2016年复旦大学2015年《金融学》综合真题完整版(含参考答案)
2016年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
2016年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：40.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00)1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )（分数：2.00）A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策解析：解析：蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。
故选B。
2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。
（分数：2.00）A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少√D.其他负债增加解析：解析：A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。
又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。
故选C。
3.若以X表示期权的执行价格，S T代表资产的到期价格，则正确的是( )。
（分数：2.00）A.欧式看涨期权空头的损益max(S T－X，0)B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T，0)C.欧式看跌期权多头的损益max(S T－X，0)D.欧式看跌期权空头的损益min(S T－X，0) √解析：解析：欧式看涨期权空头的损益为min(x—S T，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T－X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X—S T，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T—X，0)。
故选D。
4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。
权威版本-2016年复旦大学金融硕士考研真题整理、参考书资料、分数线报录比8
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离岸金融市场作为一个高度自由灵活、快捷便利、高效新型的市场，它的建立必须具备以下条件：所在国或地区的政治和经济稳定；有发达的国内金融市场，完善的金融体系和经验丰富、运作高效的金融机构；有灵活自由的金融法规制度及有利于市场发育的财税政策，放松或取消外汇管制，放松金融管理，提供减免税的优惠；有比较优越的经济和自然地理位置。
名校431金融学综合考研真题答案汇编
《名校431金融学综合考研真题答案汇编（共两册）》2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2014年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2012年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2016年南开大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2001年浙江大学金融学考研真题2001年浙江大学金融学考研真题及详解2000年浙江大学金融学考研真题2000年浙江大学金融学考研真题及详解2014年中央财经大学金融学一考研复试真题2014年中央财经大学金融学二考研复试真题2013年中央财经大学金融学一考研复试真题2013年中央财经大学金融学一考研复试真题及详解（含部分答案）2013年中央财经大学金融学二考研复试真题2013年中央财经大学金融学二考研复试真题及详解（含部分答案）2012年中央财经大学金融学一复试考研真题2012年中央财经大学金融学一考研复试真题及详解（含部分答案）2012年中央财经大学金融学二考研复试真题2012年中央财经大学金融学二考研复试真题及详解2011年中央财经大学金融学一考研复试真题2011年中央财经大学金融学二考研复试真题2003年武汉大学555金融学考研复试真题2001年武汉大学423货币银行学（含国际金融）考研真题2000年武汉大学422货币银行学（含国际金融）考研真题2001年南京大学金融学原理考研真题2001年南京大学金融学原理考研真题及详解2000年南京大学金融学原理考研真题2004年四川大学411专业基础课（含国际金融、货币银行学）考研真题2004年四川大学411专业基础课（含国际金融、货币银行学）考研真题及详解2003年四川大学410金融学考研真题2006年西安交通大学486货币金融学考研真题2006年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2005年西安交通大学486货币金融学考研真题2005年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2004年西安交通大学486货币金融学考研真题2004年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2003年西南财经大学货币金融学考研真题2003年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2002年西南财经大学货币金融学考研真题2002年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2001年西南财经大学货币金融学考研真题2001年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2013年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2013年中国科学技术大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2013年