利率变动及其决定因素

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利率的决定和影响因素

1.古典学派的储蓄投资决定理论
该理论的倡导者为马歇尔，认为利率是由储蓄和投资等⾮货币的实际因素所决定的。

主要内容是：储蓄代表资本供给，投资代表资本需求，利率则是资本的租⽤价格，若资本供⼤于求，资本使⽤者付给储蓄者的报酬就低，反则反之。

所以，资本供求即储蓄与投资决定利率⽔平。

2.流动性偏好利率理论
该理论的倡导者是凯恩斯，认为利率不是由储蓄与投资决定的，⽽是由货币的供给与需求决定的。

3.可贷资⾦利率理论
该理论认为，利率是由可贷资⾦的供求决定的。

可贷资⾦的需求主要由投资需求、⾚字需求和家庭需求三个要素构成，可贷资⾦的供给由家庭储蓄、企业储蓄和政府储蓄三个要素构成。

4.IS-LM曲线模型的利率理论
该理论认为，利率是在商品市场和货币市场同时达到均衡时形成的。

5.马克思的利率决定理论
马克思的利率决定论以剩余价值在不同的资本家之间分割为起点，认为利息是贷出资本的资本家从借⼊资本的资本家那⾥分割来的⼀部分剩余价值。

剩余价值表现为利润，所以，利息量的多少取决于利润总额，利率的⾼低取决于平均利润率。

由于利息只是利润的⼀部分，平均利润本⾝也就成为利息的界限。

⼀般情况下，利率不会与平均利润率恰巧相等，也不会超过平均利润率。

总之，利率的变化范围在零与平均利润率之间。

6.影响利率的其他因素
影响利率的其他因素包括经济运⾏周期、通货膨胀率及预期通货膨胀率、借贷风险和国际利率⽔平等经济因素，货币政策、财政政策和汇率政策等政策因素，以及利率管制等制度因素。

金融专业《2.3利率变动的影响因素》

〔开场白〕今天我们来学习利率变动的影响因素。

外表看来存贷款利率的决定好象是由人民银行“专制〞，但实质上并不是。

利率的影响因素有很多，主要有下面几个。

第一个因素是平均利润率，平均利润率是决定利率上下的最根本因素。

利息是平均利润的一局部，利率仍取决于利润率，并受平均利率的制约。

一般情况下，利率以平均利润率为最高界限，且利率最低也不会等于零，否那么就不会有借贷行为。

即利率总是在零到平均利润率之间摆动。

并且利率水平的变化与平均利润率水平的变化成正比。

当平均利润率提高，利率一般也相应提高，平均利润率降低，利率也相应降低。

第二个因素是预期通货膨胀率，实际利率=名义利率-通胀率，通胀率上升，为确保实际利率不变，名义利率上升。

用可贷资金模型见下列图可以解释这种现象。

预期将减少可贷的供应，使向左移动，即可贷资金供应减少，在任意给定的利率水平下，由于预期通货膨胀增加了，贷款变得没有吸引力了。

同时，预期通货膨胀的上升也增加了对可贷资金的需求。

这是因为用借来的资金购置的商品或资产的价格或预期将随通货膨胀的上升而升高，而的名义价值那么不会变。

这样使得需求曲线向右移动，从图形上看，移动后的供应曲线和需求曲线交于更高点，说明利率上升了。

第三个因素是利率管制，在一国经济的非常时期或在经济不兴旺的阶段，利率管制也是影响利率的一个重要因素。

政府有关部门实行利率管制，直接制定利率或利率变动的界限。

由于利率管制具有高度行政干预和法律约束力量，排斥各类经济因素对利率的直接影响，因此，实行利率管制的范围是有限的，而且，一旦非常时期结束或经济已走出不兴旺的阶段，应及时解除管制。

