关于私募证券投资基金与对冲基金比较
私募基金的特点
私募基金的特点在投资世界中，私募基金因其独特的运作方式和策略而备受瞩目。
本文将深入探讨私募基金的几个关键特点，帮助您更好地理解这一重要的投资工具。
一、灵活性私募基金的最大特点之一是其灵活性。
与公开市场上的证券相比，私募基金的投资范围更为广泛，包括股票、债券、对冲基金、房地产、商品等多种资产类别。
此外，私募基金的投资策略也更加多样化，可以根据投资者的需求定制个性化的投资方案。
这种灵活性使得私募基金能够在不同的市场环境下灵活调整投资组合，以适应市场的变化。
二、长期投资视角私募基金通常具有较长的投资期限，这使得它们能够更好地抵御短期市场的波动。
私募基金的投资者通常是高净值个人、机构投资者和养老基金等长期投资者，他们更注重长期的投资回报，而不是短期的市场波动。
这种长期投资视角使得私募基金有更多的时间和空间去发掘并投资具有长期增长潜力的项目或企业。
三、专业的管理团队私募基金通常由专业的投资团队管理，他们具有丰富的投资经验和专业知识。
这些团队通常会进行深入的行业研究和公司调研，以便更好地评估投资机会和风险。
同时，他们还会定期向投资者报告投资组合的运作情况，确保投资者能够及时了解投资组合的表现和风险。
四、高回报与高风险私募基金通常追求较高的回报率，但同时也伴随着较高的风险。
由于私募基金的投资策略和资产类别较为多样化，其风险也相应地多样化。
一些私募基金可能会投资于高风险的领域，如初创企业或新兴市场，以追求更高的回报。
然而，这些投资的风险也相对较高，可能导致投资者的本金损失。
因此，投资者在选择私募基金时需要充分了解其投资策略和风险特征，以确保自己的投资目标与私募基金的投资风格相匹配。
总结：私募基金作为一种重要的投资工具，具有其独特的特点和优势。
通过深入了解私募基金的投资策略、管理团队、风险特征等方面，投资者可以更好地评估其是否适合自己的投资需求和目标。
同时，投资者也应该注意，私募基金并非无风险的投资，在追求高回报的同时，需要充分评估自己的风险承受能力。
对冲基金与一般基金的差异
对冲基金与一般基金的差异对冲基金与一般基金的差异1、对冲基金是以报酬率的绝对值来衡量，因为不论市场涨或跌，都有获利的可能。
传统基金的操作绩效利用某一种市场指数来衡量，如SP500指数或是其它相似的基金之绩效作为评比。
2、对冲基金则很少受到限制，市场走跌时，会利用衍生性金融商品进行策略性交易增进基金绩效。
传统基金在衍生性金融商品的操作，受到很大的限制，因此在市场走势疲软时，也不能从中获利。
3、传统基金收取基金净值若干比率的管理费，对冲基金的经理人收取的则是绩效费赚取利润中收取一定比率管理费。
会使得基金经理人有强烈的动机帮客户赚取利润，相对的风险的机率也升高不少。
4、对冲基金可以从事操作衍生性金融商品不同的组合，来决定暴露在市场的风险有多高。
传统基金不能利用衍生性金融商品来规避市场跌的风险，保护基金的投资组合顶多只是现金比率提高，或是从事有限度的指数期货操作。
什么是对冲基金呢?答案是：采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(Hedge Fund)，也称避险基金或套期保值基金。
是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。
对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。
加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。
对冲基金的主要风险市场流动性风险：对冲基金的投资策略可能包括投资于流动性较差的资产或使用复杂的金融工具。
当市场流动性减弱或资产无法及时变现时，对冲基金可能面临迅速下跌的市场价值和难以兑付赎回请求的风险。
管理人因素：对冲基金的绩效和风险也与基金经理的能力和决策密切相关。
如果基金经理的投资判断、风险管理或执行能力出现问题，对冲基金面临爆仓的风险将增加。
集中风险：某些对冲基金可能过度集中在某个行业、地区或交易策略上，从而使其暴露于相关风险。
对冲基金的基金(FOF)介绍
对冲基金的基金（FOF）投资研究2021年7月一、对冲基金的基金概述●对冲基金的基金定义对冲基金的基金是指专门投资于其他证券投资基金的基金，简称FOF（fund of hedge fund）。
对冲基金的基金采用与传统基金相同的组织形式，但并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。
在国外，FOF作为一种投资方式并非是某一种或某几种基金产品，而是普遍渗透到共同基金（即我国的；普通证券投资基金）、信托基金、对冲基金和私募股权基金等各种类型的基金中。
在国内，则以证券投资FOF和私募股权FOF为典型载体代表。
证券投资FOF是指通过公开募集的方式向不特定的投资者募集社会中的闲散资金，通过投资一篮子基金间接持有这些基金持有的股票、债券等投资性凭证，并以此为投资者获得投资收益的一种新型投资方式。
私募股权FOF将非公开发行募得的基金资产投资到其他私募基金份额中去，并以此获得投资收入。
对冲基金是“绝对收益”的基金，它不以击败某个特定的标尺或指数为目标，而专注于净回报，它们不管市场的情况如何，均能获得净收益。
对冲基金的基金则是通过投资许多数量的对冲基金来到达这个领域的投资多样化的基金。
通过投资不同策略的对冲基金，不仅可以为小额投资者提供多样化的对冲基金投资，而且可以充分利用对冲基金的基金专业研究团队的研究成果、风险管理能力、与对冲基金的良好关系等。
FOF，另称FOHF、基金的基金、对冲基金的基金，既可以作为一种投资策略，还可以作为投资品种，但本质上都是投资于其他对冲基金，利用有效投资组合降低风险，保障收益水平，因而本文并不对此进行区别。
●对冲基金的基金发展FOF最早出现在美国，20世纪90年代，基金在产品数量、种类以及销售方式上发生了较大变化。
FOF最初是基金管理公司为方便销售旗下基金或关联基金（affiliated funds）而创设的一种基金形式，随后美国市场也出现了可投资非关联的其他证券投资基金的FOF。
购买基金需要了解的基础知识
