第四章人民币汇率与外汇市场
《金融理论与实务》课后试题及答案
1第一章货币与货币制度1.马克思是怎样用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证货币产生的客观性的?参考答案:按照马克思的货币起源学说,货币是伴随着商品价值形式的不断发展变化而最终产生的。
商品价值形式经历了四个不同的发展变化阶段: 1)简单的或偶然的价值形式阶段在这一阶段上,一种商品的价值仅仅是简单的或偶然的表现在与它相交换的另外一种商品上。
2)总和的或扩大的价值形式阶段在这一阶段上,一种商品的价值表现在了与它相交换的一系列商品上。
3)一般价值形式阶段在这一阶段,所有商品的价值都表现在了一个作为一般等价物的商品身上。
4)货币形式阶段在这一阶段,所有商品的价值都表现在了作为固定的一般等价物的金或银上。
当价值形式发展到第四个阶段时,货币就产生了。
2.推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是什么?参考答案:推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是商品生产和商品交换活动的不断发展。
3.什么是货币的交易媒介职能?货币为什么具有价值贮藏职能?参考答案:货币的交易媒介职能是指,当货币作为商品交换的媒介物时所发挥出的职能。
货币之所以具有价值贮藏职能是因为货币本身具有价值。
4.货币制度的构成要素有哪些?参考答案:货币制度的构成要素有五个方面:1)规定货币材料(币材) 2)规定货币单位3)规定流通中货币的种类 4)规定货币的法定支付能力 5)规定货币的铸造或发行。
5.不兑现信用货币制度的特点是什么?我国人民币制度的主要内容包括哪些?参考答案:不兑现的信用货币制度的基本特点是:一是流通中的货币都是信用货币,只要由现金和银行存款组成。
二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。
三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。
我国人民币制度的三项主要内容:一是人民币是我国法定货币,以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务,任何单位和个人不得拒收。
人民币主币的单位是元,辅币的单位有“角”和“分”两种,分、角、元均为十进制。
第四章 外汇市场
现代外汇市场特点
交易规模加速增长,但市场集中程度趋强
亿美元
20000 15000 10000 3000 5000 1500 1984 1987 1989 1992 1998 2000
瑞士 德国
澳大利亚 香港 法国 英国
新加坡 日本 美国
2、外汇市场的作用 1)实现购买力转移; 2)提供信贷流通资金; 3)减少外汇风险; 4)衡量一国的经济地位。
按银行买卖外汇的角度来划分:
买价、卖价、中间价 例:纽约市场1US$=1.5025/1.5035DM; 法兰克福市场1US$=1.5045/1.5055DM 请分辨两个市场外汇的买价和卖价?
汇率的表达方式: 直接标价法(direct quote):
指每单位外币可兑换的本国货币金额, 也称欧式标价,是国际通行的惯例。 例:如以人民币为本国货币 100美元=831.74元人民币 100日元=8.0513元人民币 100港元=107.56元人民币
银行外汇交易获利的方式: (1)买卖外汇差价获利
卖价(offer rate) -买价(bit rate)=价差(spread)
(2)通过正确预测汇率变动而获利
2)个人和公司
包括国际贸易商、国际间各类投资者、 筹资融资者、和跨国公司。跨国公司是最重 要的外汇供求者。
3)外汇经纪人
不真正参与某种交易,不需要持有交易所 涉及的外汇存货,而是充当外汇交易媒介, 并根据成交金额收取一定的手续费 (commision)。
举例: 1980.4 1989.1 1994.6 1995.4 2006.9
1美元=257日元 1美元=130日元 1美元=99日元 1美元=80.15日元 1美元=118.38日元
世界三大外汇市场:
汇率和外汇市场
汇率和外汇市场简介汇率是指两种货币之间的兑换比率,它直接影响着国际贸易和资本流动。
而外汇市场则是交易各种货币的场所,是最大的金融市场之一。
本文将重点探讨汇率和外汇市场的基本概念、影响因素以及交易方式。
汇率和外汇市场的概念1.1 汇率的定义汇率是指两种货币之间的相对价值,通常用一种货币表示另一种货币的价格。
有两种常见的汇率制度,即固定汇率制和浮动汇率制。
固定汇率制是指国家或地区政府通过干预市场来维持汇率的稳定性,而浮动汇率制则是由市场供求决定汇率的波动。
1.2 外汇市场的定义外汇市场是指交易各种货币的金融市场,也是全球最大的金融市场之一。
外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、跨国公司、投资基金和个人投资者等。
主要的外汇市场有伦敦外汇市场、纽约外汇市场和东京外汇市场。
影响汇率的因素2.1 经济基本面国家的经济基本面是影响汇率的重要因素。
经济增长率、通货膨胀水平、利率水平、贸易收支等都会对汇率产生影响。
一般来说,经济增长快、通货膨胀低、利率高和贸易顺差的国家货币会升值,而经济增长慢、通货膨胀高、利率低和贸易逆差的国家货币会贬值。
2.2 政府政策政府的货币政策也会对汇率产生重要影响。
政府通过改变利率、干预外汇市场和采取财政政策等手段来影响汇率。
如果一个国家的政府通过降低利率和购买外汇来干预市场,通常会导致本国货币贬值。
2.3 地缘政治风险地缘政治风险也是影响汇率的重要因素之一。
当地缘政治紧张局势升级时,投资者通常会将资金撤回相对安全的避险资产,这可能导致某些国家货币的贬值。
外汇交易方式3.1 现货交易现货交易是指买卖实际货币进行的即期交易。
交易双方在现货交易中直接交付货币,并按照当天的汇率进行结算。
现货交易流程相对简单,灵活性较高,因此是最常见的外汇交易方式之一。
3.2 远期交易远期交易是指约定未来某一特定日期进行货币交割的交易。
远期交易允许买卖双方事先确定汇率,从而减少货币波动风险。
远期交易通常被用于避免未来货币波动对贸易和投资的影响。
国际金融 第二版 第四章 汇率制度与外汇管制
水平区间钉住
1
汤加
浮动(65)
浮动汇率
36
巴西、印度、印度尼西亚、泰国、菲律宾、蒙古、土耳其、乌克兰、格鲁吉亚、利比亚、巴拉圭、以色列、乌拉圭、韩国、匈牙利、冰岛、罗马尼亚、南非、赞比亚等
自由浮动
29
澳大利亚、加拿大、智利、日本、墨西哥、挪威、波兰、瑞典、英国、索马里、美国、欧元区18个国家:奥地利、比利时、塞浦路斯、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、卢森堡、马耳他、荷兰、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙。
2016年1月人民银行捍卫CNH汇率
浮动汇率制度
在浮动汇率制度下,政府对汇率不加以固定,也不规定汇率波动的上下限,汇率根据外汇市场的供求状况自行波动。
20世纪汇率制度演进
古典金本位时期
1914年之前,固定汇率制度
两次世界大战之间的动荡时期
1919-1925年,自由浮动制度1926-1931年,金汇兑本位制度1932-1939年,管理浮动汇率制度
固定与浮动?