第四个因素是央行的货币，利率是国家对经济活动进行宏观调节的重要工具，因此利率不完全随着借贷资金供求状况自由波动，也受到央行货币的影响。

当国家采取刺激经济的宽松的货币时，可贷资金的供应增加，利率就会下降，这会引起投资、消费增加，社会总需求增加，经济增长。

当国家限制经济过度膨胀时，往往采取紧缩的货币,这时可贷资金的供应减少，利率上升，这会引起投资、消费减少，社会总需求减少，经济放缓。

影响利率水平的因素

影响利率水平的因素而影响利率水平的因素又有哪些呢?下面是整理的一些关于影响利率水平的因素的相关资料,供你参考。

影响利率水平的因素（一）平均利润率平均利润率是决定利率高低的最基本因素。

利息是平均利润的一部分，利率仍取决于利润率，并受平均利率的制约。

一般情况下，利率以平均利润率为最高界限，且利率最低也不会等于零，否则就不会有借贷行为。

即利率总是在零到平均利润率之间摆动。

并且利率水平的变化与平均利润率水平的变化成正比。

当平均利润率提高，利率一般也相应提高，平均利润率降低，利率也相应降低。

（二）借贷资金的供求状况在平均利润率一定的情况下，利息率的高低决定于金融市场上借贷资金的供求情况。

这是因为，借贷资金同其他资金一样，是在激烈的竞争中运动，这种竞争归根到底是由资金的供求关系决定的。

一般情况下，当资金供不应求时，利率上升，当资金供过于求时，利率下降;同时，利率也反作用资金供求，利率上升对资金的需求起抑制作用，有利于资金来源的增加;利率下降，会使资金需求增加。

所以，资金供求关系是确定利率水平的一个基本因素。

（三）国家经济政策利率对社会再生产具有调节作用因此，国家把利率作为调节经济的一种重要工具。

利率不能完全随借贷资金的供应状况自由波动，而必须受到国家的调节，因此而产生的一些代表国家意向的经济政策就对利率产生直接的干预和影响。

世界各国政府都根据本国的经济状况和经济政策目标，通过中央银行制定的金融政策影响市场利率，进而达到调节经济、实现其经济发展目标的目的。

（四）物价水平利率的变动与物价的变化有密切有关系，一方面，物价的高低影响着银行吸收社会资金的成本大小，从而影响银行信贷资金的来源;另一方面，物价上涨往往同货币贬值互为因果，在货币贬值的情况下，银行吸收存款和发放贷款就必须考虑保持货币的实际价值。

同样，在信用关系的另一方也有一个货币保值的问题。

所以，为保证信用双方都不因物价变化而受到损失必须合理调整利率水平。

（五）国际利率水平国际利率水平对国内利率的变化具有一定的影响作用，因为国内利率水平的高低直接影响本国资金在国际间的移动，进而对本国的国际收支状况产生影响。

金融市场基础知识——对利率波动的解释

◦ 债券的供给与需求
需求曲线：债券价格越低，需求的数量越高；供给曲线：债券价格上升，供给数量增加；
利率的决定因素
债券供求与可贷资金供求
◦债券的需求：可贷资金的供给
◦债券的供给：可贷资金的需求
债券需求的影响因素
财富：与债券需求正相关；预期收益: 利率预期升高，债券预期收益率（资本利得+ 利息）下降，长期债券需求降低; 风险：相对风险与债券需求负相关; 流动性: 流动性越高，债券需求数量越大。
金融市场基础知识——对利率波动的解释
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利率的决定因素
资产需求的影响因素可贷资金理论流动偏好理论
资产需求的影响因素:
财富：与资产需求正相关；预期收益: 相对预期收益与资产需求正相关; 风险(收益的不确定性)：相对风险与资产需求负相关; 流动性: 流动性越高，资产需求数量越大。
利率的决定因素
可贷资金理论—以债券市场供求解释利率的变动
解释利率波动
预期通胀变动—费雪效应预期通胀率上升，利率上升。商业周期扩张供给曲线移动幅度大于需求曲线，利率上升
流动偏好理论
– 以货币市场供求解释利率变动
假定只有两种资产：债券（有收益）、货币（无收益）持有货币的主要动机：交易
均衡利率的变化
货币需求曲线的移动收入效应: 收入提高----货币需求增加，利率上升；价格水平效应：价格水平提高，货币需求增加，利率升高。货币供给曲线的移动货币供给增加，利率下降（流动效应）。
债券需求的影响因素
财富：与经济的周期波动相关，扩张期-财富增加，衰退期-财富减少预期收益率：与通货膨胀预期、其他资产相对收益率有关风险：与其他资产（如股票）风险的变化相关流动性：债券市场及其他资产市场制度性因素

