财务管理第二章复利和年金计算题
财务管理第二章练习题
财务管理第二章练习题第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）一些公式：1、单利：I=P×i ×n2、单利终值：F=P（1+i×n ）3、单利现值：P=F/（1+i×n ）4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P （F/P，i ，n ）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或： F （P/F，i ，n ）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A （F/A，i ，n ）7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F （A/F，i ，n ）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A （P/A，i ，n ）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P （A/P，i ，n ）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}或：A[（F/A，i ，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i ，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i ，m+n）-（P/A，i ，m ）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]}或：A[（P/A，i ，n ）×（P/F，i ，m ）]= A（ F/A ，i ，n ）（P/F，i ，m+n）第三种方法：P= A（ P/A ，i ，n ）（P/F，i ，m ）13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。
财务管理 第二章练习题及答案
第二章练习题及答案1、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为多少？2、某人目前存入银行10000元，若银行5年期的年利率为8%，在复利计息下，5年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5年后应获得本利和为多少？3、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？5、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为多少元？6、甲投资项目的年利率为8％，每季度复利一次。
试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？7、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000元，项目有效期为10年。
项目建成投产后，预计第1～5年年末每年可获得25000元现金流入，第6 ～8年年末每年可获得20000元的现金流入，第9～10年年末每年只能获得10000元的现金流入。
如果企业投资要求的最低报酬率为10%，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数）8、甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。
要求：按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各年预期收益的现值。
9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。
财管管理计算题复习参考 - 学术墙
财务管理 计算题整理（答案见学习指导与习题）*(打星号的为猜测重点考察题型)第二章 货币时间价值和风险价值（单利FV=PV ×（1＋i ×n ）；复利 ： ）1·甲公司向银行借入100万元，借款期为3年，年利率为10％，分别计算单利和复利情况下的3年后公司还本付息额。
（普通年金终值 ：F=A(F/A,i,n)）2·假定年利率为5％，在8年内每年年末向银行借款100万元，则第8年末应付银行本息为多少？（F/A,5%,8）=9.549（偿债年金:A=F(A/F,i,n ）)3·假定年利率为10％，张三有一笔10年后到期的借款，本息为20万元，从现在起每年年末偿债基金为多少，才能到期偿还借款？（F/A,10%,10）=15.937（年资本回收额: A=P (A/P,i,n)）4·乙公司欲投资一条1000万元的生产线，建设期不足一年，生产线预计使用20年，假设社会平均利润率为10％，则该生产线每年至少给企业带来多少收益才是可行的？（P/A,10%,20)=8.514（先付年金终值: F=A[(F/A,i,n+1)-1]） 5·甲公司为筹建一条新的生产线，计划未来5年每年年初存入银行30万元作为投资准备金，假定银行存款利率为12％。
运用年金的方法计算甲公司在第5年末的投资额。
