云南白药集团2010-2014年度财务报表分析
云南白药财务报表分析报告
云南白药财务报表分析案例分析说明：云南白药集团股份有限公司是云南最大的中成药生产企业，是中国中成药五十强之一，旗下有若干子公司，本案例分析采用云南白药合并报表的数字。
同时为了进行同行业比较，在中成药类上市公司中选择山东东阿阿胶股份有限公司作为同比对象1.行业分析（1）我国医药产业发展概况：改革开放以来，我国医药行业年均增长17.7%，已成为当今世界上发展最快的医药市场之一。
据医药经济信息报统计，2003年共完成工业总产值3876.47亿元，比上年增长19.86%；工业增加值1133.18亿元，比上年增长17.11%。
其中，新产品产值440.39亿元，比上年增长22.91%；完成出口交货值352.04亿元，比上年增长24.4%。
从以上可看出，我国医药经济已进入高速增长阶段。
目前，我国人均用药水平与发达国家相比，相差甚远。
随着我国人口的自然增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将持续高速增长。
“十五”期间，我国医药行业发展重点是：着重于内涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量；投资的重点在于促进结构升级，总体上不追求数量的扩增；重点发展中药、生物工程药物和优势化学原料药。
随着我国宏观经济的持续向好及国家基本药物和基本医疗保险药物目录的推行，医药行业将会得到更好的发展。
（2）当今医药产业发展趋势：①医药产业结构调整和资产重组加剧，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮流。
医药产业被誉为“朝阳产业”，而新药就是这一产业的“常青树”。
由于新药研制具有耗资大、周期长、成功率低、国家法规政策限制多的特点，使一般中小企业望尘莫及。
大型企业的合并，可以大大提高新药研制开发的能力和市场竞争能力。
因此，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮流。
②药品市场结构发展将发生重大变化。
突出表现在三方面：一是生物技术药物产品异军突起，1998年全球市场销售额为114以美元，2000年高达240以美元，今后每年将以45%左右的速度递增；二是天然药品热销，随着人们保健意识的提高和“回归自然”的愿望日益强烈，加上部分化学合成药具有毒性副作用等原因，天然药物倍受青睐；三是非处方药、通用名药的销售比例迅速增长。
财务报表分析
二．企业财务效率分析（一）.企业偿债能力分析1.短期偿债能力分析短期偿债能力比率2010年2009年2008年流动比率 2.10 2.60 1.80速动比率 1.10 1.84 1.081.流动比率分析：云南白药2008—2010年流动比率分别为1.80、2.60 、2.10。
流动比率增幅明显，后有所减弱，说明企业短期偿债能力还是较强的。
从公司2008年—2010年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速。
2008年受国际金融危机影响，为了维持企业正常运营，企业持有大量货币资金，导致流动比率大幅增长，但后来经济有所好转，导致流动资金有所减少。
其中应收款项占有较大比重，可能会导致坏账的产生。
2.速动比率分析：企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。
企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。
云南白药2008—2010年速动比率都高于1，2008和2010年接近于1，企业的短期偿债能力较好。
2.企业长期偿债能力分析长期偿债能力比率2010年2009年2008年资产负债率（%）42.17 35.46 50.61负债股权比率（%）57.83 55.80 108.061.资产负债率分析：2008—2010年，云南白药的资产负债率呈下降趋势，后于2010年有所回升。
从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，云南白药管理层加强了对企业的日常运营管理，企业资产总额不断增加，负债略有增加，反映了公司管理水平的提高，企业的资产负债率下降，企业偿债能力较强。
2.负债股权比率：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。
2008—2010年，云南白药的负债股权比率下降明显，于2010年略有回升，企业所有者权益对债权的保障程度较高，企业财务风险较小。
（二）企业盈利能力分析企业盈利能力2010年2009年2008年销售毛利率30.47%30.45%30.84%销售净利率10.35%8.49%8.10%主营业务利润率30.47%29.83%30.31%总资产报酬率13.63%11.13%11.88%净资产报酬率12．13%24.97%23.25%成本费用利润率10.35%10.89%10.76%股利发放率0.003%0.0014% 0.0057%每股收益 1.33% 1.13%0.96%每股净资产15.76 6.71 5.871．从2008到2010年，云南白药销售毛利润率变动浮动较小，基本维持在30%左右，而医药制造业的行业平均销售利润率为9%左右，说明云南白药销售获取利润的能力较强，在业内处于领先地位。
