收益和利率.pptx

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第三章利率与利息ppt课件

方式发放高风险贷款。
•
利率升高也可能使逆向选择问题更加严重。
51
3．信贷资金分流
•
利率市场化以后，信贷资金可能分流
到房地产和证券市场。从而诱发“泡沫经
济”。
52
4．商业银行拥有信贷价格制定权
•
商业银行既是利率的执行者，又是利率的制定
者。这就对商业银行的定价能力和竞争能力提出了挑
战。
53
二、我国的利率市场化改革
• 到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的：
• (1)违约风险 • (2)流动性 • (3)所得税因素
8
2.利率期限结构
• （1）收益曲线阐释
收
收
收
益率
益率
益率
期限
期限
期限
（2）收益曲线效应分析
收益率
• A：正常的收益曲线期限
收益率
期限 • B：颠倒的收益曲线
收
收
47
3．健全的银行制度
• 商业银行要建立起相应的风险约束机制和利润激励机制。 • 产权明晰、责权明确，实现真正的市场化运作。
48
4 建立现代企业制度
• 必须深化企业产权制度改革，尽快使企业真正成为自主经营、自负盈亏的法人实体，通过建立健全企业的利益驱动和风险约束机制，增强对利率的灵敏度。
时期内相对稳定不变的利率。
• 浮动利率是指按借贷协议在一定
时期可以变动的利率。
2.利率的分类
•（2）一般利率与优惠利率 • 优惠利率顾名思义就是具有优惠性质的利率。
2.利率的分类
• （3）名义利率与实际利率
• 名义利率是政府官方制定或银行公布

