香港证券交易所《环境、社会及管治报告指引》
注册会计师CPA：可持续性信息披露知识点总结(会计)
可持续性信息披露【知识点】可持续性信息披露★（一）概述1.可持续发展概念由来可持续发展概念的诞生最早可追溯到20 世纪80 年代，世界环境与发展委员会在《我们共同的未来》这一报告中首次系统阐述了可持续发展的概念，明确可持续发展是指既能满足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展，以公平性、持续性、共同性为三大基本原则。
而后，联合国193 个成员国于2015 年在可持续发展峰会上正式通过17 个可持续发展目标，通过衡量社会、经济、环境三个维度，旨在从2015 年到2030 年间以综合方式彻底解决这三个维度的发展问题，转向可持续发展的道路。
2.企业ESG 概念企业ESG是环境（environmental）、社会（social）和治理（governance）三个英文单词的缩写，其核心是关注企业环境、社会和公司治理等非财务绩效的投资理念和评价标准，被视为“可持续发展”理念在企业界和投资界的具象投影，其内涵不仅包括企业追求可持续发展的核心理念，也包括企业践行可持续发展的行动指南与工具。
3.可持续性信息披露随着可持续发展成为全球共识，可持续性信息披露也在推动和追踪全球可持续发展进程中扮演着重要角色。
自2020 年国家主席习近平在第75 届联合国大会正式承诺中国二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值（碳达峰），努力争取2060 年前实现碳中和以来，以气候变化信息为代表的可持续性信息披露日渐成为国内外焦点。
除气候变化信息以外，一家企业从管理其业务对环境的影响（如企业的温室气体减排措施、资源回收利用等），到员工健康与安全和可持续供应链管理，再到企业文化和治理过程的完整性，都可纳入可持续发展问题的范畴。
相关可持续发展问题将通过直接方式（如原材料、劳工成本等）或间接方式（如员工、投资方、监管机构等利益相关方）影响企业的经营以及盈利状况。
因此,可持续发展问题不仅会在短期内对企业的整体价值产生影响，该影响还可能在中期甚至长期的尺度内持续。
港交所上市公司监管与信息披露规定整理
香港上市公司监管要求及信息披露整理一、发行人的主要披露责任1. 《上市规则》第13.09条及第13.10条：一般披露责任《上市规则》第13.09条：1) 如交易所认为发行人的证券出现或可能出现虚假市场，发行人经咨询本交易所后，须在合理切实可行的情况下，尽快公布避免其证券出现虚假市场所需的资料2) 如发行人须根据内幕消息条文，即《证券及期货条例》第XIVA部。
内幕消息条文是由香港证监会规管。
有关条文下的披露责任，亦可参考由香港证监会发出的《内幕消息披露指引》披露内幕消息，亦须同时公布有关资料。
如发行人未能及时履行以上披露责任，就需短暂停牌。
《上市规则》第13.10条：就发行人证券的价格或成交量的异常波动，或其证券可能出现虚假市场（如市场出现关于发行人的失实报导），交易所可向发行人查询。
发行人须及时回应交易所的查询。
如交易所要求，发行人须刊发《标准公告》或《附带意见公告》，为市场提供信息或澄清情况，并在公告内确认：a任何与其上市证券价格或成交量出现异常的波动有关或可能有关的事宜或发展；b为避免虚假市场所必须公布的资料；c根据《内幕消息条文》须予披露的任何内幕消息。
2. 再融资交易主要规定载于《上市规则》第7、11、12及13章1) 监管目的:a发行新股须事先获得股东批准：避免股东股益被摊薄b 股东均受到公平及平等对待c 让股东掌握充分资料作投资或投票决定2) 再融资交易可涉及以下证券类别:a 普通股；b 优先股；c 可转换股本证券的期权、认股权证或类似权利；d 可转换股债券。
3)常见再融资方式：a配售（《上市规则》第7.09条至第7.12条），即向由发行人或中介机构挑选的人士，发售证券；b先旧后新配售（《上市规则》第14A.92(4)条），即由现有股东(一般为关连人士)先将其持有的股份向独立第三方配售，然后再向发行人认购同等数量的新股份；如符合特定条件（配售对象、新发行证券的数目、新证券的发行价，完成发行新证券时间），可获豁免遵守关连交易规则；c 供股（《上市规则》第7.18条至第7.22条）向现有股东作出供股要约，让他们可按持股比例认购证券；或股东可于指定期间内在交易所买卖未缴股款之供股股份；d 公开发售（《上市规则》第7.23条至第7.27条）向现有股东作出要约，让他们可认购证券（一般是按持股比例认购证券）或并无未缴股款之供股股份安排。
EGs在中国的发展及合规管理建议
ESG是英文Environmental、社会Social和治理Governance的缩写，是一种关注企业环境责任、社会责任、公司治理等非财务因素而非单一财务因素的可持续发展观。
ESG理念主要实践于公司治理领域及投资领域，在公司治理领域，主要是指当企业置身于互相联系的社会体系中时，如何通过将企业行为反映到社会体系，将社会公众利益引入到企业价值体系，从而更加注重企业行为带来的企业与社会价值共同提升；在投资领域，ESG投资理念认为有良好社会责任感及公司治理水平高的企业能带来优异的回报，投资人通过开发ESG投研方法和利用ESG投资工具来筛选识别并优先支持对于社会及环境更为有利的企业。
一、国际ESG发展现状及操作实践自高盛2006年首次提出ESG概念开始，包括联合国在内的众多国际组织和投资机构不断深化ESG理念，逐步形成了包括全面、系统的信息披露标准和绩效评估方法的完整ESG理念体系。
国际上ESG理念的具体操作和实践主要包括：国际组织和交易所制定企业ESG信息披露标准、ESG评级机构制定评价指标体系、投资机构制定ESG投资指引，其中，企业ESG信息披露是前提条件，ESG 评级机构据此进行评估，而ESG投资是投资机构基于前两者的投资实践，即从企业对ESG信息的披露开始，继而是评级机构的评估、投资机构的投资实践，三者相互衔接，互相促进。
（一）ESG信息披露标准国际标准化组织、全球报告倡议组织、联合国责任投资原则协定及可持续发展会计准则委员会等国际组织均发布了多种框架和指引以指导企业ESG信息披露，2009年，联合国贸发会议、环境规划署金融行动、责任投资倡议组织和全球契约等共同发起了可持续证券交易所倡议，积极推动各国主要交易所发布ESG相关原则和指引，提高ESG信息披露程度，目前全球包括美国、德国、加拿大、澳大利亚、印度、巴西、马来西亚、香港等发达地区经济体和新兴市场经济体证券交易所均已提出ESG信息披露要求，多数以自愿披露为主，部分交易所强制披露ESG信息。
航盛电子CSR手册说明书
深圳市航盛电子股份有限公司航盛企业社会责任手册HASE CSR MANUAL文件编号：CSR 发行版次:A/1生效日期: 2019年11月14日此社会责任手册及其内容为深圳市航盛电子股份有限公司的特有财产，各持有者应妥善保存和维护。
没有本公司的许可，任何人等不得以任何方式对本手册内容进行复制，传阅或外泄。
章节0.1：企业社会责任手册目录目录0.1 社会责任手册目录0.2 社会责任手册版次0.3 社会责任手册受控副本派发清单0.4 注释与相关定义0.5 关于本手册1.概述2.社会责任政策3.组织、职责与权限4.社会责任体系要求4.0 社会责任体系要素4.1 童工4.2 强迫和强制性劳动4.3 健康与安全4.4 结社自由与集体谈判权利4.5 歧视4.6 惩戒性措施4.7 工作时间4.8 报酬4.9 管理系统5.参考文件索引章节0.2：社会责任手册版次社会责任手册的修订摘要由管理者代表审批，并由文控中心保存文件。
