人大财务管理4章课件

4.3.3筹资数量的预测：线性回归分析法
线性回归分析法是假定资金需要量与业务量之间 存在线性关系建立数学模型，然后根据历史有关 资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量 的方法。
资本按资本习性分类
不变资本：是指不随业务量变动而变动的资本； 可变资本：是指随着业务量的变动而同比例变动的资
本。
重标准，严要求，安全第一。2020年11月10日星期 二11时7分38秒 11:07:3810 November 2020
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午11时7分38秒 上午11时7分11:07:3820.11.10
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11.1020.11.1011:0711:07:3811:07:38Nov-20
短期预算 (年度、季度和月度预算)
长期预算
4.2.3 全面预算的作用 4.2.4 全面预算的依据 4.2.5 全面预算的组织与程序
4.3 筹资数量的预测
4.3.1 筹资数量预测的依据 4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法 4.3.3 筹资数量的预测：线性回归分析法 4.3.4 筹资数量的预测：营业收入比例法
财务报表中的敏感项目与销售收入之间的百分比保持不变 产品销售价格固定 税率不变 企业的利润分配政策不变
税前利润占销售收
的基本步骤 营业收入比例法
入的比率×（1-所 得税率）
预测△RE=预计销售收入S×销售净利率×收益留存率
划分敏感项目与非敏感项目p155 计算基年敏感资产（负债）的销售百分比（稳定百
1、罗列企业的优势和劣势，可能的机会与威胁。
2、优势、劣势与机会、威胁相组合，形成SO、 ST、WO、WT策略。
3、对SO、ST、WO、WT策略进行甄别和选择， 确定企业目前应该采取的具体战略与策略。
4.1.4 财务战略选择
财务战略选择与宏观周期相适应 财务战略选择与企业发展阶段相适应 财务战略选择与企业经济增长方式相适应
分比） 预计敏感资产（负债）=预计收入×稳定百分比 预计非敏感资产（负债）假设不变
计算需要追加的外部筹资额
运用等式：资产=负债+所有者权益
公式
需要追加的外部筹资额=△资产A－△负债L－ △留用利 润RE △A =增量收入△ S ×基期敏感资产占基期销售额的 百分比+非变动资产调整数（已知） △L =增量收入△ S ×基期敏感负债占基期销售额的 百分比 △RE =预计销售收入×销售净利率×收益留存率
2.SWOT的因素分析
外部财务环境因素 内部财务条件因素 SWOT的因素定性分析
内部财务优势 S 内部财务劣势 W 外部财务机会 O 外部财务威胁 T
2.SWOT分析法的运用
SWOT分析表 P117 SWOT分析图 P118 四种组合
SO、WO、 ST、 WT
SWOT分析的步骤：
第4章 财务战略与预算
4.1 财务战略 4.2 全面预算体系 4.3 筹资数量的预测 4.4 财务预算
4.1 财务战略
战略泛指重大的、带全局性的或决定全局 的谋划、方案和对策。
由定义来看，战略的特征是其决定全局性、 长远性和宏观性。
关于战略的定义最具有代表性的是美国管 理学大师亨利·明茨伯格（Henry Mintzberg） 提出的5P战略。
定位（Position） 确配置资源，形成可持续的竞争优势。战略的定位观认为， 一个事物是否属于战略，取决于它所处的时间和情况，今天 的战术问题可能成为明天的战略问题。
观念 （Perspective）
战略是一种观念，是指战略表达了企业对客观世界固有的认知 方式，体现了企业对环境的价值取向和组织中人们对客观世 界固有的看法，进而反映了企业战略决策者的价值观念。
在一个较低的水
决，寻找新的投
平
资主体；（2）公
开募集权益资金；
（3）股票公开上
市
扩大负债比例
企业权益投资人主要 提高股利支付率，用
是大众投资者
多余现金回购股
票
进一步提高负债比例，利用企业现有资产借
获得节税好处
钱，设法借入与
公司资产最终变
现价值相等的钱
经营中多余的现金， 都用于分配股利
4.2 全面预算体系
=150000×5%×18%＋4221万+49万
=5620万元
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20.11.1020.11.10Tuesday, November 10, 2020
弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。11:07:3811:07:3811:0711/10/2020 11:07:38 AM
非敏感项目及百分比如变动，必须调整。
4.4 财务预算
4.4.1 利润预算（利润预算表）
1.内容 2.编制
4.4.2 财务状况预算（预算资产负债表）
1.内容 2.编制
练习题答案P135-2
