电力期货和电力期货合约的设计
中期货交易中的期货合约设计
中期货交易中的期货合约设计期货合约的设计在中期货交易中起着至关重要的作用。
一份好的期货合约设计能够帮助交易双方明确交易标的、规定交易条件和保证交易公平性。
本文将探讨中期货交易中的期货合约设计，并介绍一些常见的合约设计要素。
一、交易标的的确定期货合约的第一个要素是交易标的的确定。
交易标的通常为某种商品或金融资产，如原油、黄金、股指等。
在确定交易标的时，需要考虑市场需求、可交割性和标的物的稀缺性等因素。
合约设计者应该选择有足够市场交易活跃度的交易标的，以确保合约的流动性和交易效能。
二、合约规格的规定合约规格是期货合约设计的重要组成部分。
合约规格包括交易单位、交割日期、交割地点、最小价格波动等内容。
交易单位决定了每手合约所代表的标的物数量，交割日期和交割地点则规定了合约的交割规则。
最小价格波动则决定了合约的价格变动范围。
合约规格的明确性和合理性能够提高合约的交易效率和可操作性。
三、合约保证金的设置合约保证金是期货交易中的一项重要制度。
合约保证金是投资者用于履约的资金保障，通过合理设置合约保证金可以降低交易风险和提高市场稳定性。
合约保证金应根据合约标的的波动性和市场风险来确定，以保证投资者在交易过程中的充分担保能力。
四、交易费用和手续费的设定交易费用和手续费是期货交易中的另一个重要因素。
交易费用和手续费包括交易佣金、交易税费等。
合理设置交易费用和手续费能够平衡市场秩序和投资者的盈利需求，从而提高市场的竞争力和交易活跃度。
五、合约交易规则的制定合约交易规则是期货交易中的基本规范和操作要求。
合约交易规则应明确交易时间、交易价格的确定方式、交易报价的方式、交易品种的规定等内容。
合约交易规则的规范性和透明度能够提高市场的公平性和透明度，增强投资者的信心和参与度。
综上所述，中期货交易中的期货合约设计需要考虑交易标的确定、合约规格的规定、合约保证金的设置、交易费用和手续费的设定以及合约交易规则的制定。
合理的合约设计能够促进期货市场的稳定发展，提高市场的流动性和参与度，为投资者和交易平台提供更多机会和更好的服务。
我国推出电力期货的必要性和可行性研究
我国推出电力期货的必要性和可行性分析上海交通大学金融工程研究中心吴冲锋教授王欣荣博士黄伟胡盈张爱玲所谓“电力期货”，是指以特定价格进行买卖，在将来某一特定时间进行交割，并在特定时间段内交割完毕的电力商品合约；电力期货交易，是指电力期货合约的买卖。
电力期货交易的对象是电力期货合约，是在电力远期交易基础上发展起来的高度标准化的远期合约(周浩等，2003)。
世界上第一份电力期货合约于1995年10月北欧电力交易所(Nord Pool)在挪威推出。
美国、澳大利亚、德国等国家的交易所也相继推出了电力期货合约。
由于电力商品的特殊性，其需求弹性很小，电价很容易受电力供求关系的影响，从而使电价产生剧烈波动，电力市场的参与者将面临着巨大的价格波动风险，迫切需要避险工具，这也正是许多国家在电力市场化改革后期或结束相继推出电力期货交易的主要原因。
目前由于我国的电力体制改革正在进行，价格还没有完全放开，国家对电价依旧实行监管，但是随着我国电力市场化改革的深入，继国家电力公司重组之后，区域电力市场改革在东北地区率先启动。
国家电监会于2003年6月下发了《关于建立东北区域电力市场的意见》，其中的远期目标明确提出实现所有市场主体参与的全面竞争，建立电力期货、期权等电力金融市场。
由此可见，随着电力体制市场化改革的逐步深入，电力期货也必将逐步推到议事日程。
本文就是在这样的背景下研究我国推行电力期货的必要性和可行性。
一、我国推出电力期货的必要性国外的期货交易实践表明，电力期货可以有效规避电力市场的风险，促进电力市场的发展。
具体对我国来讲，开展电力期货具有以下几方面的作用：（1）电力期货交易具有很好的价格发现功能商品公正的市场价格的形成，需要一系列的条件，比如，供求集中，市场有充分的流动性，市场秩序正常，公开和公平竞争，使信息集中、市场透明、价格能反映供求状况等。
期货交易市场恰能满足这些条件，其价格正是成千上万的交易者基于自己对各种商品供求状况的分析，在交易所公开竞价达成的，具有预期性、连续性、权威性的特点，是商品真实价格的反映（徐达明，2003）。
我国电力期货合约设计初探
