完善我国农产品期货市场的对策探讨

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《经济师》 2010 年第 6 期
借仓交易，使交易所的大户报告制度形同虚 设。有些交易所不公开大户仓量、仓单量， 人 为破坏期货市场信息公开的优势， 客观上为大 户操纵市场提供了便利条件。此外对经纪公 司缺乏有效的管理。不法经纪公司不仅在自 营业务中蓄意违规， 而且帮助不法投机者转移 分仓或提供不实交易记录以逃避管理部 持仓、 门的检查， 投机者的这些行为往往造成较大的 交易风险。虽然 2003 年诸多市场风险得以化 解， 没有引发大的社会问题， 市场运行基本平 稳。但也暴露出市场风险预警和事前控制能 力的缺陷， 在市场风险苗头出现时缺乏有力措 施化解， 待到矛盾激化时才被动地出台风险控 制政策， 以致造成一些负面的社会影响。 6.上市品种不完善。 目前我国期货市场上 的上市交易品种只有十几种， 造成很多农产品 和工业品的价格风险没有转移的场所和机会， 远远不能满足众多需要进行套期保值交易来 规避现货市场价格风险的生产经营者的需求， 制约了期货市场套期保值作用的发挥 。 而且 在现有的十几个交易品种中， 交易活跃的仅占 少数， 这样会导致众多的投资者将资金集中在 几个期货品种上， 容易出现垄断价格和操纵市 场的现象， 由此产生的期货市场并没有真实预 示宏观经济的发展趋势， 反而制约了期货市场 价格发现功能的发挥。 7.现货市场与期货市场联系不紧密。 目前 全国数十家农产品现货批发市场区域性特征 明显、 辐射面窄， 市场价格没有对未来的预期 作用， 指导性不强； 而能够反映未来价格变化 趋势和规律的农产品期货市场， 则只有大豆 、 小麦等少数期货品种。无法反映农产品整体 市场价格信息， 不能为农民提供有效的比较价 格， 加工企业无法利用期货市场规避现货市场 风险， 他们为保障自身利益， 也必然在现货市 场与农民争利。 二、 完善农产品期货市场的对策建议 1. 创新农产品期货品种，发展农产品期 权， 完善市场品种结构， 健全期货市场功能 。 品种是期货市场赖以生存和发展的基础 。 目 前， 我国三家期货交易所所保留的上市品种只 有十多个，其中农产品交易品种只有 7 个， 而 当前国际期货产品中， 芝加哥期货交易所就有 上市期货期权品种 90 多种，其中农产品期货 期权交易品种 20 个，印度的农产品期货有 100 多种。 我国农产品期货品种数量仅相当于 芝加哥期货交易所农产品期货品种的 40%， 差 可以积极稳妥地推出玉米 距还比较大。在此， 等大宗粮食期货交易品种。就玉米而言， 现已 具有进行期货交易的必备条件： 玉米已上升为 全国粮食第三大品种，年产量约有 1 亿吨； 玉 米使用价值主要是充当畜牧业的饲料或制作 乙醇的工业原料， 玉米使用单位多是有一定规 模的工业单位； 玉米主产区集中在商品率较高 的东北地区， 而且相当一部分玉米已退出政府 的保护价范围； 畜牧产品市场早已放开， 供求 完全由市场调节。此外还可以考虑进行试点 的， 如加快推出稻谷、 油料等农产品期货， 农用 塑料、 化肥等农业生产资料期货， 生猪、 肉鸡等 畜产品期货，尽快建立农产品期货价格指数， 积极探索与农业生产密切相关的天气指数期 货， 锁定农业自然灾害成本； 尽快推出农产品 期权， 有效规避期货风险， 健全期货交易机制。 2.借鉴国际经验， 逐步将上市农产品期货 品种的机制由审批制过渡到核准制， 改变目前 多部门参与的品种上市审批制度 。 美国期货 新品种的审批权集中而明确， 负责审批的商品 期货交易委员会如果未能在新品种上报材料 中找出与相关法律相违背的内容，必须在 45 至 90 天内批准申报的新品种。而我国目前期 货新品种上市机制环节较多、 程序较为繁琐， 往往导致新品种推出的时间周期过长， 失去最 为此， 建议决策权限集中而明确， 佳上市时机。 专业化程度高、 审批权限集中 成立权威性强、 而明确的上市决策机构； 还要对不同的品种分 类指导， 对市场化程度高、 不影响国计民生的 小品种可考虑实行备案制， 报经期货监管部门 备案并监控风险， 然后由市场来决定品种的前 还 途。对关乎国计民生的大品种实行审批制， 可考虑实行上市品种试运行制度， 对将要上市 的期货品种进行试运行， 试运行成功后再报期 货主管部门批准转为正式上市； 最后要有上有 下， 让市场选择。充分发挥市场机制的选择作 用， 只要产品有市场， 就可以开发新品种， 如果 上市后发展前景不好， 立刻摘牌， 形成良好的 退市机制， 让市场自由选择和淘汰交易品种， 提高市场效率。 3. 大力发展与进一步完善 “ 公司 + 农户， 期货 + 订单” 的农业生产方式。为解决农民的 农产品销售问题， 很多地方实行订单农业。