《公司理财》期末复习公式
公司理财公式
Assets=Liabilities + Shareholders’ equityRevenues – Expenses=IncomeEarnings per share=Net income/Total shares outstandingDividends per share=Total dividends/Total shares outstandingCash flow from assets=Cash flow to creditors (bondholders) + Cash flow to stockholders (owners) Cash flow from assets=Operating cash flow- Net capital spending- Change in net working capital Operating cash flow=Earnings before interest and taxes (EBIT) +Depreciation-TaxesNet capital spending=Ending net fixed assets-Beginning net fixed assets +DepreciationChange in net working capital (NWC) =Ending NWC-Beginning NWCCash flow to creditors=Interest paid-Net new borrowingCash flow to stockholders=Dividends paid-Net new equity raisedCurrent ratio=Current assets/Current liabilitiesQuick ratio= (Current assets-Inventory)/Current liabilitiesCash ratio=Cash/Current liabilitiesNet working capital to total assets=Net working capital/Total assetsInterval measure=Current assets/Average daily operating costsTotal debt ratio= (Total assets-Total equity)/Total assetsDebt-equity ratio=Total debt/Total equityEquity multiplier=Total assets/Total equityLong-term debt ratio=Long-term debt/ (Long-term debt+ Total equity)Times interest earned ratio=EBIT/InterestCash coverage ratio= (EBIT+ Depreciation)/InterestInventory turnover=Cost of goods sold/InventoryDays’ sales in inventory=365 days/Inventory turnoverReceivables turnover=Sales/Accounts receivableDays’ sales in receivables=365 days/Receivables turnoverNWC turnover=Sales/NWCFixed asset turnover=Sales/Net fixed assetsTotal asset turnover=Sales/Total assetsProfit margin=Net income/SalesReturn on assets (ROA) =Net income/Total assetsReturn on equity (ROE) =Net income/Total equityPE ratio=Price per share/Earnings per shareMarket-to-book ratio=Market value per share/Book value per shareROE= (Net income/Sales)*(Sales/Assets)*(Assets/Equity)ROE=Profit margin*Total asset turnover*Equity multiplierDividend payout ratio=Cash dividends/Net incomeInternal growth rate= (ROA*b)/ (1-ROA*b)Sustainable growth rate= (ROE*b)/ (1-ROE*b)Capital intensity ratio=Total assets/Sales=1/Total asset turnover若出现任何拼写错误，概不负责。
公司理财公式
Revenues – Expenses=IncomeEarnings per share=Net income/Total shares outstandingDividends per share=Total dividends/Total shares outstandingCash flow from assets=Cash flow to creditors (bondholders) + Cash flow to stockholders (owners)Cash flow from assets=Operating cash flow- Net capital spending- Change in net working capitalOperating cash flow=Earnings before interest and taxes (EBIT) +Depreciation-Taxes Net capital spending=Ending net fixed assets-Beginning net fixed assets +DepreciationChange in net working capital (NWC) =Ending NWC-Beginning NWCCash flow to creditors=Interest paid-Net new borrowingCash flow to stockholders=Dividends paid-Net new equity raisedCurrent ratio=Current assets/Current liabilitiesQuick ratio= (Current assets-Inventory)/Current liabilitiesCash ratio=Cash/Current liabilitiesNet working capital to total assets=Net working capital/Total assetsInterval measure=Current assets/Average daily operating costsTotal debt ratio= (Total assets-Total equity)/Total assetsDebt-equity ratio=Total debt/Total equityEquity multiplier=Total assets/Total equityLong-term debt ratio=Long-term debt/ (Long-term debt+ Total equity)Times interest earned ratio=EBIT/InterestCash coverage ratio= (EBIT+ Depreciation)/InterestInventory turnover=Cost of goods sold/InventoryDays’ sales in inventory=365 days/Inventory turnoverReceivables turnover=Sales/Accounts receivableDays’ sales in receivables=365 days/Receivables turnoverNWC turnover=Sales/NWCFixed asset turnover=Sales/Net fixed assetsTotal asset turnover=Sales/Total assetsProfit margin=Net income/SalesReturn on assets (ROA) =Net income/Total assetsReturn on equity (ROE) =Net income/Total equityPE ratio=Price per share/Earnings per shareMarket-to-book ratio=Market value per share/Book value per share ROE= (Net income/Sales)*(Sales/Assets)*(Assets/Equity)ROE=Profit margin*Total asset turnover*Equity multiplierDividend payout ratio=Cash dividends/Net incomeInternal growth rate= (ROA*b)/ (1-ROA*b)Sustainable growth rate= (ROE*b)/ (1-ROE*b)Capital intensity ratio=Total assets/Sales=1/Total asset turnover 若出现任何拼写错误，概不负责。
