美国金融危机及启示
美国金融危机的原因及启示
向 国 有企 业 进 行 了大 量贷 款 ，很 多贷 款 血 本 无 归 ，导 致 了专 业 银 当前 美 国 因 次 贷 问题 而 引 发 的 华 尔街 金 融 危机 成 了全 世 界 关 行 的 呆 坏 账 损失 超 常 增 加 ：近 年来 爆 发 的美 国 次 债危 机 已成 为 二 注 的焦 点 。 发 生 在 华 尔 街 的 金 融 危 机 不 仅 重 创 了 美 国 脆 弱 的 经 战 以来 ６０年 内最 严 重 的 金融 危 机 ．其 原 因都 是 信 用 资 源 消 耗 过 济 ，引起 美 国 股 市崩 盘 ，也 给 出 其 它 国家 经 济 带来 极 大 危 害 。 那 大 。 另 一 方面 ．如 果 企 业 之 间相 互 不 信 任 ．必 须 要现 款 结 算 ．这 么 为什 么 华 尔街 会 发 生严 重 的金 融 危 机 ７ 这 场 金融 危机 带 给 我 们 就 构成 了信 用不 足 。 信 用 不足 会产 生 通 货 紧缩 ．降低 货 币流 通 效 什 么 启 示 ？ 本 文 拟 对 此进 行探 讨 。 率 导 致企 业 开 工 不 足 ，产销 率 下 降 ，经 济 效 益 下滑 。维 护 良好 美国金 融危机 的原 因
邦 基金 利 率 从 ６ ％ 一路 降 到 １ ，贷 款 买房 又 无需 担 保 、无 需 ５ ％
首 付 ，且 房 价 一 路盘 升 ．房 地 产 市场 日益 活 跃 ．这也 成 就 了格林
浅议美国金融危机的影响及启示
浅议美国金融危机的影响及启示始于20XX年8月的美国次贷危机的蔓延,大大超出了人们的预期,已经发展成为一场世界范围的资本主义金融危机,它不仅重创了美国金融与经济,无疑也给全球金融体系和世界经济投下了一颗重磅炸弹,使国际金融体系遭受到“大萧条”以来最严重的冲击与考验,同时也逆转了世界经济增长的强劲势头,加速了世界经济的下滑。
相信这场危机的影响会是空前的,留下的反思也会是相当深远的。
一、美国金融危机的影响美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组,导致货币供给的紧缩,逆转了美国经济增长的势头,并且至今尚未看到好转的迹象,最终影响如何还有待进一步的观察。
本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造成的影响这三个角度来进行分析。
(一)对全球范围内收入再分配的影响金融市场作为虚拟经济的重要组成部分,其主要功能应在于它服务实体经济的融资,降低经济社会的交易成本,优化经济资源的配置。
但随着金融创新的发展,虚拟经济在社会整体经济中所占的比重极速膨胀,资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。
在虚拟经济条件下,庞大的投机性交易成为主要的收益来源,而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”,这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金,而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。
资本市场的运行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的,在金融创新的杠杆放大作用下,人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估,表现为一种典型的“博傻”行为。
一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转,高台跳水式的资产价格暴跌不可避免,出现一轮又一轮“剪羊毛”似的财富再分配。
而在这种再分配过程中,一种比较悲惨的情况是富人对穷人的侵占,富国对穷国的伤害。
鉴于一国内部收入的再分配受制于国家主权、经济体制和机制等方面的强约束,我们这里主要讨论金融危机带来的国家间的收入再分配。
美国金融危机的后果及其启示
美国金融危机的后果及其启示近年来，全球经济风险不断升级，经济危机时有发生。
其中，2008年爆发的美国金融危机给全球的经济、社会和政治带来了深远的影响。
本文将探讨美国金融危机的后果及其启示。
一、经济后果1.金融市场震荡2008年初，美国的次贷危机迅速扩散到全球，引发了金融市场的动荡。
由于不断的信用违约和资本撤离，金融市场出现了大幅下跌的局面。
全球股票、商品、货币等市场遭受重创，金融市场的震荡使得全球经济陷入了严重的衰退。
2.劳动力市场衰退经济萎靡不振，企业被迫裁员和关停，导致失业率大幅上升。
根据美国劳工部门发布的数据，2009年5月，美国失业率达到了10.2%，创下了26年来的最高水平。
受其影响, 全球范围内的劳动力市场也遭受沉重的打击。
3.全球信贷紧缩金融危机后，银行和金融机构收紧了信贷政策，导致企业和个人的融资难度加大。
此外，投资者对风险的敏感程度也提高了，房地产市场和金融市场的投资需求也下降，全球信贷紧缩的状况愈演愈烈。
二、社会后果1.社会阶层分化加剧金融危机使得贫富分化更加明显，高收入阶层的财富得以保全，而低收入阶层的贫困状况愈加严重。
这种社会阶层分化加剧的现象不仅在美国，也在全球范围内越来越严重。
2.社会信任危机美国金融危机凸显了金融机构在市场上的不道德行为和失职。
这让公众对金融行业失去了信任，导致社会信任危机的产生。
而这种信任危机对于市场的稳定和社会的和谐都有着不可低估的影响。
三、政治后果1.政府干预加强在美国金融危机爆发后，政府开始加强对市场的监管，并出台了一系列的政策措施来限制金融机构的不正行为。
此外，政府也通过加强财政支出、投资基础设施等方式来刺激经济增长，缓解危机带来的压力。
2.全球治理体系受挑战金融危机的爆发也暴露出全球治理体系的不足。
此次危机中，多边机构和国际协调机制的缺失使得全球协调处理危机的难度加大，暴露出改革和完善全球治理体系的必要性。
四、启示回顾美国金融危机所带来的后果，我们意识到在经济、社会和政治领域中，各种风险都可能带来相应的危害。
美国次贷危机根源分析及启示
美国次贷危机根源分析及启示1.信贷泡沫：美国次贷危机的根源之一是信贷泡沫的形成。
在2000年代初期，美国政府和金融机构放宽了借款和贷款条件，导致了大量热钱涌入房地产市场。
