财务管理-8第八章 利润分配管理
{财务管理收益管理}收益分配的管理之利润分配原则和程序
则和程序第一节 利润分配的原则和程序一、利润总额的构成利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出营业利润*=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用-资产减值损 失+公允价值变动收益+投资收益二、利润分配的原则1、依法分配的原则2、兼顾各方面利益原则3、分配与积累并重的原则4、投资与收益对等的原则我国2007实行的《企业财务通则》第五十条规定企业年度净利润除法律、行政法规另有规定外，按下面程序分配*： 1、弥补亏损**。
2、提取法定盈余公积金。
法定盈余公积金累计达到注册资本的50%以后，可以不再提取。
（按税后利润扣除前一项后的余额的10%提取）3、提取任意盈余公积金。
（比例由投资者决议）4、向投资者分配利润。
三、利润分配的程序第二节收益分配政策一、影响收益分配政策的因素• 收益分配政策：是指管理当局对收益分配有关事项所做出的方针与决策。
从根本上说，收益分配政策是企业税后利润的分配政策，对股份公司而言，即股利政策。
•影响收益分配政策的因素有以下几个方面：（一）法律方面的因素1. 资本保全约束2. 资本积累约束3. 偿债能利约束4. 超额积累利润约束（二）股东方面的因素• 股东处于自身考虑，对公司的收益分配也会产生一些影响。
1. 控制权考虑2. 避税考虑3. 稳定收入考虑4. 规避风险考虑。
（三）公司方面的因素• 公司处于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。
这些因素主要有：1. 公司举债能力2. 未来的投资机会3. 盈余稳定情况4.资产流动状况（四）其他因素二、常用的股利分配政策1、剩余股利政策决定股利发放率时，必须遵循以下步骤：（1）确定最优资本预算；（2）确定为此预算所需筹集的自有资本的数额；（3）最大可能利用留存收益来满足这一需要；（4）只有在其收益满足最优资本预算的需要还有剩余的情况下，才发放股利。
2、固定股利或稳定增长股利政策优点：投资收益稳定，因而有利于股票价格的稳定。
财务管理第8章股利政策
◎ 固定股利支付率政策的评价 ◇ 优点：公司的盈余与股利的支付能够很好的配合。 ◇ 缺点：不利于股票价格的稳定，有时候还不能满足投资的需求。
财务管理第8章股利政策
（四）低正常股利及额外股利政策 ◎ 公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期向 股东发放额外股利。
◎ 评价：该股利政策具有较大的灵活性，既可以使公司保持固定 股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处，使灵活性与 稳定性较好地结合起来。但如果公司经常连续支付额外股利，那么 它就失去了原有的目的，额外股利就变成了一种期望回报。
债务 数额
股东权 益数额
② 确定最佳资本结构
（股东权益资本/债务资本）
留存 收益
③ 使用留存收益 最大限度满足权益 的需要
◆ 如果留存收益不足，需发行新股
◆ 如果满足后有剩余，则发放股利 财务管理第8章股利政策
◎ 剩余股利政策评价： 按照剩余股利政策，股利发放额每年随投资机会和盈利水平的
变动而变动。 ◇ 在盈利水平不变的情况下，股利将与投资机会的多少呈反方
重要原则 绝对不要降低年度股利的发放额。
财务管理第8章股利政策
图11-2 固定股利或稳定增长股利
财务管理第8章股利政策
◎ 固定股利政策的评价 ◇ 优点：有利于股票价格的稳定，投资者风险较小。 ◇ 缺点：股利支付不能很好地与盈利情况配合，盈利降低时也固
定不变地支付股利，可能会出现资金短缺，财务状况恶化的后果； 在投资需要大量资金的时候还会影响到投资所需的现金流。
提高股利表明前景看好，股价会提高，增加投资热情 ；减少股利，意味公司未来盈利水平下降，投资者会抛售股票 。
财务管理第8章股利政策
3.股权结构论 认为：股权结构的集中程度会对股利政策产生一定的
《财务管理》——第八章(利润分配管理)
第二节
利润分配的原则和程序
一、利润分配的基本原则
1、依法分配原则 国家有关法律法规对企业利润分配的基本原则、一般顺 序和重大比例作出了明确规定。 2、资本保全原则 资本保全是现代企业制度的基础性原则之一，企业利润 分配中不能侵蚀资本。因此如果企业存在尚未弥补的亏损， 应首先弥补亏损，再进行其他分配。 3、兼顾各方面利益 兼顾投资者、经营者、企业员工之间的利益，保障劳动 者权益，保证经营者积极性。
三、股利政策
股利政策指公司管理当局对与股利有关的事项所采取的方针 策略，涉及股利发放的比例、方式、时间。其中最主要的是股利 分配比例的确定。
1、影响股利政策的因素
第三节
股利分配管理
