铅期货交易操作手册
铅期货交易操作手册
铅期货交易操作手册铅的自然属性及应用●铅的自然属性铅是常用的有色金属，其年产销量在有色金属中排在铝、铜和锌之后的第四位。
铅的化学符号是Pb(拉丁语Plumbum)，原子序数为82，是所有稳定的化学元素中原子序数最高，密度11.34g/cm3，熔点327.5℃，沸点1740℃，有较强的抗放射性穿透的性能。
铅是一种银灰色有光泽的重金属，在空气中易氧化生成一层氧化铅或碱式碳酸铅，使铅表面失去光泽并防止进一步氧化。
铅的导电性能相当低，抗腐蚀性能很高，质柔软，延性弱，展性强。
●铅的主要用途铅的消费领域集中在铅酸蓄电池、电缆护套、铅箔及挤压产品、铅合金、颜料及其他化合物、弹药和其他方面，其中铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域，2009年美国、日本和中国铅酸蓄电池耗铅量所占比例分别达到了86%、86%和81.4%。
基于环保的要求，其他领域中铅的消费都比较低。
铅在没有任何物理和化学性能损失的情况下，可以完全回收，目前可进入循环链的铅有90%得到回收。
●世界铅资源分布地壳中的铅常与锌、铜共生，构成铅锌矿或铅锌铜矿，其中除铅、锌、铜外，一般还含有金、银、铋、镉、铟、锗、锡等金属。
因此，铅矿石需要通过预先选矿得到含铅40-70%的精矿才能进行冶炼。
世界铅储量比较丰富，资源潜力较大，加上高再生率，能够满足未来全球经济发展的需要。
数据表明，世界铅资源有广阔的勘察前景。
据美国地质调查局(USGS)公布的资料显示，1999-2009年间，世界铅的储量和储量基础分别增加了23.4%和18.9%。
世界铅储量和储量基础在2009年分别增加到7900万吨和1.7亿吨。
按照2009年世界铅精矿产量380万吨计算，世界铅储量和储量基础的静态保证年限分别为20.8年和44.7年。
据2013美国地质调查局公布的资料，2012年世界已查明的铅储量增加至8900万吨。
全球铅资源分布相对比较集中，主要分布在澳大利亚、北美、中国等国家和地区。
我国精炼铅的消费中国的工业化和城市化进程积极带动了铅的消费。
期货交易手册.
1、 市价指令 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指 按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这 种指令时不须指明具体的价位，而是要求期货经 纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格 达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦 指令下达后不可更改和撤销。
2、 限价指令 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价 格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明 具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格 成交，成交速度相对较慢，有时无法成交。
投资者风险教育
期货市场虽然收益可观，但风险也相当大，因此 投资者在进入这个市场前有必要对期货市场上的 风险及控制风险的措施有一定的认识。
风险的种类
1、经纪委托风险。即客户在选择和期货经纪公 司确立委托过程中产生的风险。 2、流动性风险。即由于市场流动性差，期货交 易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。 3、强行平仓风险。期货交易实行由期货交易所 和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结 算环节，由于公司根据交易所提供的结算结果每 天都要对交易者的盈亏状况进行结算，所以当期 货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足
结算
结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员 交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有 关款项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会 员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算， 其计算结果将被计入客户的保证金账户。
结算制度：期货交易所的结算实行保证金制度、 每日无负债制度和风险准备金制度等。与期货市 场的层次结构相适应，期货交易的结算也是分级、 分层的。交易所只对会员结算，非会员单位和个 人通过期货经纪公司会员结算。
期货市场中的铅期货交易策略与案例分析
期货市场中的铅期货交易策略与案例分析铅期货作为一种重要的金属期货品种，在期货市场中具有一定的交易活跃度和投资潜力。
本文将从铅期货的基本概念入手，探讨期货交易策略，并结合实际案例进行分析，以帮助读者更好地了解和应用铅期货交易策略。
一、铅期货基本概念铅期货是指以铅为标的物的期货合约。
铅是一种重要的有色金属，应用广泛，市场需求相对稳定。
铅期货的交易以标准合约为基准，交割品位、交割时间和交割地点都有规定，并在交易所进行交易和监管。
了解铅期货的基本概念是制定交易策略和分析案例的首要前提。
二、铅期货交易策略1. 基本面分析策略基本面分析是铅期货交易策略的重要组成部分。
通过研究铅市场的供求关系、生产情况、库存水平、宏观经济数据等，来分析铅期货的走势和价格趋势。
投资者可以密切关注国内外经济数据，如工业产出、国际贸易数据等，以及铅相关行业的动态，以寻找可交易的机会。
2. 技术分析策略技术分析是铅期货交易策略的重要手段之一。
通过对历史价格和成交量的统计和分析，研究价格图表、技术指标等，来预测价格的未来走势。
技术分析可以帮助投资者识别买入和卖出的时机，并制定相应的交易策略。
