公司筹资几个案例分析

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京东筹资案例

京东筹资案例

京东筹资案例近年来,京东作为中国最大的综合电商平台之一,为了实现其快速发展的战略目标,不断进行筹资活动,以支持其业务扩张和技术创新。

下面将列举京东筹资案例,分析其筹资方式及影响。

1. 首次融资:2006年,京东成立不久,通过私募股权融资方式,由红杉资本领投,获得了3000万美元的投资。

这笔融资为京东的初期发展提供了资金支持,帮助京东在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

2. IPO融资:2014年5月,京东在美国纳斯达克上市,发行价为19美元/股,募集资金约17亿美元。

这笔IPO融资大大提升了京东的知名度和资本实力,为京东进一步扩张提供了强有力的资金支持。

3. 债券发行:2015年,京东发行了总额为1.1亿美元的可转换高级债券,期限为5年,利率为0.75%。

债券发行为京东提供了一种低成本的筹资方式,同时增加了公司的财务灵活性。

4. 战略合作:2017年,京东与腾讯达成战略合作,腾讯以5.8亿美元认购京东发行的可转债。

这一合作不仅为京东带来了资金支持,还提供了与腾讯在电商、金融等领域的深度合作机会,进一步推动了京东的发展。

5. 股权投资:2018年,谷歌宣布投资京东2.5亿美元。

这一股权投资进一步增强了京东在国际市场的影响力,并为京东在技术创新和国际化方面提供了支持。

6. 债务融资:2019年,京东发行了总额为20亿美元的债务融资工具,包括5年期和10年期债券,用于公司的一般资金需求和业务扩张。

债务融资为京东提供了长期资金支持,同时降低了融资成本。

7. 资产证券化:2020年,京东物流推出首单资产证券化项目,通过发行资产支持证券(ABS),将物流资产转化为可交易的证券。

这一举措为京东物流提供了额外的资金来源,提高了资金使用效率。

8. 海外发债:2021年,京东以4.25%的优惠利率发行了总额为3亿美元的海外债券,用于支持其国际业务的扩展。

这一海外发债为京东提供了多元化的筹资渠道,降低了融资成本。

9. 资本注入:2021年,京东宣布计划从北京国资、浙商控股等国内投资机构获得100亿元的资本注入。

筹资管理案例分析

筹资管理案例分析

案例3:曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司近三年的财务状况续表
财务数据 所有者权益(除资本公积) 资本公积 主营业务收入 主营业务利润 利润总额 净利润 未分配利润
2002年末 389354 30008 135402 49114 15783 12924 15882
2001年末 396780 0 165629 59120 52374 42947 21429
2.缺点: 发行公司债券会使公司资产负债率上升。以2003年8月
31日的财务数据为基础,资产负债率将由现在的50%上 升至 57.86%[( 27×50%+4.9)/(27+4.8) 〕,导致公司财务风险增加。 但是,57.86%的资产负债率水平符合公司长期借款 合同的要求。
筹资建议:将上述两种筹资方案进行权衡,公司采
综上所述,恒丰公司应选择票据贴现方式进行融资为 佳。
案例2:中南橱柜公司长期筹资决策
资料:
中南整体橱柜公司是一家上市公司,专业生产、销售整体 橱柜。近年来,我国经济快速发展,居民掀起购房和装修热 ,对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛,其销售收入 增长迅速。公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广 阔,销售收入预计每年将增长50%-100%。为此,公司决 定在2004年底前在北京郊区建成一座新厂。公司为此需要筹 措资金5亿元,其中2000万元可以通过公司自有资金解决, 剩余的4 .8亿元需要从外部筹措。2003年8月某日,公司总 经理周建召开总经理办公会议研究筹资方案,并要求财务经 理陆华提出具体计划,以提交董事会会议讨论。
能满足需要; 3.各种短期资金筹集方式成本要和企业的资产报
酬率比较,企业举债的基本条件是企业的资产 报酬率》资金成本率; 4. 各种短期资金筹集方式资本成本计算; 5.产品销售利润率和资产报酬率谁大?取决于资 产周转率和负债情况; 6.各种短期资金筹集方式带来的后果。

案例2-4 蓝天公司筹资决策案例

案例2-4 蓝天公司筹资决策案例

该式无解
因此,在不考虑财务风险的情况下,基于 以上的计算结果,债券筹资、优先股筹资与 普通股筹资的每股收益无差别点分别是2960 万元和4434.29万元,由于该项目为公司新增 400万元(2000-1100-500)的息税前利润, 再加上预计当年实现的息税前利润1600万元, 共计获得息税前利润2000万元,在这种情况 下,普通股有着更高的每股收益,所以,应 该选择发行普通股的方式来筹资。
案列2-4
蓝天公司筹资决 策案例
杨新艳 曹栋
பைடு நூலகம் 基本案情
案例分析:蓝天公司是经营机电设备的一家 国有企业,改革开放以来,由于该企业重视开 拓新的市场和保持良好的资本结构,逐渐在市 场上站稳了脚跟,同时也使企业得到了不断的 发展和壮大,在建立现代企业制度的过程中走 在了前面。为了进一步拓展国际市场,公司需 要在国外建立一全资子公司,公司目前的资本 来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均 利率为10%的3200万元的负债,预计企业当年 能实现息税前收益1600万元。
求得EBTI=4434.29万元
最后(1)与(2)这两种筹资方式即债 券筹资和优先股筹资,二者不需进行比较, 由公式可看出:
( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) ( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) 4000 12% 1000 1000
开办这个全资子公司就是为了培育新的利润增长点, 该全资子公司需要投资4000万元,适用的所得税税率 为30%,预计该子公司建成投产之后会为公司增加销 售收入2000万元,其中变动成本为1100万元,固定成 本为500万元,该项资本有三种筹措形式: (1)以11%的利率发行债券。 (2)按面值发行股利率为12%的优先股。 (3)按每股20元价格发行普通股。 分析提示:利用无差别点分析法。 问题探讨:在不考虑财务风险的情况下,试分析该公司 应选择哪一种筹资方式。

