投后管理主题培训课件
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投后管理工作经验交流培训
业务指引
制定《项目尽职调查工作指引》、《项目投后管理工作指引》、《业务检查评价工作 指引》、《投后管理报告要点》等工作指引，对尽职调查、投后管理、业务检查评价 等工作进行规范。 制定《房地产业务操作指引》、《政府融资平台业务指引》、《信贷资产转让业务指 引》、《股票质押融资业务指引》、《票据业务指引》、《证券公司两融资产收益权 业务指引》、《关于明确通道类业务标准的通知》、《现金管理类产品工作指引》等 业务指引，对主要业务类型的业务选择标准和风控要求进行规定。
项目决策委员会对上会材料质量及分析重点有明确要求，对于材料质量不合格 或分析不充分的项目，暂缓表决。
3、项目实施
项目决策委员会审查通过的项目，由公司业务主管领导组织业务部门实施，合 规风险部、综合管理部、***基金的产品创新服务中心、基金营运部、信息技术 部、客户服务中心等提供支持和服务。
***资本风险管理流程
投后管理工作流程
批复条件 的落实
项目执行经理应在投后管理中落实各项批复条件。 批复条件落实的情况应在《投后管理工作日志》和《投后管理报告》中予以记录。
项目风险 监测和报
告
项目执行经理负责项目风险的监测和报告，项目执行经理应对借款人、贷款、担保 情况等进行不间断的投后管理监控。 项目执行经理应收集、整理各类信息、数据、资料、文档，填制《投后管理工作日 志》（重要信息必须记入《投后管理工作日志》）；对上述收集信息等进行归纳和 分析，提出风险控制措施或方案，每季度编制《投后管理报告》。 合规风险部对项目投后管理开展独立的风险监控和检查评价，每季度撰写项目风险 监测报告，每半年对主动管理项目进行投后现场检查并撰写投后现场检查报告。
***资本的愿景
帮助企业家成长 服务实体经济 服务投资者
投资管理培训课件(ppt36页)
（1）净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率 高于所要求的报酬率；净现值为负，方案不可取，说明方 案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。
（2）其他条件相同时，净现值越大，方案越好。
★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标
【例6-3】沿用例【例6-2】资料，计算两个方案的净现值， 并推断是否可行。
表6-3 投资项目现金流量计算表
生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。属于直接 投资 投资对象的存在形态和性 投资。
质（对象性）
通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被投资企业的生产经营活动， 证券
获取投资收益，即购买属于综合生产要素的权益性权利资产的企业投 投资
资。属于间接投资。
第一节 投资管理的要紧内容
三、企业投资的分类
3
1000000 680000 96000 224000 44800 179200 275200
4
1000000 690000 96000 214000 42800 171200 267200
5
1000000 700000 96000 204000 40800 163200 259200
第二节 投资项目财务评价指标
根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6－1所示。
表6-1 投资项目现金流量表 单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 总计
固定资产价值 固定资产折旧 改良支出 改良支出摊销 税后营业利润 残值净收入 营运资金 总计
（90） （90） （90）
（270）
（37） （37） （37） （37） （37） （37） （37） 259
（2）其他条件相同时，净现值越大，方案越好。
