利息理论读书笔记

利息理论读书笔记

【篇一：通论读书笔记汇总】

通论

一、“有效需求”及《通论》概述

凯恩斯的《就业、利息和货币通论》（以下简称《通论》），将古

典经济学就业理论作为论证的起点。凯恩斯首先指出，古典经济学

的就业理论基于两个假设。一是工资等于的劳动的边际产品；二是

当就业数量为既定时，工资的效用等于就业数量时的边际负效用。

前者构成了就业的需求曲线，后者构成了就业的供给曲线。针对于此，凯恩斯则通过对于经济现实状况的考察，否定了第二点假设。

他认为：“在货币工资不变的情况下，由于价格上升而导致的实际工

资下降一般不会使在现行工资下的劳动供给量低于价格上升前的实

际就业量。如果说会使劳动供给量低于价格上升前的实际就业量的话，那就等于说：现在的失业者虽然愿意在现行的工资下就业，但

却会在生活费用稍微上涨时，拒绝为现行工资而工作。”此外，作者

也不同意工资协议可以直接决定实际工资的一般水平这一假设。古

典经济学的就业理论将失业严格限制在“摩擦性失业”和“自愿失业”

两类。而通过指出“非自愿失业”的存在，凯恩斯否定了古典就业理

论中“充分就业”的基本前提。不过令人多少感到困惑的是，用显而

易见的经济现实证伪充分就业理论，在今天看来并非难事，那么古

典经济学家们固守自己的理论到底为何？

随后，凯恩斯将矛头对准了“供给创造需求”的学说，该学说由萨伊、李嘉图等经济学家构建，并一直居于经济学课堂的主流。该学说认为，“在产量和就业的任何水平，总需求的价格等于总供给的价格。” 这实际上是指出储蓄与投资之间的普遍形成一致。然而，凯恩斯则

对此予以否定，整本《通论》的内容很大程度上是在构建对储蓄、

投资各自内生因素及其之间关系的全新理论框架。此外，作者对于

穆勒及庇古等学者将实物交易与引入货币后的经济体系等同提出了

质疑。后来的内容的确证明，货币绝非简单的交易媒介，相反，其

引入使经济运行机理发生了重大的变化。凯恩斯试图建立起结合货

币理论与价值与分配理论的关于货币经济的统一理论体系，这可以

被视作其理论的主要突破之一。

如果将凯恩斯的观点进行总结，可以简单概括为“有效需求不足”的

理论。那么何为有效需求？凯恩斯指出“就业量被决定于总需求函数

和总供给函数的点交点”，“而总需求与总供给函数相交时的d（即企业家雇用n个人时所预期的卖价，或者国民收入）的数值被称为有

效需求。”在当下的宏观经济语境中，有效需求可以被理解为总支出，包括消费、投资、政府支出，以及净出口支出构成。不过，仅仅如此，尚不足以把握其在凯恩斯理论中位置。从更通俗的意义上讲，

有效需求由全社会愿意消费的数量和愿意投资的数量两部分构成。

之所以说其在凯恩斯理论中居于中心地位，是因为如下事实：有效

需求决定了社会就业总量，换句话说，是有效需求在总体供需分析

与就业理论之间建立起逻辑联系。

随之要问，何为有效需求不足？凯恩斯指出，古典理论的“供给创

造需求”意味着在任何就业量之下总会存在供给与需求的均衡值，即

有效需求在任何状况下都会恰好等于社会所供给的数量。然而他却

认为，只有现期投资恰好补偿社会总收入与现期消费之差时，才存

在这一种最优关系。问题则恰恰在于，关于经济的现实运行状况，

给我了我们相反的结论：没有足够证据证明，在就业量扩大时存在

恰到好处的力量确保投资需求与消费需求之和达到与总产出相等的

程度。

接下来的问题则是，为何会产生有效需求不足？对这一问题的回答

牵涉到凯恩斯用全书

构建起的全新理论体系。上文已经说道，有效需求由消费需求与投

资需求两部分构成。凯恩斯认为，在一定收入状况下决定某社会消

费量的因素被定义为消费倾向。消费倾向这一心理因素使得消费以

低于收入（或者产出）增加的幅度变化。而有效需求中的投资部分，则取决于“资本边际效率”与“各种期限和风险的贷款利息率结构之间

的关系”。资本边际效率可以理解为资本预期收益与投资成本之间的

差值。而消费和投资的数量（即有效需求）二者共同决定了均衡就

业量，就业量进而决定了实际工资。这与古典就业理论中以实际工

资衡量的劳动边际负效用决定就业量的观点恰恰相反。这便是凯恩

斯就业理论的核心内容。在理解了以上问题后，笔者试图通过一张

简单的框图来反映《通论》一书的逻辑体系。图中的部分内容将在

下文中逐一进行解读。

二、概念的定义和考察

他对收入、投资及储蓄进行了定义，并对工资衡量单位及预期对基

本问题的影响作用予以探讨。

凯恩斯所界定的收入与马歇尔理论中并无差别。这一概念发展至今，与宏观经济学理论中的国民收入账户也具有一致的内涵。只是在收

入的考察中，凯恩斯指出：净收入“奠基于模糊的标准之上”，因此，这一概念尚不明确。而对储蓄、消费、投资三个概念而言，需要重

视的关键在于在对其定义的过程伴随着如下关系建立：储蓄量与投

资量在数额上的相等。至于其中的原因，凯恩斯解释道这源于“交易

双方的性质”。简单说来，投资与储蓄都等于总收入超出消费的部分。但是，二者的等量关系只建立于特定的收入、投资定义条件下。在

此

之后，关于储蓄与投资是否恒等成为众多学者争议的重要问题之一。这一论述体现出凯恩斯从个人分析到总量分析，从微观到宏观的转

换过程。凯恩斯指出，不能将个体的情况简单累加得到社会总体的

结果。个体储蓄的增加，并不一定会引起社会总储蓄的增加，而个

体储蓄的减少也并不一定使社会总储蓄减少。

三、消费倾向与乘数原理

如何理解消费倾向？作为“基本心理定律”之一，消费倾向衡量消费

随收入的变化状况。凯恩斯指出，平均而言，随着收入增加人们倾

向于更加消费，但是其消费的增加幅度通常低于消费。用正式的方

式表述消费倾向，就是指总收入与消费量之间存在着函数关系，消

费倾向是决定函数本身的主要因素。由于边际消费倾向小于1，“因此，如果增加的就业量被仅用来满足现期消费量的增加，那么，企

业家将蒙受损失。” 将总收入与消费的函数关系转化为就业量与消费

的函数关系，是此处分析的前提。随即，凯恩斯逐个讨论了影响消

费函数的主观及客观因素。客观因素包括：1、工资单位之改变；2、所得与净所得之差别之改变；3、在计算净所得时并未计及的资本价

值之不虞之变；4、时间贴现率－即现在物品与未来物品之交换比例

－之改变；5、财政政策之改变；6、个人对其未来所得之多寡，忽

改变其预期。而主观因素也包括应对突然需要的准备金、未来开支

准备、为获得利息和财产增值、为逐渐能取得日渐增加的生活开支

等八个方面。在逐一考察后，作者得出结论：“改变消费倾向的主观

和社会动机一般说来行动迟缓，利息率和其他客观因素的变动的短

期影响往往居于次要地位，因此，消费的改变主要取决于收入多寡，而不是消费倾向的改变。”

但作者也重新讨论了利率对于消费的作用。作者发现，利率增大往

往并不会增加储蓄，因为，利率的增大同时抑制了投资，储蓄也会