案例2-4 蓝天公司筹资决策案例

案例2-4 蓝天公司筹资决策案例

开办这个全资子公司就是为了培育新的利润增长点, 该全资子公司需要投资4000万元,适用的所得税税率 为30%,预计该子公司建成投产之后会为公司增加销 售收入2000万元,其中变动成本为1100万元,固定成 本为500万元,该项资本有三种筹措形式: (1)以11%的利率发行债券。 (2)按面值发行股利率为12%的优先股。 (3)按每股20元价格发行普通股。 分析提示:利用无差别点分析法。 问题探讨:在不考虑财务风险的情况下,试分析该公司 应选择哪一种筹资方式。
求得EBTI=4434.29万元
最后(1)与(2)这两种筹资方式即债 券筹资和优先股筹资,二者不需进行比较, 由公式可看出:
( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) ( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) 4000 12% 1000 1000
无差别点分析法:
无差别点分析法,也就是息税前利润— 每股利润分析法(EBIT — EPS分析法), 它是利用税后净资产收益率无差异点 (或每股净收益无差别点)的分析来选 择和确定负债与权益间的比例或数量关 系。其计算公式是:
பைடு நூலகம்
( EBIT I 1) (1 T ) D1 ( EBIT I 2) (1 T ) D 2 N1 N2
将有关数据代入公式:
求得EBIT=2960万元
接着(2)和(3)这两种筹资方式 即优先股筹资和普通股筹资,求这两者之 间的无差别点
将有关数据代入公式:
( EBIT 3200 10%) (1 30%) 4000 12% ( EBIT 3200 10%) (1 30%) 1000 1000 4000 20

公司筹资几个案例分析

公司筹资几个案例分析

(一)名词解释公司债券是指公司为了筹集资金而发行的,载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。

浮动利率是指债券利率定期调整,并以某种证券或市场利率为基数,另加一定的百分点。

基准利率是指以某种金融指数,如货币市场利率、银行存款利率或国债利率,是社会利率的“晴雨表”。

(二)理论分析1、及股票融资比较,发行债券对公司的利弊何在?及股票融资比较,发行债券融资的利处是:⑴债券利息计入成本,在税前支付,因而有冲减税基的作用;⑵债券发行费用股票融资低,且债券融资可以锁定成本;⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。

弊处是:债券融资会增加财务风险和费用;债券融资受公司资本结构的限制,影响公司的再融资能力。

xxx2、按现行法律规定,在公司内部,债券发行必须经过股东大会审议批准,试分析其理由。

公司法规定,股份有限公司发行公司债券,由董事会制定方案,股东会作出决议。

其理由:⑴发行债券属公司的重大事项,关系全体股东的利益;⑵筹资就是投资,而投资项目必须经股东会作出决议;⑶筹资必然要改变公司的资本结构,需得到股东的认可。

3、如何确定公司债券发行的规模?公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划:首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提,对公司扩大再生产规划,对投资项目进行可行性研究;其次要分析公司财务状况,尤其是偿债能力和获利能力;第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。

4、公司债券利率的影响因素有哪些?影响公司债券利率的因素:⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平;⑵国家关于债券筹资利率的规定;⑶债券发行公司的承受能力;⑷市场利率水平及走势;⑸债券筹资的信用级别。

(三)案例讨论对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整,用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析,从6个方面分析1、简述公司债券及债券分类公司债券是公司为了了筹集资金而发行的,载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。

公司理财案例分析-筹资管理

公司理财案例分析-筹资管理

案例2:中南橱柜公司长期筹资决策
方案二:以发行公司债券的方式筹资48亿元。
鉴于目前银行存款利率较低,公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4% ,期限为10年,每年付息一次,到期一次还本,发行总额为 49亿元,其中预 计发行费用为 1000万元。
案例3:曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司是一家民营企业,改革的东风使公司的实力越来万元,总股本 为4 659万股,净利润为 1292万元。 2003年初,公司为进一步 扩大经营规模,决定再上一条生产线,经测算该条生产线需投 资2亿人民币。公司设计了三套筹资方案。
案例1:短期资金筹资决策
方案四:安排专人将250万元的应收款项催回。
应收账款收现保证率 =(当期必要现金支付总额-当期其它稳定可 靠现金流入总额)/当期应收账款合计*100% = (200-250*9%)/250*100% = 71%
案例1:短期资金筹资决策
总结
根据以上计算和分析结果, 可知方案2为最优方案
153927
52354
长期负债
15515
1748
3547
所有者权益(除资本公 积)
389354
396780
394539
资本公积
30008
0
0
主营业务收入
135402
165629
155951
主营业务利润
49114
59120
43583
利润总额
15783
52374
46494
净利润
12924
42947
38125
案例3:曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司短期偿债能力分析:
贴现贷款实际利率 = 利息/(贷款余额-利息)*100% = 220*9%/(220-220*9%)*100% = 9.89%

公司理财案例分析-筹资管理

公司理财案例分析-筹资管理

利润
2.3亿元。公司适用的所得税税率为33%。
假定公司一直采用固定股利率分配政策,年股利率为每股0.6元。
案例2:中南橱柜公司长期筹资决策
方案一:以增发股票的方式筹资4.8亿元。
公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8.3元,扣除发行 费用后,预计净价为8元。为此,公司需要增发6000万股股票以筹集4.8亿元资 金。为了给公司股东以稳定的回报,维护其良好的市场形象,公司仍将维持其 设定的每股0.6元的固定股利率分配政策。
公司理财案例分析
筹资管理
案例1:短期资金筹资决策
恒丰公司是一个季节性很强、信用为 AA 级的大中型企业, 每年一到生产经营旺季,企业就面临着产品供不应求,资金严 重不足的问题,让公司领导和财务经理大伤脑筋。 2002 年,公 司同样碰到了这一问题,公司生产中所需的A种材料面临缺货, 急需200万元资金投入,而公司目前尚无多余资金。若这一问题 得不到解决,则给企业生产及当年效益带来严重影响。为此, 公司领导要求财务经理张峰尽快想出办法解决。接到任务后, 张峰马上会同公司其他财务人员商讨对策,以解燃眉之急。经 过一番讨论,形成了四种备选筹资方案。
案例1:短期资金筹资决策
方案三:商业信用融资。天龙公司愿意以“2/10、 n/30”的信用条件,向其销售200万元的A材料 放弃现金折扣的成本 = 现金折扣的百分比/(1-现金折扣的百分比) *360/失去现金折扣延期付款天数*100% = 2%/(1-2%)*360/(30-10)*100% = 36.73%
越强,截止2002年末,公司的总资产已达 68 412万元,总股本 为4 659万股,净利润为 1292万元。 2003年初,公司为进一步 扩大经营规模,决定再上一条生产线,经测算该条生产线需投 资2亿人民币。公司设计了三套筹资方案。