复习思考题：利率变动及其决定因素

复习思考题：利率变动及其决定因素1、中央银行通过在公开市场上出售债券减少货币供给。

运用可贷资金理论分析这一行为对利率的影响。

你得出的答案与流动性偏好理论的结论是否一致？央行出售债券使得债券供给量增加，可贷资金的需求增加，从而利率上升。

而根据流动性偏好理论，货币供给量减少导致利率上升，二者是一致的。

2、同时使用可贷资金理论和流动性偏好理论分析利率变动与经济周期之间的关系，二者的结论是否一致？可贷资金理论：经济周期扩展阶段财富量增长，债券预期回报率增加，风险性降低，流动性增强，因而在任一给定的债券价格水平上，债券的需求增加，可贷资金的供给量增加。

同时，由于经济扩张时期机会增多，投资的盈利性增强，预期收益扩大，借款动因增强，因而债券供给上升，可贷资金的需求上升。

因此利率的变化取决于可贷资金的供给与需求变化的幅度大小。

流动性偏好理论经济扩张时期国民收入增加，根据收入效应，货币需求增加，利率上升。

所以二者结论不一致。

3、如果名义货币供给量保持不变，物价水平上升对利率有什么影响？名义货币供给量保持不变，物价上升使得实际货币余额下降，货币需求量上升，利率上升。

4、如果人们预期房地产价格将会提高，他们的行为对利率有什么影响？人们预期房地产价格提高，因此实物资本的预期收益率提高，债券需求下降，可贷资金供给下降，根据可贷资金理论，利率上升，同时房地产价格提高将会导致实际货币余额减少，货币需求增加，根据流动性偏好理论，利率增加。

5、如果本年度政府出现了巨额的财政赤字，这对利率有什么影响？财政赤字，为了弥补赤字政府将发行债券，债券的供给量增加，供给曲线右移，价格下降，利率上升。

6、同时使用可贷资金理论和流动性偏好理论分析债券风险上升对利率有什么影响，二者的结论是否一致？根据可贷资金利率，债券的风险上升使得人们对债券的需求减少，债券价格下降，利率上升。

根据流动性偏好利率，债券作为货币的替代资产风险上升，使得货币的需求量增加，利率上升。

利率的变动因素分析

第二节利率的变动一、影响利率的因素：一般性的描述1、从货币的供求看1）收入。

从流动性偏好角度看，收入的增加意味着货币的交易需求增加，因而会引起货币需求曲线的右移。

因此，在货币供给不变的情况下，收入的增加将导致利率的上升。

从可贷资金的角度看，收入的提高意味着储蓄的增加，从而增大可贷资金的供给；另一方面又意味着货币需求的增加，从而增大可贷资金的需求，因此导致收入对利率的影响难以最终确定。

2）价格水平。

价格水平的上升意味着货币的实际购买力下降。

在没有货币幻觉的情况下，人们要完成相应的交易量所需持有的名义货币量就会增加，根据流动性偏好利率理论，货币需求的增加会引起利率的上升，因此价格水平的上升将导致利率上升。

2、从可贷资金的供求看1）边际消费倾向。

边际消费倾向上升意味着在人们的总收入中用于储蓄的部分将会减少，从而可贷资金供给减少，结果使均衡利率上升。

2）投资的预期报酬率。

投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。

2）投资的预期报酬率。

投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。

3）政府的预算赤字。

预算赤字往往是用发行政府债券向公众借贷的方式加以弥补，这种政府的借贷造成可贷资金需求增大，从而意味着利率的上升。

4）预期利率。

当人们预期未来利率将上升时，会使当前的利率上升。

相反，当人们预期利率将下降时，将使当前利率下降。

预期利率就像是一种能自我实现的预言：如果人们预期利率将上升，利率就会上升；反之亦然。

其实，这一有趣的现象在金融市场上是非常普遍的。

5）预期通货膨胀率。

说明：在前面曾经讲过，如果价格水平上升那么利率也会上升。

但是预期通货膨胀率与价格水平是不能混为一谈的，前者是与人们预计的未来价格水平波动相联系的，后者则是指已经发生的价格水平变动。

如果大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析3 / 30这个问题：如果大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题：首先、从可贷资金的供给来看：可贷资金的供给者关心的是实际利率，即扣除物价因素后货币的实际购买力。

