Beifdy钢材期货套期保值案例

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钢铁公司套期保值案例探究

钢铁公司套期保值案例探究摘要：本文以S钢铁公司为例，对实施套期保值的流程进行阐述，并结合当前面临的套期保值策略不科学、风险管理体系不完善等问题加强研究，进而结合实际提出落实套期保值的精细化管理、有效应用期权套期保值策略、构建完善套期保值止损机制及严格落实套期保值流程监管等策略，提升S企业抵御风险的能力。

关键词：钢铁公司；套期保值；风险管理引言：在供给侧改革政策落实的背景下，钢铁行业内部的供需结构也产生了一定的变化，对于其生产经营也会造成一定影响。

为保证钢铁企业稳定经营，可以结合企业实际落实相应的套期保值策略，同时构建起完善的风险管理体系，对企业套期保值的实施起到一定支撑作用，为钢铁企业管理水平的提升奠定坚实基础。

一、S钢铁公司套期保值的流程分析结合S钢铁公司的实际经营管理情况来看，在实施期货套期保值风险管理业务的时候主要可以分为三个流程：第一，制定套期保值方案，在保证其可行性的基础上构建完善的目标、策略以及相关资金需求；第二，套期保值方案操作，主要需要完成套期保值交易入场、平仓、止损等指令的执行，并对相关流程加以审核；第三，套期保值风险管理，针对套期保值业务实施事前、事中、事后的全方位风险控制，并对最终的套期保值成果实施综合评定。

二、S钢铁公司实施套期保值面临的困难（一）缺乏科学的套期保值策略第一，当前S钢铁采用的是买入与卖出保值相结合的套期保值策略，该模式执行上较为简单，有着较强的可操作性。

然而这种策略并不能有效满足复杂钢铁产品结构以及钢铁产品价格波动下的实际需求，从而提升风险管理的难度。

第二，S钢铁公司在实际操作的过程中按照数量相等的原则实现期货和现货的匹配，因此套保比率的分析需求也是不存在的，这将会严重影响套期保值方案的严谨性。

（二）不具备完善的风险管理体系结合S钢铁公司风险管理的实际情况来看，第一，企业内部并没有确立严格的止损机制，因此在发生紧急情况的时候也缺乏稳定的止损依据。

第二，S钢铁公司在合作式套期保值的应用上缺乏创新，进而在制定相关管理机制的时候存在滞后性。

钢材期货风险管理案例分析

×钢套保过程分析
钢材生产商调价对期货市场影响力的大小钢厂也是趋势投资者钢厂通过试错调价，测试市场反映牛市中有借鉴意义，熊市滞后市场，意义不大
×钢套保的启示
套期保值贵在坚持金融属性主导钢材期货价格传统的套期保值必须革新
二、钢材期货价格的金融属性
价值定价
供求定价
资本定价
二、钢材期货价格的金融属性
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钢材期货风险管理案例分析
中期研究院金国强Leabharlann 主要内容1 2 3
*钢集团期货操作分析钢集团期货操作分析钢材期货价格的金融属性
科学务实的新型套期保值
一、*钢集团期货操作分析钢集团期货操作分析
一、*钢集团期货操作分析钢集团期货操作分析
5000 4500 4000 3500 3000 25000 20000 15000 10000 5000 0 80000 持卖仓量 60000 40000 20000 0 10000 万 0 4月17日 5月4日 5月18日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月24日 9月7日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 -10000 -20000 -30000 -40000 -50000 -60000 -70000 持买仓量
主导：主导：
实体经济的供求
采用期货价格基准后：采用期货价格基准后：
①钢材期货交割增加销售渠道 ②期货价格大幅波动有可能激化钢企和贸易商之间的矛盾贸易商群体分化，一部分参与期货市场，一部分继续现货交易， ③贸易商群体分化，一部分参与期货市场，一部分继续现货交易，一部分会选择中远期电子交易 ④淘汰部分风险控制能力弱的钢企和贸易商
三、科学务实的新型套期保值

螺纹钢卖出套期保值--案例研究

钢材生产企业螺纹钢卖出套利方案某河北钢材企业螺纹钢生产成本3100元每吨，4月3日，期货市场RB0909收盘价3447；该企业参与期现套利成本计算如下：1、资金成本：按人民币贷款利率4.86%，一吨RB0909合约的资金成本为，期货保证金10%：3447*4.865%*162/183/2/10=7.4248一吨螺纹钢现货资金成本为：3100*4.865%*162/183/2=66.75422、仓库及运输费用：设定交割月前一个月交割：一吨的螺纹钢仓储和进库费用为：18+0.15*45=24.75（专用线）15+0.15*45=21.75（码头或自送）3、运输费用：公路运输３００公里（石家庄到天津交割库），６０元每吨。

