当在定期报告中披露原因及留存资金的具体用途，独立董事应当对此发表独立意见。
5、公司未来三年具体股利分配计划：本公司 2012年第一次临时股东大会审议通过了《未来三年具体股利分配计划（2012-2014）》：2012 年至2014 年公司每年现金分红比例不低于当年实现的可供分配利润的20% 。
收益分配活动的典型公司案例
收益分配活动的典型公司案例收益分配活动的典型公司案例1. 案例背景介绍在市场经济下，企业的主要目标是获取利润，而企业的利润又需要通过收益分配来实现。
收益分配是指企业根据一定的规则将所得到的利润分配给股东、员工等相关方。
不同企业采取不同的收益分配方式，因此本文将以某典型公司为例，探讨其收益分配方式及其优缺点。
2. 公司概况介绍该公司是一家大型互联网科技公司，成立于2000年，总部位于中国北京。
该公司主要从事搜索引擎、电子商务、在线支付等业务。
截至2021年，该公司拥有超过10万名员工，在全球范围内拥有数亿用户。
3. 公司股权结构该公司股权结构如下：- 创始人持股：25%- 风险投资机构持股：20%- 国内上市机构持股：15%- 国外上市机构持股：10%- 员工持股计划：5%- 其他机构及个人持股：25%4. 收益分配方式该公司采用以下方式进行收益分配：（1）现金分红该公司每年将一定比例的利润以现金分红的形式返还给股东，其中创始人持股的部分不参与分红，风险投资机构和上市机构持股的部分按照其所占比例进行分配，员工持股计划和其他机构及个人持股按照其所持股份进行分配。
（2）股票回购该公司每年将一定比例的利润用于回购公司股票，并将回购后的股票销毁，从而提高每股收益。
此举既可以减少流通股份，又可以提高每股收益，对于长期持有公司股票的投资者来说是一种较为优惠的收益方式。
（3）员工期权该公司设立了员工期权计划，允许员工以较低价格购买公司的普通股。
当员工行权时，公司会根据行权价格与市场价格之差支付差价。
这种方式可以激励员工为公司创造更大价值，并在一定程度上缓解了企业融资压力。
5. 收益分配方式优缺点（1）现金分红优点：现金分红是最直接、最常见的收益分配方式，能够及时将利润返还给股东，提高投资者的满意度和忠诚度。
此外，现金分红对于一些需要现金流的股东来说也是一种非常实际的收益方式。
缺点：现金分红会导致企业资金流失，对于企业长期发展可能会产生不利影响。
公司盈余分配案例分析
公司盈余分配案例分析一、原告没有证据证明其主张，应当承担举证不能的法律后果1、原告提交的协议书为复印件，没有法律效力。
双方当初的真实意思是在外债清还后进行分红，当时债务是客观存在的。
原告在强调协议真实性的同时，却又称当时没有外债，本身就自相矛盾，加上其提交的只是复印件，且不能证实其与原件的一致性，根据《最高人民法院关于民事诉讼证据的若干规定》第十条：“当事人向人民法院提供证据，应当提供原件或者原物。
”之规定，原告提交的协议书不具有法律上的证明力。
2、原告请求没有合法的计算依据。
通过庭审可以看出，原告是以2009年至2013年的“营业收入”为基数所进行的计算，而协议中是以“营业额”为基数。
营业额和营业收入是两个不同的概念：营业额是含税的营业收入。
但是原告从起诉到一审辩论终结，对营业额的具体数额也未能提供。
《最高人民法院关于民事诉讼证据的若干规定》第二条：“当事人对自己提出的诉讼请求所依据的事实或者反驳对方诉讼请求所依据的事实有责任提供证据加以证明。
没有证据或者证据不足以证明当事人的事实主张的，由负有举证责任的当事人承担不利后果。
”本案中，原告要求进行分红，对营业额的具体数额及来源、公司债务已经还清的事实，原告均有提交相应证据的义务。
但原告并没有一份有效的证据对其主张加以证实。
根据“谁主张谁举证原则”原告应当承担不利后果。
二、李XX与张XX约定以营业额20%进行分红无效。
