财务管理第五版刘淑莲课后答案第一章雷士照明案例
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第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
教材课后习题参考答案
《财务管理》教材课后习题参考答案第一章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．A 3．B 4．B 5．D二、多项选择题1．ABCD 2．CD 3．ACD 4．ABCD 5．ABC三、判断题1．×2．×3．×4．×5．×第二章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．D 3．B 4．D 5．C 6．B 7．A 8．D 9．B 10．C 11．C 12．B 13．D 14．C 15．A二、多项选择题1．ABCD 2．ABC 3．BCD 4．CD 5．BC 6．ABCD 7．BD 8．ACD 9．ACD 10．BCD三、判断题1．√2．×3．×4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×四、业务题1．方案（1）现值=25×（5.7590+1）≈168.975（万元）方案（2）现值=30×6.1446×0.7513≈138.4931（万元）应选方案（2）2．（1）分次支付，则其3年终值为：F，5%，3）×（1+5%）FV=20×（A=20×3.1525×1.05≈66.2025（万元）F，5%，4）-1]或=20×[（A=20×（4.3101-1）≈66.202（万元）（2）一次支付，则其3年的终值为：50×（PF，5%，3）=50×1.1576≈57.88（万元）因此，一次支付效果更好。
3．甲公司方案对矿业公司来说是一笔年收款10亿美元的10年年金，其终值计算如下：F，15%，10）=10×20.304≈203.04（亿美元）FV=10×（A乙公司的方案对矿业公司来说是两笔收款，分别计算其终值：第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10=40×4.0456≈161.824（亿美元）第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2=60×1.3225≈79.35（亿美元）终值合计161.824+79.35=241.174（亿美元）综上所述，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，A企业应接受乙公司的投标。
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财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
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财务管理学第五版课后答案txt完整财务管理学第五版课后答案.txt(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）第二章练题1.某公司需用一台设备,买价为9000元,可用8年.如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率8%。
要求:试决定企业应租用还是购买该设备。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:V= A×PVIFAi，n×（1 + i）= 1500×XXX8%，8×（1 + 8%）= 1500×5。
747×（1 + 8％）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备.2。
某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
解：(1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8= 4。
344.由PVAn= A·PVIFAi，n得：A =PVAn／PVIFAi，n= 1151。
01（万元)以是，每一年应该还1151.01万元。
(2)由PVAn= A·PVIFAi，n得:PVIFAi，n=PVAn／A则PVIFA16%，n= 3。
333查XXX表得：PVIFA16％,5= 3.274,PVIFA16%，6= 3。
685，利用插值法：年纪年金现值系数53.274n3。
33363.685由以上计算，解得：n = 5。
14（年）以是,需求5.14年才干还清存款。
3、XXX和XXX股票的报酬率及其概率分布如表2—18所示解：(1）计算两家公司的预期收益率：XXX K1P1+ K2P2+ K3P3= 40%×0。
30 + 20％×0。
50 + 0%×0。
20= 22%XXX K1P1+ K2P2+ K3P3= 60％×0。
30 + 20%×0.50 +（-10％）×0。
20= 26％（2）计算两家公司的标准差：XXX的标准差为：(40%22%)2.30(20%22%)2.50(%22%)2 .2014%XXX的标准差为：(60%26%)2.30(20%26%)2.20(10%2 6%)2.2024.98%（3）计算两家公司的变异系数：XXX的变异系数为：CV =14%／22%＝0.64XXX的变异系数为：CV =24.98%／26%＝0.96由于XXX的变异系数更小，因此投资者应选择XXX的股票进行投资。
新编财务管理答案第五版
新编财务管理答案第五版【篇一：新编财务管理习题参考答案】t>第一章财务管理总论一、单项选择题1.d2.a3.a4.c5.d6.c7.c8.a9.d 10.a 11.a 12.d二、多项选择题1.abcd2.abcd3.abc4.bc5.abcd6.ab7.abcd8.cd9.ad10. acd 11.abcd三、判断题第二章财务管理的价值观念与证券估价一、单项选择题1.d2.d3.a4.d5.b6.d7.a8.b9.b 10.a 11.a 12.c 13.a 14.d 15.b16.a17.d【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的实际年利率与周期利率的关系。
由于平价发行的分期付息债券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以，周期利率为4%，则实际年利率=8.16%。