4、交易手续费：3447*10*2/10000/10＝0.68965、交割费用为2元每吨预计4月份钢材成产企业3级螺纹钢出厂价为3100，钢企卖出保值可锁定利润为：3447－3100－2－7.4248－66.7542－24.75（或21.75）－60－0.6896＝185.3418（188.3418）6、收益率：185.3418/3100*100=5.98%，操作周期：半年预计年收益率：5.98%*2=11.96%7、吨钢交割费用成本计算：（假定期货价格3447）1)期货保证金10%，期货持仓资金成本为：3447*4.865%/2/*（５/６）/10=6.98942)现货资金成本为：3100*４.865%/2*（５/６）=62.83953)仓库及运输费用（交割月前一个月办理交割）：18+0.15*45=24.75（专用线）15+0.15*45=21.75（码头或自送）交割费用为2元每吨4)运输费用：300公里60元每吨5)期货交易手续费：3447*10*2/10000/10＝0.6896总成本为：6.9894＋62.8395＋24.75（或21.75）＋2＋0.6896＝97.2685（或94.2685）关于螺纹钢期货跨期套利成本的计算：1、跨期套利交易的资金成本按双边计算：人民币贷款利率为4.86%，期货保证金比例10%，近月合约价格为P1，次月合约价格为P2，则吨钢跨期套利的资金成本计算为：P1*4.86%*1/12/10+P*4.86%*1/12/102、跨期套利只计算临近两个月份合约的仓库费用，吨钢成本如下：18+0.15*30=22.5（专用线）15+0.15*30=19.5（码头或自送）3、吨钢期货交易手续费费用：P1*10*2/10000/10+P2*10*2/10000/104、吨钢跨期套利的总成本为：（P1*4.86%*1/12/10+P2*4.86%*1/12/10）+22.5（或19.5）+ P1*10*2/10000/10+P2*10*2/10000/10以2009年4月10日收盘价计算，RB0909合约收盘价3484，RB0910合约收盘价3510，那么总成本为：2.833+22.5+1.3988=26.7318。

抚顺新钢铁运用钢材期货套保案例分析

抚顺新钢铁运用钢材期货套保案例分析钢材期货上市以来，东北地区钢铁生产企业高度重视利用期货市场促进生产经营的平稳发展，其中建龙集团旗下的抚顺新钢铁有限责任公司（以下简称“抚顺新钢铁”）积极参与钢材期货套期保值，并取得良好效果，成为钢厂运用期货市场的典范。

抚顺新钢铁期货套期保值的准备工作第一，积极组织期货知识相关培训，积极了解钢材期货上市对现货经营的影响，并储备人才，研究利用期货市场为生产经营服务的基本方法。

通过积极参与上海期货交易所组织的各场培训，邀请期货经营机构到厂组织系列培训，使企业从高层领导到普通业务人员充分了解期货套期保值和价格发现功能，积极以期货思想武装头脑并指导现货经营，为企业正确运用期货市场奠定坚实的思想基础。

第二，积极申请交割注册品牌。

抚顺新钢铁在钢材期货上市前就积极了解期货合约设计思想和基本交易规则，并根据上海期货交易所的合约标准改善现货生产经营，提升产品质量，完善内部管理流程，使自己的产品成为东北地区最早获得上海期货交易所注册的螺纹钢品牌，为企业参与期货市场服务现货经营创造了现实条件。

确立套期保值组织制度和业务流程严格的期货操作规程和内部控制制度是企业成功进行期货套期保值的前提条件，为了严格防范期货操作风险，确保期货交易服务于现货平稳经营，按照决策权和执行权分离的原则，建龙集团及其子公司抚顺新钢铁共同组建了期货交易领导小组和期货交易执行小组，套期保值方案和交易计划必须由期货交易领导小组审批通过，期货业务操作小组负责严格按照套保方案和交易计划执行。

同时，还建立了严格的业务流程、节点控制和风险控制制度。

以下是抚顺新钢铁期货决策体系和业务流程：企业进行套期保值，内部套期保值组织结构和风险管理制度是不可或缺的。

近些年，关于企业进行套期保值而出现的重大损失无一不是因为风险管理制度不健全或进行套期保值的组织结构不合理造成的。

一个保值方案中只有一个工作目标，要执行严格的报告制度，要严格执行套期保值的交易三原则，即“数量相等、方向相反和时间相同”。

钢材期货套期保值操作案例

钢材期货套期保值操作案例一、关于价格风险的正确认识商品从生产、加工、贮存到销售过程中，价格不断地发生变化，并且价格变动的趋势难以准确预测，这给企业的生产和经营活动带来很大的风险性。