《收益率相关知识》详解课件分享

年份收益率1512年百分比利率annualpercentagereturnapr有效年利率effectiveannualrateearapr每个时间段的利率每年包含的时间段个数ear1每个时间段的利率1收益率的表示方法13例题你以990元购买了为期一个月的国库券债券到期是可以获得1000元求hpraprearapr101121212ear100101121012821282期初价格现金收入价格变动0199010hpr14真实不名义无风险收益率的关系名义无风险收益率1真实无风险收益率1预期通货膨胀率1真实无风险收益率1名义无风险收益率1预期通货膨胀率1注意
5
案例：金额加权收益率
6
收益率计算方法的比较
• 金额加权与时间加权比较
• 金额加权收益率比时间加权收益率更准确。 • 时间加权收益率比资金加权收益率使用更频繁。 • 算术平均收益率采用单利原理，潜在假定每一期的当期收益不进行再投资，而几何平均收益率采用复利原理，暗含的假设条件是各期的当期收益要进行再投资。 • 对于相同的投资组合，算术平均收益率一般要比几何平均收益率大。
假设在一特定年份美国短期国库券的名义无风险收益率是9％，此时的通货膨胀率是5％。该美国短期国库券的真实无风险收益率是 3.8％，计算如下：真实无风险收益率＝［（1＋0.09）／（1＋0.05）］－1 ＝1.038－1 ＝ 0.038 ＝ 3.8％
15
外汇资讯 > 正文日元兑换*屏蔽的关键字*：未来将持续下行互联网 2019-03-08 18:37:17 5月27日日元对*屏蔽的关键字*汇率：1日元=0.0504*屏蔽的关键字*元，1*屏蔽的关键字*元=19.8588日元。日元对*屏蔽的关键字*汇率今日行情（2015年5月27日更新时间：9:42）货币兑换1日元=0.0504*屏蔽的关键字*元1*屏蔽的关键字*元=19.8588日元日本方面，日元走弱将会延续，岩田规久男：因2017财年将上调消费税，预计日本经济增速将低于潜在趋势；来自油价下跌的下行压力或将在当前财年的下半年逐步消退；潜在价格趋势稳步上升，无需改变物价稳定的承诺。日元兑换*屏蔽的关键字*：未来将持续下行.上周五/日元险收于100关口上方，欧美债券收益率下降令日元获得支撑。美国公布非农数据后，/日元快速涨至101.27，但之后又跳水跌去130点，挑战 100 关口，随后收窄跌幅据日本共同社10月13日报道，美国财政部长姆努钦在与日本的新经贸谈判中要求“外汇条款”，防止以干预外汇为首的竞争性货币贬值。日元是国际主要货币之一，美国这一要求或会对日本央行的货币政策和金融政策形成束缚，使得相对稳定的日元在未来将变得更加不稳定。日本专家就表示，对于浦汇：金融市场将面临冲击互联网 2019-03-08 18:36:40 2018年圣诞节以来，在美联储货币政策转向鸽派和中美贸易谈判进展顺利等诸多利好的推动下，美股展开了非常流畅的反弹。但是，展望后市，基于宏观数据的领先指标预测，以PMI为表征的美国经济还将持续下行至2019年底，因此，股市将可能受到拖累。如果说上述两大风险属于需求面的问题，那么“供给面”上也有一些领先指标预示美国经济还将回落。从全球产业链角度看，台湾和中国大陆处于上游，美国处于下游。数据表明，台湾和大陆的PMI出口新订单分项分别领先美国ISM制造业PMI 6个月和3个月。一般投资者熟知的逻辑是美国经济影响台湾和大陆的出口，但出口订单呈现出显著地领先性。2018年11月，美联储*屏蔽的关键字*鲍威尔曾表示，美国经济面临三大逆风，首先是前期紧缩的滞后效应。全球金融危机以来美国10年期国债利率的变动影响两年后的制造业PMI，当前美国经济增长动能回落正是此前两年长端利率上行的后果。其次，欧洲将更新其经济预测。在上次会议上，欧洲央行确实认为有必要等待经济预期再改变风险评估。经济增长预期将被下调，因为2月份的通货膨胀令人失望。核心通胀率出人意料地从1.1%下滑至1.0%。总通胀率从1.4%上升到1.5%。近一段时间以来，商品的价格压力有所缓解，主要是服务价格增长从1.6%放缓至1.3%。金银自上周大幅下挫后，面临的下一个机会极有可能发生在本周的下半周:欧央行议息会议和美国就业报告。虽然美国的就业增长将从1月份30.4万的增幅中放缓，但是数据或无法印证美国经济衰退；而本周欧洲央行大概率上将采取鸽派立场，进而给欧元乃至金银带来下跌压力。本周的欧洲央行会议至关重要。尽管预计利率不会发生变化，但可能出现两个结论，而这两个结论都将支持鸽派持有的特征。首先，欧洲央行可能会承诺建立一种新的长期贷款工具。有针对性的长期再融资操作(TLTRO)将允许银行再融资。欧洲央行可能不会提供更多有关新工具的细节，但宣布的效果可能产生有利的价格走势。浦汇市场分析接下来的国际金融市场将面临冲击。以上就是小编为您带来的“浦汇：金融市场将面临冲击”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为日本官方而言，外汇条款跟农产品开放一样，都将是日本方面难以接受的谈判条件。而最重要的是，美国这招或是瞄准全球货币的前兆。至100.50一线整理。美国通过经贸磋商来干预他国外汇政策的姿态鲜明了起来，这是强势美元换招在对他国货币和经贸出手，然而不仅是日本，美国方面就表示希望这一条款能“适用所有国家”。此前，美国在与加拿大和墨西哥的北美自由贸.易协定（ NAFTA）重新谈判中也要求引入汇率条款，3国达成一致的新“美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）”明确提出，“控制包括干预汇率在内的竞争性货币贬值”。美财长也表示，USMCA的汇率条款将成为日美谈判的模板。上周末日本举行参议院大选，安倍内阁再次胜出，表明日本将维持宽松货币政策。市场预期日本央行本月将推出更多宽松政策，这表明美元/日元大跌的可能性不大。以上就是小编为您带来的“日元兑换*屏蔽的关键字*：未来将持续下行”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。分享到: 相关文章外汇平台的优势有哪些？港币汇率创33年新低港币对*屏蔽的关键字*汇率创新记录，赴港购物大增黄金对美元涨涨不休，美元冲高出现回跌！ GoMarkets：加密货币和区块链是2018年主要任务 STP：欧洲证券市场管理局有权禁止区块链技术最新文章 2019-03-08 18:30:59坚固金业：黄金期货仍然看涨! 2019-03-08 18:30:12嘉盛：美国外汇市场七大顶级交易商 2019-03-08 18:29:32黄金价格多头受制于强势美元 2019-03-08 18:28:57黄金对美元涨涨不休，美元冲高出现回跌！吗？金十数据：全球最大自贸区今年或将正式敲定！惊爆又有两家外汇平台出现无法出金久久环球：美国对付华为失败久久金业：黄金将再次冲击1300大关？昆仑国际：外汇市场开放进程或更快最新文章 2019-03-08 18:30:59坚固金业：黄金期货仍然看涨! 2019-03-08 18:30:12嘉盛：美国外汇市场七大顶级交易商 2019-03-08 18:29:32黄金价格多头受制于强势美元 2019-03-08 18:28:57黄金对美元涨涨不休，美元冲高出现回跌！ 2019-03-08 18:27:37港币汇率创33年新低 2019-03-08 18:27:01港币对*屏蔽的关键字*汇率创新记录，赴港购物大增 2019-03-08 18:26:23福汇：数的字眼，切忌贪心和多心，不被利益迷惑。以上就是小编为您带来的“外汇黑平台资金盘骗局的典型特征”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。分享到: 相关文章美指高升压制贵金属上涨势头欧美EURUSD在线分析欧美经济走势强弱难分浦汇：外汇交易高手实战技巧日元兑换*屏蔽的关键字*逐渐回归公允值水平日元汇率大幅走强是否拐点出现？最新文章 2019-03-08 18:30:59坚固金业：黄金期货仍然看涨! 20包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。。市场真的没底了吗？油价的跌势丝毫没有终结的迹象，前期的低点仍将逐一接受考验。在保持顺势操作思路的同时我们还是要客观理性地评估一下当前市场，这样对油价底部或许会有一个较为客观的评估。整体来看市场永远是动态的，但现在市场上主流媒体的观点还是普遍站在一个高油价区域去评估原油市场供需局势，对原油市场的供需显得非常悲观，这完全符合人的正常反应，大部分人的观点是具有延续性、滞后性的，调整需要时间。对此我们建议投资者需要有一个客观理性的认识，要注意这种供需层面潜在的变化，但不要用望远镜去看市场，既不要抢在市场拐弯之前去行动，又要充分利用这个时间差做好准备。以上就是小编为您带来的“一加仑牛奶抵扣两加仑原油的行情将不再可能重现”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。分享到: 相关文章 2019年首个非农数据，特朗普还能“炫耀“ 外汇跟单技巧详解久久环球谈谈如何管理盈利？外汇交易盈利是如何赚钱的？外汇跟单未来发展前景黄金价格多头受制于强势美元