购买基金需要了解的基础知识购买基金的实质就是专家替你理财购买基金注意事项：1、股市并非遍地黄金，新股未必都能赚钱，请勿听信传言，养成理性投资习惯；2、买股票不是买彩票，要看公司的基本面和发展潜力，不宜盲目跟风；3、应注重价值投资，关注具有长期投资价值的股票，避免盲目“炒高市盈率新股”、“炒高价小盘股”、“炒绩差股”；4、不要迷信“炒股高手”，时刻警惕非法投资咨询，应根据自身实际情况，选择与风险承受能力相匹配的投资产品；5、不要听信“内部消息”，不要迷信“重组题材”，广大投资者应避免盲目投资；、6、务必关注炒新风险，2010年新股上市首日破发率约为7%，2011年约为27%；7、应关注上市公司的长期价值和分红回报情况，理性判断和选择股票；8、应选择合规合法的、负责任的、服务好的证券公司，不参加非法证券活动；基金交易和确认时间：申购交易申请至15:00 截止，15:00以后的申请或非交易日的申请视为于下一个交易日提交。
对于T日有效申请的交易，申购价格以T 日的基金份额净值为基准进行计算。
而认购交易申请至16：00截止，16：00以后的申请或非交易日的申请视为于下一个交易日提交。
根据基金类型的不同，基金交易确认时间也有所不同。
一般情况下，对于T 日有效申请的交易，QDII基金是T+2个工作日确认，T+3个工作日起可查询并交易。
其它类型产品（含货币型、债券型、混合型、股票型等）均是T+1个工作日确认，T+2个工作日起可查询并交易。
认购和申购的区别：投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。
投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书,交付认购款项。
注册登记机构办理有关手续并确认认购。
在开放式基金成立之后,投资者通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。
基金交易分认购、申购、赎回、定投、转换等五大类：1、认购：认购指在基金设立募集期内，投资者申请购买基金份额的行为。
对冲策略与风险、私募基金介绍
对冲策略与风险、私募基金介绍一、对冲基金对冲基金（HedgeFund）又称套利基金或避险基金。
对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。
对冲基金操作有以下几种形式：（1）市场趋势策略。
如宏观策略，主要是基金经理力求预测宏观环境变化，并据此寻找机会。
如预估一个国家宏观经济不稳，货币可能贬值，则对冲基金通常会卖空该国货币，以在未来货币实际贬值时获利。
这就是老虎基金1985年预期美元下挫时进行获利的方法。
（2）重大事件驱动策略。
利用重大事件，如并购、破产等进行投资，多头买入被兼并的公司，而空头则卖出兼并公司等。
（3）套利策略。
如股票市场中立策略，同时持有股票的空头和多头，空头通过调整贝塔系数来对冲多头的系统性风险，以使整个投资组合对整个市场变动的风险暴露非常有限，然后通过个股的选择来获利。
由于对冲基金的操作方法灵活多变，可以运用市场上大量的衍生工具，所以可以有效地降低风险。
同时，对冲基金之间，以及对冲基金与其他传统资产类别之间的相关性均较低，因此在进行资产配置时，可以帮助组合有效地分散风险。
对冲基金有这么多好处，那究竟风险大不大呢？对冲基金的风险，主要来自三类：一是市场风险。
卖空和衍生工具是对冲基金最常用的规避风险的方法。
但是，对冲基金也经常选择保留一定的风险暴露仓位，加上杠杆操作，亏损时会放大风险；另一方面，并非所有的风险都能得到对冲。
二是流动性风险。
如果基金经理的预期与市场有较大出入，导致投资组合净资产值大幅下降时，投资人可能出现大量赎回及提供融资杠杆方削减信用额度，对冲基金将不得不在市场上紧急抛售组合，可能遭遇流动性风险。
三是信用风险。
这包括所投资的低等级或危机债券的信用风险，也包括对手方的信用风险。
除此之外，很多对冲基金都是私募的，其公开性和透明度较低，而费用较高。
比较著名的对冲基金，如乔治·索罗斯的量子基金，及朱里安·罗伯林的老虎基金，都曾有过高达40%至50%的复合年度收益率，业绩耀眼。
通俗易懂 基金基础知识看这一篇就够了
通俗易懂| 基金基础知识看这一篇就够了基金的基本概念证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。
投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为"共同基金"，英国和香港称为"单位信托基金"，日本和台湾称为"证券投资信托基金"。
基金的分类按募集方式分：分公募基金和私募基金。
按基金的用途分：(1) 证券投资基金(2) 创业基金(3) 对冲基金证券投资基金的分类根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、期货基金、期权基金，指数基金和认股权证基金等根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金，国家基金和区域基金基金术语解释大全▎基金分类术语：1、创业基金又称风险资本，它的投资目标主要是那些不具备上市资格的小企业和新兴企业，甚至是那些还处于构思之中的企业。
通常都属于私募，投资周期也较长。
在我国，通常所说的“产业投资基金”即属于创业基金。
2、对冲基金英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，原意是利用期货、期权等金融衍生产品，对相关联的不同股票空买空卖。
风险对冲的操作，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。
3、公募基金公募基金是指受我国政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。
例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。
什么是对冲基金
什么是对冲基金对冲基金是一种由专业投资者管理的私募基金。
它的投资策略旨在通过利用各种金融工具和技术手段，对冲基金的投资组合进行调整，以降低风险和保护投资者的资产。