财务管理案例分析

财务管理案例分析

案例一:企业筹资管理案例分析分析资料A公司计划筹资2亿美元用于企业发展,财务管理人员根据行业财务比率资料、公司的资产负债表和利润表,如表1-1、表1-2、表1-3所示,向公司董事会提出两个筹资方案:一是出售2亿美元的债券;二是发行2亿美元的新股。

A公司的股息开支为净收益的30%,目前债券成本为10%(平均到期日为10年),股权成本为14%。

如果选择发行债券方式筹资,则债券成本上升至12%,股权成本上升至16%;如果选择股权方式筹资,则债券成本仍为10%,而股权成本下降至12%,新股计划发行价格为9美元/股。

000万元偿债基金外,还需每年增加2 000万元偿债基金。

分析要求根据本案例的特点,从筹资风险、资本成本和筹资活动对企业控制权的影响等几个方面对两种筹资方式进行比较分析,确定A公司应选择哪一种筹资方式。

分析重点:企业筹资决策时分析的问题主要有以下几个方面。

(1)资金的需求量(2)资金的使用期限(3)资金的性质(4)资金的成本及风险(5)资金增量对企业原有权利结构的影响。

分析提示与参考答案1.风险分析财务指标评价从上题的分析可以看出,公司的总负债比率均高于行业标准,表明目前的财务风险较高,如采用债券筹资,财务结构比率将更加恶化;而用股权筹资,长期负债与净资产的比例将好转,可达到资产负债比率的行业标准。

因此,A公司应该用股权筹资。

2.资本成本分析如果细分,公司价值由长期债权与股权投资者创造:发行债券:KW1=0.12*(1-25%)*500/600+0.16*100/600=10.17%发行股票:KW2=0.10*(1-25%)*300/600+0.12*300/600=9.75%如果不细分,也可以用全部债权与股东权益来进行计算:发行债券:KW1=0.12*(1-25%)*1200/2000+0.16*800/2000=0.054+0.064=11.8% 发行股票:KW2=0.10*(1-25%)*1000/2000+0.12*1000/2000=9.75%3.对控制权的影响风险分析及成本分析都说明股权筹资方式要明显优于债券筹资方式,但发行股票会分散公司的控制权。

华为筹资案例分析

华为筹资案例分析

华为筹资案例分析1、1988 ~ 1992年华为主要代理香港的交换机,对资金的需求量并不是很大,主要依靠创业初期的点滴积累。

2、1992年前后,全部资金投入到C&C08机的研发中了,但货款回收慢(电信设备市场的特征:投入资金量大、销售周期长、资金回笼慢、拖欠严重),现金流出现严重问题。

全体员工连续几个月没有发工资,员工们士气低落,部分员工打退堂鼓,这是华为历史上第一次资金危机。

最后是突然收到一笔货款救命。

但C&C08机的研发资金需1亿元的投入,任正非多方高贷未果,被逼无奈向大企业拆借,利息高达20% ~ 30%。

那时候,华为因民营企业的身份主要靠自有资金周转,从银行基本贷不到款项这实际上把任正非逼上绝路,任在C&C08机动员大会上讲出了“失败了我只有跳楼”的誓言。

1993年C&C08机研制成功,开始大规模销售。

年底,筹建北京研究所。

企业进入迅速膨胀期,对周转资金的压力也越来越大。

多次贷款计划被搁置后,华为甚至到了揭不开锅的境地,公司迫不得已再次向一些大型国有企业或民营企业筹借利息高达30%的高利贷,以解燃眉之急。

3、朱镕基一言“救”华为。

1996年6月1日,时任国务院副总理的朱镕基视察华为,随行的有包括招商银行在内的四大银行的行长。

当时华为的年销售额已达26亿员,跻身国内电信设备四巨头(巨大中华:巨龙、大唐、中信、华为)。

朱得知华为资金上的困难时,当即说:“只要是中国的程控交换机打入国际市场,一定提供买方信贷,在国内市场与外国公司竞争,一律给予支持,同样给予买方信贷。

”19996年下半年,招商银行开始与华为全面合作。

当时由于很多省市电信部门的资金也很短缺,以现金购买设备很困难。

由于招商银行为华为推出了买方信贷业务,让电信部门从招商银行贷款购买华为的设备,华为再从银行提取货款(这种在今天已经广泛用于房屋按揭等各个领域的金融工具,在当时却开了先河)。