★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标
【例6-3】沿用例【例6-2】资料，计算两个方案的净现值， 并推断是否可行。
表6-3 投资项目现金流量计算表
生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。属于直接 投资 投资对象的存在形态和性 投资。
质（对象性）
通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被投资企业的生产经营活动， 证券
获取投资收益，即购买属于综合生产要素的权益性权利资产的企业投 投资
资。属于间接投资。
第一节 投资管理的要紧内容
三、企业投资的分类
3
1000000 680000 96000 224000 44800 179200 275200
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1000000 690000 96000 214000 42800 171200 267200
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1000000 700000 96000 204000 40800 163200 259200
第二节 投资项目财务评价指标
根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6－1所示。
表6-1 投资项目现金流量表 单位：万元
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10 总计
固定资产价值 固定资产折旧 改良支出 改良支出摊销 税后营业利润 残值净收入 营运资金 总计
（90） （90） （90）
（270）
（37） （37） （37） （37） （37） （37） （37） 259
投资管理培训课件
04
投资案例与实践
成功的投资案例分析
总结词
分析成功的投资案例，提炼投资策略 和技巧。
详细描述
选取具有代表性的成功投资案例，分 析其投资决策过程、风险管理措施以 及投资回报等方面的成功因素，提炼 出可供学员借鉴的投资策略和技巧。
失败的投资案例教训
总结词
总结失败的投资案例，避免重蹈覆辙。
详细描述ห้องสมุดไป่ตู้
选取一些失败的投资案例，深入剖析其失败原因，包括错误的投资决策、风险 管理失误等方面，为学员提供前车之鉴，避免在未来的投资中重蹈覆辙。
根据个人或机构的风险承受能力进行 资产配置，稳健型投资者适合较低风 险的投资，而风险偏好较高的投资者 可以配置较高风险的资产。
宏观经济配置
根据宏观经济环境和政策方向进行资 产配置，如经济增长、通货膨胀、利 率水平等。
投资时机的把握
市场时机
根据市场走势和波动把握买入 和卖出的最佳时机，需要关注
市场动态和政策变化。
明确投资管理的目的和原则
投资管理的目标通常包括保值增值、风险控制和长期回报等。投资管理应遵循的原则包括理性投资、多元化投资、长期投资 和定期调整等。
投资工具的种类与特点
了解各种投资工具的种类和特点
常见的投资工具包括股票、债券、基金、期货、期权、房地产等。每种投资工具都有其自身的风险和 收益特点，投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的投资工具。
企业基本面时机
关注企业基本面变化，如盈利 状况、估值水平、管理层变动 等，以选择合适的投资时机。
行业周期时机
根据行业周期性特点，把握行 业上升和衰退阶段，选择最佳 的投资时机。
宏观经济周期时机
根据宏观经济周期性变化，如 经济扩张、经济衰退、通货膨 胀等，选择相应的投资策略和
投后管理之财务分析119页PPT
法定公益金、未分配利润等项目的增减变化情况，每个项目分为： 期初余额、本期增加数、本期减少数、期末余额。
利润表－含义
❖ 含义：
1、反映在一定会计期间的经营成果；
2、包括收益、成本费用、利润三类项目；
3、提供基础的企业财务成果分析资料； 4、与资产负债表结合，可分析企业经营管理能力等； 5、帮助预测未来收益和发展变化趋势。
报表解读－资产减值准备明细表
表头