对冲基金的目标是在市场上赚取绝对回报，而不是相对于市场的回报。
相对于传统的共同基金，它们通常对市场的趋势和走势没有明显的依赖。
相反，对冲基金利用它们的投资策略来寻求市场中的非常规机会，以实现高风险调整的收益。
对冲基金使用多种不同的策略来达到其目标。
这些策略包括市场中性策略、事件驱动策略、相对价值策略和趋势跟踪策略。
每种策略都有其独特的优势和风险。
市场中性策略基于做多和做空的原则，这意味着对冲基金同时进行买入和卖出，以抵消市场风险。
这样，对冲基金可以通过利用价格差异和市场波动来获得回报。
事件驱动策略是基于当前和未来事件对公司股价的影响进行投资的策略。
对冲基金通过对公司并购、重组、诉讼、破产等事件的分析来确定投资机会，并通过对相关证券进行投资来实现回报。
相对价值策略是通过比较不同证券之间的相对定价关系来进行投资的策略。
对冲基金会寻找被低估的证券并同时卖空被高估的证券，以获得从价格差异中获利的机会。
趋势跟踪策略是基于市场趋势进行投资的策略。
对冲基金会观察市场的长期走势，并根据这些趋势进行买卖决策。
通过追踪市场的趋势，对冲基金可以获得投资回报。
对冲基金的投资者通常是机构投资者和高净值个人投资者。
由于对冲基金的投资策略相对较为复杂和高风险，一般人无法直接投资于对冲基金，也无法从中受益。
总的来说，对冲基金作为一种专业的投资工具，通过利用各种策略和技术手段来对冲市场波动和降低风险，从而实现投资者的资产保值和增值。
它在全球金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了多样化的投资选择和机会。
对冲基金和私募基金的区别是什么呢 什么是私募基金对冲
金斧子财富： 开放和封闭的区别。
对冲基金(Hedge Fund)对冲基金常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略，而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。
其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。
由于一般共同基金规定不能卖空，对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。
但演变至今，对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。
对冲基金多为开放式基金，而私募基金多为封闭基金，但是对冲基金常会以私募的方式进行募集。
相对于私募基金，对冲基金的流动性较低，且常会要求投资者在一定期间内不得任意赎回。
对冲基金的基金规模可达数十亿美元，在杠杆作用下的基金总资产则更高。
而私募基金就规模大小差异很大，而且没有杠杆作用。
什么是私募基金对冲呢对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。
意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
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投资基金共同基金指数基金还是对冲基金
投资基金共同基金指数基金还是对冲基金投资基金：共同基金、指数基金还是对冲基金在投资领域，选择适合自己的基金类型是一个重要的决策。
投资基金的种类繁多，其中常见的包括共同基金、指数基金和对冲基金。
本文将就这三种基金类型进行介绍和比较，帮助读者更好地了解不同基金类型的特点和适用场景。
一、共同基金共同基金是一种集资而成的投资基金，由一家管理公司负责运作。
投资者购买共同基金的份额，资金则用于买入股票、债券、货币市场工具等多种投资标的。
共同基金的份额可以随时转让，每日以基金资产净值计算份额的价格。
共同基金的主要特点是风险分散和专业管理。
通过投资多个标的，共同基金能够有效降低个别投资的风险。
同时，基金公司拥有专业的投资团队，对市场走势和投资机会有着较为深入的研究和分析，能够为投资者提供专业的投资管理。
然而，共同基金也有其局限性。
首先，共同基金是公开募集的，基金规模较大后，基金经理难以调整和操作投资组合。
其次，共同基金的投资决策可能会受到基金经理个人偏好和能力的影响，存在主动投资的失败风险。
二、指数基金指数基金是一种 passively managed 基金，其目标是跟踪特定的指数，如标普500指数、纳斯达克指数等。
指数基金的投资组合与跟踪指数相同或相似，追求与指数表现一致的收益。
指数基金的优点在于低成本、高透明度和广泛分散。
由于无需雇佣专业管理团队，指数基金的管理费用远低于主动管理型基金。
同时，指数基金的投资组合对外公布，投资者可以清楚了解基金中所持有的资产。
此外，指数基金投资于大量标的，能够实现投资风险的进一步分散。
然而，指数基金也存在一些弱点。
一是无法获得指数之外的超额收益，因为指数基金的投资组合完全跟随指数变化。
二是，跟踪误差的问题，由于指数基金的投资组合一般不完全复制指数，可能存在部分差异，从而导致跟踪误差的发生。
三、对冲基金对冲基金是一种追求绝对收益的投资基金，通过采用多种投资策略，套利市场上的不同价格差异，以获得正收益。
证券行业中的证券投资基金与私募基金比较
证券行业中的证券投资基金与私募基金比较近年来，随着中国证券市场不断发展壮大，证券投资基金和私募基金逐渐成为投资者关注的焦点。
作为证券行业中两种主要的投资方式，证券投资基金和私募基金在投资方式、监管要求、收益特点等方面存在一定的差异。
本文将对证券投资基金和私募基金进行比较分析，以帮助投资者更好地理解两者的区别和各自的特点。
一、概念及法律地位证券投资基金是一种由投资者共同出资，由基金管理人进行投资操作的集合资金，依法设立的开放式或封闭式证券投资基金。
证券投资基金以证券为主要投资标的，受到证券法、基金法等法律法规的监管。
私募基金是指由不特定数量的投资者出资设立，由基金管理人进行专业投资，适用于合格投资者的一种基金。
私募基金的投资范围相对较广，可以包括股权投资、债券投资、房地产等多种资产类别，但未公开发行，只限于合格投资者参与。