章节0.3：社会责任手册受控副本派发清单章节0.4：注释与相关定义1.相关注释：公司应该遵守国家和其它适用的法律、公司签署的其它规章和本标准。
当国家和其它适用的法律、公司签署的规章和本标准所规范的议题相同时，应该采用其中对员工最有利的条款。
公司也应该尊重下列国际协议的原则：国际劳工组织公约第1号 (工作时间-工业) 及推荐116号 (减少工作时间)）国际劳工组织公约第29 (强迫劳动) 及第105号 (废止强迫劳动)国际劳工组织公约第87号 (结社自由)国际劳工组织公约第98号 (组织和集体谈判权利)国际劳工组织公约第100号 (同工同酬) 及第111号 (歧视－雇用和职业)国际劳工组织公约第 102号 (社会保障－最低标准)国际劳工组织公约第 131号 (最低工资确定)国际劳工组织公约第135号 (工人代表)国际劳工组织公约第138号及推荐第146号 (最低年龄)国际劳工组织公约第155号及推荐第164号 (职业安全与健康)国际劳工组织公约第159号 (残疾人职业康复和就业)国际劳工组织公约第 169号 (土著人)国际劳工组织公约第177号 (家庭工作)国际劳工组织公约第181号 (私营就业服务机构)国际劳工组织公约第182号 (最恶劣童工雇佣状况)国际劳工组织公约第183号 (孕妇保护)国际劳工组织关于艾滋病及其携带者的就业守则世界人权宣言关于经济、社会和文化权利的国际公约关于公民和政治权利的国际公约联合国关于儿童权利的公约联合国关于消除所有形式的女性歧视行为公约联合国关于反对消除所有形式的种族歧视的公约联合国商业和人权指导原则2.相关定义：2.1 儿童：不足16周岁的人。
构建企业ESG_体系的良性生态环境
图1 企业的ESG对财务的影响，数据来源：TCFD企业ESG实践水平的提高是形成良性循环的基础，ESG评价是有效传导机制，而市场反应必须是在政府的政策和监管下的反馈机制，各个环节缺一不可。
目前在我国各个环节均需大力加强，以下几点需要予以重点关注。
1.适合中国的ESG体系标准亟待建立，需要充分结合国际标准和中国国情。
毕马威2022年调查显示，G250（2021《财富》全球500强中排名前250的公司）公司企业中78%采用可持续发展报告GRI标准，在全球58个国家的5800个样本中2/3的企业采用GRI标准。
此外，可持续发展会计准则、气候相关财务信息披露框架等均已被国际广泛认同。
目前我国已出台团体标准 T/CAQP026—2022《企业ESG信息披露通则》和T/CAQP027—2022《企业ESG评价通则》、T/ CAQP028—2022《ESG评价机构服务规范》，今后还会陆续出台级别更高、更全面的ESG标准。
在标准制定过程中，需要充分借鉴国际标准和国际通用规则，有利于我国企业在构建ESG体系过程中与国际接轨，减少潜在的贸易技术壁垒。
2.ESG评价市场亟待规范，目前在ESG火热的背后存在着评价机构不规范的问题，众多的评价机构不仅各自设定评价体系，而且许多评价机构为企业撰写ESG报告，导致ESG报告形式大于内容，甚至出现“漂绿”行为。
不规范的评价体系，容易导致劣币驱逐良币的逆向选择，对我国ESG市场的良性发展将造成巨大损害。
规范评价标准以及评价机构的行为规范必须通过有效的管制手段，在完善制度的安排下公平激发市场机制，促进企业不断完善ESG管理水平。
3.企业构建ESG体系必定是长期持续的改进过程，企业应避免急功近利，不是为了ESG而ESG，相反ESG是伴随着企业的成长而不断发展和完善的。
现阶段，众多企业的ESG体系从无到有，逐渐优化，企业更应明确如何与自身的运营结合，践行重要优先、急迫优先的原则，既不能为了经济利益不去关注ESG，也不应为了ESG损害企业正常运营。
ESG服务市场现状研究
ESG服务市场现状研究目录一、内容概要 (2)二、ESG服务市场概述 (2)三、ESG服务市场现状分析 (3)3.1 全球ESG服务市场概况 (5)3.2 中国ESG服务市场概况 (6)四、市场细分研究 (8)4.1 环境服务市场 (9)4.2 社会责任服务市场 (10)4.3 公司治理服务市场 (11)五、市场竞争格局分析 (13)5.1 主要竞争者分析 (14)5.2 市场份额分布 (16)5.3 竞争策略分析 (17)六、市场发展趋势与挑战 (18)6.1 市场发展趋势预测 (19)6.2 市场面临的挑战与机遇 (20)七、案例分析 (22)7.1 成功案例分享与启示 (23)7.2 存在问题及解决方案探讨 (24)八、政策与监管环境分析 (25)8.1 相关政策法规概述 (27)8.2 政策对于市场的影响分析 (28)九、未来发展趋势预测与建议 (30)9.1 市场发展趋势预测 (31)9.2 对相关企业的建议与策略选择 (32)十、结论与展望 (34)一、内容概要ESG服务的定义及发展背景：首先，我们将对ESG服务的定义进行详细阐述，并介绍ESG概念的起源和发展历程。
我们还将分析全球范围内ESG服务市场的发展状况和趋势。
ESG服务的主要类型及特点：本节将详细介绍ESG服务的主要类型，包括环境评估、社会责任评估、治理评估等，并分析各类服务的特点和优劣势。
ESG服务市场的主要参与者：我们将对ESG服务市场的参与者进行梳理，包括专业的ESG评估机构、咨询公司、投资银行等，并分析各参与者在市场中的地位和作用。
ESG服务市场的主要问题与挑战：本节将分析ESG服务市场面临的主要问题与挑战，如数据不透明、标准不统评估方法不完善等，并探讨如何应对这些问题和挑战。
ESG服务市场的发展趋势与前景：我们将展望ESG服务市场的发展趋势与前景，分析全球范围内的政策环境、市场需求等因素对ESG 服务市场的影响，并提出相应的建议。
国际主流ESG信息披露标准进展及对金融机构的影响
国际主流ESG信息披露标准进展及对金融机构的影响作者：冯波司冠华来源：《可持续发展经济导刊》2023年第11期国际可持续发展准则理事会（ISSB）于2023年6月26日发布了国际可持续信息披露标准正式版；7月25日，国际证监会组织（IOSCO）宣布对ISSB准则进行全面审查后认可，这标志着ESG标准全球统一步伐加快。
实践中，成熟的国际标准是我国企业进行ESG披露和提升ESG评级的重要参考，也对推动我国ESG标准的构建具有重要意义。
本文将通过介绍和比较国际上三个主流的ESG标准，包括全球报告倡议组织（GRI）标准、气候相关财务信息披露工作组（TCFD）框架和国际可持续发展准则理事会（ISSB）准则，梳理其对我国金融机构开展ESG信息披露的影响并提出相关建议。
一、国际主流ESG披露标准（一）GRI标准（2021）GRI是由联合国环境规划署（UNEP）和非政府组织对环境负责经济体联盟（CERES）共同发起成立的。
自2000年发布第一版《可持续发展报告指南》以来，GRI标准经历了多个版本的变迁，最新的《可持续发展报告标准》于2021年发布。
GRI标准是全球范围内现行适用最为广泛的标准，其模块化和指标化给使用者应用该标准带来极大方便。
GRI标准主要由通用标准、行业标准和议题标准三部分组成。
1.通用标准。
通用标准系列是对企业可持续发展管理基本情况的披露，包括“GRI 101：基础”“GRI 102：一般披露”和“GRI 103：管理方法”。