公司理财的公式总结范文
一、货币的时间价值1. 单利终值：FP = IP(1 + in)2. 单利现值：PF = IP / (1 + in)3. 复利终值：FP = IP(1 + i)^n 或 P(F/P, i, n)4. 复利现值：PF = IP / (1 + i)^n 或 F(P/F, i, n)二、资本成本1. 权益资本成本：Ke = Rf + β(Rm - Rf)2. 债务资本成本：Kd = (1 - T)Rd3. 混合资本成本：WACC = Ke Wk + Kd (1 - T) Wd三、投资决策1. 净现值（NPV）：NPV = Σ(Ct / (1 + i)^t)2. 内部收益率（IRR）：IRR = i，使得NPV = 03. 投资回收期：t = Σ(Ct / CFt)四、财务比率分析1. 流动比率：流动比率 = 流动资产 / 流动负债2. 速动比率：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债3. 负债比率：负债比率 = 总负债 / 总资产4. 杠杆比率：杠杆比率 = 负债 / 股东权益5. 毛利率：毛利率 = (销售收入 - 销售成本) / 销售收入6. 净利率：净利率 = 净利润 / 销售收入五、存货控制1. 经济订货量（EOQ）：EOQ = √(2DS/H)2. 订货成本：订货成本 = (订货次数× 订货费用) + (库存持有成本× 平均库存量)3. 库存持有成本：库存持有成本 = 库存量× (存储成本 + 管理成本 + 损耗成本)六、折旧1. 年数总和法：折旧 = (原值 - 残值) × (n - t + 1) / (n × (n + 1) / 2)2. 双倍余额递减法：折旧 = (原值 - 残值) × 2 / n3. 线性折旧法：折旧 = (原值 - 残值) / n七、风险与收益1. 预期收益率：E(R) = Σ(ωi × Ri)2. 方差：σ^2 = Σ(ωi × (Ri - E(R))^2)3. 标准差：σ = √σ^24. 投资组合的系数：β = Σ(ωi × βi)通过以上对公司理财常用公式的总结，有助于我们更好地理解和应用公司理财的理论和方法，为实际工作中的决策提供有力支持。
公司理财公式总结
公司理财公式总结经营一家公司需要良好的财务管理，以确保企业的发展和可持续性。
在这篇文章中，我们将总结一些重要的公司理财公式，以帮助您更好地管理您的企业财务。
1.利润率：利润率是衡量公司盈利能力的指标。
它可以通过将公司的净利润除以销售额来计算。
高利润率意味着公司的盈利能力强，而较低的利润率可能意味着公司在销售过程中遇到了一些问题。
利润率=净利润/销售额2.资产周转率：资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标。
它可以通过将公司的销售额除以资产总额来计算。
高资产周转率表示公司有效地利用了其资产，而低资产周转率可能意味着公司需要优化其资产利用效率。
资产周转率=销售额/资产总额3.负债比率：负债比率是衡量公司负债水平的指标。
它可以通过将公司的总负债除以总资产来计算。
较低的负债比率意味着公司的负债水平较低，而较高的负债比率可能意味着公司需要更多的资金来偿还债务。
负债比率=总负债/总资产4.流动比率：流动比率是衡量公司流动性的指标。
它可以通过将公司的流动资产除以流动负债来计算。
较高的流动比率表示公司能够满足其短期债务，而较低的流动比率可能意味着公司面临现金流问题。
流动比率=流动资产/流动负债5.经营现金流量比率：经营现金流量比率是衡量公司经营现金流量的指标。
它可以通过将公司的经营活动现金流量除以净利润来计算。
较高的经营现金流量比率表示公司的经营活动产生了足够的现金流入，而较低的经营现金流量比率可能意味着公司面临现金流问题。
经营现金流量比率=经营活动现金流量/净利润6.回报率：回报率是衡量投资回报的指标。
它可以通过将公司的利润除以投资额来计算。
较高的回报率表示投资获得了良好的回报，而较低的回报率可能意味着投资未能获得预期的回报。
回报率=利润/投资额以上是一些常用的公司理财公式，可以帮助您更好地了解和管理您的企业财务状况。
当然，并不是所有的公司都适用于相同的公式，因为每个公司的经营模式和行业上下文都不同。
因此，当使用这些公式时，确保根据您公司的具体情况进行调整和解释。
公司理财 期末重点总结
C 1Corporate Finance addresses the following three questions:1.What long-term investments should the firm choose? Capital Budgeting(资本预算)2.How should the firm raise funds for the selected investments? Capital Structure(资本结构)3.How should short-term assets be managed and financed? Working Capital Management(营运资本)Capital Budgeting: The process of planning and managing a firm’s long-term investments is called capital budgeting.Capital Structure: A firm’s capital structure (or financial structure) is the specific mixture of long-term debt and equity the firm uses to finance its operations.Working Capital Management: The term working capital refers to firm’s short-tern assets and its short-term liabilities. Managing the firm’s working capital is a day-to-day activity that ensures that the firm has sufficient resources to continue its operations and avoid costly interruptions.Sole Proprietorship: A sole proprietorship is a business owned by one person. The owner can keep all the profit. However, he has unlimited liability for business debts.Partnership: A partnership is similar to a proprietorship, except that there are two or more owners.General Partnership: All the partners share in gains or losses, and all have unlimited liability for all partnership debts, not just some particular share. Limited Partnership: One or more general partners will run the business and have unlimited liability, but there will be one or more limited partners