金融市场学复习资料

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第一章

一、金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。P1

二、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。P1

三、金融市场的主体：投资者、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者。这五类主体是由如下六类参与者构成：1.政府部门；2.工商企业；3.居民个人；4.存款性金融机构（商业银行，储蓄机构，信用合作社）；5.非存款性金融机构（保险公司，养老基金，投资银行，投资基金）；6.中央银行。P2

四、按金融资产的发行和流通特征划分为：

1.初级市场：资产需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。

2.二级市场：证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。

3.第三级市场：原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。P8

第三章

一、优先股与普通股的区别：1.公司决策参与权不同；2.利润分配权不同；3.优先认股权不同；4.剩余资产分配不同。P53

二、普通股的分类：1.蓝筹股；2.成长股；3.收入股；4.周期股；5.防守股；6.概念股；7.投机股。

三、股票的一级市场的运作过程（详细）：一级市场的整个运作过程通常是由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成。

咨询与管理：1.发行方式的选择；2.选定作为承销商的投资银行；3.准备招股说明书；4.发行定价。

认购与销售：1.包销；2.代销；3.备用包销。P58

四、股票上市的优点：1.获取资金；2.形象和威望；3.利用股票来收购其他公司；4.价值估量；5.利用股票激励员工。

五、股票上市的缺点：1.失去控制权的风险；2.专有信息的披露，失去保密性；3.上市的其他开销；

4.上市后的风险。P57

六、间断性竞价交易制度：也称集合竞价制度。在该制度下，交易中心（如证券交易所的主机）对规定时段内收到的所有交易委托并不进行一一撮合成交，而是集中起来在该时段结束时进行。因此，集合竞价制度只有一个成交价格。P60

七、投资基金的种类：

根据组织形式：公司型基金；契约型基金（我国目前的基金均为契约型）。

根据投资目标：收入型基金；成长型基金；平衡型基金。

根据地域不同：国内基金；国家基金；区域基金；国际基金。

根据投资对象：股票基金；债券基金；货币市场基金；专门基金；衍生基金和杠杆基金；对冲基金和套利基金；雨伞基金；基金中的基金。P78

第四章

一、利率平价说：外汇市场上远期汇率与即期汇率的差价是由两国利率差异决定的。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国谋取利润。P105

二、间接套汇（计算）。P101

三、习题（判断，选择，计算5） P113

第七章

一、期货合约与远期合约的区别：

1.标准化程度不同。远期：遵循“契约自由”原则，具有很大的灵活性；流动性较差，二级市场不发达。期货：标准化合约，流动性强。

2.交易场所不同。远期：没有固定场所，是一个效率极低的无组织分散市场；期货：不允许场外交易，是一个有组织的、有秩序的、统一的市场。

3.违约风险不同。远期：合约的履行仅以签约双方的信誉为担保，违约风险高；期货合约的履行由交易所或清算公司提供担保，违约风险几乎为零。

4.价格确定方式不同。远期：交易双方直接谈判并私下确定，存在信息不对称，定价效率很低；期货：在交易所内通过公开竞价确定,信息较为充分,对称,定价效率高。

5.合约双方关系不同。远期：必须对对方实力和信誉等方面做充分的了解；期货：可以对对方完全不了解。

6.结算方式不同。远期：到期才能进行教课清算，期间均不允许进行结算；期货：每天结算，浮动盈利或浮动亏损通过保证金账户体现。

7.履行方式不同.远期:绝大多数只能通过到期实物交割来履行；期货：绝大多数都是通过平仓来了结。

第八章

一、权证与股票期权的区别：1.有无发行环节；2.数量是否有限；3.是否影响总股本。

计算题

一、P82.假如A公司股票目前的市价为每股20元。用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股。贷款年利率为6%。

（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？

（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格跌到多少才会收到追缴保证金的通知？

（3）如果在购买时只用了10000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？

（4）假设公司未支付现金红利。一年后，若A股票价格变为：22元，20元，18元，投资收益是多少？投资收益率与该股票价格变动的百分比有何关系？

解：

二、假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元，并卖空1000股该股票。保证金账户上的资金不生息。

（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，投资效益率是多少？

（2）如果维持保证金率为25%，当股票价格升到什么价位时会收到追缴保证金通知？

（3）如该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）（2）题的答案会有什么变化？

解：

四、P115出口收汇的远期外汇操作。1998年10月中旬外汇市场行情如下：

即期汇率 GBP1=USD1.677/80

2个月汇水 123/122

一个美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假如没出口商预测2个月后英镑将贬值，2个月后的即期汇率水平将变为GBP1=USD1.6600/10。假如不考虑交易费用，此例中：

（1）如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少？

（2）美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值？