金融学课件：利息和利率

➢ 对于特定债券而言，公式
=

(1 + )
中的终值F、现值P和n
都是事前确定了的，唯一不确定的是贴现率i，通过数学计算可
以得到贴现率 i 。
➢ 根据逆运算法则，此时的r还是投资者从债券购买日起到债券到
期日止实际得到的年收益率，该收益率就是著名的到期收益
率，一般用yTM
P
表示，则有：
F
(1 yTM ) n
在信用活动中，在不改变货币所有权的前提下，货币所有者将
货币使用权在一定时期内让渡给货币需求者，从而在借贷期满
时从货币需求者那里得到一个超出借贷本金的增加额，这个增
加额就是利息。
第一节货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值——体现（利息）
第一节货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值——体现（利息）
率。
第二节利率的分类
五、实际利率与名义利率
➢ 实际利率是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利
率。
➢ 名义利率是指包含物价变动（主要指通货膨胀）因素的利率。
➢ 设名义利率为i，实际利率为r，通货膨胀率为π，则两者关系如
下：
1 + = （1 + ) + (1 + ) = (1 + )(1 + ) = 1 + + r +
➢ “利滚利”&“驴打滚”。
➢ 第一年末投资的总价值为
为
，第二年末投资的总价值
，……以此类推，第n 年末投资的总价值增长为：
➢ 在复利准则下，利息额以几何级数增长【每年增长量为
】。
第一节货币的时间价值与利息
三、金融交易与货币的时间价值