二、投资方式及门槛证券投资基金以招募大众投资者的方式进行募集，投资者可以通过证券交易所或基金销售机构购买基金份额。
证券投资基金通常采取公开募集的方式，其投资门槛相对较低，一般投资者可以以较小的金额参与。
私募基金的投资者主要面向机构投资者和高净值个人投资者。
私募基金在募集过程中不对外公开募集，只面向特定的投资者群体。
由于私募基金的投资门槛较高，投资者需要达到一定的财务实力才能参与。
三、监管要求及信息披露证券投资基金受到监管机构的严格监管，基金管理人需按照相关法律法规要求，向投资者提供必要的信息披露。
基金的运作情况、投资标的、风险收益状况等都需要及时披露给投资者，以保障投资者的知情权。
私募基金的监管相对宽松，但也不是无监管可循。
私募基金需遵守私募基金监督管理相关规定，基金管理人需要履行信息披露义务，但对于投资者的信息披露要求相对较少。
四、风险与收益特点证券投资基金投资于证券市场，其收益与市场波动密切相关。
基金的投资组合较为分散，风险可通过投资组合的合理配置得到适当控制。
同时，证券投资基金的流动性较高，投资者可以随时申购或赎回基金份额。
对冲基金的特点有哪些
对冲基金的特点有哪些对冲基金有以下几个特点：（1）投资活动的复杂性。
近年来结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。
这些衍生产品本为对冲风险而设计，但因其低成本。
高风险、高回报的特性，成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。
对冲基金将这些金融工具配以复杂的组合设什，根据市场预测进行投资，在预测准确时获取超额利润，或是利用短期内中场波动而产生的非均衡性设计投资策略，在市场恢复正常状态时获取差价。
（2）投资效应的高杠杆性。
典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆惜贷（Leveradge）在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。
对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。
一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。
这种打杆效应的存在，使得在一笔交易后扣除贷款利息，净利润远远大于仅使用1亿美元的资本金运作可能带来的收益。
同样，也恰恰因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。
（3）筹资方式的私募性。
对冲基金的组织结构一般是合伙人制。
基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。
由于对冲基金在操作上要求高度的隐蔽性和灵活性，因而在美国对冲基金的合伙人一般控制在100人以下，而每个合伙人的出资额在100万美元以上。
由于对冲基金多为私募性质，从而规避了美国法律对公募基金信息披露的严格要求。
由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理，许多西方国家都禁止其向公众公开招募资金，以保护普通投资者的利益。
为了避开美国的高税收和美国证券交易委员会的监管，在美国市场上进行操作的对冲基金一般在巴哈马和百慕大等一些税收低，管制松散的地区进行离岸注册，并仅限于向美国境外的投资者募集资金。
对冲基金
对冲基金对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。
意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
简介对冲基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。
加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。
为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。
如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。
举个例子，在一个最基本的对冲操作中。
基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。
看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。
如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。
正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。
民营企业融资状况剖析及拓展策略
民营企业融资状况剖析及拓展策略：民营企业是市场经济中最活跃的经济主体，其蕴含的创新精神和蓬勃活力，是一个社会财富创造的重要源泉。
民营经济作为社会主义初级阶段基本经济制度的重要组成成分，在国民经济发展中成为一支不可忽视的力量。
此外，民营企业还是技术创新的重要力量。
然而，近年来民营经济发展较缓慢，主要原因是民营企业融资困难。
民营企业因为经营规模的限制，投资基金更多依赖外部资金，但相对于国有企业特别是国有大中型企业而言，一般民营企业比较难直接从资本市场获得所需资金。
我国民企融资现状普遍不容乐观，使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场发展机会，因此融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。
本文从民营企业本身、政府政策以及社会环境三方面入手，探讨了融资的现状、原因以及对策。
标签：民营企业；融资；拓展策略我国目前的融资困境已随社会经济的发展而暴露出种种弊端，国内关于企业融资以及民营企业融资的理论和实务研究较多，所出的论文和编著的书也较多，但是关于在实践中的应用以及实证分析的案例分析方面较少，特别是针对一个省进行广泛调查和分析的尚不多见。
