2015年电大财务报表分析04-苏宁财务报表综合分析

2015年电大作业财务报表分析——苏宁苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。

2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。

苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。

与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗

下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU数100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。

2013年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承诺、精选优选和免费政策。

2013年2月19日，公司中文名称由原“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁云商集团股份有限公司”，公司英文名称由原“SUNING APPLIANCE CO., LTD.”变更为“SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.”任务4：财务报表综合分析

一.杜邦分析原理介绍

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：

净资产收益率=资产净利率*权益乘数

资产净利率=销售净利率*资产周转率

净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数

二．杜邦分析数据。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：

净资产收益率=资产净利率*权益乘数

资产净利率=销售净利率*资产周转率

净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数

1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1—资产负债率

时间项目2011.12.31 2012.12.3

1

2013.12.31 备注

权益乘数 2.5960 2.6162 2.8656 实际操作中用权益成

数替代平均权益乘数投资报酬率（%）9.28 3.94 0.47

净资产收益率（%）24.09 10.31 1.35

2投资报酬率

时间

项目

2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31

销售净利率（%） 5.13 2.72 0.35

总资产周转率（%） 1.81 1.45 1.33

投资报酬率（%）9.28 3.94 0.47 3资金结构分析

时间

项目

2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31

资产负债率（%）61.48 61.78 65.10

股东权益比率（%）38.52 38.22 34.90

数据分析结果：

（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最

大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘

数所决定。从上面数据可以看出苏宁电器的净资产收益率从2011年-2013

年的逐年降低，说明了企业的财务风险大。

（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说

明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较

多地风险。该公司权益乘数大，说明苏宁电器负债程度较高，企业风险较大。

（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高

销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。苏宁电器的销售净利率在这两年间

有所下降，说明了该企业的盈利能力有所下降。