3. 波段交易策略波段交易是指在相对短期的时间内，通过捕捉价格波动获利的交易策略。
对于铅期货而言，短期价格波动较为频繁，投资者可以通过波段交易来快速获取利润。
波段交易需要投资者具备较高的交易技术和敏锐的市场洞察力，同时需要制定严格的风险控制和止损策略。
4. 套利交易策略套利交易是指通过利用不同市场、不同期货合约或期权合约之间的价格差异来获取风险收益的交易策略。
对于铅期货而言，可以通过与相关品种进行套利，如与锌期货进行反向套利。
套利交易需要投资者具备较强的市场分析和计算能力，同时需要抓住套利机会的时机。
三、铅期货交易案例分析以实际案例为基础进行分析，能够更好地理解和应用铅期货交易策略。
案例1：基本面分析策略某国家公布了较好的经济数据，工业产出强劲增长，市场需求预期上升。
铅期货合约及相关规则要点介绍1
根据实证分析结果，样本数据为1977年2月至2010年4月LME铅期货 三月合约每日收盘价价格数据。采用保证金计算模型实证结果， 保证金设定为8%，能够覆盖98%左右的价格波动的市场风险。
根据实证分析结果，样本数据为1977年2月至2010年4月LME铅期货 三月合约每日收盘价价格数据。在一个交易日内，每日价格最大 波动限制设定为5%，能够覆盖99%左右的每日价格波动幅度。
主要说明:铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌 套期保值交易头寸的建仓时间规定保持一致，要求应当在套期保值合约交 割月前第一月的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和额度建仓。 在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。
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铅期货合约规则要点
多角度强化对铅期货套期保值的监督管理
最小变动价位
期货交易的流动性
国内铅现货 市场贸易特点
与标的商品价格的 数量关系(约为万分之三)
5元/吨
伦敦金属交易所（即LME） 铅期货的最小变动价位 50美分/吨，折人民币约 3元至4元/吨
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铅期货合约规则要点
最低交易保证金和每日价格最大波动限制
为了确保铅期货平稳起步，控制铅期货的市场风险，将铅期货合
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铅期货合约规则要点
《上海期货交易所铅套期保值交易管理办法(试行)》 草案要点
1. 将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份 套期保值交易头寸
2. 大幅降低客户一般月份申请套期保值交易头寸的门槛 3. 增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节 4. 铅期货套期保值交易头寸的申请在交割月前第一月的20日之前提出 5. 铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌保持一致 6. 多角度强化对铅期货套期保值的监督管理
LME铅标准合约
从1980年代中开始，铅的应用开始骤然下降。主要原因是铅的生理作用和它对环境的污染。今天汽油、染料、焊锡和水管一般都不含铅了。
自然界中纯的铅很少见。今天铅主要与锌、银和铜等金属一起冶炼和提取。最主要的铅矿石是方铅矿（PbS），其含铅量达86.6%。其它常见的含铅的矿物有白铅矿（PbCO3）和铅矾（PbSO4）。世界上最大的产铅国是中国、美国、澳大利亚、俄罗斯和加拿大。今天半数以上的铅是回收来的。
交割等级
精炼铅，其纯度不低于99.97%的铅锭，每块重量不超过55公斤,须有伦敦交易所的许可证
LME铅期货合约
伦敦金属交易所有三种截然不同的交易方式：
o场内交易/圈内交易(Ring)
o综合交易/路牙交易(Kerb)
o办公室间交易(inter-office)
铅基本知识介绍
铅是一种化学元素，其化学符号是Pb（拉丁语Plumbum），原子序数为82。铅是一种软的重金属，它有毒性，是一种有延伸性的主族金属。铅的本色是青白色的，在空气中它的表面很快被一层暗灰色的氧化物覆盖。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中，用作枪弹和炮弹，焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。铅是所有稳定的化学元素中原子序数最高的。没有氧化层的铅色泽光亮，密度高，硬度非常低，延伸性很强。它的导电性能相当低，抗腐蚀性能很高，因此它往往用来作为装腐蚀力强的物质（比如硫酸）的容器。加入少量锑或其它金属可以更加提高它的抗腐蚀力。早在7000年前人类就已经认识铅了。它分布广，容易提取，容易加工，即有很高的延展性，又很柔软，而且熔点低。在《圣经-出埃及记》中就已经提到了铅。
铅矿一般用钻或爆破的手段被开采。矿石被开采后被磨碎，然后于水和其它化学药品混合。在这个混合液的容器中有气泡上升，含铅的矿物随气泡上升到表面形成一层泡沫。这层泡沫可以被收集。这个过程可以多次进行，其结果含50%的铅。收集后的泡沫被烤干熔化后得到含97%的铅。这个熔液被慢慢冷却，杂质比较轻上升到表面可以被移去。剩下的铅被再次熔化。冷空气被吹入熔液，更多的杂质上升被移除后得到99.9%的铅。
期货指标操作方法
期货指标操作方法
期货指标操作方法一般包括以下步骤：
1. 选择合适的指标：首先要根据自己的交易策略和市场情况选择合适的指标。
常见的期货指标包括移动平均线、相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）等。
2. 确定指标参数：根据市场波动性和个人风险偏好，确定指标的参数。
例如，移动平均线的参数可以是5天、10天、20天等。
3. 分析指标信号：根据选定的指标和参数，观察指标的信号。
指标的信号可以是金叉、死叉、超买、超卖等。