项目
期初余额 本期增加数 本期转回数
一、坏账准备合计 其中：应收账款 其他应收款
……
二、短期投资跌价准备合计 其中：股票投资 债券投资
三、存货跌价准备合计 其中：库存商品 原材料
四、长期投资减值准备合计 其中：长期股权投资 长期债权投资
表项目 五、固定资产减值准备合计
5、短期投资所影响的短期偿债能力。
资产负债表－应收帐款
❖ 特征： 1、被购货方无偿占用资金；
2、企业营销策略决定应收帐款的规模等特性。
❖ 关注：
1、形成规模的因素，影响程度；
2、应收款项的质量，坏帐发生概率，风险性；
3、应收帐款的帐龄；
4、应收帐款的构成、区域、关联性；
5、应收帐款的催收管理措施；
6、应收帐款的真实性。
资产负债表－存货
❖ 特征： 1、直接影响企业生产，进而关联营销等业务环节； 2、变现能力较差（各行业不同）； 3、管理成本及市场风险变化较大（各行业不同）； 4、在流动资产中占重要地位（各行业不同）。 ❖ 关注： 1、存货结构； 2、真实性； 3、存货成本； 4、可变现净值； 5、存货变化情况及原因； 6、存货计价：入帐价、出货价，以及计价方法。 Go
大，表明偿还债务的能力越强，现金增加额过大，需关注盈利 能力。 ❖ 分析经营利润的质量
利润表－含义
❖ 含义：
1、反映在一定会计期间的经营成果；
2、包括收益、成本费用、利润三类项目；
3、提供基础的企业财务成果分析资料； 4、与资产负债表结合，可分析企业经营管理能力等； 5、帮助预测未来收益和发展变化趋势。
报表解读－资产减值准备明细表
表头
项目
期初余额 本期增加数 本期转回数
一、坏账准备合计 其中：应收账款 其他应收款
……
二、短期投资跌价准备合计 其中：股票投资 债券投资
三、存货跌价准备合计 其中：库存商品 原材料
四、长期投资减值准备合计 其中：长期股权投资 长期债权投资
表项目 五、固定资产减值准备合计
5、短期投资所影响的短期偿债能力。
资产负债表－应收帐款
❖ 特征： 1、被购货方无偿占用资金；
2、企业营销策略决定应收帐款的规模等特性。
❖ 关注：
1、形成规模的因素，影响程度；
2、应收款项的质量，坏帐发生概率，风险性；
3、应收帐款的帐龄；
4、应收帐款的构成、区域、关联性；
5、应收帐款的催收管理措施；
6、应收帐款的真实性。
资产负债表－存货
❖ 特征： 1、直接影响企业生产，进而关联营销等业务环节； 2、变现能力较差（各行业不同）； 3、管理成本及市场风险变化较大（各行业不同）； 4、在流动资产中占重要地位（各行业不同）。 ❖ 关注： 1、存货结构； 2、真实性； 3、存货成本； 4、可变现净值； 5、存货变化情况及原因； 6、存货计价：入帐价、出货价，以及计价方法。 Go
大，表明偿还债务的能力越强，现金增加额过大，需关注盈利 能力。 ❖ 分析经营利润的质量
创新培训之投后管理
创投企业的投后管理一.课程背景投后管理是项目投资周期中重要组成部分，也是投资基金“募、投、管、退”四要点之一。
在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投后管理的期间。
由于企业面临的经营环境在不断变化，公司的经营发展会受到各种因素影响，从而增加了项目投资的不确定性和风险（如市场风险、政策风险、技术风险、管理风险、法律诉讼风险等），投后管理正是为管理和降低项目投资风险而进行的一系列活动。
投后管理关系到投资项目的发展与退出方案的实现，良好的投后管理将会从主动层面减少或消除潜在的投资风险，实现投资的保值增值，因此投后管理对于投资工作具有十分重要的意义。
投后管理的内容包括：投资协议执行、项目跟踪、项目治理、管理服务四部分。
本课程通过教师讲解、案例分析、小组讨论、互动等的授课方式，给学员带来对投后管理的全新认识，系统的讲投后内容分为七个部分，使投后管理的学习充满乐趣。
整个课程主要是让学员从理解基本投后管理理论，到深刻领悟创业企业生命周期里的复杂性和困难性，快速提升学员的投后思维和管理能力，达到提升团队的投后管理能力，降低投资风险。