过去搞计划经济，风险由国家承担，经济一潭死水，企业发展缓慢。

改革开放让企业直接面向市场，实现自负盈亏，自担风险。

当前我国已"入世"，企业面临巨大的挑战和机遇。

因此，作为一个成功的企业管理者，他应该具备相当强的对市场风险和机遇的把握和控制能力。

期货市场上的风险从本质上讲与现货市场风险是一致的，都是价格波动风险。

在没有利用期货市场的情况下，企业的产品或原料完全暴露在价格波动的风险之下，企业是在销售（购买）的当天才确定价格，至于这个价格是好还是不好完全听任当天的市场行情，事先无法作出任何预先的规划和控制管理。

企业通过参与期货交易，则可以对或采购价进行预先管理，在理想价位上迅速锁定下阶段的采购价格。

企业一般都能认识到参与期货投机交易是一种不适当的行为，这一点是非常正确的。

但是，许多企业还没有意识到的一点是：不参与保值也是一种投机，是一种危险性很高的投机。

因为，产品价格完全暴露在现货市场的波动价格之中。

这时企业"赌"的就是未来时间现货价格对其有利，但市场经济条件下,现货市场的巨幅波动往往是很难把握的，价格风险对企业来说是无法回避的，并可能给企业带来灾难性后果。

美国的银行在审查对金属企业的贷款条件时有一个必要条件就是看企业是否通过期货市场做了套期保值，保了值才考虑贷款。

因为银行认为不保值的企业面临不可估量的价格风险，贷款给这样的企业是很危险的。

目前，国内许多有色企业常年在期货市场进行套期保值，许多尝到套保好处的国内有色企业已树立这样一种理念：不保就是投机，并且是最大的投机。

不保值才面临巨大的价格风险。

二、运用期货市场进行套期保值的操作原则套期保值应大致遵循“交易方向相反原则”、“商品种类相同原则”、“商品数量相等原则”、“月份相同或相近原则”。

钢材企业期货套期保值的案例分析(精品文档)

钢材企业期货套期保值的案例分析金融081 关志伟 20080200751钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。

钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。

全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。

开放的市场导致钢铁价格波动，供应链阻断，使交易充满不确定性，而衍生品市场使企业规避这些风险成为可能。

钢材期货的推出将加强钢铁价格的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流，更有效地预测利润、计划生产。

下面是有关钢材企业期货套期保值的案例分析（1）多头套期保值1月1日，螺纹钢的现货价格为5040元/吨，某建筑商为避免将来现货价格可能上升，导致原材料成本提高，决定在期货市场上进行螺纹钢期货交易（设一手为5吨）。

此时，螺纹钢3月份合约的价格为5010元/吨。

该建筑商于是在期货市场上买入20手9月份螺纹钢合约。

2月1日他在现货市场上以5080元/吨的价格买入螺纹钢100吨，同时在期货市场上以5050元/吨卖出20手9月份螺纹钢合约，对冲1月1日建立的头寸。

交易情况如下表所示：场的损失100×40=4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，抵消了价格不利变动的影响。

若建筑商不做多头套期保值交易，现货市场价格下跌可以得到更便宜的原料，但是一旦现货市场价格上升，他就必须承担由此造成的损失。

相反，他在期货市场上做了多头套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，同时也避免了现货市场价格不利变动的损失。

因此可以说，多头套期保值规避了现货市场价格变动的风险。

（2）空头套期保值假设1月份，一钢厂了解到螺纹钢现货价格为5010元/吨，该钢厂担心到3月份螺纹钢价格下跌，从而减少收益。

为避免将来价格下跌带来的风险，该钢厂决定进行螺纹钢期货交易。

交易情况如下：现货价格和期货价格均发生了下降，但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度，从而使得钢厂在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期获市场上因价格下跌买入合约的获利，从表中可以看出，该钢厂在现货市场的亏损是4000元，而在期货市场的盈利3000元，其损失已部分地获得弥补，盈亏相抵后仍损失1000元，相对于不保值亏损4000元要好。