当前，我国民营企业从资本市场上融资困难很多，虽然少数上了规模，有业绩的民营企业已上市或正在准备上市，但就大多数民营企业而言，不论从规模上、资本实力上、业绩上、管理上，甚至争取上市指标上，都存在问题。
民营企业融资的重要性，不仅因为民营企业对经济发展、对就业的贡献，而且因为民营企业在产业链条中不可取代的地位，同时，还因为民营企业自身的规模、实力和潜在的发展能力。
本文对国内外融资理论进行了梳理，结合民营企业融资的现状，形成了民营企业融资结构研究理论体系，为进一步的研究奠定理论基础。
结合我国民营企业融资结构的特点和问题，给出了我国民营企业优化融资结构的目标及路径选择，并提出了我国民营企业寻求最优融资结构必须要考虑因素以及应采取的对策，认为民营企业融资结构的优化需要政府、金融机构、民营企业三方共同努力。
私募基金发展中存在的问题及对策
私募基金发展中存在的问题及对策唐钰【摘要】The privately offered fund market is one of the important components of the capital market and has a big influence to the economic development of our country. But as the history of the private fund in our country is not long, its system is still not perfect and supervision cannot reach the designated position. There are some defects existing in the capital operation and legal status. This article gives out reasonable proposals on the basis of analysing the problems of the information disclosure, supervisory system, market withdraws mechanism in the development of privately offered fund.%私募基金市场已成为资本市场重要的组成部分，对我国经济发展影响很大。
但由于私募基金在我国发展时间较短，制度尚不完善，监管无法到位，在资金运作和法律地位上都存在一定缺陷。
就私募基金发展中存在的信息披露、监管制度、市场退出机制等进行分析，从而为私募基金的发展提出合理化建议。
【期刊名称】《盐城工学院学报（社会科学版）》【年(卷),期】2012(025)002【总页数】5页(P54-58)【关键词】私募基金;问题分析;对策研究【作者】唐钰【作者单位】盐都开发区管委会党政办公室,江苏盐城224005【正文语种】中文【中图分类】F832.5近年来伴随着我国改革开放的进一步深化，经济的高速增长，中国已成为亚洲最为活跃、最具发展前景的私募股权投资市场之一。
国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较探讨
国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较探讨◎蒋绪兴财政金融前言：2020年，国内私募证券投资行业发展迅猛，总规模接近16万亿元，较2019年底大增2.17万亿元。
在国内私募证券投资基金持续发展进程中，逐渐迈入了国际金融市场。
受制度因素影响，国内私募证券投资基金、海外对冲基金之间不仅存在联系，而且存在较大区别，明晰两者之间的区别与联系，不仅可以揭露国内私募证券投资基金制度缺失的负面影响，而且可以为国际金融市场良态运转提供支持。
因此，比较国内私募证券投资基金、海外对冲基金的联系与区别具有非常重要的意义。
一、国内私募证券投资基金与海外对冲基金概述1.国内私募证券投资基金。
国内私募证券投资基金主要是在相较于我国内部政府主管部门监管下向不特定投资方公开发行受益凭证的证券投资基金来说的，以向少数机构投资方、资产较多的个人投资方募集资金为目的，通过非公共展示的方式设立的基金。
其销售、赎回均由专门的基金管理人负责，多以私下协商方式开展。
在国内私募证券投资基金投资策略多元化发展进程中，国内私募证券投资基金的类型也愈发多样。
按投资标的的分类来说，国内私募证券投资基金包括基金、股票型、债券等固定收益、海外资产、货币型、指数型、新三板、期权、期货、混合型、其他等多种类型；按直接/间接投资来说，国内私募证券投资基金包括直接投资以及TOT-一对一、TOT-一对多、TOF、FOF、MOM、TOL以及其他间接投资；按投资范围的限定来说，国内私募证券投资基金包括非限定性、限定性两种类型；按投资策略来说，国内私募证券投资基金包括股票策略（股票多头、股票多空、股票市场中性）、事件驱动（定向增发、并购重组、大宗交易、其他）、管理期货（趋势、复合、套利）、套利策略（可转债套利、ETF套利、固定收益套利、分级基金套利、复合套利策略、其他套利策略等）、宏观策略、债券基金、复合策略、组合基金等多种类型。
2.海外对冲基金。
海外对冲基金又可称之为hedgefund，或者套期保值基金、避险基金。
投资基金的主要类别有哪些
投资基金的主要类别有哪些投资基金的主要类别有哪些投资基金的主要类别(一)证券投资基金证券投资基金依照利益共享、风险共担的原则，将分散在投资者手中的资金集中起来委托专业投资机构进行证券投资管理的投资工具。
基金所投资的有价证券主要是在证券交易所或银行间市场上公开交易的证券，包括股票、债券、货币、金融衍生工具等。
证券投资基金是投资基金中最主要的一种类别，又可分为公募证券投资基金和私募证券投资基金等种类。
证券投资基金是本书介绍的重点。
(二)私募股权基金私募股权基金(pfivateequity，PE)指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
(三)风险投资基金风险投资基金(venturecapital，VC)，又叫创业基金，它以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的初创期的或者是小型的新型企业，尤其是高新技术企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。