根据不同的信号，可以决定买入或卖出的时机。
4. 配合其他指标确认：单一指标可能存在假信号的问题，可以选择配合其他指标进行确认。
例如，可以同时使用移动平均线和RSI指标，并且两个指标的信号一致时，才进行交易操作。
5. 设置止损和止盈位：在进行交易操作时，要设定合理的止损位和止盈位。
止损位可以设定在价格的一定比例或指标的一定数值之下，止盈位可以设定在价格的一定比例或指标的一定数值之上。
6. 严格执行交易计划：在进行交易操作时，要严格按照自己的交易计划执行，不要随意更改或违背计划。
需要注意的是，指标操作方法只是交易的一部分，还需要结合市场分析、风险控制和心理素质等因素进行综合考虑。
此外，不同的交易者可能会根据自己的经验和风格进行调整和改进。
因此，在实际操作中需要根据自己的情况进行灵活应用。
上海期货交易所铅期货合约
上海期货交易所铅期货合约铅期货合约是指在上海期货交易所上交易的铅金属期货合约。
铅是一种重要的工业金属，广泛应用于蓄电池、自动车辆、建筑材料等领域。
铅期货合约的推出，为投资者提供了一个参与铅市场的工具，也为实体企业提供了风险管理的工具。
铅期货合约的交易单位为5吨/手。
合约标的为在交割月份36个月内交割的铅金属。
合约代码为"PB"，每手保证金为合约价值的15%，最小变动价位为5元/吨，每日价格波动限制为4%。
上海期货交易所铅期货合约的交易时间为周一至周五的白天。
具体交易时间如下：早盘竞价：09:00-09:15日盘：09:15-11:30午间休市：11:30-13:30日盘：13:30-15:00收盘集合竞价：15:00-15:15夜盘：21:00-23:00投资者可以选择在交易所的会员单位开立期货账户进行铅期货合约的交易。
开户时需要提供身份证明材料、资金可靠性证明以及相关风险披露文件。
投资者可以通过电子交易、电话委托等多种方式进行交易。
铅期货合约的风险管理主要包括价格风险和信用风险。
价格风险是指由市场价格波动引起的损失，投资者可以通过分散投资、设立止盈止损等方式来管理价格风险。
信用风险是指交易对手方无法履约造成的损失，投资者可以选择信用评级较高的交易对手方进行交易，或者使用交易所的风险管理工具来降低信用风险。
在铅期货合约交割月份前，投资者可以进行平仓交易或者提前交割。
平仓交易是指投资者在交割月份前将已持有的合约进行对冲交易，实现盈利。
提前交割是指投资者在交割月份前通过交易所的指定仓库提取铅金属，完成交割。
铅期货合约的价格受多种因素影响，包括全球供需情况、宏观经济形势、政策调控等。
投资者在交易前需要进行充分的市场研究和风险评估，制定合理的投资策略。
总结而言，上海期货交易所铅期货合约为投资者提供了一个参与铅市场的重要工具。
投资者可以通过铅期货合约进行价格发现和风险管理，实现投资组合的多样化。
期货交易的正确操作方法
期货交易的正确操作方法
1.了解期货市场的基本知识和操作规则，了解期货市场的特点、风险和机会。
2.制定合理的交易策略，并充分考虑市场因素、资金情况、个人风险承受能力等因素，选择合适的期货品种和交易时机。
3.严格遵守交易纪律，不盲目追涨杀跌，不过度操作，不做随意的交易决策，合理控制仓位和风险。
4.及时了解市场信息，掌握行情走势，熟悉各种技术指标，准确判断市场趋势和波动情况，把握好交易契机。
5.遵循风险管理原则，合理设置止损和止盈点位，控制自身风险，避免意外损失，稳妥地进行期货交易。
6.对期货交易进行合理的账务记录和风险控制分析，及时总结交易经验和教训，不断完善个人投资策略和管理能力。
铅期货介绍
铅期货介绍一、铅基础知识···铅是人类从铅锌矿石中提炼出来的较早的金属之一。
它是最软的重金属，有毒，也是比重大的金属之一，硬度小（1.5），密度大（11.34），熔点低（327.4℃），沸点高（1750℃），易与其他金属(如锌、锡、锑、砷等)制成合金。
铅的本色是青白色的，没有氧化层的铅色泽光亮，在潮湿和含有二氧化碳的空气中它的表面会很快被一层暗色的氧化物覆盖。
粉末在受热、遇明火或接触氧化剂时会引发燃烧爆炸。
自然界中的纯铅是很少见的，铅主要与锌、银和铜等金属一起冶炼和提取。
主要的铅矿石有方铅矿（PbS），含铅量86.6%，其他的矿物油白铅矿（PbCO3）和铅矾（PbSO4）。
目前，市场上半数以上的铅是回收回来的。
铅和其化合物对人体各组织均有毒性，中毒途径可由呼吸道吸入其蒸气或粉尘，然后呼吸道中吞噬细胞将其迅速带至血液；或经消化道吸收，进入血循环而发生中毒。
中毒者一般有铅及铅化物接触史。
口服２－３克可致中毒，５０克可致死。
（牛奶、鸡蛋、大蒜、富含维生素c的食物可以解毒）牌号PB不小于化学成分%杂质不大于Ag Cu Bi As Sb Sn Zn Fe 总和1#电解铅99.994 0.0005 0.001 0.003 0.0005 0.001 0.001 0.0005 0.0005 0.0062#电解铅99.99 0.001 0.0015 0.005 0.001 0.001 0.001 0.001 0.001 0.01（1）铅的分类及规格·1#铅锭、2#铅锭、再生铅、还原铅、粗铅。
还原铅：以废铅做原料，重新回炉冶炼而得，PB含量通常在96%~98%左右，也可做为生产电解铅的原料。
再生铅：再生铅主要用火法生产，废旧蓄电池是再生铅的主要原料。
标准化等级：1#铅锭pb99.994标准：我国标准GBT469-2005的铅锭国家标准，适用于电解法或火法精炼生产的铅锭。
其物理状态为铅锭分为大锭和小锭，小锭为长方梯形，底部有打捆凹槽，两端有突出耳部；大锭为梯形，底部有T型凸块，两侧有抓吊槽。
期货操作流程
期货操作流程期货是一种金融衍生品，是指约定在未来某一特定时间、以约定价格买入或卖出一定标的物的一种合约。
期货市场是一个重要的金融市场，对于投资者来说，了解期货操作流程是非常重要的。
下面将介绍期货操作的基本流程，帮助投资者更好地了解期货市场。
第一步，选择期货交易品种。
在进行期货交易之前，首先需要选择期货交易的品种。
期货市场有多种品种，包括大豆、玉米、黄金、原油等。
投资者需要根据自己的投资需求和风险偏好，选择适合自己的期货品种。
第二步，开立期货账户。
选择好期货交易的品种之后，投资者需要前往期货公司或者期货交易所开立期货账户。