（1）法律因素。《公司法》、《证券法》对公司股利分配均有 法律因素 一定限制。 资本保全的约束：只能用当期利润或留用利润来分配股利。 不能出售股票来发放股利。 企业积累的约束：分配股利前，应提取各种公积金； 净利润的约束：企业只有在以前年度亏损全部弥补完后，才 能分配。 偿债能力的约束：分配股利同时必须保持企业的偿债能力。 债务契约的限制。债权人往往会以契约的形式限制企业过 （2）债务契约的限制 度发放股利，以保持企业的偿债能力。 企业自身因素。影响股利政策的内部因素主要包括企业自 （3）企业自身因素 身的现金流量、举债能力、投资机会、资本成本等方面因素。
（1）股利宣告日：即公司董事会将股利支付情况予以公告的日 期； （2）股权登记日：也叫除权日，即有权领取本次股利的股东资 格登记截止日期； （3）除息日：指领取股利的权利与股票相互分离的日期，一般 股权登记日的下一个交易日即为除息日。除息日后不再享有分红 派息的权利。 （4）股利支付日：即向股东发放股利的日期。
第一节
收入 成本
财务管理第八章收益分配与管理习题
第八章收益与分配管理一、单项选择题1. 收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。
A. 依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则2. 以下属于变动成本的是（）。
A. 广告费用B.职工培训费C.直接材料D.房屋租金3. 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）°A. 股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素4. 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（）°A.公司持有的本公司股份也可以分配利润B.企业在提取公积金前向股东分配利润C. 公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策D. 只要有盈余就要提取法定盈余公积金6. 适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）°A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1. 以下属于企业收益与分配意义的是（）°A. 收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系B. 收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施C. 收益分配是国家建设资金的重要来源之一D. 收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施2. 法定盈余公积可用于（）°A.弥补亏损B.扩大公司生产经营C.转增资本D.职工集体福利3. 下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）°A.使股利和公司盈余紧密结合B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大D.制定合适的固定股利支付率难度较大4. 有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值°主要观点包括（）A. “手中鸟”理论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论6. 下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）°A.债务因素B.控制权C.投资机会D.避税7. 下列关于股票回购方式的说法正确的有（）°A. 公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购B. 公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购C. 公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D. 公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格8. 根据《公司法》规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（）。
利润分配管理课程设计
利润分配管理课程设计一、课程目标知识目标：1. 学生能够理解并掌握利润分配的基本概念、原则和方法。
2. 学生能够掌握企业利润分配的决策过程及其影响因素。
3. 学生能够了解企业利润分配政策对企业发展和社会责任的影响。
技能目标：1. 学生能够运用所学知识，分析并制定合理的利润分配方案。