第3章收益率01ppt课件

1 isnj
(3 .2 )
பைடு நூலகம்
在标准年金中，各次付款产生的利息的再投资收益率均为j，付款的本金之和随时间推移逐年增加，每期所产生
的利息也就逐年增加。时刻n的积累本息和为：
ni(Is)n 1jnigsnijn
(3.3)
若i=j，则上式化简为 s n
。
i
【例题3.4】某贷款原计划每半年归还50，加上以年利率4%（每半年计息一次）及未偿还贷款余额条件下计算的每半年应还的利息，共10年。后来这些还款以年利率5%（每半年计息一次）进行再投资，10年末一次性归还。则此贷款的年投资收益率为（）。
【例题3.7】某投资人在一年中不同的四个时点各投资100元，如表3-2所示。表3-2 各时刻投资额及基金积累额
时间点各时刻基金积累额
各时刻投资额
0
1
2
3
100
245
375.5
389.6
100
100
100
4 533.56
100
投资额加权收益率和时间加权收益率分别为（）。 A．11.20%；38.10% B．12.2%；37.10% C．13.2%；36.10% D．14.20%；35.10% E．15.2%；34.10% 【答案】A 【解析】（1）计算投资额加权收益率。已知A=100，B=533.56，C=400，I=533.56－100－400=33.56，所以：
§3.2 收益率的应用
1．基金收益率
A：期初基金的资本量；
B：期末基金的本息和；
I：投资期内基金所获得的收入；
Ct：t时刻投入基金或从基金中赎回的资金量，0≤t≤1；
C：在此期间注入或赎回的资金之和，即C Ct；

利率课件ppt

对国际收支的影响
01
利率水平与汇率关系
利率差异会影响国际资本流动和汇率变动。当国内利率高于国际市场利
率时，外国资本流入国内市场，导致本币升值；反之则本币贬值。
02 03
汇率变动对国际收支的影响
汇率变动会影响出口和进口价格，进而影响国际收支状况。本币升值可能导致出口商品价格上涨，降低出口竞争力；本币贬值则可能增加出口竞争力，促进出口增长。
对通货膨胀的影响
利率水平与物价水平关系
利率是货币的价格，直接影响货币供应和需求。当货币供应过多而需求不足时，会导致物价上涨，引发通货膨胀。因此，提高利率可以抑制通货膨胀。
利率政策对物价稳定的作用
中央银行通过调整利率水平来控制货币供应和需求，保持物价稳定。当通货膨胀率过高时，央行可能会提高利率，减少货币供应，降低物价上涨压力。
政策调整影响
如果货币政策或财政政策发生调整，如降息或加息，利率走势可能会相应变化。
06
实际案例分析
企业如何应对利率变化
短期策略
企业可以采取短期财务策略，如调整债务和现金储备，以应对利
率变化带来的现金流波动。
长期策略
企业需要制定长期财务规划，包括资本支出、投资决策等，以适应利率变化带来的经济环境变化
利率种类
基准利率
由中央银行确定的利率，是其他利率的基础和
参照。
浮动利率
根据市场供求关系而自由变动的利率。
固定利率
在借贷期内固定不变的利率。
优惠利率
金融机构给予特定对象低于一般利率的利率优
惠。
利率的作用
01
02
03
04
调节货币政策
通过调整利率水平，影响经济活动，实现货币政策目标。

