企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择
闫伊雪 沈阳金发汽车钢圈制造有限公司摘要：当前形势下，筹资越来越被看重，其已成为公司增大生产规模、提高发展速度重要的手段之一。
随着经济体制的改革，我国可选择的筹资方式逐渐增多。
但是，在企业融资的过程中，资金成本越高，金融企业的风险也就越高。
本文通过介绍筹资的目的基本理论及主要方式和特点，分析讨论了影响筹资方式的因素，并重点研究了中小企业和上市公司筹资方式选择的决策。
关键词：企业；筹资方式；筹资方式选择中图分类号：F270 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)020-000120-01一、筹资方式及其特点１．吸收直接投资资金其意义为所要筹资的公司通过接收政府、其它企业或者个人的资金的一种方式，这种方式在我国存在时间较长，也是目前我国企业使用范围最广的筹资方式。
吸收直接投资可以在较短的时间内形成生产能力，投资风险较少并且其能够尽快地完成资金筹资工作，所花费的筹资成本较少。
但是，这种筹资方式也具有其中的不足，那就是筹资企业所花费的资本成本偏高，并且通过这种方式筹资到的资金数额也较为有限。
２．发行股票股票是股份制公司将自己的股份出售给其它愿意投股的股东，使其成为自己的一员，随着公司股价的涨幅，获得一定收益或者损失利益。
与直接吸收投资相比，股票的发行可以提高自由资本占企业总资本的百分比。
发行股票可以使本公司具有持续性使用筹资的特点，并且筹集来的资金不需要偿还。
但是，采用这种筹资方式，其所担当的风险不能小觑，有时股东还需要提高投资报酬率，若将股东的需求直接否定，股东将会采用撤资的方式，其将会给公司带来诸多不便。
３．融资租赁融资租赁就是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，是企业应用比较广泛的一种筹资方式。
融资租赁能够有效地缓解承租方到期还本的压力，而且即使到了租赁合同规定的到期日，租赁方也可以通过象征式地给予一定资金来购入该批设施设备的方式取得该企业固定资产的所有权。
但对于承租方而言，选择融资租赁的筹资方式会在一定程度上提高企业的资本成本，而且偿还固定数额的定期租金也会大大增加企业的经济负担。
企业筹资方式的比较与选择
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企 业 筹 资 方 式 的 比 较大学抚顺能源学院财务处, 辽宁
摘
要： 筹措资金是企业经营活动的起点， 也是企业理财的首要任务.一个企业资金筹集决策的正 确与否， 直接关系到企业能否
继续生存发展和经济效益的好坏.企业在筹资时， 应坚持谨慎和科学的态度， 要在严密精心的市场调查 下， 分析预测企业投资项目的 收益大小及相关的风险， 从而做出正确的筹资决策. 关键词： 筹资 筹资成本 筹资风险
日，不 用偿还.发 行股票筹集 的资金是 永久性 资金，在公 司持续经营 期间可长 期使用 ，能充分保 证公司生产 经营的资 金需求 .没有固定 的利息负担 .公司有 盈余， 并且认为适 合分配股利 ，就可以 分给股 东；公司盈 余少，或虽 有盈余但 资金短 缺或者有有 利的投资机 会，就可 以少支 付或不支付 股利，不存 在不能还 本付息 的风险.但 是股票筹资 的资本成 本较高 .一般来说 ，股票筹资 的成本要 大于债 务资金，股 票投资者要 求有较高 的 报酬 . 而 且 股利 要 从 税 后 利 润中 支 付， 而债 务资 金的 利息 可在 税前 扣除 . 另外， 普通股的发 行费用也较 高.容易 分散控 制权.当企 业发行新股 时，出售 新股票 ，引进新股 东，会导致 公司控制 权的分 散.新股东 分享公司未 发行新股 前 积累 的 盈 余 ，会 降 低 普 通 股 的净 收 益， 从而可 能引起股价 的下跌. 3. 负债筹资 .负 债筹资 包括 公司债 券筹资 和借款筹资 . (1)公司 债券是指公 司依照 法定程序发 行的，约定 在一定期 限还本 付息的有价 证券.发 行公司债券 是公 司筹 集负 债资 金的 重要 方式 之一 . 利用债 券筹资资金 成本较低； 债券持有 人无权 干涉企业的 管理事务， 股东不用 担心控 制权旁落； 发行公司债 券还可以 发挥财 务杠杆的作 用.但是 债券筹资风 险高.(2)借款筹资 是指企业按 照规定的 程序向 银行等金融 机构和其他 企业借入 的，到 期还本付息 的一种筹资 方式.贷 款人为 了避免借款 无法按期还 本付息的 风险， 一般都会在 借款协议中 写进各种 保护性 契约条款， 主要有：提 供担保和 抵押品 ，营运资本 的限制，固 定资产的 限制， 流动 资金的限制 等.与发行股 票, 债券相 比，借款筹 资速度快， 程序较为
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是指企业为支持和推动企业运营和发展所需资金的筹集活动。
企业通过筹集资金来购买设备、扩大生产规模、开展市场营销等，从而实现企业价值的最大化。
企业筹资方式的比较与选择是企业在筹集资金时需要面临的重要问题，对企业的发展和经营具有重要意义。
企业筹资方式的比较主要涉及两个方面：一是筹资方式的类型和特点的比较，二是根据企业的实际情况和需求选择合适的筹资方式。
针对不同类型的筹资方式，可以进行以下比较：1. 内部筹资和外部筹资：内部筹资是企业通过利用自身内部的资金来满足资金需求，如自筹资金、利润留存等；外部筹资是企业通过向外部借贷、发行股票等方式来筹集资金。