利率决定因素

1．西方经济学家一般认为利息率是由供求均衡点决定的，如认为由资本供求所决定的实际
利率论、由货币供求所决定的流动偏好论以及由借贷资金的供求关系决定的可贷资金论等。
与之相对，马克思认为利息率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例，这一比例的确定主要取决于借贷双方的供求关系及其竞争。
2。利率的影响因素:
现代市场经济的环境错综复杂，许多因素都与利率息息相关，影响利率变化的因素有经济因素、政策因素与制度因素。
经济因素包括经济周期、通货膨胀、税收；
政策因素包括一国的货币政策、财政政策、汇率政策等，其中，以货币政策对利率变动的影响最为直接与素有：
（1）不同国家的官方指标利率有不同的名称，例如：
（2）在美国、德国、日本与瑞士称为「贴现率」（discount rate）
（3）在法国称为「干预率」（intervention rate）
（4）在加拿大称为「银行率」（bank rate）
（5）在英国称为「货币市场交易率」（money market dealing rate）
利润的平均水平；
资金的供求状况；
物价变动的幅度；
国际经济的环境；
政策性因素。
利率水准的高低取决于资金的供给与需求，以及央行所采取的行动。此外，央行也利用一种可以精确掌握的市场机制去操控或固定市场利率，尤其是隔夜的拆款利率，以便建立官方的指标利率（benchmark），作为其他放款订价的参考。

货币银行学第2章第5节利率的决定及影响因素

★西方经济学家的利率决定理论主要是从供求关系着眼的，他们都认为利率是由供求均衡点所决定的。他们之间的主要分歧在于是什么供求关系决定利率。
二、影响利率的主要因素
1.平均利润率利息来源于利润，是利润的一部分。利率受制于利润率。利润率有平均化的趋势。利率受制于平均利润率。
2.银行成本借贷资金的成本、经营的所有费用
（三）凯恩斯的利率决定理论
1、利息本质：所谓利息，乃是在一特定时期以内，放弃周转灵活性之报酬。
2、利率的决定因素
货币供给（外生变量，
与利率无关）
i
货币需求（与利率负
相关），强调货币因
素对利率的决定作用
3、利率对产出的作用 MS i I GDP
Ms A
B
Md M
（三四）新古典学派的利率决定理论
主要观点：利率是由货币方面的因素与实物方面的因素共同决定，即由可贷资金的供求所决定的。
实利息负担减少
4.中央银行政策中央银行货币政策影响可贷资金供求
5.商业周期利率的顺周期特征
6.借贷资金供求状况作为一种特殊的商品，资金的价格——利率决定于
资金的供给与需求。供大于求：利率下降供不应求：利率上升
7.政府预算赤字一种观点：预算赤字增加导致利率水平上升另一种观点：对美国而言，资金供给是无穷大，预算赤字对利率水平没有影响
第五节利率的决定及影响因素
本节要点
马克思利率理论古典学派利率理论凯恩斯利率理论可贷资金利率理论影响利率水平的因素有哪些
一、利率理论（一）马克思利率理论利息本质：剩余价值的特殊转化形式利率决定基本因素：平均利润率利率影响因素：供求关系利率受借贷资本供求影响在零与平均利
i

利率的决定及其影响因素

三、可贷资金利率理论
倡导者：罗伯逊，俄林，林达尔，米尔达尔基本观点：利率是由可贷资金的供求决定的。主要内容：可贷资金的需求主要有三个构成要素：投资需求，赤字需求，家庭需求。用公式表示为：S+△MD。可贷资金的供给也有三个构成要素：家庭、企业和政府的储蓄，实际资本流入，货币供给增加。用公式表示为： S+△MS 可贷资金的需求函数是利率的递减函数，可贷资金的供给函数是利率的递增函数。可贷资金供求均衡决定均衡利率。
r
∆Md1 ∆Md0
∆Ms I
S1
`
Fd
S0
Fs
E
0
M
四、IS-LM曲线模型的利率理论
倡导者：希克斯，汉森基本观点：利率是由商品市场和货币市场同时达到均衡时决定的。主要内容：根据凯恩斯的理论，均衡的国民收入取决于总支出，总支出中的投资支出又取决于利率，而利率取决于货币供给与货币需求，货币需求中由交易动机和谨慎动机引起的货币需求又是收入的增函数。可见，利率与收入之间存在着相互决定的关系，利率与收入是同时决定的。（续）
r
M1
M2
பைடு நூலகம்
r2 r0 r1 r3
L=L1+L2
货币量
理论特点： 1、利率纯粹是一种货币现象，与实际因素无关； 2、货币可以影响实际经济活动，但有个条件：货币供求变化首先必须能够影响到利率，在这个前提下，货币供求才能通过利率影响实际经济活动；否则，就会出现“流动性陷阱”，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。
注：投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。 r r2 r0 r1 S S’ I I’ I,S S,I(边际储蓄倾向，边际投资倾向）

