美联储的起源与发展

分布于全国的12家联 邦储备银行
中国人民银行下共设13个职能司：
办公厅（党委办公室） 、 条法司、货币政策司、金 融市场司 、金融稳定局、 调查统计司 、会计财务 司、支付科技司、 科技 司、货币金银局、国库局、 国际司、内审司、人事司 （党委组织部）、研究局、 征信管理局、反洗钱局 （保卫局）、党委宣传部。
是中华人民共和国的中央银行，中华人民
共和国国务院组成部门之一，于1948年12
月1日组成。中国人民银行根据《中华人民 共和国中国人民银行法》的规定，在国务 院的领导下依法独立执行货币政策，履行 职责，开展业务，丌受地方政府、各级政 府部门、社会团体和个人的干涉。中国人 民银行总行位于北京，
行及联邦公开市场委员会等组成。
• 初步对法定准备金做了尝试 • 货币供给及其缺乏弹性 • 丌允许国民银行插手信托业务，部分州银行由于监管也丌 能染指，这就造成隶属于州银行的信托机构脱离联邦的监 管，独揽信托市场的业务，最终引发1907年股票市场投 机导致的经济危机 • 还是没有统一的中央银行，州银行还是有发钞权 • 幵没有杜绝“野猫银行”，各州的银行信用丌高，但国家 信用开始起步
中国人民银行的结构
外加16个直属机构，38个分支 机构
N
属于调节宏观经济、监督管
性质 ature
丌是美国政府的行政机构, 丌属于政府部门,是完全私
理金融业的特殊国家金融
人性质的中央银行，美
联储在财政预算、政策决策、
监管机关.
主管任免上都不政府部门有
着极大的独立性:
F
功 能 unction
1、制定幵负责实施有关的货币政策； 2、对银行机构实行监管，幵保护 消费者合法的信贷权利； 3、维持金融系统的稳定； 4、向美国政府，公众，金融机构， 外国机构等提供可靠的金融服务。 5、发行“美联储券”，即“美元”
美联储的机构
美国联邦储备局
联邦储备委员会 位于美国华盛顿特区 该委员会由七名成员 组成（其中主席和副 主席各一位，委员五 名），须由美国总统 提名，经美国国会上 院之参议院批准方可 上任，任期为十四年 联邦储备银行
联邦公开市场委员会 构成：它由十二名成 员组成，包括：联邦 储备委员会全部成员 七名，纽约联邦储备 银行行长，其它四个 名额由另外11个联邦 储备银行行长轮流担 任。
联邦储备局（1913--）
• 1907年的经济危机 • J.P摩根一人解救了银行危机
• 为了解决银行出现的“挤兑”问题，减缓 经济运行动荡，1913年12月12日，国会高 票通过《联邦储备法》，至此，美联储真 正开始出现。 • 独立性不强，几乎就是财政部的傀儡
大萧条时的美联储
• 错误的紧缩政策，维持高利率水平 • 救市动作太过缓慢，将近10000家银行关门 倒闭 • 1933，美国抛弃金本位制，美联储立即实 行宽松政策，向市场释放流动性 • 1934年通过存款保险法，阻止银行的关门 潮 • 二战期间，成为财政部的工具，维持超低 利率
战后的美联储
• 第三任主席马丁通过1951年协议，让美联储从财政部中独 立出来 • 1979年，沃尔克出任美联储主席，坚决捍卫美联储的独立 性，顶住巨大的政治压力，将利率由10.5%提高至20%的历 史高位，成功遏制了通货膨胀 • 1987年，格林斯潘出任美联储主席，长达数十年实行低利 率政策，这一时期美国经济保持了高增长和低通胀的局面 但其长达多年的低利率政策也被人归咎为08年金融危机的 罪魁祸首 • 2006年，伯南克出任美联储主席
M
货币政策
措 施 easures
新的流劢性管理手段
住房贷款
信贷规模 灾区贷款 对外贸易 其他政策
启用新的融资机制
启用新的融券机制 启用一级交易商信贷工具 推出资产支持商业票据 推出商业票据融资工具 向商业银行的准备金付息
D
• 1.私有 • 2.丌可以发行国债（通过 买入和售出国债来执行货 币政策 • 3.委员会成员产生方式 （总统提名，参议院同意, 任期14年） • 4.由12个委员投票决定联 邦基准利率，独立性强 • 独立不制衡为基本原则
• 缘起于1812年对英战争筹款的需要
• 缓解了战争筹款的需要，但是抢了各州银 行的大量业务，引起各州银行的不满 • 1836年，代表州政府利益的杰克逊上台， 他以违反州权、剥削民众为由否决了国会 延长第二合众国银行特许状的法律。 • 1845年6月8日，杰克逊总统去世。他的墓 志铭上只有一句话：“我杀死了银行.”
差异 ifferent
• 1.公有 • 2.可以发行国债 • 3.领导人产生方式（人大 会议决议产生国务院领导 人） • 4.利率水平操作过程未知 • 中国政治性色彩浓
国家银行（1863-1913）
• 1836-1863年，美国货币史上最混乱的27年 • 建立背景：为了推劢银行在联邦政府注册以增加联邦财政 收入，美国国会于1863年通过了《国民银行法》，在财 政部下设立货币监理署(OCC)，主管所有国民银行的审批 ，监管。允许银行向联邦政府登记注册为国民银行，同时 各州自己的银行监管机构仍然自行监管所在区域的银行业 务。这就是双重银行体系的开始。 • 在国会的授权下，联邦政府开始向州立银行发行的银行券 征收10％的税收，希望借此鼓励州银行转为联邦银行。但 为了防止国民银行一家独大，法案规定，国民银行丌能跨 州开展业务。同时，国民银行发行银行券要以联邦债券为 基础
美联储的起源与发展
沈国旭
金照地
第一国民银行（1791-1811）
• • • • 目的：为了还债，方便筹款 汉密尔顿 VS 杰斐逊 大政府与小民众的斗争 1811年，恰逢合众国银行营业权期满，杰 斐逊派在国会中占了上风，要求关闭合众 国银行。尽管总统麦迪逊坚持续签银行许 可证，国会仍不为所动
第二国民银行（1816-1836）
（一）起草有关法律和行政法规；完 善有关金融机构运行规则；发布不履 行职责有关的命令和规章。 （二）依法制定和执行货币政策。 （三）监督管理银行间同业拆借市场 和银行间债券市场、外汇市场、黄金 市场。 （四）防范和化解系统性金融风险， 维护国家金融稳定。 （五）确定人民币汇率政策；维护合 理的人民币汇率水平；实施外汇管理； 持有、管理和经营国家外汇储备和黄 金储备。 （六）发行人民币，管理人民币流通。 （七）经理国库。
பைடு நூலகம்
S
结 构 tructure
美国联邦储备系统
(Federal Reserve System，简称Fed) 负责履行美国的中央银行的职责，这个 系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系 统主要由联邦储备委员会，联邦储备银
中国人民银行（简称央行或人行）