同时，金融机构采取了过度宽松的放贷政策，使得借款人贷款条件容易，贷款利率较低，从而刺激了房地产投资和消费需求。
然而，这种信贷泡沫最终崩溃，许多借款人无法偿还贷款，导致了次贷危机的爆发。
启示一：金融监管应更加严格。
这次危机揭示了金融市场的风险和不稳定性，需要加强对金融机构的监管，防止信贷过度扩张和金融市场的过度冒险。
2.金融创新：在次贷危机前，美国金融机构推出了各种金融创新产品，如次贷、衍生工具等。
这些创新产品往往没有经过充分的风险评估和实质性的资产支持，增加了整个金融体系的风险暴露。
当次贷市场发生危机时，这些创新产品的价值迅速下降，引发了金融市场的连锁反应。
启示二：金融创新应慎重进行。
金融创新本身并不是负面的，但需要充分的风险评估和监管，确保其能够为实体经济创造价值，同时减少系统风险。
3.市场失灵：美国次贷危机揭示了市场在有效资源配置方面存在的失灵。
由于贷款市场的不完全信息，金融机构无法准确评估借款人的违约风险，从而过多地放松贷款条件。
此外，投资者对高风险债务工具的定价和评估能力也存在缺陷，低估了这些债务工具的风险。
启示三：提高市场透明度和创新金融工具的监管。
完善信息披露制度，加强对金融产品和金融市场的监管，有助于提高市场的有效性和稳定性。
4.政府干预：美国次贷危机中，美国政府出台了一系列紧急措施，包括救助金融机构、提供担保等，以防止金融系统的崩溃。
这些政府干预措施不仅增加了国家债务，还引发了一系列经济问题，如通胀和货币贬值等。
启示四：政府需要在金融危机中采取果断的措施，但要避免过度干预。
政府应制定相应的危机应对措施，同时要注意解决根本问题，以避免将风险转移给纳税人。
综上所述，美国次贷危机的根源主要包括信贷泡沫、金融创新、市场失灵和政府干预。
(完整版)美国金融危机的原因及启示
美国金融危机的原因及启示（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）当前美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世界关注的焦点。
发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。
那么为什么华尔街会发生严重的金融危机?这场金融危机带给我们什么启示？本文拟对此进行探讨。
一、美国金融危机的原因美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下几点：1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。
次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。
在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。
从2000年到，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。
提供次级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。
对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。
到末，次贷涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。
2.以房产作抵押是造成风险的关键美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。
如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。
一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。
如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。
次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。
贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。
美国金融危机对全球金融市场的影响及启示
美国金融危机对全球金融市场的影响及启示全球金融市场在2008年遭受了空前的打击，这是因为美国金融危机蔓延到了全球。
在这一年，美国房地产泡沫破裂，随之而来的金融危机摧毁了整个金融市场。
在这篇文章中，我们将探究美国金融危机对全球金融市场的影响，以及可以从中学到的启示。
一、美国金融危机对全球金融市场的影响1. 美国国内金融市场的影响美国银行的倒闭使得市场流动性降低，国内的经济也受到了极大的影响，大量的失业和商业破产导致了全国经济的疲软。
同时，美国政府也不得不出手救市。
2. 全球金融市场的影响美国金融市场的波动不仅影响了美国本身，也对全球金融市场造成了深远的影响。
在金融大国之间进行大规模的信贷和投资活动，这一系列的金融活动都受到了波及。
随着金融海啸的来临，英国、欧洲、新兴市场以及其他国家也开始进入经济衰退的局面。
在此次危机之后，美国也逐渐失去了在全球金融市场上的专属地位。
二、启示1. 泡沫破裂是必然的美国金融危机的根源是金融泡沫的破裂，这一点已经被证明是必然的。
在先进经济体中，金融泡沫一般出现的时间在10年到15年之间，而在发展中国家则可能更快。
在这个历程中，我们可以知道泡沫破裂是长期的经济周期中的必然结果。
然而，政府必须采取更加严密的监管来防止类似的危机再次发生。
2. 金融稳定是至关重要的2008年是证明金融稳定至关重要性的一个案例。
需要特别强调的是，金融稳定不仅仅是为了维护金融业的稳定，而是为了保障全球的经济稳定。
因此，为了保证金融稳定，全球金融监管机构必须立即采取措施。
3. 维护金融平衡是必需的金融平衡的维护要求各个国家之间加强协作，特别是在全球金融市场中。
可以通过国际组织，例如G20、世界贸易组织和国际货币基金组织来促进各国之间的合作和沟通。
各国应该在金融稳定和流动性的维护上取得进一步的合作，同时，也需要加强各国间的贸易往来和其他经济方面的互惠合作。
4. 经济自由化不能以金融危机作为借口在金融危机发生之后，很多人将经济自由化看作是导致危机的主要原因之一。
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示在2008年，美国爆发了一场极为严重的次贷危机，这场危机对全球金融市场造成了巨大的冲击。