1999年左右,由于国家金融政策放开,国内银行业也逐步商业化运作,由于华为资信好,业务发展迅猛,银行也开始给华为大规模放贷(合资公司)。

案例2-4蓝天公司筹资决策案例分析解析

案例2-4蓝天公司筹资决策案例分析解析

其中:
I: 每年支付的利息
T:所得税税率 D: 优先股股利 N:普通股股数 EBIT:息税前利润平衡点,即无差异点
首先比较(1)和(3)这两种筹资方式即债 券筹资与普通股筹资,求这二者之间的无差点
( EBIT 3200 *10% 4000 *11%) (1 30%) ( EBIT 3200 *10%) (1 30%) 1000 1000 4000 20
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无差别点分析法:
无差别点分析法,也就是息税前利润— 每股利润分析法(EBIT — EPS分析法), 它是利用税后净资产收益率无差异点 (或每股净收益无差别点)的分析来选 择和确定负债与权益间的比例或数量关 系。其计算公式是:
( EBIT I 1) (1 T ) D1 ( EBIT I 2) (1 T ) D 2 N1 N2
案列2-4
蓝公司是经营机电设备的一家 国有企业,改革开放以来,由于该企业重视开 拓新的市场和保持良好的资本结构,逐渐在市 场上站稳了脚跟,同时也使企业得到了不断的 发展和壮大,在建立现代企业制度的过程中走 在了前面。为了进一步拓展国际市场,公司需 要在国外建立一全资子公司,公司目前的资本 来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均 利率为10%的3200万元的负债,预计企业当年 能实现息税前收益1600万元。
求得EBTI=4434.29万元
最后(1)与(2)这两种筹资方式即债 券筹资和优先股筹资,二者不需进行比较, 由公式可看出:
( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) ( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) 4000 12% 1000 1000

筹资管理案例分析

筹资管理案例分析
2.缺点:
发行公司债券会使公司资产负债率上升。以2003年8月
31日的财务数据为基础,资产负债率将由现在的50% 上升至 57.86%[( 27×50%+4.9)/(27+ 4.8)〕,导致公司财务风险增加。但是,57.86% 的资产负债率水平符合公司长期借款合同的要求。
筹资建议:将上述两种筹资方案进行权衡,公司采用
案例1:短期资金筹资决策
分析与提示: 方案一:实际可动用的借款= 200 ×(1-20%)=160 (万元)< 200万元 实际利率=8%/(1-20%)×100%= 10%>产品销售利 润率 9% 故该方案不可行。 方案二: 贴现息= 220 ×9%/12%×3=4.95(万元) 贴现实得现款=220-4.95=215.05(万元) 方案三: 企业放弃现金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/ (30-10)=36.73%>9%
案例1:短期资金筹资决策
恒丰公司的产品销售利润率为9%。 要求: 请你协助财务经理张峰对恒丰公司的短期资金 筹集方式进行选择。
案例1:短期资金筹资决策
此案例要关注的要点: 1.存货资金必须用短期资金筹集方式; 2.各种短期资金筹集方式在数量和偿还期上是否 能满足需要; 3.各种短期资金筹集方式成本要和企业的资产报 酬率比较,企业举债的基本条件是企业的资产 报酬率》资金成本率; 4. 各种短期资金筹集方式成本成本计算; 5.产品销售利润率和资产报酬率谁大?取决于资 产周转率和负债情况; 6.各种短期资金筹集方式带来的后果。
方案三:发行长期债券。根据企业发行债券的有关规 定,得知: ①企业规模达到国家规定的要求: ②企业财务会计制度符合国家规定; ③具有偿债能力; ④企业经济效益良好,发行企业债券前连续三年盈利;
⑤所筹资金用途符合国家产业政策;

企业筹资方式案例

企业筹资方式案例

企业筹资方式案例【篇一:企业筹资方式案例】众筹在国内还是初期阶段,各种众筹融资的很多,但成功运做的项目却是凤毛麟角。

接下来分享国内众筹的五个经典案例,欢迎大家阅读与了解。

案例一:美微创投-凭证式众筹朱江决定,但是拿不到风投。

2012年10月5日,淘宝出现了一家店铺,名为美微会员卡在线直营店。

淘宝店店主是美微传媒的创始人朱江,原来在多家互联网公司担任高管。

消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡,但这不是简单的会员卡,购买者除了能够享有订阅电子杂志的权益,还可以拥有美微传媒的原始股份100股。

朱江2012年10月5日开始在淘宝店里上架公司股权,4天之后,网友凑了80万。

美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议,很多人认为有非法集资嫌疑,果然还未等交易全部完成,美微的淘宝店铺就于2月5日被淘宝官方关闭,阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。

而证监会也约谈了朱江,最后宣布该融资行为不合规,美微传媒不得不像所有购买凭证的投资者全额退款。

按照证券法,向不特定对象发行证券,或者向特定对象发行证券累计超过200人的,都属于公开发行,都需要经过证券监管部门的核准才可。

后来,美微传媒创始人朱江复述了这一情节,透露了比叫停两个字丰富得多的:我的微博上有许多粉丝一直在关注着这事,当我说拿不到投资,创业启动不了的时候,很多粉丝说,要不我们凑个钱给你吧,让你来做。

我想,行啊,这也是个路子,我当时已经没有钱了。

这让我认识到社交媒体力量的可怕,之后我就开始真正地思考这件事情了:该怎么策划,把融资这件事情当做一个产品来做。

于是,朱江在2013年2月开始在淘宝店上众筹。

大概一周时间,我们吸引了1000多个股东,其实真正的数字是3000多位,之后我们退掉了2000多个,一共是3000多位投资者打来387万,目前公司一共有1194个投资者。

钱拿到之后,在上海开了一个年度规划会。

我的助手接到一个电话:你好,我是证监会的,我想找你们的朱江。

股票筹资案例分析

股票筹资案例分析

股票筹资案例分析一、华谊兄弟传媒集团筹资分析1、公司简介华谊兄弟传媒集团,是中国大陆一家知名综合性娱乐集团,由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立,开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业,尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起,随后全面投入传媒产业,投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域,在这些领域都取得了不错的成绩,并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。

2.华谊兄弟采用的多种融资手段(1)引进其他影业公司合拍影片;《功夫》和《可可西里》均与美国六大电影公司之一的索尼/哥伦比亚合拍,《大腕》也是与哥伦比亚(亚洲)共同投资2500多万元所拍,《情癫大圣》是与香港英皇合作,与香港寰亚合拍的《天下无贼》、《夜宴》投资分别为4000万元、1.28亿元,《墨攻》则采取了亚洲四个主要发行地区的公司联合投资并负责各自区域电影发行的方法。