who will not actively participate in the business.Primary disadvantages: 1.unlimited liability for business debt on the part of the owners 2.limited life of the business 3.difficulty of transferring ownership Corporation: A corporation is a legal person separate and distinct from its owners. Disadvantages: Double taxation, separation of ownership and control rights. The goal of financial management is to maximize the current value per share of the existing stock.A more general goal：Maximize the market value of the existing owner’s equity. Agency relationship：Principal hires an agent to represent his/her interest Agency problem：Separation of ownership and control rights, Conflict of interest between principal and agent.Agency costs：refers to the costs of the conflict of interest between stockholders and management.C2Goal: cash is kingThe goal of financial management：is to maximize the market value of the stock The balance sheet equation (Balance sheet identity)Assets = liabilities + shareholder’s equityThe value of liabilities and shareholder’s equity= current liabilities + long term debt + shareholder’s equityNet working capital净营运资本=Current assets – current liabilitiesLiquidity流动性: refers to the speed and ease which an asset can be converted to cash.the more liquid business is, the less likely it is to experience financial distress. Debt versus Equity（负债与权益）: Shareholders’ equity= Assets - Liabilities Market value VS book valueBook value账面价值：under Generally Accepted Accounting Principles（公认会计原则GAAP），audited financial statements generally show assets at historical cost。
《公司理财》《财务管理》期末考试重点整合——适用南审
1、财务管理决策必须关注三个基本问题:（1）资本预算：企业长期投资的计划和管理过程；（2）资本结构：企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合；（3）营运资本管理：企业的短期资产和短期负债的管理。
（管理营运资本是为了确保企业有充足的资源维系其经营,避免高成本的中断.）2、股份公司特点：(1）独立的法人地位；（能够举借资金和拥有财产，可以起诉和被起诉，并且能够签订合同。
一家股份公司升值可以成为一家合同制企业的普通合伙人或有限责任合伙人，而且一家股份公司可以持有另一家股份公司的股票。
在大型股份公司中，股东和经理一般是互相独立的集团。
)(2）所有权和管理相分离；（3）所有权容易转让、易于资金筹措；(4）对企业债务承担有限责任；(5)企业寿命不受限制;（6)“双重课税”（公司利润——公司所得税；个人工资-—个人所得税）。
3、财务管理的目标:对于上市公司是为了使现有股票的每股当前价值最大化或是使所有者权益的市场价值最大化；.。
对于未上市公司是为了企业价值最大化。
4、代理问题：（1)股东和管理层之间的关系称为代理关系。
只要一个人(委托人）雇佣另外一个人（代理人)代表他的利益，就会存在这种关系。
.（2）在所有这种关系中，委托人和代理人的利益都有冲突的可能，这种冲突称代理问题。
(3)股东和管理层之间利益冲突的成本称为代理成本,分为直接、间接。
A、间接代理成本：丧失机会.B、直接代理成本:（分为二种）一种是有利于管理层但耗费股东成本的公司支出,如购买奢华而不必要的公司直升机；第二种是因监督管理层行动的需要而产生的费用，如延请外部审计师评价财务报表信息的准确性的支出。
5、一级市场：指的是政府和公司最初销售证券的市场，在该市场上公司是卖方。
这种交易为公司筹集资金。
公司从事两类一级市场交易：公开发行、私下募集.二级市场：指的是证券在初次销售之后进行买卖的市场.二级市场有两种：拍卖、交易商。
拍卖市场或交易所有一个实际场所，交易商市场上的大量买卖由交易商进行。
公司理财公式总结
Assets = Liabilities + Stockholders’ EquityAssets = (Current + Fixed) AssetsNet Working Capital= Current Assets – Current LiabilitiesRevenues - Expenses = IncomeSales or Revenues(-) Cost of goods sold(=) Gross profit毛利(-) Administrative/marketing costs行政管理/营销成本, Depreciation折旧(=) Operating Profit营业利润(-) Interests, Taxes(=) Net income净收益(-) Dividends to preferred stocks(=) Earning available to common shareholdersCash Flow From Assets (CFFA) = Cash Flow to Creditors + Cash Flow to StockholdersCash Flow From Assets = Operating Cash Flow营运现金流量–Net Capital Spending净资本支出–Changes in NWC净营运资本的变化OCF (I/S)营运现金流= EBIT息税前利润+ depreciation –taxes = $547NCS净资本支出( B/S and I/S) = ending net fixed assets –beginning net fixed assets + depreciation = $130Changes in NWC (B/S) = ending NWC – beginning NWC = $330CFFA = 547 – 130 – 330 = $87CF to Creditors (B/S and I/S) = interest paid – net new borrowing = $24CF to Stockholders (B/S and I/S) = dividends paid – net new equity raised = $63CFFA = 24 + 63 = $87Current Ratio 流动比率= CA / CL 2,256 / 1,995 = 1.13 timesQuick Ratio 速动比率= (CA – Inventory) / CL (2,256 – 301) / 1,995 = .98 timesCash Ratio 现金比率= Cash / CL 696 / 1,995 = .35 timesNWC to Total Assets = NWC / TA (2,256 – 1,995) / 5,394 = .05Interval Measure区间测量= CA / average daily operating