本文将探讨美国次贷危机对全球金融市场的影响，并分析其中蕴含的启示。
一、美国次贷危机的影响1.股市崩盘美国次贷危机引发了全球股市的大幅下跌。
众多金融机构、企业和个人都遭受了沉重损失。
投资者信心受挫，市场陷入恐慌，股市崩盘是危机最明显的衍生影响之一。
2.经济衰退次贷危机不仅冲击了金融市场，也对实体经济产生了严重影响。
经济衰退导致企业裁员、消费减少，全球产业链受到破坏，国内生产总值（GDP）普遍下滑。
3.全球金融体系动荡次贷危机暴露了大量金融机构的风险暴露和管理不善。
金融体系的脆弱性暴露无遗，一系列金融机构相继破产或被政府接管，全球金融市场陷入混乱。
二、美国次贷危机带来的启示1.加强监管次贷危机揭示了监管机构在金融市场中的重要性。
政府应加强对金融机构的监管力度，建立更为严密的制度和规则。
监管的强化有助于防范金融风险，维护金融市场的稳定。
2.提高金融透明度次贷危机暴露了金融市场中信息不对称的问题。
金融机构应提高信息披露的透明度，让市场参与者获得更准确、全面的信息，避免信息失真和市场扭曲。
3.加强风险管理金融机构应加强风险管理能力，建立科学合理的风险管理机制。
尤其要注重债务和资产质量的评估，降低风险暴露度，避免类似次贷危机的再次发生。
4.促进国际合作次贷危机表明全球金融市场的紧密联系，需要各国政府和金融机构加强合作，共同应对危机。
国际社会应加强信息共享、政策协调，共同维护全球金融市场的稳定和发展。
5.培养理财意识次贷危机对个人和企业都提出了更高的理财要求。
个人应加强理财知识的学习，提高风险意识，避免盲目投资。
企业应优化财务结构，确保健康发展。
总结：美国次贷危机对全球金融市场产生了深远的影响，使其陷入动荡和衰退。
此次危机为我们提供了宝贵的经验和启示，加强监管、提高透明度、加强风险管理、促进合作以及培养理财意识将是我们应对金融危机的关键。
美国经济三大危机及启示
美国经济三大危机及启示引言经济危机是一个国家或地区经济运行中的严重问题，具有重要的经济、社会和政治影响。
美国作为世界上最大的经济体之一，曾经历了多次危机，其中三次被普遍认为具有里程碑意义。
本文将介绍美国经济的三大危机，包括大萧条、2008年金融危机和2020年新冠疫情危机，并总结各个危机给我们的启示。
一、大萧条（1929-1939）大萧条是美国历史上最严重的经济危机之一，始于1929年美国股市的崩溃。
这场危机导致了长达十年的高失业率、贫困和经济停滞。
经济原因大萧条的主要经济原因是金融体系的崩溃和投资大规模失败。
由于股市投机泡沫的破裂，大量投资者损失了巨额资金，导致资本市场崩溃，进而冲击了整个经济体系。
社会影响大萧条期间，失业率飙升，很多家庭陷入困境，贫困率上升。
许多人流离失所，无家可归。
这种社会动荡间接导致了一系列社会问题，如犯罪率上升、精神压力增加等。
启示大萧条给我们的启示是，金融市场需要监管，过度的投机行为会破坏整个经济体系。
同时，政府需要采取行动来稳定经济，例如通过财政政策和货币政策来刺激需求。
二、2008年金融危机2008年的金融危机是自大萧条以来美国最严重的经济危机之一。
这场危机源于次贷危机和房地产泡沫的破裂，导致全球金融体系陷入混乱。
经济原因2008年金融危机的主要原因是次贷危机。
在这场危机中，大量次贷贷款债务出现违约，金融机构面临破产风险，信用市场崩溃，进而引发了全球金融危机。
社会影响2008年金融危机导致了大规模的失业和财富损失。
许多人失去工作，房屋被抵押或被银行收回，个人和家庭陷入了财务困境。
同时，危机影响了全球经济，许多国家也受到了波及。
启示2008年金融危机的启示是金融市场需要更加严格的监管和规范，以防止类似的危机再次发生。
此外，金融教育和风险意识的提升也是重要的，个人和机构需要更加谨慎地管理财务和投资。
三、2020年新冠疫情危机2020年的新冠疫情危机对全球经济产生了巨大的冲击，美国不例外。
美国金融危机及对我国经济的启示
于新 的 “ 款并 证 券化 ” （ｒ ｉａ — 贷 ｏｉｎ ｔ ｇ ｅ
ｔ ｄｓｉｕｅ ｏ ｉｒ ｔ）商业模式。 由此开始 ，美 — ｔｂ 国的住宅贷款市场出现了一级市场和二 级市场 。在一级市场上 ，借款者申请 贷
何 责 任 ，这种 不 对称 的激 励机 制 进一 步刺激 了一级市场扩 张。 在二级市场上 ，对拥有 巨额资金的 最终投资者来说 ，长期低利率使得 国债 和公司债等传统投资对象的收益率在低 位徘徊 ，信用评级较高但收益也相对较 高的证 券化产品 ，由此成为这些投资者 尤其是对 冲基金 竞相追 逐的投 资对象 。 投资者 对次贷相关产品的追捧推动了投 资银行迅速 回笼资金 ，也就意味着 ，抵
起 了世 界 各 国政 府 和人 民 的忧 虑 。
丰等。它们从一级贷款商那里购买源自了住 宅抵 押贷款 债权 ，并对 其进 行证券化处
理。它们 将住房抵押资产 （ Ｂ ） 与其 Ｍ Ｓ 他资产的现金 流混 在一起 ，做成 资产抵 押证券 （ Ｂ ）后 ，再 出售 给最终投 资 ＡＳ 者 。购 买 证券 化产 品的投 资者 种 类很 多，大多是实力较大 的金融机构 ，其 巾 有稳健型 的商业银行 、保险公 司、养 老 基金等 ，也有追求高收益 、高风 险的对
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款 ，得 到 资金 和住 房 ，贷款 者 发放 贷
款 ，得到作为抵押的住 房合 约和预期的 还款现金流。贷款 者主要是一些专 门从
珊 ÷ 葡
事住房贷款的金融机构 如 Ｎ ｗ Ｃ ｎｕｙ ｅ ｅｔ ｒ
公 司等 ，并 占有一 半以上 的市场份 额。 此外 ，商业银行 、储蓄银行 、信用合作 组织 、保 险公 司与房屋贷款相关 的政府 机构 ，还有一些住宅专业公司本身是商
冲基金 ，投资者 的地域范 围则是 以美 国
美国金融危机的原因、对我国的影响及启示
、
金融危机 、 次贷危机概 念
金 融 危 机 是 指 一 个 国 家 或 多 个 国 家 与 地 区 的全 部 或 大
部 分 金 融 指 标 急 剧 、 暂 和超 周 期 的 恶 化 。 伴 随 着 危 机 企 业 短 财 务 风 险 加 大 ． 果 疏 于 防 范 控 制 则 很 容 易 使 企 业 陷 入 资 金 如
在金融领域缺 乏信托责任 ． 使风 险的雪球越滚 越大 。 致 同时
也 带来 了 金 融 资 产 泡 沫 和 房 市 泡 沫 ． 终 在 ２０ 最 ０ ７年 爆 破 ． 引