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解（回忆版）2012年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2015年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2014年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2013年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2016年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2013年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2012年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题资料详情查看请移步百度搜索鸿知东华考研网--考研资料---对应专业查看。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.货币市场的主要功能是( )。
(复旦大学2015真题)（分数：2.00）A.短期资金融通√B.长期资金融通C.套期保值D.投机解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。
2.股票回报率由( )组成。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.票面利息与资本利得B.利息与到期收益率C.股利收益率和资本利得√D.股利收益率与到期收益率解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。
3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.违约风险因素B.流动性差异因素C.税收差异因素√D.市场需求因素解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。
4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。
(东北财经大学2014真题真题)（分数：2.00）A.期货交易√B.期权交易C.即期交易D.互换交易解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。
在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。
(湖南大学2013真题)（分数：2.00）A.集中竞价√B.抽签C.公开投标D.协商定价解析：解析：价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货的交易价格。
复旦大学801经济学综合基础2006-08、11-15年(回忆版)考研专业课历年真题汇编
2015年复旦大学801经济学综合基础（金融）真题一、简述题（共55分）1.（10分）从商品经济的基本矛盾阐明经济危机发生的可能性。
2.（10分）金融期货市场的基本功能。
3.（10分）假设经济在自然失业率下运行。
如果政府希望降低通货膨胀率，有哪些政策可以实施？4.（10分）假设市场里有甲、乙两家企业。
市场的需求函数为=100Q P －，12Q q q ＋。
两个企业的成本函数均为20i i C q ＝，1,2i ＝。
（1）试计算反应函数和古诺均衡状态；（2）假设企业甲不得不在企业乙选择2q 之前选择2q ，且企业甲知道企业乙的反应函数。
企业甲利润最大化的产出是多少？（3）如果企业甲可以选择在企业乙之前、同时或之后决定产出水平，那么甲会如何选择？5.（15分）下面是一则关于上海学区房的新闻报道，由下面的报道可以看出，学区房这个现象的产生，至少说明如今的义务教育并非是免费的。
高价学区房:政策变数带来风险2009年8月31日02:12来源:劳动报 作者:者邰佳 选稿:陈莹雪明天是中小学生开学的日子。
如今，不少家长在孩子一两岁时就未雨绸缪，把购买学区房纳入计划。
即便比同区域同品质的非学区房贵出三四成，学区房因为其特殊属性及抗跌的投资价值依然是市场上“一房难求”的“香饽饽”。
然而，由于招生计划的可变性，学区房依然存在风险。
从择校衍生出的择房，一定程度上反映了教育资源分配的不均衡。
多数孩子或许并不知道父母为了他们能念上一所师资好的“名校”，为之付出的心血和财富。
卢女士的女儿现在不到 2 岁，原本对学区房还知之甚少的她近来总听周围的同事朋友讨论学区房，于是，她也不由地着急起来。
因为本市义务教育阶段采取“就近入学”的原则，楼市中有了所谓的“香饽饽”———学区房，学区房，说白了就是“名牌中小学周边能够对口入学的住宅”。
金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编及答案(一)
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编一、选择题1.若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。
现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上。
请问这是什么经济学行为?( )(复旦大学金融4312017年)（A）心理账户（B）历史相似性（C）代表性启发式思维（D）锚定效应2.某公司负债2 000万元，股权账面价值4 000万元，股权市场价值8 000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为( )。
(清华大学金融学综合2015年) （A）50％（B）40％（C）33．33％（D）25％3.下面哪一项不属于中央银行的负债?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）ZF在央行的存款（B）储备货币（C）外汇储备（D）金融性公司在央行的存款4.假设一个公司的资本结构由2 000万元的股权资本和3 000万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是15％，债权资本的融资成本是5％，同时假设该公司税率是40％，那么该公司的加权平均资本成本(WACC)是多少?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）7．8％（B）9％（C）10％（D）6％5.根据有效市场假定( )。
