文化投资学

投资学

第一章投资概述

1、投资的定义：是指一定经济主体为了获取预期不确定的收益而将现期的一定收入转化为资本或资产。

2、投资的主要特征：

（1）、投资总是一定主体的经济行为

（2）、投资的目的是为了获取投资效益

（3）、投资可能获取的效益具有不确定性

（4）、投资必须放弃或延迟一定量的消费

（5）、投资所形成的资产有多种形态

3、投资的基本类型：（能区分会判断）

（1）、产业投资与证券投资

①产业投资又称实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资产，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。产业投资属于真是投资。

②证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资产证券，以形成金融资产的经济活动。

两者的不同点：产业投资需要投入实物形态的经济资源并形成现实的生产能力；证券投资却不投入实物形态的经济资源也不形成现实的生产能力。

共同点：相互转化、相互生存、相互影响

（2）、直接投资与间接投资

①直接投资指投资者直接开厂设店从事经营或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。资产的所有权和生产经营权是统一的。拥有经营控制权是直接投资的特点。

②间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券或发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。资产的所有权和生产经营权是相对分离的。

3、投资与经济增长

（1）、投资对经济增长的作用（拉动作用）。投资需求效应---扩大投资需求从而拉动经济增长；投资供给效应----扩大投资供给从而推动经济增长。

（2）、经济增长对投资的作用：主要是指国民经济总量的增长，通常用国民生产总值（GNP）的增长率，国内生产增值（GDP）或国民收入增长率等指标来衡量。

（3）投资与经济相互作用的基本理论：

①投资乘数理论：由英国经济学家卡恩1931年提出。主要思想：增加一笔投资会带来大于这笔增加额数倍的国民收入，即国民收入的增加额会大于投资本身的数额。

投资乘数发挥作用的几个前提：收入和消费在相当长的时间内是稳定的；要有一定数量的熟练劳动力可以利用；要有一定数量的存货可以利用。

投资乘数K=1／1-C（边际消费倾向）

②加速数原理：主要是表示收入的变动如何影响投资的变动。

加速数原理的作用：投资的变动取决于产量或收入的变动率而非取决于产量或收入的绝对量；投资的波动大于产量或收入的波动；加速是指当产量或收入增加时，投资是加速增加的，反之，是减少的。

第二章：产业投资的基本原理

1、产业投资的概念：产业投资又称实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资产，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。产业投资属于真是投资。

2、产业投资的种类：

（1）、依据资产形态的不同可划分为：

①固定资产投资、

②流动资产投资、

③无形资产投资：

定义：无形资产是指在生产过程中能够长时间发挥作用，并能为所有者带来收益，而没有实物形态的资产，包括专利权、非专利技术、商标权、土地使用权等。

特征：无形资产没有实物形态；垄断性；无形资产必须以有形资产为依托才能发挥作用，而不能脱离有形资产而独立存在；无形资产的价值在于它为企业以现有的有形资产获得高于正常投资报酬率的超额收益提供了可能，这种超额收益具有很大的不确定性。

与有形资产的区别：

Ⅰ、有形资产是看得见摸得着的；可以重新购置得到补偿；随着循环、磨损价值被转移；可通过资本市场和货币市场筹集。

Ⅱ、无形资产无具体价值很难用价值量来衡量；无磨损无价值转移，但每次资本循环所产生的资本量的增值却都与它有关；难以购置难以补偿；不能筹集无法借贷。

（2）、从社会资本循环周转的角度分为：重置投资与净投资。

（3）、兼并与收购投资。

3、产业投资的政策：

产业政策可以分为两种类型，

①、一种是产业组织政策，是指为解决同一产业内部的规模经济和竞争效益的平衡问题的产业政策；产业组织政策分为两类：一类是为追求规模经济产业组织，增强经济效率和竞争力，这被称为产业组织合理化政策，包括企业兼并政策、企业联合政策、经济规模政策和直接管制政策；另一类是为了增强产业内竞争活力的产业组织政策，被称为产业竞争政策，包括反垄断政策和中小企业政策。