发 此 次 世界 性 的金 融 危 机
死 ”再 到美 林 、 ， 高盛 、 摩 的全 军 覆 没 ， 见 此 次 危 机来 得 如 大 可
备 的 优 秀 的管 理 经 验 ， 优化 我 国外 汇 储 备 结 构 。 ４引 进 金 融 危 机 中失 业 的 人 才 ． 养 专业 的 金 融 专 业 人 ． 培 才 及 懂 金 融 的 企 业 家 ． 防 国 际金 融 炒 家 暗算 。 国航 燃 油 套 谨
值 ， 汇 储 备 就 会 缩 水 ， 国 是美 国最 大 的 债权 国 家 ． 外 我 当然 损 失惨 重 。 国因 购 买 了美 国 的债 券 ． 致 国 家开 发 银 行 、 家 我 导 国 外 汇 投 资 公 司 、 国银 行 、 商 银 行 、 商 银 行 都 有 损 失 ， 中 工 招 我 们 的 人 民 用 血 汗攒 下 的 钱 就 这 样 给 人 家 填 窟 窿 ． 现 金 融 危 出
主 要 金 融 市 场 出 现 流 动 性 不 足 危 机
Ｇ Ｐ的 比例 下 降 了 一 半 ． ６ ％多 降 到 ３ ％ 。 具 代 表 性 的 Ｄ 从 ０ ０ 其 是 美 国 的制 造 业 占 Ｇ Ｐ的 比重 更 是 失 调 ． 降 了一 半 还 多 ． Ｄ 下 只 有 虚 拟 经 济 占 Ｇ Ｐ的 比 重 在 不 断 提 升 ． 且 比 ６ Ｄ 而 Ｏ年 前 增 长 一 倍 ． 见 美 国 的虚 拟 经 济 与 实 体 经 济 严 重 失 衡 。美 国汽 可 车 、 铁 和 建 筑 业 已 不 再 是 三 大 支 柱 产 业 ． 取 而 代 之 的 是 钢 而
美国金融危机对中国银行业的影响与启示
美国金融危机对中国银行业的影响与启示自2008年金融危机爆发以来，全球金融市场的震荡和变动不断，其中包括了美国金融危机对其他国家和地区银行业的影响。
中国作为世界第二大经济体，在金融危机的冲击下生存和发展也遇到了诸多挑战。
因此，我们有必要探究美国金融危机对中国银行业的影响，以及所带来的启示和改变。
一、美国金融危机对中国银行业的影响与表现1.资本和流动性问题2008年金融危机初期，中国银行业的资本和流动性受到了一定的影响，其中主要体现在银行间市场上的融资利率波动和针对非银行金融机构的监管加强。
随着金融危机的不断发展，外部贸易、投资和融资的减少对于中国经济发展及银行业体系产生了一定的拖累。
2.影响信用环境和信贷利率在金融危机的同时，对信用环境和信贷利率产生重要的冲击。
一方面，由于全球的金融恐慌，导致上市公司融资难度增大，信用债发行量减少，使得风险选择变得更难。
另一方面，信贷市场的刚性调整，以及高昂的信贷利率，使得银行收益和沉没风险压力更大。
3.加强银监及风险控制2008年金融危机的爆发，也加强了中国金融市场的监管和风险控制。
中国银行保险监督管理委员会（CBIRC）在金融危机后迅速调整了政策和制度，全面提升风险监测和防控能力。
该组织成立了国务院金融稳定发展委员会，并且加强了风险银行和非银行金融机构的监管。
二、美国金融危机对中国银行业的启示和改变1.改善银行业的风险控制体系中国银行业在金融危机的爆发中，受到了一定的波动和冲击。
这也提醒我们，必须加强金融普及和风险教育，对于银行的风险控制体系和制度完善性进行不断的改进。
包括加强风险防控、以大数据技术全面监测风险状态、健全信用风险保障体系等。
2.提升资本市场兼容性针对美国金融危机的教训，对于中国银行业而言，加强了资本市场中评级机构和市场中介机构的监管，提升了资本市场的透明度和兼容性。
采取更完善和灵活的金融政策，促进产业的发展和创新，加快金融市场的发展和进步。
3.加快金融市场的协同作战在金融危机的时期，必须加快金融市场之间的协同作战，打破各种制约和瓶颈，加强信贷市场与资本市场，货币市场、产品市场的协同作战，以创造更健康与融洽的金融生态。
美国经济危机影响、成因及启示
一、美国经济危机发生的原因（一）美国政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔在上世纪3“年代的大萧条时期，美国内需萎靡不振，罗斯福新政的决策之一就是设立房利美，为国民提供住房融资，帮助民众购买房屋，刺激内需。
美国又设立房地美，规模与房利美相当。
“两房”虽是私人持股的企业，但却享有政府隐性担保的特权，因而其发行的债券与美国国债有同样的评级。
从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，“两房”的隐性担保规模迅速膨胀，其直接持有和担保的按揭贷款和以按揭贷款作抵押的证券由74”“亿美元爆炸式地增长到419万亿美元。
在迅速发展业务的过程中，“两房”忽视了资产质量，这就成为次贷危机爆发的“温床”原因。
（二）金融衍生品的“滥用”,拉长了金融交易链条，助长了投机”两房“通过购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买，而投资银行利用”精湛“的金融工程技术，再将其进行分割、打包、组合并出售。
在这个过程中，最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品，从而加长了金融交易的链条，最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，这就进一步助长了短期投机行为的发生。
但投机只是表象，贪婪才是本质。
（三）美国货币政策推波助澜为了应对网络泡沫破灭，美联储连续13次下调联邦基金利率，该利率从615%降至1%的历史最低水平，而且在1%的水平停留了一年之久。
低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产、银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。
而且美联储的货币政策还“诱使”市场形成一种预期：只要市场低迷，政府一定会救市，因而整个华尔街弥漫着投机气息。
然而，当货币政策连续收紧时，房地产泡沫开始破灭，低信用阶层的违约率首先上升，由此引发的违约狂潮开始席卷一切赚钱心切、雄心勃勃的金融机构。
二、经济危机的影响主要负面影响在我国的外贸出口及金融领域，但从另一个角度，无论是宏观经济面还是中小企业发展，此次危机又可能是一次巨大的机遇）））逼迫我国出口结构进行升级，这就需要宏观决策层给我国中小企业还有大型出口商提供缓冲的时机。