《公司法》第三十五条：“股东按照实缴的出资比例分取红利;…但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。
”依据该规定，公司股东自由约定分配红利的方式是法律所允许的。
但是，这种自由也是有限度的，不能超越法律的限度。
本法第三条：“公司是企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权。
”第五条：“…公司的合法权益受法律保护，不受侵犯。
”第二十条：“公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益。
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市公司收益分配案例分析班级：财务管理一班学号：113 姓名：xx、中外收益分配政策对比一）、我国上市公司利润分配政策目前，我国的上市公司主要采取现金股利和股票股利两种分红方式。
在证券市场建立的初期，采取现金股利形式分红的上市公司较少，随着证券市场的发展，采取现金股利形式分红的公司越来越多。
案例江苏康缘药业股份有限公司2010 年度利润分配方案（摘录）1、分配年度：2010 年度。
2、本次分配以公司总股本415,646,691股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.6 元（含税）。
3、每股税前现金红利金额0.06 元。
4、对于持有公司无限售条件A 股股份的个人股东（包括证券投资基金），公司按10％的税率代扣个人所得税后，实际派发现金红利为每股0.054元。
对于持有公司无限售条件A股股份的合格境外机构投资者（QFI D，公司委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司按照扣除10%企业所得税后的金额，即每股人民币0.054 元进行派发；如该类股东在本公告刊登之日起10个工作日内向公司提供相关纳税证明文件：1）以居民企业身份向中国税务机关缴纳了企业所得税的纳税凭证；2）以居民企业身份向中国税务机关递交的企业所得税纳税申报表；（3）该类股东虽为非居民企业，但其本次应获得的红利属于该类股东在中国境内设立的机构、场所取得的证明文件。
由本公司核准确认有关股东属于居民企业股东后，安排不代扣代缴10％企业所得税，并由本公司向相关股东补发相应的现金红利款每股0.00 元。
如果该类股东未能在规定的时间内提供证明文件，则本公司将按照10％的税率代扣代缴QFII股东的红利所得税。
对于其他非居民企业，我公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。
对于属于《企业所得税法》项下居民企业含义的持有公司无限售条件A 股股份的机构投资者的所得税自行缴纳，实际发放现金红利为每股人民币0.06 元。
二）、国外上市公司利润分配政策在国外发达的证券市场中，上市公司分红收益分配方案大致可以分为4 种形式。
（1）现金股利形式。
即上市公司分红时向股东分派现金。
这种分红方式可以使股东获得直接的现金收益，方法简便，是分红的主要形式。
但是在确定分派现金比例时，往往存在公司与股东之间的矛盾。
分派现金过多，受到股东的欢迎，但是公司用于扩大再生产的资金就会减少，不利于公司的长远发展。
而分派现金过少，虽然公司扩大再生产的资金增加，但是股东的眼前利益受到影响，从而影响公司股票的价格。
（2）股票股利形式。
即上市公司以本公司的股票代替现金作为股利向股东分红的一种形式。
这种分红形式即送红股的形式。
所送红股是由红利转增资本或盈余公积金转增资本形成的，属于无偿增资发行股票。
由于所送股票是按股东所持股份的比例分派的，每位股东在公司拥有的权益不发生变化。
同时，这种分红方式只是使公司帐户上的一部分留存收益转化为股本，公司的资产及负债并未受到影响。