固定汇率制度的优缺点
汇率基本不能发挥调节国际收支的杠杆作用,可能会影响一国国内经济的平衡,可能会引发国际汇率制度的混乱
汇率基本稳定,易于进行成本和利润核算,降低了对外经济交往中的汇率风险
优
缺
浮动汇率制度的优缺点
对贸易、投资、信贷等国际经济交易的顺利进行产生不良影响,助长了国际金融市场上的投机活动
汇率制度
外汇管制
人民币汇率制度
汇率制度
01
汇率制度
指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。
Exchange Rate System or Exchange Rate Regime
人民币汇率与外汇市场的关系
人民币汇率与外汇市场的关系人民币汇率一直是各国经济学家和政策制定者密切关注的焦点问题之一。
外汇市场作为全球金融市场的重要组成部分,直接影响着国际贸易、国内经济与金融稳定等方面。
而人民币汇率与外汇市场之间的关系则牵涉到我国国际收支平衡、货币政策调控、经济增长质量等多个方面。
本文将从不同角度探讨人民币汇率与外汇市场的关系以及其对国内经济的影响。
一、人民币汇率是外汇市场的重要指标外汇市场是指国际上进行货币兑换和其他外汇交易的市场,也是人民币兑换其他货币的场所。
人民币汇率,即人民币对其他货币的兑换比率,表征了人民币在国际市场上的价值。
在外汇市场上,人民币的汇率受到供求关系、利率差异、国际投资热度等多种因素的影响。
外汇市场的汇率波动直接反映了市场对人民币价值的预期与变化。
二、外汇市场对人民币汇率的影响1.供求关系:汇率的形成与人民币的需求与供给有着密切关系。
如果外国投资者对人民币的需求增加,那么人民币的汇率就会上升,反之则会下降。
外汇市场上的供求差异会直接决定人民币兑其他货币的汇率水平。
2.利率差异:人民币的利率水平与其他货币的利率水平之间存在差异,这也会影响到人民币的汇率。
如果外国货币的利率高于人民币的利率,那么投资者更愿意将资金转移到外国,导致人民币汇率下降。
3.国际投资热度:外汇市场上的国际投资热度也会对人民币汇率产生影响。
如果国际投资者对我国经济前景持乐观态度,将会大量投资入市,增加了购买人民币的需求,从而推高了人民币的汇率。
三、人民币汇率对经济的影响1.外贸竞争力:人民币汇率的升值会使得出口商品的价格变得更高,降低了我国的出口竞争力;而人民币汇率的贬值则会提高我国的出口竞争力。
因此,适度调控人民币汇率,对于提升我国外贸竞争力具有重要意义。
2.国内通胀:人民币贬值会推高进口商品价格,导致国内通胀压力增加。
通过适度升值人民币,可以减缓通货膨胀压力。
3.资本流动:人民币汇率波动还会对国内资本流动产生重要影响。
《金融统计分析》第四章外汇市场与汇率统计分析.pptx
(二)外汇市场的参与者
1、中央银行 2、外汇银行(外汇指定银行)——经过本国中央银行批准,可 以经营外汇的商业银行或其他金融机构。包括:
①专营或兼营外汇业务的本国商业银行;②在本国的外国商业银 行分行;③其他经营外汇买卖业务的本国金融机构(信托投资公 司等)。
3、外汇经纪人——为外汇交易双方介绍交易的中间商人。包括: ①一般经纪人;②经纪公司;③跑街经纪人;
第一节 外汇市场和外汇收支统计
一、外汇的概念
外汇
动态 静态
广义 狭义
动态:一个国家或地区的货币借助于各种国际结算工具,通过 特定的金融机构,兑换成另一个国家或地区的货币,以清偿国 际间债权债务关系的一个交易过程。
静态:(1)广义~一切用外币表示的资产,包括:外国货币, 外币有价证券,外币支付凭证,外币存款凭证及其他外汇资金。
4、外汇交易商——专门经营外汇交易的商号; 5、外汇投机者——通过预测,以买空卖空等方式炒外汇而获利 者。
6、进出口商及其他外汇供求者—— 7、贴现公司——以买卖远期票据为Fra bibliotek要业务的公司。
(三)外汇市场的功能
1、国际清算——债务人向债权人的支付。
2、套期保值——通过卖出或买进等值远期外汇,轧平外汇 头寸来保值的外汇业务。
(2)狭义~以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。 二、外汇市场
(一)外汇市场的概念与分类
1、概念:进行外汇买卖的交易场所或网络
2、分类:
按组织形式分①无形市场——所有交易都是通过电话、电报、电 传以及电脑网络等通讯工具来完成;没有交易场所,没有统一交 易时间,买卖双方不需要面对面(英美体系)——外汇市场的主 要形式②有形市场——有具体的交易场所,交易双方于每个营业 日规定的营业时间集中在交易所进行交易(大陆体系)——非主 要形式
第四章 外汇市场
狭义静态:以外币表示的可用于国际间结 算的支付手段
特别提款权(special drawing right,SDR) 是货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的 权利。会员国在发生国际收支逆差时,可用它向基 金组织指定的其他会员国换取外汇,以偿付国际收 支逆差或偿还贷款,还可与黄金、自由兑换货币一 样充当国际储备。
外汇交易方式比较: 电汇时间短,汇费较高
信汇和票汇时间较长,银行可以占用资金一部分时
间,汇费较低
三、远期外汇交易
(一)基本原理 亦称期汇交易,是指买卖外汇双方先签订合同, 规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时 间,到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定 办理货币收付的外汇交易。 远期交易标准期限包括: 1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、 1Y、18M、2Y、3Y
国际外汇市场 :惠灵顿、伦敦、悉尼、东京、 香港、法兰克福 3、按照外汇交易方式划分 有形市场 无形市场
三 当代外汇市场的特点
1、宏观经济变量对外汇市场的影响作用日趋显著
(就业量,国民收入,物价指数,利率水平、货币供 应量、进出口量、外汇储备)
2、全球外汇市场在时空上联成一个国际性外汇大市场