(清华大学金融学综合2015年)（A）贝塔系数大的股票往往定价过高（B）贝塔系数小的股票往往定价过高（C）阿尔法值为正的股票，正值会很快消失（D）阿尔法值为负的股票往往会产生低收益6.假设美国共同基金突然决定更多地在加拿大投资，那么( )。
(清华大学金融学综合2015年)（A）加拿大净资本流出上升（B）加拿大国内投资增加（C）加拿大储蓄上升（D）加拿大长期资本存量降低7.哪个国际金融机构成立的初始目的是帮助第二次世界大战后国家重建?( ) （A）世界银行（B）世界货币基金组织（C）关税及贸易总协定（D）其他8.( )更能聚沙成塔，续短为长?（A）银行票据比股票市场（B）股票市场比银行票据（C）资本市场比货币市场（D）货币市场比资本市场9.当再贴现率降低时，( )。
2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版以及答案)【圣才出品】
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2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释1．特别提款权2．货币中性3．抵押贷款和质押贷款4．资产配置线5．内含报酬率二、选择题1．根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策？（）A．扩张的货币政策和紧缩的财政政策B．扩张的货币政策和扩张的财政政策C．紧缩的货币政策和扩张的财政政策D．紧缩的货币政策和紧缩的财政政策2．以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是（）？A．外国在央行存款增加B．财政部在央行存款增加C．流通中的货币减少D．其他负债增加3．若以X表示期权的执行价格，S T代表资产的到期价格，则正确的是（）。
A．欧式看涨期权空头的损益max（S T－X，0）B．欧式看涨期权多头的损益min（X－S T，0）C．欧式看跌期权多头的损益max（S T－X，0）D．欧式看跌期权空头的损益min（S T－X，0）4．关于市盈率指标的说法，下列错误的是（）A．派息比率越高，市盈率越高B．股利增长率越高，市盈率越高C．名义收益率越高，市盈率越高D．实际收益率下降，必要回报率越低，市盈率越高5．对于到期收益率下列描述正确的是（）。
A．假设证券持有至到期的内部收益率B．所有利息的贴现值等于现在价格的贴现率C．是利息收益率和资本利得收益率之和D．前提条件是每年末计算并支付利息，到期一次还本三、计算题1．国内某公司从美国进口笔记本电脑，3个月后付款，价格为每台100美元，预期汇率为1美元∶6.5人民币（E＝6.5），预期利润为50元。
则：（1）如果付款时汇率变为E＝6，每台利润将变为多少？（2）如果付款时汇率变为E＝7，每台利润为多少？（3）如果远期外汇合约价格为E＝6.7，而且以上两种情况的概率均为50%，每获取一元利润所获得的效用为U=，那么你会签远期合约吗？为什么？2．某股票当前价格为10元，三个月后要么上涨为12元，要么下跌为9元，该股票协议价格为10元的欧式看涨期权的价格为0.8元。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编6(题后
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编6(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1．下列( )属于契约型金融机构。
(上海财经大学2012真题)A．投资银行B．封闭型基金C．保险公司D．信用社正确答案：C解析：保险公司是契约型金融机构。
知识模块：金融市场与机构2．从一个中国国内企业的角度来看，下列哪种情况没有外汇风险( )?(中国科学技术大学2014真题)A．有100万美元的应收账款B．买入3个月期10亿日元，用于支付3个月后到期的进口信贷C．一笔价值200万欧元的贷款D．一笔6个月到期、价值1 000万美元的存款，和一笔同样期限、价值500万美元的应付账款正确答案：B解析：没有外汇风险应锁定汇率。
只有B项可以通过远期锁定汇率。
知识模块：金融市场与机构3．某上市公司每10股派发红利1．50元，同时按10配5比例向现有股东配股，配股价格为6．40元。
若该公司股票在除权除息日前收盘价位11．05元，则除息参考价为( )。
(上海财经大学2013真题)A．8．50B．9．40C．9．55D．10．25正确答案：B解析：除权除息参考价=(11．05×10一1．5+6．4×5)／15=9．4。
知识模块：金融市场与机构4．如果你购买了w公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为3个月，期权价格为每股1．5元。
若W公司股票市场价格在到期日为每股21元，则你将( )。
(中国人民大学2012真题)A．不行使期权，没有亏损B．行使期权，获得盈利C．行使期权，亏损小于期权费D．不行使期权，亏损等期权费正确答案：C解析：股价大于期权的执行价格，因此行使期权可以减小亏损。
知识模块：金融市场与机构5．以下产品进行场外交易的是( )。
(中国人民大学2012真题)A．股指期货B．欧式期权C．外汇掉期D．ETF基金正确答案：C解析：外汇掉期一般都是非标准化的合约，通常进行场外交易。
2016年复旦大学经济学院801经济学综合基础(金融)考研真题(回忆版)及详解【圣才出品】
2016年复旦大学经济学院801经济学综合基础（金融）考研真题（回忆版）及详解一、简答题（45分）1．在索罗模型中，储蓄率变化对于人均产出及其增长率的影响。
（10分）答：储蓄率在索罗模型中对人均产出及增长率的影响在短期和长期的宏观经济分析中，表现不一样，具体分析如下。
（1）如图1所示，两条s（y/k）曲线对应的储蓄率分别是s1和s2，s2＞s1。
两条sδ＋n水平线也对应储蓄率s1和s2。
当储蓄率较高时，在k的任何水平上每个工人有更高的资本增长率Δk/k，根据y＝f（k），f′（k）＞0，Δy/y和y也更高。
也就是说，在短期内，当储蓄率s上升时，储蓄率的增加提高了人均产出及其增长率；此增长率在向稳态过渡期间仍保持较高的数值。