2. 学生能够运用财务数据，进行企业盈利能力和利润分配效果的分析。
3. 学生能够通过小组合作，进行案例研究和讨论，提高解决问题的能力。
情感态度价值观目标：1. 培养学生对企业财务管理工作的兴趣，激发学习热情。
2. 培养学生具备良好的合作精神和团队意识，尊重他人意见。
3. 培养学生关注企业社会责任，树立正确的财富观念和价值观。
课程性质：本课程为财务管理学科的一部分，旨在帮助学生建立利润分配管理的知识体系，提高实际操作能力。
学生特点：学生处于高年级阶段，具备一定的财务管理基础知识，具备较强的自主学习能力和分析问题的能力。
教学要求：结合学科特点和学生特点，课程目标应具有实用性、针对性和可操作性，注重培养学生的实际操作能力和综合素质。
通过分解课程目标为具体的学习成果，为教学设计和评估提供明确依据。
二、教学内容1. 利润分配概述- 利润分配的概念与意义- 利润分配的原则与政策2. 利润分配决策过程- 利润分配决策的影响因素- 利润分配方案的制定与调整3. 企业盈利能力分析- 财务指标分析法- 利润分配效果评价4. 利润分配政策分析- 不同利润分配政策的特点- 利润分配政策对企业发展的影响5. 案例分析与讨论- 知名企业利润分配案例- 小组讨论：如何制定合理的利润分配方案教学内容安排与进度：第一课时：利润分配概述第二课时：利润分配决策过程第三课时：企业盈利能力分析第四课时：利润分配政策分析第五课时：案例分析与讨论教材章节关联：本教学内容与教材中“利润分配管理”章节相关，涵盖教材第5章第1节至第5章第4节的内容。
通过本章节学习，使学生系统掌握利润分配管理的理论知识，为实际操作奠定基础。
财务管理核心考点精讲 第八章 股利分配
第八章股利分配第一节利润分配概述【例题1-多选题】企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（）。
A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元【答案】ABC【解析】按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
依此规定，当企业存在年初存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初不存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。
另外注意提取法定公积的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。
就我国而言，即使年初累计的亏损已经超过5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。
第二节股利种类和支付程序一、股利的种类A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。
二、股利支付的程序利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。
于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（）元。
A.60B.61.2C.66D.67.2【答案】D【解析】股权登记日的在册股东有权分取股利。
其股票价格包含着股利，会高于除息日的股票价格，股权登记日的股票价格=除息日的股票价格+股利=[1.2×（1+10%）/（12%-10%）]+1.2=67.2（元）。
【例题3-多选题】下列有关表述中正确的有（）。
A.在除息日之前，股利权从属于股票B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D.自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利【答案】ABD【解析】凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利。
第八章利润分配管理习题
第八章利润分配管理习题一、单项选择题1.一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是( )。
A.盈利较高但投资机会较多的公司B.经营比较稳定或正处于成长期的企业C.盈利波动较大的公司D.负债率较高的公司2.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。
该企业所依据的股利理论是( )。
A.“在手之鸟”理论B.信号传递理论C.MM理论D.代理理论3.某公司现有发行在外的普通股股，每股面额 l元，资本公积元，未分配利润元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司未分配利润的报表列示将为( )。