3、外汇市场动荡不安 4、政府对外汇市场的干预逐步加强 5、金融创新层出不穷 货币互换、外汇期权等
四
外汇际转移
2、调节外汇供求,提供资金融通便利
3、提供外汇保值和投机场所
第二节 外汇市场的构成
外汇市场由主体和客体构成 客体:外汇市场的交易对象 主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券 及支付凭证等 主体:即外汇市场的参与者 主要包括外汇银行、顾客、中央银行、外汇交易商 及外汇经纪商
第四章 外汇市场与汇率统计分析1
例2:2008年1月18日伦敦外汇市场上美 元对英镑的汇率是1英镑=1.6360— 1.6370美元,某客户买入50000美元,需 支付多少英镑? 此为间接标价法,客户买入相当于 银行卖出,需支付的英镑为: 50000/1.6360=30562.35英镑。
例3:一德国出口商向美国出口产品,以 美元计价,收到货款时,他需要将100万 美元换成德国马克,银行的标价是1美元 =1.9300—1.9310德国马克,他将得到多 少万马克? 对德国而言,此为直接标价法,德 国客户卖出外币相当于银行买入外币, 故得到德国马克数量为: 100×1.9300=193.00万马克。
注:美国采用间接标价法,但对于英镑和爱尔兰镑仍采用 直接标价法。
(二)汇率标价方法
美元标价法: 美元标价法:二战以后由于美元是世界货 币体系中的中心货币,各国外汇市场上公 布的外汇牌价均以美元为标准,非本币货 币之间的汇价住往是以美元作为关键货币 为标准的套算出来的。
二.汇率的种类
按汇率制定的不同方法 基础汇率 套算汇率 按交易中支付方式不同 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 按成交后交割时间不同 即期汇率 远期汇率
出
英镑 GBP/USD
出售2500000美元以换取英镑 可得到多少英镑 美元以换取英镑,可得到多少英镑 出售 美元以换取英镑 可得到多少英镑? 英镑 客户 美元 银行
站在银行的角度, 站在银行的角度,看单位货币的流向
(1)客户出售美元,银行买入美元,标价为 1.4856,客户可得到74280德国马克; (2)客户买入美元,银行出售美元,标价为 5.1075,需支付本币153225法国法郎; (3)客户出售美元,银行买入美元,标价为 1.5083,客户可得到1657495英镑; (4)客户出售美元,银行买入美元,标价为 1.6642,客户可得到16642荷兰盾; (5)客户买入美元,银行卖出美元,标价为 106.65,客户可得到93764.65美元。
第四章 外汇与汇率
间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准, 计算折合多少单位的外国货币。
美、英等国采用间接标价法
例如: 1 USD =84.43-84.76 J¥
1 USD = 0.9544 -0.9581C$
间接标价法下货币的升值与贬值
思考:美元从$1=HK$7.75到$1=HK$7.78
意味着什么? 答:美元升值,港币贬值
共付美元:251.5万
251.5万美元相当于黄金: 251.5万×23.22=5839.83万格令
若美国出口商采用黄金支付,计算支出的黄金额:
50万英镑的货款相当于黄金 50万× 113.0016= 5650.08万格令 1.5万美元的黄金费用相当于黄金: 1.5万× 23.22=34.83万格令 若选择黄金支付,则需支付黄金5650.08万格令+ 34.83万格令=5684.91万格令
案例:纸币制度下的汇率决定
3、即期汇率与远期汇率
按外汇买卖成交后交割时间的长短划分: 即期汇率(spot exchange rate) 在两个工作日以内办理交割所使用的汇率
远期汇率(forward exchange rate)
约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的
汇率
远期升水与贴水
直接标价法下
远期汇率高于即期汇率,外汇升水 远期汇率低于即期汇率,外汇贴水
买入价又称买入汇率,是银行向同业或客户买入外汇 时使用的汇率。 卖出价又称卖出汇率,是银行向同业或客户卖出外汇 时使用的汇率。 中间价又称中间汇率,是买入价与卖出价之间的平均 价。
在外汇市场上,银行同时报出买入和卖出汇率。银行
在所报的两个汇率中,前一个数值较小,后一个数值 较大。
第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件
汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响,主要工业国汇率的变 动则不然。
第一,主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支,由此可能引起贸易战和汇率战,并影响世界经济的景气。
(2)不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后,以美元为中心的固定汇率制解体,各国政府不再规定纸币的 含金量,纸币的价值不再以金量体现,而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来,因此,纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则,两种货币兑换比率的客观基础,应该是两种货币购买力的对比,也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 (3)两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
(1)固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定,或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内,它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算,也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小,而有利于这些国际经济交易的进行与发展,因而有利于世界经 济的发展。