在开立期货账户时，投资者需要提供个人身份证明文件、联系方式等相关信息，并签署相关的期货交易协议。
第三步，学习期货交易知识。
在开立期货账户之后，投资者需要对期货交易有一定的了解。
可以通过阅读相关的期货交易书籍、参加期货交易培训班等方式，提升自己的期货交易知识水平，为后续的期货交易做好准备。
第四步，进行期货交易。
当投资者已经具备了一定的期货交易知识之后，就可以开始进行期货交易了。
投资者可以通过期货交易软件或者期货交易柜台进行交易，根据自己的判断和分析，进行买入或卖出期货合约。
第五步，风险控制。
在进行期货交易时，投资者需要时刻关注市场行情，及时调整自己的交易策略，进行风险控制。
可以通过设置止损单、止盈单等方式，规避风险，保护自己的投资资金。
第六步，及时结算。
当投资者在期货市场获利或者亏损之后，需要及时进行结算。
对于盈利的交易，可以进行结算并提取利润；对于亏损的交易，需要及时止损并承担相应的亏损。
第七步，持续学习和改进。
期货市场是一个充满挑战的市场，投资者需要不断学习和改进自己的交易技巧。
可以通过观察市场行情、学习交易经验等方式，提升自己的交易水平，获取更好的投资回报。
总结。
期货操作流程包括选择交易品种、开立期货账户、学习交易知识、进行交易、风险控制、及时结算和持续学习改进。
投资者需要在实践中不断积累经验，提升自己的交易水平，才能在期货市场中取得更好的投资收益。
铅期货ppt课件
铅的金属属性
► 铅是常用的有色金属，其年产销 量在有色金属中排在铝、铜和锌 之后的第四位。铅的化学符号是 Pb(拉丁语Plumbum)，原子序数 为82，是所有稳定的化学元素中 原子序数最高的。密度 11.34g/cm3，熔点327.5℃，沸 点1740℃。有较强的抗放射性穿 透的性能。铅是一种银灰色有光 泽的重金属，在空气中易氧化生 成一层氧化铅或碱式碳酸铅，使 铅表面失去光泽并防止进一步氧 化。铅的导电性能相当低，抗腐 蚀性能很高；质柔软，延性弱， 展性强
铅的用途
► 世界铅消费主要集中在铅酸蓄电池、化工、铅板及铅管、 焊料和铅弹领域，其中铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域， 2009年美国、日本和中国铅酸蓄电池耗铅量所占比例分别 达到了86%、86% 和81.4%。基于环保的要求，其他领 域中铅的消费都比较低。
中国的铅现状
►中国是世界最大的铅生产国和消费国 ►我国铅矿开采量大，未来将面临资源瓶颈问
► 大锭单重可为：950 kg±50kg、500kg±25kg。 ► 根据国标GB/T469-2005，国内铅锭按化学成分分为5个牌号：
Pb99.994、Pb99.990、Pb99.985、Pb99.970、Pb99.940
影响铅锭价格的因素
►全球有色金属的走势 ►国际环境以及通胀情况 ►中国国内经济发展基本面 ►铅矿以及冶炼的成本 ►铅的供求关系
► 2#铅锭 含量：99.98%
LME库存
与铅有关的股票
►600531 豫光金铅 ►600497 驰宏锌锗 ►000060 中金岭南 ►600331 宏达股份 ►601168 西部矿业 ►002114 罗平锌电 ►000758 中色股份
铅期货套期保值
► 套期保值概念 套期保值就是买入卖出)与现货市场数量相当、
期货实用操作方法
期货实用操作方法
期货实用操作方法有以下几个方面：
1. 了解市场趋势：在操作期货时，首先要对市场趋势有一定了解。
可以通过研究市场新闻、技术分析和基本面分析来判断市场的走势。
2. 设置止损和止盈点：在进行期货交易时，设置止损和止盈点非常重要。
止损点是为了在市场走势不利时能够及时止损，避免资金亏损过大；止盈点是为了在市场走势有利时能够及时离场，保证盈利不被抹去。
3. 控制仓位：在进行期货交易时，仓位控制也非常重要。
要根据自己的风险承受能力和资金规模来合理控制仓位，以避免过度投资导致风险过大。
4. 选择合适的交易时机：在操作期货时，选择合适的交易时机也是非常重要的。
可以通过观察市场走势、技术指标和市场情绪等因素来判断交易时机。
5. 熟悉交易规则和交易所制度：在进行期货交易时，要熟悉交易规则和交易所制度，以避免违规操作和交易纠纷。
总之，期货实用操作方法包括了解市场趋势、设置止损和止盈点、控制仓位、选择合适的交易时机和熟悉交易规则和交易所制度等方面。
期货合约交易操作手册两篇
期货合约交易操作⼿册两篇期货合约交易操作⼿册两篇篇⼀：黄⾦期货合约交易操作⼿册第⼀部分黄⾦的性质⼀、⾃然属性黄⾦，⼜称⾦，化学符号Au，原⼦序数79，原⼦量197，质量数183-204。
⾦的熔点1063℃,沸点2808℃。
⾦的密度较⼤，在20℃时为19.32克/⽴⽅厘⽶。
⾦的柔软性好，易锻造和延展。
现在的技术可把黄⾦碾成0.00001毫⽶厚的薄膜；把黄⾦拉成细丝，⼀克黄⾦可拉成3.5公⾥长、直径为0.0043毫⽶的细丝。
黄⾦的硬度较低，矿物硬度为3.7，24K⾦⾸饰的硬度仅2.5。
⾦具有良好的导电性和导热性。
⾦是抗磁体，但含锰的⾦磁化率很⾼，含⼤量的铁、镍、钴的⾦是强磁体。
⾦的反射性能在红外线区域内，具有⾼反射率、低辐射率的特性。
⾦中含有其他元素的合⾦能改变波长，即改变颜⾊。
⾦有再结晶温度低的特点。
⾦具有极佳的抗化学腐蚀和抗变⾊性能⼒。
⾦的化学稳定性极⾼，在碱及各种酸中都极稳定，在空⽓中不被氧化，也不变⾊。
⾦在氢、氧、氮中明显地显⽰出不溶性。
氧不影响它的⾼温特性，在1000℃⾼温下不熔化、不氧化、不变⾊、不损耗，这是⾦与其他所有⾦属最显著的不同。
⼆、其他属性黄⾦不同于⼀般商品，从被⼈类发现开始就具备了货币、⾦融和商品属性，并始终贯穿⼈类社会发展的整个历史，只是其⾦融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作⽤和影响⼒。
黄⾦是⼈类较早发现和利⽤的⾦属，由于它稀少、特殊和珍贵，⾃古以来被视为五⾦之⾸，有“⾦属之王”的称号，享有其它⾦属⽆法⽐拟的盛誉。
正因为黄⾦具有这样的地位，⼀度是财富和华贵的象征，⽤于⾦融储备、货币、⾸饰等。