(递延年金:P=A[(P/A,i,m+n ）-(P/A,i,m)]=A(P/A,i,n)*(P/A,i,m) =A(F/A,I,n)*(P/F,i,n)6·某公司年初向银行借款，银行贷款复利率为5％，为了扶持公司发展，银行规定前5年不用归还，以后15年每年年末需要偿还本息10万元，借款额为多少？（永续年金:P=A/i ）7·某投资者拟购买公司优先股，优先股股利为每年50000元，市场平均利率为10％，则不高于多少元购买优先股划算？ 8·丙公司2005年和2006年年初生产线投资均为500万元，该生产线2007年年初完工，2007年到2009年各年年末预期收益均为10万元，银行借款利率为10％。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第⼆章练习题及答案财务管理第⼆章练习题⼀、单项选择题1.表⽰资⾦时间价值的利息率是（）。
(A) 银⾏同期贷款利率(B) 银⾏同期存款利率(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资⾦平均利润率(D) 加权资本成本率2.在复利条件下，已知现值、年⾦和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
(A) 年⾦终值系数 (B) 年⾦现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数3.投资者由于冒风险进⾏投资⽽获得的超过资⾦时间价值的额外收益，称为投资的（）。
(A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率4.从财务的⾓度来看风险主要指（）。
(A) ⽣产经营风险(B) 筹资决策带来的风险(C) ⽆法达到预期报酬率的可能性(D) 不可分散的市场风险5.对于多⽅案择优，决策者的⾏动准则应是（）。
(A) 选择⾼收益项⽬(B) 选择⾼风险⾼收益项⽬(C) 选择低风险低收益项⽬(D) 权衡期望收益与风险，⽽且还要视决策者对风险的态度⽽定6.下列各项年⾦中，只有现值没有终值的年⾦是（）。
(A) 普通年⾦ (B) 即付年⾦ (C) 永续年⾦ (D) 先付年⾦7.从第⼀期起、在⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
(A) 先付年⾦ (B) 后付年⾦ (C) 递延年⾦ (D) 普通年⾦8.普通年⾦现值系数的倒数称为（）。
(A) 复利现值系数 (B) 普通年⾦终值系数(C) 偿债基⾦系数 (D) 资本回收系数9.关于⽆风险资产，下列说法不正确的是（）。
A.贝他系数＝0B.收益率的标准差＝0C.与市场组合收益率的相关系数＝0D.贝他系数＝110.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。
A.CAPM⾸次将“⾼收益伴随着⾼风险”直观认识，⽤简单的关系式表达出来B.在运⽤这⼀模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，⽽不是它所揭⽰的规律C.在实际运⽤中存在明显的局限D.是建⽴在⼀系列假设之上的⼆、多项选择题1.对于资⾦时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)
第二章货币时间价值及风险和收益的衡量一,判断题.1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（）３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。
（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。
所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。
（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。
（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。
（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。
（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。
（）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。
（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
财务管理学---第2章-例题答案
【例1·单选题】已知（F/A，10%，9)=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
则10年,利率10％的预付年金终值系数为( A ）。
A。
17.531 B.15。
937 C。
14。
579 D.12.579【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年,10％的预付年金终值系数=18。
531—1=17.531【例2·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案,一是5年后一次性付120万元,另一方案是从现在起每年年初付20万元,连续5年,若目前的银行存款利率是7%,应如何付款？【答案】方案1终值：F1=120万元方案2的终值：F2=20×（F/A，7％,5）×（1+7%）=123。
065（万元）或 F2=20×（F/A，7%，6）—20=123。
066（万元)所以应选择5年后一次性付120万元。
【例3·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？【答案】方案1现值:P1=80万元方案2的现值：P2=20×(P/A，7%,5）×(1+7％）=87.744（万元）或 P2=20+20×（P/A，7％，4）=87。