GRI 101相当于GRI标准的使用说明书，它涵盖符合GRI标准编制可持续发展报告的要求，并描述了如何使用和引用GRI标准。
GRI 102用于报告有关企业及其可持续发展报告实践的背景信息，涉及企业的概况、战略、道德和诚信、治理、利益相关方沟通以及报告流程六大板块的信息，这些信息反映企业如何设定和管理可持续发展理念。
GRI 103主要报告企业如何管理实质性议题1的信息，包括议题专项标准中每个实质性议题以及其他实质性议题。
esg投资理念及应用前景展望
ESG 信息披露标准是用于开展 ESG 评 估和投资的逻辑依据。目前，国际上已有不 同组织发布了多项 ESG 信息披露标准，如 表 1 所示。
其中，联合国责任投资原则（PRI）和 可持续发展报告指引对于 ESG 信息披露标 准具有广泛的参考价值。此外，联合国贸 发会议、环境规划署金融行动机构、责任
相关会计准则
2018年11月7日
针对特定行业代表性企业的可持续问题造成的 财务状况提高应对指导，帮助企业实现长期的 价值创造，帮助投资者做出明智的投资决策。
资料来源：各组织网站，作者整理。
二、主要内容
目前，相关组织和机构对 ESG 的讨论 主要涉及三个方面 ：一是 ESG 信息披露的 标准、原则和指引。二是评级机构对企业 ESG 的评估。三是国际主要投资机构发布的 ESG 投资指引。
发布或修订时间 2008年5月14日
香港联合交易所
环境、社会及管治报告指引
2012年
中国人民银行等七部委
关于构建绿色金融体系的指导意见
2016年8月31日
中国证监会
上市公司治理准则（修订）
2018年9月30日
中国证券投资基金业协会
绿色投资指引（试行）
2018年11月10日
香港联合交易所
关于检讨《环境、社会及管治报告指引》的咨询文件
2019年5月17日
资料来源：各部委及机构网站，作者整理。
投资倡议组织和全球契约在 2009 年提出了 可 持 续 证 券 交 易 所 倡 议（Sustainable Stock Exchange Initiative），旨在推动各国各地区 交易所落实 ESG 可持续投资理念。中国的 上海证券交易所和深圳证券交易所也是该 倡议的参与者。
农业龙头企业社会责任信息披露研究——基于国家重点农业龙头企业的分析
櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄櫄 权制度改革调研报告［Ｊ］．农业经济问题，２０１３，３４（１０）：４－９．［２８］张小军．象征地权与文化经济———福建阳村的历史地权个案研究［Ｊ］．中国社会科学，２００４（３）：１２１－１３５．［２９］崔宝敏，邓宏图．制度变迁中土地产权的性质与合约选择：一个有关合作经济的案例分析［Ｊ］．中国高等学校学术文摘·经济学，２００９，４（２）：２５０－２６４．［３０］周业安．中国制度变迁的演进论解释［Ｊ］．经济研究，２０００（５）：３－１１．［３１］罗奈德科斯．社会成本问题［Ｍ］．上海：上海人民出版社，１９９４．［３２］桂 华．产权秩序与农村基层治理：类型与比较———农村集体产权制度改革的政治分析［Ｊ］．开放时代，２０１９（２）：３６－５２．［３３］郭晓鸣，王 蔷．深化农村集体产权制度改革的创新经验及突破重点［Ｊ］．经济纵横，２０２０（７）：５２－５８．［３４］郑景元．合作社商人化的共生结构［Ｊ］．政法论坛，２０１６，３４（２）：２９－４１．［３５］何代欣．中国式土地制度，地方可支配财力及土地财政新演化［Ｊ］．中国行政管理，２０１３（１２）：３３－３８．［３６］叶兴庆，周旭英．农村集体产权结构开放性的历史演变与未来走向［Ｊ］．中国农业资源与区划，２０１９，４０（４）：１－８．王志斌，徐雪高．农业龙头企业社会责任信息披露研究———基于国家重点农业龙头企业的分析［Ｊ］．江苏农业科学，２０２１，４９（８）：２４２－２４８．ｄｏｉ：１０．１５８８９／ｊ．ｉｓｓｎ．１００２－１３０２．２０２１．０８．０４１农业龙头企业社会责任信息披露研究———基于国家重点农业龙头企业的分析王志斌１，徐雪高２（１．苏州农业职业技术学院，江苏苏州２１５００８；２．江苏省农业科学院，江苏南京２１００１４） 摘要：农业龙头企业代表我国农村的先进生产力。
上市公司如何做好ESG管理
上市公司如何做好ESG管理余兴喜有关ESG和ESG信息披露对于上市公司的重要意义，笔者在《董事会》杂志的多篇文章中讨论过。
那么，上市公司应当如何做好ESG的工作，也即如何做好ESG管理呢？上市公司ESG管理的目标及着眼点上市公司的ESG，在环境、社会和公司治理各个方面都应当有许多具体的目标。
那么，如何衡量一家公司在ESG方面的综合的、整体的水平呢？或者说，公司ESG工作的总体目标应当是什么？笔者以为，应当是两个互相联系的评价：一个是以专业评级机构评级为代表的市场的评价，一个是以“口碑”、“美誉度”和舆情为代表的公众的评价。
这两个评价，也应当是公司ESG管理的目标。
这两个评价的信息来源主要是两个渠道：一是公司发布的ESG报告或类似的信息披露文件所提供的信息，二是与公司ESG有关的各种媒体报道,特别是有关ESG风险事件的报道。
而要使这两个渠道的信息都有利于公司获得更高的ESG评价，公司可以做的，无非是两个方面的工作：一方面，要做好ESG报告等相关的信息披露工作和宣传报道等公共关系工作，使市场和社会公众能够充分、全面地了解公司的ESG情况，而且这些情况都有利于给公司“加分”；另一方面，更重要的，是要切实做好ESG的各项实际工作，包括防范ESG风险事件的发生。
信息披露和宣传报道只是对客观事实的反映，只有把工作做好了，所披露或宣传的信息才能给公司“加分”；做得越好，加分才能越多。
“巧媳妇难为无米之炊”。
如果工作没做好，光靠编是编不出“加分”的信息的。
不能真实、准确、完整地反映实际情况的硬编，就是信息披露的虚假陈述，而虚假陈述是违法违规的，要承担法律责任，更与ESG的要求是背道而驰的。
这样，上市公司的ESG管理工作，就应当着眼于ESG信息披露和ESG实际工作这两个方面，应当围绕着如何做好这两方面工作来进行。
建立适合本公司的ESG管治架构上市公司要做好上述两个方面的工作，就必须要有负责这些工作的机构和人员，而且要明确这些机构和人员各自的职责及相互关系，使得公司能够高效地做好这些工作，更好地实现公司ESG管理的目标。
二、香港上市公司监管要求及信息披露(香港联交所)
4. 关连交易
规则载于 《上市规则》第14A章* 监管目的: − 确保发行人进行关连交易时，能顾及股东的整体利益 − 提供若干保障（如独立股东批准），防范关连人士利用其职位取得利益 − 独立股东掌握充分资料，评估交易的影响 通知股东 独立股东可表决重要的交易 受监管交易的范围： − 与关连人士进行的交易，和与第三方进行的指定类别交易，而关连人士可 透过交易获得利益 − 包括资本性质和收益性质的交易，可以是单一交易或持续性的交易
−
不包括: 发行人在日常业务中进行属收益性质的交易
*《创业板规则》第19章
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3. 须予公布的交易
交易类 别 股份交 易 内容
刊发 公告 需要
停牌 需要
股东批准
刊发股东通 函及股东大 会通知
发行人被 视为新上 市申请人 不会
以上市证券作为代价的资产 收购
所有百分比率< 5%
5% ≤ 比率 < 25% 需要
规模测试 资产比率 盈利比率 收益比率 代价比率 股本比率 何时须刊发公告? 于确定交易条款后，须尽快刊发公告 终止交易 交易条款出现重大变动 协议完成日期出现重大延迟