(2)股权筹资,私募股权投资此举除了引入资金,更重要引入了审计和财务管理制度,引入了资金方对资金使用的有力监管,从而保证了严格的成本控制。

(3)运用版权从银行等金融机构贷款;收编冯小刚、张纪中对于华谊兄弟版权融资意义重大。

由于有大牌导演、大牌明星加盟作为票房保证,中国信保帮助《夜宴》从深圳发展银行拿到了5000万元的单片贷款,冯小刚的《集结号》争取到5000万元无抵押贷款,张纪中的《鹿鼎记》也得到银行资金支持。

(4)拓展电影后衍生品市场;长达50年的著作权保护期限,使得电影后衍生产品可以异常丰富,版权交易是个尚待开发的巨大金矿。

《手机》铃声出售给摩托罗拉、《天下无贼》短信满天飞等创新,则是华谊兄弟成功运作电影后衍生品的结果。

(5)通过贴片广告与植入式广告获得收入。

由于受众数量巨大,电影及相关场所天生是个广告载体。

在植入式广告的运用上,华谊兄弟的电影也远远超过其他片商,《大腕》、《手机》、《天下无贼》等都大量植入了摩托罗拉、淘宝网等广告,由此带来了不菲的收入。

创业融资的五个成功案例分析

创业融资的五个成功案例分析

创业融资的五个成功案例分析一、介绍在当今创业浪潮如此繁荣的时代,创业者常常需要融资来支持其初创企业的发展。

然而,在竞争激烈的市场中成功融资并非易事。

本文将分析五个成功的创业融资案例,以帮助创业者们更好地了解如何在融资过程中取得成功。

二、案例一:ABC科技公司ABC科技公司是一家初创企业,致力于开发智能家居产品。

他们通过参加大型科技展览和创业比赛提高了知名度,吸引到了多位投资者的关注。

在进行融资谈判时,ABC科技公司注重强调自身的技术优势和市场潜力,并提供详尽的商业计划和财务预测。

最终,他们成功地获得了来自多家风险投资基金的融资支持。

三、案例二:XYZ生物科技公司XYZ生物科技公司专注于生物医药领域的研发,以改善患者的生活质量为使命。

他们在初期便与多家大型制药公司建立了合作关系,并与研究机构紧密合作,获得了众多专利和核心技术。

这些合作与研究成果为他们赢得了投资者的关注。

在融资过程中,XYZ公司以市场前景为切入点,同时提供了丰富的市场调研和生物医药领域的专业知识,成功地吸引了风险投资资金的注资。

四、案例三:123电动汽车公司123电动汽车公司是一家致力于研发和销售电动车的初创企业。

他们在融资过程中采用多种筹资方式,如私募股权融资、众筹以及与汽车制造商合作等。

他们在产品研发上的创新性以及对环保意识的重视成为了他们吸引投资者的关键因素。

同时,123公司还注重构建稳固的供应链和销售网络,使投资者对其商业模式的可行性产生信心。

五、案例四:DEF移动支付公司DEF移动支付公司是一家领先的移动支付解决方案提供商。

在融资过程中,他们充分展示了在日益增长的移动支付市场中的市场竞争力,并提供了详尽的用户增长和盈利模式的数据支持。

与此同时,DEF公司还积极关注支付安全和顾客隐私保护,积累了良好的口碑和用户信任。

这些优势使得DEF公司成功地吸引了来自投资机构的投资。

六、案例五:GHI新媒体公司GHI新媒体公司是一家从事数字媒体营销的公司,他们通过运营一系列成功的在线社交平台和数字广告项目赢得了市场份额。

筹资管理案例分析XXXX1818

筹资管理案例分析XXXX1818

案例1:短期资金筹资决策
若企业放弃现金折扣,则要付出高达36.73%的资金成 本,筹资期限也只有一个月,而要享受现金折扣,则 筹资期限只有10天。
方案四:安排专人催收应收账款必然会发生一定的收账 费用,同时如果催收过急,会影响公司和客户的关系, 最终会导致原有客户减少,不利于维持或扩大企业销 售规模,因此该方案不可行。 综上所述,恒丰公司应选择票据贴现方式进行融资为 佳。
筹资管理案例分析
案例1:短期资金筹资决策
恒丰公司是一个季节性很强、信用为AA级的大中型企 业,每年一到生产经营旺季,企业就面临着产品供不 应求,资金严重不足的问题,让公司领导和财务经理 大伤脑筋。2002年,公司同样碰到了这一问题,公司 生产中所需的A种材料面临缺货,急需200万元资金投 入,而公司目前尚无多余资金。若这一问题得不到解 决,则给企业生产及当年效益带来严重影响。为此, 公司领导要求财务经理张峰尽快想出办法解决。接到 任务后,张峰马上会同公司其他财务人员商讨对策, 以解燃眉之急。经过一番讨论,形成了四种备选筹资 方案。
务数据为基础,资产负债率将由现在的50%降低至 42.45%〔(27 ×50%)/(27+4.8)〕。
随后,公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意 见设计了两套筹资方案,具体如下:
案例2:中南橱柜公司长期筹资决策
方案一:以增发股票的方式筹资4.8亿元。 公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定
价为8.3元,扣除发行费用后,预计净价为8元。为此, 公司需要增发6000万股股票以筹集4.8亿元资金。为 了给公司股东以稳定的回报,维护其良好的市场形象, 公司仍将维持其设定的每股0.6元的固定股利率分配 政策。 方案二:以发行公司债券的方式筹资4.8亿元。 鉴于目前银行存款利率较低,公司拟发行公司债券。设 定债券年利率为4%,期限为10年,每年付息一次,到 期一次还本,发行总额为 4.9亿元,其中预计发行费用 为 1000万元。

企业筹资案例分析

企业筹资案例分析

企业筹资案例分析本页仅作为文档页封面,使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March企业筹资案例分析一、案例资料曙光信息产业股份有限公司是国内最大的高性能计算机研发与生产企业,拥有国内最全的服务器产品线。