一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其他风险企业。
风险投资基金一般也采用私募方式。
(四)对冲基金对冲基金(hedgefund)，意为“风险对冲过的基金”，它是基于投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。
对冲基金一般也采用私募方式，广泛投资于金融衍生产品。
对冲基金起源于20世纪50年代初的美国。
当时的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解投资风险。
经过几十年的演变，对冲基金的操作策略已经要比最初诞生时利用空头对冲多头风险的方法复杂很多倍。
虽然“对冲”(hedge)一词已经远远无法涵盖这些投资策略和方法，但人们还都习惯于称这类基金为“对冲基金”。
什么是对冲基金
对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，原意是利用期货、期权等金融衍生产品，对相关联的不同股票空买空卖。
风险对冲的操作，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。
经过几十年的演变，对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，也就是以最新的投资理论为基础，利用极其复杂的金融市场操作技巧，并充分利用各种金融衍生产品的杠杆效应，承担高风险，追求高收益的投资模式。
证券投资基金与对冲基金的区别如下：
1、筹资方式不同。
证券投资基金一般公开募集，中小投资者居多。
由于其高风险和复杂的投资机理，对冲基金虽然进行私募，许多国家都禁止其向公众公开招募资金，一般采取合伙人制，合伙人提供大部分资金但不参与投资活动；合伙人一般控制在100人以下，以保证其操作上的高度隐蔽性和灵活性。
基金管理者以资金和技巧入伙，负责基金的投资决策。
2、信息披露的要求不同。
各国对证券投资基金的信息披露都有严格要求，以保护中小投资者的利益。
由于对冲基金多为私募性质，从而规避了法律对公募基金信息披露的严格要求。
3、操作上的不同。
证券投资基金操作上相对透明、稳定，一般都有较明确的资产组合定义，即在投资工具已选择
和比例上有确定的方案，同时也不得利用信贷资金进行投资。
对冲基金完全没有这些方面的限制，可利用一切可操作的金融工具和组合，最大限度地使用信贷基金，牟取超额回报。
对冲基金操作上具有高度隐蔽性、灵活性、杠杆性。
因此，证券投资基金更具投资性。
而对冲基金更具投机性。
第七章对冲基金
7-23
对冲基金的投资策略
方向型策略（Directional Strategy）
投资者在运用这些策略时的关键在于预测整个市场或市场某个部 分的未来走势，通过对未来价格的判断和预测来赚取利润，因 此，价格预测能力和择时交易是该策略获利的主要因素。 全球宏观（Global Macro） 全球宏观策略通过预测宏观经济走向来制定投资策略。 管理期货（Managed Futures） 管理期货策略侧重于商品和金融产品的期货市场。 新兴市场（Emerging Market） 采用新兴市场策略的对冲基金把大部分的资金投在发展中（新 兴）国家的公司证券或主权证券上。
总体来说，对冲基金的投资策略基于价格相对性理论， 通过持有相关联的头寸，寻求某种程度上的市场中性无 风险收益。然而作为一种特殊的投资工具，对冲基金也 具有很多独有的特点。
高杠杆 对冲基金普遍具有较高的杠杆，这主要有两方面原因。分别是 ：通过借贷方式人为创造杠杆、通过隐形杠杆的方式提高收益 。 灵活的多空交易策略 该策略主要是结合股票的多头与空头，形成较低市场风险的投 资组合，进而获得比较稳定的高额回报。
对冲基金的投资策略
多空头策略（Long/Short Strategy）
多空头策略是指同时拥有多头头寸（买入证券）和空头头寸（做空 证券）的投资组合，其目的是在多空头抵消部分或全部市场风险 的情况下，通过基金经理的择股能力获利。
股票市场中性（Equity Market Neutral）
通过多头、空头组合可以构造一个贝尔塔（beta）为零的投资组 合 偏空持仓（Short Bias） 偏空策略是在股价下跌中寻找获利的机会 统计套利（Statistical Arbitrage） 是指通过买进卖出存在价差的证券而获得无风险利润的过程。
私募证券投资基金的类别
私募证券投资基金的类别
1. 股票型私募证券投资基金：主要投资于股票市场，通过买入股票并持有一段时间来获取股票价格上涨的收益。
此类基金的风险较高，但潜在收益也相对较高。
2. 债券型私募证券投资基金：主要投资于债券市场，通过购买各种债券来获取固定收益。
此类基金的风险相对较低，但收益也相对较低。
3. 混合型私募证券投资基金：同时投资于股票和债券市场，通过灵活配置资产来平衡风险和收益。
此类基金的风险和收益水平取决于股票和债券的配置比例。
4. 期货型私募证券投资基金：主要投资于期货市场，通过期货合约的买卖来获取收益。
此类基金的风险较高，需要投资者具备一定的期货投资知识和经验。
5. 对冲型私募证券投资基金：采用对冲策略，通过同时进行多头和空头操作来降低风险。
此类基金通常追求相对稳定的收益，风险较低，但也可能限制了潜在的收益。
6. 定向增发私募证券投资基金：专门投资于定向增发股票，即上市公司向特定投资者非公开发行的股票。
此类基金的投资期限通常较长，风险和收益水平取决于所投资的定向增发项目。
需要注意的是，私募证券投资基金的投资策略和风险特征可能因基金管理人的风格和投资目标而有所不同。
投资者在选择私募证券投资基金时，应仔细评估自身的风险承受能力、投资目标以及基金的投资策略、历史业绩等因素。
关于私募证券投资基金与对冲基金比较
关于私募证券投资基金与对冲基金比较国内私募证券投资基金相比于海外对冲基金,存在着很多本身的缺点。
投资活动相对保守、私募筹资的人数少、筹资的范围小,是制约私募证券投资基金发展的内部因素。
