协整检验和误差修正模型

财政支出与财政收入的协整关系研究

一 实验内容

根据我国1990-2007年间财政支出和财政收入的月度数据，研究财政支出和财政支出之间是否存在协整关系，进而做出二者的误差修正模型。 二 模型设定

为了定量分析财政支出和财政收入的关系，弄清二者是否存在长期均衡关系，建立了财政支出和财政收入的回归模型。

μββ++=)_ln()_ln(21in f ex f

其中ex f _表示财政支出；in f _表示财政收入。数据如下：

数据来源：统计年鉴

三、实证分析 1、数据处理

由数据结构可以看出，数据存在季节波动。首先利用X-12季节调整方法对这两个指标进行季节调整，消除季节因素，然后去对数。 2、单位根检验

经济时间序列数据往往出现非平稳的情况，如果直接对数据建立回归模型，可能会出现伪回归的现象，因此在做回归之前，运用ADF 方法，对数据进行单位根检验。

对ln(ex f _)、ln(in f _)及其一阶差分进行单位根检验，具体检验结果如下所示：

ln(

ex f _)原值单位根检验

Null Hypothesis: LNF_EX has a unit root

Exogenous: Constant

Lag Length: 5 (Automatic based on SIC, MAXLAG=14)

t-Statistic

Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.519686 0.9871 Test critical values: 1% level -3.461478

5% level -2.875128

10% level -2.574090

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

f_)一阶差分单位根检验

ln(ex

Null Hypothesis: D(LNF_EX) has a unit root

Exogenous: Constant

Lag Length: 4 (Automatic based on SIC, MAXLAG=14)

t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -10.83446 0.0000 Test critical values: 1% level -3.461478

5% level -2.875128

10% level -2.574090

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

f_)原值单位根检验

ln(in

Null Hypothesis: LNF_IN has a unit root

Exogenous: Constant

Lag Length: 11 (Automatic based on SIC, MAXLAG=14)

t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.763850 0.9932 Test critical values: 1% level -3.462412

5% level -2.875538

10% level -2.574309

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

f_)一阶差分单位根检验

ln(in

Null Hypothesis: D(LNF_IN) has a unit root

Exogenous: Constant

Lag Length: 10 (Automatic based on SIC, MAXLAG=14)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -8.161494 0.0000

Test critical values:

1% level -3.462412 5% level -2.875538

10% level

-2.574309

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

汇总检验结果如下表所示：

财政收入和财政支出的对数的原值和一阶差分的单位根检验结果

指标 ADF 值

P 值

ln(ex f _) 0.519686 0.9871 ln(ex f _)的一阶差分

-10.83446 0.0000 ln(in f _) 0.763850 0.9932 ln(in f _)的一阶差分 -8.161494

0.0000

从上表中的ADF 值和P 值可以看出：当显著性水平为0.05时，对ln(ex f _)和ln(in f _)的原值进行检验时，检验结果都表明不能拒绝“存在单位根”的原假设；而当对ln(ex f _)和ln(in f _)的一阶差分进行检验时，检验结果都表明拒绝“存在单位根”的原假设。由此可以判定ex f _、in f _的对数都是I （1）过程，即财政支出和财政收入的对数的月度时间序列数据为一阶单整的。为了防止应用最小二乘法导致伪回归现象的出现，所以必须分析变量间的协整关系，进而分析理论模型的长期关系。 3、利用E-G 两步法，进行协整检验

首先，建立如下财政支出和财政收入的回归模型： μββ++=)_ln()_ln(21in f ex f 利用Eviews 软件，得到如下回归结果：

协整回归结果

Dependent Variable: LNF_EX Method: Least Squares Date: 05/21/14 Time: 18:36 Sample: 1990M01 2007M12 Included observations: 216

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. LNF_IN 0.953166 0.009390 101.5039 0.0000 C

0.402014

0.064372

6.245123

0.0000