国际经济学第四章

在图4-6中，横轴表示单位时间内的消费水平，纵轴表示总效用 水平，Tu为总效用函数。 根据假设，在没有国际资本流动时，经济不景气时期，该国的
消费较低，而在经济情况较好的时期，该国的消源自文库水平较高。这样，
图中纵轴表示未来商品Q1的数量；横轴表示当前商品Q0的数量；生产可能 性曲线K表示现在商品和将来商品的转换关系；无差异曲线族I1和I2表示两个时期 的消费组合的效用水平。 根据比较优势原则，A可以“出口”未来商品，“进口”当前商品，B则相 反。
未 来 商 品 Q1H O Q0H 当前商品 A K I2 H I1 未 来 商 品 K Q1G O Q0G 当前商品 G I1
欧倡议以及日本承诺的亚洲基础设施投资等，将进一步强化亚洲的互联互通及经济一体化。
思考
在上述背景下，亚洲基础设施领域吸引的外国投资不断上升。2014年，东亚、 东南亚基础设施领域的跨境并购较上年增长近3倍，达170亿美元；绿地投资高达 190亿美元。此外，截至2014年，以非股权方式（如管理、租赁合同等）对东亚、 东南亚基础设施的外国投资累计达500亿美元。中国企业在亚洲的基础设施投资 日益活跃，成为区域基础设施最大投资方之一。
实际利率 实际利率 A S rA rB I O 当前商品 O I 当前商品 S B
图 4-4
A 、B 的储蓄和投资
将图4-4合并入下：
I
实际利率 S rA
S
r rB I
当前商品
当前商品 MA NA O MB NB
图 4-5 实际利率下 A 和 B 的储蓄与投资
把上述这种分析扩展到到两个国家间的资本流动可知：如果A是美国人，B是英国人， 那么分别把这两个国家所有个人的储蓄曲线和投资曲线沿水平方向加总起来，便可以得 到两国的总储蓄曲线和总投资曲线，对AB两人的行为所做的分析便可以直接用来解释两 国资本流动的发生机制。
和无差异曲线共同决定的，也就是说A自己的行为决定两个时期商品的相对价格。
②如果，把A看作一个价格接受者，那么A就只能根据市场利率来决 定他的储蓄与投资。这样即可根据市场条件来推导他的储蓄与投资水平。 图4-3就是存在交换时的储蓄与投资的决定。
未来商品
K C H
Q11 Q12
I E R1
Q13 Q01 Q02 Q03 W 当前商品
思考： 1. 是什么原因引起了亚洲发展中经济体FDI流入量再创新高？ 2. 引起国际资本发生流动的原因有哪些？对FDI流入地有何影响？ 3. 对于发展中国家来说，应当如何吸引外国投资？
第一节 国际资本流动及其经济效应
一、国际资本流动理论
1. 相对价格与资本流动
假设有A和B两个生产者，这两个生产者同时也是消费者，他们都 生产一种商品X，其生产活动可以有选择地在两个时期进行，即当前或 未来，如果选择当前生产商品，就是生产为了满足现在消费的商品， 如果选择未来生产这种商品，则是生产为了满足将来消费的商品。 （以下图4-1来说明A和B所面临的在当前和未来的选择情景。）
B
I2
图 4-1 A、B 当前和未来商品的生产选择
2.储蓄与投资及资本流动发生机制
①为了理解从相对价格的差异到资本的流动，在A的生产可能性曲线图中加入有关
储蓄和投资的分析，并给出图4-2如下。
未来商品 K H I E O Q01 Q02 R 当前商品
Q11 Q12
图 4-2
A 的储蓄和投资分析
上述交换条件下的实际利率r就是R线的斜率，实际上是由A自己的生产可能性曲线
第四章
国际投资
本章学习目标
1. 掌握国际资本流动的动因、发生机制和效果；
2. 重点学习和掌握国际投资的企业优势、交易成本及其内部化理论；
3. 了解国际投资的产品生命周期与FDI的动态演进； 4. 掌握国际投资的国际生产折衷模型和综合动因模型； 5. 正确理解和掌握国际投资的资本化率理论、边际产业扩张理论和发 展阶段理论；
UNCTAD）的“2015年世界投资报告”指出，亚洲发展中经济体FDI流入量再创新高，增长9%， 接近5000亿美元。其作为全球FDI最大流入地区的地位进一步加强。其中，流入东亚及东南亚 的FDI上升10%，达3810亿美元。流入南亚的FDI大幅增长16%，达410亿美元，流入该地区制造 业的外资增长强劲。 亚洲特别是东亚和东南亚基础设施以及商业活动的互联互通进一步加强，区内、区外商品、 服务、信息及人员流动更加便利，交易成本继续降低。一些区域合作倡议（如大湄公河次区域 经济合作倡议）加强了有关国家在高速公路、铁路、电力等基础设施的联通。东盟内部的经济 走廊（如印尼-马来西亚-泰国经济增长大三角）也促进了地区互联互通。区内国家提出的一些 新的倡议，如中国的“一带一路”战略及其倡导建立的亚洲基础设施投资银行、韩国提出的亚
图 O4-3
A 在存在有交换时的储蓄和投资的决定
③假设一个社会只有AB两个人组成，通过两者的储蓄和投资函数即可最终 确定交换的条件和交换的规模。 图4-4中分别给出AB两人的储蓄函数和投资函数，在没有交换的情况下，实
际利率分别由各自的储蓄与投资曲线的交点决定。因此rA和rB的利率水平分别对
应于图4-1中的H、G两点的利率水平。
二、资本流动的效果分析
1.总效用水平的提高
当前商品和未来商品的交换，交易双方都可以实现比没有交换时
更高的效用水平，表明资本流动可以带来净利益。
但根据边际效用递减规律(the law of diminishing marginal utility)可 知，随着消费的增加，消费者所获得的总效用水平也随之增加，其总 效用增加的速度会越来越慢。 假设不存在资本流动，一国的消费完全取决于本国的产出，并且 消费倾向是稳定的。
6. 掌握发展中国家吸引外资的双缺口模型、四缺口模型的内容及意义；
7. 学会从微观和宏观两方面分析国际直接投资产生的原因及影响。
本章结构框架
引例
第一节
第二节 第三节 复习思考题
国际资本流动及其经济效应
国际投资的微观分析 国际投资的宏观分析
引例
来自联合国贸易和发展组织的“2015年世界投资报告
来自联合国贸易和发展组织（United Nations Organization for trade and development