18.c【解析】本题的主要考核点是投资项目评价时，站在投资组合的角度，只考虑其系统风险而不考虑非系统风险。
19.b20.c【解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。
21.d22.b23.a24.d25. c 26. b二、多项选择题1.ac2.abc3.cde4.bc5.abcd6.abd7.abc8.bc9.abcd 10.cd11.abc12.abcd 【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。
由于无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率，而平均资金利润率、资金供求关系和国家宏观调控影响纯粹利率，进而影响无风险报酬率，所以，a、b、c和d选项均正确。
13.bd 【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。
对于平息债券(即分期付息债券)，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率，即溢价发行的情形下，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(期限缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则必要报酬率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，必要报酬率降低)，必要报酬率(即折现率)与债券价值反向变动。
财务管理学第五版课后答案
第四章二、练习题1．答：三角公司20X9年度资本需要额为（8000－400）×（1＋10％）×（1－5％）＝7942（万元）。
2．答：四海公司20X9年公司销售收入预计为150000×（1+5%）＝157500（万元），比20X8年增加了7500万元。
四海公司20X9年预计敏感负债增加7500×18%＝1350（万元）。
四海公司20X9年税后利润为150000×8%×（1+5%）×（1-25%）=9450（万元），其中50%即4725万元留用于公司——此即第（2）问答案。
四海公司20X9年公司资产增加额则为1350＋4725＋49＝6124（万元）——此即第（1）问答案。
即：四海公司20X9年公司资产增加额为6124万元；四海公司20X9年公司留用利润额为4725万元。
3．答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料，因此该公司适合使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX。
整理出的回归分析表如下：回归方程数据计算表然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。
将上表的数据代入下列联立方程组∑Y=na+b∑X∑XY=a∑x+b∑2X有：4 990 = 5a + 6 000b6 037 000 = 6 000a + 7 300 000b求得：a = 410b = 0.49即不变资本总额为410万元，单位可变资本额为0.49万元。
3）确定资本需要总额预测模型。
将a=410（万元），b=0.49（万元）代入=，得到预测模型为：Y+bXaY = 410 + 0.49X（4）计算资本需要总额。
将20X9年预计产销量1560件代入上式，经计算资本需要总额为：410 + 0.49×1560 = 1174.4 (万元)三、案例题答：案例题答案不唯一，以下只是思路之一，仅供参考。
从案例所给的条件看，该公司目前基本状况总体较好，是一家不错的中等规模企业，财务状况在行业内有优势，但面对需求能力上升、经济稳定发展的较好的外部财务机会，其规模制约了公司的进一步盈利，但该公司在财务上的优势使得该公司的进一步扩张成为可能。
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第二章练习题1.某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率8%。
要求：试决定企业应租用还是购买该设备。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFA i，n×（1 + i）= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。
由PVAn= A·PVIFAi，n得：A = PVA n／PVIFA i，n= 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVA n= A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PVA n／A 则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6= 3.685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2-18所示 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22%南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20= 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ（3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为：CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
{财务管理实战案例}雷士照明财务管理案例
{财务管理实战案例}雷士照明财务管理案例雷士照明起源1第一次股权纷争2第二次股权纷争3大结局4观后感5案例反思6男一号男二号神秘人主人公介绍雷士照明创立公司起步1998年底，吴长江出资45万元，杜刚、胡永宏各出资27.5万元，共计出资100万，共同创立雷士，三人平分股权比例。
创立雷士照明角色分析：股东、董事： 杜刚、 胡永红股东、董事、总经理： 吴长江我跟我投45万1第局分红加大投入第一次股权纷争原因：吴长江：坚持将利益用于扩大再生产，提高企业持续发展的能力，使长远利益最大化。
胡、杜：坚持按持股比例分红，使股东实现当前利益。
