保险公司价值投资分析报告
中国平安投资价值分析报告
❖目录1.1行业概况1.2行业一般特征分析1.3行业生命周期分析第2章公司篇2.1集团介绍2.2公司竞争地位2.3产品分析2.4成长性分析第3章财务篇3.1主营业务收入及盈利3.2偿债能力指标分析3.3营运能力指标分析3.4现金获取能力指标分析3.52012年度盈利预测第4章战略篇4.1战略目标4.2产业布局4.3战略重点4.4未来十年业绩目标第5章价值篇5.1市盈率和市净率定价法5.2EV/EBT定价模型第1章行业篇新兴的保险大国1.1行业概况随着中国保险业进入深化改革、全面开放、加快发展的新阶段，保险业服务经济社会的领域越来越广，承担的社会责任越来越重：从四川汶川大地震到百年盛事北京奥运、从交强险制度实施到房地产投资解禁、从应对国际金融危机到参与医疗纠纷调解、从养老社区投资到新农合建设、从农险覆盖面扩大到环境责任保险试点启动……保险业正在努力提高科学发展和服务经济社会全局的能力，在探索中国特色保险业发展道路和保障民生方面取得显着成就。
如今，保险业站在新起点，进入了新阶段，我国正在成为新兴的保险大国。
从2006年-2010年的5年间，中国保险业取得了令世界瞩目的发展成绩，保险公司从93家发展到146家，中国保险全行业高管人员由1.45万人发展到2.94万人，营销员由156万人发展到330万人，精算、核保核赔、投资等专业技术人员日益成长，为行业更大的发展提供了有力的人才保障和智力支持。
我国保险业的保费收入规模增长迅速，2009年保费收入已达到11137.3亿元，提前一年实现了保险业“十一五”规划列出的保费收入超万亿的目标。
2010年，我国保费收入达到14500亿，2010年底保险公司总资产超过5万亿元，是2005年的3.3倍。
目前，中国保险业呈现出原保险、再保险、保险中介、保险资产管理相互协调，中外资保险公司共同发展的市场格局。
到2010年底，国内有7家保险公司资产超过千亿元、2家超过五千亿元、1家超过万亿元。
新华保险估值分析报告
分析报告一、投资标的：新华保险，代码：SH601336二、投资标的基本情况：新华人寿保险股份有限公司是一家全国大型的寿险公司,公司主要从事于人寿保险业务,业务按客户分为个体寿险及团体保险,且公司销售六大类寿险产品:传统型寿险、分红型寿险、万能寿险、投资连结型保险、健康险及意外险.目前,公司在中国境内向个人和团体提供人寿保险、意外伤害保险和健康保险等产品与服务。
同时,公司还经营保险资产管理业务,主要通过本公司控股的资产管理公司进行。
2018年全球上市公司2000强第402位、2018年《财富》中国500强第60位、保险公司财务实力评级A2级、保险公司财务实力评级A级、2018年《亚洲品牌500强》排行榜第226位、2018全球最具价值100大保险品牌排行榜第29位、2017年度最受投资者尊重的上市公司评选第37位、2017年度保险公司法人机构经营A级保险公司、“3-15全国质量诚信品牌优秀示范企业”及“五星级服务质量奖”、2018年度亚洲卓越寿险公司、“金燕奖”改革开放40周年卓越贡献奖。
三、股本及目前市场价格情况：总股本31.20亿，其中A股20.85亿，港股10.34亿。
除权后每股收盘价现为45.08元/股，2018年每股年盈利为2.54元/股，2019年09月三期报告发布的每股收益为4.17元/股，预计2019年度每股收益为5.5元/股。
预计2019年末每股净资产为26.8元，目前总市值为1406.5亿元，流通市值939.92亿元。
四、个股股价排名分析：（分析范围排名为自选行业龙头股，自选股总数为981个上市公司股票，公司经营主营业务涉及98个行业。
）新华保险每股盈利排外为第7位，每股净资产排名为第10位，股价排名为120位，股价排名与每股盈利排名差为113，股价排名与净资产排名差为110，说明股价排名远落后于每股收益排名和每股净资产排名，同时，市盈率为11 倍，保险业同行业市盈率处于11-16之间。
保险行业分析报告(推荐9篇)
保险行业分析报告篇1图：预计2022年投入增加最多的新兴技术人工智能重塑保险价值链人工智能越来越擅长执行图像、语音识别和非结构性数据等以前计算机难以执行的任务。