二.课程特点授课形式：理论讲解+案例分析+小组讨论+互动答疑1、体验式：通过PESOS（准备、说明、示范、观察、督导）五步训练方法，让训练更科学、效果更明显；2、情景式：通过情景式案例教学，避免了纯理论化培训的枯燥乏味，可以更有效地调动学员参与的积极性；3、启发式：通过教练式引导提问，促进学员进行深度思考，培养学员的思维创新能力。
注重理论知识理解，突出案例分析与小组讨论，其中理论讲解50%，案例分析30%，小组讨论15%，互动答疑5%。
三.课程收益➢明确投后管理的内涵、价值和意义➢掌握投后管理的步骤➢掌握投后管理的基本七要素四.课程模式1.中文教学、面授2.案例分析3.分组互动4.课堂练习、互动式答疑五.受众对象1. PE/VC投资企业的高级管理人员2.母公司的高级管理人员六.时间安排系统学习1-2天（6-12小时）七.课程过程中的案例分析八.课程内容创投企业的投后管理第一讲：投后项目管理1、投资协议执行2、项目跟踪3、项目治理4、管理服务5、案例讨论：消失的公司第二讲投后管理项目沟通和风险评估1、创业公司的类型：0-1，1-10，1-1002、项目沟通和风险评估：红黄绿灯3、项目沟通和风险评估的作用4、案例讨论：活下来的幸运儿？第三讲投后管理七要素1、利益相关者配合度2、业务战略和商业模式3、融资和支出4、新产品的研发5、管理层和核心团队6、风险清单7、生产体系和经营业绩第四讲：总结。
公司的投资管理培训课件
9
5.2.1 现金流量的构成
▪ 根据现金流动的方向划分
– 现金流出量 – 现金流入量 – 净现金流量
▪ 根据投资项目经历的三个阶段划分
– 初始现金流量 – 经营现金流量 – 终结现金流量
10
（1）根据现金流动的方向划分
▪ 现金流出量
– 直接投资支出
▪ 形成生产经营能力的各种直接支出，包括固定资产的购入或 建造成本、运输成本、安装成本以及其他有关支出
50,000元；A项目设备购置费110,000元，使用年限5年，直线法计提 折旧，税法规定残值10,000元，预计5年后公司不再生产时该设备可 售出，售价为30,000元；预计A项目各年销量（件）分别为500、800、 1,200、1,000、600；投资期垫付营运资本10,000元；第一年售价200 元/件，付现成本为100元/件，垫付营运资本10,000元，考虑通货膨胀 因素和原材料价格的上涨，以后售价每年上涨2%，单位成本每年上 涨10%，垫付营运资本按销售收入的10%估计支出，公司所得税税 率为30%。
产和长期有价证券的投资 ▪ 具有发生次数少、投资所需金额大、回收时间长、变现能力差、
风险大、对公司影响时间长等特点
7
5.1.3 投资的种类
▪ 按投资与公司生产经营的关系划分
– 直接投资 – 间接投资
▪ 按照投资方向划分
– 对内投资 – 对外投资
▪ 按照投资在生产过程中的作用划分
– 初创投资 – 后续投资
– 垫支的流动资金
▪ 项目投资形成投入使用会扩大公司的生产能力，引起对流动 资金需求的增加
▪ 在决策项目报废不能使用时，才能被收回
– 付现成本
▪ 项目投产后生产经营期内为满足正常生产经营需要而动用现 实货币资金支出的成本费用，又称付现营业成本
5.2.1 现金流量的构成
▪ 根据现金流动的方向划分
– 现金流出量 – 现金流入量 – 净现金流量
▪ 根据投资项目经历的三个阶段划分
– 初始现金流量 – 经营现金流量 – 终结现金流量
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（1）根据现金流动的方向划分
▪ 现金流出量
– 直接投资支出
▪ 形成生产经营能力的各种直接支出，包括固定资产的购入或 建造成本、运输成本、安装成本以及其他有关支出
50,000元；A项目设备购置费110,000元，使用年限5年，直线法计提 折旧，税法规定残值10,000元，预计5年后公司不再生产时该设备可 售出，售价为30,000元；预计A项目各年销量（件）分别为500、800、 1,200、1,000、600；投资期垫付营运资本10,000元；第一年售价200 元/件，付现成本为100元/件，垫付营运资本10,000元，考虑通货膨胀 因素和原材料价格的上涨，以后售价每年上涨2%，单位成本每年上 涨10%，垫付营运资本按销售收入的10%估计支出，公司所得税税 率为30%。
产和长期有价证券的投资 ▪ 具有发生次数少、投资所需金额大、回收时间长、变现能力差、