钢铁企业期货套期保值案例分析

钢铁企业期货套期保值案例分析随着全球经济的不断发展，钢铁行业面临着越来越多的市场风险，例如原材料价格波动、市场需求变化等。

为了规避这些风险，越来越多的钢铁企业开始期货市场，并尝试通过套期保值来降低企业运营风险。

本文以某大型钢铁企业为例，深入分析其期货套期保值的实践及效果，以期为相关企业提供参考。

某大型钢铁企业是国内领先的钢铁生产企业之一，其生产规模大、销售渠道广，因此对市场波动非常敏感。

近年来，由于国际国内市场的复杂变化，该企业的原材料成本和产品销售价格波动剧烈，给企业的稳健经营带来了巨大挑战。

为了应对这种市场风险，该钢铁企业决定尝试期货套期保值。

具体方法如下：选择合适的期货品种：根据企业的生产情况和销售渠道，该企业选择了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种进行套期保值。

制定套期保值策略：根据企业的生产计划和销售需求，制定相应的套期保值策略，包括买入套期保值和卖出套期保值等。

建立套期保值团队：组建专业的套期保值团队，负责期货市场的分析和操作，确保套期保值的顺利进行。

以该钢铁企业2019年度的套期保值实践为例，具体分析如下：操作情况：在2019年度，该钢铁企业根据套期保值策略，分别在螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种上进行了买入套期保值和卖出套期保值操作。

其中，买入套期保值主要是在原料采购方面，以稳定生产成本；卖出套期保值则主要是在产品销售方面，以锁定销售价格。

收益情况：通过套期保值操作，该钢铁企业在2019年度实现了较好的收益。

在原料采购方面，由于期货市场的买入套期保值，企业有效规避了原材料价格上涨的风险，稳定了生产成本；在产品销售方面，由于期货市场的卖出套期保值，企业成功锁定了销售价格，确保了销售收益。

风险控制：在套期保值操作过程中，该钢铁企业也注重风险控制。

企业在选择期货品种时，充分考虑了自身生产情况和销售渠道，避免了不相关品种的套期保值风险；企业在制定套期保值策略时，合理配置了期货和现货市场的头寸，以降低市场风险；企业建立了严格的风险管理制度和内部监控机制，确保套期保值操作的规范性和安全性。

抚顺新钢铁套保案例

——实物交割程序
根据上期所的实物交割流程来制定严密的交割预案
10月份交割预案
五、套保的操作过程
——期货系统的套保操作
时间 2009年8月25日现货市场螺纹钢现货（沈阳）价格4000元/吨，9900 吨存货，价值3960万元。期货市场螺纹钢期货价格4338.3元/吨，卖出990手期货合约。由于当时RB0910价格3646元/吨和RB0911价格3776元/ 吨，其价差为130元，所以进行移仓操作390手，平仓盈利约270万。由于当时RB0910价格为3443元/吨和RB0911价格为3542 元/吨，其价差约为100元，所以进行移仓操作300手，平仓盈利约269万元。期货价格跌至3479元/吨，交割螺纹钢RB0910合约300 手，收益859.3元/吨，盈利257.79万元。期货价格跌至3644元/吨，交割螺纹钢RB0911合约690 பைடு நூலகம்，收益30元/吨，盈利20.7万元。共盈利817.49万元。
集团财务部资金调拨人
子公司
集团审计监察组审计监察专员
期货交易业务组
四、套保的风险管控
——组织机构制度
1、明确各部门职责，规避公司期货交易风险
期货管理制度
2、规范期货交易操作业务
期货交易细则
五、套保的操作过程
——制定期货交易计划
根据前期的期货走势、当前的现货和期货行情等综合信息及生产成本、交易交割成本的分析，卖出保值数量、交易方向、投入资金等的情况制定相应的月计划、周计划、日计划。
抚顺新钢铁有限责任公司套期保值案例分析
目
录
一、新钢铁的自然情况
目
二、套保的背景三、套保的对象
录

钢材期货套期保值举例分析

钢材期货套期保值举例分析一、钢材期货市场的套利某投资者在3月1日同时买入6月份并卖出11月份线材期货合约，价格分别在4000元/吨和3500元/吨，到了5月份线材期货价格分别在4300元/吨和3600元/吨。

此时平仓，盈亏为：6月份 4300-4000=300元/吨11月份 3500-3600=-100元/吨最后盈利200元/吨二、钢材期货市场的套期保值1.买入套期保值例如：某一大型建筑公司需要大量的螺纹钢，2009年1月螺纹钢的现货价格为3500元/吨，该厂根据市场供求关系变化，认为两个月后螺纹钢的现货价格将要上涨，为了回避两个月后购进600吨螺纹钢时价格上涨的风险，该厂决定进行买入套期保值。