《利息与利率》课件

经济周期对利率的影响
总结词
经济周期对利率的影响主要体现在不同阶段的经济发展状况对借贷成本的影响上。在经济扩张期，利率可能较低；在经济衰退期，利率则可能较高。
详细描述
经济周期是指经济发展过程中出现的繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。在不同的阶段，利率水平也会相应调整。在经济繁荣期，经济增长加速，投资机会增多，借贷需求增加，可能导致利率下降。相反，在经济衰退期，经济增长放缓或出现负增长，借贷需求
企业融资中的利息与利率
融资成本
企业融资需要支付利息，利率的高低直接影响企业的融资成本。
投资回报
企业利用财务杠杆进行投资时，利率水平影响企业的投资回报率。
经营风险
利率波动可能给企业带来经营风险，如利率敏感性缺口等。
国家政策中的利息与利率
货币政策工具
利率是国家货币政策的重要工具，通过调节利率水平来影响经济
01
利息与利率的基本概念
利息的定义与计算
利息的定义
利息是借款人因使用货币而支付给贷款人的报酬。它是基于货币的时间价值而产生的。
利息的计算方式
利息的计算通常采用复利或单利的方式。复利是指在每个计息周期结束后，将利息计入本金，并重新计算利息；单利则是在整个计息期间，本金产生的利息不再计息。
利率的种类与作用
减少，市场上的资金供应相对过剩，央行可能会提高利率以刺激经济增长。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
利率的风险与回报
利率风险的定义与种类
利率风险定义
利率风险是指由于利率变动而给经济主体造成损失或收益的可能性。
利率风险的种类

利率ppt 图片课件

利率与经济增长
总结词
利率对经济增长的影响是重要的。
详细描述
利率是宏观经济调控的重要工具之一。通过调整利率，政府可以刺激或抑制经济增长。低利率可以刺激投资和消费，促进经济增长；高利率可以抑制通货膨胀和过度投资，保持经济稳定。
利率与经济增长
总结词
利率对经济增长的影响是复杂的。
详细描述
利率的变化可能对不同行业和人群的影响不同，因此其对经济增长的影响可能存在一定的不确定性。此外，政府还可能通过其他政策手段来调节经济，因此利率调整的效果可能受到其他因素的影响。
总结词
详细描述
利率对投资的影响是显著的。
当利率下降时，企业可能会更容易获得贷款，从而增加投资。这有助于扩大生产规模，增加就业机会，促进经济增长。
利率对投资的影响是复杂的。
虽然低利率可以刺激投资，但过低的利率可能会导致过度投资和资源浪费。此外，高利率可能会抑制投资，因为企业需要支付更多的利息，这会增加生产成本。
通过调整利率水平，影响金融机构和来自人的资金借贷行为，进而调节市场上的资金供求关
系。
促进经济发展
通过利率的升降，引导资金流向不同产业和地区，促进资源的合理配置和经济结构的优化。
控制通货膨胀
通过提高利率水平，抑制消费和投资需求，减缓物价上涨，从而控制通货膨胀。
维护金融稳定
通过合理设置利率水平，降低金融风险和系统性风险，维护
金融市场的稳定运行。
02
利率的决定因素
供求关系
总结词
供求关系是影响利率最直接的因素，当资金需求大于供给时，利率会上升；当资金供给大于需求时，利率会下降。
详细描述
在金融市场上，资金的供给和需求关系决定了利率的高低。当经济活动增加，企业和个人对资金的需求也会增加，导致利率上升；相反，如果资金供给充足，市场上的资金供过于求，利率就会下降。

《利率及利息计算》PPT课件

证明：设 i e表示实际利率，i 表示名义利率，t 表示时间单位，考虑1 个单位本金。
在单利条件下， i(t 1) 1 (1 it )(1 ie )
i ie 1 it
可见，在单利条件下的实际利率是时间的递减函数。在复利条件下，(1 i)
t 1
(1 i) t (1 ie )
i
r
p 表示价格增长率，那么名
1 r i -1 1 p
当通货膨胀率较低时，上式可以简化为
ir- p
例1、今年借10元钱，贷款利率为 10 0 0 （名义利率），明年需要还11元。假设今年的桃子价格是1元1个，那么这10元钱可以买10个桃子，明年桃子价格是1.1元, 物价上涨率为 10 0 0 ，那么明年还11元也只能买10个桃子。也就是虽然多还了1元，但债权人并没有因此而获得利润。
可见，在复利条件下的实际利率与时间无关，仍等于常数的复利率。
ie i
t 0或t 1 时，单利或复利计算的终值相等。（2）当 0 t 1时，单利计算的终值较大，但是当利率较低时，单利和复利在一年内的利息差异很小。当 t 1 时，复利计算的终值较大。
（3）复利方式几乎用于所有的金融业务，单利方式只是用于短期计算或者不足期近似计算。
jinrongshuxuezuoye@ 密码：jrsxzy
第2章利率及利息计算
利率是借款人为取得资金的使用权而向资金所有人支付的报酬，即借款人进行融资的成本。从另一个角度说，利率是资金所有人因为出借资金而从借款人手中获得的报酬，即对资金所有人在出借期间因为不能使用资金而蒙受损失的补偿。
I A (1 0.08) 1 0.0392
1 2