决定和影响利率的因素

决定和影响利率的因素：（一）平均利润率利息是利润的一部分。

因此，利率高低首先由利润率高低决定，但决定利率高低的利润率不是单个企业的利润率，而是一定时期内一国的平均利润率。

（二）借贷资本的供求关系在某一具体时期的具体市场中利率则需由借贷资本市场上借贷资本的供求双方协商确定。

通常情况下，借贷资本供大于求时，利率就会下降；借贷资本的需求大于供给时，利率就会上升。

（三）中央银行的货币政策中央银行若实行扩张的货币政策，利率就会下降；反之利率就会上升。

（四）国际利率水平国际金融市场上利率的下降会降低国内利率水平或抑制国内利率上的的速度。

（五）预期通货膨胀率和通货紧缩通货膨胀会导致利率上升，通货紧缩会导致利率下降。

（六）汇率外汇汇率上升，本币贬值时，外汇的预期回报率下降，国内居民对外汇的需求就会下降，对本币的需求就会增加，从而使得国内利率水平上升。

商业银行的负债种类：（一）存款负债1、活其存款、定期存款和定活两便存款。

2、原始存款与派生存款3、企业存款、财政存款和储蓄存款4、本币存款和外币存款（二）借入负债1、中央银行借款2、银行同业拆借3、欧洲货币市场借款4、发行金融债券商业银行资产的种类：（一）现金资产1、库存现金2、中央银行存款3、存放同业存款4、在途资金（二）贷款1、短期贷款、中期贷款和长期贷款2、信用贷款、担保贷款和抵押贷款3、一次性偿还贷款和分期偿还贷款（三）证券投资1、中央政府债券2、地方政府债券3、政府机构债券4、公司债券5、其他有价证券（四）固定资产商业银行经营原则：1安全性原则2流动性原则3盈利性原则中央银行的职能：1中央银行是“发行的银行”2中央银行是“银行的银行”3中央银行是“政府的银行”货币政策的最终目标：1币值稳定2充分就业3经济增长4国际收支平衡。

宏观经济学之利率的决定

三、流动偏好陷阱
定义
当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场不大可能再上升而只会跌落，因而人们会将所持有的有价证券全部换成货币。人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱” 或“流动偏好陷阱”。
四、货币需求函数
货币总需求函数
对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。其中交易需求和预防需求决定于收入，投机需求决定于利率，因此货币总需求函数可表示为：
L=L1+L2
L (m)
货币需求曲线
r (%) L1=ky1-Lh2r=ky2-hr
L3=ky3-hr
r1
r2
说明
图中三条货币需求曲线分
别表示收入水平为y1、 y2、
y3时的三条货币需求曲线。可见货币需求与收入的的
正向变动关系是通过货币
需求曲线向右上方和左下方移动来表示的。
而货币需求曲线与利率的反向变动关系是通过每一
P
因此名义货币需求函数

L= (ky- hr) P
k表示货币需
求收入系数
h表示货币需
求利率系数
货币需求曲线
r
(%)
L1=L1(y)
说明
图中的垂线L1表示为满足交易动机和谨慎动机的
货币需求曲线，它和利率无关，因而垂直于横轴。
L2线表示满足投机动机的货币需求曲线，它起初
向右下方倾斜，表示货币
的投机需求随着利率下降
而增加，最后为水平状，表示“流动性偏好陷阱”。
L2=L2(r)
0
L (m)
货币需求曲线 (a)
货币需求曲线
r (%)
L1 L2

利率市场化进程中的利率浮动及其影响因素

利率市场化进程中的利率浮动及其影响因素利率市场化是指政府通过放开银行存款利率及贷款利率的调控，让市场力量来决定利率水平。

利率浮动是利率市场化的基本特征之一，利率水平会随着市场需求和供给的变化而发生波动。

本文将会探讨利率市场化进程中的利率浮动及其影响因素。

一、利率浮动的原因1.经济总量变化：经济总量的增长会对市场需求和供给产生影响，因此在经济发展的不同阶段下，市场对存贷款利率的需求和供给也会发生相应波动，从而导致利率的波动。