内部筹资相对较为稳定，不受外界条件的限制，但筹资规模有限；外部筹资能够获得更多资金，但受市场条件和风险影响较大。
2. 债务筹资和股权筹资：债务筹资是企业通过向金融机构借款或发行债券等方式筹集资金；股权筹资是企业通过发行普通股、优先股等方式筹集资金。
债务筹资相对较为灵活，利息较低，但需要偿还本息，增加了财务风险；股权筹资能够获得长期资金，分散风险，但会稀释原有股东的权益。
选择合适的筹资方式应该考虑以下因素：1. 筹资规模和周期：企业筹资的规模和周期是选择筹资方式时的重要考虑因素。
如果筹资金额较大且需要长期资金支持，可以选择债务筹资或股权筹资；如果筹资金额较小且需要短期资金支持，可以选择内部筹资或短期借款等方式。
2. 资本结构和财务状况：企业的资本结构和财务状况也会对筹资方式的选择产生影响。
如果企业已有较高的负债率，可以选择股权筹资，减轻财务压力；如果企业的财务状况较好，可以选择债务筹资，以较低的成本获得资金。
3. 风险和收益：不同的筹资方式对企业的风险和收益有不同的影响。
企业在选择筹资方式时需要综合考虑筹资成本、筹资风险和筹资收益，选择风险和回报相对平衡的方式。
企业筹资方式的选择涉及到筹资方式的比较和根据企业实际情况的选择。
企业筹资方式的比较与选择
论文题目：企业筹资方式的对比与选择摘要选择合理的融资方式，使各种资金来源和资本配比维持合理的比例，既是企业提升核心竞争力，提高经营绩效的必要条件，也是企业财务战略治理的核心。
文章通过分析不同融资方式的优缺点，探讨研究中小企业、上市公司对融资方式的选择。
此外，文章还分析了国内民营中小企业开展的瓶颈在于资金，对中小企业开展过程中可能使用的融资方式进行了解读，从内外两大方面回纳了企业常见的融资方式。
要害词：企业融资，新准那么，融资方式，融资工具，融资策略目录前言民营中小企业是我国国民经济的重要组成局部，近年来得到了长足的开展，但我国中小企业的平均寿命却缺乏三年，资金瓶颈无疑是其中重要因素之一。
资金就像企业生命中的血液，资金缺乏，意味着企业失血，失血严重企业就会死亡。
从企业的生命周期瞧，通常要经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个时期。
初创期的中小企业，资金大多由企业主自己提供，外部资金介进的程度不深，企业需要政府提供优惠政策支持。
成长期企业的资金需求一般用于进一步完善产品或开拓市场，资金需求量最大且来源紧张，现在需要多种方法相结合来融资。
成熟期企业的经营业绩逐渐得到表达，财务指标相对稳定，具备内外源融资的各项条件，资金来源稳定，资金储躲对比丰富。
衰退期的企业，投资时机减少，资金需求落低。
第1章企业融资方式的不同分类按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资从企业筹措资金的具体形式来瞧，融资方式能够分为内部融资和外部融资。
内部融资是将企业当年产生的利润进行分配后，留存局部收益作为今后的投资资金。
采纳内部融资方式，企业无须实际对外支付利息或者股息，可不能减少企业的现金流量，但由于资金的占用，会产生时机本钞票；而且由于留存收益来源于企业内部，可不能发生外部融资的费用，使得内部融资的本钞票特别低。
外部融资是指企业从外部通过借款等方式取得资金，满足自身资金需求的的过程。
外部融资又可分为权益性融资和债务性融资。
权益融资是企业通过出让局部所有操纵权来换取外部投资者资金投进的一种融资方式，表达的是一种产权交易关系。
企业筹资方式的选择
1 引言企业筹资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
筹措资金是企业经营活动的起点，也是企业理财的首要任务。
一个企业资金筹集决策的正确与否，直接关系到企业能否继续生存发展和经济效益的好坏。
对于各个企业而言，如何选择筹资方式，怎样把各种筹资方式组合成最适合企业的筹资框架，怎样去把握筹资的规模，这些问题都是在筹资之前就需要进行认真分析和研究的。
2 企业主要筹资方式及其优缺点在市场经济条件下，企业筹资方式多种多样，根据所需资金来源的不同，主要可以分为内部筹资和外部筹资两种方式。
2．1 内部筹资方式内部筹资主要指企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程。
它区别于外部筹资最主要的特征就是动用的是企业自有资金，不需要支付筹资利息，没有到期日，不用偿还，可以增加企业的信誉。
动用该部分自有资金承担的主要是机会成本，综合资本成本总体比外部资本低。
但是，因为自有资金大部分是未分配利润，如果企业使用的是内部资本，会导致股利分配减少，影响到企业的股价和投资方投资意向，收益的不确定性比较大。
随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部筹资已很难满足企业的资金需求，外部筹资已逐渐成为企业获取资金的重要途径。
2．2 外部筹资方式外部筹资方式主要包括发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。
外部资金在使用过程中承担的主要是持有成本，即向银行等金融机构支付的利息、向股东支付的股利和支付给企业及个人债权人的债务利息。
这种资本成本是企业可以控制和测试的，风险程度比内部资本要小的多。
但无论是从银行等金融机构借款还是通过发行债券筹资获得的资金，在用途上有较严格的规定，附带条件相对较多，运行成本又比较高。
而且定额的利息支付与股息分配又会限制企业的资金自由度，资金使用受到一定的限制。