与此同时，保险专业人员对人工智能系统所提供的建议满意度不断提升，并逐步将其用于承保、定价、营销和理赔决策中。
此外再辅以替代数据和高级分析技术，人工智能便能够对整条保险价值链产生重大影响，但前提是人工智能运用得当且操作人员都训练有素。
许多保险公司已着手加大对话式人工智能或聊天机器人的投资力度，以促进各利益相关方之间的沟通，缩短等待时间。
在承保方面，人工智能解决方案可利用行为分析和机器学习帮助识别虚假陈述或欺诈，同时提高识别速度和准确性。
人工智能还可用于理赔处理，帮助识别传统欺诈信号以外的可疑信息，并就潜在欺诈理赔发出警告。
例如，三井住友保险公司利用人工智能赋能的“代理人支持系统”分析内外部数据，从而更好地识别客户潜在需求。
该系统每月可为代理人推送860,000位潜在个人客户和80, 000位潜在企业客户，与传统销售模式相比，代理人的工作效率提高了20%至130%。
人工智能还可采用类似方式赋能保险公司采用新型业务模式，充分把握市场机遇。
例如，保险公司可利用依托人工智能技术的自动化承保流程，与在线零售商携手合作，在消费者购物时实时提供符合其需求范围的保险品种。
但保险公司应密切关注由此引发的一个潜在问题，即监管机构和消费者群体对人工智能系统的准确性与公平性存在疑虑。
德勤全球展望调研显示，目前仅有24%的受访者开展了人工智能和机器学习培训课程，以识别算法偏见与道德困境。
保险公司应采取更加积极主动的措施，确保自动化决策对于投保人和利益相关方而言相对公平公正，同时避免引致其他合规与声誉风险。
利用替代数据提高分析能力，实现差异化保险公司从内部和第三方获取的数据量呈指数级增长，而跨行业的快速虚拟化和工作流数字化则进一步加速了这一进程。
部分原因在于传感器日益普及、物理记录数字化以及消费者因线上活动而不断扩大的数字化足迹。
中国平安的投资价值分析
中国平安的投资价值分析作者：李奕蓉来源：《科学与财富》2020年第08期摘要：中国平安是我们国家最大保險企业，如今在“金融+科技”、“金融+生态”的战略规划指引下，平安将创新科技聚焦于大金融资产、大医疗健康两大产业，深度应用于传统金融与“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈。
本文就中国平安的投资价值进行分析，对于广大投资者有一定的指导意义。
关键词：中国平安;投资价值;保险一、公司简介中国平安集团2004年在香港整体上市，成为当年度香港最大宗的首次公开招股，壮大了公司的资本实力。
2007年中国平安集团在上海证券交易所挂牌上市，创下当时全球最大的保险公司IPO。
2017年中国平安市值突破万亿人民币，创历史新高，位居全球保险集团第一，全球金融集团前十，品牌价值在多个国际评级中位居全球保险业首位。
中国平安及子公司（本集团）的主要业务包括提供多元化的金融产品及服务，主要着力于开展保险、银行、资产管理及科技业务。
本集团业务分部按照产品及服务类型分为：保险业务、银行业务、信托业务、证券业务、其他资产管理业务、科技业务以及其他业务。
由于产品的性质、风险和资产配置的不同，保险业务又细分为寿险及健康险业务及财产保险业务。
二、行业的发展前景（一）行业规模说到保险行业，应该重点把握两个点：第一，未来会有多少人买保险？另一个就是平均每个人买了多少？这两点也可以分别用两个指标来衡量：保险密度=国内总保费/总人口保险深度=国内总保费/GDP所谓密度就是多少人会去买保险，深度就是平均每个人花了多少钱。
从公式可以看出，前者反映的是我国参加保险的程度，而后者不仅取决于一国总体发展水平，还取决于保险业的发展速度，总而言之，未来我国寿险行业的成长空间的决定因素在于密度和深度还有多大程度的提升。
买保险的人变多，同时每个人买的多，自然会上升。
2018年我国的寿险密度为1485.11元/人，寿险密度为2.3%，这个密度和深度是远远低于国外水平的。
中国平安 投资分析报告(精简版)
12 金融统计与风险管理
中华联合 太平保险
太保财 阳光财产
15%
6%
2%
4%
平安寿险在国内共设有 35 家分公司，截止 2013 年 12 月 31 日，平安寿险 注册资本金为人民币 338 亿元，净资产为人民币 1084.14 亿元。
图表 4 四大寿险公司对比
中国人寿