(1)金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下,固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下,汇率变化 的幅度很小,基本上是固定的。在这种汇率制度下,各个国家的汇率保持相 对稳定。
第四章 外汇与汇率 《国际金融实务》PPT课件
三、汇率的种类
(一)从银行买卖外汇的角度划分
• 2.卖出汇率 • 卖出汇率(selling rate/offer price)又称卖出价,是银行
卖出外币时使用的价格。它包括现钞卖出价和现汇卖出价两 种。由于银行卖出外币时不存在生息和运输的过程,所以通 常情况下现钞卖出价和现汇卖出价是一样的,也有些银行直 接标注“卖出价”,而不注明是现钞还是现汇。
• 1.买入汇率 • 买入汇率(buying rate/bid price)又称买入价,是银行买入外币
时使用的价格。它包括现钞买入价和现汇买入价两种。现钞买入价 是指银行用本国货币买入外汇现钞时使用的价格,而现汇买入价则 是指银行用本国货币买入外汇现汇时使用的价格。通常情况下,现 钞买入价要低于现汇买入价。
金量,于是货币的含金量便成为各国货币汇率的基础。两国货币间的比价就是两种 金币含金量之比。这种比价称为“铸币平价”。铸币平价便是那时国际金本位制下 汇率决定的基础。
三、汇率的种类
(六)从外汇银行营业时间的角度划分
• 从外汇银行营业时间的角度划分,汇率可分为开盘汇率和收盘汇率。 • 1.开盘汇率(opening rate) • 开盘汇率是指外汇银行在每个工作日开始营业时成交的第一笔外汇买卖
所使用的汇率,也叫开盘价。 • 2.收盘汇率(closing rate) • 收盘汇率是指外汇银行在每个工作日营业结束前成交的最后一笔外汇买
三、汇率的种类
(一)从银行买卖外汇的角度划分
• 4.银行报价的注意事项 • (1)在直接标价法下,一定数额外币的前一个本币数字表示“买入价”,
即银行买入外币时支付给客户的本币数;后一个本币数字表示“卖出价”, 即银行卖出外币时向客户收取的本币数。 • (2)在间接标价法下,一定数额本币的前一个外币数字表示“卖出价”, 即银行收进一定数额本币而卖出外币时支付给客户的外币数;后一个外币数 字表示“买入价”,即银行付出一定数额本币而买进外币时向客户收取的外 币数。
货币金融学课件-第四章汇率
货币金融学课件-第四章汇率概述汇率是指两种货币之间的兑换比例。
在国际经济交往中,汇率的高低将直接影响国际贸易、国际收支以及对外经济政策的制定。
本章将介绍汇率的定义、分类以及影响因素,以便加深对汇率的理解。
汇率反映了一国货币与其他国家货币之间的比值关系。
它是通过外汇市场上买卖外汇时的交易价格来表示的。
通常,汇率分为直接汇率和间接汇率两种。
•直接汇率是指以一单位本国货币兑换多少单位外国货币。
如1美元兑换多少人民币。
•间接汇率是指以一单位外国货币兑换多少单位本国货币。
如1人民币兑换多少美元。
根据汇率的形式和使用范围,可以将汇率分为市场汇率和官方汇率两种。
•市场汇率是由市场供求关系决定的,主要由外汇交易市场上的买卖行为所决定。
市场汇率的波动通常较大,受到市场供求关系、利率、通货膨胀等多种因素的影响。
•官方汇率是由国家政府或中央银行制定的指定汇率,它一般用于国际贸易、外汇管制以及官方对外支付等方面。
官方汇率通常相对稳定,政府可以通过干预控制官方汇率。
3. 汇率的影响因素汇率的变动受到多种因素的影响,主要包括以下几点:3.1 经济基本面因素•利率:高利率通常会吸引更多外资流入,导致本国货币升值;低利率则会导致本国货币贬值。
•通货膨胀:通货膨胀率较低的国家货币相对稳定,而通货膨胀较高的国家货币可能会贬值。
3.2 政府政策因素•外汇管制:一些国家通过外汇管制手段来控制汇率的波动。
•货币干预:中央银行可以通过买卖外汇来干预市场汇率,稳定本国货币。
3.3 国际贸易和资本流动因素•贸易顺差/逆差:贸易顺差国家的货币通常会升值,而贸易逆差国家的货币则可能会贬值。
•资本流动:资本流入会导致本国货币升值,而资本流出可能会导致本国货币贬值。
4. 汇率制度的种类不同国家采用了不同的汇率制度,主要包括以下几种:固定汇率制是指国家或地区将本位货币与其他国家货币按照一定的比率固定兑换,确保汇率相对稳定。
例如,中国之前实行的人民币与美元的固定汇率制。
新版《金融理论与实务》第四章讲义
第四章汇率与汇率制度一、复习建议本章是本课程中的新增章节,也属于基础性章节。
虽然是新增的章节,但有一部分内容来自于原来的教材。
建议学员重点掌握基本概念,在此基础上全面复习。
从题型来讲,本章题型主要包括单项选择题、多项选择题、名词解释题、以及简答题。
二、本章重要知识点第一节外汇与汇率一、外汇(一)外汇的含义●动态含义:是指国外汇兑,即人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币,借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。
●静态含义:是指一切以外国货币表示的资产,包括外国货币、外币有价证券(如外国政府债券、信用级别比较高的外国公司债券和股票等)、外币支付凭证等。
各国政府与国际货币基金组织等国际金融机构大都从这个角度来界定外汇。
●国际货币基金组织的外汇定义是:外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、国库券、长期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