美国金融危机对世界和中国的影响
美国金融危机对世界和中国的影响2008年，美国金融危机爆发，引起全球金融危机，对世界和中国经济的影响深远。
在本文中，将就美国金融危机对世界和中国的影响加以阐述。
一、对世界经济的影响1.全球金融体系的动荡：美国金融危机导致全球经济体系的动荡，各国金融市场出现大幅波动，股票、期货和外汇等市场都饱受摆动之苦。
2. 全球经济放缓：金融危机带来的经济不确定性和信心打击，导致全球经济放缓，出现经济萎缩、失业率上升等问题。
许多国家的企业破产或陷入困境，致使全球贸易和投资规模大幅萎缩。
3. 贸易和投资下降：金融危机导致各国经济体系的不稳定，企业投资和对外贸易积极性下降，导致全球贸易和投资规模进一步萎缩。
4. 金融风险传递：金融市场的全球化使得金融风险在各个国家之间快速传递，某些国家的金融市场表现糟糕，会给其他国家的金融市场带来负面影响。
二、对中国经济的影响1. 对中国出口的负面影响：美国经济是世界最大经济体，金融危机爆发后，美国的消费能力急剧下降，对中国出口市场形成严重挤压，中国企业出口量下降，影响中国的经济增长。
2. 对中国资本市场的负面影响：金融危机使得全球资本市场形势严峻，中国股市遭受了大幅下跌。
由于中国股市是主要民间经济增长的资金来源，因此这个危机也影响中国大量的中小民企。
3. 对中国发展的机遇：另一方面，金融危机也给了中国很多发展机遇。
中国政府及时采取了多项经济刺激措施，使得经济保持较高增长，这也为中国在世界经济中的地位提升提供了保障。
4. 对中国金融市场的启示：金融危机使得中国更加重视金融风险的管理，探索更加市场化的金融监管和监督，加强拥有自主知识产权的金融服务业，寻找出资本市场改革的新突破口。
结论：总的来说，美国金融危机对全球和中国经济都产生了深远影响。
需要认识到全球经济的相互联系和风险传递，要通过加强国际合作，制定有效政策和实施有效措施，降低金融风险，促进全球经济的稳定增长。
对于中国来说，需要更好地把握发展机遇，积极解决长期存量问题，提高经济增长质量和效益，以更高的境界推动金融市场的持续发展。
美国经济危机对我国的启示
三、华尔街金融风暴对我国的启示次贷危机发生以后，国内外的专家学者及经济界人士发表了各式各样的意见，试图总结经验教训，其中不乏精辟的高见，但也确有一些曲解和误读。
笔者在详细研究华尔街金融风暴的发展过程及成因的基础上，结合中国的实际情况，通过认真的思考和分析，初步归纳出以下几点启示。
（一）政府对住房市场的干预应当慎重和适度住房既是一种高价的生活必需品，又是一种保值的投资工具。
房地产业是国民经济的支柱产业，其发展可以拉动生产资料、消费品及服务的需求。
房地产业的发展与金融系统密切相关，购房者要靠银行按揭，开发商要靠银行贷款，因此房价和贷款利率就成为影响住房市场的主要因素。
按照经济学的原理，当房价上涨时开发商方面的住房供应增加，而购房者方面的住房需求减少，反之亦然；利率下降时供应和需求都会增加，而利率上升时供应和需求都会减少。
在一定的房价和贷款利率下，市场的供需达到平衡，这就是市场这只“看不见的手”在房地产市场上所能起到的配置资源的基础性作用。
按照辩证法的原理，任何事物都总是处于不断的发展变化之中，平衡是相对的，而不平衡是绝对的。
尽管每个购房者都是自主决定何时购房及购何种房，但其决策也必然会受到其他人的决策和外部环境的影响。
购房者、开发商、银行、政府等各方面的相互影响，就会产生一种自组织作用，推动市场向一定的方向的发展。
因此尽管市场从微观、短期上看来是无序的，但从宏观、长期上看来却有一定的方向性。
从而使市场能够波浪式前进，螺旋式上升，这就是住房市场周期性地波动上行的原因。
由于住房牵涉到千家万户的利益，政府为了尽到保障社会公平的责任，有必要对市场进行宏观调控。
但是政府对市场的干预应当慎重和适度，否则会产生不良甚至严重的后果。
次贷危机的发生就是由于在克林顿和布什执政期间，为了争取低收入阶层（主要是黑人及拉美裔居民）的民心并促进经济发展，都将提高住房自有率作为其施政的一项主要目标，因而美国政府向住房抵押贷款业（包括房利美与房地美两家政府支持企业）倾斜，以降低借贷标准。
美国金融危机对我国的启示【精选文档】
美国金融危机对我国的启示第一、提高金融监管水平次贷危机的产生,反映了监管部门对潜在风险反映不迅速的状况。
因此我国的监管部门应该监督发放贷款的金融机构,在各种金融产品的营销中,要向借款者充分了解金融产品的信息,让借款者充分的了解产品的还款方式和潜在风险。
并且告知借款者必须应尽的义务和享受的权利[4]。
由于房地产行业容易出现泡沫,因此,监管部门还应建立房地产金融预警和监控体系,提高借款人和投资机构的防风险的能力。
第二、正确认识和运用金融衍生产品金融衍生产品是把双刃剑，它能够发挥活跃交易、转移风险的功能，也能凭借杠杆效应掀起金融波澜。
因此，金融衍生品一定要在监管能力的范围之内适时推出，切莫使其沦为投机客兴风作浪的工具。
第三，货币政策要兼顾资产价格波动在宏观调控过程中，央行往往为了稳定预期而表示坚决执行某项政策，如反通胀等，但是货币政策的“偏执”不可避免地会导致股市和房市价格的剧烈波动。
上世纪末的日本经济危机、亚洲金融危机以及当下的美国金融危机，都是资产价格泡沫急剧破裂惹的祸。
因此，货币政策应兼顾资产价格波动，政府更要多管齐下消除不稳定产生的制度根源。
第四、防止虚拟资产泡沫的过度膨胀，保持实体经济与虚拟经济的平衡金融危机折射出美国虚拟资产高度膨胀，虚拟经济与实体经济严重失衡的经济现象，也让人们偿尽了过度虚拟化酿成的苦果。
以金融衍生产品为代表的新型虚拟资产的大量涌现，远远超出服务经济社会发展之需要，而是发自金融机构甚至单个机构、部门、个人逐利之动机。
教训告诉我们，金融是第三产业，金融的发展应立足于市场分工，履行服务于实体经济和社会发展的职能。
没有实体经济基础和过度杠杆化的衍生市场将是一个危机四伏的市场，坚持虚拟经济应伴随实体经济发展而发展的方向，是美国这场百年不遇的危机给我们的最重要启示。
第五、应正确认识、妥善处理实体经济与虚拟经济的关系实体经济是经济活动的基础，虚拟经济是在经济发展进入一定阶段在实体经济基础上产生的经济形式，其发展必须建立在实体经济的基础上并与实体经济发展相适应。
美国后金融危机产生原因、影响以及启示
美国后金融危机产生原因、影响以及启示一、造成危机的原因（一）全球宏观背景1、自20世纪70年代以来，国际经济遭遇自然资源逐步枯竭和发达国家人力资源瓶颈两大因素的制约，发达国家经济长期行走在充分自愿就业的边缘，极易触发工资—物价的盘旋上升，加上日益老龄化社会负担的拖累，降低了自身的国际竞争力。