连续五年蝉联"中国高性能计算机TOP100排行榜"市场份额第一。

曙光公司于2000年成功市场化,在上交所成功上市,编号603019中科曙光。

截止2018年末,公司的总资产已达122亿元,总股本为64302万股,净利润为54亿元。

(一)筹资方式1、概念:筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。

我国企业目前主要有以下几种筹资方式:①吸收直接投资;②发行股票;③利用留存收益;④向银行借款;⑤利用商业信用;⑥发行公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。

其中前三种方式筹措的资金为权益资金,后几种方式筹措的资金是负债资金。

2、各种筹资方式在理论上的优缺(1)权益性筹资吸收投资优点:①有利于增强企业信誉②有利于尽快形成生产能力③降低财务风险缺点:①资金成本较高②容易分散企业控制发行普通股优点:①没有固定利息负担②没有固定到期日,不用偿还③筹资风险小④能增加公司的信誉⑤筹资限制较少缺点:①资金成本较高②容易分散控制权发行优先股优点:①没有固定到期日,不用偿还本金②股利支付既固定,又有一定弹性③有利于增加公司信誉缺点:①筹资成本高②筹资限制多③财务负担重(2)负债资金的筹资银行借款优点:①筹资速度快②筹资成本低③借款弹性好缺点:①财务风险大②限制条款较多③筹资数额有限公司债券优点:①资金成本较低②保证控制权③可以发挥财务杠杆作用缺点:①筹资风险高②限制条件多③筹资额有限融资租赁优点:①筹资速度快②限制条款少③设备淘汰风险小④财务风险小⑤税收负担轻缺点:资金成本较高3、对曙光公司的筹资方式研究(二)增发新股1、概念:公开增发也叫增发新股:所谓增发新股,是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份,也就是大家所说的上市公司“圈钱”,对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售,(如果你不参加配售,你的损失更大.)其余网上发售。

筹资风险分析案例

筹资风险分析案例

筹资风险分析案例【篇一:筹资风险分析案例】筹资风险分析――大宇集团的兴衰韩国第二大企业集团大宇集团1999 年11 日向新闻界正式宣布,该集团董事长金宇中以及 14 名下属公司的总经理决定辞职,以表示“对大宇的债务危机负责,并为推行结构调整创造条件”。

韩国媒体认为,这意味着“大宇集团解体迸程已经完成”,“大宇集团已经消失”。

大宇集团于1967 年开始奠基立厂,其创办人金宇中当时是一名纺织品推销员。

经过30 年的发展,通过政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力购并,大宇成为直逼韩国最大企业――现代集团的庞大商业帝国:1998 年底,总资产高达 640 亿美元,营业额占韩国 gdp 5%;业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业;国内所属企业曾多达 41 家,海外公司数量创下过600 录,鼎盛时期,海外雇员多达几十万,大宇成为国际知名品牌。

大宇是“章鱼足式”扩张模式的积极推行者,认为企业规模越大,就越能立于不败之地,即所谓的“大马不死”。

据报道,1993 金宇中提出“世界化经营”战略时,大宇在海外的企业只有 15 1998年底已增至600 多家,“等于每3 天增加一个企业”。

还有更让韩国人为大宇着迷的是:在韩国陷入金融危机的 1997 大宇不仅没有被危机困倒,反而在国内的集团排名中由第金宇中本人也被美国《幸福》杂志评为亚洲风云人物。

1997 年底韩国发生金融危机后,其他企业集团都开始收缩,但大宇仍然我行我素,结果债务越背越重。

尤其是1998 年初,韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后,其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面,努力减轻债务负担。