2.2.1 发行股票发行股票，按股东权利和义务一般分为两种，即普通股和优先股。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业在发展过程中常常需要筹措资金来支持其运营和扩张，而筹措资金的方式多种多样。
不同的筹资方式有着各自的优劣和适用场景，企业在选择筹资方式时需要综合考虑各种因素，以达到最合适的目的。
本文将从不同的企业筹资方式进行比较和选择问题的研究。
一、企业筹资方式的分类企业筹资方式可以分为内部筹资和外部筹资两大类。
内部筹资是指企业通过自身积累和运营活动获得资金，包括利润留存、资产折旧、存款储备等方式。
外部筹资则是指企业通过向外部融资，包括股权融资和债权融资两种方式。
股权融资是指企业通过发行股票向外部投资者融资，债权融资是指企业通过发行债券或借贷等方式融资。
二、不同筹资方式的比较1. 内部筹资内部筹资是企业利用自身资源和运营活动获取资金的方式，其优势在于不需要支付利息和股利等费用，减少了企业的财务负担。
内部筹资也显示了企业的盈利能力和稳定性，有助于提高企业的信誉和市场价值。
内部筹资往往受到企业规模和盈利能力的限制，对于规模较小或者处于成长期的企业来说，内部筹资难以满足其资金需求。
2. 股权融资股权融资是企业通过发行股票向外部投资者融资的方式，其优势在于可以大幅提高企业的资金实力，为企业的扩张和发展提供充足的资金支持。
股权融资也可以通过引入外部投资者进行战略合作和资源整合，提升企业的市场竞争力和创新能力。
股权融资通常需要企业支付股利，并且会 dilute 现有股东的权益，同时企业的管理权和决策权也会受到影响。
3. 债权融资债权融资是企业通过发行债券或者借贷等方式融资，其优势在于不会 dilute 现有股东的权益，且企业可以灵活运用债务资本进行投资和经营活动。
债权融资还可以通过设定一定的利息和期限等方式来进行风险管理，同时企业在融资后可以保持相对独立的经营和管理权。
债权融资需要企业承担一定的利息成本和偿债压力，一旦企业经营出现困难，可能会导致资金链断裂和违约等问题。
三、如何选择合适的筹资方式在实际运营中，企业在选择合适的筹资方式时需要综合考虑多方面因素，包括企业的经营状况、市场发展情况、行业特点、筹资成本和风险承受能力等。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是指企业为了实现其经营发展目标而获取到资金的过程。
企业筹资方式的选择对企业的发展具有重要的影响。
本文将对企业筹资方式的比较和选择问题进行研究，并探讨相关问题。
企业筹资方式可以分为内部筹资和外部筹资两种。
内部筹资是指企业通过自身资金、利润或者借款等方式获取资金。
外部筹资则是指通过与外部机构、个人或者其他企业进行合作、合资、借款、发行证券等方式来获取资金。
内部筹资和外部筹资各有优劣。
内部筹资的优点是可以提高企业的经营稳定性，不依赖于外部环境，降低了筹资成本。
但是内部筹资的缺点是有一定的限制，企业的资金有限，无法满足大规模的资金需求。
而外部筹资的优点是可以获得大量的资金，满足企业的扩张和发展需求。
但是外部筹资的缺点是相对来说成本较高，存在一定的风险，也可能产生对企业经营决策的限制。
企业在选择筹资方式时应根据自身情况和目标进行综合考虑。
首先需要考虑企业的发展阶段和规模。
如果企业处于初创阶段或者规模较小，内部筹资可能更为适合，可以通过内部融资来支持企业的初期运营。
而如果企业处于快速发展阶段或者规模较大，可能需要外部筹资来支持企业的扩张和发展。
还需要考虑筹资成本和风险。
不同的筹资方式存在不同的成本和风险，企业应该根据自身情况选择相对合适的筹资方式。
还需要考虑筹资方式对企业经营决策的影响。
一些筹资方式可能会对企业的经营自由度产生限制，企业应该权衡利弊来选择筹资方式。
企业在选择筹资方式时需要考虑政府政策和市场环境的影响。
政府的相关政策和市场环境会对企业的筹资方式和条件产生影响。
企业应该了解和适应相关政策和市场环境，选择符合自身利益的筹资方式。
企业筹资方式的选择是一个复杂的问题，需要综合考虑企业的发展阶段、规模、筹资成本、风险、经营自由度以及政府政策和市场环境等因素。
企业应该根据自身情况和目标来选择相对合适的筹资方式，以支持企业的发展。
企业还应该密切关注市场动态和政策变化，及时调整筹资方式，以适应外部环境的变化。
浅谈企业筹资方式的比较和选择
论文写作浅谈企业筹资方式的比较和选择Discuss enterprise finance approach comparison and selection学院：xx 专业班级：xx学生姓名：xx学号：xx 2011年7 月论文外文摘要目录1绪论 (1)2筹资方式的选择 (1)2.1筹资数量 (1)2.2筹资成本 (1)2.3筹资风险 (2)2.4资本结构 (2)2.4.1资本结构 (2)2.4.2管理态度 (3)2.4.3行业因素 (3)3筹资方式的比较 (3)3.1筹资的方便程度 (3)3.2筹资成本率的高低 (3)3.3还本付息风险的大小 (3)3.4使用资金时间的长短 (4)3.5使用资金的灵活性 (4)3.6动机性大小 (4)结论 (5)参考文献 (6)1 绪论筹资是源头,也是企业生产经营活动的必要条件。
确定企业筹资的目的是为了自身的生存和发展。
本文分别从筹资的方式种类列举,然后分别阐述各自的运作以及使用的企业类型分析，最后进行比较。
主要筹资方式的优缺点,重点是银行借款、债券、融资租赁、发行股票,分析企业选择筹资方式时应考虑的因素。
最后结合资本市场状况和企业现状,分析如何选择筹资方式。