我国电力期货合约设计初探发布时间：2021-10-14T01:52:45.032Z 来源：《当代电力文化》2021年19期作者：汪可[导读] 考虑到目前我国电力期货市场尚处于理论研究阶段，梳理和分析国外成熟的实践经验，有助于更好探索建设电力期货市场。
汪可国网能源研究院有限公司北京 1022091引言考虑到目前我国电力期货市场尚处于理论研究阶段，梳理和分析国外成熟的实践经验，有助于更好探索建设电力期货市场。
本文通过研究设计电力期货合约产品，形成未来我国电力期货市场体系完善可借鉴的思路。
2国外电力期货合约运行特点分析从合约交割期长短以及合约规模大小来看，美国上市的电力期货合约以日度、月度和年度合约为主，单位为5MW或50MW。
欧洲上市的电力期货合约以日度、周度、月度、季度和年度合约为主，单位为1MW。
澳大利亚包括月度合约、季度合约，单位为1MW。
新加坡包括月度合约、季度合约，单位为0. 5MW。
日本上市的电力期货合约为月度合约，单位为100kMW。
从合约的活跃度来看，美国上市的电力期货合约以月度合约最为活跃，欧洲、澳大利亚、新加坡上市的电力期货合约以季度合约最为活跃，日本上市的电力期货合约以其东部地区基荷合约最为活跃。
从合约结算参考价格来看，普遍采用与现货市场价格挂钩的交割方式。
3我国电力期货合约内容设计（1）合约名称国外来看，以纽约商业交易所上市的电力期货产品为例，产品名称一般设计为：某地区+（kV等级）+（实时市场/日前市场）+（交易单位）+基荷/峰荷+年度/季度/月度/周度/日度+期货。
例如针对PJM、ERCOT把辖区分成了十几个区（Zone），还有虚拟的中心（Hub），这些区和中心的价格是区内和中心内所有节点的加权平均价格。
因此国内来看，可以将产品名称设计为：某地区+实时市场/日前市场+基荷/峰荷+年度/季度/月度/周度/日度+期货。
（2）合约代码将某地区的代码设置为省的拼音缩写，如山东，则代码即为SD。
电力系统中的电力市场交易规则
电力系统中的电力市场交易规则随着电力需求的增长和能源结构的变化，电力市场在现代社会中扮演着至关重要的角色。
电力市场交易规则的制定和实施对于电力系统的稳定运行和经济发展至关重要。
本文将探讨电力系统中的电力市场交易规则，从设计原则、市场机制、交易方式以及监管框架等多个方面进行讨论。
1. 设计原则电力市场交易规则的设计应遵循一些基本原则，以确保市场的公平、透明和高效。
首先，规则应该促进市场竞争，以实现资源的合理配置和效益最大化。
其次，规则应该确保市场的公正，防止市场操纵和不正当竞争行为的发生。
此外，规则应该支持供需平衡，以确保电力系统的稳定运行。
2. 市场机制在电力市场中，交易机制的选择直接影响市场效率和供需平衡。
在竞争性市场中，常见的交易机制包括双边协商、竞价和容量市场。
双边协商是指买方和卖方直接协商购买和销售电力的价格和数量。
竞价是指通过拍卖或者交易平台，由买方和卖方提交报价，最终以市场价格确定交易结果。
容量市场是指通过向发电厂支付容量费用来确保供电能力的足够。
3. 交易方式电力市场的交易方式通常有现货交易和期货交易。
现货交易是指实际交割电力的即期交易，价格和交割时间是实时确定的。
期货交易是指在未来某个时间点交割电力的合约交易，价格和交割时间是提前确定的。
现货交易对于满足快速调度和供需平衡非常重要，而期货交易则更适合长期供电计划和风险管理。
4. 监管框架电力市场交易规则需要在一定的监管框架下运行，以保证市场公平、透明和有序。
监管机构应制定相应的规则和标准，对市场参与者进行监督和管理。
此外，监管机构还应提供合适的制度和机制，解决市场中出现的争议和纠纷，并维护市场的稳定和正常运行。
5. 挑战与展望电力市场交易规则面临着一系列的挑战和发展机遇。
首先，随着可再生能源的增长，电力市场需要更好地适应不确定性和波动性。
其次，随着能源互联网的发展，电力市场需要更好地融合不同的能源资源和多种形式的市场参与者。
此外，电力市场的数字化、智能化和国际化也是未来发展的重点。
我国引入电力期货的可行性研究及期货合约设计的开题报告
我国引入电力期货的可行性研究及期货合约设计的开题报告一、研究背景及意义电力是国民经济的重要基础和支撑，其市场化改革已经进行了多年，但目前市场化程度还不够高。