A.元B.元C.元D.元4.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的( )。
A.固定股利比例政策B.剩余股利政策C.固定股利政策D.正常股利加额外股利政策5.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要。
A.180B.240C.360D.4206.公司采用固定或稳定增长股利政策发放股利的好处主要表现为( )。
A.降低资金成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全7.某公司2007年年初的未分配利润为-50万元，当年的税后利润为500万元，2008年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2008年追加投资300万元。
公司的目标资本结构为权益资本占40%，债务资本占60%，2008年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A.380B.370C.280D.2858.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定比例政策D.正常股利加额外股利政策9.企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取法定公积金，这一要求体现的是( )。
财务管理学课件第八章利润分配
企业的利润分配政策不仅关乎股东的利益，也影响企业的可持续发展和
价值创造。合理的利润分配能够激发投资者信心，促进企业价值的提升。
02
利润分配水平与企业价值呈正相关
一般来说，较高的利润分配水平往往意味着企业具有较强的盈利能力和
良好的经营状况，这将提升投资者对企业的信心，进而提升企业价值。
03
利润分配方式对企业价值的影响
01
税收政策可以影响公司的股利政 策，进而影响股东的收益。
02
高股息税可能导致公司减少股息 支付，而资本利得税可能鼓励长 期投资。
国际税收与跨国公司的利润分配
国际税收规则对跨国公司利润分配的 影响，包括避免双重征税和税收优惠 政策。
跨国公司需要了解不同国家的税收政 策，以制定合理的利润分配策略。
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利润分配与企业发展
利润分配与企业扩张
企业通过合理的利润分配，可以保留 一部分利润用于再投资或扩大生产规 模，促进企业发展。
利润分配与股东信心
利润分配与财务结构
企业可以通过不同的利润分配方式， 调整财务结构，降低财务风险。
良好的利润分配政策可以增强股东对 企业的信心，提高企业的市场价值。
02
利润分配理论
固定股利政策
总结词
企业每年向股东支付固定数额的股利。
详细描述
固定股利政策是指企业每年向股东支付固定数额的股利，不受经营状况和利润水平的影响。这种政策的优点是能 够向股东传递企业的稳健经营信息，增强股东对企业的信心。然而，如果企业的经营状况和利润水平不稳定，固 定股利政策可能会导致企业面临资金压力，甚至影响其正常经营。
传统股利理论
传统股利理论认为，股利政策应基于企业的盈利状况和投资需求，同时考虑股东的 利益。
财务管理学--第八章利润分配管理ppt课件
优点：股利政策具有较大的灵活性，可给企 业较大的弹性；可以增强股东对公司的信心。
缺点：股利派发仍然缺乏稳定性；如果公司 较长时期一直发放额外股利，股东就会误认为这 是“正常股利”，一旦取消，容易给投资者造成
公 司“财务状况〞逆转的负面印象，从而导致股价
下 跌。
由于该政策使灵活性与稳定性较好地相结 合，因而，为大多数企业所采用。
三、利润分配的程序
（一〕弥补以前年度亏损 企业发生亏损时，可以用以后五年 内实现的
税前利润弥补。经过五年期间未弥补足 额的，尚
未弥补的亏损应用税后利润弥补。
（二〕计提法定盈余公积金
按<企业财务通则>的规定，法定盈 余公积金要按弥补亏损后的利润的10％来 提取。当累计的法定盈余公积金达到注册 资本的50％时，可不再提取。法定盈余公 积金可用于弥补亏损或者转增资本金。
（2〕维持2019年的股利支付比例；
（3〕采用剩余股利政策〔投资900万元中的 30%以负债筹集）；
（4〕2019年投资的90%以留存利润投资， 10%用负债，未投资的税后利润均用于发放 股利；
分析 ：
（1〕股利按照盈利的长期增长率稳定增长 225×（1+10%）=247.5〔万元）
（2〕维持2019年的股利支付比例 225÷750×1200=360 （万元）
例8某-1公：司2019年取得销售收入4200万元，
货物的销售成本为2600万元，销售税金及 附
加32万元，国债利息收入50万元，受到工 商
部门罚款5万元。 向其它企业拆借资金200
万元，使用一年，支付了借款利息40万元
（银行同类同期贷款利率为10%）；绿化费