双方都失去耐心•从意见分歧后，三人制定决策方式转变：•讨论→沟通→争执→争吵互相挑衅不可调和•吴为了提高效率，开始独自做决断，把赚来的钱一次一次用于扩大生产规模结局•吴一怒之下请辞，合作彻底决裂。
胡、杜召开股东大会，吴被迫离开公司，并出让自己手中股份第一次股权纷争第一次股权纷争2005年：吴长江被迫出让全部股份，携8000万出走。
随后，全体经销商“倒戈”，雷士约200家供应商与分销商听到吴长江辞职消息后，即刻聚集雷士总部支援吴长江，冲突一触即发。
第一次股权纷争升温第一次股权纷争釜底抽薪迫于压力的胡、杜二人提出条件： 以总计16000万元（即1亿6千万）的价格出让各自股份并退出公司，但吴必须在一个月之内向两人各付5000万元，余款半年内全部结清，如果不能，就拍卖吴的股份和雷士品牌。
目的： 1.要回经营管理权 （如果他们走了，就意味着公司的全部资金被抽走，企业将陷入瘫痪）2.使吴与供销商产生决裂，打破统一战线 （他们一走，面对企业空壳的供销商依然第一次股权纷争再次转机几乎所有的供销商都向雷士伸出了援助之手1.经销商→提前预付货款2.供应商→主动延长应收款期限供应商与客户以各种方式支持着雷士的资金运转，使吴长江再次成为掌门人。
第一局吴长江 胜！！！1998年股权所有者吴长江杜刚胡永宏股权占比45.00%27.50%27.50%出资额¥450,000¥275,000¥275,0002005年股权所有者吴长江股权占比100.00%我成了董事长兼CEO完谢谢观看但是故事真的结束了吗？？？我貌似还没登场呢第二次股权纷争雷士风波即将展开吴长江用1.6亿解决了股权之争，但同时也使公司的经营出了问题，所以，吴长江就想要去融资，2005年这一年，他都在找钱！他想找到了联想的柳传志，但其名下的联想投资决策时间太第二次股权纷争融资中介“乘人之危”就在等待联想的投资之时，一个人出现了——毛区健丽。
财务管理第五版课后习题答案
1.控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
方案D的K = RF +（Km－RF）
= 10% + 1×（15%－10%）= 15%
由此可以看出，只有方案A和方案D的期望报酬率等于其必要报酬率，而方案B和方案C的期望报酬率小于其必要报酬率，所以只有方案A和方案D值得投资，而方案B和方案C不值得投资。
2.答：（1）（I）计算四种方案的期望报酬率：
方案A = K1P1 + K2P2 + K3P3
= 10%×0.20 + 10%×0.60 + 10%×0.20
= 10%
方案B = K1P1 + K2P2 + K3P3
= 6%×0.20 + 11%×0.60 + 31%×0.20
= 14%
方案C = K1P1 + K2P2 + K3P3
由，解得：n = 5.14（年）
所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.答：（1）计算两家公司的期望报酬率：
中原公司= K1P1 + K2P2 + K3P3
= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20
= 22%
南方公司= K1P1 + K2P2 + K3P3
= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20
《财务管理》书课后习题答案
《财务管理》书课后习题答案第一章：（一）单项选择1.C2.A3.D4.D5.B6.D7.B8.C9.C 10.B（二）多项选择1.ABD2.BC3.BCE4.AB5.ABD6.ABC（三）判断1. 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.×7.×8.×9.×10.√第二章:（一）单项选择1.A2.C3.B4.B5.C6.A7.B8.B9.B 10.C（二）多项选择1.ABCD2.BD3.ABCD4.ABCD5.CD6.CD7.ABCD8.BCD9.BC（三）判断1.√2.√3.√4. ×5. ×6. ×7. ×8.√9.√10.√（四）计算题1)现值P=5000（P/A，10%，10）*（P/F，10%，10）=11843.722)（P/A，5%，20）=12.4622 （F/A，5%，20）=33.0663)预付年金终值系数=34.7193 预付年金现值系数=13.08534)P=10（P/A，10%，10）*（P/F，10%，3）=46.1644万元5)永续年金现值P=10/6%=166.67元（五）案例分析（一）、（1）根据资料(1)计算系列租金的现值和终值?终值是（F/A，5%，6）A=38090.64；现值是（P/A，5%，6）A=28423.92如果年租金改按每年年初支付一次，再计算系列租金的现值和终值?终值是（F/A，5%，7）A-A=39995.2；现值是（P/A，5%，5）A+A=29845.2 （2）每年年金A=10000+5000*2+3000*3+1000*4=33000元利民公司应存入：P=A/i=33000÷4%=825000元（3）借入本金P=A(P/A,6%,8)-A(P/,6%,3)=70736元偿还本息F=A（F/A，6%，5）=20000*5.637=30043.36元（二）（1）太平洋保险股份期望报酬率-E =20%×0.2+30%×0.6+40%×0.2=30% 高新实业股份期望报酬率-E =0%×0.2+30%×0.6+60%×0.2=30%σ太平洋=2.0%)30%40(6.0%)30%30(2.0%)30%20(222⨯-+⨯-+⨯-=0.063σ高新实业=2.0%)30%60(6.0%)30%30(2.0%)30%0(222⨯-+⨯-+⨯-=0.190V 太平洋 =%30063.0=E-σ=0.21 V 高新实业= %30190.0=E-σ=0.63所以，太平洋保险股份风险小。
财务管理学(第五版)教材课后习题答案
%"重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响&只有当企业以 股东财富最大化为目标&增加企业的整体财富&利益相关者的利益才会得到有效 满足%反之&利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响&从而可能 导致企业的控制权发生变更’
’"答题要点! "!#首先确定收益的概率分布’例如&在不同市场条件下&西京公司与东方 公司未来的收益如下表所示’
西京公司的概率分布
市场 需求类型
旺盛 正常*+$ *+% *+$ !+*
各类需求状况下 股票收益率 西京 !**, !&, -.*,
"##计算预期收益率&以概率作为权重&对各种可能出现的收益进行加权平 均’接上例!
