关于中海油信息科技有限公司的分析报告

关于中海油信息科技有限公司的分析报告

一、企业简介

中海油信息科技有限公司（简称“海油信科”）是中海油能源发展股份有限公司（简称“海油发展”）的全资子公司（独立法人单位），是一家下属9家单位，拥有员工1500余人的中海油内部专业化综合信息技术服务商,公司注册地深圳,注册资本5000万人民币。海油信科前身为中海石油能源发展有限责任公司通讯网络分公司，随着公司规模和业务范围的不断扩大，为更好的适应公司未来的发展，2010年正式更名为中海油信息科技有限公司。

作为中国海洋石油总公司专业技术子公司之一，海油信科积极响应国家能源发展信息化的号召，稳固支撑中国海上石油通讯、IT服务等技术平台的同时，承担着中国海洋石油信息化建设的重任。业务范围覆盖信息化基础设施建设、综合信息技术服务、工业自控、网络运营和信息化运维等。分支机构广布于北京、天津、上海、深圳、湛江、惠州等区域，服务网点紧贴中海油全国各地各级企业。

二、下属机构

三、母公司简介

中海油能源发展股份有限公司是根据2008年6月19日国资委批复，由中国海洋石油总公司、中海石油投资控股有限公司作为发起人，以2005年2月22日注册成立的中海石油基地有限责任公司为基础变更设立，公司于2008年6月20日在北京市工商行政管理局完成工商变更登记，注册资本为600,000万元人民币。2015年12月原股东对公司进行同比例增资，注册资本增加至人民币830,000万元。

海油发展是一家同时提供能源技术服务、FPSO生产技术

服务、能源物流服务、安全环保与节能产品及服务的多元化产业集团。公司依托能源产业的发展，业务覆盖油气产业链从上游到下游的大部分环节，形成能源技术服务、FPSO生产技术服务、能源物流服务、安全环保与节能四大核心业务板块，成为能够提供一站式服务、拥有可持续发展能力的创新型企业。其中能源技术服务技术服务包括：工程技术服务、装备运维服务、管道技术服务、数据信息服务。

公司数据信息服务主要为海洋石油生产作业提供通讯网络、地质评价及实验分析等数据信息服务。公司构建了覆盖中国近海的通讯网络系统，运用微波通讯、卫星通讯等科技手段，为海上油气勘探、开发及生产提供海上通讯、网络信息、工程、自控和气象服务。目前业务已经覆盖包括渤海海域、东海海域、南海西部和南海东部四大中国近海油气开采主要作业区域，在中国海上通讯网络服务市场占据领先地位。

图：股东构成

图：组织机构

四、产品与服务

五、财务分析

鉴于海油信科为中国海油的三级全资子公司，其主营业务主要利用信息化手段服务于集团海洋油气勘探、工程建设等业务，营业收入的主体应来自与集团内部，部分为外单位业务，因此针对中国海油总公司及海油信科分别进行财务分析，其中海油信科的财务公开数据较少。

（一）中国海油总公司

财务风险方面，中国海油短期偿债能力逐步增强，步入合理区间。资本结构方面，负债率低于0.5，并逐年减少，财务风险较小；产权比率小于1，是低风险、低报酬的财务结构。盈利能力方面，毛利率、净利润逐年下降，三费比率在2015与2016年增长较多，与海洋油气行业相关，由于油价下降，市场收缩，利润空间不足且没有成功控制成本与期间费用，盈利水平下降突出；同时资产利用效果持续下滑。营运能力方面，存货、应收账款的管理水平在2015年表现较差，2014与2016年管理水平有所提升；总资产周转率持续降低，资产管理水平持续降低。

综上，净资产收益率作为绩效评价的核心指标，净资产

收益率逐年递减（除2013），中国海油综合绩效逐步变差。盈利能力下滑严重，较为突出，主要与油气行业不景气，需求走低，市场收缩，油价下跌等因素有关，以及经营成本与期间费用的控制不当造成，导致“赚钱”能力下降。营运能力、资本结构、财务风险方面比较正常。预计以中海油为代表的海洋油气企业将在较长时间的低油价环境下生存和发展，战略转型、能源转型、低成本竞争将是应对市场化改革浪潮的主要方向。

（二）海油信科

综合绩效明显下滑，净资产收益率由2015年的0.69快速降低，2017年跌至0.13。资产负债率在0.6区间波动，大于0.5的标准值，有一定的财务风险。营业净利率从2015年显著下降，2017降至0.05，企业盈利能力明显降低。

综上分析，海油信科作为服务中国海油的信息化专业子公司，从2014年至今，综合绩效明显下降，主要体现在盈利水平降低，根本原因是海洋油气业的市场需求乏力，油价下跌，导致中国海油整体业绩下降，为控制成本，信息化投入减少，导致海油信科市场项目（集团内项目）减少，盈利空间明显收窄；同时，海油信科负债略高，存在一定财务风险。

七、行业分析

（一）海洋油气业当前面临挑战与机遇，需求持续走低海洋油气已成为全球油气资源的战略接替区，成为全球石油行业主要的投资领域之一。中国海洋油气业经过十多年的发展，海洋油气勘探开发已进入深水油气开发阶段，装备

和技术水平不断进步，海洋油气勘探开发已从浅海走向深海、从国内走向国际，但实际工程技术能力与国家发展海洋、走向深海的要求相差甚远，深水工程技术能力不足的问题更加突显。2017年，海洋油气业面临的国际国内政治经济环境和行业环境都在发生深刻变化，全球经济增长乏力进一步影响全球能源消费需求，而中国经济中长期“L”型走势带动国内能源需求大幅放缓，产业结构调整、转型升级、雾霾治理等环境压力对能源公司提出更高要求，国际原油价格跳崖式下跌以来，海洋石油工程技术服务、海洋工程装备建造市场量价齐跌，给中国的海洋油气业务发展造成了很大的挑战。但是，国家正在重点实施的“一带一路”和“中国制造2025”发展战略部署，又给海洋油气业务带来了机遇。

（二）海油信息化行业受海洋油气业影响，总体需求迫切但市场增长缓慢

随着中国经济的迅速发展，面对经济全球化和社会信息

化的挑战，能源企业也不得不把信息化作为技术创新、管理创新和体制创新的重要手段，以信息化改造传统经营模式，提高企业的综合竞争能力。海洋油气业是高科技密集型行业，与其他传统行业相比，信息化在该行业的生产运行和管理当中起着非常重要的作用，信息化实施的程度和实施的成效，在很大的程度上影响着石油行业的竞争能力。同时海洋油气业在业务的效率、业务的整合以及生产的安全上，该行业所承受的压力和面临的挑战也是其他任何行业所无法想象的。面对激烈竞争的市场环境和瞬息万变的市场需求，海油油气业必须加快信息化建设，进一步促进数据资源、人力资源的全面整合，以便有能力对市场做出及时而准确的反应，提升国际竞争力。

中国海油作为中国在信息建设领域处于领先地位的企业，该公司利用自身的资金与政策优势大力引进国外先进的信息开采技术与数字平台建设，有效地提升了石油开采效率，并要求下属企业使用统一的数据标准，实现了科学的数字化管理。2009年启动了工程设施数字化项目，共完成了33座信息化平台的建设；2012年还启动了“绥中36-1”整装油田数字化的建设。绥中36-1油井是我国目前发现的最大规模的海上油田，在绥中36-1油井上实施数字平台的建设是我国进行海上油田信息化建设的试点工作，该系统的初步设计原则就是实现油井勘探、石油运输以及开采设施维护等环