随着社会的发展，黄⾦的经济地位和商品应⽤在不断地发⽣变化，它的⾦融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。
随着现代⼯业和⾼科技快速发展，黄⾦在这些领域的应⽤逐渐扩⼤，到⽬前为⽌，黄⾦在国际储备、货币、⾸饰等领域中的应⽤仍然占主要地位。
三、主要⽤途（⼀）国际储备由于黄⾦的优良特性，历史上黄⾦充当货币的职能，如价值尺度、流通⼿段、储藏⼿段、⽀付⼿段和世界货币。
有色金属期货的操作规程
有色金属期货的操作规程一、引言有色金属期货是指以有色金属为标的物进行交易的金融衍生品合约。
有色金属期货市场具有高度的流动性和参与者多样化的特点，是投资者进行投资管理和风险对冲的重要工具之一。
本文档旨在介绍有色金属期货的操作规程，帮助投资者了解该市场的运作机制和交易规则。
二、市场概述有色金属期货市场包括铜、铝、锌、铅、镍等品种的期货合约交易。
市场参与者包括期货公司、投资者、机构投资者等。
市场交易时间为周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:00，交易合约的交割月份为每季度的第一个月、第三个月和第四个月。
三、开户与资金准备投资者在参与有色金属期货交易前，需要先选择一家合法的期货公司并开设交易账户。
开户所需的材料包括身份证、银行卡、资金证明等。
投资者应向期货公司申请开通交易权限，同时将资金存入交易账户。
投资者应确保账户内有足够的资金用于支付保证金和交易手续费。
四、交易品种与合约选择有色金属期货市场提供多个品种的合约供投资者选择。
投资者应根据自身的投资目标和风险承受能力选择合适的品种和合约进行交易。
在选择合约时，投资者应关注合约的交割月份、到期日、交割品质以及交易规则等因素。
五、交易流程1. 委托下单投资者可以通过期货公司提供的交易软件或电话委托进行交易。
委托下单时，投资者应选择交易品种、交割月份、买入或卖出等操作。
委托下单后，期货公司将根据投资者的指令执行交易。
2. 行情分析在交易过程中，投资者应关注市场行情变化。
通过分析供需关系、宏观经济数据、国际市场走势等信息，投资者可以制定合理的交易策略。
3. 风险管理投资者应对自身的风险承受能力有清晰的认识，并制定相应的风险管理措施。
投资者可以通过设置止损点位、合理控制仓位等方式降低风险。
4. 结算与交割交易结束后，期货公司将按照交易结果进行结算。
结算包括平仓盈亏的结算和合约交割的结算。
投资者可以选择平仓或者进行实物交割。
六、风险提示有色金属期货市场存在一定的投资风险，投资者在进行交易前应充分了解相关风险因素。
原创期货交易规则和操作方法平仓反手
原创期货交易规则和操作方法-平仓反手期货交易是一种金融衍生工具，它允许投资者通过买入或卖出合约来参与价格波动。
期货交易的目标是通过交易合约的买卖来赚取差价利润。
平仓反手是期货交易中一种常用的操作方法，本文将为读者介绍期货交易规则及平仓反手的操作方法。
期货交易规则在进行期货交易之前，投资者需要了解一些基本规则，以确保交易的顺利进行。
以下是一些常见的期货交易规则：1. 合约规格每个期货合约都有一些特定的规格，包括标的资产、合约大小、到期月份等。
投资者在交易之前必须了解合约的规格，以确保他们能够理解合约的风险和回报。
2. 杠杆期货交易是一种杠杆交易形式，这意味着投资者只需支付合约价值一小部分作为保证金就可以控制更大的交易量。
杠杆交易可以放大投资者的盈利，但也可能增加投资者的亏损。
3. 交易时间期货交易有特定的交易时间，投资者只能在规定的交易时间段内进行交易。
投资者应确保他们与市场开市时间保持同步，以便及时调整交易策略。
4. 期货交易所规则不同的期货交易所可能有不同的交易规则和制度。
投资者在进行交易之前，应当了解所选交易所的规则和要求。
平仓反手操作方法平仓反手是一种投资者在期货市场中常用的交易策略，其目的是利用市场波动来赚取差价利润。
以下是平仓反手的操作方法：1. 建立头寸在进行平仓反手操作之前，投资者需要先建立一个初始头寸。
投资者可以通过买入或卖出合约来建立头寸，具体方向取决于其对市场的看法。
2. 监视市场波动一旦建立了头寸，投资者需要密切关注市场波动。
投资者应观察市场价格的变动，并根据市场趋势和技术指标来判断市场的走势。
3. 设置止损和止盈指令为了控制风险，投资者应该在建立头寸时设置止损和止盈指令。
止损指令是在市场价格达到一定程度时，自动触发平仓操作以限制亏损；止盈指令是在市场价格达到一定程度时，自动触发平仓操作以保护利润。
4. 反手操作当市场走势逆转时，投资者可以选择进行反手操作来平仓。
反手操作是指投资者在相反的方向上买入或卖出合约，以平掉之前建立的头寸。
期货市场中的铅期货交易策略
期货市场中的铅期货交易策略在期货市场中，铅期货是一种受到广泛关注的投资工具。
作为一种金属期货品种，铅期货在经济发展和产业需求的影响下，具有较高的交易活跃度和潜在收益。
然而，要在铅期货市场获得稳定的盈利并不容易，需要制定科学合理的交易策略。
本文将探讨几种基本的铅期货交易策略，帮助投资者更好地把握市场机会。
一、技术分析策略技术分析是一种基于历史市场数据和价格图表的交易策略。
对于铅期货交易者而言，技术分析能够有效辅助决策，捕捉市场中的趋势和价格波动。
以下是几种常用的技术分析指标，可以在铅期货交易中得到广泛应用。
1. 移动平均线：通过计算铅期货价格在一定时间内的平均值，判断市场走势的长期趋势和短期变化。
如果短期移动平均线上穿长期移动平均线，表明市场可能出现上涨趋势，可以考虑买入；反之，如果短期移动平均线下穿长期移动平均线，可能出现下跌趋势，可以考虑卖出。
2. 相对强弱指标（RSI）：度量市场的超买和超卖情况，通过计算市场涨跌幅的比例，判断价格是否已经过度上涨或下跌。
当RSI值高于70时，市场可能过度上涨，可以考虑卖出；当RSI值低于30时，市场可能过度下跌，可以考虑买入。
3. 成交量指标：观察市场成交量的变化，判断市场的活跃度和趋势是否可信。
如果铅期货价格上涨但成交量下降，可能是市场短期走势出现问题，需谨慎操作；相反，如果价格上涨且成交量增加，可能是市场趋势较为可信，可以考虑买入。
二、基本面分析策略基本面分析是一种基于金属市场供求关系和相关经济因素的交易策略。