电力期货市场作为电力市场化的重要组成部分，其建立有利于推进电力供求关系的市场化调节，提高电力市场的效率，保障电力市场的安全稳定运行。
因此，电力期货的引入具有较高的现实意义和深远的社会意义。
二、研究目的1.分析我国引入电力期货的可行性；2.分析电力市场化改革的现状，探讨电力市场化的发展方向；3.研究电力期货合约的设计，探讨期货合约的关键要素与技术指标，以及风险管理问题。
三、研究内容1.电力市场化改革的现状和发展趋势2.我国引入电力期货的必要性和可行性3.电力期货合约的设计，包括期货合约的计价方式、交割方式、合约性质、标的物品种及规格、交易限制、交易所规则等要素4.电力期货市场的运行机制，包括电力期货市场的交易方式，交易时间，交易量5.风险管理问题的研究四、研究方法1.搜集相关文献资料，了解国内外电力期货市场的发展历程和现状，推测电力期货市场在中国的发展前景；2.通过问卷及面对面访谈等方式，对电力行业专家、从业人员开展市场调查和分析，获取数据和信息;3.运用统计分析、回归分析等方法，对电力期货市场的市场能力和交易风险进行模拟分析及预测分析。
五、研究预期结果通过对我国电力市场化改革及电力期货市场的分析研究，本课题预计可以形成以下几个部分：1.电力市场化改革的现状和发展趋势的分析报告；2.我国引入电力期货的可行性的分析报告；3.电力期货合约设计的报告，具体包括期货合约的计价方式、交割方式、合约性质、标的物品种及规格、交易限制、交易所规则等要素；4.风险管理问题分析报告，包括对电力期货市场风险的识别、分析、衡量、管理等措施。
六、研究的实际应用价值本研究以中国电力市场为背景，探究电力期货的引入对电力市场化改革的影响，研究电力期货合约的设计，无疑有着实际应用价值。
国外电力期货市场比较及产品设计分析
国外电力期货市场比较及产品设计分析作者：刘力维牟星宇来源：《今日财富》2022年第29期随着我国电力市场化改革的推进，电力期货市场的重要性愈发显著。
我们通过对国外成熟电力期货市场架构的比较及其电力金融产品的设计分析，总结出其一般规律，对我国电力期货市场建设提出相关意见。
我们具体分析了美国、澳大利亚、欧洲、新加坡的电力金融市场，从交易特点、市场规模、市场价格比较三方面对各自市场进行比较分析。
并从交割方式、交易价格、交割周期、交割时段等方面总结出电力期货设计的考虑要素。
一、国外电力期货概况（一）电力期货的基本概念特征电力期货是指在未来某一日期或时间，通过集中竞价或计算机自动撮合交易等方式进行的无实物交割模式的合同，且具有标准化、交易集中化、每日无负债结算制度和杠杆机制等特征。
（二）电力期货与其他电力金融衍生品比较电力金融衍生品主要分为电力期货、远期合约、电力期权三类。
针对远期合约，高林峰（2017）在总结中外文献的基础上，指出电力远期合约是一种简单的场外交易合约，需要交易双方详细商谈，多用于电力金融市场建设初期。
针对电力期权，其为支付一定的溢价后，在未来一定时期内以特定价格交易一定数量的电力产品的权利。
不同的是，电力期权的持有人可以行权亦可不行权。
对于电力期货与远期合约的比较，曹毅刚、沈如刚（2005）指出，电力期货合约是基于远期合约的高度标准化的远期合约，且二者存在着一定差异，并不等同。
二、国外主要电力期货市场比较我们通过文献分析法、比较分析法从以下方面进行比较研究。
（一）交易特點总体而言，全球经济一体化的发展带动了全球电力贸易的一体化。
对筹划能源互联网，构建新型电力市场交易模式尤为重要。
全球电力期货市场是电力现货市场的延伸和金融一体化。
它具有价格发现和风险规避的重要市场功能。
各种电力金融产品的推出也积极引导着电力市场的投资和发展。
1.美国电力期货市场特点美国采用PJM市场，为集中式的电力市场模式，其电力金融产品包含了电力期货在内的虚拟交易、阻塞交易等多样金融产品。
全球电力期货市场概况及合约特点分析
全球电力期货市场概况及合约特点分析作者：陆振翔，黄伟来源：《中国证券期货》 2018年第5期摘要：1995年世界第一份电力期货合约在北欧电力交易所(Nord Pool)推出后，经过20多年发展，全球电力衍生品交易规模达8000多万手，成为继石油、天然气之后第三大能源类品种，并逐步形成了以纽约商业交易所( New York Mercantile Exchange，NYMEX)、洲际交易所(Intercontinental Ex-change，ICE)、纳斯达克期货交易所(Nasdaq Futures，Inc.，NFX)和纳斯达克商品交易所(NasdaqCommodities)为代表的电力期货市场，为保证北美和欧洲各国电力生产和电力价格平稳发挥了重要作用。