costs 2,256 / ((2,006 + 1,740)/365) = 219.8 daysTotal Debt Ratio资产负债率= (TA – TE) / TA (5,394 – 2,556) / 5,394 = 52.61%Debt/Equity资本负债率= TD / TE (5,394 – 2,556) / 2,556 = 1.11 timesEquity Multiplier权益乘数= TA / TE = 1 + D/E1 + 1.11 = 2.11Long-term debt ratio长期债务率= LTD / (LTD + TE)843 / (843 + 2,556) = 24.80%Times Interest Earned利息保障倍数= EBIT息税前利润Earnings Before Interest and Tax / Interest 1,138 / 7 = 162.57 timesCash Coverage现金涵盖比率= (EBIT + Depreciation) / Interest(1,138 + 116) / 7 = 179.14 timesInventory Turnover存货周转= Cost of Goods Sold / Inventory2,006 / 301 = 6.66 timesDays’ Sales in Inventory 销售库存的天数= 365 / Inventory Turnover365 / 6.66 = 55 daysReceivables Turnover应收帐款周转率= Sales / Accounts Receivable 5,000 / 956 = 5.23 times Days’ Sales in Receivabl es = 365 / Receivables Turnover 365 / 5.23 = 70 daysTotal Asset Turnover = Sales / Total Assets5,000 / 5,394 = .93It is not unusual for TAT < 1, especially if a firm has a large amount of fixed assetsNWC Turnover = Sales / NWC 5,000 / (2,256 – 1,995) = 19.16 timesFixed Asset Turnover = Sales / NFA 5,000 / 3,138 = 1.59 timesProfit Margin 利润率= Net Income / Sales 689 / 5,000 = 13.78%Return on Assets 资产收益率(ROA) = Net Income / Total Assets 689 / 5,394 = 12.77% Return on Equity 股本回报率 (ROE) = Net Income / Total Equity 689 / 2,556 = 26.96%PE Ratio 市盈率= Price per share 每股价格/ Earnings per share 每股收益 87.65 / 3.61 = 24.28 timesMarket-to-book ratio 市价与账面值比率=market value per share / book value per share 每股市价/每股账面价值 87.65 / (2,556 / 190.9) = 6.55 timesROE = PM * TAT * EMFuture ValuesFV = PV(1 + r)t PV = FV / (1 + r)tFV = future valuePV = present valuer = period interest rate, expressed as a decimal （用小数表示）t = number of periodsPerpetuity 永续年金: PV = C / rAnnuities 年金: ⎥⎥⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡+-=r r C PV t )1(11 ⎥⎦⎤⎢⎣⎡-+=r r C FV t 1)1( Growing Annuity 增长年金⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎣⎡⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛++--=t r g g r CPV )1()1(1 永久 g r C PV -=APR 年度成本百分率 EAR Effective Annual Rate1 m APR 1 EAR m-⎥⎦⎤⎢⎣⎡+=此处均为年利率，有时候给了年利率要换成月、季利率、天利率！！！自己体会！！！！t t r)(1FV r r)(11-1C Value Bond ++⎥⎥⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡+= Bond Value = PV of coupons 息票+ PV of par 票面价值Bond Value = PV of annuity 年金+ PV of lump sum 总金额Current Yield 现价息率= annual coupon / priceYield to maturity = current yield + capital gains yield 资本利得收益率 (1 + R) = (1 + r)(1 + h), whereR = nominal rater = real rateh = expected inflation rateApproximation 近似法 R = r + hg-R D g -R g)1(D P 100=+= required return g P D g P g)1(DR 0100+=++=where D1/P0 is the dividend yield 股息率and g is the capital gains yield 资本利得收益率average accounting return AAR = Average Net Income/Average Book ValueE R the cost of equityg P D R E +=01见ppt14的9Risk-free rate, RfMarket risk premium 市场风险溢价, E(RM) – RfSystematic risk of asset 系统性风险的资产, ?BetawE = E/V = percent financed with equitywD = D/V = percent financed with debtE = market value of equity = # of outstanding shares times price per shareD = market value of debt = # of outstanding bonds times bond price V = market value of the firm = D + E100%= D/V + E/VWACC = w E R E + w D R D (1-T C )after-tax cost of debt R D (1-T C )))((f M E f E R R E R R -+=β。
公司理财公式范文
公司理财公式范文这个公式用于计算公司在一定期间内的净收益，即营业收入减去营业成本。
2. 资产总额（Total Assets）= 负债总额（Total Liabilities）+ 所有者权益（Owners' Equity）这个公式用于计算公司的总资产。
总资产等于公司的负债总额加上所有者权益。
3. 流动比率（Current Ratio）= 流动资产（Current Assets）/ 流动负债（Current Liabilities）这个公式用于衡量公司的偿债能力。
流动比率越高，公司越能够偿还短期债务。
4. 速动比率（Quick Ratio）= （流动资产 - 存货）/ 流动负债这个公式也用于衡量公司的偿债能力，但排除了存货，因为存货有时不易变现。
5. 财务杠杆（Financial Leverage）= 总资产 / 所有者权益这个公式用于衡量公司在资产融资方面的杠杆效应，即借款资金相对于所有者投资的比例。
6. 资本回报率（Return on Equity）= 净利润 / 所有者权益这个公式用于衡量公司对所有者投资的回报率。
较高的资本回报率表示更有效利用资金。
7. 股息收益率（Dividend Yield）= 每股股息 / 当前股价这个公式用于衡量公司发放给股东的股息相对于股价的比例。