●我国2008年修订的《外汇管理条例》的定义为:外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产,包括外币现钞(包括纸币、铸币)、外币支付凭证或者支付工具(包括票据、银行存款凭证、银行卡等)、外币有价证券(包括债券、股票等)、特别提款权和其他外汇资产。
【例题】2008年修订后重新颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇包括( )A.外币现钞B.外币支付凭证C.外国政府公债D.外国公司债券E.特别提款权【答案】ABCDE【解析】本题考查我国对于外汇含义的界定。
(二)外汇的种类●按照能否自由兑换和自由向其他国家进行支付,外汇可划分为自由外汇和非自由外汇两大类。
(是否经货币发行国当局批准)●按照交割期限的不同,又可将外汇分为即期外汇和远期外汇。
(是否在成交后2个营业日内进行交割)。
二、汇率(一)汇率及其标价方法 ★●汇率:是一国货币折算成另一国货币的比率,或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。
第四章 外汇市场与汇率统计分析
(二)种类
1、按外汇交易的交割时间分类:
即期外汇市场(现汇交易)与远期外汇交易(期汇交易)。
2、按外汇交易的范围分类:
外汇批发市场(银行同业间,大额)、外汇零售市场(小额)。
3、按外汇市场的性质分类:
国内市场与国际市场。
4、按外汇交易的方式分类:
欧洲大陆式外汇市场(有形市场,集中时间在交易所交易) 与英美式外汇市场(无形市场,无固定时间、场所,通过电 话、网络等交易)。中国有外汇交易中心(央行和外汇局设 立)。
1
第一节 外汇市场与外汇收支统计
一、外汇的概念
外汇:指一切用外币表示的资产。(广义,包括外国货 币、有价证券)
指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。 (狭义,外币表示的支票、银行存款)
我们常说的是狭义的外汇。
二、外汇市场
(一)概念 外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络,是外
汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成 的买卖外汇的交易系统的整体。
1994年4月1日起,采用银行结售汇制度。
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(三)银行结售汇统计
银行结售汇统计是我国外汇收支统计最重要的组成部分。
1、概念
结汇是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定 银行,外汇指定银行按一定汇率付给等值的本币的行为。
主要有:
强制结汇(所有外汇收入必须卖给外汇指定银行),
意愿结汇(指外汇收入可以卖给外汇指定银行,也可开立账 户自己保留),
该国提高本币利率会引起市场上对该货仙的需求以期获得一定期限的高利息收但为了防止将来到期时该种货币汇下跌带来的风险和损失人们在购进这种化币现汇时往往会采取掉期交易即卖出这种货币的远期从而使其这期贴水
第四章 外汇市场与汇率统计分析
金融学第五版第4章 外汇与汇率
⑷ 根据各国汇率管制程度宽严的不同,可分为官方汇率和市
场汇率。官方汇率是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇
率是指在外汇市场上进行外汇买卖所使用的汇率,它随着外汇市 场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的影响而上 下波动。 ⑸ 根据汇率波动程度的不同,可分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率是指汇率相对稳定,保持在一定范围内小幅变动的汇率 。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定,而任由外汇市场供求关
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第三节 汇率变动的影响及其约束条件
一、汇率变动的基本效应
1.汇率变动对国际收支的影响
汇率变动会引起进出口商品和劳务相对价格的涨跌,影响
经常项目差额,从而影响外汇供求关系。本币汇率上升→进口
商品和劳务的价格会相对降低,出口商品和劳务的价格会相对 提高→进口增加和出口减少→恶化贸易差额→外汇供不应求; 反之,若本币汇率下降,则会发生相反的影响。
货币流通状况包括货币供给、货币需求和货币流通速度三个
方面,其中货币供给是影响汇率的最主要因素,货币需求相对稳 定,与国民收入和经济结构等因素保持着比较稳定的函数关系。
货币流通速度也相对稳定,短期内对汇率的影响可忽略不计。
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(2) 国际收支差额。各种因素对于汇率变动的影响,都是通 过影响国际收支和外汇供求关系而实现的。国际收支顺 差时,外汇供过于求,会引起外汇汇率下降;反之则相 反。
本国货币对非关键货币的汇率。套算汇率是根据基本汇率和国际市
如:某日外汇市场1美元=6.2500元人民币,国际市场1美元=80日
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中国银行外汇牌价
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⑶根据外汇交易交割时间的不同,可分为即期汇率与 远期汇率。即期汇率是外汇买卖双方在成交后的两个营业 日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方成交 后,约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的 汇率。 即期汇率与远期汇率间的汇率差价,称为远期差价。 分升水和贴水两种情况。升水是指外币的远期汇率高于即 期汇率,贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。如: 某日即期汇率1美元=6.2500元人民币,3个月远期汇 率1美元=6.2580元人民币,则美元对人民币的远期汇率升 水0.0080元人民币。 13