通过对铅期货相关产业链，以及经济政策、全球经济形势等因素的综合分析，可以辅助投资者做出相应的决策。
1. 供需关系：关注铅期货供需关系，及时掌握市场供应量和需求量的变化情况。
如果市场供应紧缺，需求增长稳定，可能会推动铅期货价格上涨；相反，如果供应充足，需求下降，可能会导致铅期货价格下跌。
2. 宏观经济：注意宏观经济形势对铅期货市场的影响。
例如，经济增长、通胀预期等因素会对铅期货价格产生一定的推动作用。
期货交易流程
期货交易流程期货交易是指投资者在交易所购买或出售标准化合约，以约定将来的特定时间和价格交割某种商品。
期货交易通常涉及投机和对冲，为投资者提供了获取利润、管理风险和进行交易的机会。
本文将介绍期货交易的基本流程，包括开户、选择期货品种、下单交易、交割和风险管理等方面内容。
一、期货交易开户在进行期货交易之前，投资者需要选择一家期货经纪公司来开立期货交易账户。
开户流程通常包括填写开户申请表格、提供个人身份证明文件和签订相关协议等步骤。
投资者应选择有良好声誉和监管合规的期货经纪商，以确保交易安全和合法性。
二、选择期货品种开户后，投资者需要根据自身投资目标和风险承受能力来选择适合自己的期货品种。
期货市场涉及多种商品，如金属、能源、农产品、股指等，每种品种都有特定的交易规则和价格波动特征。
投资者应仔细研究不同品种的基本面和技术面指标，以便作出明智的交易决策。
三、下单交易选择好期货品种后，投资者可以通过交易软件或电话通知经纪商下达交易指令。
交易指令通常包括买卖方向、合约品种、交易手数和委托价格等信息。
投资者应关注市场行情和流动性，以确定合适的交易时机。
在下单交易前，投资者还应设置止损和止盈价位，以控制风险和确保盈利。
四、交易执行和持仓管理一旦交易指令提交，期货交易系统将根据市场情况执行该笔交易。
在交易执行后，投资者将持有相应的多头或空头头寸。
投资者应及时关注持仓情况，并根据市场变化进行相应的调整。
投资者还可以根据自己的判断和策略进行止盈或补仓操作，以实现预期的交易目标。
五、交割和平仓期货合约通常有交割日，到达交割日时，投资者需要决定是按照合约规定进行实物交割，还是提前平仓结算现金。
大部分投资者选择平仓结算现金，这样可以避免实际交割带来的物流和仓储成本。
投资者可以在交割日前平仓，或者选择交割月份之前平仓避免交割。
六、风险管理期货交易涉及投资风险，投资者应积极管理和控制风险，以保护自己的资金安全。
多种风险管理工具可供选择，如止损单、止盈单、反向委托和期权等。
铅期货交易分析
掌握铅的定价权，对于铅相关企业降低成本风险、锁定利润、实现长期可持续发展 有着重要的意义。我国是蓄电池的生产和消费大国，铅期货的上市将有利于形成中 国自己的价格，提升企业的的话语权。
2、推出铅期货是完善金属期货品种线的需要。
我 国 铅 期 货 上 市 的 意 义
国内目前推出的金属期货只有五种。随着国民经济发展，越来越多的工业企业需要 金属套期保值相关服务。面对剧烈波动的国际有色金属价格，有必要完善我国的有 色金属期货市场，为企业提供价格发现和套期保值服务。
影 响 铅 价 的 主 要 因 素
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国内铅的产出供给
2、再生铅产出
再生铅：再生铅主要用火法生产，废旧蓄电池是再生铅的主要原料。
我国再生铅生产技术落后。
影 响 铅 价 的 主 要 因 素
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国内铅的产出供给
3、铅的运输及储存方式
铅运输主要依靠铁路、公路和水运。铁路运输为最主要的方式，水运也是 铅运输的重要组成部分，公路运输则以短距离运输为主，近几年随着铁路运力的
2009年 218,946 206,243 12,703 -193,540
影 响 铅 价 的 主 要 因 素
20
铅的进出口及国际铅市场
美国、秘鲁和澳大利亚是中国最大的铅精矿进口国。2009年，中国从上述三国进口 的铅精矿达到75万吨，在总进口量中占到46.7%；与2005年比较，上述三国的进口 量增长了23.6%，在总进口量中的比重下降了12.2%。2005年，中国从42个国家进口 铅精矿，到2009年，中国铅精矿的进口国家达到了59个。
上午9:00～11:30 下午1:30～3:00
合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 最后交易日后连续五个工作日 标准品：铅锭，符合国标GB/T 469-2005 Pb99.994规定，其中 铅含量不小于99.994%。 交易所指定交割仓库 合约价值的8% 25吨 实物交割 PB 上海期货交易所
境外期货交易入门系列手册——第一期 LME
第一期伦敦金属交易所伦敦金属交易所(London Metal Exchange, 以下简称LME)是世界上最大的有色金属交易所，其价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。
在19世纪中期，英国曾是世界上最大的锡和铜的生产国。
随着时间的推移，工业需求不断增长，英国又迫切地需要从国外的矿山大量进口工业原料，数月的海运期使得金属商人和消费者不得不面对价格起起落落的种种风险。
1877年，LME应运而生。
LME公开发布的成交价格被广泛作为世界金属贸易的基准价格，世界上全部铜生产量的70%是按照LME所公布的正式牌价为基准进行贸易的。
2011年，LME交易量达1.466亿手，比上年增长21.9%，交易金额达15.4万亿美元，比上年增长32.8%。
LME交易的品种有铜、铝、铅、锌、镍、铝合金、金属价格指数、北美特种铝合金、小型金属、钢坯、钼和钴。
提供金属期货、期权交易。
一、交易规则1、交易方式（1）公开叫价交易（Open Outcry Trading)公开叫价是指参与者在交易所内围成一圈在各自固定的位置上进行手势交易。
两个主要市场－Ring & Kerb Trading：今天LME 的圈内（Ring）和综合（Kerb）其实都是圈内交易，场外交易在下文中会提到。
交易所刚成立后，很长时间内的大部分交易基本在场内分节进行，当时只有Ring Trading，交易所收市后，交易自行停止。
