中小企业融资问题分析(1)

中小企业融资问题分析

摘要

当前，中小企业融资是国内外热点话题，也是学术上重要研究课题。一直以来，中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在创造就业、推动产业技术创新升级以及提高经济效率等方面起到重要的作用。但截止2017年，我国99%中小企业贷款在全部企业贷款占比较小，存在严重的信贷配给问题。而且在中小企业发展的过程中，存在各种问题，其中融资问题占较大比例，高达69.2%，可见，大多数中小企业在融资过程中都会遇到问题。随着互联网金融的发展，大大降低了中小企业融资的成本，拓宽了中小企业融资渠道，一定程度上缓解了我国中小企业融资的困难压力。本文主要对我国中小企业融资问题进行分析研究，对中小企业的融资渠道、手段进行分析，最后提出解决中小企业融资难的对策建议，旨在为推动我国中小企业持续健康的发展。

关键词：中小企业；融资；对策

随着我国经济飞速的发展，中小企业的经营规模也在不断扩大，但中小企业融资成为企业发展的重大难题，随着互联网金融的兴起，为中小企业的融资提供便利，有效的降低了融资成本，简化融资流程，还能有效降低信息不对称的情况，互联网金融的融资方式，拓宽了中小企业融资的渠道，满足了中小的融资发展需求。因此基于以上的背景，本文选择在互联网金融发展的背景下，探讨我国中小企业融资问题。

目前，中国中小企业直接融资的状况并不理想。因此通过资本经营，利用财务杠杆，在短期内实现企业规模的扩张就成为当前中国中小企业而临的首要问题。但是，中国中小企业融资渠道十分狭窄，融资能力十分有限。从直接融资来看，中小企业能从股票市场、债券市场获取资金的寥寥无几。而中国中小企业通过间接融资方式所获资金数量也是非常有限。根据近两年有关统计数据显示，金融机构对中小企业信贷投放量仅占全部贷款的4.65%，与中小企业在国民经济中约占1/3的比重形成强烈反差。

一、中小企业融资的概述

（一）中小企业融资的含义

中小企业融资指的是根据中小企业的具体情况，金融机构为其专门定制的融资解决方案。现有企业筹集资金并顺利完成项目投资建设，且该过程中不存在新的独立法人。中小企业为了对其项目进行投资，通常会通过贷款或其他债务资金来实现，然而，其债务方并非是项目，而是一个公司。该公司偿还债务或进行担保可以借助先进流量或是公司资产完成。也就是说债权人有追索权，有权利追索债务。这种融资方式有一个好处就是哪怕项目失败，也是由公司进行还贷，因此贷款风险较低。

（二）中小企业融资的渠道

在市场经济中，中小企业可以借助内源、外源融资两种突进获取资金。前者主要是指企业通过留存收益、折旧等自身储蓄转化为自身投资的过程。在整企业资本形成中，内源融资是原始的，且是企业自主完成的，成本不高，因此中小企业可以借助内源工资的方式抵御金融风险。可以说，内源融资是企业生产和发展的基础。后者主要是中小企业将从其他经济主体吸收的储蓄转变为自身投资的重要形式，其优点是融资效率高，具有很强的灵活性，融资量大，并且融资量比较集中。这也是中小企业主要的融资途径。所以笔者主要分析了外源融资，并研究了其直接融资渠道和间接融资渠道。

1.直接融资渠道

直接融资主要是指像企业、个人或是机构等资金暂时闲置的单位和资金短缺、需要对资金进行补充的单位间达成的协议，或者是资金短缺的一方在金融市场从资金闲置一方购买有价债券，从而为本企业补充资金的过程就是资金融通。利用直接融资的形式实现资金融通时，交易双方不需要借助中介便可以完成交易。直接融资又可以分成两种，一种是以发行股票或是进行风险投资的股权形式，另一种是发行债券的形式。

2.间接融资渠道

企业如果拥有闲置资金，那么就可以利用贷款，或购买有价债券等形式将闲置资金提供给银行、信托以及保险等金融中介。而金融中介要想为中小企业提供资金，既需要购买或贴现等获得其发行的有价证券，从而实现资金融通，也就是进行间接融资。这种融资方式往往需要借助金融中介完成运作。间接融资的期限有短期、中长期两种，根据不同期限提供不同的贷款。根据不同的担保资产，又可以分成贴现、存货、贸易、设备供应商、股权、债券质押以及不动产抵押融资等多种形式的融资途径。