风险大、对公司影响时间长等特点
7
5.1.3 投资的种类
▪ 按投资与公司生产经营的关系划分
– 直接投资 – 间接投资
▪ 按照投资方向划分
– 对内投资 – 对外投资
▪ 按照投资在生产过程中的作用划分
– 初创投资 – 后续投资
– 垫支的流动资金
▪ 项目投资形成投入使用会扩大公司的生产能力，引起对流动 资金需求的增加
▪ 在决策项目报废不能使用时，才能被收回
– 付现成本
▪ 项目投产后生产经营期内为满足正常生产经营需要而动用现 实货币资金支出的成本费用，又称付现营业成本
投资管理培训课件PPT4)pptx
息。
03
防范措施
建立严格的信用评估体系，对交易对手进行信用评级和授信管理；采用
担保措施降低信用风险；定期对投资组合进行信用风险压力测试。
操作风险识别与防范
操作风险定义
由于内部流程、人为错误或系统故障导致的投资损失风险 。
识别方法
梳理投资业务流程，识别潜在的操作风险点；建立操作风 险事件数据库，对历史事件进行分析和总结。
信息收集与整理
收集宏观经济、行业、公司等 相关信息，并进行整理和分析 。
投资组合构建
根据投资策略，选择适合的投 资标的，构建投资组合。
确定投资目标
明确投资期限、预期收益和风 险承受能力等投资目标。
投资策略制定
根据投资目标和信息分析结果 ，制定相应的投资策略。
投资执行与跟踪
执行投资决策，并持续跟踪投 资组合的表现，及时调整。
理方法。
债券投资分析
01
02
03
04
债券基本概念
包括债券定义、种类、发行方 式等。
债券市场分析
讲解债券市场趋势、利率、信 用等分析方法。
债券投资策略
介绍久期匹配、免疫策略、信 用利差等策略。
债券风险管理
阐述违约风险、利率风险、流 动性风险等风险管理方法。
期货与期权投资分析
期货与期权基本概念
包括期货、期权定义、种类、 交易方式等。
意义
通过投资管理，可以优化资源配 置，提高资产使用效率，降低风 险，增加收益，对于个人、企业 和国家都具有重要意义。
投资管理的目标与原则
资产保值
确保投资本金不受损失。
资产增值
获取合理的投资收益。
投资管理的目标与原则
• 风险管理：识别、评估和控制投资风险。
企业投资管理培训教学课件
02
评估投资工具的风险和 收益特性，进行资产配 置。
03
考虑投资工具的流动性 和变现能力，以应对突 发情况。
04
定期对投资组合进行评 估和调整，以实现企业 投资目标。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
企业投资组合管理
投资组合的构建与优化
投资组合构建原则
投资品种选择
03
企业投资工具与市场
投资工具的种类与特点
债券
企业或政府发行的债务证券， 通常具有固定利率和期限。
基金
集合投资，分散风险，由专业 投资机构管理。
股票
代表公司所有权的一部分，具 有高风险高回报的特点。
期货
标准化合约，可以在未来某一 特定时间和价格交割。
衍生品
基于基础资产的价值派生出来 的金融工具，如期权、掉期等 。
外部环境分析
风险评估方法
分析宏观经济、政策法规、市场环境等对 企业投资的影响，识别潜在风险。
采用定性和定量方法，如概率统计、敏感 性分析等，对风险进行量化和排序。
投资风险的应对与控制
总结词
针对识别出的投资风 险，制定相应的应对 措施和控制策略，降 低风险对企业的影响 。
风险规避
通过改变投资方案或 放弃某些高风险项目 来避免风险。
投资管理的回报
企业通过有效的投资管理，可以获得合理的回报，实现企业 价值的提升。同时，企业应注重长期价值的投资，以实现持 续的盈利和增长。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
02
企业投资策略与决策
投资策略的制定与选择
软银中国-投后管理主题培训
• 1995 - 1999，任UT斯达康公司的
•在企业战略发展和高科技公司的运营 上
有丰富的经验
•在美国拥有多个专利，同时也是美国 国
家电子制造协会标准委员会的一位 核 心成员
信息技术总监
• 1991 - 1995，任美国康涅迪格大
学电机系助理教授
•上海交通大学电子工程系学士， 美