汇率与外汇市场
汇率与外汇市场导读:本文将探讨汇率与外汇市场的关系,重点介绍了汇率的定义和计算方式,以及外汇市场的基本原理和影响因素。
同时,还分析了汇率对国际贸易和经济发展的影响,并指出了汇率风险管理的重要性。
一、汇率的定义和计算方式汇率是指一种货币与其他货币之间的兑换比率。
通常用一个国家货币兑换成另一个国家货币的比例来表示。
汇率可以通过直接报价和间接报价两种方式进行计算。
直接报价是以本国货币为基准,用多少本国货币兑换一单位外国货币来表示。
间接报价则是以外国货币为基准,用多少外国货币兑换一单位本国货币来表示。
二、外汇市场的基本原理和影响因素外汇市场是指货币兑换和交易的市场。
在外汇市场中,货币的供需关系决定了汇率的浮动。
外汇市场的交易主要分为现货交易和远期交易。
现货交易是指较短期内即期交换货币的交易,而远期交易则是指在未来某个约定的日期以特定价格交换货币的交易。
外汇市场的汇率受到多种因素影响,包括经济因素、政治因素和市场预期等。
经济因素包括国家的经济发展状况、通货膨胀率和利率等;政治因素包括政府政策和政治稳定程度等;市场预期是指投资者对未来经济和政治情况的预测。
三、汇率对国际贸易和经济发展的影响汇率的变动对国际贸易和经济发展有深远的影响。
首先,汇率的变动会影响国际贸易的竞争力。
当本国货币贬值时,出口商品价格下降,有利于提高出口竞争力;反之,本国货币升值则会降低出口竞争力。
其次,汇率的变动会影响跨国投资和外资流入。
如果本国货币贬值,会吸引更多外资流入,促进经济发展;反之,本国货币升值则会减少外资流入。
此外,汇率的变动还会对国内物价水平和通货膨胀率产生影响,间接影响着居民购买力和生活水平。
四、汇率风险管理的重要性由于汇率波动的不确定性,企业和个人需要进行汇率风险管理。
这可以通过多种方式实现,如合理规划外汇收支,使用外汇衍生产品对冲风险,或者进行长期外汇合约等。
合理的汇率风险管理可以有效降低经济主体在外汇市场不稳定环境下的损失风险,保护资产价值和利益。
中华人民共和国外汇管理条例
中华人民共和国外汇管理条例(1996年1月29日中华人民共和国国务院令第193号发布根据1997年1月14日《国务院关于修改〈中华人民共和国外汇管理条例〉的决定》修订2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过)目录第一章总则第二章经常项目外汇管理第三章资本项目外汇管理第三章资本项目外汇管理第四章金融机构外汇业务管理第五章人民币汇率和外汇市场管理第六章监督管理第七章法律责任第八章附则第一章总则第一条为了加强外汇管理,促进国际收支平衡,促进国民经济健康发展,制定本条例。
第二条国务院外汇管理部门及其分支机构(以下统称外汇管理机关)依法履行外汇管理职责,负责本条例的实施。
第三条本条例所称外汇,是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:(一)外币现钞,包括纸币、铸币;(二)外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(三)外币有价证券,包括债券、股票等;(四)特别提款权;(五)其他外汇资产。
第四条境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动,以及境外机构、境外个人在境内的外汇收支或者外汇经营活动,适用本条例。
第五条国家对经常性国际支付和转移不予限制。
第六条国家实行国际收支统计申报制度。
国务院外汇管理部门应当对国际收支进行统计、监测,定期公布国际收支状况。
第七条经营外汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定为客户开立外汇账户,并通过外汇账户办理外汇业务。
经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况。
第八条中华人民共和国境内禁止外币流通,并不得以外币计价结算,但国家另有规定的除外。
第九条境内机构、境内个人的外汇收入可以调回境内或者存放境外;调回境内或者存放境外的条件、期限等,由国务院外汇管理部门根据国际收支状况和外汇管理的需要作出规定。
第十条国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备,遵循安全、流动、增值的原则。
第十一条国际收支出现或者可能出现严重失衡,以及国民经济出现或者可能出现严重危机时,国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。
人民币汇率对外汇市场的影响
人民币汇率对外汇市场的影响人民币汇率的波动对外汇市场有着深远的影响。
作为中国的货币,人民币的汇率变动对于全球经济都具有重要意义。
本文将探讨人民币汇率对外汇市场的影响,从国内经济情况、国际贸易、资本流动以及市场预期等方面进行分析。
1. 国内经济情况人民币汇率的变动与国内经济状况密切相关。
当中国经济增长放缓或遇到困难时,人民币的贬值压力增加。
这是因为市场预期经济疲软会导致政府采取刺激措施,进而增加货币供应量,促使人民币贬值以提振出口。
因此,人民币的汇率变动在一定程度上反映了中国经济的健康状况。
2. 国际贸易人民币汇率对于中国的国际贸易有着重要的影响。
当人民币升值时,中国出口商品价格上涨,进口商品价格下跌。
这会导致中国的出口竞争力下降,对外贸易顺差可能减少。
相反,当人民币贬值时,中国出口商品价格下跌,进口商品价格上涨,从而提高了中国的出口竞争力。
因此,人民币的汇率波动直接影响了中国的贸易平衡。
3. 资本流动人民币汇率变动还对资本流动产生重要影响。
当人民币升值时,外国投资者更倾向于将资金投入中国。
这是因为升值后的人民币相对更有价值,可以带来更高的回报。
相反,当人民币贬值时,外国投资者可能更愿意将资金从中国撤离,避免资产贬值。