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3. 须予公布的交易 - 通函规定
内容要求 一般原则：资料须清楚陈述，在各重要方面均须准确完备，没有误导/欺诈成份 具体披露内容，如: − 交易的基本性质 − 目标公司的陈述 − 交易条款 (如: 交易金额) − 交易原因及影响 何时须刊发通函? 主要交易、非常重大的收购/出售、反收购行动 − 在公告内披露预计发送通函日期。但如属只供股东参考的通函，须在15个营 业日限期内发送通函 − 通函须于发行人发出股东大会通知的同时或之前发出 (如属中国发行人，可 根据《中国公司法》于发出通知召开股东大会限期或之前发出通函） − 如刊发补充通函，须股东大会前至少10个营业日内发送
浅议香港联交所上市规则中的交易规模测试三篇
浅议香港联交所上市规则中的交易规模测试三篇浅议香港联交所上市规则中的交易规模测试三篇交易，汉语词语，读音为jiāo yì，原指以物易物，后泛指买卖商品。
今天为大家精心准备了浅议香港联交所上市规则中的交易规模测试三篇，希望对大家有所帮助!浅议香港联交所上市规则中的交易规模测试二篇20XX年8月，香港联合交易所有限公司(以下称为联合交易所)发布了首次公开招募股票和上市发行人的一般豁免和原则编制规则和联合交易所主板证券上市规则(以下称为上市规则)的非主要修订咨询总结文件(以下称为咨询总结)，其中相关《上市规则》的修订已经得到联交所董事会和证券及期货事务监察委员会(以下简称证券监督会)董事会的认可，20XX年10月1日正式生效。
咨询总结包括以下三个领域的上市规则修订一、一般免除编制规则:关于三项新申请人和上市发行人的一般免除编制规则二、一般原则编制成规:九项多次按类似原则和条件向新申请人和/或上市发行人授予的免除编制成规三、非主要修订:七项上市规则非主要修订。
以下讨论一般豁免和一般原则的修订。
1.一般免除编制规则。
为了确保上市规则紧贴市场变化和简化上市流程，联合交易所决定将以下一般免除编制成规则，以免符合条例要求的新申请人和上市发行人再次提出免除、变更或免除遵守上市规则个别条文的申请，直接获得免除。
修订1:中国注册成立的发行人(以下简称h股发行人)发行红股或资本化发行所需的股东批准规定(修订新《上市规则》第19A.38条)该修订的目的是统一当前《上市规则》第13.36条给予非h 股发行者同样免除的规则，在将h股发行者发行红股或资本化发行时，无需按照股东大会和相关类别股东大会股东认可的规定编制规则。
该豁免只适用于h股发行人向现有股东按比例发行红股或资本化发行。
除此之外，上市规则的原则，除非h股发行人的股东有别的协议，否则所有新发行的股东证券必须首先发行给现有股东，保护现有股东在股东总额中所占的比例。
关于金融机构环境信息披露的思考
近年来，绿色金融理念逐渐深入人心，绿色金融相关工作不断取得突破性进展，环境信息披露也日益受到关注和重视。
在此背景下，金融机构环境信息披露重要性日益显现。
从国内看，中国积极推进生态文明建设，绿色金融已上升为国家战略，党的十九大报告进一步将“美丽生态”写进社会主义现代化强国建设的重要目标，明确提出“发展绿色金融，推进绿色发展”。
金融机构参与和开展环境信息披露试点工作，是贯彻落实党的十九大精神的具体实践，也是落实七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》以及证监会关于强化环境信息披露要求的具体实践，有利于更详尽和真实地反映企业和金融机构的环境数据。
从国际看，为了更好识别与管理气候变化过程中的机遇与风险，金融稳定理事会（FSB）于2015年12月成立气候相关财务信息披露工作组（TCFD），工作组于2017年6月发布《气候相关财务信息披露工作组建议报告》（简称“TCFD框架”），指引和帮助投资人、贷款人和保险公司等金融机构对气候相关风险和机遇进行评估，以揭示气候因素对金融机构收入、支出、资产和负债以及资本和投融资的实际和潜在的财务影响。
2017年12月15日，第9次中英经济财金对话鼓励两国金融机构参照TCFD建议开展环境信息披露试点工作，进一步凝聚了金融机构在绿色金融实践和环境信息披露方面的共识，引领金融机构环境信息披露实践。
金融机构环境信息披露的意义是满足日益严格的监管要求、提升经营管理透明度的需要2017年12月26日，中国证监会发布公告明确要求上市公司应在公司年度报告和半年度报告中披露其主要环境信息。
这是环保部会同证监会推动上市公司环境信息披露的重要里程碑，也是落实七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》以及证监会关于强化环境信息披露要求的具体措施。
同时，金融监管也日益重视推动金融机构绿色金融发展，2017年人民银行将绿色金融纳入宏观审慎监管范畴，银监会持续推进对商业银行绿色金融业务的自评价工作，都对金融机构绿色金融发展提出了更高要求。
中国大型发电上市公司ESG评价体系开发与分值研究
丨2018年第5期中国大型发电上市公司ESG评价体系开发与分值研究袁家海，郭宇（华北电力大学新能源电力与低碳发展研究北京市重点实验室，华北电力大学经济与管理学院，北京102206）【摘 要】 如今，世界各地上市公司正将利润最大化这一短期目标转向环境、社会及管治（ESG）可持续发展这一长期目标，更加清楚地认识到ESG已经构成了企业风险的重要来源之一，并可能影响公司的财务绩效。
本文基于状态、压力、响应与层次分析（PSR-AHP）指标分类与权重配比方法构建中国大型发电上市公司ESG评级体系，并应用该评价体系对中国大型发电上市公司ESG绩效进行研究。
结果发现，其ESG综合得分波动性大，在研究期最后两年走势不甚理想，其中社会绩效得分及其趋势表现优于环境及管治绩效；在环境及社会绩效方面，响应性指标表现优于压力性指标，而状态性指标走势较为稳定。
最后，本文从披露深度及质量、第三方介入、奖惩及强制性披露措施等方面给出政策建议。
【关键词】 环境、社会及管治；状态、压力、响应与层次分析法；环境社会及管治评分体系；中国大型发电上市公司【中图分类号】F272.1 【文章编号】1674-6252（2018）05-0050-009【文献标志码】A 【DOI】10.16868/ki.1674-6252.2018.05.050环境、社会及管治（environmental, social and gove r n-a n c e, ESG）指的是在投资决策中考量的环境、社会及公司管治表现。
自1992年起，联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）提出，希望金融机构能把ESG因素纳入决策过程。
此后，ESG逐步成为国际社会衡量经济主体可持续发展能力最为主要的三个维度。
当前，中国能源电力市场的ESG研究具有时代性和紧迫性。
2015年底中共中央、国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》中要求资本市场“建立上市公司强制性环保信息披露机制制度”；紧接着2016年中国发布“十三五”规划，在经济方面指出要将产业迈向中高端水平，并将“绿色发展”理念提升到战略高度；在能源方面，首要政策是“调整存量、做优增量，积极化解过剩产能”。
ESG现在和未来的挑战