2、在经济全球化和虚拟经济快速发展的情况下，当经济体系中有大量过剩和正在贬值的货币，而流动速度又突然加快时，很快就会形成经济泡沫。
一旦信心崩溃，信用收缩，货币流通速度很慢时，流动性也会严重不足，形成危机和衰退。
（二）美国微观原因1、美国的消费习惯。
美国人借钱（贷款）消费是普遍的生活方式，而且美国发达完善的信用体制几乎使所有人的消费靠借钱来完成。
2、经济管理思想。
20世纪80年代新自由主义思潮受到追捧，“华盛顿共识”所倡导的经济自由、私有化、减少管制成为指导美国经济走向的主要道具。
3、经济环境。
20世纪70至90年代，随着劳动力成本不断提升，美国劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业投资机会较少，流动性资金开始注入房产行业。
此外，金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，最终以至于没有人去关心金融产品真正的基础价值，进一步助长了短期投机行为的发生。
但投机是表象，贪婪才是本质。
4、具体政策工具。
（1）在美国，个人贷款者不是直接向银行而是向抵押贷款公司申请抵押贷款。
抵押贷款公司将抵押贷款卖给商业银行或者投资银行。
投资银行将抵押贷款重新打包成抵押贷款证券后出售给购买抵押贷款证券的投资者以转移风险。
这样，信用链条被拉长，潜在的风险也被加大。
（2）从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，美国设立的“房利美”和“房地美”的隐性担保规模迅速膨胀，不当的房地产金融政策为次贷危机爆发埋下了伏笔。
（3）美国货币政策低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产，银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。
金融危机历史上的重要案例与教训
金融危机历史上的重要案例与教训在金融市场的发展历程中，曾经发生过多次严重的金融危机，这些危机对全球经济产生了巨大的冲击，也积累了宝贵的教训。
本文将以几个重要的案例为例，探讨金融危机的原因和教训，希望能够对未来的金融风险防范有所启示。
案例一：1929年的经济大萧条1929年的经济大萧条是现代金融史上最为严重的危机之一。
当时美国股票市场遭遇严重崩盘，全球经济陷入了衰退。
造成经济大萧条的原因有很多，其中一个重要的原因是过度负债和过度投机。
当时股市疯狂上涨，许多人通过杠杆操作购买股票，银行也大量发放贷款用于股票投资。
当股市崩盘时，大量的股票质押致使贷款无法偿还，银行陷入困境，整个金融体系受到严重冲击。
这个案例给我们的教训是，金融杠杆是一把双刃剑，能够放大收益的同时也容易放大风险。
需要建立健全的风险管理制度，加强监管，避免过度投机和过度负债。
此外，要注重经济的稳定发展，避免资本市场过热，防范金融泡沫的形成。
案例二：2008年的次贷危机2008年的次贷危机发生在美国，但对全球金融市场产生了广泛影响。
这次危机的起因是金融机构大规模发放高风险的次贷贷款，借款人无力偿还导致债务违约。
次贷危机暴露了金融机构过度依赖创新金融工具和过度放松风险管理的问题。
此外，由于金融机构之间的相互联结性，次贷危机迅速蔓延至全球，引发了一系列金融市场的混乱。
这个案例给我们的教训是，金融市场的稳定性是建立在风险管理良好的基础上的。
金融机构需要加强风险评估和监测，警惕高风险资产的积聚。
此外，国际金融机构需要增强合作，加强监管与沟通，遏制金融危机的蔓延。
案例三：1997年的亚洲金融危机1997年的亚洲金融危机主要发生在东南亚地区，涉及泰国、印尼、韩国等国家。
导火索是泰国的铢升值引发的货币危机。
由于这些国家的金融体系缺乏充分的透明度和监管，外汇储备不足，无法有效抵御国际资本的撤离，整个金融体系遭受了沉重打击。
这个案例给我们的教训是，维护金融稳定需要建立健全的金融体系和有效的风险管理机制。
大萧条对美国及世界经济的影响与启示
大萧条对美国及世界经济的影响与启示20世纪30年代初，美国的金融危机引发了全球性的大萧条。
这场危机对美国及全世界的经济产生了深远的影响，也为我们提供了重要的历史经验和启示。
一、大萧条对美国的影响1. 经济危机1929年10月24日开始的“黑色星期四”引发了股票市场的崩盘，市场崩塌导致了经济危机的爆发。
随着银行倒闭和工商业的不景气，美国进入了一段长达10年的经济萧条期。
图表显示，自1929年到1933年，美国的国内生产总值下降了近一半，失业率达到了25%，许多家庭陷入了贫困。
2. 社会动荡经济危机导致了严重的社会动荡。
失业者们走上街头抗议，对政府和金融机构进行了猛烈的批评。
暴力事件也时有发生，例如“福特工人之旅”中的暴力事件就造成了数十人死亡。
3. 新政策的产生大萧条导致了美国政府在经济和社会政策上做出了一系列新的创新政策。
总统罗斯福颁布了“新政”计划，包括建设公共设施、提升社会保障、控制工资和经营者的收入、实行劳工法等政策，以减缓经济危机对美国的影响。
二、大萧条对世界的影响1. 国际贸易下滑大萧条对世界经济的影响十分深刻。
由于全球经济联系密切，美国经济危机迅速蔓延到其他国家。
许多国家的国际贸易受到严重影响，经济进出口跌至谷底。
2. 主权国家磨合大萧条的影响也导致了各主权国家之间的磨合。
许多国家对其他国家实行贸易保护主义政策，施加关税和出口限制，试图提高其自身国内产业竞争力。
3. 新的国际秩序大萧条导致了全球经济结构的变化。
美国的经济量稳步下降，苏联的经济量和国际影响力慢慢增强。
这一时期的主要国际趋势是抵制经济和政治霸权，发展独立的国际政治关系。
三、大萧条的启示1. 经济的周期性经济是有周期性的，难以避免经济周期性的问题，即使采取一些措施，也难以完全消除它。
政府和私人企业需有充分准备应对这种周期性的问题。
2. 稳健的金融制度金融制度和监管机构对经济繁荣和稳定起着至关重要的作用。
必须严格监管，防止经济风险和金融市场的崩溃。
美国金融危机的影响及其对中国经济的启示
美国金融危机的影响及其对中国经济的启示一、美国金融危机的背景及影响2008年9月，由于次贷危机爆发，美国的金融危机呈爆发状态。
美国三大股指暴跌，美国短期国债的利率飙升，民间投资面临巨大的损失。