2 筹资方式的选择筹资方式的选择对于企业是一个复杂的决断。
好的筹资会给企业带来有利的资金支持，帮助企业的发展，而一个考虑欠缺的筹资方案会给企业带来压力，制约企业的发展。
不同性质的企业必然做出不同的评价。
企业在选择筹资方式及来源时，应根据企业生产经营的规模慎重且好合理的进行选择，在选择时应结合一下下面几个因素：2.1 筹资数量筹资数量是指企业筹集资金的多少，它与企业的资金的需求量成正比。
因此，必须根据企业自己的需求量合理确定筹资数量。
一般来说，大型企业由于大量需要生产资金来扩大生产规模，开发新产品及技术改造等方面，因而在选择筹资方式时，应选择能够提供大量资金且期限较长的长期投资筹资方式，比如债券、股票等。
发行债券和股票可以筹集到大量的资金，但对于企业发行条件要求严格且程序复杂，往往一些大规模的股份制公司，集团公司会优先考虑这类筹资方式。
企业筹资方式的比较与选择
１ ．发行股票 。以发行股票 这种方式筹 集的资金 比较稳 定。 对企业来说这部分资金是不用偿还 的， 以长期地使 用。 可 可用 于企 业 的 固定 资产 的投 资或 补 充 自有 流 动 资金 ， 企 业 对 的生 产 经 营 和业 务 扩展 十分 有 利 。 是 我 国 《 司 法 》 但 公 中对 于 企业 发行 股票 的 企 业 必 如 须是 股 份 公 司 ， 司 资产 规 模 须 在 ３ ０ 元 人 民 币 以 上 ， 公 ０ ０万 有
企 业 外 源 筹 盗 方 式 的 理 论 比较 个 企 业 采 用 何 种 融 资 方 式 的 前 提 条 件 是 要 对 融 资 活 动 有 一 个 详 尽 的 计 划 ， 先 对 现 有 可 用 资 金 进 行 分 析 ， 而 首 进 决定资金 的融入规模 。 融入资 金必须按照生产经 营活动 的需 要予 以确定 。 究竟选择 以赢接融资 为主， 还是问接融资为主 ，
批 手 续 ， 格 按 照 金 融 法 规 的 要 求 办 理 。 业 经 营要 合 法 ， 严 企 融
、
一
应主要考虑 以下几点 因素 ： 第一 ， 法律制度的完善程 度、 企业 产权 的清 晰程 度、 市场 本身 的完善程度 。目前企业 以直接融 资为主， 是不符合我 国 当前 的现 实经济条件 的， 这是 因为 ：．当前我 国法律体系 不 １ 健全 ．广大企业普遍存在着产权不 明晰的现象 。 ． ２ ３ 证券 市 场虽有 了较大 的发展 ， 但也存 在较多的问题 ， 操纵股价、 如 黑 市交易等 。而长期 以来 ， 我国企业与银行之间存在着密切 的 融资关系 ， 银行借款是我国企 业普遍的融资方式 。这种银行 与企 业之间长期 交往建立起 来 的信息 资源应得 到充分 的利 用， 发展企业 与银行 之间的直接监 控关系 ， 相对来说 磨擦 较 小。 事实上 ， 在不同的法律和市场条件下 ， 间接融 资和 直接 融 资方 式都是有效 的 ， 但是我 国的市场发展不完 善 ， 直接融 资 方 式 无 法 有 效 运作 ， 业 的 融 资 方 式 还 是 以间 接 融 资 为 主 。 企 第 二， 同融资方式 的经济效益的 比较 。企业不论 以何 不
企业筹资方式的比较和选择
企业筹资方式的比较和选择【摘要】企业可以通过多种融资渠道，为企业吸纳更多资金。
目前虽然有很多筹资的方法，但是如何将这些方式有效组合，形成最优方案，为企业提供更多资金，则是本文需要研究的问题。
笔者在本篇文章当中，重点将企业筹资方法作为研究对象，并且分析其中存在的缺陷之处，提出自己的改进策略。
【关键词】筹资方式；比较；选择一、企业筹资的主要方式1.银行借款银行借款将包括银行在内的各种金融机构，作为企业借款的来源，并且还款的期限通常超过一年。
该种筹资方式比较简单快捷，并且具有较高的保密性，因此目前是比较普遍的一种筹款方式。
但是采用该种方式筹得资金数量有限，并且还需要支付一定利息，很多企业无法到期偿还本息，最终导致企业破产或倒闭。
2.股票发行企业通过对外发行本公司的有价证券，来募集经营的资金，该种有价证券主要指股票。
股东因为股东资格，可以参与到企业经营活动中。
很多股份公司采用该种方式对社会公众募集资金。
该种方式中不需要向股东返还利息，因此不会对企业带来太大的风险。
但是通过发行股票来募得资金，会消耗大量的成本，并且发行需要受到各种条件限制，公司的控制权会被进一步分散。
3.公司债权发行债权同样是企业发行的有价证券，债权的持有者可以要求企业在一定期限内返还本息。
该种筹资方式面向的对象比较防范，同时成本开销比较小，人们购买公司债券，成为公司的债权人，但是并不实际参与到公司的管理当中，因此公司的控制权不会分散。
在这种筹资方式当中，会存在各种各样的风险，同样也会受到各种因素限制。
4.融资租赁筹资融资租赁主要针对的是许多金额较高的生产设备，租赁公司先向生产者购买该种设备，然后对企业进行租赁，企业可以分析支付租金，以实现自己日常经营生产的需要，该种租赁方式中，企业并不是设备的所有者，因此不会承担过多的风险，使得企业可以充分利用身边的资产来实现自我的发展。
采用该种方式进行融资，成本开销比较大，同时也会受到利益的影响，容易出现租金数额超过物体实际价格的现象。
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择摘要:企业筹集资金的方式多种多样,不同筹集方式的资金成本高低,决定了财务风险大小和取得资金的难易程度。
企业要想提高等集资金的经济效益,就必须分析比较各种筹集方式的利弊,利用各种有利的筹集方式。