其中排名较高的公司多数来自医药、 其他自然条件）和过渡活动对注册人 排放。
科技、能源行业。
合并财务报表以及财务预估的影响；
此拟议将要求已经设置了与气
5. 要求注册人披露有关其温室气体排 候相关的目标的公司陈述他们的计
三、新的 ESG 挑战：证监会要求 披露其后风险 & 排放数据
2020 年 5 月 22 日，美国证券交
念普及过程中，这些评级机构旨在减
少公司和其利益相关者之间的信息不
对称的问题，于是资产管理者和一些
金融机构开始依赖这些评级机构来评
估、衡量和比较公司的 ESG 绩效。
ESG 的框架已经日益成熟，其中使用
最广泛的是全球报告倡议组织（GRI）、
碳披露项目（CDP）、可持续发展会
计标准委员会（SASB）、气候相关
露框架，SEC 这样做的目的是为了使 温室气体排放量。
广泛，甚至包括公司从第三方购买的
获得资本的公司以及投资者可以有效
以上 6 个方面大致可以分为 3 个 商业旅行以及公司销售产品的最终用
地分配资本。并且在 2022 年，SEC 部分：Scope 1：仅包含公司自身的 途，公司将非常难做出准确的衡量。
联合国全球契约组织的一项名为 Who
随 着 ESG 理 念 在 近 10 年 间 的 部分的国际学者认为，ESG 可赋予
Cares Wins 的研究首次提出 ESG 这 快速发展，ESG 的重要性被广泛普 企业良好的商业道德和社会形象，从
一专有名词。当时更多的是希望可以 及，立法者和监管机构对 ESG 相关 而为公司带来长期的价值增长。
随着可持续发展观念越来越深入社会 念之后，联合国环境署金融行动机构 议所有上市公司披露 ESG 信息，并
环保合规——企业提高ESG环境表现的必由之路
环保合规——企业提高ESG环境表现的必由之路引言当前，ESG投资已成为国际资本市场中一项重要的投资策略。
特别是在新冠疫情引起的全球经济衰退期间，面对难以预料的重大风险，全球范围内重视ESG 因素的公司在抵御风险方面的表现明显优于市场平均水平。
《中国上市公司环境、社会和治理研究报告（2020）》指出，中国上市公司在环境、社会和治理三个维度框架内，环境维度的实践水平较差，所面临的环境影响管理挑战最大。
2020年6月发布的《A股上市公司ESG评级分析报告》统计了A股2012至2020年近2万件ESG风险事件，其中环境类（E）风险占比达到43%，明显高于社会（S）及公司治理（G）两类风险。
制度建设最为健全、所受监管最为严格的上市公司尚且如此，其他中国企业在发展过程中面临的“环境压力”更可想而知。
ESG投资方兴未艾，企业如何应对投资者关注环境绩效并将ESG投资理念付诸实践所带来的挑战？我们认为，从根源上看，企业应通过环保合规提升ESG环境表现，以应对监管要求和资金方的ESG投资要求。
一、燎原之势——ESG投资与企业环保合规(一) ESG投资1、ESG的基本理念ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（治理）的缩写，其基本理念是关注企业环境、社会、治理绩效，而非仅关注传统的财务绩效。
通过构建ESG评价体系，投资者可以通过考察企业ESG绩效，评估其投资行为和企业（投资对象）在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。
[1]2、ESG投资现状作为责任投资的主要倡导者之一，联合国责任投资原则（PRI）的六项原则中的三项都直接援引ESG，分别是“将ESG问题纳入投资分析和决策过程”、“成为积极的所有者，将ESG问题纳入所有权政策和实践”、“寻求被投资实体对ESG 相关问题进行合理披露”。
目前，全球已有超3400家机构签署了PRI，例如J.P. Morgan Asset Management、MSCI等，共计管理约90万亿美元的资产。
上市公司的ESG评级会影响审计收费吗?——基于ESG评级事件的准自然实验
师 盈 利 预 测 偏 差 对 ESG评 级 影 响 审 计 收 费 的 调 节 效 应 ，为 上 市 公 司 提 高 ESG评 级 提 供 了 可 行 的 思 路 及 建 议 。
二 、制度背景、理论分析与研究假设
( 一 ）制度背景
“碳 中 和 ”和 “碳 达 峰 ”目 标 的 实 现 需 要 构 建 绿 色 低 碳 循 环 经 济 体 系 ，该 体 系 的 构 建 离 不 开 企 业 ESG评 级 的 大 力 发 展 。ESG评 级 除 了 从 社 会 、环 境 、治 理 三 个 维 度 来 综 合 评 价 企 业 可 持 续 发 展 能 力 ，还 能 够 帮 助
企 业 完 善 信 息 披 露 制 度 和 加 强 内 部 风 险 管 理 ，从 辅 助 投 资 者 决 策 功 能 延 伸 到 辅 助 公 司 决 策 。2 0 1 5 年 以 来 ，
ESG评 级 信 息 披 露 在 国 内 越 来 越 受 到 重 视 。香 港 证 券 交 易 所 2 0 1 5 年 发 布 《环 境 、社 会 及 管 治 报 告 指 引 》，对 企 业 ESG信 息 披 露 做 出 半 强 制 性 要 求 ，鼓 励 公 司 披 露 更 多 标 准 化 的 ESG报 告 ，以 满 足 利 益 相 关 者 对 非 财 务
得 到 有 效 控 制 ，信 息 不 对 称 程 度 降 低 ，公 司 面 临 的 信 息 风 险 更 小 。审 计 师 则 能 以 较 低 的 成 本 获 取 更 多 高 质 量 的 信 息 ，有 效 地 控 制 了 审 计 工 作 的 范 围 和 审 计 程 序 的 投 入 （李 培 功 等 ，2 0 1 8 ) , 最 终 表 现 为 审 计 收 费 的 降
中国企业社会责任发展报告(2022)
社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用.中国企业社会责任发展报告（2022）摘 要： 本报告在 中国企业社会责任发展指数（2021） 指标评价体系的基础上，剔除抗击疫情㊁精准扶贫关键指标，对国有企业100强㊁民营企业100强㊁外资企业100强以及15个重点行业的社会责任发展水平进行评价，研究20212022年中国企业社会责任的最新进展，评价中国企业社会责任管理状况和社会/环境信息披露水平㊂研究发现，2022年中国企业300强社会责任发展指数为36.4分，与2021年基本持平，整体仍处于起步者阶段㊂国有企业100强社会责任发展指数领先于外资企业100强和民营企业100强㊂从责任板块来看，中国企业300强责任管理指数得分为29.1分，同比增长1.9分，但整体仍处于二星级水平㊁起步者阶段；责任实践指数得分为39.5分，与2021年基本持平，接近追赶者阶段㊂在责任实践板块中，本质责任指数优于社会责任和环境责任㊂分析责任议题发现，政府责任㊁股东责任㊁伙伴责任㊁绿色管理㊁社区责任㊁安全生产㊁绿色运营七个责任议题表现较好，达到三星级水平㊂关键词： 企业社会责任 社会责任发展指数 责任管理指数一 研究方法和技术路线企业社会责任发展指数是对企业社会责任管理体系建设现状和社200社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用会/环境信息披露水平进行评价的综合指数，根据评价对象不同可产生不同的指数分类，进而形成中国企业社会责任发展系列指数㊂中国企业社会责任发展指数（2022）的研究路径如下：延续 责任三角 企业社会责任理论模型，参考企业社会责任管理 三步十法 