分析已上市的电力期货合约特点可以发现，由于电力商品具有瞬时平衡、传输依赖性强、难以大量储存以及现货市场结构复杂等特点，期货合约规则需要参考各区域现货市场的交易模式进行设计，合约类型分为日前实时、高峰非高峰、节点价和系统价等不同种类，在交割结算方式上也与其他品种存在较大差异。
2011年以来，中国已超过美国成为全球最大的电力生产和消费国，潜在电力现货市场规模巨大。
为进一步全面深化电力市场改革，国务院明确提出“探索开展电力期货和电力场外衍生品交易．为发电企业、售电主体和用户提供远期价格基准和风险管理手段”的要求，并在全国范围内成立了34家电力现货交易中心，为中国电力期货品种的开发奠定了现货基础。
关键词：电力期货市场合约特点一、全球电力期货市场概况（一）全球电力场内衍生品交易量情况全球电力期货市场作为一种高级的电力市场形态，具有价格发现和规避风险的市场功能，可以在引导电力市场投资、控制系统风险等方面提供帮助。
目前，包括美国、北欧、英国、澳大利亚等许多国家和地区的电力市场已引入电力期货交易。
根据美国期货业协会( Futures Industry Asso-ciation，FIA)统计，电力作为能源期货市场的重要组成部分，2016年、2017年交易量占能源期货市场的4%、3%，已成为仅次于石油类、天然气类的第三大能源衍生品（见表1）。
电力期货市场理论
电力期货市场理论【摘要】电力期货市场作为能源市场的重要组成部分，对电力行业和相关企业具有重要影响。
本文对电力期货市场理论进行了综述，包括电力期货交易的基本原理、市场功能与作用、发展历程、定价理论以及监管机制等方面进行了详细阐述。
文章还对电力期货市场理论进行了探讨，提出了启示、不足和展望。
通过对电力期货市场理论的深入研究，可以帮助我们更好地了解市场运作机理，优化交易策略，提高市场效率，促进电力市场的健康发展。
未来，需要进一步完善监管机制，提高市场透明度，促进市场参与者的交易活动，实现资源的优化配置和市场的稳定发展。
【关键词】电力期货市场理论、电力期货交易、功能与作用、发展历程、定价理论、监管机制、启示、不足、展望1. 引言1.1 电力期货市场理论概述电力期货市场是指以电力作为标的物进行交易的场所，通过期货合约的买卖，投资者可以对未来电力价格进行风险管理和投机。
电力期货市场是电力行业的重要组成部分，也是市场经济体系中的重要组成部分。
电力期货市场的出现为电力市场的发展提供了新的机遇和挑战。
通过电力期货交易，市场参与者可以实现对电力价格的有效预测和风险管理，进而提高市场的运行效率和透明度。
电力期货市场的理论基础包括供需关系、价格形成机制、风险管理等方面。
在电力期货市场理论中，市场的供求关系是决定电力价格的重要因素，而价格形成机制则反映了市场参与者对未来电力价格的预期。
风险管理则涉及到市场参与者对电力价格波动的风险偏好和承受能力。
电力期货市场理论是电力市场运行的重要理论基础，通过深入研究和理论探索，可以更好地指导电力市场的发展和规范，提高市场的运行效率和透明度。
2. 正文2.1 电力期货交易的基本原理电力期货交易的基本原理是指在电力市场中，通过交易所或者其他机构建立的期货交易平台，让买方和卖方可以在预定的价格和时间下进行未来交割的电力交易。
其基本原理包括以下几个方面：首先是需求和供给的匹配。
电力期货市场的买方和卖方可以通过期货合约在未来某个特定时间点以特定价格买卖电力，从而实现需求和供给的匹配。
第三章 期货合约与期货交易制度-期货合约设计条款及依据
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第三章 期货合约与期货交易制度知识点：期货合约设计条款及依据● 定义：期货合约设计条款包含合约名称、合约价值、报价单位、最小变动价位等十二条● 详细描述：（一）合约名称 注明了合约的品种名称和上市交易所名称 （二）交易单位/合约价值 交易单位=合约规模，期货价格*合约规模=1手期货合约价值 （三）报价单位 元（人民币）/吨表示 （四）最小变动价位 期货交易所根据合约标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等来设计。