15万元；支付有关销售费用600万元。计算
《财务管理》课件第8章利润分配管理
利润分配的方式
• 现金分红 • 股票派息 • 资本公积金转增股本 • 盈余公积金分配
利润分配决策的方法
1
利润分配比例法
根据股东权益比例，确定利润分配比例。
2
盈余归集法
将盈余按照一定比例分配给股东和留作自留盈余。
3
利润分配政策法
制定合理的利润分配政策，兼顾企业和股东的利益。
利润分配与经营绩效的关系
经营绩效评价
利润分配直接反映了企业的经营 绩效和盈利状况。
激励经营者
合理的利润分配制度可以激励经 营者积极投入经营，提高经营绩 效。
财务分析
利润分配数据是财务分析的重要 指标，可以帮助衡量企业的财务 健康状况。
利润分配在公司治理中的作用
1 促进透明度
利润分配公示能够增强公司的透明度，提高股东和投资者信任度。
《财务管理》课件第8章 利润分配管理
本章探讨利 润分配的方式、决策方法、与经营绩效的关系，以及税务筹划的重要性。
利润分配的定义和意义
定义
利润分配是企业根据盈余的多少和业务需要决 定将盈利分配给股东或留作自留盈余的过程。
意义
通过合理的利润分配，可以体现企业经营的效 益和管理层的决策水平，为企业的稳健成长提 供支持。
根据盈余的多少和业务需要，将盈利分配给股东 或留作自留盈余的过程。 现金分红、股票派息、资本公积金转增股本、盈 余公积金分配。 利润分配比例法、盈余归集法、利润分配政策法。
反映经营绩效、激励经营者、财务分析。 促进透明度、平衡利益、防范风险。 通过税务筹划降低税负，提高利润分配效益。
2 平衡利益
通过合理分配利润，可以平衡不同利益相关方的利益，促进公司的稳定发展。
3 防范风险
财务管理 习题第八章 股利分配(答案解析)
第八章股利分配（答案解析）一、单项选择题。
1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
其中，最主要的是确定（）。
A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式D. 支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。
A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。
A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。
A.100B.190C.290D.3006.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和227.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。
A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者8.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。
财务管理利润分配管理
二、影响股利分配的因素
股利分配总是受到多种因素的影响，一 般认为，这些因素主要有： 法律因素 企业因素 股东意愿 其他因素
二、影响股利分配的因素
(一)法律因素
资本保全限制 股利分配只能来源于税后利润， 不能用资本发放股利。 资本积累限制 企业必须按税后利润的一定比例 和基数，提取法定公积金和法定公益金，企业当 年出现亏损时，一般不得给投资者分配利润。 偿债能力限制 企业已经无力偿付到期债务或因 支付股利将失去偿还能力，企业不能支付现金股 利。
本章习题参考答案
四、计算题 1.(2)该年税后利润应首先用于弥补1994年应以税后 利润弥补的亏损，即： 12 000+( – 30 000)= – 18 000(元) 可供分配利润为负，后续分配不予进行。所以 2001年应交所得税，不提两金。 (3)2002年可供分配利润=20 000×(1 – 40%)+ ( – 18 000)=– 6 000(元) 结论:后续分配不予进行。所以2002年不提两金，不给 股东分配股利。
三、股利种类
(二)股票股利
股票股利是指应分给股东的股利以额外增 发股票形式来发放。 发放股票股利，在减少未分配利润项目金 额的同时，增加股本和资本公积等项目金额。 如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而 引起每股盈余和每股市价的下降，但股东所持 股票的市场价值总额仍保持不变。
三、股利种类
(二)股票股利
本章习题参考答案
四、计算题 2.(1)公司留存利润 =260×(1–20%)=208(万元) (2)公司外部权益资本筹资 =600×(1–45%)－208=122(万元)
本章习题参考答案
四、计算题 3.(1)公司本年可发放的股利额 3 60万 元 = 300 400 23 (2)60 ÷300 = 20% (3)60 ÷200 = 0.3(元/ 股)