国西北大学凯洛格商学院的 MBA，及美国威斯康星大学电 子工程系博士
-软银中国资本给企业带来的不仅是雄厚的资金，软银中国团队具有成功的创业经 历， 丰富的投资经验，国际化的资源优势。帮助企业和我们已投资的数百个遍及全 球 的高科技企业形成战略伙伴，把一个好的商务模式从某一个地区拓展到中国甚至 全球，帮助被投企业获得成功。
-软银中国资本总部在上海，在北京、苏州、天津、成都、宁波、西安、深圳和台北 均有办事机构。投资覆盖中国大陆、香港、澳门和台湾地区的投资机构。软银中国 资本投资的公司包括阿里巴巴、淘宝网、分众传媒、迪安诊断、万国数据、理邦、 普丽盛、PPLive等。
•中国创业投资家前10强Chauncey Shey-排 名前10
投中集团产业榜（新）
•中国最佳互联网行业产业投资机构前5强 •中国最佳互联网产业投资案例前5强-有利
网
投中集团创新榜（新）
•医疗健康行业创新投资案例-华大基因/京 颐股份
目录
1.软银中国资本介绍
2.投资理念和策略一寻找high impact的优秀企业
4.先发优势
-品牌忠诚度；规模经济今成本优势；客户的转换成本
技术壁垒 -难以复制 -法律保护
团队优势 -经验资源 -优势互补
产品及服务优势 -效率性能提升 -服务优化
先发优势 -品牌效应 -规模化经济效应
干货分享投后管理整体逻辑体系（附完整PPT和投后管理制度模板）
干货分享投后管理整体逻辑体系（附完整PPT和投后管理制度模板）前言随着全球金融环境的迭代更新，资产管理行业也呈现出日新月异的发展态势。
投后管理作为资产管理产业的一个重要环节，在“募投管退”这个全流程中，扮演的是“中场”和“后卫”的角色，其重要性不言自明。
本文通过对投后管理模式的分析，向投资者介绍投后管理这一重要的“武器”。
常常也有小伙伴问投后管理应该怎么做？之前我们也给大家分享过一篇关于美国vc是如何做投后的供大家参考实践笔记| 对一家美国VC的七点观察和感受。
今天给大家分享的这篇更体系化地说明白投后管理。
同时分享一份投后管理制度模板和本文的 PPT 完整版，大家可以在积募微信后台回复“投后”下载。
来源：普华永道《投后管理的崛起和发展逻辑》一、投后管理的三种模式从目前发展趋势看，总结为三种主要的投后管理模式：1、投前投后一体化2、专业化投后3、外部专业化投后01投前投后一体化也即“投资经理负责制”。
特点是，投资项目负责人既负责投前尽调、投中交易，也负责投后的持续跟踪和价值提升。
这种模式通常被中小型股权投资机构，尤其是风险投资基金所采用。
该模式的优势在于投资经理对项目充分了解，能够进行有针对性地持续跟踪和改进，同时由于与项目负责人的绩效直接挂钩，对项目团队的投后工作有一定激励性。
但其缺点也显而易见，随着管理项目数量增长，投后工作只能停留在基础的回访和财报收集上，难以提供更深入的建议和管理提升支持。
02专业化投后也即“投后负责制”。
为了应对第一种模式带来的投后工作的缺失，投资机构开始成立独立的投后管理团队，独立负责投后事务。
这些事务不仅包括资源对接、定期回访，还包括深入洞察企业内部管理问题，制定详细计划及参与企业运营。
专业化投后管理的优势在于：投后团队能独立并持续地专注于帮助企业在运营过程中解决各类管理问题，提升企业价值。
但也面临着绩效评估的界定问题：企业价值的提升，是投前投的好，还是投后持续提升其管理质量的结果？03外部专业化前两种模式的优劣势十分明显。
相关主题
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上游企业
我们的企业： 如何优化产业链 如何解决产业链
中的痛点
下游企业
终端用户
2.2.1 行业现状 – 竞争业态分析
1. 国内外市场类似项目发展状况
－ 国内与欧美等其他国家行业发展状况对比
－ 国内竞争对手发展状况 尽管行业高速增长，但是如果竞争已经白热化， 那么依然是红海
2. 竞争对手分析
－ SWOT分析
2. 产业链痛点 - 整条产业链内是否有问题，有痛点， 可以被优化，被改变 －痛点有多痛，以怎样的方式存在，对产业链的效率有多大的影响（量化） －传统模式是否能够被改造，可以通过什么样的方式改造