平安人寿
太平洋寿险
新华保险
3262.9 1533.77 951.01 1036.4 保费收入 4.5% 13.7% 1.8% 6.1% 增长率 30.4% 13.6% 8.9% 9.6% 市场占有率 247.65 122.19 62.19 44.22 净利润 123.90% 89.20% 149.30% 50.80% 增长率 根据上表可以看到，在现有的四大寿险公司中，平安寿险的保费收入排名 第二， 比上年增长约 13.7%， 远远高出其他公司的增长率。 且市场占有率约 13.6% 仅次于中国人寿，是我国第二大人寿保险公司。 综上，我们可以看到中国平安保险公司是我国保险行业的重要组成部分， 是我国保险行业的前三甲企业，已经发展成为我国领先的个人金融服务集团。
二．公司基本因素分析 （一）集团介绍
中国平安保险（集团）股份有限公司于 1988 年诞生与深圳蛇口，是中国第 一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险，银行，投资等金融业务为一体的 整合，紧密，多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券 交易所两地上市公司。 中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构， 国际化，专业化的管理团队。中国平安遵循“集团控股，分页经营，分页监管， 整体上市的管理模式。
2013 年，中国平安是实现利润总额 4622400 万元，同比增长 42.94%。营业 利润达到 4633900 万元，同比增长 43.13%，净利润增长 926400 万元，同比增长 34.63%。可见中国平安的利润处于上升状态有较好的收益，可进行投资。 3.现金流量表分析
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保险公司价值投资分析报告第一部分：保险业行业分析改革开放以来，我国保险市场的发展取得了令人瞩目的成就。
1980年，国内保险业务恢复，全国保费收入仅4.6亿元。
2000年,全国保费收入达1596亿元，年均增长34%，但是在发展过程中还存在许多问题。
从世界保险业现状看，我国保险业发展水平还相当低。
1999年，我国人均保费（保险密度）才110.58元（约合11.4美元）,与瑞士的4654.3美元、美国的2722.7美元和香港的1072.8美元相比,相距甚远,位居世界第78位;保费收入占GDP的比重(保险深度)才1.49%,位居世界第66位，而发达国家一般为10%左右。
从国内保险市场发展看，还存在竞争主体偏少，垄断程度较高；中介市场和再保险市场发展严重滞后；保险产品单一，服务方式和手段落后；保险公司资本金不足，资产质量不高等问题。
诸多亟待解决的问题是否给投资者们发出了这样一个信号：“保险公司不值得投资”呢?针对这样的疑问，我运用课堂学习的知识，首先对保险业进行了行业分析。
一、宏观经济对本行业的影响（一）宏观经济变化对保险行业的影响1、国内生产总值变化对保险业的影响本文选取了原保险保费收入（按《企业会计准则（2006）》设置的统计指标，指保险企业确认的原保险合同保费收入）来衡量我国保险业的发展情况。
根据原保险保费收入和国内生产总值的季度数据来反应国内生产总值变化对保险业的影响。
将数据用spss处理后得到原保险保费收入随着国内生产总值变动的趋势如下图：图1显示了2010年第一季度—2013年第一季度我国保险业原保险保费总收入与同期国内生产总值的变动趋势，可见每年第1季度的保费收入均较高，并且呈现周期性的波动。
同样每年第四季度的国内生产总值均较高，也呈现出了周期性波动。
两者在图形上呈现出反相关的关系，但同时也可以看出GDP 的上升往往预示着保费收入的升高。
也就是说，随着国民收入的增加，会对保险行业起到一定的促进作用。
2、通货膨胀率(用CPI 衡量)适度的通货膨胀率可以对经济起到促进作用，但是恶性通货膨胀将会对经济造成极为不利的影响。
那么它对保险业又有怎样的影响呢？我将CPI 和保费收入的数据标准化后得到图二，由图二可以很明显的看出两者并没有明显的相关关系，可见通货膨胀率没有很直接的影响到保险业。
