第四章 技术经济评价基本方法例题

0.9091
-3636 -9636
0.8264
2479 -7157
0.7513
2630 -4527
0.6830
3415 -1112
0.6209
2794 1682
0.5645
2258 3940
累计净现金 -6000 流量现值
解：Tp 5 1
1112 2794
4.（年） 4
5
例4-4：
17
• 某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第 二年初投资2650万元。该项目可使用20年，生产期开 始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入3750 万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万 元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？ • 解： • 正常年份的年利润 • =年销售收入-年生产费用-税金及附加 • =3750-2250-525=975（万元） • 投资利润率=975/(2500+2650)=18.93% • 投资利税率=（975+525）/ (2500+2650)=29.13%
解：计算静态投资回收期：
P 4000 T 3.（年） 3 B C 2500 1300
T 5年，项目可行。
4
例4-3：用例4-1的数据，贴现率为10%，单位：
万元
年份 现金流入量 现金流出量 净现金流量 贴现系数 净现金流量 现值 6000 -6000 1 -6000 4000 -4000 0 1 2 5000 2000 3000 3 6000 2500 3500 4 8000 3000 5000 5 8000 3500 4500 6 7500 3500 4000
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
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例4-14：
例4-15：某水利灌溉项目（i=8%（万元） ）
项目 1 2 3 4~33 18000 500 800
1. 收益
1.1 直接灌溉收益 1.2 节省抽水成本 1.3 农业间接收益
1.4 周边地区间接收益
1.5 养鱼收益 收益合计（1.1+…+1.5）
500
50 19850 40000 90000 50000 60 250 40000 -40000 90000 -90000 50000 -50000 310
累计净现金 -6000 -10000 -7000 流量
-3500
6000 10000
解：
3500 T 4 1 3.（年） 7 5000
3Hale Waihona Puke Baidu
例 4-2 ： 某工程项目期初一次性投资 4000 万元，
当年投产，设备寿命10年，项目每年可获得收 益2500万元，每年费用支出1300万元，标准静 态投资回收期为5年，试评价该项目。
8
例 4-6 ： 某工程总投资为 5000 万元，投产后，每年生产
支出 600万元，每年收益为1400万元，产品的经济寿命 为 10年，在 10年末，还能回收资金 200万元，基准折现 率为12%。试判断项目的可行性。
解： NAV=-5000(A/P,12%,10)+(1400-600)+200(A/F,12%,10) =-73.55(万元) 因为该工程净年值小于零，所以不可行。
NAV=NPV（A/P，10%，6）
=3940 0.22961=904.66（万元） NPVR=NPV/Ip=3940/9636=0.41 （2）试算：i1=10%
NPV1=3940万元 NPV2=-500万元
i2=12%
3940 IRR 10 % 2% 11 .78 % 3940 500
第四章 技术经济评价基本方法
第一节 时间型经济评价指标
例4-1: 用表所示数据计算投资回收期。 单位：万元
年份 总投资 年收入 年支出 净现金流量 -6000 -4000 0 1 2 3 4 5 6
6000
4000 5000 2000 3000 6000 2500 3500 8000 3000 5000 1500 8000 3500 4500 7500 3500 4000
195528 （B / C） 1.25 156936
（B / C） 1，项目可以接受。
20
第四节 多方案经济评价方法
例4-16：A、B是互斥方案，其各年现金
i0 10% 流如表所示，试评价选择。（ ）
某项目两互斥方案现金流及相应评价指标计算
年份 方案 A B
0
1-10 NPV
20
拟建一个机械加工车间，有三个方案可供选择，资料 如下，假定三个方案所获效益相同，但费用不等，另 假定工业部规定Tb=5年，问哪个方案最好。 方案1：I1=1000
方案2：I2=1200 方案3：I3=1500
C1=1400
C2=1300 C3=1250
解：
1200 1000 T (2 : 1) 2年 1400 1300 1500 1200 T (3 : 2) 6年 1300 1250
19 14 % 12% IRR 12% 12.4% 19 84 因为IRR>10%，所以项目可行。
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例4-11： 某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%
，试求其外部收益率ERR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
i1=8%时 i2=10%时 NPV1=1763（元） NPV2=-26.5（元）
解：
1763 IRR 8% (10% 8%) 9.97% 1763 26.5
IRR 8% 该投资可行。
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例4-13：用例4-1和例4-2的数据
（1）若折现率设定为10%，计算NPV、NAV与NPVR。 （2）计算内部收益率。 解：（1）NPV=3940（万元）
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例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
10
例4-8：现有两种设备:A设备需投资80万元，年
维护费用15万元，寿命4年，残值5万元；B设备 需投资100万元，年维护费用10万元，寿命为6 年，6年后残值为8万元。若基准收益率为8%， 试用费用年值指标分析选用哪种设备为佳？
解：
ACA 80 （A / P， 8%， 4） 15 （ 5 A / F， 8%， 4） 80 0.30192 15 5 0.22192 38.04 （万元）
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例4-18：某项目有三个互斥方案X、Y、Z．均能满
足同样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下 表所示（单位：万元）。当i0为15％时，试选优。
解：PCX=70+13(P/A,15%,10)=135.2(万元） PCY=100+10(P/A,15%,10)=150.2(万元） PCZ=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5) =140.1(万元） ∵PCX<PCZ<PCY ∴选择方案X.