8. 折现现金流量（Discounted Cash Flow）= Σ（现金流量 / （1+ 投资回报率）^ n）这个公式用于计算预期现金流量的现值，并用于评估投资项目的可行性。
9. 内部回报率（Internal Rate of Return）= 使得折现现金流量等于零的投资回报率这个公式用于计算投资项目的预期年化回报率，以评估投资项目的可行性。
10. 久期（Duration）= Σ PV（每期的现金流入量 * 期数）/ Σ PV（每期的现金流入量）这个公式用于计算债券的久期，以评估债券的价格和利率变动对债券投资组合价值的影响。
公司理财计算题公式总结及复习题答案out
长期借款【利息可以抵税】利息长期债券资本占用费优先股【股利不能抵税】资本本钱股利普通股资本筹集费留存收益〔不必考虑筹资费用〕资本本钱= = =【该公式为资本本钱的定义公式，可用于计算单项资本本钱，公式中的为所得税税率。
】普通股资本本钱=+股利增长率=+股利增长率【股利率=】2、加权平均资本本钱〔综合资本本钱、最低回报率〕的计算加权平均资本本钱=∑(单项资本本钱×每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重) 〔二〕财务杠杆系数的计算1、财务杠杆系数：DFL=【EBIT为息税前利润，I为利息】如果公司股本中含有优先股，那么：DFL=【PD为优先股股利】2、普通股每股税后利润：EPS= 【N为流通在外的普通股股数】习题：1、某公司为扩大经营规模拟筹资800万元，筹资方案如下表：要求：计算该方案的加权平均资本本钱。
2、某公司本年度拟投资1000万元于一个工程，其资金来源如下：〔1〕企业留存收益筹资100万元；〔2〕按面值发行期限为5年的债券300万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率8%，筹资费率5%；〔3〕发行优先股筹资200万元，年股息率10%，筹资费用8万元；〔4〕发行普通股筹资400万元，分为40万股，每股市价10元，预期第一年的股利率为10%〔即价格和收益的比率为10:1〕，筹资费率3%，股利年增长率为6%。
要求：根据以上资料计算该工程的加权平均资本本钱〔最低回报率〕。
〔该公司的企业所得税税率为30%)3、某公司本年度拟投资2000万元于一个工程，其资金来源如下：〔1〕按面值发行期限为5年的债券500万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率6%，筹资费率3%；〔2〕发行普通股筹资1200万元，预计第一年的股利率为10%，筹资费率5%，股利年增长率为2%；〔3〕留存收益筹资300万元。
该公司的企业所得税税率为25%，那么该工程的加权平均资本本钱是多少？4、某公司全部资本为1000万元，其中债务资本比例为40%，债务利率为10%，普通股60万股，股10元，息税前利润为150万元，该公司的企业所得税税率为25% 。
公司理财计算题公式
公司理财计算题公式公司理财计算是企业财务管理的重要内容之一。
它涉及到企业的资金运作、投资决策、资金筹措以及风险管理等方面。
在进行公司理财计算时，常用的一些公式包括现值公式、未来值公式、净现值公式、内部收益率公式、财务杠杆指标公式等。
1. 现值公式：现值是指将未来的一笔预期收入或支出折算到当前时间所得到的数值。
现值公式的一般形式为：PV = CF / (1 + r)^n其中，PV表示现值，CF表示未来的现金流量，r表示贴现率，n表示未来现金流量的时间跨度。
2. 未来值公式：未来值是指将当前的一笔资金投资到时间未来时点后的所得到的累计值。
未来值公式的一般形式为：FV = PV × (1 + r)^n其中，FV表示未来值，PV表示现在的一笔资金，r表示每期的报酬率，n表示投资的期数。
3. 净现值公式：净现值是指将一笔投资的未来现金流量与其当前的投资成本进行对比，判断该投资是否具有盈利能力。
净现值公式的一般形式为：NPV = CF0 + CF1 / (1 + r) + CF2 / (1 + r)^2 + ... + CFn / (1 + r)^n 其中，NPV表示净现值，CFi表示第i期的现金流量，r表示贴现率。
4. 内部收益率公式：内部收益率是指使得净现值等于0的贴现率。
内部收益率公式的一般形式为：NPV = CF0 + CF1 / (1 + IRR) + CF2 / (1 + IRR)^2 + ... + CFn / (1 + IRR)^n = 0其中，IRR表示内部收益率，CFi表示第i期的现金流量。
5. 财务杠杆指标公式：财务杠杆指标用于衡量企业使用债务资金投资的效果和风险。
常用的财务杠杆指标包括资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数等。
以上是公司理财计算中常用的一些公式和指标。
在实际运用中，根据具体情况需要，还可以结合其他衡量指标，综合考虑风险、收益等因素。
为了更加准确地进行公司理财计算，可以利用电子表格软件，如Excel等，编制相应的计算模型，并对模型进行灵活性测试和风险分析，以提高决策的科学性和有效性。
公司理财期末复习
名词解释1.资本预算：长期资产的投资管理过程2.资本结构：公司短期及长期负债与所有者权益的比例3.永续年金：指无限期支付的年金，即一系列没有到期日的现金流。
4.内部收益率：简称IRR，指：使项目的净现值为0的折现率。
5.沉没成本：指由于过去的决策已经发生了，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本6.证券市场线：是资本资产定价模型（CAPM ）的图示形式。
可以反映投资组合报酬率与系统风险程度B系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
7.净营运资本：流动资产与流动负债之差8.永续增长年金：恒定的增长趋势将永远持续下去的现金流序列。
9.机会成本：指在面临多方案择一決策時，被舍弃的选项中的最高价值者是本次決策的机会成本10.财务困境成本：是破产成本、清偿成本等概念的延伸，从破产到财务困境、从破产成本到财务困境成本，反映了资本结构理论的发展和演变。
11.静态回收期：指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
12.增量现金流：指公司有无被决策项目时未来现金流量的差值，也就是由决策引起的公司总未来现金流量的变化13.经营杠杠：指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律简答题1.公司理财目标：公司理财目标又称公司财务管理目标，是财务管理的一个基本理论问题。
目前，公司理财的目标有多种，其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性2杜邦恒等式：杜邦恒等式是杜邦公司所创，把ROE分解成经营效率，资产使用效率和财务杠杆三部分的通行的表达方式。
1.经营效率（以边际利润衡量）2.资产使用的效率性（以总资产周转率来衡量）3.财务杠杆度（以股东权益乘数来衡量）2.简述内部收益率法在互斥项目中会出现的问题及解决方案：1规模问题，解决方案：比较净现值，计算增量净现值，比较增量内部收益率与折现率。
2时间序列问题，解决方案：比较两个项目的净现值，对比增量内部收益率与折现率，计算增量现金流量的净现值。
公司理财公式总结
A s s e t s=L i a b i l i t i e s+S t o c k h o l d e r s’E q u i t yAssets = (Current + Fixed) AssetsNet Working Capital= Current Assets – Current LiabilitiesRevenues - Expenses = IncomeSales or Revenues(-) Cost of goods sold(=) Gross profit毛利(-) Administrative/marketing costs行政管理/营销成本, Depreciation折旧(=) Operating Profit营业利润(-) Interests, Taxes(=) Net income净收益(-) Dividends to preferred stocks(=) Earning available to common shareholdersCash Flow From Assets (CFFA) = Cash Flow to Creditors + Cash Flow to Stockholders Cash Flow From Assets = Operating Cash Flow营运现金流量– Net Capital Spending 净资本支出– Changes in