3、市场利率保险业是一个具有金融性和理财性的行业，尤其是寿险业，这种性质尤为突出，那么利率必然会成为影响寿险业务的重要因素。
以下是2008年-2012年一年期定期存款利率和原保费收入以及寿险保费收入的数据： 表1 2008-2012年利率及保费收入 数据来源：新浪财经中国宏观经济数据以及中国保险监督委员会官方网站按照通常对投资行为的预期，利率的升高势必会使投资的势头减弱。
由表格可以看出，在2008年-2009年利率的下降的同时保费有所上升，但不排除整体增长趋势的带动影响；2009年-2010年利率上调，保费大幅度增加，这与预期并不一致，可能更多地受到了宏观经济政2008 2009 2010 2011 2012 存款利率 3.2762.252.43753.3125 3.25 原保险保费收入(万元)24460241.6 27843247.336319928.6435848128.0638719824.52 寿险保费收入（万元） 16645929.5 18643596.124198773.36 21738978.4222270142.44策刺激经济的影响；2010年-2011年利率的大幅升高对保费收入造成了一定的冲击；而在2011年-2012年，利率的微弱上涨使得总保费有所上涨并超过2010年的保费收入，但寿险上涨后的保费收入仍不及2010年，可见利率对寿险的影响相对行业整体更强。
4、财政收支财政的收支差额可以反映出一国经济运行的情况，适当的财政赤字可以刺激经济的发展。
下表是我国财政收支差额和保费收入的数据：表2 2001-2011年我国财政收支差额与保费收入数据来源：新浪财经中国宏观经济数据以及中国保险监督委员会官方网站用spss对财政收支差额和保费收入进行pearson相关性检验，得到两者的相关系数为-0.580，显著性检验的p值为0.061，若将α设为0.1，则检验显著。
说明财政收支差额和保费收入之间呈现反相关关系，即财政赤字可以增加保费收入，促进保险业的发展。
5、心理因素保险业是一个十分受消费者心理因素影响的行业。
投保者怀揣各种各样的心理原因，投保或者不投保。
以前大部分人投保目的是出于保险产生的初衷：转嫁风险。
这样的心理使得保险企业和消费者实现了双赢。
然而随着保险行业的发展，保险具有了更多的种类和功能，消费者的心理出现了变化。
比如当前的子女教育婚嫁保险、养老保险等都有投资储蓄的特点。
那么一些人在经济条件允许的情况下，就会考虑这类保险。
这类险种一方面具有安全保障的作用；另一方面还有储蓄保值的作用。
那么消费者的储蓄心理就会对保险消费起到积极的促进作用。
同样的，也会有负面的心理影响保险行业，比如牟利的心理。
保险行业存在着的道德风险就是这种心理的体现。
一些投保人在投保时超额投保或隐瞒投保条件，故意把预计必定要发生的危险转嫁给保险公司。
比如私人危房、集体危房投保等等。
甚至有一些人会故意制造保险事故来欺骗保险公司的“赔偿”，比如人为制造失窃的假象，骗取保险公司的财产保险赔偿。
这种心理表面上促使了部分保险消费行为，但是这种消费行为本身是不利于保险业发展的，随着商业保险相关法规的健全以及经营的规范化，这种心理也会趋于减少。
还有很多消费者认为购买保险而不出险本身就是一种浪费，而且当出险后保险的索赔难使得很多消费者对保险退避三舍，给保险业带来了不利影响。
（二）宏观经济政策对保险行业的影响1.财政政策和货币政策通过查资料总结出我国的财政政策和货币政策经历的主要阶段如下：一、08年7月以来稳健的财政政策和从紧的货币政策二、08年9—12月稳健的财政政策和适度宽松的货币政策09年10年12月积极的财政政策和适度宽松的货币政策三、11年—12年积极的财政政策和稳健的货币政策下图是原保险保费收入随时间变化图：2008年7月以来，面对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等情况，中国人民银行调整金融宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。
2008年11月5日，国务院常务会议根据世界经济金融危机日趋严峻的形势，要求实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