不仅如此，此次危机也将其它国家的经济拉入深渊，从而导致全球的大萧条。
具体表现为：1. 全球市场崩盘：此次金融危机的影响不仅局限于美国，各国资本市场受到了广泛冲击。
全球金融市场遭受巨大打击，国际股市普遍报告暴跌，世界各地都在经历股市崩盘。
2. 金融体系瘫痪：这场金融危机让金融机构陷入破产风险，一系列重要的银行、保险和房屋贷款公司面临破产。
美国信贷市场几乎完全陷入了停顿状态，导致全球资金流动遇阻。
3. 全球就业市场遭受打击：由于金融危机导致企业和金融机构破产，导致全球的就业机会大减，引发了全球性失业危机。
二、对中国经济的启示1. 建立完善的防控体系：美国金融危机反映了当时的防控机制之不力，后来一些金融管理机构也基于这个问题制定了一些改革计划。
中国应建立更加完善的市场监管和内部控制体系，以防范各种金融风险。
2. 增强市场竞争力：继金融危机之后，中国也继续通过深化改革开放，推进市场化改革和培育新动力等措施，以提高公司的市场竞争力。
3. 规避市场泡沫：金融危机因泡沫破灭而引起，全球的泡沫并没有完全消失。
中国应该规避当前的泡沫风险，防止过度拓张的泡沫产生。
4. 加强货币管理：由于金融危机导致了货币流动性不足和失信行为增大，引起了通缩风险。
因此，在稳定和加强货币管理方面，政府应该更加密切地注视经济体的快速发展。
5. 加强跨国金融合作：由于金融危机的公共性，各国政府应加强跨国金融合作机制，共同应对金融危机的影响和风险。
6. 培育新兴产业：金融危机再次提醒我们必须培育新兴产业以增加经济多样性。
新型技术产业协作模式、智能经济、数字经济等领域都有潜力成长。
三、总结以上是美国金融危机对中国经济的启示。
我们可以看到，金融危机的产生给全球经济带来影响，同时也给不同国家同事让人产生思考，尤其是中国这样的发展中国家，必须对其影响及其原因进行深刻的思考和总结。
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住房抵押贷款证券化
基本交易结构由原始权益人,特殊目的机构和投资者 基本交易结构由原始权益人, 组成.首先,原始权益人将能够产生稳定现金流的住 组成.首先, 房抵押贷款出售给专门从事住房抵押贷款证券化业务 的特殊目的机构(Special SPV), 的特殊目的机构(Special Purpose vehicle SPV), SPV以资产为支撑向投资者发行证券 SPV以资产为支撑向投资者发行证券,并用发行证券 以资产为支撑向投资者发行证券, 所募集的资金来支付购买资产的价格.其中, 所募集的资金来支付购买资产的价格.其中,最先持 有并转让资产的一方称为"发起人(Originator)"或原 有并转让资产的一方称为"发起人(Originator)"或原 始权益人.购买住房抵押贷款支撑证券的人称为" 始权益人.购买住房抵押贷款支撑证券的人称为"投 资者(Investor)".在住房抵押贷款证券化过程中, 资者信用评级机构(Rating Agency)对证券信用 往还要聘请信用评级机构(Rating Agency)对证券信用 进行评级. 进行评级.同时会对所发行的证券采取一些信用增强 的手段, 信用增信(credit Enhancement)". 的手段,即"信用增信(credit Enhancement)".在证 券发行完毕之后, 券发行完毕之后,往往还需要专门服务机构负责收取 资产的收益, 资产的收益,并将资产收益按照有关契约的约定支付 给投资者,这类机构称为"服务商 (Servicer)". 给投资者,这类机构称为" (Servicer)".
正常意义上来说,提供按揭贷款的银行通 正常意义上来说, 常都把按揭贷款当作一种优良资产持有到 期并赚取相应的利润. 期并赚取相应的利润.但是这种金融产品 一开始就并不符合华尔街的胃口, 一开始就并不符合华尔街的胃口,因此在 将按揭贷款证券化并产生第一只CDO(担保 将按揭贷款证券化并产生第一只CDO(担保 债务权证)之前, 债务权证)之前,这类产品并没有获得华尔 街的青睐, CDO的出现使得资产证券化 街的青睐,而CDO的出现使得资产证券化 产品风险划分更加细致, 产品风险划分更加细致,资产的组合力更 资本的杠杆效应更加明显, 强,资本的杠杆效应更加明显,投资受益 率也更高,这极大地激起了华尔街的热情. 率也更高,这极大地激起了华尔街的热情.
二,六大因素推动"百年一遇"金融危机爆 六大因素推动"百年一遇" 发
1.宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫 1.宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫 格林斯潘曾被誉为"世上最伟大的央行行长" 格林斯潘曾被誉为"世上最伟大的央行行长",他 在担任美联储主席期间创造了辉煌的纪录, 在担任美联储主席期间创造了辉煌的纪录,美国经 济在他的带领下出现了长达十年的持续增长. 济在他的带领下出现了长达十年的持续增长.在面 对亚洲金融危机,科技股泡沫破灭以及"9.11"恐怖 对亚洲金融危机,科技股泡沫破灭以及"9.11"恐怖 袭击事件等一系列重大危机时, 袭击事件等一系列重大危机时,格林斯潘的宽松货 币政策使美国经济得以很快摆脱困境,但是, 币政策使美国经济得以很快摆脱困境,但是,在他 退休两年后,经济界却发出这样的疑问: 退休两年后,经济界却发出这样的疑问:格林斯潘 实际上是次贷危机的罪魁祸首? 实际上是次贷危机的罪魁祸首?
为了追求利益的最大化, 为了追求利益的最大化,华尔街投行将原始的金 融产品分割,打包,组合开发出多种金融产品, 融产品分割,打包,组合开发出多种金融产品, 根据风险等级的不同, 根据风险等级的不同,出售给不同风险偏好的金 融机构或个人,在这个过程中,最初的金融产品 融机构或个人,在这个过程中, 被放大为高出自身价值几倍或几十倍的金融衍生 极大地拉长了交易链条.从本质上看, 品,极大地拉长了交易链条.从本质上看,这类 金融衍生品并没有降低投资的风险, 金融衍生品并没有降低投资的风险,它仅仅是将 风险进行转移,而且随着金融衍生品的不断开发, 风险进行转移,而且随着金融衍生品的不断开发, 风险在无限分散的同时,也变得越来越隐蔽,越 风险在无限分散的同时,也变得越来越隐蔽, 来越难以察觉.以至到后来, 来越难以察觉.以至到后来,买家看到的这类金 融产品,除了投行提供的数字以外, 融产品,除了投行提供的数字以外,根本无法判 断资产的质量. 断资产的质量.