图1 储蓄率提高的长期影响（2）在长期内，人均资本增长率对于任何储蓄率来说都为0；在长期或稳态情况下，更高的储蓄率导致每个工人有更高的稳态资本k*，从而有更高的人均产出，而达到稳态时的增长率仍为0。
长期内，总体的实际GDP增大到稳态值后以稳定的速度增长，这时候增长速度等于人口增长率n，这是因为Y＝yL，可得出ΔY/Y＝Δy/y＋ΔL/L，稳态时Δy/y＝0，所以就有ΔY/Y＝ΔL/L＝n。
因此，在索罗模型中，储蓄引起暂时性经济增长，但资本收益递减最终迫使经济达到稳定状态，在这一稳定状态下经济增长只取决于外生技术进步。
2．纯粹商业活动可以创造价值吗？（10分）答：纯粹的商业活动并不创造价值。
理由如下：（1）生产商品的劳动具有二重属性：从一方面看它是具体劳动，从另一方面看它是抽象劳动。
①具体劳动从劳动的具体形态看，生产商品的劳动在劳动目的、劳动对象、劳动工具、操作方法、劳动成果上都各不相同。
这种在一定的具体形式下进行的劳动称为具体劳动。
具体劳动创造商品的使用价值。
具体劳动只有同自然物质相结合，才能创造出使用价值。
②抽象劳动从劳动的抽象形态看，如果抽象掉生产商品的劳动的具体形式，则所有劳动都是人们的体力和脑力的支出，这种撇开劳动具体形式的无差别的一般人类劳动称为抽象劳动。
金融硕士MF金融学综合资本结构与公司价值历年真题试卷汇编1_含答案与解析)-交互10
金融硕士MF金融学综合（资本结构与公司价值）历年真题试卷汇编1(总分54, 做题时间90分钟)1. 单项选择题1.折旧具有抵减所得税的作用，由于计提折旧而抵减的所得税可用( )计算。
(中山大学2013真题)SSS_SINGLE_SELA 折旧额×所得税率B 折旧额×(1一所得税率)C (付现成本+折旧)×所得税率D (付现成本+折旧)×(1一所得税率)分值: 2答案:A2.假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司的固定成本占总成本比例，且两家公司的周期性和资本结构相似，以下说法正确的是( )。
(上海财经大学2013真题)SSS_SINGLE_SELA 甲公司的贴现率低于乙公司的贴现率B 甲公司的贴现率高于乙公司的贴现率C 甲公司的贴现率等于乙公司的贴现率D 无法判断分值: 2答案:B解析：固定成本比例高则经营杠杆高，故而公司的贝塔值高，根据CAPM可知对应公司资本收益率高，故而贴现率高。
3.盈利能力强的公司应具有更高的负债率，这一表述比较符合下述何种理论的预期( )。
(中山大学2012年真题)SSS_SINGLE_SELA 优序融资理论B 权衡理论C 代理理论D 市场择时理论分值: 2答案:B解析：权衡理论主要认为要在债务融资收益和财务困境成本两者中进行权衡取舍。
4.下列筹资活动中，不会加大财务杠杆作用的是( )。
(南京大学2012年真题) SSS_SINGLE_SELA 增发普通股B 增发优先股C 增发公司债券D 增加银行借款分值: 2答案:A解析：优先股的性质类似于发债，因此也会增大财务杠杆。
5.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1．5时，则复合杠杆系数应为( )。
(浙江财经大学2012真题)SSS_SINGLE_SELA 3B 2．25C 1．5D 1分值: 2答案:B解析：复合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
6.某公司财务杠杆系数为1，这表明该公司当期( )。
《复旦大学431金融学综合2011-2017年考研真题及答案解析》
目录Ⅰ历年考研真题试卷 (2)复旦大学2011年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (2)复旦大学2012年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (4)复旦大学2013年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (6)复旦大学2014年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (9)复旦大学2015年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (11)复旦大学2016年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (13)复旦大学2017年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (15)Ⅱ历年考研真题试卷答案解析 (18)复旦大学2011年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (18)复旦大学2012年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (27)复旦大学2013年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (33)复旦大学2014年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (42)复旦大学2015年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (50)复旦大学2016年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (58)复旦大学2017年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (67)Ⅰ历年考研真题试卷复旦大学2011年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷科目代码：431科目名称：金融学综合招生专业：数学科学学院金融（专业学位）、经济学院金融（专业学位）、管理学院金融（专业学位）专业注意：答案请做在答卷纸上，做在试题上一律无效。