二!练习题 !"解!用先付年金现值计算公式计算0年租金的现值!
!!.* (//+.0*/’$&/!! )’" (!&**/+.0*/0,$0/!!)0," (!&**/&+.%./!!)0," (1$!*+!%!元"
"##"系数通常衡量市场风险的程度’" 系数为!+*’这意味着如果整个市 场的风险收益上升了!*,&通常而言此类股票的风险收益也将上升!*,&如果
整个市场的风险收益下降了!*,&该股票的收益也将下降!*,’
1"答题要点!
"!#资本资产定价模型认为!市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因 市场组合的内在风险所需的补偿&用公式表示为!
人大财务管理学第五版课后答案
第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
1,2,7-12章(财务管理学课后练习答案)1.doc
1,2,7-12章(财务管理学课后练习答案)1财务管理章后练习参考答案（王老师部分）第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
财务管理学第五版电子版
财务管理学第五版电子版篇一：财务管理学第五版课后答案.txt第二章练习题1. 某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率8%。
要求：试决定企业应租用还是购买该设备。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i）= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。
由PVAn = A·PVIFAi，n得：A = PVAn／PVIFAi，n= 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数53.274n3.33363.685由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2-18所示解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20= 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：??2?0.30?2?0.50?2?0.20?14%南方公司的标准差为： ??2?0.30?2?0.20?2?0.20?24.98%（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为：CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
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财务管理第五版刘淑莲课后答案第一章雷士照明案例
1、长期借款利息及外币折算差额，均应记入（）科目。
[单选题] *
A.其他业务支出
B.长期借款(正确答案)
C.投资收益
D.其他应付款
2、某公司为一般纳税人，2019年6月购入商品并取得增值税专用发票，价款100万元，增值税率13％;支付运费取得增值税专用发票，运费不含税价款为30万元，增值税率9％，则该批商品的入账成本为（）。
[单选题] *
A.130万元(正确答案)
B.7万元
C.3万元
D.113万元
3、根据准则的规定，企业收到与日常活动无关的政府补助应当计入（）科目。
[单选题] *
A.投资收益
B.其他业务收入
C.主营业务收入
D.营业外收入(正确答案)
4、下列交易和事项中，不应确认为营业外支出的是（）。
[单选题] *
A.对外捐赠支出
B.债务重组损失
C.计提的存货跌价准备(正确答案)
D.处置报废固定资产损失
5、企业发生的公益捐赠支出应计入（）。
[单选题] *
A.销售费用
B.营业外支出(正确答案)
C.其他业务成本
D.财务费用
6、专利权有法定有效期限，一般发明专利的有效期限为（）。
[单选题] *
A.5年
B.10年
C.15年
D.20年(正确答案)
7、企业专设销售机构发生的办公费应计入（）科目。
[单选题] *
A.管理费用
B.财务费用
C.制造费用
D.销售费用(正确答案)
8、企业在转销已经确认无法支付的应付账款时，应贷记的会计科目是（）。
[单选题] *
A.其他业务收入
B.营业外收入(正确答案)
C.盈余公积
D.资本公积
9、企业出售固定资产应交的增值税，应借记的会计科目是（）。
[单选题] *
A.税金及附加
B.固定资产清理(正确答案)
C.营业外支出
D.其他业务成本
10、企业生产经营期间发生的长期借款利息应计入（）科目。
[单选题] *
A.在建工程
B.财务费用(正确答案)
C.开办费
D.长期待摊费用
11、．（年浙江省第二次联考）会计人员的职业道德规范不包括（）[单选题] *