摘要：我国存在的私募证券投资基金与海外对冲基金,共同构成完整的商业基金体系。
国内私募证券基金主要受到金融产品交易合约、低位买回低位卖出缺位机制、不完全开放资本的影响,以上基金运行手段共同维持证券基金管理与流转。
本文主要探讨国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较,通过分析国内私募证券投资基金与海外对冲基金存在的差异,指出私募证券投资基金自身的优点与面临的困境。
关键词：国内私募证券;投资基金;海外对冲基金一、私募证券投资基金与海外对冲基金的定义分类私募证券投资基金主要筹资对象集中于小群体,专门面向小群体进行半公开性质的融资。
小群体指的是那些熟悉私募证券投资流程、具有专业投资经验的群体,这些群体的私募证券投资不受国家投资制度的限制。
私募证券投资基金的发展群体较小,不能对社会所有群体开展融资工作,因此产生的利益也较少。
私募证券投资基金分为多种基金种类,私募证券投资基金不以公司上市与否作为筹资的标准,而是根据公司的证券数额作为筹资的指标。
上市企业投资、有价证券投资与证券附加产品的投资,都可以作为私募证券投资基金的投资。
国内私募证券投资基金、国内私募股权投资基金、海外对冲基金、海外风险投资基金,共同形成完整的投资基金体系。
国内私募股权投资基金、海外风险投资基金,都属于非公开筹资的资金发展模式。
而他们所筹集到的投资基金,也全部用于非上市企业的投资活动中。
在投资基金注入到非上市企业后,私募股权投资人会根据自己的意图展开公司的运作活动。
在不断的管理运作中非上市企业的资产会成倍增长,在非上市企业成为上市企业后,私募股权投资人就会从公司撤出自己的投资资金。
这种模式的投资一方面能够规避众多的股权投资风险,另一方面也能够使私募股权投资人获得最大的利益收入。
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关于私募证券投资基金与对冲基金比较国内私募证券投资基金相比于海外对冲基金，存在着很多本身的缺点。
投资活动相对保守、私募筹资的人数少、筹资的范围小，是制约私募证券投资基金发展的内部因素。
摘要：我国存在的私募证券投资基金与海外对冲基金，共同构成完整的商业基金体系。
国内私募证券基金主要受到金融产品交易合约、低位买回低位卖出缺位机制、不完全开放资本的影响，以上基金运行手段共同维持证券基金管理与流转。
本文主要探讨国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较，通过分析国内私募证券投资基金与海外对冲基金存在的差异，指出私募证券投资基金自身的优点与面临的困境。
关键词：国内私募证券;投资基金;海外对冲基金一、私募证券投资基金与海外对冲基金的定义分类私募证券投资基金主要筹资对象集中于小群体，专门面向小群体进行半公开性质的融资。
小群体指的是那些熟悉私募证券投资流程、具有专业投资经验的群体，这些群体的私募证券投资不受国家投资制度的限制。
私募证券投资基金的发展群体较小，不能对社会所有群体开展融资工作，因此产生的利益也较少。
私募证券投资基金分为多种基金种类，私募证券投资基金不以公司上市与否作为筹资的标准，而是根据公司的证券数额作为筹资的指标。
上市企业投资、有价证券投资与证券附加产品的投资，都可以作为私募证券投资基金的投资。
国内私募证券投资基金、国内私募股权投资基金、海外对冲基金、海外风险投资基金，共同形成完整的投资基金体系。
国内私募股权投资基金、海外风险投资基金，都属于非公开筹资的资金发展模式。
而他们所筹集到的投资基金，也全部用于非上市企业的投资活动中。
在投资基金注入到非上市企业后，私募股权投资人会根据自己的意图展开公司的运作活动。
在不断的管理运作中非上市企业的资产会成倍增长，在非上市企业成为上市企业后，私募股权投资人就会从公司撤出自己的投资资金。
这种模式的投资一方面能够规避众多的股权投资风险，另一方面也能够使私募股权投资人获得最大的利益收入。
这种投资的投资时间段，产生的效果较好。
国内私募证券投资基金注重稳健性投资，与海外对冲基金相比，它的投资策略相对保守、投资产生的利益较小。
海外对冲基金主要定义为：金融期货、金融期权、金融组织三者通过紧密的联合，运用对冲交易方式、高风险投资方式完成的金融基金投资活动。
海外对冲基金运用金融杠杆体系作为基金投资的指导体系，具有高风险高回报的投资特点。
海外对冲基金的投资人具有复杂的身份特征，他们拥有着雄厚的资产和丰富的投资经验。
海外对冲基金投资者的流动资金至少要在数百万美元以上，他们的投资活动具有更大的灵活性与更高的风险。
海外对冲基金作为主要的组织架构基金，他们主要通过设立投资平台吸引基金注册用户来获得收益，也就是通过吸纳高额资金来获得收益。
海外对冲基金具有多种不同的投资策略，主要分为：宏观投资策略、市场趋势策略、重大事件变动策略、价值套利策略等。
它们可以根据市场经济、全球政策的变动情况，适时调整自身的投资策略。
它们的主要投资对象为流动性强、交易量大的投资产品，这种产品会随着市场的变动产生不同幅度的波动。
而海外对冲基金也会制定一系列的风险管理措施，保障投资者的资金安全。
大多数海外对冲基金投资机构都设有专业的风险管理团队，运用先进的风险管理技术对投资资金进行监控。
国内证券市场相比于国外证券市场而言，缺乏良性的交易机制进行引导。
由于私募证券投资基金不受基金法律的保护，而私募证券投资基金也不存在多头交易机制;因此私募证券投资基金想要转变为海外对冲基金，还存在着多方面的难题。
私募证券投资基金没有盈亏相抵、资产套现的股指交易合同，也不存在股票选择权金融工具，所以其真正的融资渠道与融资范围非常小。
私募证券投资基金自身的缺陷、基金法律的限制，都会阻碍私募证券投资基金的发展。
二、金融产品交易合约与低位买回低位卖出机制的缺失使私募证券投资基金不能抵御证券市场的系统风险海外对冲基金也属于私募型证券基金，它与国内的私募证券投资基金，有着相同的投资方式与投资产品。
但海外对冲基金最明显的特征是，它通过多种投资方式的综合，来降低某一项投资产品所产生的风险。
这种方向相反、数量相当、盈亏相抵的投资方式，能够有效规避市场中的不确定因素。
但目前我们所说的海外对冲基金，有一部分采用盈亏相抵的投资方式，另一部分采用其他的投资方式。