美国金融危机爆发原因,影响 美国金融危机爆发原因, 及启示
第一部分
美国金融危机爆发的原因
2007年 2007年2月13日美国新世纪金融公司发出 13日美国新世纪金融公司发出 06年第四季度的风险预警 从此与70年 年第四季度的风险预警, 了06年第四季度的风险预警,从此与70年 代重大金融创新工具---资产证券化有关的 代重大金融创新工具---资产证券化有关的 美国次级抵押贷款风险开始真正浮出水面. 美国次级抵押贷款风险开始真正浮出水面. 随着次贷危机的愈演愈烈,2008年 15日 随着次贷危机的愈演愈烈,2008年9月15日, 有着158年历史的美国雷曼兄弟公司宣布倒 有着158年历史的美国雷曼兄弟公司宣布倒 闭;同一天,美国银行以440亿美元的价格 同一天,美国银行以440亿美元的价格 收购了华尔街投行美林公司; 收购了华尔街投行美林公司;同时美国国 际集团(AIG)也摇摇欲坠 政府宣布对其收购. 也摇摇欲坠, 际集团(AIG)也摇摇欲坠,政府宣布对其收购. 美联储前主席格林斯潘称:美国遭遇了" 美联储前主席格林斯潘称:美国遭遇了"百 年一遇"的金融危机.那么, 年一遇"的金融危机.那么,到底什么叫 次贷危机?这场危机的根源到底又是什么? 次贷危机?这场危机的根源到底又是什么?
一,美国连续17次加息——压垮骆 美国连续17次加息——压垮骆 17次加息 驼的最后一根稻草
自布雷顿森林体系建立以后,世界逐步进 自布雷顿森林体系建立以后, 入了以美国为首的跨国金融垄断资本主义 阶段,导致全球美元泛滥. 阶段,导致全球美元泛滥.全球基础货币 供应量呈数十倍增长,物价飞涨, 供应量呈数十倍增长,物价飞涨,贫富差 距越来越扩大. 距越来越扩大.正是由于处在社会底层的 民众经济条件差,甚至没有住房, 民众经济条件差,甚至没有住房,宽松的 次级贷款政策极大地点燃了这部分民众的 购房热情, 购房热情,他们与富人一起推动了美国房 市的繁荣,吹大了美国房市的泡沫. 市的繁荣,吹大了美国房市的泡沫.
金融衍生品是一把双刃剑,它的确拥有活 金融衍生品是一把双刃剑, 跃交易,分散风险的功能, 跃交易,分散风险的功能,但如果不加监 管控制的滥用, 管控制的滥用,它凭借杠杆效应掀起金融 波澜的能力便会显现.一旦危机爆发, 波澜的能力便会显现.一旦危机爆发,金 融衍生品的这种杠杆效应以及风险的分散 必将极大地扩张危机的广度和深度. 性,必将极大地扩张危机的广度和深度. 在过去的十年当中, 在过去的十年当中,华尔街投行在金融衍 生品上" 得过火了. 生品上"玩"得过火了.
持续升温的美国房价在2004年时上涨幅度 持续升温的美国房价在2004年时上涨幅度 比正常情况已高出了40%.鉴于此, 比正常情况已高出了40%.鉴于此,美联 储开始察觉其问题的严重性,故自2004年 储开始察觉其问题的严重性,故自2004年6 月起,实施了连续17次的加息政策.从此, 月起,实施了连续17次的加息政策.从此, 次的加息政策 美国房市逐渐萎靡,次贷危机愈演愈烈, 美国房市逐渐萎靡,次贷危机愈演愈烈, 并逐步蔓延到与次贷相关的金融市场的各 个角落.因此可以说, 个角落.因此可以说,美国政府的利率政 策正是导致次贷危机爆发的导火索. 策正是导致次贷危机爆发的导火索.
当然,即便有丰厚的贷款优惠政策, 当然,即便有丰厚的贷款优惠政策,如果出于社 会下层的贫苦民众能够冷静看待, 会下层的贫苦民众能够冷静看待,这场危机或许 也能避免, 也能避免,然而人性的弱点致使这些民众在当时 美国经济一片大好,房市节节攀高的环境下, 美国经济一片大好,房市节节攀高的环境下,忽 视了自己的生存条件,高估了自己的偿付能力. 视了自己的生存条件,高估了自己的偿付能力. 甚至有相当部分的贫苦民众贷款购房是想和富人 一样为了在繁荣的房市中炒房挣钱. 一样为了在繁荣的房市中炒房挣钱.华尔街金融 巨头更是抓住这种人性的弱点:他们篡改信用, 巨头更是抓住这种人性的弱点:他们篡改信用, 放大收入,极大地扰乱了信贷市场. 放大收入,极大地扰乱了信贷市场.为了获得更 多的贷款和利益,从普通民众到金融机构, 多的贷款和利益,从普通民众到金融机构,这种 欺诈行为蔓延到了金融领域的各个角落. 欺诈行为蔓延到了金融领域的各个角落. 这正是导致这场危机爆发并广泛传播的根本诱因. 这正是导致这场危机爆发并广泛传播的根本诱因.
2.华尔街对金融衍生品的滥用 2.华尔街对金融衍生品的滥用
美国的金融衍生品在近几年发展很快, 美国的金融衍生品在近几年发展很快, 其复杂程度也日益加剧, 其复杂程度也日益加剧,以至于连投 资大师巴菲特都弄不明白. 资大师巴菲特都弄不明白.在巴菲特 看来, 看来,衍生工具是金融界大规模毁灭 性武器. 性武器.
自上个世纪90年代中期以来 自上个世纪90年代中期以来,在美国获取住房贷 年代中期以来, 款变得极其容易.为了应对2000年前后的网络泡 款变得极其容易.为了应对2000年前后的网络泡 沫破灭,2001.1-2003.6, 沫破灭,2001.1-2003.6,布什在格林斯潘支持下 推行令富人受益的减税政策, 推行令富人受益的减税政策,为了促进经济增长 和就业,美联储连续13次降息 次降息, 和就业,美联储连续13次降息,联邦基金利率由 6.5%降至 的历史最低水平 6.5%降至1%的历史最低水平.过低的利率引发 降至1%的历史最低水平. 了宽松信贷,也直接刺激了民众的贷款投资热潮, 了宽松信贷,也直接刺激了民众的贷款投资热潮, 越来越多的生活状况不稳定的民众通过银行贷款 加入到购房者的行列中. 加入到购房者的行列中.正是市场对美国房市前 景普遍预期过高,极大的刺激了美国房市, 景普遍预期过高,极大的刺激了美国房市,房价 1996-2006年飞涨了大约 年飞涨了大约85%, 在1996-2006年飞涨了大约85%,为次贷危机的 爆发埋下了种子. 爆发埋下了种子.