在这种“刺激”下，2008年的保险业蓬勃发展，从图三中可以看出其增长速度明显超过了往年。
2009年第一季度我国开始了大规模投资计划，这些政府投资引导和带动社会投资增长，从而刺激经济增长，为我国经济持续稳定发展起到了重要作用。
2009年7月23日，中共中央政治局召开会议，指出要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
在这样的大背景下，保险业继续向好发展。
2011年财政货币政策转向一松一紧,积极的财政政策和稳健的货币政策。
表现为央行于2011年2月9日，4月6日，7月7日连续调高存款利率，稳健的货币政策冲击了保险业的发展，增大了购买保险的机会成本，从而使得2011年保费收入有所下降。
2.针对保险业的特殊政策有关人士分析，2010年保费收入的大幅上涨主要源于财产保险，这和保监会规范产险市场竞争,利好大型产险公司以及北京等地规范车险费率管理,费率有所提升等因素有关，更有预测说产险公司的盈利能力将随监管的日益规范得以提高。
说明政府针对保险业的某些特殊政策会对保险业有不可忽视的影响。
二、保险业的市场结构1.行业分类在标准行业分类法中，保险业属于分类I.金融保险业。
2.产业的要素密集度分析显然，保险行业作为金融行业的一个组成部分，属于资本密集型产业。
3.产业生命周期分析根据产业的发展情况，可将产业的生命周期分为初创阶段，成长阶段，成熟阶段和衰退阶段。
判断产业出于哪个阶段需要从产业产值的增长率和利润的变动情况着手。
下表反应2002年-2012年保险业保费收入的年增长率变动情况：表3 2002年-2012年保费收入的年增长率数据来源:中国保险监督委员会官方网站从表中可以看出，保险业的增长率十分不稳定，有高有底，但基本保持正值。
可见这时的保险业并不是一直处于高增长的状态，也不处于0增长状态，利润基本处于上升态势。
所以我认为保险业正处于从成长阶段到成熟阶段的过渡阶段。
4.产业的经济结构分析根据所查的资料分析，我认为我国的保险业正处于从寡头垄断到垄断竞争的过渡阶段。
2004年以前，我国保险业实现了从完全垄断到寡头垄断的过度。
在2004年，我国的四家保险公司—中国人寿、平安人寿、太平洋人寿、中国人寿集团的寿险业务占到整个市场份额的83.15%，可见当时我国寿险市场垄断程度很高。
同样，从财产险市场份额变化看，中国人保在财产险市场中也始终处于绝对垄断地位。
但是随着保险业的发展，其市场份额逐年下降，已从2000年的77.33%递减到2003年的66.88%，下降了10.53个百分点；位居第二的太平洋财产险和第三位的平安财产险公司的市场份额在2000—2002年期间有所上升，分别从2000年的11.2296和7.8%递增到2002年的13.1%和10.4%，但在2003年也出现了小幅下降。
与此同时，包括外资公司和其他内资小公司在内的其他财产险公司市场份额快速提高，已从2000年的3.65%大幅度提高到2003年的11.75%。
但市场份额的下降并不能否认当年我国保险业已脱离寡头垄断行业。
然而近些年来，在保险业赫赫有名的保险三巨头中国人寿、中国平安和中国太保也并不如前些年那么风光了。
2010年7月，在保监会公布上半年全国各保险公司的保费收入统计情况中，中国人寿实现保费收入1930亿元，中国平安实现1231亿元，中国太保实现793亿元，3家累加共占到上半年全国保费收入7998.6亿元的49%，这一比例低于去年的51.16%，三巨头的“垄断”地位有所下滑。
而更值得注意的是接连发力银保渠道的新华保险在2010年上半年异军突起，累计实现保费收入546.26亿元，同比大增68%，挤进寿险三强，打破了传统的三巨头格局。
可见我国保险业正向着积极良好的方向发展，随着垄断的减弱，竞争的加剧，我相信保险公司会更加积极优化其保险产品，为消费者带来更好的保障，更多的选择和更高的收益。
第二部分：中国平安保险公司财务评价一、中国平安保险公司基本素质分析（一）基本资料中国平安保险公司经中国人民银行于1988年3月21日批准成立，并于1988年4月22日注册名称为深圳平安保险公司，注册资本为人民币4,200万元，公司性质为全民所有制企业。