目的为了保证市场有适度流动性，过小会增加交易协商成本，过大会减少交易量。
（五）每日价格最大波动限制 一般以合约上一交易日的结算价为基准确定，一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置大一些。
（六）合约交割月份 一般受标的商品生产，使用，储藏，流通等方面影响。
（七）交易时间 一周营业5天 （八）最后交易日 合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限未平仓的和约必须进行实物交割或现金交割 （九）交割日期 以实物交割或现金交割方式了解未平仓合约的时间。
（十）交割等级 交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人不能拒收，同时价格需要升贴水的，交易所根据情况统一规定和适时调整升贴水标准。
（十一）交割地点 实物由期货交易所统一指定交割仓库，金融期货不需要指定交割仓库的，交易所指定交割银行。
（十二）交易手续费 交易手续费过高会增加交易成本，扩大无套利区间，降低市场交易量，不利于市场活跃，但也可起到抑制过度投机的作用。
（十三）交割方式 商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采用实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。
（十四）交易代码 （部分） 黄大豆1号 A 黄大豆2号 B 豆粕 M 豆油 Y 玉米 C例题：1.关于我国期货合约名称的描述,正确的有()。
电力市场交易方案设计
电力市场交易方案设计引言随着电力市场的发展和电力体制的改革，电力交易成为市场经济中的重要环节。
电力市场交易方案的设计对于实现电力资源的有效配置和提高电力市场的运行效率具有重要意义。
本文将针对电力市场交易方案的设计进行探讨。
电力市场交易模式电力市场交易模式包括双边交易和竞价交易两种形式。
双边交易是电力供需双方直接协商达成交易的方式，具有灵活性和高效性。
而竞价交易则是通过拍卖等方式，以市场价格形成机制确定电力交易价格。
电力市场交易方案设计要素1. 市场参与主体电力市场交易方案中，市场参与主体包括发电企业、输电企业、配电企业、电力用户等。
各方主体的合理参与和交易规则的制定，直接影响着市场效率和公平。
2. 交易机制交易机制是电力市场交易方案中最基本的要素之一。
竞价交易和双边交易都需要有相应的交易机制和定价机制。
例如，在竞价交易中，可以采取一次性出价或连续调整出价的方式，以确定交易价格。
3. 交易合同交易合同是电力市场交易方案中的法律依据，规定了交易双方的权利和义务。
交易合同应具备合理的标准条款和完善的争议解决机制，以确保交易的顺利进行。
4. 交易安排交易安排包括交易场所的选择、交易时间的确定以及交易方式的制定等。
合理的交易安排可以提高市场参与主体的便利性和交易的效率。
5. 交易规则交易规则是电力市场交易方案中的重要组成部分。
交易规则包括交易流程、交易顺序、信息披露等方面的规定。
合理的交易规则可以保证交易公平、透明和高效。
6. 监管机构监管机构在电力市场交易方案中起着重要的作用。
监管机构的设立和职能确定，有助于维护市场秩序和保护市场主体的合法权益。
电力市场交易方案设计原则电力市场交易方案的设计应遵循以下原则：1. 公平公正原则电力市场交易应遵循公平公正的原则，保证各市场参与主体在交易中享有平等的机会，减少信息不对称和不合理竞争的问题。
2. 高效稳定原则电力市场交易应追求高效和稳定的原则，提高交易效率和市场运行的稳定性，促进电力资源的合理配置和供需的平衡。
第八章 电力市场讲义
中长期交易 电力远期合约 、期货合约 、期权合约
电力市场交易中的风险与监管问题 分布式能源管理
一、中长期电力合约市场的建立 及其竞价原理