但各种投资方式间可以进行自由的转换，非对冲投资方式可以转化为对冲投资方式，对冲投资方式也可以转化为非对冲投资方式。
多种投资方式的综合运用，能够降低市场、国家政策等非稳定因素造成的风险，却不能降低稳定因素造成的风险。
目前我国私募证券投资基金所存在的风险，大多是稳定因素风险;而欧美发达国家的海外对冲基金所存在的风险，大多为非稳定因素风险。
非稳定因素风险在海外对冲基金风险中占有75%的比例，而稳定因素风险只占有其中的25%。
我国并未推行债券利率市场化，那些债券公司并不能享受与银行同等的待遇。
因此债券利率的波动对我国居民与企业的影响较小，债券融资并不存在较大的收益或亏损状况，因此也不需要采用盈亏相抵的对冲投资方式予以支持。
但随着我国金融行业的迅速发展，债券利率市场化已成为行业发展的必然趋势。
因此盈亏相抵的对冲投资方式也会逐渐应用在我国的债券投资市场中。
我国的私募证券投资基金不存在盈亏相抵、资产套现的股指交易合同，也没有配备相应的多头交易机制。
所以私募证券投资基金只能投入金融市场获得利润，不能有效规避市场风险。
在证券交易市场交易产品股指下降的情况下，私募证券投资基金不能依托其他的交易产品来获得相应的利润，也就不能规避稳定因素所带来的投资风险。
而海外对冲基金由于采用多头交易的投资策略，它能够通过方向相反、数量相当、盈亏相抵的对冲投资，来规避稳定因素所产生的风险。
海外对冲基金统计分析表明：上世纪90年代至2000年间，海外对冲基金的债券利率低于标准普尔股票价格指数，而自从2000年后，海外对冲基金的债券利率迅速上涨，成为全球投资基金的主要盈利产品。
海外对冲基金分为很多不同的种类，不同投资者可以根据自身的投资策略、投资喜好，来选择适合自己的投资项目。
海外对冲基金与私募证券投资基金一样，也有很多的非多头交易投资项目。
这些非多头交易投资项目不以规避稳定投资风险，作为主要的投资目的，而以稳健的投资收益作为主要投资目标。
国内的私募证券投资基金在不具备低位买回低位卖出机制的前提下，它无法利用多头交易投资方式进行金融投资;也不可能通过选择不同的投资策略，来规避存在的稳定投资风险。
通过对国内私募证券投资基金债券利率分析，我们得出：相比于海外对冲基金的债券利率，国内私募证券投资基金债券利率的稳定性，要低于国内普尔股票价格指数的债券利率;但国内私募证券投资基金不具备低位买回低位卖出机制，也没有多头交易的对冲支持，所以国内私募证券投资基金债券利率，仍旧高于海外对冲基金的债券利率，也就是说国内私募证券投资基金债券所产生的波动更大。
在稳定风险因素到来的时候，国内私募证券投资基金受到的影响更大。
目前我国颁布新的证券公司债券融资管理办法，针对国内私募证券投资基金不具备低位买回低位卖出机制、不存在多头交易对冲工具的情况，进行制度上的开放与改革。
自从国家推出盈亏相抵、资产套现的股指交易合同以后，国内私募证券投资基金能够利用多头交易机制、盈亏相抵的对冲方式投资，将自身投资的股票、基金分布在不同的产品上。
各种股票、基金的综合投资，能够缓冲单一投资投资所面临的稳定风险，私募证券投资也可以采用适当的投资策略规避稳定的投资风险。
但目前针对私募债券投资基金的股指交易合同，还没有得到国家部门的批准，所以募债券投资基金只能通过融资其他债券，进行风险的规避。
随着国家政策的逐步落实，国内私募证券投资基金逐步向海外对冲基金方向演变。
三、不健全的低位买回低位卖出机制使私募证券投资基金难以发挥对冲基金的高杠杆效用私募证券投资基金根据投资人、投资形式的不同，可以分为私人投资、合伙投资、投资公司投资、钱物交易投资、技术交易投资等多种投资。
钱物交易投资和技术投资的投资对象可以是个人，也可以是多人或者公司。
通过双方的合同协定，合伙人可以投入物质资源、技术，来获得相应的经济利益;也可以用资金来交换其他群体的物质资源与技术资本。
合伙投资指的是多种投资人联合出资，以合伙人的形式对公司的发展进行管理的投资方式。
投资公司投资指的是企业用投资资金建立投资公司，投资公司对各种投资人的资本进行协调管理，对最终产生的收益协调分配。
随着盈亏相抵、资产套现的股指交易合同的推出，私募证券投资基金能够通过都难以通过购买其他的融资产品，来降低自身融资的风险。
对于个人私募证券投资基金来说，投资人要想从银行获得相应的贷款，只能通过财产抵押的方式完成。
但商业银行不接受个人财产抵押，只接受国有债券抵押的贷款。
合伙投资、投资公司投资的融资，银行只接受虚拟产品的抵押贷款，比如：合伙投资人、投资公司投资人可以将公司所持有的期货、股票、股权抵押给银行，也可以通过购买国债来获得相应的贷款。
但目前国内私募证券投资基金的融资人，大多都有足够的期货、股票、股权来支付给银行，他们从事的私募证券投资基金也为高风险融资。
因此我们得出：个人、合伙投资人、投资公司投资人很难从银行手中获得想要的贷款投资，也不可能利用银行贷款进行对冲投资活动。
所以国内私募证券投资基金不可能模仿海外对冲基金的投资模式，从杠杆投资效应中获得巨额利润。
四、资本项目的不完全开放使国内私募证券投资基金难以涉足国际金融市场由于我国内部资本市场并不是全部对外开放，因此国内资本投资人要想从境内获得资金，进行海外投资是非常困难的。
而国内只有中外合资投资公司，具有海外资本投资资格。
如今国内的海外资本投资，主要还是以银行部门、各种理财基金部门为主。
若募证券投资基金没有取得国内基金准入资格，也不能进入海外资本投资市场进行投资活动。
与此同时欧美等发达国家金融投资是完全开放的，他们能够将开放的资本项目投入国际市场，国际市场也会回报给他们同样丰厚的经济利益。
通过统计国际多头交易投资基金的种类，我们得出：全球宏观型多头交易投资基金、发展中国家多头交易投资基金规模，占全球多头交易投资基金的的30%以上;还有其他金额较小的多头交易投资基金充斥其中，一起构成海外资本投资的整体。
而私募证券投资基金只能用于国内的金融投资活动，而且在金融市场发生不稳定波动的过程中，国内私募证券投资基金不能采取适当的措施进行风险规避。
同时他们的投资活动不受到国家基金法律的保护，法律的不稳定变动甚至会使他们遭受巨大的经济损失。
因此我们得出：我国内部市场的不完全开放制度，严重制约国内私募证券投资基金的海外扩张活动。
随。