2.货币政策改变：各国央行通过调整货币政策来影响市场利率，如升降基准利率，调整存款准备金率等都会影响市场利率水平。

3.国内资金供求变化：资金供求的变化会对市场利率产生影响。

在资金过于紧张的情况下，市场利率水平会上涨，反之则下跌。

二、利率浮动的影响因素1.银行的利润：银行的存款利率和贷款利率的波动对银行的利润非常重要。

如果银行贷款利率上升，存款利率仍然保持不变，那么银行的利润将会增加。

但是，这样的情况对于借款人来说是不利的，会让借款成本增加。

2.投资回报率：存款利率和贷款利率的变动会对投资回报率产生影响。

如果贷款利率上升，那么企业的投资回报率将会降低，从而影响到公司的效益。

3.消费者购买力：消费者购买力对经济发展至关重要，存款利率和贷款利率的变动会影响消费者的消费信心和能力。

如果贷款利率持续上涨，消费者的购买力将受到影响。

三、利率市场化的优缺点1.优点（1）利率市场化能够更快速地使市场利率调整到合理水平，从而避免长期的利率扭曲。

（2）利率市场化可以使银行更加主动地积极参与市场竞争，从而提高银行的服务质量。

（3）利率市场化可以促进银行业的内部转型升级，从而提高银行的经济效益。

2.缺点（1）市场利率波动过大，可能对企业和消费者产生不利影响。

（2）银行可能出现竞争导致利润下降，从而导致银行风险增加。

（3）利率市场化可能对社会产生风险，尤其是在金融市场不稳定的情况下。

四、结论总体来说，利率浮动是利率市场化的必然结果，市场利率波动的原因和影响因素很多，聚焦利率浮动及其影响因素，有助于银行在利率市场化进程中做出合理决策，从而达到平衡银行利润和社会利益的目的。

利率的变化影响因素

利率的变化影响因素（一）经济因素1、经济周期在危机阶段，许多工商企业由于商品销售困难而不能按期偿还债务，造成支付关系紧张并引起货币信用危机。

资本家都不愿意再以赊销方式出售商品，而要求以现金支付。

由于对现金的需求急剧增加，借贷资本的供给不能满足需要，将使利息率节节提高。

进入萧条阶段，物价已跌到最低点，整个社会生产处于停滞状态。

与此相适应，借贷资本的需求减少，市场上游资充斥，利率会不断降低。

在复苏阶段，投资增长，物价回升，市场容量逐渐扩大，增加了对借贷的需求，但借贷资本供给充足，职能资本家可以以低利率取得货币资本。

进入繁荣阶段，生产迅速发展，物价稳定上升，利润急剧增长，新企业不断建立，对借贷资本的需求很大。

但由于资本回流迅速，信用周转灵活，利率并不很高。

随着生产的继续扩张，借贷资本需求日益扩大，特别是在危机前夕，利率又会不断上升。

2、通货膨胀在确定利率时，既要考虑物价上涨对借贷资本本金的影响，又要虑它对利息的影响，并采取提高利率水平或采用附加条件等方式来减少通货膨胀带来的损失。

3、税收是否对利息征税对利率的高低有重要影响（二）政策因素一国的货币政策、财政政策、汇率政策对利率变动的影响最为直接与明显。

即，中央银行根据经济形势及国家预定的经济目标，通过运用三大货币政策工具——存款准备金率、再贴现率、公开市场业务来影响市场利率、达到扩张或紧缩银根的目的。

（三）制度因素主要是利率管制管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。

我国利率的决定与影响因素（一）利润的平均水平社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也是由于平均利润率决定。

在我国，行业的平均利率是能够计算的，全社会的平均利率也可以求出一个近似值。

如果大多数千行业的平均利润率上升，全社会的平均利率也会呈上升趋势，在这种情况下，利率总的水平应当提高，相反，则应调底。

（二）资金的供求状况一般地讲，当借贷资本供不应求时，将促使利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，必然导致利率下降。