引言 前面对现货市场中的交易优化算法作了详细的 阐述。现有的电力市场是以现货市场为主，合 约市场、辅助服务市场以及实时市场等市场形 式为辅的电力市场体系结构。在现行的电力调 度中，供求双方签订一种多退少补的商业合约， 这种合约一般来说是长期的；然后电力市场运 行机构将这种合约按负荷曲线进行分解，分配 到现货市场上，在现货市场上以竞价的方式来 实现合约电量；对于未实现的电量，则向后滚 动。这种以现货市场为主电力市场体制应该说 是不完善的，这是因为：
一、中长期电力合约市场的建立 及其竞价原理
（3） 从运筹学的角度来说，在短期内优 化，优化的效果再好，也只能是微观的、 片面的；只有在长期内进行综合优化， 才能充分发挥市场的调节作用。 建立中、长期电力市场是必要的，这 主要是因为电力市场及电力商品的特殊 性决定的。电力商品同其他商品不同， 主要有以下特点：
长期电力市场交易的数学模型 在上面的数学模型中是基于各发电公司 实际报价的目标函数形式，同样可以采 用基于统一边际电价的目标函数形式：
l min C l w 0M ,t i ,t t 1 i 1 TL NC
Cl0M ,t ——第t时段长期电力交易的边际电
价；
中长期电力合约市场的建立及其 竞价原理
一、中长期电力合约市场的建立 及其竞价原理
建立中、长期电力合约市场的必要性 （1） 首先，电力是不可存储的。电力的不可储存 性也是电力商品的最基本特征，这就要求电力的 生产需要时时同电力的消费相平衡，在市场机制 下，这种平衡是在短期电力市场中达到的。但是， 为了满足经济发展的需求及电力系统供电的可靠 性，电力系统的装机容量必须能够跟得上负荷的 增长。中、长期电力市场的建立可以给投资者提 供更加可靠的信息与市场保障，也有利于引导电 力公司在一个较长时间内调整生产、改善管理， 以适应市场竞争的需要；
电力市场风险规避问题探讨
电力市场风 险规避 问题探 讨
王 丹 哈 尔 滨 电 业 局 哈 南 分 中 心 １ ５ ０ ０ ０ ０
摘要： 电 力体 制 改 革 是 经 济 社 会 发 展 的必 然 要 求 。市 场 机 制 的 引 入 可 以 有 效 的提 高运 行 效 率 ， 优 化资源 配置 ， 但 同 时
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二 、金融衍生 品工具 的应用
发 电企业或者交易方从内部环境考虑 ， 采用产 品与服务 的多样 化来管理与规避运营风险。从所处外部环境考虑， 金融衍生品则提 供了有效的风险管理与规避功能。因此， 在 国内外电力市场研究与 建设中， 不论交易制度采取集中还是分散的设计思想 ， 都需要设置 恰 当的电力金融衍生品交易市场。目标模式提出的集散交易制度 ， 充 分 利用期货 与现货市场的互补优势 ， 协调远期市场 的分散双边交易 与期货 ， 以及现货市场的集 中调度与撮合， 实现 电力资源优化配置 ， 促进 电力工业的健康发展 。 １ ．电力远期合 约。电力远期合约除具备上述金融远期合约特 点外 ， 多 以差价合约的方式进行交易。电力差价合约一般包括单向 差价合约与双边差价合约 。所谓单 向差 价合约一般适用于 电力库 模式 ， 买（ 卖） 电方 与交易中心签订单 向差价合约， 当合约到期时按照
进 或卖 出的义 务 。
（ １ ） 执行价格（ 又称履约价格或敲定价格） 。期权的买方行使其 权利时 ， 事先规定相关商品合约的买卖价格。 （ ２ ） 权利金 ， 期权的买方为获得期权而付给期权 卖方 的一笔费 用。期权权利金是合约 中的唯一变量 ， 权利金的多少取决于整个期 权合约、期权 的到期月份及所选择的执行价格。 （ ３ ） 履约保证金 。期权卖方必须存入交易所 、用于履约的财力
电力期货_合约设计与运作构想
电力期货：合约设计与运作构想李江（上海电力学院电力金融研究中心，上海200090）摘要目前中国电力市场处于发展的前期阶段，全国电力大重组的方案已由中央批准并开始实施，接着要在全国开展大规模的电力市场化改革。
根据国际经验，一般在实施并完成电力市场化改革后，就需要推出相应的电力期货市场。
因此，现在已有必要开始对电力期货和电力期货合约及运作等理论问题展开研究。
关键词电力期货；期货合约；风险控制在美国，从20世纪80年代起，就出现了电力经纪人机构（broker），在买卖双方之间进行贸易匹配，并分配利润；纽约商品交易所于1996年3月开始经营电力远期合约的期限从1个月到18个月不等，同时期权交易的思想在电力市场中也得到了充分的重视。