但 订单农业的风险补偿却一直是困扰农产品产 业化经营的重要问题。相对于普通订单方式， 期货订单可以利用期货市场的套期保值机制 和履约担保机制，化解由于粮食市场价格变 订单合同不履约带来的双重风险， 体现为 化、 风险管理社会化、 市场手段多样化、 内部运行 规范化的重要优势,为粮食产业化发展等创造 有利条件。这就是人们普遍认识的以龙头企 “公司 + 农户， 期货 + 业为主导的先卖后种的 订单” 的生产经营方式。有必要在粮食主产区 大力扶持和推动期货订单这一创新型的农业 各地发展起来的有关 产业化经营模式。同时， “ 公司 + 农户， 期货 + 订单 ” 的生产经营方式 的具体内容也有所差别， 有必要因地制宜， 不 断完善。 4.加强业务培训， 有效地开展期货投资者 教育活动。国家和农业主产地的新闻媒介， 应 加大对期货知识和典型案例的宣传， 组织好相 关企业的培训。期货交易所要坚持服务社会 主义新农村建设的方向， 主动配合政府部门和 相关企业开展期货知识培训，坚持规范运作， 诚信公正， 为广大投资者， 尤其是农业生产经 营企业开展套期保值业务提供良好服务 。 加 强对农民的期货知识培训， 加大对农民信息服 国家对农民培训工作 务工作的力度。多年来， 极为重视，但培训内容多偏重于科技方面， 市 场知识方面的培训较少。在市场经济条件下， 市场知识对农民更加重要， 实现小农户和大市 场的有效对接， 是农民可持续增收的关键。因 此， 应该切实有效推动期货信息的及时准确传 播， 这对于农民调整种植结构， 把握售粮时机 和价格都非常重要。
是中国租赁业的不断发展和创新， 也将为租赁研究提供更广阔的前景。 参考文献： 1.苏东水.产业经济学.高等教育出版社， 2007 2.[英]安格斯 · 迪顿,约翰 · 米尔鲍尔著.龚志民译.经济学与消费者行 为.北京： 中国人民大学出版社， 2005
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1997 3.黄秀清著.租赁经济研究.商务印书馆出版社， 4.[美]戈登 · 沃克著.刘刚译.现代竞争战略.北京： 中国人民大学出版 2006 社， 5.[美]奥兹 · 夏伊著.夏伊， 周战强等译.产业组织.北京:清华大学出版 社， 2005 （作者单位： 河北工程大学经管学院 ） （责编： 贾伟 ）
●经济研究
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完 善 我 国 农 产 品 期 货 市 场 的 对 策 探 讨
●刘志范
摘 要 : 和国外相比， 我国农产品期货市 场起步晚， 存在的问题也不少， 但这些问题只 而且， 目前国 是暂时的， 是能够克服和解决的。 内期货市场的风险管理功能已经大大加强， 在 社会经济运行中，其功能将进一步得到发挥。 随着我国经济建设发展步伐的加快， 我国农产 文章就我国 品期货市场的发展潜力不可估量。 农产品期货市场的现状、 主要问题及解决对策 进行了分析。 关键词:农产品期货市场 现货市场 对 策 中图分类号:F304.3 文献标识码:A 文章编号:1004-4914(2010)06-074-02 我国是个农业大国， 农业是国民经济的基 础， 农产品贸易在我国对外贸易中一直扮演着 十分重要的角色。 期货是指交易双方在固定场 所(期货交易所 )以公开竞价的方式成交后 , 约 定在未来某一日期以确定的价格买卖标准数 期货市场是现代资本市 量的某种商品的合约。 场体系的重要组成部分。农业的不断发展， 使 农产品的贸易方式也亟需突破传统， 一种新的 —农产品期货市场应运而生。 国际经验 市场—— 表明， 期货市场在现代农业发展过程中具有重 “晴雨表” 和 要作用， 可以成为农民生产经营的 “避风港” 。 中国的期货市场， 从 1990 年郑州粮 食批发市场在小麦交易中引进期货交易机制 算起， 至今已有 20 年了。1993 年 5 月 28 日， 在郑州粮食批发市场基础上建立了郑州商品 交易所(CZCE)， 正式推出小麦(白麦)、 大豆、 玉 米等期货交易品种， 这标志着中国粮食期货市 场的建立。在各种因素的促进下， 我国农产品 期货市场得到了长足的发展。 一、 我国农产品期货市场发展的现状及存 在的问题 （一 ） 现状 在我国期货市场发展历程中， 农产品期货 农 一直占据着重要地位。1997 年至 2002 年， 产品期货成交量占总成交量的比重均在 80％ 以上。 2002 年全国农产品期货交易量为 1.5 亿 手，占全国期货交易量的 80％。特别是 2000 年以来， 大豆期货交易规模稳步增长， 2001 年 - 2003 年总成交量占全国市场份额的 64％ 、 79％、 69％，并成为世界第二大大豆期货市场 和最大非转基因期货市场， 为中国期货市场的 恢复性增长作出了重要贡献。