利率我国决定和影响利率的主要因素

1.利率利率：从借款人的角度来看，利率是使用资本的单位成本，是借款人使用贷款人的货币资本而向贷款人支付的价格；从贷款人的角度来看，利率是贷款人借出货币资本所获得的报酬率。

如果用i表示利率、用I表示利息额、用P表示本金，则利率可用公式表示为：i=I/P一般来说，利率根据计量的期限标准不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。

2.我国决定和影响利率的主要因素⑴利润率的平均水平社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因利息率也是由平均利润率决定的。

根据中国经济发展现状与改革实践，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。

也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。

⑵资金的供求状况在平均利润率既定时，利息率的变动则取决于平均利润分割为利息与企业利润的比例。

而这个比例是由借贷资本的供求双方通过竞争确定的。

一般地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必然导致利率下降。

在中国市场经济条件下，由于作为金融市场上的商品的“价格”－－利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约，因而资金的供求状况对利率水平的高低仍然有决定性作用。

⑶物价变动的幅度由于价格具有刚性，变动的趋势一般是上涨，因而怎样使自己持有的货币不贬值，或遭受贬值后如何取得补偿，是人们普遍关心的问题。

这种关心使得从事经营货币资金的银行必须使吸收存款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。

所以，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着.名义利率水平的高低。

⑷国际经济的环境改革开放以后，中国与其他国家的经济联系日益密切。

在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，表现在以下几个方面：①国际间资金的流动，通过改变中国的资金供给量影响中国的利率水平；②中国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响；③中国的利率水平，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。

凯恩斯认为利率是由什么决定

流动性偏好理论：流动性偏好理论是经济学家凯恩斯提出的一种短期利率决定理论，这个理论认为利率由货币供求决定。

利率与货币需求同向变动，与货币供给反向变动。

理论简介：学术观点利率决定理论凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。

因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。

利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。

利率因此为货币的供给和货币需求所决定。

凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。

利率决定于货币供求数量，而货币需求量又是基本取决于人们的流动性偏好。

如果人们偏好强，愿意持有的货币数量就增加，导致货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，偏好弱时，对货币的需求下降，利率下降。

因此利率是由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定的，货币供给曲线M由货币当局决定，货币需求曲线L=L1+L2是一条由上而下由左到右的曲线越向右越与横轴平行。

当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动（该情况下被称为流动性的陷阱）即无论怎样增加货币供给，货币均会被存储起来，不会对利率产生任何影响。

概念释义是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的货币，也不愿持有其他虽能生利但较难变现的资产的心理。

其实质就是人们对货币的需求，我们可以把流动性偏好理解为对货币的一种心理偏好。

人们流动性偏好的动机有三种：交易动机、预防动机和投机动机。

其中，因交易动机和预防动机带来的货币需求与利率没有直接关系，它是收入的函数，并且与收入成正比；而投机动机带来的货币需求则与利率成反比，因为利率越高人们持有货币进行投机的机会成本也就越高。

知识简介：需求曲线在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因素主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，物价的高低通过实际收入的变化影响人们的货币需求。

供给曲线凯恩斯假定货币供给完全为货币当局所控制，货币供给曲线表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线向左移动。

决定和影响利率的主要因素

决定和影响利率的主要因素有：（1）利润率的平均水平。

社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也是由平均利润率决定的。

根据我国经济发展现状与改革实践，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。

也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。

（2）资金的供求状况。

在平均利润率既定时，利息率的变动则取决于平均利润分割为利息与企业利润的比例。

而这个比例是由借贷资本的供求双方通过竞争确定的。

一般地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必然导致利率下降。

在我国市场经济条件下，由于作为金融市场上的商品的“价格”——利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约，因而资金的供求状况对利率水平的高低仍然有决定性作用。

（3）物价变动的幅度。

由于价格具有刚性，变动的趋势一般是上涨，因而怎样使自己持有的货币不贬值，或遭受贬值后如何取得补偿，是人们普遍关心的问题。

所以，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。

（4）国际经济的环境。

改革开放以后，我国与其他国家的经济联系日益密切。

在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，表现在以下几个方面：①国际间资金的流动，通过改变我国的资金供给量影响我国的利率水平；②我国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响；③我国的利率水平，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。

（5）政策性因素。

自1949年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型，利率由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理，在利率水平的制定与执行中，要受到政策性因素的影响。