一、名词解释（每题5分，共25分）1．有效汇率2．利率的期限结构3．流动性陷阱4．大宗交易机制5．正反馈交易机制二、单项选择题（每题4分，共20分）1．套汇交易的性质（）A．保值B．投机C．盈利D．既套保又投机2．以下理论中不属于商业银行管理理论的是（）A．周期性收入理论B．真实贷款理论C．资产可转换理论D．资产管理理论3.简单的戈登模型计算股价具体选项略4．以下不属于金融抑制内容范围的是（）A．名义利率限制B．金融产品单调C．金融监管D．金融贷款额度管理5．依据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度下，有（）A．财政政策无效B．货币政策无效C．财政政策有效D．货币政策有效三、计算题（每小题20分，共计40分）1．已知，A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借欧元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借欧元的固定利率是6.5%。
2015年复旦大学431金融学综合真题
2015 年复旦431金融学综合试题一、名词解释（每小题5分，共25分）1. 到期收益率【参考答案】所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。
到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。
计算公式：n0t n t=1C M P=+(1+r)(1+r)已知价格，息票率，本金，反算到期收益率。
到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。
2. 系统性风险【参考答案】系统性风险（systematic risk）也称市场风险或不可分散风险，是指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等，导致市场上所有资产价格的下跌，并且用技术手段难以消除、足以引起多个市场主体发生连锁反应而陷入经营困境并使投资人利益受到重大损害的风险。
系统风险的诱因发生在市场外部，市场本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。
这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险。
系统性风险的计量：CAPM模型认为证券的期望收益率可以用系统性风险（市场风险）表示：r=r f+β r m−r f其中β为证券对系统性风险的敏感系数，计算公式为β=cov r i,r mσm注：可以与非系统风险结合记忆、解释3.有效汇率【参考答案】有效汇率（Effective Exchange Rate）是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：A国的有效汇率=∑（A国货币对i国货币的汇率*A国同i 国的贸易值/A国全部对外贸易值）有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率。
2015年复旦大学经济学综合基础801真题
2015年复旦大学801经济学综合基础（金融）真题答案一、简答题（5小题，共55分）1．（10分）从商品经济的基本矛盾阐明经济危机发生的可能性。
答：（1）商品经济的基本矛盾是私人劳动和社会劳动的矛盾。
生产商品的劳动之所以采取私人劳动形式，是因为：第一，存在社会分工，各个商品生产者独立营；第二，也是更为重要的是生产者有自身的独利益。
劳动产品采取商品的形式，劳动采取价值的形式，这是由私人劳动和社会劳动的矛盾决定的。
私人劳动和社会劳动的对立在商品生产中表现为具体劳动和抽象劳动的对立，进而产生使用价值和价值的对立。
商品内在的使用价值和价值的对立,私人劳动同时必须表现为直接社会劳动的对立，特殊的具体劳动同时只是当作抽象的一般的劳动的对立，物的人格化和人格的物化的对立——这种内在矛盾在商品形态变化的对、中取得了发展的运动的形式。
私人劳动和社会劳动的矛盾是商品经济内在矛盾的根源。
（2）劳动的社会性是人类劳动的本质特征。
在商品经济中，由于社会分工的存在，商品生产者之间是相互联系、相互依存的，每个商品生产者的劳动都是社会总劳动的一部分。
但是，由于商品生产者都是生产资料的私有者或者是不同的所有者，生产商品的劳动完全是他们的个别行为或私人行为，商品生产者的劳动又具有个別劳动的性质。
这种私人劳动所具有的社会劳动的性质，只能在生产过程中直接得到表现和承认。
生产者各自独立经营的条件下的私人劳动阻碍了社会劳动这一要求的实现，这就形成私人劳动和社会劳动的矛盾。
（3）商品进入市场并被市场所接受，对商品生产者来说，具有决定性的意义，因为它使私人劳动获得了社会的承认，成为社会劳动的一个部分。
如果不被市场接受，那么商品生产者的私人劳动就不能或不能全部为社会所承认, 他的具体劳动就不能转化为抽象劳动，商品的使用价值就不能让渡出去，不能转化为社会使用价值，私人劳动就无法转化为社会劳动。
一旦出现这种情况，商品生产者的劳动耗费就得不到补偿，再生产过程就无法继续进行，商品生产者会因此而破产，经济危机因此发生。
2015复旦大学431金融学综合考研真题(回忆版)
2015复旦大学431真题（回忆版）
1.名词解释：
格雷欣法则，有效汇率，到期收益率，系统性风险，利息的税盾效应2.选择题：
比较简单，有出现考过的真题
3.计算题：
(1)投资学中的单因素评价模型，出现了不常见的信息比率，还有常见的Sharp Ratio，SOR，Trenoy Ratio，给出数据要求计算这几个比率，然后按条件做出投资决策；
(2)公司金融的题目：
横向并购，目标公司债务与权益比1：1，EBIT500万；收购公司债务与权益比3：7，给出无风险利率，市场溢酬，收购公司的β。
并购后资本结构不变，债务融资无风险，两者都零增长。
问1)目标公司债务和资本机会成本；
2)目标公司债务和权益价值；
3)支付的收购价最大不能超过多少。
4.简答题：
(1)开放市场的自动平衡机制。
(2)金融期货市场的基本功能。
5.论述题：
(1)人民币国际化是什么？利率市场化，资本项目自由兑换，人民币
国际化如何协调推进？
(2)菲利普斯曲线引入预期后有什么变化，及对货币政策的启示。
复旦大学2016年 金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析
2016年复旦大学金融硕士考研真题一、名词解释（每小题5分，共25分）1.特别提款权2.货币中性3.抵押贷款和质押贷款4.资本配置线5.内含报酬率二、选择题（每小题4分，共20分）1.根据蒙代尔的最优指派原则，一国出现通货膨胀、国际收支顺差，应该选择的政策搭配（）。