财务管理学课件-第八章利润分配管理
固定股利政策是指公司每年向股东支付固定的股利， 不论公司的盈利状况如何。
特点
采用固定股利政策的公司，每年都会向股东支付固定 的股利，不会因为公司的盈利状况而有所变动。
适用范围
该政策适用于公司处于稳定期，盈利状况稳定，现金 流充足。
固定股利支付率政策
定义
固定股利支付率政策是指公司按照固定的股利支付率向股东支付股 利。
股利分配应遵循法律规定的原则，如无 盈利不分配、同股同权等。同时，企业 还应考虑自身的经营状况、未来发展计 划以及股东的利益诉求。
VS
股利分配的形式
股利分配的形式包括现金股利、股票股利 等。企业应根据自身情况和股东的需求选 择合适的股利分配形式，以达到平衡各方 利益的目标。
03 利润分配政策
剩余股利政策
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提取任意公积金
提取任意公积金的目的
提取任意公积金是为了进一步巩固企 业的财务基础，增强企业的偿债能力 。通过提
提取任意公积金的决策应由企业董事 会或股东会根据企业的实际情况和未 来发展规划进行决定。
向股东分配股利
股利分配的原则
免税规定
某些特定类型的利息所得可 能享有免税政策，如国债利 息。
租金所得的税务处理
租金所得
个人或组织因出租房产、设备或其他资产而获得的收益。
税务处理
租金所得应缴纳个人所得税，税率根据个人所得情况而定。
免税规定
某些特定类型的租金所得可能享有免税政策，如公益性房产租金。
THANKS FOR WATCHING
弥补亏损
弥补亏损的概念
企业在进行利润分配前，应先弥补以前年度的亏损。这是为了确保企业财务的稳健性，防止因累积亏损而影响企 业的正常运营和发展。
财务管理制度的内容
财务管理制度的内容财务管理制度的内容每一个公司，为加强财务管理，规范财务工作，提高公司的经济效益等，都会制定相关的财务管理制度。
下面是店铺整理的财务管理制度的内容，欢迎阅览。
财务管理制度的内容篇1第一章总则第一条为加强财务管理，规范财务工作，促进公司经营业务的发展，提高公司经济效益，根据国家有关财务管理法规制度和公司章程有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。
第二条公司会计核算遵循权责发生制原则。
第三条财务管理的基本任务和方法：（一）筹集资金和有效使用资金，监督资金正常运行，维护资金安全，努力提高公司经济效益。
（二）做好财务管理基础工作，建立健全财务管理制度，认真做好财务收支的计划、控制、核算、分析和考核工作。
（三）加强财务核算的管理，以提高会计资讯的及时性和准确性。
（四）监督公司财产的购建、保管和使用，配合综合管理部定期进行财产清查。
（五）按期编制各类会计报表和财务说明书，做好分析、考核工作。
第四条财务管理是公司经营管理的一个重要方面，公司财务管理中心对财务管理工作负有组织、实施、检查的责任，财会人员要认真执行《会计法》，坚决按财务制度办事，并严守公司秘密。
第二章财务管理的基础工作第五条加强原始凭证管理，做到制度化、规范化。
原始凭证是公司发生的每项经营活动不可缺少的书面证明，是会计记录的主要依据。
第六条公司应根据审核无误的原始凭证编制记账凭证。
记帐凭证的内容必须具备：填制凭证的日期、凭证编号、经济业务摘要、会计科目、金额、所附原始凭证张数、填制凭证人员，复核人员、会计主管人员签名或盖章。
收款和付款记帐凭证还应当由出纳人员签名或盖章。
第七条健全会计核算，按照国家统一会计制度的规定和会计业务的需要设置会计帐簿。
会计核算应以实际发生的经济业务为依据，按照规定的会计处理方法进行，保证会计指标的口径一致，相互可比和会计处理方法前后相一致。
第八条做好会计审核工作，经办财会人员应认真审核每项业务的合法性、真实性、手续完整性和资料的准确性。
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负债表上的股东权益账户情况如下：
股东权益：
普通股（面值1元，流通在外2000万股） 2000
资本公积
4000
盈余公积
2000
未分配利润
3000
股东权益合计
11000
假设该公司宣布发放30%的股票股利，现有股东每
持10股，即可获得赠送的3股普通股。请分析计算股
票股利对公司及股东权益的影响。
参考答案
解：股票股利对公司及股东权益的影响分析如下：
发放股票股利的影响
股东
1.理论上，派发股票股利后，每股市价会成比例下降，但实务中这 并非必然结果。因为市场和投资者普遍认为，发放股票股利往往预 示着公司会有较大的发展和成长，这样的信息传递会稳定股价或使 股价下降比例减小甚至不降反升，股东便可以获得股票价值相对上 升的好处。
2.由于股利收入与资本利得税率的差异，如果股东把股票股利出售 ，还会给他带来资本利得纳税上的好处。