大宇却认为,只要提高开工率,增加销售额和出口就能躲过这场危机。

因此,它继续大量发行债券,进行“借贷式经营”。

1998 58.33亿美元)。

1998 季度,大宇的债务危机已初露端倪,在各方援助下才避过债务灾难。

筹资案例分析

筹资案例分析

筹资案例分析在当今的商业环境中,筹资是企业成长和发展的关键环节。

企业通过筹资活动获得资金,以支持其运营、扩张、研发新产品或服务,以及进行市场推广等。

以下是一个筹资案例分析,展示了一家初创公司如何成功地筹集资金以推动其业务发展。

案例背景XYZ公司是一家新兴的科技公司,专注于开发和销售创新的智能家居设备。

随着智能家居市场的快速增长,XYZ公司看到了巨大的市场潜力,并决定通过筹资来加速其产品开发和市场扩张。

筹资策略1. 确定筹资目标:XYZ公司首先明确了其筹资目标,即筹集500万美元,用于产品研发、市场推广和团队扩张。

2. 制定筹资计划:公司制定了详细的筹资计划,包括筹资的时间表、目标投资者群体、筹资方式(如股权融资、债务融资或众筹)以及预期的筹资成本。

3. 准备筹资材料:XYZ公司准备了一份详尽的商业计划书,突出其市场机会、竞争优势、财务预测和团队背景。

此外,公司还制作了一份吸引人的投资者演示文稿,用于在筹资会议中展示。

筹资执行1. 股权融资:XYZ公司通过私募股权融资的方式,向天使投资者和风险投资公司展示了其商业计划和产品原型。

公司成功吸引了几位知名投资者的兴趣,并最终获得了300万美元的股权投资。

2. 债务融资:为了补充股权融资的资金,XYZ公司还通过银行贷款和发行债券的方式筹集了100万美元。

公司利用其良好的信用记录和市场前景,获得了较低的贷款利率。

3. 众筹:XYZ公司还在众筹平台上发起了一项活动,向广大公众展示其产品概念,并寻求小额资金支持。

通过社交媒体营销和口碑传播,公司成功筹集了50万美元。

筹资成果通过上述筹资策略的实施,XYZ公司总共筹集了450万美元,略低于其最初的目标。

然而,公司认为这一筹资成果已经足够支持其短期内的发展需求。

筹资后的发展筹资成功后,XYZ公司迅速扩大了其研发团队,并加快了产品开发进程。

同时,公司加大了市场推广力度,通过线上线下渠道推广其智能家居设备。

在筹资后的一年内,XYZ公司的销售额增长了200%,并成功进入了新的市场。

筹资风险分析案例

筹资风险分析案例
从资产营运能力方面来看,由于电商企业无形资产本身特点,jd具有较高的无形资产周转率,流动资产和总资产周转率类似,均处于2—3的水平区间内,表明jd的资产运营能力较好,销售收入水平较高。
在成长维度方面,jd表现跟我国电商企业发展状况一致,主营营收快速增长,销售收入增长率均维持在较高的水平,但从企业净利润方面来看,jd尚处于亏损状态,2022年净利润增长率更是达到了惊人的-100.由此我们不难发现,jd在企业盈利方面的亏损状态使公司的成长能力处在一定的风险状态中。
资产免遭处理。“816日协议”的达成,表明大宇已处于破产清算前夕,遭遇“存”或者“亡”的险境。由于在此后的几个月中,经营依然不善,资产负债率仍然居高, 宇”最终走向了破产。
分析要求:理解什么是筹资风险及风险防范对企业财务管理的重要性。并分析 宇”走向破产的原因。通过本案例你受到哪些启示?分析提示与参考答案:筹资风险主要有两类:一类是个别风险,它是指企业在一定期间内,现金流出量超浮现金流入量,从而造成某些债务本息不能按时偿还,它对企业整体的财务状况及以后的筹资行为影响不大,只是短期内浮现了支付危机;另一类是整体风险,它是指企业在亏损情况下浮现的不能偿还到期债务本息的风险,企业发生亏损将减少企业净资产,从而减少作为偿债保障的资产总量,在负债不变的条件下,亏损越多,资产偿还债务的能力也就越低,最终表现为企业终止清算后的剩余财产不足以支付债务,意味企业经营失败。
不确定性 而给企业所有者带来的损失,实际上就 是我们通常所说的融资风险问题。
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【篇三:筹资风险分析案例】
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(一)名词解释公司债券是指公司为了筹集资金而发行的,载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。

浮动利率是指债券利率定期调整,并以某种证券或市场利率为基数,另加一定的百分点。

基准利率是指以某种金融指数,如货币市场利率、银行存款利率或国债利率,是社会利率的“晴雨表”。

(二)理论分析1、与股票融资比较,发行债券对公司的利弊何在?与股票融资比较,发行债券融资的利处是:⑴债券利息计入成本,在税前支付,因而有冲减税基的作用;⑵债券发行费用股票融资低,且债券融资可以锁定成本;⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。

弊处是:债券融资会增加财务风险和费用;债券融资受公司资本结构的限制,影响公司的再融资能力。

xxx2、按现行法律规定,在公司内部,债券发行必须经过股东大会审议批准,试分析其理由。

公司法规定,股份有限公司发行公司债券,由董事会制定方案,股东会作出决议。

其理由:⑴发行债券属公司的重大事项,关系全体股东的利益;⑵筹资就是投资,而投资项目必须经股东会作出决议;⑶筹资必然要改变公司的资本结构,需得到股东的认可。

3、如何确定公司债券发行的规模?公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划:首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提,对公司扩大再生产规划,对投资项目进行可行性研究;其次要分析公司财务状况,尤其是偿债能力和获利能力;第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。

4、公司债券利率的影响因素有哪些?影响公司债券利率的因素:⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平;⑵国家关于债券筹资利率的规定;⑶债券发行公司的承受能力;⑷市场利率水平与走势;⑸债券筹资的信用级别。

(三)案例讨论对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整,用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析,从6个方面分析1、简述公司债券及债券分类公司债券是公司为了了筹集资金而发行的,载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。

按公司债券发行是否设定担保分为担保公司债券和无担保公司债券;按融资期限的长短分为长期债券和短期债券;按利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。

中国广东核电集团有限责任公司是经国务院批准组建的大型企业集团,注册资本102亿元,净资产118.9亿元,2000年净利润18.9亿元,足以支付公司债券一年的利息1.03亿元(25×4.12%),符合公司债券的发行条件。

2、公司为什么选择发行债券债券融资与股权融资比较,从筹资成本看,债券融资的利息计入成本,在税前支付,具有冲减税基的作用,股权融资对公司法人和股份持有人进行双重纳税;从控制权分析,债券融资不会削弱公司现有股东控制权,而股权融资因新增股东导致控制权分散;从股东收益分析,如果公司投资报酬率高于债券利率,由于债券融资成本只是相对固定利息,采用债券融资可扩大公司规模,增加公司每股收益,提高股东收益。

债券融资与银行存款比较,从融资的主动性看,债券融资比银行存款更具有主动性和灵活性;从融资成本分析,我国银行贷款利率一般高于债券利率;从资金运用上看,债券融资的资金运用相对灵活,避免银行的限制与监督。

所以公司选择发行公司债券融资。

3、公司债券筹资规模决策分析首先要以公司合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提,对公司的扩大再生产进行规划,对投资项目进行可行性研究。

发行债券所筹资金投向岭澳核电站是国家“九五”开工的基建项目中最大的能源项目之一,已于1997年5月正式开工,目前项目正处在安装调试高峰期,首期建设的两台百万千瓦级核能发电机组将分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行。

其次要分析企业财务状况,分析获利能力和偿债能力的大小。

公司的主营业务收入、利润总额和净利润均呈稳定增长之势,2000年就实现净利润18.9亿元,其现金流量足以偿还到期债券25亿元;发行债券筹措25亿资金由国家开发银行提供人民币搭桥贷款以及岭澳核电站项目工程建设。

4、公司债券筹资期限和清偿方式分析解决债券筹资期限的确定问题,应综合考虑的因素:⑴投资项目性质。

生产性投资项目筹集资金而发行债券时,期限要长一些;满足流动资金需要而发行债券时,则考虑期限短一些。

中国广东核电集团公司为建设岭澳核电站而发行债券,债券发行期限为7年。

⑵要有利于公司债券还本付息在年度间均匀分布。

25亿元债券采用7年期固定利率发行,利率每年支付一次,最后一期利息随本金一并支付。

⑶要有利于降低债券利息成本。

一般来说,短期债券成本要比长期债券成本低。

⑷要考虑债券交易的方便程度。

上市前通过承销商在原销售网点兑付;上市后通过交易所系统进行。

清偿方式是指清偿债务所采用的具体形式。

公司每年付息一次,最后一期利息随本金一并支付。

5、公司债券筹资信用分析中诚信国际信用评级有限责任公司以信评委函字[2001]第017号文评定本期债券信用等级为AAA级。

6、公司债券利率设计和发行情况分析根据我国目前的实际情况,确定债券利率主要考虑的因素:⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平。