这对中国的资本流动和金融稳定具有挑战性。
4. 市场预期人民币汇率的预期也会对外汇市场产生显著影响。
市场参与者根据国内外经济数据、政策调整和地缘政治等因素,对人民币的未来走势进行预测。
这些预期会直接影响到人民币的交易行为,进而引发外汇市场的波动。
因此,中国政府的公开表态以及货币政策的调整都会对市场预期产生重要影响。
综上所述,人民币汇率的波动对外汇市场产生广泛而深远的影响。
这不仅与国内经济形势密切相关,还会影响中国的国际贸易和资本流动。
同时,市场预期也会对人民币的汇率变动起到重要的推动作用。
因此,及时了解和分析人民币汇率对外汇市场的影响,对于投资者和政策制定者都具有重要意义。
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第四章人民币汇率与外汇市场您在我国国内消费或者进行其他支付时,只需要人民币就行了。
但是如果您要出国留学或出国旅游,就需要换外汇了。
外汇是国外汇兑的简称,是国际经济交往中不可或缺的媒介,是货币在国际经济交往中发挥世界货币职能的重要体现。
本章将为您介绍一些有关外汇的基础知识。
第一节外汇概述一、外汇的概念《中华人民共和国外汇管理条例》规定,外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:(一)外币现钞,包括纸币、铸币;(二)外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证、银行卡等;(三)外币有价证券,包括债券、股票等;(四)特别提款权;(五)其他外汇资产。
二、外汇的基本特征外汇是非主权货币,通常各国政府不会允许外国货币作为本国市场的计价和结算货币,也不会允许外国货币在本国境内流通和使用。
外汇一般具有三个特征:(一)可自由兑换性。
外汇是以外国货币表示的,必须具有充分的可兑换性,能够自由地兑换成其他国家的货币或者其他信用工具进行多边支付;(二)普遍接受性。
外汇必须是各国普遍接受的支付手段和可用作对外支付的金融资产;(三)可偿性。
外汇必须是在国外能得到补偿的债权,具有可靠的物质偿付保证。
三、汇率及汇率的标价方法(一)什么是汇率如果将外汇当做一种商品,那么换汇实际上就是买卖外汇的过程。
用人民币购买某国外币的价格就是人民币对该国外币的汇率。
汇率是各国货币之间相互交换时换算的比率,即一国货币单位用另一国货币单位所表示的价格。
这种价格联系着不同国家的货币,使人们对各国货币能够直接进行比较。
汇率又称为兑换率、外币行市、外汇行情、外汇牌价,或简称牌价或汇价。
(二)汇率的标价方法外汇买卖不同于一般的商品买卖。
一般商品的价格是用货币表示的,但不能反过来用商品表示货币的价格。
外汇买卖是货币购买货币,因此,汇率就具有双向表示的特点。
在本国货币与外国货币之间,既可用本国货币表示外国货币的价格,也可以用外国货币表示本国货币的价格,这取决于一国采用的不同标价方法。
目前,国际上使用的外汇标价方法有两种:直接标价法和间接标价法。
直接标价法又称价格标价法,是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。
一般表示为1个单位或100个单位的外国货币能够折合多少本国货币。
例如,中国外汇交易中心2013年6月28日人民币收盘报价为:人民币对美元的汇率是6.1375元人民币/美元,表示1美元可以兑换6.1375元人民币。
在直接标价法下,外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系:本国货币升值,汇率下降;本国货币贬值,汇率上升。
例如,当1美元兑换6.20元人民币变为6.15元人民币时,表明人民币的汇率上升,美元的汇率下跌,即人民币升值,美元贬值。
反之,当1美元兑换6.15元人民币变为6.20元人民币时,表明人民币的汇率下跌,美元的汇率上升,即人民币贬值,美元升值。
大多数国家都采取直接标价法。
间接标价法又称数量标价法,是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。
一般表示为1个单位或100个单位的本国货币能够折合多少外国货币。
从1978年9月1日开始,纽约外汇市场改用间接标价法,以储备美元为标准公布美元与其他货币之间的汇价,但是,对英镑仍沿用直接标价法。
例如,某日纽约外汇市场报价为:1英镑=1.5017美元;1美元=1.6538瑞士法郎;1美元=108.00日元。
在间接标价法下,外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系:本国货币升值,汇率上升;本国货币贬值,汇率下降。
四、现钞和现汇的区别现钞和现汇是外汇的两种不同形式。
现汇是指从国外银行汇到国内的外币存款以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入账的国际结算凭证。
现钞指的是外币钞票,包括纸币、铸币。
在进行跨境贸易、投资等国际结算时,现汇的安全性、便捷性和规模性较现钞具有明显优点。
现钞多用于零星小额支付,特别是在银行结算没有介入的主要针对个人消费者的商业服务网点,现钞要比现汇方便。
第二节外汇市场目前,我国境内外汇市场按交易主体的不同区分为银行间外汇市场和银行柜台外汇市场。
一、银行间外汇市场管理(一)银行间外汇市场概述银行间外汇市场是指经国家外汇管理局批准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通过中国外汇交易中心进行人民币与外币之间的交易市场。
银行间外汇市场实行会员制管理,经审核批准后的会员通过中国外汇交易中心的电子交易系统入市交易。
银行间外汇市场的交易时间为每个交易日的9点30分至16点30分。
按交易品种不同,银行间外汇市场可分为即期外汇市场和外汇衍生品市场。
目前,境内银行间即期外汇市场是指在成交后第二个营业日交割的外汇市场,是外汇市场中最传统、最基本的交易形式;银行间外汇衍生品市场则包括外汇远期市场、外汇掉期市场、货币掉期市场和外汇期权市场。