从美国东部的3个电力市场（PJM、新英格兰及纽约州电力市场）成功运作的经验来看，现货交易与远期合约交易的结合，成为平抑电力价格波动的重要手段。
而电力交易所（PX）与独立运行系统运行机构（ISO）结合的PJM模式，也成为美国现阶段电力市场运营的样板。
在中国，继国家电力公司拆分重组之后，电力体制又一次重大改革━━以“打破省间壁垒，引入竞争机制”为方向的区域电力市场改革，已于2003年下半年在东北地区率先启动。
国家电监会在下发的《关于建立东北区域电力市场的意见》中勾勒出东北区域电力市场的远期目标：在售电端引入竞争机制，实现所有市场主体参与的全面竞争，建立电力期货、期权等电力金融市场。
电监会有关负责人指出，东北区域电力市场作为电力改革的试点，其期货、期权市场建设的成功与否将在相当程度上影响今后全国电力金融市场的建设进度。
这是我国推进区域电力市场的第一个指导性意见，意味着东北电力市场整合大幕已经拉起，也是我国未来竞争机制下电力体制市场化架构的初步构思。
可以预见，随着电力市场的成熟，推出电力期货已是必然的大势所趋。
一、开设电力期货的必要性与可行性（一）开设电力期货交易的必要性1．有利于规避电力市场的价格风险在传统的电力工业管理体制下，国家对电价实行严格管制，政府统一管理电价，对电价实行严格审计。
电力市场的规划与设计
电力市场的规划与设计随着经济的发展，电力市场已经成为了一个国家经济能源的重要组成部分，对于一个现代化国家来说，电力市场的规划与设计至关重要。
电力市场的规划与设计主要涉及到电力系统的建设、设备的更新、供电体系的优化等多个方面。
下面我将从以下几个方面来分析电力市场的规划与设计。
一、电力市场的规划电力市场的规划主要是制定一个合理、高效、可持续的电力供应体系，包括各级电网设施的建设与拓展、能源供应结构的调整和优化、环保要求的实现、安全保障要求的履行等问题。
1.电网建设与拓展电网建设与拓展是电力市场规划的一个重要部分。
其目的是建立起一套高效、先进、适应未来需求的电力传输体系，满足各种需求之间电力的互联与传输。
首先，需要对电网的基础设施进行升级，增加配电站、变电站等设施来强化电力传输管线的质量。
其次，根据不同的地区、不同的发展需求，制定针对性的电网建设计划，明确建设规模、用途和进度。
2.能源结构的调整与优化电力市场规划需要针对当地的资源状况，确定能源供应结构的调整和优化方案。
根据不同地域的不同能源状态，调整煤、油、水、风、太阳能等不同资源的使用比例，使电力产业负荷低、安全可靠、高效节能、环保低碳。
3.环保与安全在制定电力市场规划时，环保和安全都是至关重要的方面。
安全保障措施包括实行防雷、防火和防爆等安全措施，确保电力设施在安全状态下运营。
在环保方面，要考虑燃料资源的选择和运用、能源利用效率的提高、污染物的减排等问题，为电力市场的可持续发展做出贡献。
二、电力市场的设计电力市场的设计是指建立一个合理、公平、透明的市场运行机制，促进市场竞争和创新，提高市场资源利用效率，满足经济社会发展的需求。
1.市场竞争的设计市场竞争的设计是电力市场设计的核心，对于提高市场资源利用效率具有重要意义。
在市场竞争中，企业可以优化生产成本、提升产品质量和服务水平，从而迎合客户的需求，促进行业的发展壮大。
竞争的主体包括发电企业、电网企业、电力用户及市场运营商。
电力市场改革中的合约设计研究
电力市场改革中的合约设计研究随着电力市场的日益开放和改革，合约设计成为了电力市场中十分重要的一环。
而电力市场不同于其他商品市场，合约的特殊性也给合约设计带来了许多挑战。
本文将对电力市场改革中的合约设计进行研究和探讨。
一、电力市场改革的背景电力市场改革是指对传统的垂直一体化电力体系进行解构和重构，实现电力生产、输送和销售的分离，推动电力市场化和竞争化的发展。
电力市场改革的核心是推进市场化的电力交易，实现供需之间的灵活协调和优化配置。
而合约作为电力交易中的重要约定，构成了电力市场化的核心。
二、电力市场合约的特殊性电力市场合约与其他商品市场合约存在很大的差异。
首先，电力是一种不可存储的商品，不能像其他商品那样积压库存，所以电力市场合约必须及时履约。