A.紧缩的货币政策和扩张的财政政策B.紧缩的财政政策和扩张的货币政策C.紧缩的财政政策和紧缩的货币政策D.扩张的货币政策和扩张的财政政策2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是？（）A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少D.其他负债增加3.期权到期日期权损益表示方法正确的是（）。
A.欧式看涨期权空头max（St-X，0）B.欧式看涨期权多头min（St-X，0）C.欧式看趺期权多头max（St-X，0）D.欧式看跌期权空头min（St-X，0）4.以下关于市盈率的表达错误的是（）。
A.股利分配越高，市盈率越高B.公司成长价值越高，市盈率越高C.名义利率越高，市盈率越高D.到期收益率、要求报酬率越高，市盈率越高5.关于债券到期收益率的含义正确的是（）。
A.持有债券至到期的内含报酬率B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率C.无风险利率加上一个风险溢价D.债券利息收益率与本金收益率之和三、计算题（每小题20分，共40分）1.某公司进口美国电脑，成本为100美元/台，30天后付款，当前汇率一美元等于6.5元人民币（e=6.5），公司每台可得利润50美元。
（1）若一个月后即期汇率为一美元等于6元人民币（e=6），问公司利润？若30天后即期汇率一美元等于7元人民币（e=7），问公司利润？（2）若单位利润带来的效用U预计一个月后即期汇率为一美元等于6元人民币和一美元等于7元人民币的概率各为50%，此时有一份e=6.7的远期协议，问你会签这份协议吗？2.某股票当前市价10元，3个月后该股票价格不是12元就是9元，一份以该股票为标的执行价格为10元，为期3个月的欧式看涨期权价值为0.8元，计算：（1）该股票风险中性的概率。
2016年复旦大学金融硕士(MF)入学考试《金融学综合》真题及详解
2016年复旦大学金融硕士（MF）入学考试《金融学综合》真题(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00)1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策【解析】蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均衡目标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。
具体如下因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。
故选B。
2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。
A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少√D.其他负债增加【解析】A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。
又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。
故选C。
3.若以X表示期权的执行价格，S T 代表资产的到期价格，则正确的是( )。
A.欧式看涨期权空头的损益max(S T －X，0)B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T ，0)C.欧式看跌期权多头的损益max(S T －X，0)D.欧式看跌期权空头的损益min(S T －X，0) √【解析】欧式看涨期权空头的损益为min(x-S T ，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T －X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X-S T ，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T -X，0)。
故选D。
4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。
2016年复旦大学431金融学综合考研真题分享辅导班
育明教育2016年战绩：复旦大学有6名学员被成功录取。
2016年金融硕士考研真题汇总（育明教育姜老师整理）【复旦大学】一、名词解释1、特别提款权2、货币中性3、抵押贷款和质押贷款4、资本配置线5、内含报酬率二、选择题1、蒙代尔政策组合2、市盈率3、到期收益率4、哪种情况上调or下降三、计算题欧式期权四、简答1、美联储加息对我国宏观经济的影响及其作用机制2、做市商报价驱动与指令报价驱动的差异五、论述1、什么是国际储备货币分散化，有什么作用2、中国加入对国际储备货币格局有什么影响3、根据股市大跌分析套利机制是否有效二、复习规划--制定一个属于你自己的规划第一阶段：基础阶段至六月方法指导：各科基础阶段学习方法1v1指导数学：做李永乐660题，看同济第六版，李永乐复习全书英语：背单词，做张剑150篇，不建议大家做真题，与雅思托福完全不同专业课：随同基础课程形成一本框架性的笔记，仔细看统计学部分的内容。
第二阶段：强化阶段7-9月方法指导：各科强化阶段学习方法1v1指导数学：继续做复习全书，至少完成第一遍归纳总结重点、难点、混淆点，形成框架英语：做张剑英语提高篇150篇，同时做两套真题作为检验。
勿使用2010年真题政治：重点复习马克思注意原理，其他先不用看，做风中劲草肖秀荣知识点精讲专业课：开始复习完整的专业课教材，看其他版本的教材。
第三阶段：深化阶段10-11月方法指导：各科深入强化阶段学习方法1v1指导数学：开始做历年真题（包括数学一二三），不要做400题，总结归纳之前的错题英语：认真做真题，把阅读中的错题和不认识的单词认真整理出来，不做完形填空政治：一三五七法（一个核心，三个月，五种方法，70分），完成肖秀荣的1000题专业课：完成课后的习题，冲刺班的老师会给大家归纳分析框架。
第四阶段：冲刺阶段12月至考前方法指导：进行三次模拟考试数学：开始做李永乐的5+3，6+2的题，总结归纳之前的错题，再看一遍复习全书。
2015年复旦431金融学综合真题完整版(含参考答案)
2015 年复旦 431 金融学综合试题完整版（含参考答案）一、名词解释（每小题 5 分，共 25 分）1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价 值相等时的利率水平，公式如下：01(1)n t t t CF P y ==+∑其中， P0表示金融工具的当前市价，CFt 表示在第t 期的现金流，n 表示时期数，y 表示到期收益率。