(二)银行间外汇市场的交易币种目前我国银行间外汇市场挂牌交易货币有人民币对美元、欧元、日元、港币、英镑、澳元、加元、林吉特和卢布等9个。
其中人民币对美元、林吉特、卢布、日元和澳元等五个货币对为直接交易,市场成员人民币对这些货币的头寸在银行间外汇市场直接形成供给与需求,通过直接交易做市商对自身头寸的灵活管理促使市场自求平衡,形成人民币对相应币种的直接汇率。
(三)银行间外汇市场交易方式和清算制度1、交易方式银行间外汇市场提供竞价和询价两种交易方式。
竞价交易又称集中撮合交易机制,指会员各自通过电子交易系统提交自己的买入、卖出报价,交易系统按照“价格优先、时间优先”的原则进行逐笔撮合,自动配对成交。
询价交易指交易双方协商议定交易的货币、金额、汇率、起息日等要素的交易方式。
目前我国银行间外汇即期交易可采用竞价交易和询价交易方式,外汇衍生品交易均采用询价交易方式。
2、清算制度银行间外汇市场清算制度包括集中净额清算和双边清算两种模式。
集中净额清算指交易达成后,第三方作为中央清算对手方,对同一清算日的交易按币种进行轧差,根据轧差后的应收或应付资金分别向交易双方独立进行资金清算。
双边清算指交易达成后,由交易双方按交易要素直接进行资金清算。
目前,我国银行间人民币对外汇即期竞价交易采用集中净额清算方式,人民币对外汇即期询价交易采用双边清算和集中净额清算两种方式,外汇衍生品交易采用双边清算方式。
(四)银行间外汇市场结构目前银行间外汇市场实行多层次的做市商制度。
做市商是指经国家外汇管理局核准,在我国银行间外汇市场进行人民币与外币交易时,承担向市场会员持续提供买、卖价格义务的银行间外汇市场会员。
做市商履行做市义务,为市场提供流动性。
目前我国银行间外汇市场按交易产品分别核准了各细分市场做市商,即期外汇市场还推出了尝试做市商业务,以完善做市商优胜劣汰考核机制,增强做市商做市积极性。
二、银行柜台外汇市场管理银行柜台外汇市场是指经外汇管理部门批准经营结汇、售汇业务的外汇指定银行为客户办理人民币与其他货币之间兑换业务的市场。
银行柜台市场对客户挂牌汇率实行浮动区间管理。
银行开展对客户结售汇业务以及银行间外汇交易形成的人民币和外币的头寸应满足外汇管理部门设定的结售汇综合头寸限额要求。
第三节人民币汇率目前,我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币兑美元、欧元、日元、港币、英镑、澳元、加元、卢布和马来西亚林吉特汇率中间价,作为当日银行间即期外汇市场(含询价交易方式和竞价交易方式)以及银行柜台交易汇价的中间价,该汇率中间价适用于发布后到下一个汇率中间价发布前。
一、银行间外汇市场汇率银行间外汇市场实行浮动区间管理。
人民币兑美元交易价在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下1%的幅度内浮动;人民币兑欧元、日元、港币、英镑、加元和澳元交易价在中国外汇交易中心公布的人民币兑该货币汇率中间价上下3%的幅度内浮动;人民币兑卢布、马来西亚林吉特交易价在中国外汇交易中心公布的该货币汇率中间价上下5%的幅度内浮动。
二、银行柜台交易汇率银行柜台对客户一般挂牌三种汇率,分别是现汇买入价、现钞买入价、现汇(钞)卖出价。
所谓买入、卖出价,是从银行角度出发的。
现钞(汇)买入价是外汇指定银行从客户买入外币现钞(汇)的价格,也就是客户办理现钞(汇)结汇的汇率;现钞(汇)卖出价是外汇指定银行向客户卖出外币现钞(汇)的价格,也就是客户办理现钞(汇)售汇的汇率。
通常来说,由于现汇可以直接进行电子结算,入账后即变为生息资产,并且银行买入现钞后一般要积累到一定数额后,才将其运送并存入外国银行调拨使用,银行为此要承担相应的利息损失以及现钞调运过程中的运费、保险费等支出,因此银行从客户买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格,即一般所说的现钞买入价要低于现汇买入价。
而银行向客户报出的现汇卖出价与现钞卖出价相同。
国家对银行挂牌汇率实行浮动区间管理。
外汇指定银行对客户挂牌人民币兑美元汇价实行最大买卖价差幅度管理。
当日最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的2%,最高现钞卖出价与最低现钞买入价之差不得超过当日汇率中间价的4%。
每日外汇指定银行对客户提供美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价区间、最高现钞卖出价与最低现钞买入价区间均应包含当日人民币兑美元汇率中间价。
在上述价差幅度内,外汇指定银行可自行调整美元现汇和现钞的买卖价。
人民币兑非美元货币现汇和现钞挂牌买卖价差幅度没有限制,外汇指定银行可自行决定。
第四节个人外汇业务个人外汇业务按照交易主体区分境内与境外个人外汇业务,按照交易性质区分经常项目和资本项目个人外汇业务,我国按上述分类对个人外汇业务进行管理。
一、经常项目个人外汇业务个人经常项目项下外汇收支分为经营性外汇收支和非经营性外汇收支。
经营性外汇收支是指从事货物贸易进出口的外汇收支。
非经营性外汇收支指贸易外汇收支之外的其他经常项目外汇收支。
对于个人开展对外贸易产生的经营性外汇收支,视同机构按照货物贸易的有关原则进行管理。
对于个人结汇和境内个人购汇实行年度总额管理,个人不得以分拆等方式规避总额管理。
年度总额分别为每人每年等值5万美元,外汇管理部门根据国际收支状况对年度总额进行调整。
境内个人、境外个人结汇和境内个人购汇在年度总额以内的,凭本人有效身份证件直接在银行办理;超过年度总额的,凭本人有效身份证件和规定的证明材料在银行办理。
(一)个人经常项目项下经营性外汇收支业务1、个人对外贸易经营者办理对外贸易购付汇、收结汇应通过本人的外汇结算账户进行;其外汇收支、国际收支申报按机构管理。
个人对外贸易经营者指依法办理工商登记或者其他执业手续,取得个人工商营业执照或者其他执业证明,并按照国务院商务主管部门的规定,办理备案登记,取得对外贸易经营权,从事对外贸易经营活动的个人。