体系，优化评价框架；参考ISO 26000㊁SDGs 等国际社会责任倡议文件㊁国内社会责任倡议文件和世界500强企业社会责任报告指标，依据实质性和重要性，对责任议题下设的通用指标和行业指标进行优化升级；从企业社会责任报告㊁企业年报㊁企业单项报告①㊁企业官方网站㊁课题组调研等渠道收集企业2021年8月1日至2022年7月31日公开披露的社会责任信息；参考外部权威媒体新闻，补充收集企业社会责任管理重大创新㊁重大负面事件等信息；对企业社会责任信息进行内容分析和定量分析，得出企业社会责任发展指数得分（见图1）㊂（一）理论模型本研究以 责任三角 理论模型为基础㊂该模型以责任管理为核心，以本质责任为顶端，以社会责任和环境责任为两大基石，构成了稳定的 责任三角 结构（见图2）㊂责任管理评价维度依据企业社会责任管理 三步十法 体系构建，包括三个步骤及十项关键工作㊂其中，第一步是责任组织，包含责任治理㊁责任理念㊁责任规划㊁责任制度四项关键工作；第二步是责任融合，包含责任议题㊁责任流程②㊁责任绩效㊁责任能力四项关键工作；第三步是责任沟通，300①②企业单项报告包括企业公益报告㊁乡村振兴报告㊁海外报告㊁环境报告㊁员工报告㊁客户报告㊁供应链报告等针对特定相关方对外发布的报告㊂责任流程是指企业确保责任议题在日常工作中得以落地的制度设计，通过将责任议题的具体要求嵌入工作流程，优化关键岗位的工作方式，切实提升履行社会责任的绩效㊂本研究在责任流程方面侧重于考察企业推动社会责任工作融入集团总部相关部门日常运营㊁推动社会责任管理与实践融入下属单位业务经营的具体表现㊂图1 中国企业社会责任发展指数研究路径图2 责任三角 理论模型400包含责任报告㊁利益相关方参与两项关键工作（见图3）㊂企业用其产品和服务创造社会价值㊁解决社会问题，并在此过程中获得经济回报，是最为本质的社会责任㊂本质责任包括股东责任㊁客户责任等内容；社会责任包括政府责任㊁伙伴责任㊁员工责任㊁安全生产㊁社区责任㊁乡村振兴等内容；环境责任包括绿色管理㊁绿色生产和绿色运营等内容㊂图3 企业社会责任管理 三步十法 理论模型资料来源：彭华岗主编‘企业社会责任基础教材“（第二版），华侨出版社，2019，第218页㊂（二）指标体系1.对标分析为使中国企业社会责任发展指数指标体系既遵从国际规范又符合中国实践，本研究参考了联合国可持续发展目标（SDGs）㊁国际标准化组织社会责任指南（ISO26000）㊁全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告标准（GRI Standards）㊁道琼斯可持续发展指数等国际社会责任倡议文件和指标体系；参考了‘关于中央企业履行社会责任的指导意见“㊁‘关于国有企业更好履行社会责任的指导意见“㊁‘中500社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用共中央 国务院关于实施乡村振兴战略的意见“㊁GB /T 36000-2015‘社会责任指南“㊁香港联合交易所‘环境㊁社会及管治报告指引“㊁中国社会科学院‘中国企业社会责任报告指南（CASS -CSR4.0）“及各分行业指南等国内社会责任倡议文件和指标体系；同时参考世界500强企业社会责任报告，借鉴行业关键指标㊂2.分行业的指标体系不同行业社会责任议题的重要性差异较大，为保证评价的科学性，课题组以国家统计局 国民经济行业分类 为基础，参考证监会13个门类划分方式，根据各行业社会责任关键议题相近程度进行合并与拆分，确定了中国企业社会责任发展指数47个行业划分标准（见表1），并依据行业特性构建了分行业企业社会责任指标体系㊂表1 中国企业社会责任发展指数行业划分标准序号行业类别描述信息1农林牧渔业指对各种农作物的种植活动㊁林产品种植㊁为了获得各种畜禽产品而从事的动物饲养活动㊁海洋动植物养殖业及农林牧渔相关服务业2煤炭开采与洗选业对各种煤炭的开采㊁洗选㊁分级等生产活动，不包括煤制品的生产和煤炭勘探活动3石油和天然气开采业与加工业主要包括天然原油和天然气开采㊁加工及炼焦，以及与石油和天然气开采和加工有关的服务活动4一般采矿业主要包括黑色金属矿采选业㊁有色金属矿采选业㊁非金属矿采选业及对地热资源㊁矿泉水资源以及其他未列明的自然资源的开采活动5金属冶炼及压延加工业包括黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业等6金属制品业包括结构性金属制品制造㊁金属工具制造㊁集装箱及金属包装容器制造㊁金属丝绳及其制品的制造㊁建筑或安全用金属制品制造㊁金属表面处理及热处理加工㊁不锈钢及类似日用金属制品制造等600社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用续表序号行业类别描述信息7非金属矿物制品业包括水泥制造业㊁水泥制品和石棉水泥制品业㊁砖瓦/石灰和轻质建筑材料制造业㊁玻璃及玻璃制品业㊁陶瓷制品业㊁耐火材料制品业㊁石墨及碳素制品业㊁矿物纤维及制品业以及砂轮/油石/砂布/砂纸/金刚砂等磨具/磨料的制造㊁晶体材料的生产等8工业化学品制造业包括基础化学原料制造㊁肥料制造㊁农药制造㊁涂料油墨颜料制造㊁合成材料制造㊁专用化学品制造等9日用化学品制造业包括肥皂及合成洗涤剂制造㊁化妆品制造㊁口腔清洁用品制造㊁香料及香精制造等10机械设备制造业包括普通机械制造业和专用设备制造业等11交通运输设备制造业包括铁路运输设备制造业㊁汽车制造业㊁摩托车制造业㊁自行车制造业㊁电车制造业㊁船舶制造业以及航空航天器制造业等12通信设备制造业指用于工控环境的有线通信设备和无线通信设备制造等13家用电器制造业又称民用电器制造㊁日用电器制造，包括制冷电器制造㊁空调器制造㊁清洁电器制造㊁厨房电器制造㊁整容保健电器制造㊁声像电器制造等14电子产品及电子元件制造业包括电子元件及组件制造和印制电路板制造等15计算机及相关设备制造业包括电子计算机整机制造㊁电子计算机网络设备制造和电子计算机外部设备制造等16特种设备制造业主要指生产和销售军事相关技术和设备等17电力生产业按照生产形式，可分为火力发电㊁水力发电㊁核力发电和其他能源发电等18电力供应业指利用电网出售给用户电能的输送㊁分配与供电等活动19食品饮料业指从事食品和饮料加工生产的行业，主要包括三大类：农副食品加工㊁食品制造以及饮料制造20酒精及饮料酒制造业指用玉米㊁小麦㊁薯类等淀粉质原料或用糖蜜等含糖质原料，经蒸煮㊁糖化㊁发酵及蒸馏等工艺制成的酒精产品的生产以及白酒㊁啤酒㊁葡萄酒等酒类的生产业21纺织业指利用棉花㊁羊绒㊁羊毛㊁蚕茧丝㊁化学纤维㊁羽毛羽绒等从事棉纺织㊁化纤㊁麻纺织㊁毛纺织㊁丝绸㊁纺织品针织行业㊁印染业等700社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用续表序号行业类别描述信息22服装鞋帽制造业包括纺织服装制造㊁纺织面料鞋的制造和制帽业等23木材家具制造业包括木材加工及木㊁竹㊁藤㊁棕㊁草制品业和家具制造业24医药生物制造业包括五大类：化学药品原药制造业㊁化学药品制剂制造业㊁中药材及中成药加工业㊁动物药品制造业及生物制品业25造纸及纸制品业包括纸浆制造㊁造纸与纸制品制造，纸浆制造指经机械或化学方法加工纸浆的生产活动26印刷业指从事出版物㊁包装装潢印刷品和其他印刷品的印刷经营活动27废弃资源及废旧材料回收加工业指从各种废料[包括固体废料㊁废水（液）㊁废气等]中回收，并使之便于转化为新的原材料的再加工处理活动28建筑业指专门从事土木工程㊁房屋建