（《金融市场》P243）2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。
这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险。
（《金融市场》P290）3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重 为权数。
以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：……有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率。
（《国际金融新编》P56，2004年金融联考和2011年复旦431都考过~）4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。
当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格雷欣法则。
（《现代货币银行学教程》P14，参考《习题指南》P7, 2004年金融联考考过）5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，而股权成本（利润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的利润。
例如……因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。
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股票 A 1%+1.2(rM-rf) 0.576 10.3% 21.6%
股票 B 2%+0.8(rM-rf) 0.4
（1） 计算每只股票的 α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度； α即 Jensen 测度：A 为 1%，B 为 2%
评析:第 3 题可能容易选错吧。。
三、计算题（每小题 20 分，共 40 分）
1、 对股票 A 和股票 B 的两个（超额收益率）指数模型回归结果如下表。在这段时间 内的无 风险利率为 6%，市场平均收益率为 14%，对项目的超额收益以指数回归模型 来测度。
指数回归模型估计 R2 残差的标准差
2、 某公司正在考虑收购另一家公司，此收购为横向并购（假定目标公司和收购公司 具有相 同风险水平）。目标公司的负债与权益市值比为 1:1，每年 EBIT 为 500 万 元。收购公司的 负债与权益市值比为 3:7。假定收购公司收购了目标公司后，资本结 构保持不变。无风 险利率为 5%，市场风险溢酬为 8%，收购公司的权益贝塔值为 1.5。假定所有债务都是 无风险的，两个公司都是零增长型公司。请根据有税 MM 理 论作下列计算： （1）目标公司的债务与权益的资本成本为多少？ 收购公司的权益资本成本为 5%+1.5*8%=17%,加权平均资本成本为 3/10*5%*（1Tc）+7/10*17%;可知目标公司的债务资本成本为 5%，加权平均资本成本 =1/2*5%*(1-Tc)+1/2*(目标公司的权益资本成本)，可求出目标公司的权益资本成 本。 （2）目标公司的债务价值与权益价值为多少？ 我们知道目标公司权益资本成本(第 1 题)=目标公司不利用杠杆的资本成本 Ru+(Ru5%)*(1-Tc)*（1/1）； 目标公司的总价值=2*权益价值=2*债务价值=EBIT*（1-Tc）/Ru+Tc*(债务价值) 联立以上两个方程组即可求出目标公司的债务价值与权益价值 （3）收购公司所支付的最高价格不应高于多少？ 我认为，最后一问的核心是收购公司在收购目标公司后的自由现金流增加了 EBIT* （1-Tc），而收购公司的加权平均资本是不变的（资本结构没有变），并且两公司都 是零增长的，所以收购公司所支付的最高价格为 EBIT*（1-Tc）/(收购公司的加权平均 资本-0) 评析：前两问是比较基本的，套书本公式即可，第（3）问是注会考试中常考的类型， 但注会中相关的题要比第（3）题复杂多和难多了，个人认为，16 备战的同学应该把注
（1）. 根据 Kenen 的定义，货币国际化是指一种货币的使用超出国界，在发行国境外可以 同时被本国居民或非本国居民使用和持有。一般来说,一国货币的国际化是指该国货币在国际经 济交往中发挥计价、结算和价值储藏等职能,是货币的国内职能向国外的拓展。 (2). 利率市场化、资本账户自由兑换和人民币国际化是一个联动话题，资本账户自由兑换必然 带来人民币国际化，而资本账户自由兑换和人民币国际化需要稳定的宏观经济作为支撑，作为 宏观经济最重要指标之一的利率需要保持适中，同时需要形成市场化的调整机制以保障随资本 账户自由兑换和人民币国际化而来的投机力量和虚拟资产的冲击，在享受资本账户自由兑换和 人民币国际化进程中带来的潜在利益的情况下，保持国内经济的稳定可持续发展。 资本账户自由兑换是指一种货币不仅在经常项目下可以用本币自由兑换成外币，而且在资本 项目下也可以实现自由兑换，使得中国可以在全球化过程中更好地抓住机遇，同时给贸易、投 资、金融交易、旅游、收购兼并等活动提供更大的便利。汇率是联结国内外经济的一个重要变 量，而利率与汇率之间有显著的相关性，利率和汇率水平及其形成机制是否恰当是影响资本账 户自由兑换成败的一个重要条件。保持适中的利率和汇率水平是一国宏观经济稳定的表现，有 利于增强国内外投资者的信心。而市场化的利率和汇率形成机制对于资本账户自由兑换尤为重 要。只有当利率和汇率由市场的供求关系决定时，金融市场才能实现均衡。“十八大”报告中 在深化金融体制改革这一项上，也明确提出，要稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人 民币资本项目可兑换。然而资本项目的自由兑换有可能放大资本市场波动，增加整个金融体系 的风险，但是如果资本项目的自由兑换能够结合人民币国际化的进程，通过人民币国际化来减 少对于跨国投机资本的冲击，通过中国的贸易顺差来平衡资本项目开放的头寸，将会有效降低 资本项目的自由兑换对国内经济和金融产生的威胁。 中国当前正在推行资本账户自由兑换和人民币国际化，为了将风险控制在最小范围，亟须进 一步推进利率市场化、汇率形成机制改革等各项金融改革。利率市场化、资本账户自由兑换和 人民币国际化三者是循序渐进