744（万元）应选择现在一次性付80万元.【例4·单选题】有一项年金，前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10％，其现值为（B）万元。
A。
1994。
59 B.1565.68 C。
1813.48 D.1423。
21【解析】本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期。
本题总的期限为8年，由于后5年每年年初有流量,即在第4～8年的每年年初也就是第3~7年的每年年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×(P/F，10％，2）=500×3.791×0.826=1565.68（万元）。
第二章习题答案
第二章财务管理的价值观念参考答案一、练习复利终值的计算和利率的确定方法1．资料：某人存入银行40 000元，年利率为6%，每半年复利一次。
2．要求：（1）此笔存款达到80 000元的存款期限。
（2）如果要求在第3年年末存款本息达到60 000元，存款利率应达到多少？（1）80000＝40000×（F/P，3％，n），即（F/P，3％，n）＝2当 n=23时，（F/P，3％，23）＝1.9736；当n=24时，（F/P，3％，24）＝2.0328 插值法，n=23.45半年，也即约11.7年。
（2）40000×（F /P，i，6）＝60000，即（F /P，i，6）＝1.5 当 i=6%时，（F/P，i，6）＝1.4185；当i=7%时，（F/P，i，6）＝1.5007 插值法，i=6.99%。
所以存款利率必须达到半年利率为6.99％。
二、练习复利终值的计算和年金的确定方法1. 资料：某企业借入资金50 000元，期限为5年，年利率为12%。
2. 要求：（1）若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？（2）若每年等额偿还本息，每年应还多少？（1）50000×（F/P，6％，10）＝50000×1.7908＝98540 元（2）50000×（F/P，12％，5）＝A×（F/A，12％，5）即A＝（50000×1.7623）÷6.3528=13870.26元三、练习年金现值的计算方法1．资料：某人现在存入银行一笔现金，计划9年后每年年末从银行提取现金5 000元，连续提取10年。
2. 要求：在利率为4%的情况下，现在应存入银行多少元？P=5000×（P/A，4％，10）×（P/F，4％，9）=28493.59元或p=5000×（P/A，4％，19）-5000×（P/A，4％，9）=28493 元四、练习年金的计算方法1．资料：拟购一房产，三种付款方法：（1）从现在起，每年初付9.5万，连续付15次。
第二章 财务管理的价值观念 计算题
第二章财务管理的价值观念1、复利终值：FV n=PV·FVIF i,n （表：复利终值系数表）例：将1000元钱存入银行，年利息率为7%，按复利计算，5年后终值应为？答：FV5=PV·FVIF7%,5=1000×1.403=1403元。
【重点】2、复利现值：PV=FV n·PVIF i,n （表：复利现值系数表）例：若计划在3年以后得到2000元，年利息率为8%，复利计息，则现在应存金额可计算如下？答：PV=FV3·PVIF8%,3=2000×0.794=1588元。
3、后付年金终值：FVA n=A·FVIFA i,n（表：年金终值系数表）例：某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%，复利计息，则第5年年末年金终值为？ 答：FVA5=A·FVIFA8%,5=1000×5.867=5867元。
【重点】4、后付年金现值：PVA n=A·PVIFA i,n （表：年金现值系数表）例：某人准备在今年5年中每年年末从银行取1000元，如果利息率为10%，则现在应存入多少元？答：PVA5=A·PVIFA10%,5=1000×3.791=3791元。
5、先付年金终值：XFVA n=A·FVIFA i,n·（1+i）（表：年金终值系数表）例：某人每年年初存入银行1000元，银行年存款利率为8%，则第10年年末的本利和应为多少？答：XFVA10=A·FVIFA8%,10·（1+i）=1000×14.487×（1+8%）=15646元。
【重点】6、先付年金现值：XFVA n=A·PVIFA i,n·（1+i）（表：年金现值系数表）例：某企业租用一套设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为？ 答：XPVA10=A·PVIFA8%,10·（1+i）=5000×6.71×（1+8%）=36234元。
财务管理计算题复习
