从资金时间价值理论浅谈如何合理使用资金

从资金时间价值理论浅谈如何合理使用资金

资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值（也称为货币时间价值）。比如，将今天的1000元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，一年后就会产生1100元，可见经过一年的时间，这1000元钱增值了100元。

资金之所以在周转使用中会产生时间价值，是因为资金使用者把资金投入生产以后，劳动者借以生产新的产品，创造新价值，带来利润，以实现增值。周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大。所以，资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示，通常以利息率进行计量。利息率的实际内容是社会资金利润率。但是，一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值和通货膨胀因素，而资金时间价值通常被认为是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均利润率。货币所有者要进行投资，就必须牺牲现实的消费，因此他要求对其推迟消费的耐心给予报酬，货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的报酬。货币只有当做资本投入生产和流通后才能增值。资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。企业只有承认资金时间价值的存在，才能有效利用资金的时间价值为企业带来货币的增值。

由此可见，掌握资金时间价值理论，有助于企业科学合理使用资金，企业所持有的任何资产只有参与资金运动才可能作为资金实现其时间价值，而闲置的资产无论是流动资产还是固定资产，都不可能创造时间价值，而且随着时间的推移，还会丧失其原有的价值。明确这个观念就可以督促企业管理者节约使用资金，充分提高资金的使用效果，充分实现资金时间价值，使资金在有限的时间和空间范围内获取最大价值。因此在进行项目可行性分析以及证券投资方案评价中，资金时间价值就是最重要的依据。

我们先来分析资金时间价值对企业的影响，以及企业会对此作何反应。

由于货币时间价值是客观存在的，因此，在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货币时间价值。前面谈到，货币如果闲置不用是不会产生时间价值的。同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值。所以，企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险，如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难。有的企业由于乱投资，瞎投资，造成公司破产或寿命缩短的现象。而企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。

在社会平均利润率一定的情况下，资金时间价值与计息期数成正方向变化，计息期数越多，资金时间价值越大。也就是说资金周转的快慢以及每次资金循环时间的长短，都决定了资金时间价值的大小。资金经合理运用一定时间后，所具有的赢利增值的潜在能力。利率越高、时间越长，所赢得的利润及增值也越多，一般以复利公式加以计算。

企业在实际经营中，由于销售增加引起存货增加而多占用资金，以及存货周转慢而使存货滞销、积压严重，影响资金的周转，就会导致企业经济效益降低。假如经营者要处理积压存货，权衡存货削价的得失时，就要从货币的时间价值上考虑以下两个方面：第一，在预计滞销积压存货时，要按复利计算；第二，保管费用的货币支出也应按复利计算其终值。

企业在进行固定资产决策更新时，面临着继续使用旧设备与购置新设备的选择，也要充分考虑资金时间价值。一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流

入。因此，较好的分析方法是比较继续使用和更新的年成本，以较低的作为更好的方案。

资金时间价值不仅对企业有影响，其实对个人投资者也有很大的影响。个人应该如何使用自己手头上的资金，也是一个非常值得研究的课题。我们都知道，资金只有投入使用才能带来增值。那么个人闲置的资金应该如何使用呢？很多人手头上有钱了，就会考虑买房买车，可是，钱是有了，但还是紧巴巴的，于是在犹豫不决，到底是买房还是买车或者用在其他投资上。大家都知道，现在房价一直在上涨，并且在未来一段时间都不会有下降的趋势。由此可见，房产是一项增值产品，随着未来一段时间的推移，会不断增值。而汽车会随着时间的推移，越来越贬值。由此可看出，买房是一项投资，而买车是一种消费。投资会带来利润，消费则会使人们手中的钱减少。如果买房是自用需求，从时间上来说，今年买一套房每平方米8000元，第二年也许会涨到每平方米9000元，如果是今年就买了，那么相对来说就会省下1000元每平方米，这部分的钱即为资金的增值。并且会随着时间的推移，一直增值下去。如果购房为长期收租用或者短线买卖，实际上就是一种投资。假如这套房用两百万买下来，每月平均租金收入为6万元，一年收入为72万元，那么只需要三年就能够把成本赚回，然后第四年就可以实现资金的增值，以后每一年都产生货币的增值，一直到这套房无法再使用。这时候，地皮可以再转手卖给别人，或者再建造新的楼房等等，再次实现新一轮的资金增值。如果购房是为了短线买卖，则可以先把房购买下来，等待房产价格上涨到合适的阶段再转手卖给他人，实现资金的增值。由此说明，投资者要想在投资中获得报酬，都必须要等待一定的时间，而不是马上就能得到利润。

上面说的是一些相对来说比较有钱的个人，而对于年轻的工薪族来说，还得从零开始。然而，对于另开头的他们来说，积累人生第一个10万元是最艰难。但是，一旦积累了第一个10元，再积累第二个10万元就容易多了。因为有了投资的本钱，要获得资金的增值就有很多捷径可走了，在时间上也会快速很多。很多年轻工薪族喜欢把工资存活期，用多少取多少，但其不知道那些不用的钱就相当于闲置的资金，白白浪费了它们增值的机会。一个懂得理财的人，会把工资按比例分开来存，需要用到的那部分存在活期账户，有可能用到的部分存在短期定期账户，而多出来的那部分则存入长期定期账户里。如果每个月都这样做，并且一直坚持下去，那么几年之后，就会得到第一个属于你的10万元。等有了第一个10万元，开始着手于第二个10万元。一般做法是把50%存放在银行，这些钱不是为了增加收入，而是用来保本。剩下那部分的钱，可以用来投资，把其中一部分用来投资在那些风险较低的项目，再把剩下的那部分用来投资在风险较大但收益较高的项目上。等再过些时候，会发现，再挣第三个10万元就轻松多了。投资最切忌的是“把鸡蛋都放同一个篮子里”，当手中的钱越来越多的时候，要适当的变换投资方式，以快速的实现资金的时间价值。

由此可见，资金时间价值理论的重要性，对企业以及每一个人都具有重要意义。充分理解此理论，有助于引导企业在经营中走向成功；有利于个人制定合理有效的理财方式，以实现资金的时间价值。