证券从业资格考试基金培训课件

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证券投资基金的起源与发展（*1） ➢ 证券投资基金的起源： 证券投资基金作为社会化的理财工
具，起源于英国。1868年英国成立的“海外及殖民地政府 信托基金” ，证券投资基金的初创阶段，主要投资于海外 实业和债券，在类型上主要是封闭式基金。
➢ 证券投资基金的发展：1924年3月21日，“马萨诸塞投资 信托基金”设立，意味着美国式证券投资基金的真正起步 。这一基金也是世界上第一个公司型开放式投资基金。
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➢ 混合基金：分为偏股型（50%-70%股票、20%-40%债券， 风险高、收益高）、偏债型（风险收益低）、股债平衡型 （股票、债券40%-60%，风险收益适中）、灵活配置型（ 风险高，受益高），其收益风险介于股票基金和债券基金 之间
在岸基金和离岸基金的基本概念
➢ 岸基金也称在岸证券投资基金，是指在本国筹集资金并投 资于本国证券市场的证券投资基金。
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• 成长型基金、收入型基金和平衡型基金的特征（*1）
根据基金的风险与收益，可以把投资基金分为成长型基金、收入型基金和平衡型 基金
➢ 成长型基金：追求资产的长期增值和盈利为基本目标，投资于具有良好增长 潜力的上市股票或其他证券。成长型基金的主要目标是公司股票，其资本成 长的速度要高于股票市场的平均水平。由于成长型基金追求高于市场平均收 益率的回报，因此它必然承担了更大的投资风险，其价格的波动也比较大。 简言之，成长型基金追求资金的长期性。
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• 公募基金和私募基金的特征 ➢ 从基金的募集方式划分，可分为公募基金和私募基金。 ➢ 公募基金的特征： ✓ 募集的对象不固定； ✓ 监管机构实行严格的审核或核准制； ✓ 允许公开宣传，向投资人以多种方式推介； • 私募基金的特征： ✓ 募集的对象是固定的； ✓ 监管机构实行备案制； ✓ 不允许公开宣传，向投资者以多种方式进行推介；
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股票基金、债券基金、货币市场基金、混合型基 金的差异
➢ 股票基金：所谓股票基金就是指专门投资于股票或者说基金资产的大 部分投资于股票的基金类型。它的投资目标侧重于追求资本利得和长 期资本增值，是基金最原始、最基本的品种之一。股票基金的最大特 点就是具有良好的增值能力。
➢ 债券基金：债券基金是指主要投资于各种国债、金融债券及公司债的 基本类型。其资产规模仅次于股票基金。与股票基金相比，债券基金 的投资风险小于股票基金，但缺乏资本增值能力，投资回报率也比股 票低。
证券投资基金在全球的发展主要有以下特征 ➢ 美国的证券投资基金占主导地位 ➢ 开放式基金成为证券投资基金的主流产品。 ➢ 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。 ➢ 退休基金成为基金的重要资金来源
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基金业在金融体系中的地位和作用 ➢ 有利于拓宽投资者的投资渠道。 ➢ 促进证券市场的稳定和规范化发展。 ➢ 有利于证券市场的稳定和健康发展 ➢ 完善金融体系和社会保障体系
➢ 证券投资基金与银行储蓄存款的差别
✓ 性质不同。银行对存款者负有完全的法定偿债责任；基金管理人不保证资金 的收益率，投资人也要承担一定的风险和费用。
✓ 收益和风险程度不同。银行存款利率都是相对固定的，几乎没有风险；基金 的收益与风险程度都高与银行存款。
✓ 信息披露程度不同（*1）。银行吸收存款之后，没有义务向存款人披露资金 的运行情况；证券投资基金管理人则必须定期向投资者公布基金投资情况和 基金净值情况，如净值公告、定期报告等。
Байду номын сангаас➢ 巨额赎回：开放式基金在赎回方面有些限制，主要是对巨额赎回的限 制。
➢ 开放式基金单个开放日，基金净赎回申请超过基金总份额的10％时， 为巨额赎回。巨额赎回申请发生时，基金管理人在当日接受赎回比例 不低于基金总份额10％的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。对 于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比 例，确定当日受理的赎回份额；未受理部分可延迟至下一个开放日办 理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资 者可在申请赎回时选择将当日未获受理部分予以撤销。
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证券投资基金与其他金融工具的比较
➢ 与股票、债券差别
✓ 反映的经济关系不同，股票：所有权，债券：债券债务，基金：信托关系。
✓ 所筹资金的投向: 债券、股票直接投资工具,投入实业;基金间接投资工具,投入 有价证券
✓ 投资收益与风险大小不同。股票的收益是不确定的；债券的收益是确定的； 股票投资的风险大于基金，基金的风险由大于债券
➢ 离岸基金又称离岸证券投资基金，是指一国的证券基金组 织在他国发行证券基金单位并将募集的资金投资于本国或 第三国证券市场的证券投资基金。
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开放式基金份额的申购和赎回
➢ 开放式基金成立后，可有不超过3个月的封闭期。只接受申购，不办 理赎回。之后，进入日常申购、赎回期。封闭期结束后，开放式基金 每周至少有一天应为基金的开放日，办理基金投资人申购、赎回、转 托管、基金之间转换等交易业务。
➢ 收入型基金：收入型基金是以追求当期收入最大化为基本目标，以能带来稳 定收入的证券为主要投资对象的证券投资基金。其投资对象主要是那些绩优 股、债券等收入比较稳定的有价证券。简言之，收入型基金重视当期最高收 入。
➢ 平衡型基金：平衡型基金是指以保障资本安全、当期收益分配、资本和收益 的长期成长为基本目标从而在投资组合中比较注重短期收益——风险搭配的 证券投资基金。
证券投资基金
基金概述
证券投资基金的概念，特点
➢ 证券投资基金的概念：证券投资基金是投资基金的一种主 要类型。它是通过发售基金单位，集中投资者的资金形成 独立财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持 有人持有，按其所持份额享受收益和承担风险的集合投资 方式。 证券投资基金的特征：1．集合投资，专业管理 2 ．组合投资，分散风险3．利益共享、风险共担、制衡机 制4．严格监管，信息透明5、独立托管，保障安全
➢ 货币市场基金：货币市场基金是指发行基金证券所筹集的资金主要投 资于大额可转让定期存单、银行承兑汇票、商业本票等货币市场工具 的证券投资基金。货币市场基金主要有以下特点：一是该基金以货币 市场的流动性较强的短期融资工具作为投资对象，具有一定的流动性 和安全性；二是该基金的价格比较稳定，投资成本低，资收益一般高 于银行存款；第三，该基金一般没有固定的存续期间。