设和设备安装以及工程勘察设计工作的生产部门29交通运输服务业包括铁路运输业㊁道路运输业㊁城市公共交通业㊁水上运输业㊁航空运输业㊁寄递服务等六大领域，涉及客运和物流两大类别30互联网服务业指网络公司通过互联网为客户提供信息的服务31零售业指百货商店㊁超级市场㊁专门零售商店㊁品牌专卖店㊁售货摊等主要面向最终消费者（如居民等）的销售活动32批发贸易业指批发商向批发㊁零售单位及其他企业㊁事业㊁机关批量销售生活用品和生产资料的活动以及从事进出口贸易和贸易经纪与代理的活动33通信服务业指通过电缆㊁光缆㊁无线电波㊁光波等传输的通信服务，主要包括固定电信业务㊁移动电信业务和其他电信业务34计算机服务业为满足使用计算机或信息处理的有关需要而提供软件和服务的行业，包括处理服务㊁软件产品㊁专业服务和统合系统等方面，以及计算机和有关设备的租赁㊁修理和维护等35银行业包括三部分：中央银行㊁商业银行和其他银行36保险业包括人身保险业㊁财产保险业㊁再保险业和其他保险业37证券㊁期货㊁基金等其他金融业包括证券期货业㊁金融信托业㊁基金业㊁互联网金融平台及其他金融业38餐饮业指在一定场所，对食物进行现场烹饪㊁调制，并出售给顾客主要供现场消费的服务活动的行业，主要包括四大类：正餐服务㊁快餐服务㊁饮料及冷饮服务㊁其他餐饮服务800社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用续表序号行业类别描述信息39酒店业指从事有偿为顾客提供临时住宿的服务活动的行业，主要包括两大类：旅游饭店㊁一般旅馆40旅游业指凭借旅游资源和设施，专门或者主要从事招徕㊁接待游客，为其提供交通㊁游览㊁住宿㊁餐饮㊁购物㊁文娱等六个环节的综合性行业41房地产开发业指房地产开发企业进行的基础设施建设㊁房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售㊁出租商品房的活动42房地产服务业指为房地产经纪活动提供信息咨询㊁研究㊁培训㊁软件和网络等，包括物业管理㊁房地产中介和其他房地产服务43水的生产和供应业包括自来水的生产和供应㊁污水处理及其再生利用以及其他水的处理㊁利用与分配三个方面44燃气的生产和供应业指利用煤炭㊁油㊁燃气等能源生产燃气，或外购液化石油气㊁天然气等燃气，并进行输配，向用户销售燃气的活动，以及对煤气㊁液化石油气㊁天然气输配及使用过程中的维修和管理活动，但不包括专门从事罐装液化石油气零售业务的活动45文化娱乐业包括新闻出版业㊁广播电视电影和音像业㊁文化艺术业和娱乐业等46一般制造业指不包括以上制造业的普通制造业47一般服务业指不包括以上服务业的普通服务业3.指标体系课题组针对企业社会责任通用议题构建了通用议题评价指标，并结合行业特色社会责任议题，构建了分行业社会责任评价指标体系，最终形成中国企业社会责任发展指数（2022） 通用指标+行业特色指标 的评价指标体系（见表2）㊂表2 中国企业社会责任发展指数通用指标体系（2022）一级指标二级指标三级指标（部分）责任管理责任组织①责任理念；②责任治理；③责任规划；④责任制度责任融合①责任议题；②责任流程；③责任绩效；④责任能力责任沟通①责任报告；②利益相关方参与900社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用续表一级指标二级指标三级指标（部分）本质责任股东责任①营业收入；②净利润；③资产负债率客户责任①产品/质量管理体系；②研发投入；③客户信息保护社会责任政府责任①纳税总额；②带动就业人数；③政策响应伙伴责任①责任采购；②知识产权保护；③公平运营员工责任①劳动合同签订率；②社会保险覆盖率；③员工培训绩效；④员工帮扶投入安全生产①安全生产管理体系；②安全生产培训；③安全生产绩效社区责任①公益方针或主要公益领域；②捐赠总额；③员工志愿者人次乡村振兴①乡村振兴规划；②建立乡村振兴组织体系；③年度乡村帮扶资金及物资投入；④设立乡村帮扶产业基金；⑤产业乡村帮扶项目类型；⑥帮扶人口数环境责任绿色管理①环境管理体系；②环保投入；③环保培训绿色生产①全年能源消耗总量或减少量；②清洁能源使用量；③ 三废 排放量；④温室气体排放量绿色运营①绿色办公绩效；②环保公益活动4.指标赋权与评分中国企业社会责任发展指数的赋值和评分共分为六个步骤㊂（1）根据各行业指标体系中各项企业社会责任内容的相对重要性，运用层次分析法确定责任管理㊁本质责任㊁社会责任㊁环境责任板块的权重㊂（2）根据不同行业的实质性和重要性，为每大类责任议题以及每一议题包含的具体指标赋权㊂（3）根据企业社会责任管理现状和社会/环境信息披露的情况，给出各项责任板块下具体指标得分①㊂10①评分标准是：管理类指标，如果从企业公开渠道㊁课题组调研获取的信息中能够说明企业已经建立相关体系或开展相关工作，就给分，否则，该项指标不得分；绩效类指标，如果从企业公开信息中能够说明企业已经建立了相关体系或披露了相关绩效数据，就给分，否则，该项指标不得分㊂各项指标得分之和就是该项责任板块的得分㊂社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用（4）根据权重和各项责任板块的得分，计算企业在所属行业下社会责任发展指数的初始得分㊂计算公式为：企业社会责任发展指数初始得分ðj =1，2，3，4A j ˑW j ，其中，A j 为企业某社会责任板块得分，W j为该项责任板块的权重㊂（5）初始得分加上调整项得分就是企业在所属行业下的社会责任发展指数得分㊂调整项得分包括企业社会责任相关奖项的奖励分㊁企业社会责任管理的创新实践加分，以及年度重大社会责任缺失扣分项㊂（6）如果企业的经营范围为单一行业，则所属行业下的社会责任发展指数得分就是该企业的社会责任发展指数最终得分㊂如果企业被确定为混业经营，则该企业的社会责任发展指数最终得分=ðj =1， ，kB j ˑI j ，其中，B j 为企业在某行业下的社会责任发展指数得分，I j 为该行业的权重㊂各行业权重按照行业的社会责任敏感度设定，跨两个行业的企业，按照 6ʒ4 原则赋权，社会责任敏感度较高的行业权重为60%，敏感度较低的行业权重为40%；跨三个行业的企业，按照 5ʒ3ʒ2 原则赋权，社会责任敏感度最高的行业权重为50%，其次为30%，最后为20%㊂①（三）评价样本中国企业300强社会责任发展指数评价对象的选取参考了2022‘财富“世界500强榜单，中国企业联合会㊁中国企业家协会 2022中国企业500强榜单 ，全国工商联 2022中国民营企业500强榜单 ，并综合考虑企业营业收入㊁行业属性㊁股权分布㊁业务经营深度㊁影响力与知名度等因素，最终确定了在中国规110①社会责任敏感度主要从环境敏感度㊁客户敏感度考察，耗能大㊁污染多的行业环境敏感度较高；与大量消费者直接接触的行业客户敏感度较高㊂社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用模巨大㊁责任重大的100家国有企业㊁100家民营企业以及100家外资企业㊂（四）数据来源中国企业社会责任发展指数的评价信息主要来自企业自愿披露的社会/环境信息㊂这些信息应该满足主动性㊁公开性㊁实质性及时效性四大基本原则㊂本年度报告的信息收集截止日期为2022年7月31日㊂如果企业在此之前公开发布了2021年社会责任报告㊁2021年企业年度报告和企业单项报告，则纳入信息采集范围㊂企业官方网站的信息采集区间为2021年8月1日至2022年7月31日发布的消息㊂社会责任管理体系的信息部分来源于课题组对企业的调研㊂为综合评价企业社会责任履行情况，课题组还从新华网㊁人民网等权威媒体和政府网站收集企业的责任缺失行为和负面信息的相关报道㊂综上，本研究的信息来源为：2021年企业社会责任报告①㊁2021年企业年报㊁企业专项报告㊁企业官方网站㊁课题组调研及权威媒体新闻报道㊂（五）星级划分为直观反映企业社会责任管理现状和信息披露水平，课题组根据企业社会责任发展的阶段特征，将企业年度社会责任发展指数进行星级分类，分别为五星级㊁四星级㊁三星级㊁二星级和一星级，分别对应卓越者㊁领先者㊁追赶者㊁起步者和旁观者五个发展阶段，各类企业对应的社会责任发展指数星级水平和企业社会责任发展特征见表3㊂210①企业社会责任报告是企业非财务报告的统称，包括可持续发展报告㊁企业公民报告㊁企业社会责任报告等㊂社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用表3 企业社会责任发展类型序号星级水平得分区间发展阶段企业特征1五星级（ ）80分及以上卓越者企业建立了完善的社会责任管理体系，社会责任信息披露完整，是我国企业社会责任的卓越者2四星级（ ）60 80分领先者企业基本建立了社会责任管理体系，社会责任信息披露较为完整，是我国企业社会责任的先行者3三星级（ ）40 60分追赶者企业开始推动社会责任管理工作，社会责任披露基本完善，是社会责任领先企业的追赶者4二星级（ ）20 40分起步者企业社会责任工作刚刚 起步 ，尚未建立系统的社会责任管理体系，社会责任信息披露也较为零散㊁片面，与领先者和追赶者有着较大的差距5一星级（ ）20分以下旁观者企业尚未开展社会责任工作，企业社会责任信息披露严重不足（六）中国企业社会责任发展系列指数中国企业社会责任发展指数（2022）以企业性质㊁责任板块㊁所在行业为划分标准，形成了包括 国有企业100强社会责任发展指数 民营企业100强社会责任发展指数 外资企业100强社会责任发展指数 中国企业300强责任管理指数 重点行业社会责任发展指数 5个分类指数（见表4）㊂表4 中国企业社会责任发展指数系列中国企业社会责任发展指数系列指数分类按企业性质划分按责任板块划分按所在行业划分指数名称国有企业100强社会责任发展指数民营企业100强社会责任发展指数外资企业100强社会责任发展指数中国企业300强责任管理指数重点行业社会责任发展指数310社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用二 中国企业300强社会责任发展指数排名（2022）表5 中国企业300强社会责任发展指数排名（2022）单位：分排名企业名称企业性质行业社会责任发展指数1华润（集团）有限公司中央企业混业（电力生产业；酒精及饮料酒制造业；房地产业）92.82三星（中国）投资有限公司外资企业混业（电子产品及电子元件制造业；通信设备制造业）90.33现代汽车集团（中国）外资企业交通运输设备制造业86.84中国石油化工集团有限公司中央企业石油和天然气开采业与加工业86.05中国建材集团有限公司中央企业非金属矿物制品业85.96中国华电集团有限公司中央企业电力生产业85.37国家开发投资集团有限公司中央企业混业（电力生产业；一般采矿业；交通运输服务业）84.88东风汽车集团有限公司中央企业交通运输设备制造业84.49国家电网有限公司中央企业电力供应业84.29中国南方电网有限责任公司中央企业电力供应业84.211中国宝武钢铁集团有限公司中央企业金属冶炼及压延加工业84.111国家能源投资集团有限责任公司中央企业混业（煤炭开采与洗选业；电力生产业）84.113中国第一汽车集团有限公司中央企业交通运输设备制造业84.014中国铝业集团有限公司中央企业混业（金属冶炼及压延加工业；一般采矿业；批发贸易业）83.815中国移动通信集团有限公司中央企业通信服务业82.0410社会科学文献出版社版权所有，南京师范大学下载使用续表排名企业名称企业性质行业社会责任发展指数16中国电力建设集团有限公司中央企业混业（建筑业；机械设备制造业）81.817中国交通建设集团有限公司中央企业建筑业80.017松下电器中国东北亚公司外资企业混业（电子产品及电子元件制造业；家用电器制造业）80.017中国LG外资企业混业（电子产品及电子元件制造业；家用电器制造业㊁工业化学品制造业）80.020浦项（中国）投资有限公司外资企业金属冶炼及压延加工业78.921华为投资控股有限公司民营企业通信设备制造业78.522中国电信集团有限公司中央企业通信服务业78.422中国建筑集团有限公司中央企业建筑业78.424腾讯控股有限公司民营企业互联网服务业78.324中国华能集团有限公司中央企业电力生产业78.326中国旅游集团有限公司[香港中旅（集团）有限公司]中央企业旅游业78.227中国联合网络通信集团有限公司中央企业通信服务业78.128内蒙古伊利实业集团股份有限公司民营企业食品饮料业77.829新兴际华集团有限公司中央企业金属冶炼及压延加工业77.029中国节能环保集团有限公司中央企业废弃资源及废旧材料回收加工业77.031台达外资企业电子产品及电子元件制造业75.831苹果公司外资企业电子产品及电子元件制造业75.833中国盐业集团有限公司中央企业混业（食品饮料业；工业化学品制造业）75.4510。
研究全球ESG政策法规研究-香港篇
研究全球ESG政策法规研究-香港篇导读根据世界交易所联合会（WFE）和香港交易所（以下简称“港交所”）的统计数据，截止2019年12月，港交所以365,852亿港元的总市值规模位居全球第五[1]。
香港是国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽，也是全球最大的绿色债券市场之一。
近两年来，香港积极推进可持续金融及ESG实践，以期在亚洲的可持续金融领域占据领先地位。
本文从政策法规入手，分析香港可持续金融和ESG实践的演进过程，以飨读者。
作者：李文丘明燃顾欣科、董玥对本文亦有贡献正文共7670字，预计阅读时间20分钟最近公众号改变推送规则，欢迎星标社会投资联盟CASVI服务号或下拉至文末点击在看，不错过精彩内容。
香港ESG政策法规发展历程回顾香港ESG政策法规经历了一个逐步完善的过程，详见下图。
香港ESG政策法规时间轴资料来源：社投盟研究院整理早在2011年，香港就在欧美国家ESG实践影响下，对上市公司的ESG信息披露进行了探索，并于2012年面对上市公司首次发布了《环境、社会及管治报告指引》（以下简称《ESG指引》）倡导上市公司进行ESG信息披露。
但此后五年香港的ESG实践却无明显进展。
研究机构Corporate Knights的ESG研究报告显示：2017年香港联交所在全球45家证券交易所中，排名从第17位滑落到第24位。
而伦敦证交所的排名则由第9位上升至第4位，区内的新加坡证交所也从原先的第22位跃升至第16位[2]。
近年来，香港政府不断加大ESG政策法规的推进力度，广泛征求市场意见，加强绿色金融建设和信息披露立法的实践，强化市场监管，加快了可持续发展金融的推进步伐。
其中，绿色金融市场的发展首先取得突破。
继2015年12月金风科技全资子公司金风新能源（香港）投资有限公司在香港发行了首支绿色债券之后，2016年领展房地产投资信托基金发行了香港本地的第一支绿色债券。
该绿色债券是首个由香港企业及亚洲房地产企业发行的绿色债券，基准规模达五亿美元。