②、一种是产业结构政策，是指为了影响产业间的结构变化和促进经济增长的产业政策。

第三章

一、文化产业投资的主体与客体

1、文化产业投资的三类主体：政府、社会资本和外资。

政府

（1）、政府投资的必要性：

首先，从公共经济学的角度来看，文化产品具备公共产品或准公共产品的特性，政府在这一领域投资是必然的。可以说政府投资文化既是基于社会要求的制度选择，也是提高资源有效配置的效率选择的结果。

其次，文化产品与服务具有显著的外部收益。由于文化产品存在收益的外溢这一意识形态特征，常被视为一个国家公共事业的重要组成部分，国家永远是文化的重要投资人和经营者。

第三，目前我国文化投资主体呈现出多元化的良好势头，但毋庸置疑的是，国家始终是文化的重要投资主体，在文化发展过程中起到作用，是我国文化产业发展的重要推动力。

（2）、投资范围：国家作为投资主体基本上有三种类型的投资范围

第一类：是为全社会提供公共产品和服务的非营利性的公益性文化部门的财政投资。如，图书馆、博物馆、科技馆、国家重点文物保护单位等。

第二类：是代表国家文化安全的文化行业和基础设施的财政投资。如，党报、党刊、广播电台、电视台以及骨干网络设施。

第三类：代表国家水准和民族特色的艺术院团。如，京剧院、话剧院等。

社会资本

（1）、构成：

（2）、投资范围：我国政府严格禁止社会资本在如下这些方面的投资：通讯社、报刊社、出版社、广播电台、电视台、广播电视发射台、转播台、广播电视卫星、卫星上行站和收转站、微波站、监测站、有线电视传输骨干网、利用信息网络开展视听节目服务以及新闻网站、经营报刊版面、广播电视频率频道和时段栏目、国有文物博物馆以及书报刊、影视片、音像制品成品等文化产品进口业务。

外资

（1）、投资方式：多以中外合资方式为主。

（2）、投资范围：

①、允许外商以独资或合资、合作的方式设立包装装潢印刷、书报刊分销、可录类光盘生产、艺术品经营等企业。

②、在中方控股51%以上或中方占有主导地位的条件下，允许外商以合资、合作的的方式设立出版物印刷和只读类光盘复制等企业。

③、在不损害中国审查音像制品内容的权力的情况下，允许外商以合作且中方占主导地位的方式设立除电影之外的音像制品分销企业。

④、在中方控股51%以上或中方占有主导地位的条件下，允许外商以合资、合作的的方式设立和经营演出场所、电影院、演出经纪机构、电影技术等企业，参与国有书报刊音像制品发行企业股份制改造。

2、文化产业投资客体：是指能够满足人们某种需要或者能够带来收益的文化产业类投资对象。（参照打印书76--77页）

（1）、产业类投资客体：具体形式包括，在产业经营中实际使用的各类文化基础设施、文化服务及各类文化产品等。分为：核心层、外围层、相关层三个圈层。P77页表格

（2）、金融类投资客体：

二、文化产业投资的特点与风险

1、特点：文化产业处于战略性短缺时期。特点是高风险性的市场风险。

2、风险：市场风险、信用风险、政策风险

三、文化产业投资的模式

1、实物投资中无形资产的价值评估（计算题）

（1）、重置成本法，它是根据假想重新创造资产所发生的所有花费并考虑一定的损耗而评估其价值的评估方法。基本公式为：评估值=重置成本-损耗=重置成本×成新率

（2）、收益现值法：是通过估算被评估资产在未来的预期收益，并采用适宜的折现率折算成现值，然后累加求和，得出被评估资产价值的一种资产评估方法。基本公式为：

第四章证券投资概述

一、证券及其种类

1、证券：是各种权益凭证的总称。有广义和狭义之分，广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他证券。狭义的证券是指资本证券。