固定收益证券收益率曲线和利率的期限结构PPT课件

• 息票效应： • 高息票的证券一般收益率也较高，对短期债券
和长期债券而言均成立。 • 流动性效应： • 最新发行的证券（on-the-run）更具有流动
性，价格较高，收益率较低。而已经发行的证券(off-the-run)由于流动性较低，因此需要支付流动性溢价，收益率较高，价格较低。 • Warga(1992)说明了与其他相同的债券相比，最近发行的债券的定价反映了每年大约55个基点的溢价。
zj

(1
1 yj
)2 j
2020/1/13
2
20
利率的期限结构
• 现实中零息债券的价格较少，较难获得，但是付息债券的价格很容易获得，因此我们可以从付息债券中算出零息债券的价格和即期利率。（系靴程序bootstrapping procedure）
• 例：考虑如下的三个付息债券
债券 1 2 3
2020/1/13
6
收益率曲线平行移动
• 久期和凸性的局限性： • 假设利率期限结构是平坦的 • 假设收益率曲线平行移动 • 假设未来现金流不随利率变化而变化
• 什么是平行移动？
2020/1/13
7
收益率曲线平行移动
2020/1/13
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收益率曲线平行移动
2020/1/13
9
利率的波动性
• 为了更好的理解收益率曲线形状及其变化模式，我们需要检验短期利率和长期利率的波动性。
• 波动性（volatility）度量了变量围绕其均值的变化。利率的波动性即利率相对于其期望平均水平的可变性。
• 由历史数据可以估计出波动性。 • 传统的估计波动率的方法是给定频率（日，周，
月等）的一定数量的历史信息，计算序列的标准差，然后将其年化，作为波动率的估计。 • 也可以利用期权等衍生产品价格估计出隐含波动率。

利息和利率最新课件

利息和利率最新
第二节利率及利率的分类
❖ 一、利率的计算 ❖ 利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所
贷出的本金额的比率。
❖ 利率的计算有两种方法:单利和复利 ❖ 1.单利：对已过计息日而不提取的利息不计利息，即借
贷期间本金所产生的利息不产生利息。
❖ 计算公式为：
❖ C=P×r×n S=P×(1+r×n)
❖ C-利息
P-本金 r-利息率
❖ n-借贷年限 S-本金和利息和
❖ 如：一年期的银行存款利率为3.5%，存入10000元，到期的利息为多少？本利和为多少？
利息和利率最新
第二节利率及利率的分类
❖ 一、利率的计算
❖ 2.复利：将上期利息并入本金一并计算利息的计算方法，即借贷期内产生的利息产生利息的计算方法。通常适用于借贷期内多次计息的借贷资金。
日率×30
利息和利率最新
第三节利率的决定
❖ 一、马克思的利率决定理论
❖ 马克思认为：利息是利润的一部分，利息量的多少取决于利润总额。利息率取决于平均利润率。
❖ 二、西方经济学关于利率决定的分析 ❖ 1.实际利率理论 ❖ 是指古典学派的储蓄投资理论，强调非货币的实际因
素在利率决定理论中的作用。
第二节利率和利率的分类
❖ 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于—— 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。
（2）非基准利率 ❖ 在利率体系中，不起决定作用的利率
利息和利率最新
第二节利率和利率的分类
❖ 2.固定利率和浮动利率 ❖ 按照利率在借贷期内是否变动划分