一月初以3550元/吨的价格买入600吨3月份到期的螺纹钢期货合约，到3月现货价格已经上涨到3800元/吨。

此时期货价格亦上涨至3850元/吨。

那么，该厂的经营状况如图（一）：2.卖出套期保值某一钢材贸易企业，2008年的销售计划是10000吨，2008年6月现货市场线材价格为5000元/吨，该企业认为这个价位是较满意的销售价格，于是就可以在期货市场上进行卖出套期保值，建仓线材空单1000手，价格5050元/吨。

到了2008年11月份，线材在现货市场上下跌至4000元/吨，期货市场上11月份合约也跌至4050元/吨。

那么企业经营状况如图（二）：三、钢材期货市场重要作用——跨品种套保上海期货交易所上市的钢材期货为螺纹钢和线材两个品种，虽然这两个品种占到国内钢材产量的30%以上，但仍有其他70%的钢材无法进行直接套保。

按照2008年5亿吨的产量计算，有3.5亿吨的钢材需要进行跨品种套保。

Y=δ+βX(Y和X是钢材两个不同的品种, δ是两个品种之间的差价, β是两个品种的相关系数) 。

根据数据整理得，40MM中板与8MM线材价格相关性为0.88，而20MM中板与16MM螺纹钢的相关性更是达到了0.94，如此高的相关性说明中板和螺纹钢、线材的价格走势趋同性很强。

如何利用期货市场对钢铁行业进行套利保值

如何利用期货市场对钢铁行业进行套利保值中国是世界上最大的钢铁生产国、消费国和出口国，钢铁工业的发展具有十分重要的地位，钢铁工业是重要的基础工业部门，是发展国民经济与国防建设的物质基础。

近期来看，从2007年到目前，钢铁企业经历了冰火两重天的不同境遇。

自2007年一直到2008年的上半年，钢材价格一路狂涨，根据Myspic指数走势图来看，钢材综合指数从2007年1月1日的127上涨至2008年6月1日的219.5，上涨幅度达到了73%，线材指数从2007年1月1日的129上涨至2008年6月1日的248.5，上涨幅度为93%，然而当钢铁企业正为此欣喜若狂之际，行情却急转之下，价格从高点一泻千里，牛市转变成了熊市，钢材综合指数从2008年6月1日的219.5下跌至2008年11月3日的127.7，线材指数从也同样从248.5下跌至2008年10月3日的137.3，基本上回吐了前期的所有涨幅。

在这一上一下的过程当中，相关企业有人欢喜有人忧。

其间存在的风险不言而喻，而如何能够有效的规避类似这样的风险，对相关企业来说是迫在眉睫。

实用文档套期保值对钢铁企业的重要性时下钢材期货呼之欲出，期货交易最大的功能在于发现价格，它以钢材的现货市场为基础，利用期货机制，进行套期保值。

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。

传统的套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。

实用文档套期保值者是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或已拥有，或将来拥有）准备以后售出或对将来需要买进商品的价格进行保值的机构和个人。

套期保值者大多是生产商、加工商、库存商以及贸易商和金融机构，其动机是期望通过期货市场寻求价格保障，尽可能消除不愿意承担的现货交易的价格风险，从而能够集中精力于本行业的生产经营业务上，并以此取得正常的生产经营利润。

钢材生产企业的套期保值

1.8 钢铁生产企业如何利用期货市场进行套期保值对于在未来某一时间准备出售线材的钢铁企业，担心线材价格下跌，为了避免价格下跌的风险，锁定利润，可以采取卖出套期保值。

在卖出套保时，当市场处于熊市，价格在套保目标之上则可将全部产量抛出以锁定利润；而当市场处于牛市时，宜进行部分套保，一般保产量的1/4－1/3，这样既可回避市场风险亦可减少失去应得利润的机会，可谓是进退自如。

抓住机会进行套利交易。

在进行套保的同时，交易者可视市场变化情况，抓住机会进行一些风险较小的套利交易，以进一步提高套保效果。

利用分割法保值，将保值方案中所确定的保值量按金字塔或倒金字塔操作，以分散风险，增加成功的机会。

线材生产企业最担心其产品价格不断下跌，导致利润受损。

因此企业通常采用卖出线材期货的方式来规避价格风险。

假定在8月10日，上海市场线材现货价格为5300元/吨，江苏某线材生产企业每月产线材20000吨。

由于线材价格已处于历史高价区，该企业担心未来数月线材销售价格可能难以维持高位。

为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在上海期货交易所线材交易市场进行套期保值交易。

当日，10月线材期货合约价格在5300元/吨价位附近波动，该厂当天即以5300元/吨卖出200手（1手=50吨）10月线材期货物合约进行套期保值。

正如该钢铁企业所料，随着经济继续走弱和下游需求下降，线材价格开始下滑。

10月10日线材期货合约和现货市场价均跌到5200元/吨，此时该厂在现货市场上以5200元/吨的价格抛售了10000吨线材，同时在期货市场上以5200元/吨的价格买入200手10月线材合约平仓。