二、重点计算公式：1．复利终值的计算（已知现值P 求终值F ）: 2．复利现值的计算（已知终值F 计算复利现值P ）: P= F ×(P/F ，I ，n)1．普通年金终值的计算（已知年金 A ，求年金终值F ）公式： F=A ( F / A ，i ，n) 2．普通年金现值的计算（已知年金A ，求年金现值 P ）公式： P = A （P / A ，i ，n ）3．即付年金终值的计算（已知即付年金A ，求年金终值F ）：4．即付年金现值的计算（已知即付年金A ，求年金现值P ）： 5、银行借款资金成本计算：K ＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100%6、普通股资本成本的计算：当条件为发行价时，普通股资本成本当条件为股市的股价时，普通股成本7、财务杠杆系数的计算：因为:息税前利润(简称EBIT)的计算公式为:即:息税前利润(简称EBIT) = （销售收入-变动成本-固定成本）÷（销售收入-变动成本-固定成本）-利息费用8、项目投资决策方法的计算公式：（1）计算项目的计算期=建设期+生产经营期（2）计算固定资产折旧额=（固定资产投资额-固定资产残值）÷设备使用年限 （3）所得税=净利润*税率=（营业收入-营业成本-折旧额）税率 （4）税后利润=营业收入－营业成本－折旧额－所得税 （5）计算初始现金流量 = 固定资产投资+垫支流动资金 （6）计算营业现金净流量＝该年税后利润＋该年折旧额（7）计算终结现金净流量 = 固定资产残值收入+ 回收垫支流动资金量9、折现评价指标：指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标，又称为动态评价指标，包括：净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率等指标。
它们的计算公式是：（1）净现值(NPV)：净现值(NPV)=∑(项目投产后各年的现金净流量×复利现值系数)－初始投资额)n ,i ,P /F (P F =1]-1)n I,[(F/A,A F +⨯=1],-1)n I,[(P/A,A P +⨯=股利固定增长率－筹资费率）（股市现在的股价股利固定增长率刚支付的股利+⨯+=%1001)1(k 股利固定增长率－筹资费率）普通股总额（第一年预期股利+=%1001K 股利固定增长率－筹资费率）发行价（第一年预期股利+=%1001K 利息费用固定成本变动成本销售收入固定成本变动成本销售收入财务杠杆系数-----=∆∆=EBIT/EBIT EPS /EPS )DFL (aM a x )b p (a bx px EBIT -=--=--=（2）（3）或：现值指数（PI ）＝l ＋净现值率（NPVR ）1、 复利现值的计算：【例1】：某人想在5年后从银行取出10000元，若按5%的复利率计算，现在应一次存入的金额多少？（ 查复利现值系数表如：[F/p,5%,5]=0.7835） 解P=F[P/P ，ⅰ，n]= 1000×[F/p,5%,5]=10000×0.7835=7835（元）2、P19普通年金终值的计算：【例1-3】张先生每年年末存入银行1000元，连续存5年,银行年利率10%，则5年后张先生可以一次性从银行取出多少钱？[F/A ，10%，5]=6.1051 解: F = A [F/A ，ⅰ，n]= 1000[F/A ，106%，5]= 1000*6.1051=6105.1元3、P94银行借款成本的计算：【例3-8】某企业取得银行借款500万元, 筹措借款的费用率为0.2％, 年利率10％, 期限5年, 每年付息一次, 到期一次还本, 企业所得税率为25％, 计算这笔借款的资金成本。
财务管理Week2
2.1 货币的时间价值
A 0 1 A 2 A A
L
3 n
= A (1 + i+ i )+ (11 i ) + (1 + i ) + L+ (1 + i ) (1 ) − + = A∗ i i )−n 1 − (1 + = A∗ i
−1 n −2 −3
A A A A PA = + + +L 2 3 n n−1 2 (1 + i FA =(1 + i)A(1(1 + i) A(1(1 + i)+ L+ A(1 +)i ) A+ + i) + + i)
例 已探明一个有工业价值的油田，立即开发 可获收益100亿，5年后开发，由于价格上涨 ，可获收益160亿。 例 甲企业拟购买一台设备，采用现付方式， 其价款为40万元；如延期至5年后付款，则 价款为52万元。
2.1 货币的时间价值
2.1.1什么是货币的时间价值 指货币经历一定时间的投资和再投资所 增加的价值，也称资金的时间价值。
F = P×(1 +
n=P×(F/P,i,n) r)
2.1 货币的时间价值
2.复利终值系数 复利终值系数（1元的复利终值） (1+i) n
（F/P , i, n) (F/P,6%,3)
表示利率为6%的3期复利终值系数 现在的1元=3年后的1.191
2.1 货币的时间价值
例1.美国股票市场从1926~1996年的年均收益 率为10.71%，请以单利和复利计算在1926年 以1美元投入该市场，到1985年投资终值为多 少（为简化计算使用10%年利率）。 单利：F=1×（1+60×10%）=7元 复利：F=1×（F/P,10%,60）=304.48元
财务管理第二章 作业(1)
第二章作业（1）一、单选题1、若复利终值经过6年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年实际利率应为（），名义利率为（）A、16.5%B、14.25%C、12.25%D、11.90%2、某人从第四年开始每年末存入2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问相当于现在存入多少钱？（）A、6649.69元B、7315元C、12290元D、9736元3、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者之间在第三年末时的终值之差为（）元。
A、31.3B、131.3C、133.1D、33.14、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。
已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。