其次，电力产生与消费存在时空不对称性，即存在季节性和日夜周期性等因素的影响，这就要求电力市场合约必须考虑到供需之间的时空匹配。
此外，电力市场合约中还存在一些特殊条款，如容量市场、稳定供电服务合同等，这些条款需要在合约设计中进行充分考虑。
三、电力市场合约设计的原则在电力市场合约的设计中，应该遵循以下原则：（1）灵活性：电力市场合约应该具有灵活性和可适应性，能够满足市场变化和电力供需的实际需求。
（2）公平性：电力市场合约应该公平合理，确保参与市场的各方在交易中拥有公平的机会和权利。
（3）可承受性：电力市场合约的价格应该能够被市场承受，避免由于合约过高的价格导致市场失灵。
（4）稳定性：电力市场合约应该具有稳定性和可预见性，以便市场参与者进行长期规划和战略决策。
四、电力市场合约设计的实践在电力市场合约的实践中，各国和地区都有不同的做法和经验。
例如，在美国电力市场中，基于长期缺陷问题和稳定性需要，常采用长期合约和能量加容量合约的形式。
而欧洲的电力市场则更加注重灵活性和短期交易，采用比较简单的标准合约，多数交易是基于即期市场上的清算和结算。
另外，在新兴的电力市场中，也出现了一些新的合约设计。
电力期货和电力期货合约的设计
电力期货和电力期货合约的设计
周浩;陈建华
【期刊名称】《证券市场导报》
【年(卷),期】2003()2
【摘要】西方一些国家在实现电力市场改革后相继推出电力期货市场,其目的就是利用期货的套期保值、风险转移功能来减少价格波动带来的巨大市场风险。
【总页数】4页(P10-13)
【关键词】电力期货;电力期货合约;设计;电力期货市场;市场风险
【作者】周浩;陈建华
【作者单位】浙江大学电力经济研究所
【正文语种】中文
【中图分类】F830.9
【相关文献】
1.中国电力期货合约设计的构想 [J], 李江
2.我国发展电力期货的可行性及合约的设计研究 [J], 范家曦
3.国债期货仿真交易的合约设计合理吗?——兼论利率期货合约设计 [J], 王敬
4.一种基于标准化期货合约的中长期电力交易新模式 [J], 史俊强;刘泽宇;冯冬涵
5.PJM电力期货交易经验及对中国电力期货市场建设的启示 [J], 何永秀;苏凤宇;夏雪
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电力期货合约产品设计研究及启示
电力期货合约产品设计研究及启示发表时间：2020-12-24T14:52:10.130Z 来源：《中国电业》2020年25期作者：汪可[导读] 作为电力现货市场的重要补充，电力期货市场在实现电力市场套期保值、价格发现、长期稳定运营等方面发挥着重要作用汪可国网能源研究院有限公司北京 102209摘要：作为电力现货市场的重要补充，电力期货市场在实现电力市场套期保值、价格发现、长期稳定运营等方面发挥着重要作用。
本文通过介绍全球电力期货合约交易平台、合约类型、合约内容，为未来设计适合我国的电力期货合约产品提供参考。
关键词：衍生品；电力期货；合约设计引言当前我国电力现货市场试点已启动，电力现货市场全面建设正在快速推进。
随着电力市场化改革进程加快，电力现货市场价格将会呈现出极大的波动性和复杂性，使得市场参与者面临巨大的金融风险，亟需开展电力期货市场相关研究，充分发挥电力金融衍生品的发现真实价格、规避市场风险、降低交易成本的作用，引导电力市场良性发展。
1电力期货合约交易平台关于全球电力期货交易平台，主要集中在美国、欧洲、澳大利亚、新加坡、日本等国家或地区。
从美国电力期货交易平台来看，主要集中在纽约商业交易所（New York Mercantile Exchange，NYMEX）、美国洲际交易所（Intercontinental Exchange，ICE）和Nodal交易所。
从欧洲电力期货交易平台来看，主要集中在欧洲能源交易所（European Energy Exchange，EEX）、Nasdaq OMX、欧洲洲际期货交易所（ICE Futures Europe）。
从澳大利亚、新加坡、日本电力期货交易平台来看，主要分别集中在澳大利亚证券交易所（Australian Securities Exchange，ASX）、新加坡交易所（Singapore Exchange，SGX）、日本东京商品交易所（Tokyo Commodity Exchange，TOCOM）。