关键词:筹资方式分析选择筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式,在市场经济中,企业融资方式可分为内源融资和外源融资两种。
内源融资不需要实际对外支付利息或者股息,不会减少企业的现金流量,不会发生融资费用,使得内源融资的成本要远远低于外源融资。
因此,它是企业首选的一种融资方式,但是,企业内源融资能力的大小取决于企业的利润水平、净资产规模和投资者预期等因素,当内源融资无法满足企业资金需要时,企业往往会转向外源融资。
随着经济技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求,外源融资已逐渐成为企业融资的主要方式。
1、企业外源筹盗方式的理论比较1.1法律制度的完善程度、企业产权的清晰程度、市场本身的完善程度目前企业以直接融资为主,是不符合我国当前的,广大企业普遍存在着产权不明晰的现象。
证券市场虽有了较大的发展,但也存在较多的问题,如操纵股价、黑市交易等。
而长期以来,我国企业与银行之间存在着密切的融资关系,银行借款是我国企业普遍的融资方式。
这种银行与企业之间长期交往建立起来的信息资源应得到充分的利用,发展企业与银行之间的直接监控关系,相对来说磨擦较小。
事实上,在不同的法律和市场条件下,间接融资和直接融资方式都是有效的,但是我国的市场发展不完善,直接融资方式无法有效运作,企业的融资方式还是以间接融资为主。
1.2不同融资方式的经济效益的比较企业不论以何种方式融入资金,都要求资金使用讲求经济效益。
融入资金要还本付息,只有在融入资金的使用能获得较好的经济效益的情况一下,才能还本付息。
反之,如果融入资金的使用效益较差,这部分资金就不可能增值,不仅得不到预期效益,甚至不能按期还本付息,使银行资金不能顺利周转,甚至可能会成为不良资产。
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择作者：吴彩虹来源：《环球市场信息导报》2016年第21期企业的筹资活动是企业经营活动中的重要组成部分，筹资方式的选择是直接影响企业运营成效和财务状况的重要因素。
通过分析企业筹资的各种方式，讨论各种筹资方式的比较以及在选择筹资方式时的考虑因素为企业在筹资过程中最大限度的降低资本成本，使企业的资本结构优化，最终达到企业利润的最大化。
企业筹资的概述企业筹资是指企业根据其生产经营活动对资金的需求数量，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容，是资金运动的起点。
企业筹资的目的是为了自身生产发展与资本经营的维持和增加股东财富。
企业在持续的经营和发展中，其具体的筹资活动通常受特定的筹资动机驱使。
凡是具有良好的发展前景、处于成长时期的企业通常会产生筹资动机。
企业筹资方式的内容企业筹资方式是指可提供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式，体现着资本的属性和期限。
常见的筹资方式有以下几种内容如下：吸收直接投资。
吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，以协议等形式吸收国家、其他企业和个人及外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。
发行股票。
股票是股份公司发给股东证明其在公司投资入股并借以取得股息的一种有价证券，它代表持股人在公司拥有的所有权。
发行股票的重大意义在于，通过发行股票的形式收购其它公司或企业，可以代替现金给股东分红，可以扩大经营；可以改善资本活动实现创业资本的增值。
发行公司债券。
债权筹资是企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。
债券是经济主体为筹集资金而发行的用以记载和反映债权债务关系的有价证券。
租赁。
租赁筹资是一种特殊的债务筹资方式。
租赁是指财产所有人将其财产定期出租给需要这笔财产的人使用，并由后者向前者按期支付一定数额的租金作为报酬的经济行为。
企业筹资方式的比较与选择
史文化 习惯 、经济发展阶段和经济发展 目标、经济增长方式及所 先收入贷款 ，延后交付产品的方式 ，得到一笔短期的资金来源。
有制结构等诸 多因素共同作用的结果。 由于我 国现阶段仍是一个 优点 ：这种融入资金 的方式一般 比较 灵活 ，比较 方便 ，运用
主要依靠国内储蓄来发展经济的大国，我国企业筹资的近期过渡 也 比较广泛 ，与其他 方式相比，它是一种持续性的信贷关系 ，且
筹资成本是选择 资金来源的重要依据。企业筹资应努力寻 求
企业债券又称公司债券 ，是企业依照法定程序发行的，约定 筹资成 本最低的筹资方案。资本成本是衡量资本结构优化程度的
在一定期限内还本付息的有价证券 。债券是持券人拥有公司债权 标准 ，也是对投资获得经济效益的最低要 求。企业 筹得 的资本付 的书面证 明，它代表持券人同发债公司之间的债权债务 关系。 诸使用之后 ，只有投资报酬率高于资本成本率 ，才能表 明所筹集
企 业 与 经 营 管 理
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企业筹资方式 的 比较与选择
刁志英 高树斌 秦保常 刁玉青 （安阳鑫龙煤 业 （集团 ）主 焦煤业有 限责任公 司 河南安 阳 ４５５０００）
随着经济体 制改革的深化 ，我国企业可选择的筹资方式逐渐 免遭陈旧设备过时的风险：资本成本高。
优点 ：发行债券一次筹资数额大 ，能提高公司的社会声誉 ， 的资金取得了较好的经济效益。在有多种方式可 以选择的情况下 ，