A、8849B、5000C、6000D、282515、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）A、普通年金B、即付年金C、永续年金D、先付年金6. 某人拟存入一笔资金以备3年后使用.他三年后所需资金总额为34500元, 假定银行3年存款利率为5%,在单利计息情况下,目前需存入的资金为( )元.A.30000B.29803.04C.32857.14D.315007、当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率之间的关系为（）。
A．实际利率等于名义利率 B．实际利率大于名义利率C．实际利率小于名义利率 D．两者无显著关系8、以下不属于年金收付方式的有（）。
A．分期付款 B．发放养老金C．开出支票足额支付购入的设备款D．每年的销售收入水平相同9、不影响递延年金的终值计算的因素有（）。
A．期限 B．利率 C．递延期 D．年金数额10.在下列各项资金时间价值系数中,与投资(资本)回收系数互为倒数关系的是( )A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)11.已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为。
财务管理(第2章习题)
=0.087
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第二章 练习题4参考答案
（4）计算标准差系Vσ Vσ =σ/E=0.087/0.14=0.62
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第二章 练习题
市场状况 概率
良好 0.2 一般 0.5 较差 0.3
投资报酬额（万元）
600 300 100
（1）计算投资报酬率： 良好投资报酬率=600/2000=0.30 一般投资报酬率=300/2000=0.15 较差投资报酬率=100/2000=0.05
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第二章 练习题4参考答案
（2）计算期望报酬率 【已知】b=8%，求投资风险报酬率RR 【解答】
8
第二章 练习题2参考答案
【解答】本题是普通年金求A的计算题，
（1）已知：i=16%，n=8，PA=5000，求A
查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。 由PVAn=A×（PVIFAi，n） 或PA=A（P/A，i，n） A=PA/（P/A，i，n）
A=5000/ （P/A，16%，8） =5000/4.344=1151.01（元） 每年年末应还1151.01元。
Ri= RF+β（RM－RF） =5%+ 0.8×8% =11.4% 该投资期望报酬率11%小于市场
投 资报酬率11.4%，所以，不可以进行投资。
24
第二章 练习题6参考答案
（4）如果某种股票的必要报酬率为12.2 %，其 β值应为多少？
【已知】RF=5%， Ri=12.2%，RM=13%求β 【解答】根据Ri=RF+β（RM-RF）得：
财务管理第二章试题及答案
学习情境二财务管理基础观念练习2-1：单选题1.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
A.年金终值系数 B. 年金现值系数C. 复利终值系数D. 复利现值系数2.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A. 普通年金B.即付年金C.永续年金D. 先付年金3.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A.先付年金 B.后付年金 C. 递延年金 D. 普通年金4.普通年金现值系数的倒数称为（）。
A. 复利现值系数B. 普通年金终值系数C. 偿债基金系数D.资本回收系数5.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额（200 元）提款的时间是（）。
A. 5 年 B. 8 年末 C. 7 年D. 9 年末6.甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。
A. 105 元 B. 165.50 元 C. 665.50 元 D. 505 元7.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
A.10000 B.12000 C. 13189 D. 81908.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
A.时间价值率B. 期望报酬率C. 风险报酬率D. 必要报酬率9.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A. 0.16%B. 0.24%C. 4%D.0.8%10.企业某新产品开发成功的概率为 80％，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.18%B.12%C. 20%D. 40%11.表示资金时间价值的利息率是（）。
财务管理复利和年金计算题
8
= 30000 *
1
t 1 (1 8 %) 8
=A*P/Ai,n
= 30000* 5.747 (在 8 期，且年利率为 8%下的年金现值系数) = 172410
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
PVn = FVn * P/Fi,n = 172410*P/F 8%,4 =172410* 0.735 = 126721.35