收益和利率

长期利率年利率固定利率市场利率名义利率平均利率
利率种类
短期利率
月利率
日利率
浮动利率
官定利率
实际利率
基准利率
收益和利率
第7章利息与利率
利率的含义和种类
（一）长期利率和短期利率
一年以上的就称为长期利率；一年以内就是短期利率。
（二）年利率、月利率和日利率
划分依据：计算利率的时间长短年利率是以年为计息的时间单位计算的利息，通常以百分比表示，俗称“分”；月利率是以月为单位计算利息，通常以千分比表示，俗称 “厘”；日利率也称为“拆息”，是以日为单位计算的利息，俗称 “毫”，以万分比表示。
券面值F 乘以票面利率R）
n = 债券的到期期限
收益和利率
30
第7章利息与利率
上式中，在债券面值、票面利率、期限和市场价格已知的条件下，就可以求出它的到期收益率；反之，如果知道债券的到期收益率，就可以求出其市场价格。
从公式中也可以看出债券的市场价格与到期收益率呈负相关关系，即到期收益率上升，债券价格下降；反之，亦然。
收益和利率
17
第7章利息与利率
例如，老王的存款帐户上有100 元，现在的年利为 2.25%，按单利计算，第一年末帐户上的钱应该是：
S1 = 100×(1+0.0225) = 102.25
第二年末，帐户上的钱应该是：
S2 = 100 × （1+2.25% ×2 ）= 104.50
以次类推，第n年年末的存款帐户总额为：
l
＝［8＋（100－95）／9］／95
l
＝（8＋0.56）／95＝9％
l
或＝［8＋（100－105）／9］／105

利率与收益率

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第一节信贷与债券市场基本工具的价格
• 债券离到期日越远，价格波动越大，相应地利率波动也越大，而利率波动又导致收益率随之波动。所以，债券的期限越长，债券价格与利率的波动越剧烈，收益率波动也就越剧烈。相反，债券离到期日越近，债券价格越接近于债券面值，价格波动幅度就越小，相应地利率波动也就越小。如果债券已临近到期日，那么债券的价格就要接近于债券面值，价格波动极小，因而收益率接近于到期收益率，也就不存在什么利率风险。因此，对于金融投资而言，如何合理配置不同期限的资产，规避利率风险是很重要的。
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第一节信贷与债券市场基本工具的价格
• 一般地，对于任何 1 年期的贴现债券，其到期收益率都可以写为
• 式中，F 为贴现债券的面值；P 为贴现债券的现价。 • 换言之，贴现债券到期收益率等于 1 年内价格的增值部分（F-P）除
以其初始价格 P。在通常情况下，投资者持有贴现债券的收益为正，因此贴现发行意味着债券的价格低于其面值。于是，（F-P）与到期收益率应当为正。
• 求得息票债券的到期收益率 i。由于计算过程复杂，一般也用计算器或 Excel 求解。式（7-4）也可用求和符号表示为
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第一节信贷与债券市场基本工具的价格
• 表 7-1 列举了对应于不同债券价格的到期收益率，从中可以得出以下 3 个结论。
• （1）如果息票债券价格等于债券面值，到期收益率就等于息票利率。 • （2）息票债券价格与到期收益率负相关。也就是说，到期收益率愈
高，债券价格愈低；反之，到期收益率愈低，债券价格愈高。 • （3）如果息票债券价格不等于债券面值，不是到期收益率低于息票
利率，就是到期收益率高于息票利率。当债券价格高于其面值时，到期收益率要低于息票利率；反之，当债券价格低于其面值时，到期收益率要高于息票利率。

利率与资产收益率68页PPT

利率与资产收益率
36、“不可能”这个字(法语是一个字 )，只在愚人的字典中找得到。--拿破仑。 37、不要生气要争气，不要看破要突破，不要嫉妒要欣赏，不要托延要积极，不要心动要行动。 38、勤奋，机会，乐观是成功的三要素。(注意：传统观念认为勤奋和机会是成功的要素，但是经过统计学和成功人士的分析得出，乐观是成功的第三要素。
39、没有不老的誓言，没有不变的承诺，踏上旅途，义无反顾。 40、对时间的价值没有没有深切认识的人，决不会坚韧勤勉。
21、要知道对好事的称颂过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！