募 集 资 金 的使 用 限制 少 。
我们要分析各种方式 的资本成本并加以比较 ，从而找出差异 ，选
缺点 ：能够锁定资本成本 的负担，发行资格要求高、手续复 择适合企业 自身发展的筹资方式。
模式 ，可以采取银行筹资为主的筹资模式 ，同时适度发展完善直 无需办理手续。
筹资方式的比较与选择
筹资方式的比较与选择随着企业的不断发展壮大，资金需求也逐渐增加。
当企业需要筹集资金时，需要考虑不同的筹资方式，并选择最适合企业发展需要的方式。
筹资方式的选择对企业的发展起着至关重要的作用，因此对不同的筹资方式进行比较和选择是非常重要的。
本文将就筹资方式的比较与选择进行详细的分析。
一、筹资方式的比较1. 内部筹资和外部筹资内部筹资是指企业通过自身的盈利、积蓄或者资产处置等方式来筹集资金。
外部筹资则是指企业通过向外部投资者、金融机构或者市场发行证券等方式来筹集资金。
内部筹资的优势在于不需要支付利息或股息，避免了资金成本的增加。
但内部筹资也存在其局限性，即筹集的资金受到一定的限制，难以满足企业迅速扩张的需求。
外部筹资则可以获得更多的资金，并且可以多样化筹资方式，但需要支付一定的利息或股息，增加了企业的财务成本。
企业需要根据自身的资金需求和财务状况，综合考虑内部筹资和外部筹资的优缺点进行选择。
2. 债务融资和股权融资债务融资是指企业通过发行债券、向银行贷款等方式筹集资金，而股权融资则是指企业通过向投资者发行股票来筹集资金。
债务融资的优势在于可以稳定地获得资金，不会dilute 公司的股权，而且支付的利息可以在企业税前扣除。
但债务融资也存在其风险，即需要按时偿还利息和本金，一旦企业陷入经营困境，可能会导致债务违约。
股权融资则可以降低企业的财务压力，不需要按时支付股利，但会 dilute 公司的股权，降低企业的控制权。
企业需要根据自身的经营状况和资金需求，综合考虑债务融资和股权融资的优势和风险进行选择。
3. 短期融资和长期融资短期融资是指企业通过发行短期债券、向银行贷款、透支企业信用等方式筹集资金，而长期融资则是指企业通过发行长期债券、向金融机构贷款、发行股票等方式筹集资金。
短期融资的优势在于筹集资金快速，方便灵活，但财务成本相对较高。
长期融资则可以获得更多的资金，并且财务成本相对较低，但筹集资金耗时较长，并且需要承担较多的风险。
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择企业筹资活动是企业的一项基本财务活动，企业筹资管理也是理财的重要内容，下面店铺和你一起看看企业筹资方式的比较与选择。
企业筹资方式的比较1、短期融资工具(1)自然筹资：自然筹资一般包括企业的应付账款和应计费用，其各自优缺点在于应付账款取得手续简便，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无需正式办理筹资手续，一般没有筹资成本，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。
应计费用一般情况下是一种无成本的筹资方式，应计费用的取得容易，不用办理。
两者的缺点均有可利用时间短，金额有限。
对于应付账款如何放弃现金折扣，则须付出相当高的隐含利息成本。
而应计费用可支配能力差，有时财务状况很糟的企业会拖欠税款或工资，后果比较严重。
(2)短期借款：优点在于筹资速度快，供应量充足，且具有良好的弹性，可以在资金需要增加时借入，在资金过剩时还款，有良好的灵活性，银行借款兼结算，企业利用银行借款是更方便;缺点在于筹资成本较高，与商业信用相比，短期银行借款筹资成本较高，加上银行借款的一些限制条件，筹资成本更高。
同时限制条件较多，由于银行也是一个经营性企业，它要考虑收益和风险，银行对企业会给与许多限制条件，以便加强对企业的监督和控制。
(3)商业票据：商业票据是以商业信用出售商品的企业开出的无担保、可转让的要求购货商或银行承兑在一定期限支付一定数额款项的书面凭证。
优点在于筹资成本较低。
它允许最广泛的和最有利地票据，借款者避免了同金融机构签订有约束条件的筹资协议，通过企业商业票据的发行，可以提高企业知名度;缺点在于筹资风险大。
商业票据到期必须归还，到期不能归还将会出现比较严重的后果，其可得到的资金规模受到资金的主要供应者在一定特定时期所持有的剩余清偿能力的限制。
缺乏弹性，条件严格，不是所有的企业都可以采用商业信用的方式筹资，只有信誉好的、实力强的企业才能利用商业票据，并且当通货膨胀严重时，商业票据的利用将会受到不利的影响，商业票据的融资成本迅速增大。
筹资方式对比及企业筹资方式的选择
一、你认为在不同的筹资方式中，股权资本、债权资本对企业有怎样的影响？（亚萍）（一）股权资本下股东与经营者会产生利益冲突当企业创业者通过公开发行股票将企业由封闭公司变成股份有限公司时，企业的外部股东与经营者之间都会形成一种委托代理关系。
相对于外部股东而言，由于内部经营者拥有信息优势，他们就有可能从事使自身效用最大化的短期行为，从而导致外部股东和经营者之间的利益冲突。
主要表现在如下几个方面：1.经营者降低努力水平，从事与企业发展无关的在职消费行为。
在经营者不持股或持股比重很低时，该不利影响将表现得尤为突出。
2.经营者的风险回避态度导致的投资不足。
经营者的报酬随企业经营状况的变化而变动，也面临着巨大的风险。
在企业倒闭时，经营者不仅要承担失去工作和报酬损失的风险，还要面临职业声誉损毁的风险。
为此，他们就可能会放弃一些对股东有利但风险较高的投资项目。
3.导致通过减少股利分配、增加自由现金流的方式来扩大公司规模的过度投资行为。