2003 年三大期 交易规模大幅度增长。全年 货市场全面活跃、 共成交期货合约 27986.43 万手，成交金额总 108396.59 亿元，分别比上年增长 100.76％和 174.52％。 2003 年三个期货交易所全面实现赢 2003 年 8、 利， 期货经纪业也实现了扭亏为盈。 9 月份， 大豆 、 小麦等期货品种的价格开始触 底回升， 10 月份现货市场的粮食价格随后大 幅度上涨。2006 年大连商品交易所成交量与 成交金额较 2005 年均有所增长，其中玉米期 货交易 13529.01 万手，成交金额为 20366.71 亿元； 大豆期货交易量为 2164.45 万手， 成交 豆粕期货交易量为 6309.93 金额为 5866 亿元； 万手， 成交金额为 14719.75 亿元； 豆油期货交 易量为 2066.60 万手， 成交金额为 11200.64 亿 元。2006 年， 郑州商品交易所硬麦期货交易量 成交金额为 8.40 亿元； 强麦期 为 28052 万手， 货 交 易 量 为 14676238 万 手 ， 成 交 金 额 为 5067.20 亿元。 （二 ） 问题 1.农产品期货市场体系不健全。 改革开放 30 多年来，我国一直致力于建立全国统一有 序的农产品大市场，但农产品的市场体系建 设、 信息网络建设以及市场的组织化程度仍然 季节平衡、 区域平衡 、 滞后， 农产品总量平衡、 年际平衡的能力较低， 稳定农产品价格的功能 虽然我国已经有了农产品期货 远远没有发挥。 市场， 但由于发育不够， 影响了农产品进入市 场的机会， 而农户和农业企业更难利用期货市 场回避农产品市场风险。 虽然我国建立了全国 性和地方性的农产品批发市场， 但这些批发市 场和一般的集市没有多大的区别。另外， 农产 品质量标准体系不健全， 也是制约农产品期货 市场发展的一个重要因素。 2.投资主体尚需进一步完善， 许多潜在的 投资者入市积极性不高。我国农民的组织化 程度低， 以家庭为单位， 农户生产分散， 规模太 小， 同集中而大宗的期货交易相矛盾， 一个标 准的农产品期货合约规定的交易一般每次不 ， 一般的农户显然难以达 得少于一手 （10 吨） 到这一要求。小农经济难以实现生产的规模 化和机械化，也无法利用先进的生产技术， 实 现生产的标准化， 这就决定了绝大多数农民的 农产品只能进入初级农贸市场， 很难直接进入 较高层次的粮食批发市场， 更不要说期货市场 了； 对国有企业入市的限制过多过死， 造成国 有企业无法自由进入期货市场， 致使我国期货 市场缺少国有企业这样的保值者主体； 国内期 货投资基金尚未起步， 私募基金得不到法律法 规的认可。我国期货市场不允许外资自由进 入， 对国内企业和投资者参与国际期货市场交 易实行管制， 只有少数大型国有企业具有外盘 交易资格， 我国农产品期货市场基本处于比较 封闭的状态， 与开放程度日益提高的现货市场 目前， 我国期货市场上近 95％的交易 不相称。 者是中小散户， 只有 5％ 是机构投资者， 影响 了期货市场功能的发挥。 3. 期货市场专业性强， 风险程度较高， 社 会各界对期货市场的认识尚不统一 。 尽管近 年来中央文件中多次提出积极稳妥地发展期 货市场， 但人们对期货市场的认识一直存在误 区， 尤其是我国粮棉企业在国际期货市场发生 “中储棉” “大豆风 、 了一些巨额亏损事件后， 如 “中盛粮油” 、 事件等， 加深了人们对期货市 波” 场的偏见， 社会的理解与支持不够。 其实， 正因 为这些事件， 我国才更应该重视国内农产品期 货市场的发展。 另外， 期货市场是一种 “零和博 弈” ， 在期货市场的损失， 一般会在现货市场有 所收获， 人们往往只看到了前者， 而忽视了后者。 4.农村市场信息闭塞。长期以来， 我国农 民信息闭塞， 在市场竞争中处于弱势地位。未 农村进步、 农民增收都离不开市 来农业发展、 场机制的作用，农民掌握市场信息将成为关 键。 我国农业人口众多， 地域分散， 仅依靠期货 市场对农民进行培训的范围太过狭窄， 市场知 识单一。因此若想提高农民素质， 增强农民市 场意识， 推广农业技术， 需要调动方方面面的 力量对农民进行全面的培训。 5.风险监管力度不够。 农产品期货市场自 创建以来， 风险事故频出， 主要是因为管理层 监管力度不够， 没有统一的期货法律， 对交易 布局、 运作缺乏规划， 对经纪公司的 所的数量、 数量、 运作、 组织形式等缺乏有效管理等。 目前 中国期货交易所的规章制度正逐步完善， 大户 报告制度、涨跌停板制度等均在各交易所实 施， 但是各交易所仍然风险事故频出。其主要 原因是风险监控和处罚力度不够。大户分仓、