送红股方式的好处在于，现金股利可保留在公司内部，防止其流出公司，既增加了公司的资本，又扩大了公司的生产经营活动。
股东活动分派的股票不需支付现金，而且在一些发达国家，获得股票股利可以不缴纳所得税。
（3）财产股利形式。
即公司以持有的财产代替现金作为股利向股东分红的一种形式。
主要是以公司所持有的其它公司的有价证券作为股利发放。
有时也可以用自己公司的产品等实物作为股利向股东分红，这样做既扩大了产品销路又保留了现金。
（4）负债股利形式。
即公司用债券或应付票据代替现金作为股利向股东分红的一种形式。
通过这种分红形式，股东虽然没有得到现金收益，但是通过股东对公司所享有的债权，可以获得利息，也可达到股东的投资目的。
在以上四种分红形式中，现金股利形式是西方最普遍的一种分红形式。
二、我国上市公司的股利分配存在的问题（一）上市公司普遍存在不分配股利现象，股利支付率长期偏低。
通过对我国上市公司股利政策的5〉-析．可发现“暂不分配”的情况经常m 现。
不分红成为上市公司普遍实行的股利政策．2006年不分配利润的上市公司为750 家．2007 年不分配利润的上市公司为631 家，占1558 家上市公司的40．50％。
（二）股利政策变动多变，缺乏连续性。
我国上市公司无论是股利支付率，还是股利分配形式均频繁多变，缺乏连续性。
股利支付率时高时低，股利形式多变，毫无规律可言，投资者很难从现行的股利政策推知未来股利如何变化。
部分公司盲目迎合市场需要，市场喜好送股则送股，市场喜好公积金转增则转增公积金，市场流行不分配则不分配。
（三）在股利形式上轻现金股利，现金回报率低。
我国上市公司现金分红非常 少。
一方面．派现公司占上市公司比例很低，大比例派现 （10派 3元以上）的公 司更少。
2003-2007年大t :E 例派现的公司占上市公司总数的份额分别为85％、10％尽管很多公司开始对投资者派现，但绝大多数上市公司的分 红都是象征性的，派现主要是为了保住其配股资格以达到圈钱的目的。
另一方 面，上市公司的现金回报率极低， 2007年平均含税现金回报率为1．462％，远低于一年期银行存款利率。
（四）不具有派现能力的公司热衷 5-〉红。
与 53"红不积极的公司相对立， 些J 市公司热衷53"红，甚至存存恶性分红的情况。
如果对各上市公司的分配方 案加以分析，不难发现若大股东是个人投资者或民营企业，上市公司会更加倾 向于分红派现。
在这些高额派现的公司中，大股东高度集中并绝对控股。
三、我国上市公司股利政策成因分析（一）股权结构不合理。
权益资本成本低。
2005 年以来，证监会、围资委等 部委通过颁布实施《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，致力于消除非 流通股和流通股的流通制度差异，国有股占上市公司总股本的权重呈下降趋 势。
但由于历史原因，在我国上市公司股权结构中，国有股总量和权重整体上 仍占绝对优势。
未流通的国家股和法人股约占上市公司总股本的 60％，流通股 （社会公众股 ）约占 40％，这就导致了部分上市公司巾大股东处于绝对控股地 位。
在一股独大的情况下，使得上市公司存在严重的 “内部控制入 ”现象，公司 是否分配股利以及以什么形式分配，都反映了控股股东的意愿，导致了股利政 策成为大股东筹资扩股的主要工具。
股权结构的不合理造成了上市公司非理性 的股利分配行为。
（二）二级市场青睐送红股，反感派送现金。
由于我国股市还不成熟，红利与 股价之比很低，与资本利得相比更微不足道，投资者主要期望从股利波动中获 利。
少数与9． 78％、7． 08％、9． 33％、l1．上市公司利益相关的个人或机构为了赚取该企业股票的投机收益，利用其影响促使管理当局分配股票股利，甚至高比例送股或转增股本。
但在西方成熟股市，投资者大都关心的是拿到手的现金股利。
而不在乎虚有的送股（三）我国上市公司中不少企业效益较差，无利可分。
