金融工程实验报告2 研究看涨期权和看跌期权的回报与盈亏分布

金融工程实验报告（二）

一、实验名称

研究看涨期权和看跌期权的回报与盈亏分布

二、实验目的

在一定的协议价格下，研究看涨期权和看跌期权回报与盈亏同期权到期时股

价的好关系，从而更好的理解看涨期权和看跌期权的回报与盈亏。

三、实验内容与步骤

1.实验数据

以一个执行价格为40元的欧式股票看涨期权和执行价格为40元的欧式股票看跌期权为例，假设看涨期权和看跌期权的期权费都为5元。

2.实验过程

2.1看涨期权多头和空头的回报与盈亏分布

2.1.1看涨期权多头回报与盈亏分布

当期权到期股价变动时，看涨期权多头到期回报与盈亏分布表如下：

表1 看涨期权多头到期回报与盈亏分布表

得到图形如下：

图1 看涨期权多头到期回报与盈亏分布图

2.1．2看跌期权多头回报与盈亏分布

而对于看涨期权空头来说，其盈亏分布为：

表2 看涨期权空头到期回报与盈亏分布表

到期股价303540455055606570到期回报000-5-10-15-20-25-30到期盈亏5550-5-10-15-20-25从而得到分布图为：

图3 看涨期权空头到期回报与盈亏分布图

2.2看跌期权多头和空头的回报与盈亏分布

2.2.1看跌期权多头回报与盈亏分布

当期权到期股价变动时，看跌期权多头到期回报与盈亏分布表如下：

表3 看跌期权多头到期回报与盈亏分布表

到期股价303540455055606570到期回报1050000000到期盈亏50-5-5-5-5-5-5-5得到分布图为：

图3 看跌期权多头到期回报与盈亏分布图

2.2.1看跌期权空头头回报与盈亏分布

当期权到期股价变动时，看跌期权空头到期回报与盈亏分布表如下

表4 看跌期权空头到期回报与盈亏分布表

到期股价303540455055606570到期回报-10-50000000到期盈亏-505555555得到分布图为：

图4 看跌期权空头到期回报与盈亏分布图

四、实验结果

由以上分析可以得知：

1．对于看涨期权来说，看涨期权的多头的亏损风险是有限的，其最大亏损限度是所给给付的期权费，也就是期权价格，而其盈利是无限的，然而相反，看涨期权空多的亏损风险是有限的，其最大盈利为期权价格。

2．对于看跌期权来说，看跌期权多头的亏损风险是有限的，其最大亏损同看涨期权多头一样，为期权的价格，但其盈利并不是无限的，当标的股票价格为0时，看跌期权多头的盈利是最大的，等于执行价格减去期权价格。而看跌期权空方的盈亏分布与多方刚好相反，盈利为有限的期权费，亏损也是有限的，其最大限度为协议价格与期权价格之差。