陕鼓动力财务分析报告

西安陕鼓动力有限公司财务分析报告

目录

一、公司简介 (1)

二、战略分析 (1)

三、资产负债表分析 (3)

四、利润表分析 (5)

五、现金流量表分析 (5)

六、财务比率分析 (7)

七、杜邦分析 (10)

八、存在的问题及建议 (11)

一、公司简介

西安陕鼓动力股份有限公司（以下简称“陕鼓动力”）属于陕西鼓风机(集团)有限公司的控股公司，公司成立于1999年6月，以陕西鼓风机（集团）有限公司生产经营主体和精良资产为依托发起设立的股份公司，其中，陕西鼓风机（集团）有限公司控股98.624%。2007年11月，通过增资扩股，陕鼓动力引进了联想控股、复星高科等7家战略投资人，2010年4月28日，陕鼓动力正式在上海证券交易所挂牌上市，股票代码601369，现陕鼓集团占有61.575%的股权。

二、战略分析

（一）行业竞争格局和发展趋势

风机行业的竞争格局大体上分为重大技术装备类风机市场和一般功能性风机市场两个层次。低端市场产品主要为技术含量低的中小型工业通风机，这一市场竞争最为激烈，生产企业超过一千家，普遍规模较小。重大技术装备类风机市场的竞争主要表现为商业模式、关键设备技术、系统和流程技术以及历史市场业绩等综合能力的竞争，在上述几个方面具备优势的公司往往能取得很好的经营业绩。

从公司所处的行业来看，公司产品和服务应用的市场方向主要包括传统重化工工业转型升级中的提升改造市场、能量转换领域中的节能环保减排增效市场和新型能源领域中的关键设备和系统服务市场等三大市场。而陕鼓动力目前利润总额和盈利水平处于国内行业龙头地位，以下是本公司主要产品市场占有率

（二）公司所处发展环境

1、政治环境

2007年，陕西省、西安市按照人力培育和扶持大企业、大集团发展的思路，西安市政府使陕鼓成功兼并了两仪集团、西安锅炉总厂，为企业做大做强奠定了坚实的基础。

2、经济环境

随着全球鼓风机行业产品竞争日益激烈，单纯的提供鼓风机产品的利润空间逐渐减少。陕鼓制定的战略之一“从提供单一产品的制造商向全方位提供动力设备系统问题的解决方案和系统服务商”。

3、技术环境

从2002年起，陕鼓与西安交通大学、深圳创为实技术发展有限公司合作，研究开发了国内机组制造厂家首个基于INTERNET远程管理的旋转机械远程在

线监测和故障诊断中心，陕鼓还采取了多种方式来加强自己的核心技术能力。（三）SWOT分析

1、优势

（1）商业模式优势

（2）核心技术优势

（3）资源网络化的优势

（4）全生命周期的特色服务优势

2、劣势

（1）管理模式与快速开拓市场的能力不相适应，陕鼓虽然制定“两个转变”的总体发展战略，但是由于传统在管理上没有彻底落实，管理中正面激励较少。

（2）陕鼓内部创新和激励机制不足，这很难适应外部市场的变化，这会降低企业竞争价值。

（3）企业文化渗透不够，形式多内容少，对基层员工关注不够，对旗下子公司如西仪、西锅文化融入不够，因而缺乏整体凝聚力。

3、机会

（1）传统重化工工业转型升级中的提升改造形成新的市场需求

（2）能量转换领域中的节能环保减排增效市场需求迅速扩张

（3）新型能源领域中的关键设备和系统服务市场带来新的发展机遇

（4）新兴经济体持续发展带来重要市场机遇

4、威胁

（1）竞争对手也从供应商向服务商转移

（2）近年来受到经济不景气和业务周期的冲击

(3) 相似产品或替代产品出现抢占了企业的市场销售份额

（四）企业靠什么赚钱

现金流量表流入

生，其中销售商品提供劳务收入占比较大，公司气体运营业务实现营业收入43,651.30 万元，占公司主营业务收入的6.98%，与去年同比增长120.02%，气体运营业务将逐步形成公司营业收入的重要组成部分。其次，投资活动产生的现金流量也占较大比重，其中主要是收回投资收到的现金。

三、资产负债表分析

（一）母公司资产负债表（水平分析）

权益增长速度，所以总资产减少。负责减少，所有者权益增加，说明企业净资产增加，负债减少，企业经营更安全风险更小。

况，但是企业的资产结构还不是1：1的最佳结构，还须企业改善经营，增加净资产比重。

（二）、资产----重要资产分析

垂直分析.货币资金所占比率较大，企业现金流量充足资金链很有保障。但是货币资金占比大，不能用此部分资金投资，影响企业获利能力。存货比重较大，

库存成本较大，应加大库存管理，并提高销售部门推销能力，减少存货的周转期。.应收票据少和企业的应收账款多，说明回款率低，说明企业制定的赊销政策过于宽松，应加强对客户信用条件的制定，选择比较可靠的客户，加快资金回收，减少风险。

水平分析期末较起初货币资金减少，投资或日常开支加大。这于企业战略，新型产业处于建设和成长期，需资金投入相关。应收票据减少，说明企业收回了资金。应收账款增加，说明较去年回款速度慢。存货减少说明企业产品市场销路打开，销售量增加。

（三）、负债结构分析

垂直分析企业无长期借款和应付债券，这说明企业经营比较保守，长期资金来源只依靠本企业，有利于长期资金筹集，没有发挥负债的财务杠杆作用，即没有发挥利息抵税作用，筹资规模也会偏小，不利于企业长期资金运用。因此，企业应适当加大贷款金额。但另一方面，企业良好的经营要靠经营负债，而非金融负债，本企业经营负债将近100%，说明企业良好的经营。

水平分析从变化率来看，金融负债中仅有的短期借款，规模也在减少，进一步反应企业经营的保守。金融负责中，应付票据减少，企业收回了部分应付票据。应付账款增加，企业回款率低，这会增加坏账损失，企业经营风险加大。

（四）、所有者权益分析