3. 现有解决方案 －同行们提供什么样的解决方案（服务、产品、其他） －标的公司是否可以提供更好的解决方案（高效、精准服务、更好的产品体验）
现实价值
未来可能价值
3.1.3 尽职调查的构成
尽职调查
商务尽调
财务尽调
法律尽调
项目投资团队负责
第三方会计师事 务所
第三方律师事务 所
3.2.1 尽职调查的基本方法
1、审阅 通过财务报表及其他法律、财务、业务资料审阅，发现关键及重大财务因素。
2、分析性程序 对各种渠道取得资料的分析，发现异常及重大问题，如趋势分析、结构分析等。
－ 过往公司财务状况（报表形式）
- 营业收入、营业利润、毛利率、增长率
盈利模式
投入产出比是否 符合预期
一切不以盈利为目的的商业模式都是耍流氓
Business Model
投资是长跑，珍惜自己的羽 毛，你所有投资过的公司都 会变成标签贴在你身上
不要迷恋热点概念和标题党
太阳能、团购、O2O、AR+VR、P2P、互联网+ …
• 前十位客户和每年相应的收入额 • 内部服务协议 • 销售收入 • 项目实施管理、定价、策略等
固定资 产
• 不动产或租赁清单及评估报告 • 各种保险的汇总清单 • 固定资产及其折旧政策 • 固定资产处置情况
• 雇佣协议及员工福利 • 雇员或董事保障协议 • 近几年及未来的员工总数
信息系 统
• IT组织结构 • 网络服务供应商合同 • IT未来预算 • 所用软件及其支持的业务
－ 目标客户差异分析及对应解决方案分析 人无我有，人有我优，人优我廉， 优廉一致服务胜出
－ 国内外成功案例，上市公司PE、销售额、 净利润
准确分析竞争对手的目标客户群 明确其优劣势
寻找市场缺失的解决方案
我们目标客户的痛点 如何在同一领域差异化竞争 如何弥补竞争对手解决方案
的不足
2.2.2 商业模式
Investor A
Investor B
Investor C
Investor D
Bad Deal A
Bad Deal B
Investor
Bad Deal C
Bad Deal D
思考和学习比工作出差更有用
认清自己价 值，位置和 工作的权重！
目录
1. 软银中国介绍
2. 投资理念和策略 — 寻找high impact的优秀企业
3. 尽职调查 — 真实，准确，完整，及时
4. 投后项目管理 — 风险监控和增值服务
目录
1. 软银中国资本介绍
2. 投资理念和策略 — 寻找high impact的优秀企业 2.1 投资目标和方法论 2.2 投资项目的评价标准 2.2.1 巨大的潜在市场/快速增长的行业 2.2.2 创新的商业模式/产品技术 2.2.3 优秀的企业家/管理团队 2.3 投资项目的注意事项
技术壁垒 - 难以复制 - 法律保护
团队优势 - 经验资源 - 优势互补
产品及服务优势 - 效率性能提升 - 服务优化
先发优势 - 品牌效应 - 规模化经济效应
2.2.3 优秀的企业家和管理团队-团队构成＋股权结构+其他
2. 股权结构 主次分明，主次合理， 要有一个核心；股权激 励制度是否完善
1. 团队构成 结构合理，优势互补， 团结协作，专业背景、 工作经历互补
这就是1万小时定律
对年轻人来说，最糟糕的是过多的选择。农民 工的腿，投资银行的嘴，只要聪明勤奋人品好，
有10年做一个行业的打算，选什么都会成的。
3.2.3 尽职调查的基本内容 – 商务尽调
公司文 件
• 公司组织架构图 • 董事会及股东会议记录 • 公司经营业务权限 • 所有子公司、分公司和办事处状况
提 • 表外融资
主要资产
• 固定资产产权，使用是 否受限
• 闲置固定资产，资本支 出计划等
关注 点
法律问题
• 股东结构 • 卖方处置资产的审批权
限 • 消费者关系 • 税务的合规性
性价比更高？
性能更好？
客户体验更 完善？
更加直接面 对消费者？
效率大幅度 提升？
2.2.2 盈利模型-创新的技术，产品，服务和解决方案
1. 盈利切入点（商业本质） － 标的公司如何切入用户
切入
商业模式
用户
－ 怎样创造价值 － 怎样进一步的形成长期有效的合作 － 标的公司的投入（人力、物力、时间 等等）
5.供应商结构 既不太分散又不太集中， 质量、交期、价格上有 保证
3. 业务结构 主营突出，能不断 研发新产品
4. 客户结构 有几个重点大客户，又 有其他的小客户做梯队， 客户均有付清货款能力