NWC净营运资本的变化OCF (I/S)营运现金流= EBIT息税前利润+ depreciation – taxes = $547NCS净资本支出( B/S and I/S) = ending net fixed assets – beginning net fixed assets + depreciation = $130Changes in NWC (B/S) = ending NWC – beginning NWC = $330CFFA = 547 – 130 – 330 = $87CF to Creditors (B/S and I/S) = interest paid – net new borrowing = $24CF to Stockholders (B/S and I/S) = dividends paid – net new equity raised = $63 CFFA = 24 + 63 = $87Current Ratio 流动比率= CA / CL 2,256 / 1,995 = timesQuick Ratio 速动比率= (CA – Inventory) / CL (2,256 – 301) / 1,995 = .98 times Cash Ratio 现金比率= Cash / CL 696 / 1,995 = .35 timesNWC to Total Assets = NWC / TA (2,256 – 1,995) / 5,394 = .05Interval Measure区间测量= CA / average daily operating costs 2,256 / ((2,006 + 1,740)/365) = daysTotal Debt Ratio资产负债率 = (TA – TE) / TA (5,394 – 2,556) / 5,394 = %Debt/Equity资本负债率 = TD / TE (5,394 – 2,556) / 2,556 = timesEquity Multiplier权益乘数= TA / TE = 1 + D/E1 + =Long-term debt ratio长期债务率 = LTD / (LTD + TE)843 / (843 + 2,556) = %Times Interest Earned利息保障倍数 = EBIT息税前利润 Earnings Before Interest and Tax / Interest 1,138 / 7 = timesCash Coverage现金涵盖比率= (EBIT + Depreciation) / Interest(1,138 + 116) / 7 = timesInventory Turnover存货周转 = Cost of Goods Sold / Inventory2,006 / 301 = timesDays’ Sales in Inventory 销售库存的天数= 365 / Inventory Turnover365 / = 55 daysReceivables Turnover应收帐款周转率= Sales / Accounts Receivable 5,000 / 956 = timesDays’ Sales in Receivabl es = 365 / Receivables Turnover 365 / = 70 daysTotal Asset Turnover = Sales / Total Assets5,000 / 5,394 = .93It is not unusual for TAT < 1, especially if a firm has a large amount of fixed assetsNWC Turnover = Sales / NWC 5,000 / (2,256 – 1,995) = timesFixed Asset Turnover = Sales / NFA 5,000 / 3,138 = timesProfit Margin 利润率= Net Income / Sales 689 / 5,000 = %Return on Assets 资产收益率(ROA) = Net Income / Total Assets 689 / 5,394 = % Return on Equity 股本回报率 (ROE) = Net Income / Total Equity 689 / 2,556 = %PE Ratio 市盈率= Price per share 每股价格/ Earnings per share 每股收益 / = timesMarket-to-book ratio 市价与账面值比率=market value per share / book value per share 每股市价/每股账面价值 / (2,556 / = timesROE = PM * TAT * EMFuture ValuesFV = PV(1 + r)t PV = FV / (1 + r)tFV = future valuePV = present valuer = period interest rate, expressed as a decimal （用小数表示）t = number of periodsPerpetuity 永续年金: PV = C / rAnnuities 年金: ⎥⎥⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡+-=r r C PV t )1(11 Growing Annuity 增长年金永久 g r CPV -=APR 年度成本百分率 EAR Effective Annual Rate1 m APR 1 EAR m-⎥⎦⎤⎢⎣⎡+=此处均为年利率，有时候给了年利率要换成月、季利率、天利率！！！自己体会！！！！Bond Value = PV of coupons 息票+ PV of par 票面价值Bond Value = PV of annuity 年金+ PV of lump sum 总金额Current Yield 现价息率= annual coupon / priceYield to maturity = current yield + capital gains yield 资本利得收益率(1 + R) = (1 + r)(1 + h), whereR = nominal rater = real rateh = expected inflation rateApproximation 近似法 R = r + hrequired return g P D g P g)1(D R 0100+=++=where D1/P0 is the dividend yield 股息率and g is the capital gains yield 资本利得收益率average accounting return AAR = Average Net Income/Average Book Value E R the cost of equityg P D R E +=01见ppt14的9 Risk-free rate, RfMarket risk premium 市场风险溢价, E(RM) – RfSystematic risk of asset 系统性风险的资产, ?BetawE = E/V = percent financed with equitywD = D/V = percent financed with debtE = market value of equity = # of outstanding shares times price per shareD = market value of debt = # of outstanding bonds times bond price V = market value of the firm = D + E100%= D/V + E/VWACC = w E R E + w D R D (1-T C )after-tax cost of debt R D (1-T C )。
公司理财常见公式汇总
1.资产负债表恒等式 资产=负债+股东权益
2.利润的会计定义 收入-费用=利润
3.净营运资本（NWC） 净营运资本（NWC）=流动资产-流动负债
4.资产的现金流量（即经营性现金流量）CF（A） CF(A)=CF(B)+CF(S)
其中，CF(B)为流向债权人的现金流量，CF(S)为流向权益投资者的现金流量。 CF(B)=支付的利息-净增借款=支付的利息-（期末长期债务-期初长期债务） CF(S)=支付的股利-权益筹资净额=支付的股利-（发行的股票-回购的股票）
ArT
1 r
1
1
1 rT
3
（5）增长年金
PV
C 1 r
C 1 g 1 r2
......