虽然现货价格出现了下跌，钢厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在钢材价格下跌中受到了保护。

表5 钢铁企业的套期保值效果（不考虑手续费等交易成本）图3 钢铁企业的套期保值效果图通过以上案例我们可以看出：第一，一笔完整的卖出套期保值涉及两笔期货交易，第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场抛售现货的同时，在期货市场买入期货合约，对冲原先持有的头寸。

钢材企业套期保值(案例)

钢材企业套期保值（案例）一、套期保值的原理套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。

也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

期货交易是由现货交易发展而来的，现货交易在不断的发展中形成远期合约交易，由远期合约交易再发展成期货交易。

期货市场是建立在现货市场基础上的，因而期货市场和现货市场虽是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。

因此，一般情况下，两个市场的价格走势在相同因素影响下，二者波动的方向趋于一致。

套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到保值之目的二、此套保方案可以带来的益处企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。

而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。

期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。

本方案可以使生产加工企业和贸易商在未来钢材价格下跌情况下，现货市场的亏损得到期货市场盈利的对冲，避免亏损或减少亏损，可以有效完成销售计划，合理科学的安排流通环节，锁定贸易成本，甚至获得额外的利润。

1、卖出保值能够回避未来钢材现货价格下跌带来的风险。

2、经营企业通过卖套期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。

3、有利于钢材生产企业现货合约的顺利签订，钢材生产企业做了卖保值就不必担心对方要求日后交货价为成交价。

套期保值案例

套期保值案例套期保值是指企业为了规避外汇风险，通过买卖远期合约或期货合约，锁定未来一定时期内的外汇价格，以达到保值的目的。

下面我们来看一个套期保值的案例。

某家电子公司在国外采购了大量的零部件，合同金额为1000万美元，但由于外汇波动，公司担心未来美元兑人民币的汇率变动会给公司带来巨大的损失。

为了规避这一风险，公司决定进行套期保值操作。

首先，公司需要对未来的现金流进行预测和分析，确定需要套期保值的金额和期限。

经过分析，公司预计未来一年内将有8000万美元的采购金额需要支付，因此决定进行一年期的套期保值。

其次，公司选择合适的套期保值工具。

考虑到远期合约和期货合约的特点，公司最终决定选择期货合约进行套期保值。

公司购买了8000万美元的远期合约，锁定了未来一年内美元兑人民币的汇率。

在套期保值期间，美元兑人民币的汇率发生了波动，但由于公司已经锁定了汇率，因此无论汇率是上涨还是下跌，公司都能按照锁定的价格进行交易，避免了外汇风险。

到了采购付款的时候，美元兑人民币的汇率与公司锁定的汇率相比发生了变化，如果公司没有进行套期保值，可能会面临巨大的损失。

但由于套期保值的存在，公司能够按照锁定的汇率进行交易，避免了汇率波动带来的损失。

通过这个案例，我们可以看到套期保值对企业规避外汇风险的重要性。

在全球化的今天，外汇风险不可避免，而套期保值可以帮助企业规避这一风险，保护企业的利润。

因此，对于有海外业务的企业来说，学会并运用套期保值工具是非常重要的。

总的来说，套期保值是一种有效的风险管理工具，能够帮助企业规避外汇风险，保护企业利润。

在实际操作中，企业需要对未来的现金流进行准确的预测和分析，选择合适的套期保值工具，并严格执行套期保值计划，以确保套期保值的有效性。

希望这个案例能够帮助大家更好地理解套期保值的重要性和实际操作过程。

期货套期保值案例钢材

期货套期保值案例——钢材企业期货套期保值投资分析一、钢材期货品种简介在国内期货市场上市的钢材品种有rb（螺纹钢）、wr（线材）二、期货是什么谈起期货，很多人的第一想法是赚钱快，风险大！很多人让这种观念影响，对期货敬而远之，结果错失了很好企业风险管理工具！2008年十·一长假让很多企业与商家感受到了市场经济的残酷性！商品价格在半个月时间暴跌30%，我们的企业真有能力挺过来吗？但是不是每个企业都面临这么大的风险，有风险防范意识的企业，在十·一放假前已经按照市场签订了远期卖出合同，缩定了产品的售价，有效的防范了全球金融风暴造成的毁灭性的风险！做任何事情，风险永远是第一位的，否则就真的可能出现，辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前的情况！期货就是一个工具，企业防范价格波动风险的工具！我们不一定天天用，但是我们一定要会用！企业要把它摆在与灭火器同等重要的位置！三、套期保值是什么套期保值是把期货市场的基本功能之一，也是吸引现货商大量参与其中的魅力所在，更是期货市场不断发展壮大的原因。