本期债券为7年固定年利率的票面利率为4.12%,按年付息。

⑵国家关于债券筹资利率的规定,公司债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%。

⑶发行公司的承受能力。

中广核集团公司总资产为512.9亿元,净资产为118.9亿元,负债为394亿元,资产负债率为76.82%,净利润为18.9亿元,公司能承受25亿元债券的年利息支付。

⑷市场利率水平与走势。

公司债券在深或沪交易上市。

预计发行结束后,一至两月内。

【例1-1】(2003年试题)中南整体橱柜公司是一家上市公司,专业生产、销售整体橱柜。

近年来,我国经济快速发展,居民掀起购房和装修热,对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛,其销售收入增长迅速。

公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔,销售收入预计每年将增长50%~100%。

为此,公司决定在2004年底前在北京郊区建成一座新厂。

公司为此需要筹措资金5亿元,其中 2 000万元可以通过公司自有资金解决,剩余的4.8亿元需要从外部筹措。

2003年8月31日,公司总经理周建召开总经理办公会议研究筹资方案,并要求财务经理陆华提出具体计划,以提交董事会会议讨论。

公司在2003年8月31日的有关财务数据如下:1.资产总额为27亿元,资产负债率为50%。

2.公司有长期借款2.4亿元,年利率为5%,每年年末支付一次利息。

其中6 000万元将在2年内到期,其他借款的期限尚余5年。

借款合同规定公司资产负债率不得超过60%。

3.公司发行在外普通股3亿股。

另外,公司2002年完成净利润2亿元。

2003年预计全年可完成净利润2.3亿元。

公司适用的所得税税率为33%。

假定公司一直采用固定股利率分配政策,年股利率为每股0.6元。

随后,公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了两套筹资方案,具体如下:方案一:以增发股票的方式筹资4.8亿元。

公司目前的普通股每股市价为10元。

拟增发股票每股定价为8.3元,扣除发行费用后,预计净价为8元。

为此,公司需要增发6 000万股股票以筹集4.8亿元资金。

为了给公司股东以稳定的回报,维护其良好的市场形象,公司仍将维持其设定的每股0.6元的固定股利率分配政策。

方案二:以发行公司债券的方式筹资4.8亿元。

鉴于目前银行存款利率较低,公司拟发行公司债券。

设定债券年利率为4%,期限为10年,每年付息一次,到期一次还本,发行总额为4.9亿元,其中预计发行费用为1 000万元。

分析上述两种筹资方案的优缺点,并从中选出较佳的筹资方案。

分析两种筹资方案的优缺点如下:方案一:采用增发股票筹资方式的优缺点1.优点:(1)公司不必偿还本金和固定的利息。

(2)可以降低公司资产负债率。

以2003年8月31日的财务数据为基础,资产负债率将由现在的50%降低至42.45%[(27×50%)÷(27+4.8)]。

2.缺点:(1)公司现金股利支付压力增大。

增发股票会使公司普通股增加6 000万股,由于公司股利分配采用固定股利率政策(即每股支付0.60元),所以,公司以后每年需要为此支出现金流量3 600万元(6 000×0.60),比在发行公司债券方式下每年支付的利息多支付现金1 640万元(3 600-1 960),现金支付压力较大。

(2)采用增发股票方式还会使公司每股收益和净资产收益率下降,从而影响盈利能力指标。

(3)采用增发股票方式,公司无法享有发行公司债券所带来的利息费用的纳税利益。

(4)容易分散公司控制权。

方案二:采用发行公司债券筹资方式的优缺点1.优点:(1)可以相对减轻公司现金支付压力。

由于公司当务之急是解决当前的资金紧张问题,而在近期,发行公司债券相对于增发股票可以少支出现金,其每年支付利息的现金支出仅为1 960万元,每年比增发股票方式少支出1 640万元,从而可以减轻公司的支付压力。

(2)因发行公司债券所承担的利息费用还可以为公司带来纳税利益。

如果考虑这一因素,公司发行公司债券的实际资金成本将低于票面利率4%。

工厂投产后每年因此而实际支付的净现金流量很可能要小于1 960万元。

(3)保证普通股股东的控制权。

(4)可以发挥财务杠杆作用。

2.缺点:发行公司债券会使公司资产负债率上升。

以2003年8月31日的财务数据为基础,资产负债率将由现在的50%上升至57.86%[(27×50% 4.9)÷(27 4.8)],导致公司财务风险增加。

但是,57.86%的资产负债率水平符合公司长期借款合同的要求。

筹资建议:将上述两种筹资方案进行权衡,公司采用发行公司债券的方式较佳。

【例1-2】(2008年试题)某企业集团是一家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2 000万股无限售条件流通股。

集团董事长在2008年的工作会上提出,“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措,用5年左右的时间使集团规模翻一番,努力跻身世界先进企业行列”。

根据集团发展需要,经研究决定,拟建设一个总投资额为8亿元的项目,该项目已经国家有关部门核准,预计两年建成。

企业现有自有资金2亿元,尚有6亿元的资金缺口。

企业资产负债率要求保持在恰当水平。

集团财务部提出以下方案解决资金缺口:方案一:向银行借款6亿元,期限2年,年利率7.5%,按年付息;方案二:直接在二级市场上出售乙公司股票,该股票的每股初始成本为18元,现行市价为30元,预计未来成长潜力不大;方案三:由集团按银行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股资金6亿元。

要求:假定你是集团总会计师,请在比较三种方案后选择较优方案,并说明理由。

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