2.3 投资项目注意事项(1)
2.3 投资项目注意事项(2)
风险收益对等-站着和跪着
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From Zero to One
项目投资
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投后管理
目录
1. 软银中国资本介绍
1.1 软银中国资本基本情况总览 1.2 软银中国资本的优异业绩 1.3 软银中国资本的管理团队 1.4 软银中国资本所获荣誉
2. 投资理念和策略 — 寻找high impact的优秀企业
提高客 户粘性
创造更好 的产品
－ 实现了多大程度的增值 （ 销售、客户粘 性等等）
降低生产
成本
2. 营销模式
－ 如何推广自己的产品和服务 － 销售渠道、销售激励机制如何
获客成本 销售成本 生产投入
3. 财务预测
设备更新成本 技术研发投入
－ 结合商业模式，根据现有投入，测算未来公司财 务状况
时间投入 ··············
3. 尽职调查 — 真实，准确，完整，及时 3.1 尽职调查的目标 3.2 尽职调查的内容和方法 3.3 尽职调查的注意事项和要诀 3.4 尽职调查报告的要求
4. 投后项目管理 — 风险监控和增值服务
3.1.1 尽职调查的目标
所有的真实都体现在量和 价上，体现在订单上，体
现在现金流上。
真实 准确 完整 及时
TMT
• 信息安全 • 微电子 • 电子商务 • 数字媒体 • 无线互联网
清洁技术
医疗
• 节能环保型技
术
• 新能源 • 新型材料
• 医疗器械 • 医疗服务 • 养老健康产
业
农业
• 现代农业技术 • 种业&标准化
生产
• 食品健康产业
X
• 消费 • 零售
技术 / 产品
服务
人口分布的市场构成基础
超过5.5亿的城市消费者 + 超过7亿的农村消费者
克服从 众心理
一窝蜂
冷静判断 核心价值
不要迷恋热点概念和标题党 关注商业的本质
80/20理论
您 的 血 槽
20%的项目给你带回 80%的收益
20%的最不好的项目消 耗了您80%的精力
2.2.3 优秀的企业家和管理团队-核心竞争力＋竞争壁垒
1. 技术壁垒（IP、自主核心技术） - 每一个阶段的对于领导者的需求不一样，技术创新的创业者能否成为优秀的企业家，
法律诉 讼
• 所有正在进行或可能影响公司的法律诉讼 • 过去公司所有按键的判决和仲裁结果
• 并购和处置具体情况 • 所有所得税和资本税项返还和预计 • 税务处理相关文件 • 税务审计报告和相关材料 • 企业所得税、营业税及递延税项 • 税务登记证 • 税收减免政策和优惠期及其相关文件
知识产 权
• 国内外已注册的专利权 • 公司注册商标 • 知识产权协议 • 是否存在或过往存在侵权行为
2.1.3 基本判断理论及哲学
巨大的潜在市场/ 快速增长的行业
创新的产品技术/ 商业模式
判断 哲学
+ 优秀的企业家
/管理团队
2.2.1 市场容量 – 巨大的潜在市场
1. 整体市场规模的绝对值 - 市场的绝对大小，100亿以下的市场规模比较难做决策 - 判断出准确的细分市场
2. 成长性 - 每年的增长率，是否处于高增长，还是相对成熟的行业 －成长原动力来源于哪里，比如人口红利？技术迭代？
3、访谈 与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构进行充分沟通。
4、小组内部沟通 调查小组成员来自不同背景及专业，其相互沟通也是达成调查目的的方法。 如：在进行某企业基本情况的调查中，财务调查人员查阅了目标企业的营业执照及验资报告， 注册资金为3600万元，但通过与律师的沟通，得知该企业在工商登记的注册资本仅1000万 元；与业务调查人员沟通应收账款、设备利用的信息等等。
3. 尽职调查 — 真实，准确，完整，及时
4. 投后项目管理 — 风险监控和增值服务
2.1.1 什么是high impact deal
2.1.2 软银中国资本有清晰的投资策略
潜力巨大的投资行业分布
投资有巨大潜力的公司 ( 企业市值将达到10亿美元级别）
投资重点 – 有“规模效应”的 “必须”的业务
顾客及 供应商