股利政策主要是权衡公司与投资者之间，股东财 富最大化与提供足够的资金以保证公司扩大再生产之 间，公司股票在市场上的吸引力与公司财务负担之间 的各种利弊，然后寻求股利与留存利润之间的比例关 系。
8.2.1 股利政策影响因素
股
法律约束因素
利
政 策
公司自身因素
影
响
投资者因素
因
素
其他因素
8.2.2 股利政策的类型
8.1 利润分配概述
思考： 什么是利润？其管理有何要求？
8.1.1 利润分配的原则
利润是指企业在一定会计期间的经营成果，是 收入弥补成本费用后的余额。利润分配是指对净利 润的分配。
依法分配原则
利润分配 的原则
分配与积累并重原则 兼顾职工利益原则
投资与收益对等原则
8.1.2 利润分配的内容和程序
股利政策的核心问题是确定分配与留利的比例， 即股利支付比率问题。
1、股利政策的类型
股
剩余股利政策
利
政
固定或稳定增长股利政策
策
的类Biblioteka 固定股利支付率政策型
低正常股利加额外股利政策
8.3 股利政策的实施
1、股利分配的程序
预案公布日 董事会制定分红预案，并由其向社会公开发布。
股利宣布日 股权登记日 除息日
董事会将股利支付情况予以公告的日期。
股票股利和股票分割的比较
内容
股票股利
股票分割
不同点
（1）面值不变
（1）面值变小
（2）股东权益结构改变 （2）股东权益结构不变（
（3）属于股利支付方式 3）不属于股利支付方式
相同点
（1）普通股股数增加（股票分割增加更多） （2）每股收益和每股市价下降（股票分割下降更多 ）（3）股东持股比例不变 （4）资产总额、负债总额、股东权益总额不变
股票回购
是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以 含
一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种 义
资本运作方式。 1.公开市场回购：公司在股票的公开交易市场上 以当前市场价格回购股票。 2.要约回购：公司在特定期间向市场发出的以高 方 出股票当前市场价格的某一价格，回购既定数量 式 股票的要约。 3.协议回购：公司以协议价格直接向一个或几个 主要股东回购股票。
那么，该公司的股利支付程序如下所示：
4 月 2 日 4 月 10 日 4 月 25 日 4 月 26 日 5 月 10 日 5 月 25 日
预案公布日 宣布日 登记日 除息日
支付期间
2、股利支付方式 （1）现金股利：即用货币资金的形式支付股利
采用现金股利，企业必须具备两个基本条件：一 是企业要有累计盈余；二是要有足够的现金
股利支付日 向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。
某上市公司于2014年4月10日公布2010年度的最后分红方 案，其发布的公告如下：“2014年4月9日在北京召开的股东大 会，通过了2014年4月2日董事会关于每股分派0.2元的2013年 股息分配方案。股权登记日为4月25日，除息日是4月26日，股 东可以在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取 股息。特此公告。”。
该公司发放的股票股利为600万股，随着股票股利的发放，未 分配利润中有600万元的资金要转移到普通股的股本账户中去， 因而普通股股本由原来的2000万元增加到2600万元，而未分配 利润的余额由3000万元减少至2400万元，但该公司的股东权益 总额并未发生改变，仍是11000万元，股票股利发放之后的资产 负债表上股东权益部分如下：
财务管理
第八章 利润分配管理
1
利润分配概述
2
股利政策
3
股利政策的实施
学习要求
相 1.企业利润分配的基本原则及程序； 关 2.股利政策理论， 知 3.现金股利与股票股利的基本内容及区别。 识
学 1.掌握影响股利政策的主要因素，把握常用的股 习 利分配政策的特点； 目 2.能够拟定并选择企业的股利分配政策； 标 3.能够选择企业股利支付方式。
有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。凡是在此指定 日期收盘之前取得公司股票，成为公司在册股东的投资者都 可以作为股东享受公司分派的股利。在这一天之后取得股票 的股东则无权领取本次分派的股利。
领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股 票才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票 ，则不能领取本次股利。由于失去了付息的权利，除息日的 股票价格会下跌。
（3）股利 在提取盈余公积金、公益金之后，并以股东持有股份的数
额为依据。
2、程序 （1）弥补以前年度亏损； （2）提取法定盈余公积金；
按10%的比例提取，达到注册资本的50%时不再 提取
（3）提取任意盈余公积金；
（4）向投资者分配利润或股利。