有的上市公司为达到配股要求．操纵账面利润，实为无能力支付股利；也有的上市公司尽管有一定利润，但变现能力差、流动性不足，亦无现金可分。
发放股票股利，公司只要在账簿上做一笔转账业务，无须支付任何代价。
这是大部分上市公司选择股票股利而不选择现金股利的客观原因（四）经理市场、并购市场发育不健全，退市制度缺乏。
在市场经济发达的国家，经理市场、兼并与收购活动和市场退是三种重要的外部约束机制，以促使管理者努力工作以及减少控股股东转移上市公司利益的行为。
目前，我国经理市场尚未建立，并购市场还不发达，市场退出机制失灵，使公司面临的外部制约十分有限，由于地方政府或母公司的保护等多种原因而迟迟无法实施上市公司的退机制，导致亏损甚至严重资不抵债的上市公司没有退市场，ST PT公司的经营者和大股东没有受到惩罚。
外部制约机制的缺乏．使得上市公司对股利政策不够重视，很少考虑股东尤其是中/ J-股东的利益，而是从融资最大化角度m 发制定股利政策。
（五）法律法规对投资者应得利益保护力度不够。
虽然我国《公司法》和《证券法》等相关法律法规对上市公司的利润分配做了一些明文规定．但对中小投资者的利益保护力度仍然不够。
一方面，向投资者支付股利的法律规定不仅排在最后．而且没有详细的可操作性规定。
另一方面，我同的相关法律缺少稳定公司股利政策的规范，没有要求上市公司对其利润分配做合理预测。
不完善的法律法规给了上市公司可乘之机．导致我国上市公司缺乏长远的股利政策目标，“多利多分、少利少分”现象严重，严重损害了中小投资者的利益。
四、完善我国上市公司股利政策的相关对策（一）加快股权分置改革的步伐，早日实现全流通。
一是针对我国上市公司股权结构不合理的现状，积极稳妥地开展分散股权、改善股权结构的下作。
2005 年开始的股权分置改革应加快步伐，尽早理顺国有股、法人股和流通股之间的利益关系，规范上市公司非流通股股东对流通股股东的给付对价制度，构建市场化的国有股、法人股流通机制，切实保护中小投资者的利益。
二是要完善公司治理结构，理顺各种利益关系。
明确股东大会、董事会、监事会和经理层各自的权利和义务，形成各司其职、各负其责、相互制约、有效制衡的公司法人治理结构，减少因所有者缺位或内部人控制而导致的不良后果。
（二）完善相关法规制度。
规范上市公司行为。
政府应通过立法形式规范上市公司股利政策的制定，上市公司的不规范行为必须受到法律的整治。
规定具备股利分配条件的上市公司必须进行分配。
若不分配，应及时披露并作m 合理的解释，以切实保护巾小投资者的利益，要完善独立董事制度和公司治理结构。
目前我国绝大多数独立董事还没有真正发挥其应有的作用，我国对于独立董事制度方面的有关法律法规建设还有欠缺，证券监管部门应借鉴国际经验与模式．设计符合中国国情的上市公司独立董事制度。
（三）强化对上市公司的监管。
提高监管水平。
加强信息披露透明度是减少内部交易的有力手段，也是避免市场操纵的有力措施。
尽快建立健全的市场，对规范上市公司的行为有很大的作用。
加强信息披露的透明度，一方面可规范上市公司的行为；另一方面可最大限度地避免投资者因信息不对称而造成的投资损失。
让所有投资人站在同一起跑线去竞争是市场成熟的标志，也是我国证券市场追求的目标。
真实的会计信息是建立在严格而独立的外部审计制度基础之上的。
审计对会计的行为、上市公司的行为具有监督作用，它不仅能规范上市公司的股利政策，而且能使公司在财务处理上更加理性，使上市公司的财务报表真实可靠。
因此，强化对审计机构的监管是保证信息真实性的外部保证。
（四）发展资本市场，提高投资队伍素质。
首先，应大力发展资本市场，平衡不同融资T-段的筹资成本目前我国资本市场还不完善，融资渠道有限，股权融资成本远低于银行货款、发行债券等债务融资成本．因此上市公司普遍偏好不分配股利政策。
改变这种现状的方法之一是大力建设资本市场，拓宽企业融资方式。