经营者的各种收益都会随企业规模扩张而提升，他们因此也就有了减少股利分配来增加闲置现金流，并将其用于扩大企业规模的动机。
随着这种动机的增强，实施净现值较低甚至为负的劣质项目的可能性就会增加，相对于股东利益而言，这就是过度投资行为。
4.经营者可能实施不利于企业长远发展的短期行为。
由于经营者的收益通常只与其在职期间的企业绩效相关，他们也就可能从事那些在短期内提升企业业绩，但长远来看却会损害企业发展的投资决策。
综上，股权融资下经营者的各种道德风险行为，都会降低企业的市场价值，这是股份制企业所普遍面临的代理成本问题，也是在信息不对称、契约不完备的市场条件下，经营者剩余索取权和剩余控制权不对称所导致的必然结果。
（二）股权结构的集中程度决定了财务控制权的实现方式。
资本结构指股权资本或债权资本各构成部分之间的比例关系，通常称之为股权结构或债权结构。
所谓股权结构，一是指公司股份由哪些股东所持有；二是各股东所持股份的比重有多大。
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企业筹资方式的比较与选择内容摘要：任何企业都离不开资金，资金流贯穿于企业的每一项生产经营活动。
企业的创立、生存、发展，都必须以一次次的筹资、投资、再筹资为前提。
本文针对目前主要的几种筹资方式，对各种筹资方式进行了比较。
通过分析影响企业筹资的因素，阐明企业应该如何根据自身的资本结构，在成本和风险最小化的前提下选择正确的筹资方式。
关键词：筹资方式筹资成本筹资风险概述：企业筹资就是指企业根据生产经营活动的需要，通过各种方式从外部有关单位或个人以及企业内部筹措和集中资金的活动。
筹集资金是企业理财活动的起点，也是企业生存和发展的必要前提。
企业筹资战略的主要任务是对现有资金市场充分认识的基础上，根据企业的实际财务状况，选择资金成本最低的筹资方案，确定筹资渠道和方法，以最优的资本结构来实施企业的筹资战略目标，从而实现企业的价值最大化。
一、企业的主要筹资方式：筹资方式是指企业取得资金所采取的具体方法和形式。
在实行经济体制改革前，企业筹资基本上由财政拨款供给，实行的是“资金供给制”。
自1983年起，国家实行“拨改贷”的资金管理办法，企业依靠银行借贷融通资金。
进入20世纪90年代，企业筹资渠道呈多元化趋势。
目前主要的筹资方式主要由以下几种：（一）吸收直接投资吸收直接投资是指企业以协议等形式筹集国家、其他法人、个人和外商等直接投入的资金。
它不以股票为媒介，主要适用非股份制企业，是非股份制企业筹措自有资本的一种基本方式。
吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者，对企业具有经营管理权。
吸收直接投资的优点：吸收直接投资所筹措的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比，能增强企业的信誉和负债能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力具有重要的作用。
吸收直接投资企业不仅可以筹集货币资金，而且能够直接获得企业所需的先进设备和技术，与仅能筹集货币资金的筹资方式比较，有利于企业形成生产经营能力，尽快开拓市场。
与此同时，可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，企业经营状况好，就向投资者多支付一些报酬，反之向其投资者支付一些报酬或不支付报酬。
吸收直接投资的缺点：首先由于向投资者支付的报酬是根据其出资份额和企业经营好坏来确定的，所以筹集资金需要负担的资金成本较高，尤其是企业经营状况较好时。
其次，直接筹资没有证券作为媒介，产权关系不清晰，不便于产权交易。
最后，投资者根据自己的出资额，对企业的生产经营有相应的管理权。
（二）发行普通股发行股票是指股份有限公司依据国家有关法律法规及公司章程以发行股票的形式向国家、其他企业和个人筹集资金，形成资本金的一种筹资方式。
它是股份公司筹措资股权资本的基本方式。
普通股的优点：普通股筹集的是长期稳定的资金，没有固定的偿还日期，对于促进公司的长期持续稳定具有重要意义。
企业可以根据自身的经营状况决定是否发放股利，因此，普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股的缺点：就发行成本而言，费用从高到低依次是：普通股，优先股，公司债券，长期借款。
普通股的发行费用较高。
普通股股利从所得税后的净利润中支付，而债务筹资的利息在所得税前扣除。
而且普通股股东享有投票选举权，分散公司的控制权从而影响企业的经营决策。
（三）发行债券发行债券是指企业根据国家有关法律法规及债券发行协议，发行有价证券，并以企业的债权为书面承诺，答应在未来的特定日期，按事先规定的利率偿还本息的一种筹资方式。
债券筹资优点：债券的发行费一般比股票低，利息允许在所得税前支付，并且可以享受减扣所得税的优惠。
债券持有人对企业的经营没有决策权，无权干涉企业的管理事务。
债券到期，只需要支付给债权人固定的利息即可。
通过发行可转债，企业可以主动、合理地调整资本结构，确定负债与资本的有效比例。
债券筹资的缺点：债券发行的限制条件较多，因而限制了该种筹资方式的使用。
国家的有关法律对企业的债权筹资额度有一定的限制。
企业不仅需要在约定日期给债权持有人支付固定利息，而且当债券到期时，要偿还本金，是企业面临较大的债务风险。
（四）银行借款银行借款是指企业向银行申请贷款，通过银行信贷形式筹集资金的一种筹资方式。
