人民币国际化-机遇与挑战

人民币国际化-机遇与挑战

摘要：介绍当前人民币国际化的现状，指出人民币国际化对于提高金融话语权

的机遇与挑战，最后，总结实现人民币国际化的困境和加速人民币国际化提高话

语权的应对思路。

关键词：人民币，国际化，机遇

二零零八年的次贷危机让世界各国认识到美元主导的货币体系的不稳定性。

美国以外大多数国家都迫切希望建立一个多元货币体系。中国拥有强大的综合实

力和巨额的外汇储备，庞大的外汇储备扩大了中国经济的世界影响力，方便了中

国更广泛地参与到世界贸易和投资，加强了中国与世界经济的主动联系，而且还

奠定了人民币国际化的良好信用基础。在世界范围内人民币资产需求不断增加，

人民币如果可以成为国际货币，将为中国提供有力的金融支撑和良好的货币环境，也有助于多元货币体系的建立，满足亚洲国家对货币多元化的需求。但是人名币

国际化存在诸多挑战，中国经济结构处于转型期，对外贸易依存度较大，容易受

到国际市场波动的冲突。国内金融体系脆弱，货币政策缺乏独立性等。当前美元

和欧元依旧是世界货币的主体，人民币国际化只是刚刚起步，距离真正的国际化

还有很大差距。

目前，国内外经济形势复杂多变，英国脱欧，法国总统大选，美联储加息等。但人民币国际化走势整体向好。最近10年世界经济、贸易格局发生了深刻的变化。中国、巴西、印度、俄罗斯、南非等金砖国家（BRICS）成为全球经济发展的亮点，它们对世界经济的影响力正在不断扩大。全球金融危机暴露了当今国际货

币体系的不合理性和脆弱性。因而改革国际货币体系、增加发展中国家话语权的

呼声日益高涨。2016 年 10 月 1 日，人民币正式加入 SDR，意味着人民币向国际

化迈出了重要一步，人民币在国际上的认知度会大大提高，人民币更广泛地用在

进出口贸易、投出境旅游等跨境交易中，将会带动交易结算需求上升，人民币计

价和结算的普及，将减少市场主体对美元的过度依赖。市场对人民币的信心增强，各国范围内对人民币的使用意愿和接受程度将都会提高。近几年政府在“一带一路”战略背景下，大力在推动着人民币走向国际化；2017年第一季度美联储加息，我国也没有采取人民币贬值的被动策略，这些都说明了我国政府对人民币国际化

的坚定决心。然而，进一步推进人民币国际化，还需要经济、贸易、金融、货

币公信力等基础性条件的进一步完善。

人民币国际化，国内经济金融改革至关重要。一定程度上也形成了对改革的

倒逼。一、推动其融入国际储备的速度，长远来看，还需要实体经济支撑，贸易

结算量增加，国际金融产品多样化来保障人民币的需求和信心。；二、是规范、繁荣和深化在岸金融市场；三是能否恰当把握资本项目开放与管制的程度，2015

年下半年以来人民币国际化进程的放缓，主要是由于跨境套利活动的萎缩所致。

这事实上是一种挤出泡沫的过程。当然，未来的人民币国际化进程虽然可能更慢

一些，但很可能更多地由真实需求来驱动，因此其可持续性有望显著增强。具体

措施可分为

（1）人民币国际化的路径在使用范围上遵循周边化→区域化→国际化“三步走”的战略：积极与目标国家签订人民币货币互换协议，扩大货币互换协议规模；简化审核流程，方便银行与企业使用人民币跨境结算；促进人民币区域化、国际化；合理规划跨境直接投资地域布局，加速人民币走出去的步伐。倡导和参与区

域经济和货币合作。可以通过建立双边或多边自由贸易或货币合作协议，在区域

经济或货币合作组织中加强双边或多边经济和货币合作，进一步扩大人民币的影响，提高人民币的地位，典型的比如亚太经济区。

（2）推进人民币资本账户开放。资本账户开放是人民币国际化的必要条件，

而人民币国际化又可以促进资本账户开放。人民币的境外流通态势，有助于树立

其国际信心，减轻外汇储备压力。

（3）人民币汇率制度弹性化改革。人民币国际化与汇率制度弹性化相互联系、相互促进。一是扩大人民币汇率浮动范围。二是改强制结售汇制为意愿结售汇制，进一步完善人民币汇率形成机制；三是进一步完善外汇市场；四是加快短期货币

市场建设。

（4）文化上，选择和平崛起的发展道路，采取相互尊重、互惠互利的原则进

行国际交往。中华传统文化与和平与发展这一当代世界的主题高度吻合，赋予人

民币极高的软实力，有利于扫清人民币国际化道路中思想观念及文化方面的障碍。

人民币国际化是在我国经济实力增强、国际地位提升背景下，一项增强综合

国力，融入全球治理的重要战略部署。由于国际货币体系具有很强的惯性，美元

的货币霸权及货币信用在短期内不会破产。中国是持有美元储备最多的经济体，

外汇储备与货币发行挂钩意味着人民币与美元之间存在较为密切的关系。巨额美

元储备暗含的信用支撑，将对人民币的国际化有着特殊重要的意义。

人民币国际化不仅需要改革的制度、支持和跨境渠道的基础设施建设，更需

要从战略高度、改革全局考量；既要抓住当前契机和窗口期，又要稳健推进，与

我国改革发展相互适应和相互促进。一国货币能否成为世界货币，最终起决定作

用的是该国的综合经济实力。著名国际经济学家罗伯特·蒙代尔说，关键货币是由

最强大的经济体提供的，这是具有历史传统的事实。从长期来看，发达国家经济

复苏缓慢，货币信用基础受损，外部环境变化无疑为人民币国际化打开了重要的

机遇期窗口。全球经济和金融过度依赖美元格局问题突出，人民币国际化是大势

所趋。

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