（2）假设企业计划从第五年开始，每年年末从银行 提取现金 30000 元，无限期下去，计算该企业 现在应存入银行的款项是多少？
年金终值：
n
FVAn = A * (1 I )t
t 1
=A*F/Ai,n
年金现值：
n
解：（1）、PVAn = A*
1
t 1 (1 i ) t
n
PVAn = A*
1
t 1 (1 i ) t
（2）、PVAn=Βιβλιοθήκη nA* t 1
1 (1 i) t
( 0 , )
= 30000 *
1
t( 0 , ) (1 8 %) t
= 30000* 1
PVn = FVn * P/F I,n = 30000*P/F8%,4 =30000*0.735 = 22050
财务管理计算题
题目三：A 厂为扩大生产假设在 2000 年初购置一套生产设备，有甲和乙两设备 可供选择，甲设备的价格比乙设备价格高出 1000000 元，但甲设备在使用期内每 年年末可节约费用 200000 元，假设甲、乙两设备没有建设期（购买即可使用）， 两设备的使用期为 6 年，使用期结束后无残值。 要求：在复利年利率为 8%的情况下，A 厂应该选择哪种设备为优？
财务管理计算题【仅供参考】
书上第二章1、某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？Fv =Pv（1+r×n）=2500×1000×(1+6.5%×5)=2500000×1.3250= 3312500(元)单利现值的计算:P=F/(1+rn)2、某投资者将10000元用于购买债券，该债券的年报酬率为10％，按复利计算，到期一次还本付息，第5年末该投资者本利和？(复利终值)F5=P×(1+r)n=10000×（1+10％）5=10000×（F/P 10％，5）=10000×1.6105=16105（元）3、某人计划5年后获得10 000元，用于购卖汽车，假设投资报酬率为8％，按复利计算，他现在应投入多少元？(复利现值)P=10，000×1/（1+8％）5=10，000×（P/F ，8％，5 ）=10，000×0.6806 =6806（元）4、如某人决定从孩子10岁生日到18岁生日止每年年末（不包括第10岁生日）为孩子存入银行200元，以交纳孩子上大学学费。
如银行存款利率为10％，父母在孩子18岁生日时能从银行取出多少钱？F=200·[（1+10％）8-1]/10%=200×（F/A，10％，8）=200×11.436=2287.2（元）（年金终值）5、某技术项目1年建成并投产，投产后每年净利润为50，000元，按10％的利率计算，在3年内刚好能收回全部投资。
问此项目投资多少？（年金现值）P=A×（P/A 10％3）=50 000×（P/A 10％3）=50 000×2.4869=124345（元）偿债基金系数＝1÷普通年金终值系数投资回收系数＝1÷普通年金现值系数6、某人从现在起准备每年年末等额存入银行一笔钱，目的在于5年后从银行提取15 000元，用于购买福利住房。
财务管理课后习题答案(第二章)
思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。
3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第二章习题一、单项选择题1 . 在下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是（ D ）A . 普通年金 B. 即付年金 C. 递延年金 D.永续年金2. 某企业每年年末在银行存入年金 50 万元作为更新改造基金，年利率为 8% ， 4 年后可得更新改造基金总额折算为现值（ B ）万元。
A.200B.165.6C.176 .5D.185.6解析: （普通年金现值）A=50;I=8%;n=4；现值系数=3.312150*3.3121=165.6万元3 . 当期望值不同时要比较风险的大小可以采用（ C ）。
A . 期望值 B.概率 C.标准差 D. 标准差系数4. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ A ）A . 即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金5. 资金时间价值的实质是（ D ）A . 利息率 B.利润率C . 资金周转使用后的增值额 D.差额价值6.无限期支付的年金是（ D ）A.普通年金B.递延年金C.预付年金D.永续年金7. 某公司向银行贷款 500 万元，银行利率为 8% 。
如分 5 年偿还，每年应支付年金（ B ）万元。
A.100B.125.23C.135.23D.145.23解析: （普通年金现值）P=500;I=8%;n=5；现值系数=3.9927500/3.9927=125.23万元8.在下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是 ( C )A .普通年金B .即付年金C .永续年金D .递延年金9.投资者对某项资产合理要求的最低收益率, 称为( D )A .实际收益率B .必要收益率C .预期收益率D .无风险收益率10.在利息不断资本化的条件下, 资金时间价值的计算基础应为( B )A. 单利B. 复利 C . 年金 D . 普通年金11.已知（ F/A , 10% , 9 ） =13.579 , （ F/A , 10% , 11 ） =18.531, 10 年期, 利率为10% 的即付年金终值系数值为( )15.837A . 17.531B . 9.531C . 14.579D . 12.57912.某校准备设立科研奖金, 现存入一笔现金, 预计以后无限期地于每年年末支取利息 10000 元, 若存款利息为 8% , 现在应存入 ( B ) 元A . 112500 元B . 125000 元C . 108000 元D . 100000 元13.资金的时间价值是（ B ）。