A操守为重、不做假账(正确答案)
B爱岗敬业、诚实守信
C、廉洁自律、客观公正
D坚持准则、提高技能
12、某企业上年末“利润分配——未分配利润”科目借方余额为50 000元（属于五年以上亏损），本年度实现利润总额为1 000 000元，所得税税率为25％，无纳税调整项目，本年按照10％提取法定盈余公积，应为（）元。
[单选题] *
A.75 000
B.71 250
C.100 000
D.70 000(正确答案)
13、2018年3月，A 公司提出一项新专利技术的设想，经研究，认为研制成功的可能性很大，于2018年4月开始研制。
2019年3月研制成功，取得了专利权。
研究阶段共发生支出500万元，开发阶段发生相关支出1 000万元，其中包含满足无形资产确认条件的支出为800万元。
企业该项专利权的入账价值为( ) 万元。
[单选题] *
A.1 500
B.800(正确答案)
C.1 000
D.500
14、A企业2014年12月购入一项固定资产，原价为600万元，采用年限平均法计提折旧，使用寿命为10年，预计净残值为零，2018年1月该企业对该项固定资产的某一主要部件进行更换，发生支出合计400万元，符合固定资产确认条件，被更换的部件的原价为300万元。
则对该项固定资产进行更换后的原价为( )万元。
[单选题] *
A.210
B.1 000
C.820
D.610(正确答案)
15、．（年浙江省第一次联考）下列各项中，不属于会计核算的前提条件的是（）[单选题] *
A持续经营
B货币计量
C权责发生制(正确答案)
D会计主体
16、企业自创的专利权与非专利技术，其研究开发过程中发生的支出，应当区分研究阶段支出与开发阶段支出分别处理。
无法区分研究阶段支出和开发阶段支出，应当将其所发生的研发支出全部费用化，计入当期损益中的（）。
[单选题] *
A.管理费用(正确答案)
B.财务费用
C.营业外支出
D.销售费用
17、企业为扩大生产经营而发生的业务招待费，应计入（）科目。
[单选题] *
A.管理费用(正确答案)
B.财务费用
C.销售费用
D.其他业务成本
18、下列各项税金中不影响企业损益的是（）。
[单选题] *
A.消费税
B.资源税
C.增值税(正确答案)
D.企业所得税
19、甲公司的注册资本为1 000万元，2019年5月10日接受乙公司专利权进行投资。
该专利权的账面价值为420万元，双方协议约定的价值为440万元（协议约定价值公允），占甲公司注册资本的20％，则甲公司接受乙公司投资的专利权入账价值（）万元。
[单选题] *
A.200
B.430
C.420
D.440(正确答案)
20、企业交纳的下列税款，不需要通过“应交税费”科目核算的是（）。
[单选题] *
A.增值税
B.印花税(正确答案)
C.土地增值税
D.资源税
21、．（年宁波二模考）根据权责发生制原则，以下属于本期的收入或费用的是（）[单选题] *
A支付明年的房屋租金
B本期已经收款，但商品尚未制造完成
C当期按照税法规定预缴的税费
D商品在本期销售，但货款尚未收到(正确答案)
22、企业购进货物用于集体福利时，该货物负担的增值税额应当计入（）。
[单选题] *
A.应交税费——应交增值税
B.应付职工薪酬(正确答案)
C.营业外支出
D.管理费用
23、下列各项中，不通过“管理费用”科目核算的是( )。
[单选题] *
A.招待费
B.矿产资源补偿费(正确答案)
C.咨询费
D.公司经费
24、企业因自然灾害造成的损失，在扣除保险公司赔偿后应计入（）。
[单选题] *
A.财务费用
B.其他业务成本
C.销售费用
D.营业外支出(正确答案)
25、已达到预定可使用状态但未办理竣工决算的固定资产，应根据（）作暂估价值转入固定资产，待竣工决算后再作调整。
[单选题] *
A.市场价格
B.计划成本
C.估计价值(正确答案)
D.实际成本
26、下列各项中，不会引起无形资产账面价值发生增减变动的是（）。
[单选题] *
A.对无形资产计提减值准备
B.转让无形资产使用权(正确答案)
C.摊销无形资产
D.转让无形资产所有权
27、．（年浙江省第二次联考）会计是一种（）[单选题] *
A经济监督的工具
B管理生产与耗费的工具
C、生财、聚财、用财的方法
D管理经济的活动(正确答案)
28、对出租的无形资产进行摊销时，其摊销的价值应计入（）。
[单选题] *
A.管理费用
B.其他业务成本(正确答案)
C.营业外支出
D.销售费用
29、2018年12月31日，甲公司某项固定资产计提减值准备前的账面价值为1 000万元，公允价值为980万元，预计处置费用为80万元，预计未来现金流量的现值为1 050万元。
2018年12月31日，甲公司应对该项固定资产计提的减值准备为（）万元。
[单选题] *
A.0(正确答案)
B.20
C.50
D.100
30、当股份有限公司采用发起式方式设立时，发生的筹资费用可以直接计入（）科目核算。
[单选题] *
A.管理费用(正确答案)
B.财务费用
C.资本公积
D.冲减“股本”。