二、选择题（每小题 4 分，共 20 分） 1、 根据 CAPM 模型，假定市场组合收益率为 15%，无风险利率为 6%，某证 券的 Beta 系数 为 1.2，期望收益率为 18%，则该证券（ A） A. 被高估 B. 被低估 C. 合理估值 D. 以上都不对 2、 货币市场的主要功能是（ A. 短期资金融通 C. 套期保值 A）
信息比率即 T reynor-Black 比率:IFR=α/ó（e）
夏普测度即 Sharpe 指数：Si=（ri-rf）/ói; （ri-rf）根据表中公式就可以 求出，ói 表示每个股票 i 收益率的标准差： σ2i（总风险）= βi2σM2（系统风险） ＋σ2(ei) （非系统风险）， R2=回归平方和（系统风险）/总平方和（总风险） =βi2σM2/(βi2σM2+σ2(ei)) 联立方程组可求出 ói，Si 便可求出了
B. 长期资金融 通 D. 投 机 3、 国际收支平衡表中将投资收益计入（B） A. 贸易收支 B. 经常账户 C. 资本账户 D. 官方储备 4、 下列说法不正确的是（ C） A. 当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进 行逆回购交易 时，商业银行的超额准备金将增加； B. 法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两 者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数； C. 法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动 性危机的政策 工具； D. 公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响。 5、 甲公司现有流动资产 500 万元（其中速动资产 200 万元） ，流动负债 200 万元。现决定 用现金 100 万元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动 比率和速动比率将分别 和 .（B ） A. 不变，不变 B. 增加，不变 C. 不变，减少 D. 不变，增加
特雷诺测度即 T reynor 指数：Ti=（ri-rf）/βi
（2）下列各个情况下投资者选择哪只股票最佳：(需要根据上问所求指标和各指标的 特点进行选择，略。。) i. 这是投资者唯一持有的风险资产； ii. 这只股票将与投资者的其他债券资产组合，是目前市场指数基金的一个独立组成部 分； iii. 这是投资者目前正在构建一积极管理型股票资产组合的众多股票中的一种。 评析：这个题有一定难度，不过所有的概念在书本都是有的，参照《投资学》P394， 比较坑的是它对夏普单指数模型考的稍微深了一点，仅仅做课后题还是不行的，要拓 展多做一些相关的题，并且难度一定要高于课本上的。不知你们晓不晓的，这可是一 道原题呀？！
2015 年复旦《 金融学综合》试题完整版（含参考答案）
一、名词解释（每小题 5 分，共 25 分）
1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的 价 值相等时的利率水平，公式如下：
P 0
t 1
n
CFt (1 y )t
其中， P0 表示金融工具的当前市价，CFt 表示在第 t 期的现金流，n 表示时期数，y 表 示到期收益率。（《金融市场》P243） 2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因 素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值，无 法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险。（《金融市场》 P290） 3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在 其全部对外贸易中的比重 为权数。以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇 率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：……有效汇率的关键 特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名 义有效汇率和实际有效汇率。（《国际金融新编》P56，2004 年金融联考和 2011 年复 旦 431 都考过~） 4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果 官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与名义价值 相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退 出流通，实际价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格雷 欣法则。（《现代货币银行学教程》P14，参考《习题指南》P7, 2004 年金融联考考 过） 5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，而股权成本（利 润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需 要生产更多的利润。例如……因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便 宜。（也可以按《公司金融》P150 来答，差不太多，2012 复旦 431 考过~） 评析：名词解释全是课本中的，今年也没有太偏，而且后三个居然不止一次考过，所 以应该不会有人丢分吧。。
会考试中有关财务成本管理综合计算的考试试题全都刷上几遍，届时相关的题应该就无忧 了。。
四、简答题（每小题 10 分，共 20 分） 1、 金融期货市场的基本功能。 （1）转移价格风险的功能……（2
见《金融市场学》P177，这个需要稍微拓展下，书上内容有点少。。。 2、 开放经济在运行中的自动平衡机制有哪些？ 这个考的应该就是有关国际收支不平衡的自动调节机制：（1）货币——价格机制 （2）收入机制（3）利率机制……见《国际金融新编》P29 五、论述题（共 45 分） 1、 什么是货币国际化？请分析如何将利率市场化、资本账户自由兑换和人民币国际 化三者 有机结合协调推进。（共 20 分）