其基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场与期货市场同时存在的情况下，在同一种时空内会受到相同的政治、经济因素的影响与制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同；并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易（如现货市场上将要卖出商品时，提前在期货市场上先卖出数量相同的期货合约，当在现货市场上卖出现货的同时，在期货市场上买进期货合约进行对冲平仓；或者现货市场上将要买进商品时，提前在期货市场上买入数量相同的期货合约，当在现货市场买入商品的同时，在期货市场上卖出期货合约进行对冲平仓），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。

最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格波动风险转移出去。

钢铁怎么做套期保值的方案与操作

套期保值怎么做，钢铁怎么做套期保值呢？套期保值的方案与操作1.钢材相关企业买入套值案例2008年3月6日上海螺纹钢现货价格为5320元/吨，期货0805合约价格为5600元/吨。

某房地产商认为3月过后螺纹钢价格将回升，本想购入5000吨现货，但由于资金周转不畅，无法大量购买，便利用期货市场买入500手0805合约。

到了4月25日，现货价格上涨到5480元/吨，期货0805合约价格为5800元/吨。

此时该房地产资金到位，到现货市场买入5000吨螺纹钢，同时在期货市场上卖出500手合约平仓，结束套期保值。

套期保值效果如下（不考虑手续费等交易成本）现货市场期货市场3月6日螺纹钢现货价格5320元/吨买入500手期货合约，价格为5600元/吨4月25日买入5000吨螺纹钢，价格为5480元/吨卖出500手期货合约平仓，价格为5800元/吨盈亏变化（5320-5480）*5000=-800000元（5800-5600）*5000=1000000元从盈亏情况来看，4月25日，房地产商比预期多支付80万元，但由于其在期货市场上进行了买入保值，盈利100万元。

综合来看，在资金紧张的情况下，房地产商不仅成功规避了价格上涨的风险，而且额外收入20万元。

2.钢材相关企业卖出保值（假定2008年钢材期货已经推出）2008年7月22日，上海螺纹钢现货价格为5480元/吨，期货0809合约价格为5600元/吨。

某经销商有5000吨钢材现货不易出手，由于担心下游需求减少而导致价格下跌，该经销商于是在期货市场上卖出螺纹钢0809合约500手（1手10吨）。

此后螺纹钢价格缓慢下跌，到8月6日为5320元/ 吨，期货0809合约价格下跌至5400元/吨。

此时该经销商的5000吨螺纹钢在市场上被买家买走，同时在期货市场上买入500手合约平仓，结束套期保值。

现在我们来看一下套期保值的效果（不考虑手续费等交易成本）现货市场期货市场7月22日螺纹钢现货价格5480元/吨卖出期货合约500手，价格为5600元/吨8月6日卖出现货5000吨，价格为5320元/吨买入500手合约平仓，价格为5400元/吨盈亏变化（5320-5480）*5000=-800000元（5600-5400）*5000=1000000元从盈亏情况看，现货价格的下跌导致该经销商损失了80万元，但是由于其在期货市场上的保值成功，盈利的100万元。

套期保值策略与操作案例

套期保值策略与操作案例一、钢材生产企业——卖出套期保值风险敞口计划或订单生产1百吨螺纹钢可能面临价格下跌的风险或者毁约风险。

交易方向的选择企业出售产品（现货多头），则应在期货市场建立空头头寸，即在适当价位卖出螺纹钢合约若干（上海商品交易所拟推出螺纹钢作为钢铁品种上市）保值数量的确定生产1百吨，假定期货合约每手5吨合计20手螺纹钢合约，财务能力许可的情况下，拟全部参与保值。

（假设收到预付款7万）财务能力匹配假定市场价09年3月到期的合约价格为3,700元/吨，期货合约的保证金为10%，则保证金需求为：每吨的保证金为：3,700×10%=370元1百吨螺纹钢（即20手）需要资金为： 100×370=37,000元预付款扣除保证金后结余33,000元，可以提供相应的保值资金和应付一定的价格不利波动的保证金需要。