C 1 g T 1 1 rT
r
C g
1
1 1
g r
T
18.净现值（NPV）计算公式
计算 =−
1
=1
式中：NPV 表示净现值； 表示初始投资额， 表示第 i 年的现金流量；r 表示折现率，
n 表示投资项目的寿命周期。
=算
算 =
算
1
（4）三种系数的关系
总杠杆系数=经营杠杆系数 财务杠杆系数
27.债券的估值
（1）一般债券价值
V
C
1
1
1 r
T
r
1
F r
T
（2）零息债券价值
（3）永久债券价值
算 = ᦙ1 ㌳
利息额 C 算 = 折现率 = r
28.债券到期收益率 （1）普通债券
P
C
1
1
1 r
T
r
1
F r
公司理财 公式
一、企业概况；二、企业资金结构分析；1.资金来源构成分析指标1. 流动负债率=流动负债合计/资金总额2. 长期负债率=长期负债合计/资金总额3．资产自有率=所有者权益合计/资金总额4. 资本金构成率=资本金/资金总额5. 附加资本构成率=附加资本/资金总额=（资本公积+盈余公积+未分配利润）/资金总额6. 本金安全率=附加资本/资本金2.资产结构分析指标1 .流动资产占有率=流动资产合计/资产总额2. 固定资产占有率=固定资产合计/资产总额3. 其他长期资产占有率=其他长期资产合计/资产总额4 .流动资产与固定资产比率=流动资产合计/固定资产合计三、企业偿债能力分析；1.短期偿债能力分析指标1. 营运资金=流动资产-流动负债2. 流动比率=流动资产/流动负债3. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债4. 现金比率=（现金+短期证券）/流动负债2.长期偿债能力分析指标1. 资产负债率=负债总额/资产总额2 .产权比率=负债总额/所有者权益3. 有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产）4. 长期负债对资本化的比率＝长期负债/（股东权益+长期负债）5. 已获利息倍数＝EBIT （息税前利润）/利息总额6.四、企业营运能力分析；总资产周转率＝营业收入/平均资产总额流动资产周转率＝营业收入/平均流动资产总额应收账款周转率＝赊销收入净额/平均应收账款存货周转率＝营业成本/平均存货额（净额）固定资产周转率＝营业收入/平均固定资产总额五、企业盈利能力分析；所得税率优先股股息）（到期本金利息息税前利润⑥债务本息偿付比率＝-⨯++11七、企业财务综合分析（杜邦分析）。
公司理财公式总结
Total Asset Turnover = Sales / Total Assets 5,000 / 5,394 = .93
It is not unusual for TAT < 1, especially if a firm has a large amount of fixed assets NWC Turnover = Sales / NWC 5,000 / (2,256– 1,995) = 19.16 mes Fixed Asset Turnover = Sales / NFA 5,000 / 3,138 = 1.59 mes Profit Margin利润率= Net Income / Sales6 89 / 5,000 = 13.78% Return on Assets资产收益率(ROA) = Net Income / Total Assets 689 / 5,394 = 12.77% Return on Equity股本回报率 (ROE) = Net Income / Total Equity 689 / 2,556 = 26.96% PE Ra o市盈率= Price per shar每e 股价格/ Earnings per shar每e 股收益 87.65 / 3.61 = 24.28
Perpetuity 永续年金: PV = C / r
PV C r Annui es 年金:
=
êé1 ê
-
(1
1 +
ù
)t
ú ú
r ê
ú
êë
úû
t
FV C r = êé(1 + ) - 1úù
r ë
û
Growing Annuity增长年金
PV r C g gr =
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CT
r FV C 0 1 m
mT
C0 是投资者的初始投资；r 是名义年利率；m 是一年按 m 次复利计
NPV -C0 C1 C2 1 r 1 r 2
；r 是相 息；T 是投资持续的年限 C T ：是在 T 期的现金流；
首期为负，其余为正 首期为正，其余为负 首期之后，部分为正，部分为负 遇到互斥项目，可以有以下三种决策： 1、 比较净现值。 2、 计算增量净现值 3、 比较增量内部收益率与折现率。
盈利指数法
1、 独立项目：若 PI>1，可以接受；若 PI<1，则放弃 初始投资所带来的后续 现金流量的现值之和 2、 互斥项目：选用增量分析方法进行调整。若增量 PI>1，可以接受。 盈利指数（PI） 3、 资本配置：在资金有限的情况下，我们不能仅仅依据单个项目的净现值进行 初始投资 排序，而应该根据现值与初始投资的比值进行排序。
是 t 年的年末价格； P 0 是普通股投 资的现值；R 是股票的近似折现率 预期未来股利将以如下形式发生
Div3 Divt Div1 Div2 P0 1 2 3 t (1 R) (1 R) (1 R) 1 R t 1
股利折现模 型 DDM
Div3 Div1 Div 2 Div P0 1 2 3 R (1 R) (1 R) (1 R)
g = 留存收益比率（留存收益增加额 / 净利润） × 留存收益回报率（ROE）
P0
折现率 R （必要收益率、总收益率）
Div0 (1 g) Div1 R -g R -g
Div1 股利收益率 P0
R