财务管理复利和年金计算题.docx
财务管理计算题题目一、若要使复利终值经过 2 年之后为现值的 16 倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率为多少？解：假设现值为a，则 2 年之后复利终值为16a；设年利率为i，则半年的年利率为i/2每半年计息一次，共有 4 期∵ FVn = PVn*（1+I）n4即： 16a = a * (1+i/2)416 = (1+i/2)I = 2题目二、企业先存入银行一笔款项，计划从第五年开始，每年年末从银行提取现金 30000 元，连续提 8 年，银行存款年利率为 8%。
要求：（ 1）计算该企业现在应存入银行多少款项？（2）假设企业计划从第五年开始，每年年末从银行提取现金 30000 元，无限期下去，计算该企业现在应存入银行的款项是多少？n1解：（ 1）、 PVAn = A*tt 1(1i )81= 30000 *8t 1(1 8%)单利：FVn = PVn * (1+ I *n )复利终值：nFVn = PVn * (1+i)= PVn * F/P I ,n (复利终值系数 )复利现值：FVnPVn =n(1i )= FVn * P/F I,n(复利现值系数 )年金终值：nFVAn = A *(1I ) tt1=A*F/A i,n年金现值：n1PVAn = A*1 (1tt i )=A*P/A i,n=30000* 5.747 (在 8 期，且年利率为 8%下的年金现值系数 )=17241012345678910111213 PVn= FVn * P/F i,n = 172410*P/F8%,4=172410* 0.735 = 126721.35n1（2）、PVAn = A*PVn = FVn * P/F I,ntt 1 (1i )= 30000*P/F 8%,4= 30000 *( 0 ,)1=30000*0.735= 22050) (1tt( 0 ,8 %)= 30000* 1财务管理计算题题目三： A 厂为扩大生产假设在 2000 年初购置一套生产设备，有甲和乙两设备可供选择，甲设备的价格比乙设备价格高出 1000000 元，但甲设备在使用期内每年年末可节约费用 200000 元，假设甲、乙两设备没有建设期（购买即可使用），两设备的使用期为 6 年，使用期结束后无残值。
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题目一、若要使复利终值经过 2 年之后为现值的 16 倍，在每 半年计算一次利息的情况下，其年利率为多少？ 解：假设现值为 a，则 2 年之后复利终值为 16a； 设年利率为 i，则半年的年利率为 i/2 每半年计息一次，共有 4 期 ∵ FVn = PVn*（1+I）n 4 即：16a = a * (1+i/2) 4 16 = (1+i/2) I= 2
单利： FVn = PVn * (1+ I *n ) 复利终值： FVn = PVn * (1+i)n = PVn * F/P I ,n (复利终值系数) 复利现值： PVn =
FVn (1 i )
n
= FVn * P/F I,n(复利现值系数)
题目二、企业先存入银行一笔款项，计划从第五年开始， 每年年末从银行提取现金 30000 元，连续提 8 年，银行 存款年利率为 8%。 要求： （1）计算该企业现在应存入银行多少款项？ （2）假设企业计划从第五年开始，每年年末从银行 提取现金 30000 元，无限期下去，计算该企业 现在应存入银行的款项是多少？
t
PVn = FVn * P/F I,n = 30000*P/F8%,4 =30000*0.735 = 22050
财务管理计算题
题目三：A 厂为扩大生产假设在 2000 年初购置一套生产设备，有甲和乙两设备 可供选择， 甲设备的价格比乙设备价格高出 1000000 元， 但甲设备在使用期内每 年年末可节约费用 200000 元，假设甲、乙两设备没有建设期（购买即可使用） ， 两设备的使用期为 6 年，使用期结束后无残值。 要求：在复利年利率为 8%的情况下，A 厂应该选择哪种设备为优？ 解： 200000 元按照年金在复利 8%，6 期后的价值是： FVAn = A * F/A I,n = 200000* 7.336 =1473200 1000000 在复利 8%，6 期后的价值是： FVn = PVn * F/P I ,n =1000000*1.587 =1587000 ∵ 1587000 > 1473200 ∴ 选 (1 I ) t
t 1 n
=A*F/Ai,n 年金现值： PVAn = A*
n
解： （1） 、PVAn = A*
t 1
8
n
1 (1 i )
t
1 (1 i )
t
t 1
= 30000 *
1 (1 8 %)
8
=A*P/Ai,n
t 1
= 30000* 5.747 (在 8 期，且年利率为 8%下的年金现值系数) = 172410 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
PVn = FVn * P/Fi,n = 172410*P/F 8%,4 =172410* 0.735 = 126721.35
n
（2） 、PVAn = A*
t 1
1 (1 i )
t
( 0 , )
= 30000 * = 30000* 1
t ( 0 , )
1 (1 8 %)