随着市场参与者的增加，交易所关闭后人们移至交易所外的马路旁继续交易，由此产生了Kerb Trading（kerb原意为街道的路边石）。
二者的区别是，前者为单个商品的圈内交易，后者则是所有商品混合交易的圈内交易。
从交易所开始交易至今，公开叫价存在了一百多年且并没有被电子交易取代的现象，目前这种形式只限于LME的圈内交易。
公开叫价交易分为上午节和下午节，每节有两个交易时间段。
Ring Trading开盘，每一个金属合约依次进行5分钟的交易，所有合约都交易过后会有短暂休息，随后进行第二节的交易，同样所有金属依次进行5分钟的交易。
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铅期货交易操作手册铅的自然属性及应用●铅的自然属性铅是常用的有色金属，其年产销量在有色金属中排在铝、铜和锌之后的第四位。
铅的化学符号是Pb(拉丁语Plumbum)，原子序数为82，是所有稳定的化学元素中原子序数最高，密度11.34g/cm3，熔点327.5℃，沸点1740℃，有较强的抗放射性穿透的性能。
铅是一种银灰色有光泽的重金属，在空气中易氧化生成一层氧化铅或碱式碳酸铅，使铅表面失去光泽并防止进一步氧化。
铅的导电性能相当低，抗腐蚀性能很高，质柔软，延性弱，展性强。
●铅的主要用途铅的消费领域集中在铅酸蓄电池、电缆护套、铅箔及挤压产品、铅合金、颜料及其他化合物、弹药和其他方面，其中铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域，2009年美国、日本和中国铅酸蓄电池耗铅量所占比例分别达到了86%、86%和81.4%。
基于环保的要求，其他领域中铅的消费都比较低。
铅在没有任何物理和化学性能损失的情况下，可以完全回收，目前可进入循环链的铅有90%得到回收。
●世界铅资源分布地壳中的铅常与锌、铜共生，构成铅锌矿或铅锌铜矿，其中除铅、锌、铜外，一般还含有金、银、铋、镉、铟、锗、锡等金属。
因此，铅矿石需要通过预先选矿得到含铅40-70%的精矿才能进行冶炼。
世界铅储量比较丰富，资源潜力较大，加上高再生率，能够满足未来全球经济发展的需要。
数据表明，世界铅资源有广阔的勘察前景。
据美国地质调查局(USGS)公布的资料显示，1999-2009年间，世界铅的储量和储量基础分别增加了23.4%和18.9%。
世界铅储量和储量基础在2009年分别增加到7900万吨和1.7亿吨。
按照2009年世界铅精矿产量380万吨计算，世界铅储量和储量基础的静态保证年限分别为20.8年和44.7年。
据2013美国地质调查局公布的资料，2012年世界已查明的铅储量增加至8900万吨。
全球铅资源分布相对比较集中，主要分布在澳大利亚、北美、中国等国家和地区。
我国精炼铅的消费中国的工业化和城市化进程积极带动了铅的消费。
2000年我国精炼铅消费量为66万吨，2004年超过美国成为全球最大的精铅消费国，2012年我国精炼铅消费量为467.3万吨，占世界精炼铅消费量的44.5%。
中国铅的主要用途是生产铅酸蓄电池，用于铅酸蓄电池的铅消费量在铅总消费量的比例大约为80%，其次是氧化铅，其他还包括铅材和铅合金、铅盐、电缆等。
中国汽车、通信、金融、电力、交通、电动自行车等行业的快速发展，促进了铅酸电池产业的迅速成长，中国成为全球最大的铅酸蓄电池生产国和出口国。
我国精炼铅的进出口据中国海关统计，2012年我国精炼铅进口量为0.68万吨，与2011年进口量基本持平，这与近年来我国铅冶炼产能持续扩张引发国内供求关系过剩紧密相关。
另一方面，2012年我国精炼铅出口0.22万吨，继续下降。
近年来，我国精炼铅进口量和出口量保持较低水平也与我国对精炼铅执行3%进口关税、10%出口关税有关。
我国对矿产品长期实施鼓励进口限制出口的政策。
1995年以前，中国铅精矿的进出口量很小，出口量超过进口量。
1995-1999年间，铅精矿出口量维持在1-3万吨的水平。
2000年以后，随着国内铅冶炼产能的迅速扩张，精矿出口微乎其微，进口精矿的比重大幅提高。
2012年我国铅精矿进口量为181.5万吨，比2011年同比增加25.6%。
影响铅价的主要因素●供求关系根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。
同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。
体现供求关系的一个重要指标是库存。
铅的库存分报告库存和非报告库存。
报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存。
非报告库存，又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。
由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量库存变化。
●国际国内经济发展状况铅是重要的有色金属品种，铅的消费与经济的发展高度相关，当一个国家或地区经济快速发展时，铅消费亦会出现同步增长。
同样，经济的衰退会导致铅在一些行业中消费的下降，进而导致铅价的波动。
在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。
●下游行业的景气程度铅的主要用途是铅酸蓄电池，而铅酸蓄电池主要用在汽车、通讯电源、电动自行车等用途上，因而铅的下游需求行业相对集中，这些行业的景气程度直接影响铅的消费。
分析这些下游行业的变化可以对铅的消费有比较全面的把握。
●进出口政策进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。
由于国内需求快速增长，资源瓶颈日益突出，国家不鼓励出口耗能多的冶炼产品。
从2006年开始，我国陆续降低、取消了许多产品的出口退税，甚至增加了出口关税，并取消了来料加工优惠政策。
出口成本的提高有效抑制了出口。
2004年1月1日，我国精铅的出口退税从15%降到13%;2006年9月15日起，取消精铅的出口退税，铅材的出口退税下调到8%;2007年7月1日起，铅材、铅制品的出口退税下调到5%;从2010年7月15日起，取消铅材、铅制品的出口退税。