Div 0 (1 g) Div1 g g 股利收益率 资本利得收益率(股利 增长率) P0 P0
净现值 (NPV) = 未来所有现金流的现值 — 初始投资成本
回收期法 折现回收期法
需要多长时间该项目能够收回初 始投资？ 回收期 = 回收初始投资成本的 年数
缺点： 忽视了货币时间价值 忽略了回收期后的现金流 需要一个由管理层自由裁量的决策标准 基于回收期标准接受的项目未必具有正的净现值 投资型 IRR 基本法则：如果 IRR 超过折现率，则投资该项目； 否则放弃（项目 A 在首期付出现金，则称 A 项目为投资型项目） 融资型 IRR 基本法则：如果 IRR 小于折现率，则投资该项目； 否则放弃（项目 B 在首期收到现金，则称 B 项目为融资型项目）
下一年的盈利 = 本年盈利 + 本年留存收益 × 留存收益收益率盈利的增长
股利增长率 g 股利折现模 型中的参数 估计
下一年的盈利 本年盈利 本年留存收益 留存收益收益率 本年盈利 本年盈利 本年盈利
g 1 留存收益比率留存收益收益率 1 盈利增长率
r 应的利息率；1/1 r 称为现值系 实际年利率 1 - 1 m
T
m
数
FV C0 e rT
C0 是投资者的初始投资；r 是名义年利率；T 是投资持续的年限；e
是一个常数，2.718
第五章
净现值法 接受净现值大于 0 的项目，拒绝 净现值为负的项目
投资的评价方法
第四章
现值：该期初投入的金额被称为现 单期投资 净现值：是指一项投资预期现金流入的现 值减去投资的成本 NPV= —成本 + PV
C1 值 PV 1 r
终值：一项投资考虑了投资期间的回报增加后到期时的总金额，FV
FV C0 1 r
T
C0 是第 0 期的现金流；r 是相应的利息率；T 是发生现金流的期数
固定增长股票估值模型
Div Div1 g Div1 g Div P0 1 2 3 Rg (1 R) (1 R) (1 R)
2
非固定增长股票估值模型
Div N 1 T R g2 DIV1 (1 g1 ) P 1 T N R g1 (1 R) (1 R)
内部收益率法 IRR （试错法）
是指令项目净现值等于零时的回 报率。
修正内部收益率法 增量内部收益率 投资法则小结 现金流量
通过合并现金流，使现金流的正负号只改变一次来处理多个内部收益率 将大预算的现金流量减小预算的现金流量，使得现金流量在第 0 期表现为“现金流出” ，这样我们便可以应用 IRR 法则（书第 100 页）
P
DDM 模型 股利增长模型
Div R -g
g = 留存收益比率 × 留存收益回报率 = RR×ROE
Div = 股利支付率 × EPS = （1 — RR）× EPS
P
1 - RR EPS Div R - g R - RR ROE
（第 184 页例题）
NPVGO Model
EPS
股票价值可被设想为企业百分之百 将其收益作为股利支付给股东所产 生的价值及将盈利留存并用于投资 新项目时该增长机会带来的净现值。 （1） ROE>R，在这种情况下，每 股股价会随着留存比率的上 升而上升，因为投资收益率 要高于资本成本，投资拥有 正的净现值。留存比率的上 升意味着净现值为正的项目 数目的增加。 （2） ROE<R，在这种情况下，每 股股价会随着留存比率的上 升而下降，因为投资收益率 要低于资本成本，投资拥有 负的净现值。留存比率的上 升意味着净现值为负的项目 数目的增加。
Div1 Div2 Div3
g 是增长率； Div 是第一期期末的 股利 假定股利以增长率 g1 增长 N 年， 然后以增长率 g 2 永续增长。 （例题 见书第 176 页） 前三个为推导 g 的公式。通常假设 当前年份所选择的项目的预计收益 率与过往的项目收益率相等，我们 可以通过历史的权益收益率 ROE 来 估计当前留存收益的预计收益率。 隐含假定：企业不对外发行股票和 债券筹集资本，且股利分配比率保 持不变。
P
EPS NPVGO R
影响因素： 1、 增长机会。拥有强劲增长机会的 公司具有高市盈率 2、 风险。低风险股票具有高市盈率 3、 会计方法。采用保守会计方法的 公司具有高市盈率
公司股价是公司为现金牛时的每股股价加上增长机会的净现值
市盈率 （PE 乘数）
P
每股价格与每股盈利之比
EPS NPVGO R P 1 NPVGO PE EPS R EPS
IRR 个数 1 1 可能大于 1
IRR 法则 若 IRR>R，则接受；若 IRR<R，则放弃 若 IRR<R，则接受；若 IRR>R，则放弃 IRR 无效
NPV 法则 若 NPV>0，则接受；若 NPV<0，则放弃 若 NPV>0，则接受；若 NPV<0，则放弃 若 NPV>0，则接受；若 NPV<0，则放弃
g 资本利得收益率
每股股价
NPVGO EPS：每股收益 R：折现率 P：每股股票在时点 0 的价 增长机会：增长机会是指投资于 P R 正 NPV 的项目所带来的价值增 格 值机会 假设公司在时点 1 留存了所有的股利，以投资于某项特定的资本预算项目。这个项 目在时点 0 的每股净现值就被称为 NPVGO，代表增长机会的（每股）净现值。
接受正净现值的项目有益于股东价值 净现值法使用的是现金流 净现值法包含了有关该项目的所有现金流 净现值法将不同时点的现金流进行了适当折现 优点： 易于理解 便于操作 缺点： 无法区别投资还是融资 IRR 有可能不存在，也有可能存在多重 IRRs 在分析互斥项目时存在不恰当的标准 忽略了项目的规模 优点：易于理解，便于交流
第九章
第一行的公式表示一股股票 的价格等于下期股利与下期 股价总和的折现现值； 第二行 的公式表示一股股票的价格 等于所有预期未来股利的现 值。 零增长股票估值模型
P0
Div1 P Div 2 P 1 ， P1 2 …… (1 R) 1 R (1 R) 1 R
Divt 是第 t 年年末支付的股利， Pt