8.2 股利政策
股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多 少以及何时发放的方针和政策。
股东权益：
普通股（面值1元，流通在外2600万股） 2600
资本公积
4000
盈余公积
2000
未分配利润
2400
股东权益合计
11000
参考答案
对个别股东的影响： 假设一位股东派发股利之前持有公司的普通股3000股，那么，他 拥有的股权比例为： 3000股÷2000万股=0.015% 派发股利之后，他拥有的股票数量和股份比例为： 3000股+900股=3900股 3900股÷2600万股=0.015% 通过上例可以说明，由于公司的净资产不变，而股票股利派发前 后每一位股东的持股比例也不发生变化，那么他们各自持股所代 表的净资产也不会发生变化。
股票股利对公司来说，并没有现金流出企业， 也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存 收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股 票数量，同时降低股票的每股价值。它不会改变公 司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。
股票股利对权益结构的影响
【计算】
某上市公司在2013年发放股票股利前，其资产
1.现金股利的替代。 2.改变公司的资本结构（提高公司的财务杠杆水平）。 动 机 3.传递公司信息（一般情况下，投资者会认为股票回购意 味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施）。 4.基于控制权的考虑。回购——巩固控制权
1.股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金 紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。 2.公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少 影 ，在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了 响 公司的长远发展，损害了公司的根本利益。 3.股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票 ，容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非 规范化，损害投资者的利益。
（2）财产股利：是以现金以外的资产支付的股利。 最常见的财产股利是以公司所拥有的其他公司的股票、 债券等有价证券作为股利支付给股东。
（3）负债股利：是以负债形式支付的股利。通常情 况下，公司以应付票据支付给股东，在不得已的情况下 也可发放公司债券抵付股利。
（4）股票股利，是公司以增发股票的方式所 支付的股利，我国实务中通常也称其为“红股”。
3、股票分割与股票回购
股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多 含义
股股票的行为。
作用
1.降低股票价格。
2.向市场和投资者传递“公司发展前景良好 ”的信号，有助于提高投资者对公司股票的 信心。
【提示】反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股 票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通 性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常 都是不利的。
1.不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司可以 为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司发展。
2.可以降低公司股票价格，有利于促进股票的交易和流通，又有利 公司 于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更分散，有效地防
止公司被恶意控制。
3.可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心 ，在一定程度上稳定股票价格。
1、内容 （1）法定盈余公积金
是国家统一规定必须提取的。从净利润中提取；用于弥补 公司亏损、扩大公司生产经营或转增资本；
（2）任意盈余公积金 任意盈余公积金属于股东的合法权益，计提的目的是为了
减少以后年度可供分配的利润，其主要用途是为了扩大再生 产。任意盈余公积金计提标准由股东大会确定，如确因需要， 经股东大会同意后，也可用于分配。