中国贸易政策的变化在精铅的出口上有显著体现。
2006年的贸易政策规定，取消精铅的出口退税，实施前“抢出口”集中出口了大量精铅，使得当年的出口量创下历史最高。
2007年的出口量锐减。
2009年，在国内外比价的支持下，精铅进口量大幅增长，超过出口量，中国首次成为精铅的净进口国。
目前，我国对精炼铅执行3%进口关税和10%出口关税水平。
●铅的生产成本生产成本是衡量商品价格水平的基础。
不同矿山和冶炼企业测算铅生产成本有所不同，最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”，该成本随副产品价值的提高而降低，在铅冶炼过程中，副产品白银的产量较大，因而白银的价格变化对铅的生产成本也有影响。
上海期货交易所铅标准合约及有关规定上海期货交易所铅标准合约交易细则要点1、交易价格是交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交形成的价格。
撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
2、交易指令分限价指令、取消指令和交易所规定的其他指令。
3、交易所实行交易编码备案制度。
交易编码是指会员和客户进行期货交易的专用代码，分非期货公司会员交易编码和客户交易编码。
4、交易所按即时、每日、每周、每月、每年向会员、客户和社会公众提供期货交易信息。
交易所应当及时发布以下与交易有关的信息：开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价、涨跌、最高买价、最低卖价、申买量、申卖量、结算价、成交量、持仓量。
会员、信息经营机构和公众媒体以及个人，均不得发布虚假的或带有误导性质的信息。
结算细则要点结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。
1、交易所在各存管银行开设一个专用的结算账户，用于存放会员的保证金及相关款项。
会员应当在存管银行开设专用资金账户，用于存放保证金及相关款项。
交易所与会员之间期货业务资金的往来通过交易所专用结算账户和会员专用资金账户办理。
2、交易所对会员存入交易所专用结算账户的保证金实行分账管理，为每一会员设立明细账户，按日序时登记核算每一会员出入金、盈亏、交易保证金、手续费等。
期货公司会员对客户存入会员专用资金账户的保证金实行分账管理，为每一客户设立明细账户，按日序时登记核算每一客户出入金、盈亏、交易保证金、手续费等。
3、交易所实行保证金制度。
保证金分为结算准备金和交易保证金。
结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。
交易保证金是指会员存入交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
4、交易所实行当日无负债结算制度。
当日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
5、当每日收盘结束，若结算后的结算准备金小于最低余额的，会员必须于下一交易日开市前将资金补足至结算准备金最低余额。
未及时补足的，若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额，则禁止开新仓;若结算准备金余额小于零，则交易所将按有关风险控制管理规定执行“强行平仓”。
交割细则要点●用于铅期货交割的铅锭必须贮存在室内库房。
根据国标GB/T469—2005规定，铅锭应存放在通风、干燥、无腐蚀性物质的库房内。
从上下游生产、消费企业来看，一般都采用室内存放。
为了促进流通环节中的环境保护，落实国标的存放要求，铅锭的期货交割存放明确规定为室内库房存放。
●表面质量批白锈铅锭质量贴水规定对于有表面批白锈的铅锭，按批白锈质量贴水相关规定制作仓单。
详见附件1《铅锭(期货交割)表面质量检验细则(试行)》和交易所关于批白锈质量贴水规定的公告。
●自然人持仓进入交割月的规定某一铅期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该铅期货合约的持仓应当为0手。
●交割商品必备单证国产商品：必须提供注册生产企业出具的《产品质量证明书》进口商品：必须提供《产品质量证明书》、《产地证明书》、《商检证书》、《海关进口关税专用缴款书》、《海关代缴增值税专用缴款书》，经交易所审定合格为有效。
交割结算流程上海期货交易所目前实行五日交割制度。
交割程序如下：第一交割日买方申报意向。
买方向交易所提交所需商品的意向书，内容包括品种、牌号、数量及指定交割仓库名等。
卖方交标准仓单。
卖方将已付清仓储费用的有效标准仓单交交易所。
第二交割日交易所分配标准仓单。
交易所根据已有资源，按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”的原则，向买方分配标准仓单。
第三交割日买方交款、取单。
买方必须在第三交割日14：00前到交易所交付货款并取得标准仓单。
卖方收款。
交易所在第三交割日16：00前将货款付给卖方。
第四、五交割日卖方交增值税发票●标准仓单在交易所进行实物交割的流转程序卖方投资者背书后交卖方经纪会员;卖方会员背书后交至交易所;交易所盖章后交买方会员;买方经纪会员背书后交买方投资者;买方非经纪会员、买方投资者背书后至仓库办理有关手续;仓库或其代理人盖章后，买方非经纪会员、买方投资者可提货或转让。
在交割期内，如在当日14：00之前办妥标准仓单、增值税发票、货款等交割事宜的，交易所当日即清退其相应的交割部位保证金。
否则，交易所将在下一交易日清退交割部位保证金。
●期货转现货期转现指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向上海期货交易所(以下简称交易所)提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。