保值策略调整的预案目前自美国次贷危机爆发以来，美国及全球经济持续放缓，钢材价格大幅下跌，已经跌至成本价格附近。

可能有短期击穿成本价，导致企业运行出现问题。

随着次贷危机蔓延到其他实体经济，需求的下降可能是买方无力履行订单。

因此考虑卖出保值。

买方弃单时还可向交易所提出交割。

保值计算若一月后下跌20%，买方只愿以一月后的现货价购买。

则现货交易比预计损失20%，而期货平仓盈利20%。

收益得到固定。

若，买方弃单，向交易所交割，收益得到固定。

若不跌反升，收益同样固定。

卖出套期保值实例2008年7月22日，上海螺纹钢现货价格为5480元，期货价格为5600元。

由于担心下游需求减少导致价格下跌，某厂商欲在期货市场上卖出期货合约来为其5000吨钢材库存保值，于是在期货市场卖出期货主力合约1000手（1手5吨）。

此后螺纹钢价格果然下跌，8月6日钢材厂商的5000吨螺纹在市场上被买家买走，厂商将期货空头头寸平仓，完成套期保值。

具体套保效果计算如下：a、期货价格下跌幅度大于现货价格下跌幅度时：时间现货交易期货交易盈亏合计7.22 5480元/吨库存5000吨5600元/吨卖出1000手8.6 5320元/吨卖出5000吨5400元/吨卖出1000手盈亏-80万元100万元20万元b、期货价格下跌幅度小于现货价格下跌幅度时：时间现货交易期货交易盈亏合计7.22 5480元/吨库存5000吨5600元/吨卖出1000手8.6 5320元/吨卖出5000吨5500元/吨卖出1000手盈亏-80万元50万元-30万元c、期货市场和现货市场价格下跌幅度相同，同为160元/吨时：时间现货交易期货交易盈亏合计7.22 5480元/吨库存5000吨5600元/吨卖出1000手8.6 5320元/吨卖出5000吨5440元/吨卖出1000手盈亏-80万元80万元0元通过卖出套期保值的例子可见，钢材厂商在自己认可的价位做卖出套期保值，可以有效地避免价格下跌带来的存货跌价风险。

钢材期货套期保值案例

钢材期货套期保值案例案例1：经销商卖出保值案例2008年7月22日，郑州螺纹现货价格为5480元，期货价格为5600元。

由于担心下游需求减少而导致价格下跌，某经销商欲在期货市场上卖出保值来为其5000吨钢材保值，于是在期货市场卖出期货主力合约1000手(1手5吨)。

此后螺纹价格果然下跌，到8月6日为5320元。

期货价格下跌致5400元/吨。

此时钢材经销商的5000吨螺纹在市场上被买家买走，经销商于是在期货市场上买入1000手合约平仓，完成套期保值。

具体盈亏如下：某经销商的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)情况一：期货价格下跌大于现货价格下跌盈亏变化(5320-5480) ×5000=-800000元(5600-5400)×5000=1000000元基差走强40元/吨从盈亏情况来看，现货价格的下跌导致经销商损失了80万元，但是由于其在期货市场上的保值成功，在期货市场上盈利了100万元，综合起来在螺纹价格下跌的不利局面下经销商不仅成功规避了价格下跌的风险，而且额外然盈利20万元.。

情况二：期货价格下跌小于现货价格下跌：条件同上，如果到8.6日，现货价格下跌到5320元/吨，期货价格下跌仅100元，为5500元/吨，则盈亏如下：此时的盈亏状况为：现货市场上由于价格的不利变动使经销商损失800万元，但由于其在期货市场上进行套期保值，收益50万元，规避了现货市场上亏损的绝大部分。

如果经销商没有进行套期保值，则亏损为80万元。

第三种情况：此时期货市场和现货市场价格下跌相同，同为160元/吨。

现货市场期货市场基差8 月6 日钢材销售价格5320 元/吨买入1000 手期货合约，价格为5600 元/ 吨-280 元/吨9 月25日买入5000 吨钢材，价格为5480 元/ 吨卖出1000 手期货合约平仓，价格为5800 元/ 吨-320 元/吨盈亏变化(5320 - 5480)×5000 =- 800000 元(5800 - 5600) ×5000 = 100 万元基差走弱40元/ 吨此种情况下，钢厂的套期保值刚好达到预期效果，现货市场上的亏损完全被期货市场弥补。