19
2. 成本
2.1 投资支出 2.2 占地损失 2.3 管理、维护等运行支出 成本合计（2.1+2.2+2.3） 3.净收益（收益合计-成本合
19540
解：
B Bt ( P / F ,8%, t )
t 1 33
19850 ( P / A,8%,30)(P / F ,8%,3) 195528 (万元）
NPV1=352.2，NPV2=372.6。方案2的投资额为3650 万元，方案1的投资额3000万元。在投资有限的情 况下，应如何选择？
352 .2 解： NPVR1 0.1174 3000 372 .6 NPVR 2 0.102 3650
在投资有限时，方案1优于方案2。
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例4-10：某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%，
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
ACB 100 （A / P， 8%， 6） 10 （ 8 A / F， 8%， 6）
100 0.21632 10 8 0.13632 30.54 （万元）
ACA ACB 故方案B优于方案A。
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第三节 效率型经济评价指标
例 4-9 ： 有 两 个 方 案 1 和 2 ， 在 利 率 为 15% 时 ，
1.72985 1.611 12% 10% 11.57% ERR 10% 1.762 1.611
因为ERR>10%，所以项目可行。
15
例4-12：某设备的购价为40000元，每年的运行收入
为 15000 元，年运行费用 3500 元， 4 年后该设备可以 按5000元转让，问此项设备投资的内部收益率是多 少？若基准收益率为8%，该项投资是否可行？
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
C C （ t P / F ,8%, t）
t 1 33
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
试求其内部收益率IRR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
4 500
5 1200
解： NPV(i)=-2000+300（P/F，i，1）+ 500（P/A，i，3） （P/F，i，1）+1200 （P/F，i，5） NPV（14%）=-84（万元）;NPV（12%）=19（万元）
解：
NPV（8%）=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4) +5000(P/F,8%,4) =1764.2（元）>0 基准收益率为8%时, 可考虑投资该设备。 NPV(10%)=-40000+(15000-3500)(P/A,10%,4) +5000(P/F,10%,4) =-131.2（元）<0 基准收益率为10%时,不考虑投资该设备。
9
例4-7：某局购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，
五年后残值1万元，使用期间维护费用每年1600元。 方案2投资5万元，五年后无残值，使用期间维护费用 前三年每年1000元，后两年逐年增加1000元。在基准 收益率为8%的情况下，选哪个方案好？
解：
PC1 60000 1600 （P / A， 8%， 5） 10000 （P / F， 8%， 5） 60000 1600 3.9927 10000 0.6806 59582 .（元） 3
50000 1000 2.5771 2000 0.7350 3000 0.6806
PC2 50000 1000 （P / A， 8%， 3） 2000 （P / F， 8%， 4） 3000 （P / F， 8%， 5）
56088 .（元） 9
PC1 PC2 故，选方案 2为优。
方案2是最优方案。
6
第二节 价值型评价指标
例 4-5 ： 某 设 备 的 购 价 为 40000 元 ， 每 年 的 运 行 收 入 为
15000 元，年运行费用 3500 元， 4 年后该设备可以按 5000 元转让，如果基准收益率为 8% ，问此项设备投资是否 值得？若基准收益率为10%，又应如何决策？