这种方式普遍适用于大部分企业，即可以筹集长期负债资金，也可以筹集短期负债资金银行借款筹资的优点：企业发行各种有价债券筹资时，需要做较多的准备工作，程序比较复杂，并且要负担一定的发行费用。
而银行借款相对来说，所需时间较短。
借款筹资与发行股票相比，利息可以在所得税前支付，可减少企业实际负担的成本。
和发行债券先比，借款利率一般低于债券利率，由于债券到期必须偿还本金，相比之下，借款筹资弹性更大。
企业可以根据经营和财务状况和银行协商调整贷款数量和期限。
银行借款筹资的缺点：企业到期要还本付息，在企业扩大借款筹资规模时会加大企业的财务风险，是企业的偿债能力降低。
借款合同上一般有较多的限制性条款，限制了企业资金的使用方向，制约企业的财务管理和经营活动。
由于国内信用制度不健全，银行为了规避风险，通常只愿意提供小额贷款或提供担保贷款和质押贷款。
因此，企业的筹资数量受到了很大的限制。
（五）商业信用商业信用是指企业在商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用。
商业信用筹资的优点：商业信用是在经济发展和企业的业务往来中自然形成的，筹集资金非常方便，不用做非正规的安排，也无需另外办理正式筹资手续。
如果没有现金折扣，或者使用不带息应付票据和采用预收货款等方式，则企业采用商业信用筹资没有实际成本。
与其他筹资方式相比，商业信用的限制条件比较少，选择余地较大，条件比较优越。
商业信用筹资的缺点：商业信用筹资与企业之间的业务往来有密切的关系，筹资期限一般较短，金额比较小，如果企业放弃现金折扣，必须付出非常高的资金成本。
（六）租赁筹资租赁是出租人以收取资金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用方式。
租赁筹资的优点：通过租赁筹资，将筹资与融物结合起来，承租企业用盈利偿还租金，不必先垫付资金，即可取得生产所需资产。
企业不用承担由于科技进步，设备陈旧过时的风险。
租赁所需的租金在整个租期内分摊，不用到期偿还大量本金，可以减少到期无法偿付的风险，同时，租金费可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。
租赁筹资并不增加企业的负债，不会改变企业的资本结构，不会直接影响承租企业的借款能力。
租赁筹资的缺点：筹资成本高时租赁筹资的主要缺点，租金总额占设备价值的比例一般要高于同期银行贷款的利率。
当租赁期满，若承租企业不能享有设备的残值，也可视为承租企业的一种机会损失。
由于资产租赁资产的所有权一般归出租人所有，因此承租企业为经出租人同意，往往不得对租赁资产加以改良，以满足企业生产经营的需要二、影响企业筹资方式选择的因素（一）法律环境：法律环境是指企业筹资活动的法律、法规，这些法律法规从不同的角度规范或制约着企业筹资的方式。
例如：国有企业才能利用国家资金，只有外商投资企业才可以直接利用外资。
股份公司及改组为股份公司的企业才能发行股票筹措资金，其他组织不能通过发行股票筹集资金。
我国《公司法》规定：股份公司、国有独资公司和连个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体设立有限责任公司才有资格发行公司债券。
并且有些法律、法规对企业的筹资条件作出了规定。
因此，企业在筹集资金的过程中，不能盲目筹资，必须以法律为依据，选择适合自己的筹资方式。
（二）筹资数量筹资数量即筹集资金的数量，与企业所需资金成正比。
因此，筹集资金的数量决定了企业使用何种筹资方式。
例如：中小型企业由于其资金需要量相对较小，并且其资金主要投放于短线产品或满足短期资金周转的需要，因而选择机动灵活的短期筹资方式，比如短期商业银行借款、商业信用等方式。
（三）筹资成本在市场经济条件下，企业往往不能无偿使用资金，要为筹集的资金付出一定代价，这就是企业的筹资成本。
筹集资金成本包括资金筹集成本和资金使用成本两部分。
不同的筹资方式的资金成本差别较大，不同筹资方式的税负轻重程度也存在差异，从筹集资金成本来看：由于债券和股票的发行要发生一定的筹资费用如：广告费、宣传费、资产评估费等等，无疑增加了筹资成本。
（四）税收由于国家对企业的利润征收一定比例的所得税，这无疑加重了企业的负债负担，相比权益筹资，债务筹资（如：放行债券、银行借款和商业信用借款）所产生的利息和租赁筹资产生的租金允许在所得税前支付，并且可以享受减扣所得税的优惠。
（五）筹资期限短期内筹集资金可以选择商业信用，银行短期借款这样可以满足企业短期的资金需求。
若企业需要筹集长期资金，则可以通过发行债券和股票。
（六）金融环境这里主要指金融环境的变化，而使市场的利率或汇率波动对企业筹资方式的影响。
例如，在国际市场上，当企业预期美元贬值时，中国企业的实际债务相对于原来的债务随着美元的债务减轻，因此，这时企业可以进行商业信用筹资。
当市场利率将要上升时，企业可以发行固定利率的债券，避免利率上涨而产生较高的利息费用。
三、总结：当今竞争激烈的市场经济下，任何企业的发展都需要有强大的资金作为支撑。
企业筹集资金的能力，已作为一种软实力，其重要性逐渐凸显出来。
而企业以何种方式筹资，又是筹资的重中之重。
因此，在筹集资金的过程中，企业必须进行大量的调查研究，损益分析，结合企业自身的财务状况、资本结构，选择适合自身的筹资方式。
参考文献：[1]孙瑜. 企业筹资方式的选择《经济师》2007[2]李荣兰. 论我国企业筹资方式的选择《企业导报》2010[3]宋瑞敏. 宋志国论企业筹资方式的比较与选择《企业论坛》[4]张智楠. 市场经济条件下企业筹资方式的研究《北方经济》2006[5]楼土明. 《企业筹资实务》立信会计出版社 2006。