（1）预测留用利润增加额△RE=基年销售收入 ×（1+销售收入增长率）×税前利润占销售收入 的比率×（1-所得税率）×税后利润留用比例
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.11.1011:07:3811:07Nov-2010-Nov-20
重于泰山，轻于鸿毛。11:07:3811:07:3811:07Tuesday, November 10, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11.1020.11.1011:07:3811:07:38November 10, 2020
扩张型 稳健型 防御型 收缩型
4.1.3 财务战略的方法
财务战略分析
通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面 评价与财务资源相关的企业外部的机会与威胁、 企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决 策的过程。
SWOT分析法
1. SWOT分析法的含义
SWOT是一种分析方法，用来确定企业 本身的竞争优势（strengths），竞争劣势 （weaknesses），机会(opportunities)和威 胁（threats），从而将公司的战略与公司 内部资源、外部环境有机结合。因此，清 楚的确定公司的资源优势和缺陷，了解公 司所面临的机会和挑战，对于制定公司未 来的发展战略有着至关重要的意义。
模式（Pattern）
战略是一种模式，是指战略可以体现为企业一系列的具体行动 和现实结果，而不仅仅是行动前的计划或手段。即，无论企 业是否事先制定了战略，只要有具体的经营行为，就有事实 上的战略。
战略是一种定位，是指战略是确定一个组织在其所处环境中的 位置，对企业而言就是确定自己在市场中的位置，并据此正
企业不同发展阶段的财务战略选择
发展阶段 引入期
资本结构
资本来源
尽量使用权益筹资， 风险投资家 避免债务筹资
股利分配政策 股利支付率大多为零
成长期 成熟期 衰退期
继续使用权益融资， 最具吸引力的资 金来源通常是来 自公开发行的股 票，不宜增加负 债比例
风险投资家退出： 股利分配率就将保持
（1）通过私募解
4.3.1 筹资数量预测的依据
法律依据 企业的生产经营规模投资规模 其他
资本成本 现金流量状况
4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法
因素分析法的基本原理 资本需要量= （上年资本实际平均额-不合理平均额） ×（1+预测年度销售增减率） × （1+预测年度资本周转速度变动率）
因素分析法的应用 例4-1
务实，奋斗，成就，成功。2020年11月10日 星期二11时7分 38秒T uesday, November 10, 2020
相信相信得力量，创造应创造的事情 。20.11.102020年11月 10日星 期二11时7分38秒20.11.10
谢谢大家！
=150000万×（1+5%）×8%×（1-33%）×50% =4221万元
（2）需要追加的外部筹资额=资产增加额△A －负债增加额△L－留用利润增加额△RE
△A=负债增加额△L＋留用利润增加额△RE ＋需要追加的外部筹资额
=△S×基年敏感负债与销售收入的比率＋留用 利润增加额△RE ＋ 49万
加强自身建设，增强个人的休养。2020年11月10日 上午11时7分20.11.1020.11.10
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年11月10日星期 二上午11时7分 38秒11:07:3820.11.10
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020年11月 上午11时7分20.11.1011:07November 10, 2020
财务战略是主要涉及财务性质的战略，主要考虑资 金的使用和管理的战略问题，并以此与其它性质的 战略相区别；主要考虑财务领域全局的、长期发展 方向问题，并以此与传统的财务管理相区别。
2.财务战略的特征 p115
4.1.2 财务战略的分类
1.财务战略的职能分类
投资 筹资 营运 股利
2.财务战略的综合分类
5P
阐释
计划（Plan）
战略是一种计划，是指战略是一种有意识、有预计、有组织的 行动程序，是解决一个企业如何从现在的状态达到将来位置 的问题。
计谋（Ploy）
战略是一种计谋，是指战略不仅仅是行动之前的计划，还可以 在特定的环境下成为行动过程中的手段和策略，一种在竞争 博弈中威胁和战胜竞争对手的工具。
中国人民大学会计系列教材
财务管理学
荆新 主编
目录
第1章 总论 第2章 财务管理的价值观念 第3章 财务分析 第4章 财务战略与预算 第5章 长期筹资方式 第6章 资本结构决策 第7章 投资决策原理 第8章 投资决策实务 第9章 短期资产管理 第10章 短期筹资管理 第11章 股利理论与政策 第12章 公司并购管理 第13章 公司重组、破产和清算