二、中小企业融资的重要性

企业发展离不开资金的支持，充足的资金可以推动企业的发展。因此，可以说企业要向实现健康、持续发展，就必须保证其资金来源稳定，当生产要素组合需要资金时，企业要能及时足额筹集所需资金。

（一）能够为中小企业提供投资保障

投资者建立企业的最终目的就是实现最大化的实现企业的价值，而这就与投资密不可分。首先，企业要向发展壮大就必须要进行投资，而我国的中小企业往往规模不大，因此要使其经营规模不断扩大，就需要对其固定资产进行投资。其次，企业要向提高其市场竞争力就要进行投资。随着市场经济的不断发展，企业间的竞争压力越来越大，因此只依靠保守的做法并不能提高企业的竞争力，所以只有依靠投资才能获得新的出路。再次，企业要发展不管是研究开发新项目还是提高企业的生产效率都需要进行投资。不管是引进设备、进行厂房建设还是购买股票和债券等也离不开投资。因此，要想实现顺利投资，中小企业就需要保证其资金充足。

（二）能够帮助中小企业发展壮大

在如今激烈的市场竞争中，只有不断发展壮大才能使企业获得长远的发展。在企业发展过程中，可以对其经营利润进行再投资，从而帮助中小企业不断扩大其生产经营规模。为了扩大经营规模，中小企业也可以借助发行股票或是发行债

券的方式向金融机构贷款、融资。但是不论是哪种发展方式都离不开大量的资金投入。此外，为了不断扩大市场的占有份额，很多企业都需要从事多元化经营的模式，同时也需要进军国际市场，而这个过程也需要有庞大的资金基础，因此只要做好融资，才能促进企业的进一步发展。1

（三）弥补中小企业的经营资金缺口

在企业的日常经营当中难免会有资金缺口出现，特别是中小企业从事季节性比较强的事业，到季之后往往需要大笔资金，特别是企业存在较多的应收账款或是存有过多的季节性存货就可能存在资金短缺的现象，因此，中小企业必须选择恰当的融资方式获得更多地资金，从而弥补平时的经营资金缺口。

三、中小企业融资过程中存在的问题

（一）融资渠道和方式单一

目前，我国金融市场缺乏不完善，投资的体制有所缺陷，同时证券市场具有较高的门槛，公司发行债券的准入障碍较高，因此中小企业一般情况下都不能借助资本市场公开的对资金进行募集。根据国家统计局的资料显示，我国中小企业的融资渠道主要是从银行。融资当道相对较窄，且方式单一，其根本原因是相关法律法规体系尚未建立，因而中小企业融资难度较大。因为中小企业的贷款数往往都不大，贷款后的监控成本较高，同时中小企业的信用等级和抵押资产等因素较为缺乏，要想将银行贷款获得的难度较大。据相关调查报告可知，曾经获得银行贷款的中小企业站全部中小企业的比例在10%以内。

（二）融资成本高

企业的融资成本主要包括利息支出和特定借款方式相关的费用。中小企业和大企业相比，前者的筹资渠道十分狭窄，同时借款成本较高。对于国有企业，在融资方面享有较高的优惠，政府和央行更偏向国有企业贷款，但对于中小企业来说，却没有这样的优惠。而且在利率浮动时，中小民营企业浮动较国有企业高，而且金融机构所采用的方式，仍存在不合规之处，变相提高了民营企业的贷款利率。在贷款方式上，银行就中小企业的贷款通常采用的是担保和抵押方式，手续的较为繁杂，同时为了把担保或抵押获得，中小企业还要费更多的精力和费用，如抵押资产评估和担保费等相关费用。因而，中小民营企业采取正规融资渠道存在很多的不便之处，无形中增加了民间借贷的产生，增加中小企业融资的风险。以上因素，都将中小企业的经营负担加大了，导致中小企业尤其是中小民营企业不具备市场竞争优势。

1曾如淑.基于高科技企业生命周期的资金配置研究[D].中南大学，2004.