云南白药财务报表分析
云南白药财务报表分析资产负债表分析1 资产负债表分析的目的与内容1.1资产负债表分析的目的资本是企业产生、生存与发展的原动力，企业的资本运动时通过资本筹集、资本运用和资本收益分配等一系列资本活动来实现的。
资本负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，以及所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价，具体来说就是1.1.1通过资产负债表分析，解释资产负债表及相关项目的内涵从根本上讲，资产负债表上的数据时企业经营活动的直接结果，但这种结果是通过企业会计依据某种会计政策，按照某种具体会计处理方法进行会计处理后编制出来的。
因此，企业采用何种会计政策，使用何种会计处理方法，必然会对资产负债表上的数据产生的影响。
1.1.2通过资产负债分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因在企业经营中，企业资产规模和各种资产会不断发生变动，与之相适应的是资金来源也会发生相应的变动，资产负债表只是静态地反映出变动后的结果。
1.1.3通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度资产负债表是否充分反映了企业的经营状况，其真实性如何，资产负债表本身不能说明这个问题。
企业管理者出于某种需要，既可能客观地、全面地通过资产负债表反映企业的经营状况，也可能隐瞒企业经营中的某些重大事项。
1.1.4通过资产负债表分析，评价企业的会计政策企业的会计核算必须在企业会计准则指导下进行，但企业会计在会计政策选择好会计处理方法选择上也有相当的灵活性，某种会计处理的背后，总是代表着企业的会计政策和会计目的。
深入分析资产负债表及相关项目的不正常变动，了解企业会计政策选择的动机，可以揭示出企业的倾向，评价企业的会计政策，消除会计报表外部使用者对企业会计信息的疑惑。
1.1.5资产负债表分析，修正资产负债表的数据通过资产负债表示进行财务分析的重要资料，会计政策的变更、会计估计及变更等企业经营以外的因素对资产负债表数据也有相当的影响，通过资产负债表分析，要揭示出资产负债表数据所体现的财务状况与真实财务状况的差异，通过差异调整，修正资产负债表数据，尽可能消除会计信息失真，为进一步利用资产负债表进行奠定资料基础，以保证财务分析结论的可靠性。
云南白药集团股份有限公司财务分析与评价
摘要在经济疾速开展的现今社会下，市场竞争越演越烈，与此同时，各企业制度也在逐步健全中，企业管理者及各股东也须要及时了解和把握企业各部门的经营成果和财务情况，并对企业经济状况进行分析，以便对企业今后的开展作出精确的决策。
以此同时，企业正处于财务信息化时代，这一时代正在不断加速和变化，在企业的日常活动中利用财务分析对企业进行管理也变得越来越重要，可见财务分析已成为企业财务工作中不可分割的一部分。
本文以云南白药公司为案列，对其2014-2018年的财务数据及相关财务信息进行剖析，通过对盈利、偿债、营运、发展四个方面的能力分析后，了解云南白药的财务状况，并对其财务分析中存在的问题提出建议和改进措施，以便企业管理者和股东更好的使用其财务信息，使企业更好的发展。
关键词：云南白药财务分析财务状况AbstractIn today's society where the economy is developing rapidly, the market competition is getting more and more fierce. At the same time, the enterprise systems are gradually improving. Enterprise managers and shareholders must also understand and grasp the operating results and financial situation of various departments of the enterprise in time, and analyze the economic situation of the enterprise so as to make accurate decisions on the future development of the enterprise. At the same time, the enterprise is in the era of financial informatization, which is accelerating and changing constantly. It is also becoming more and more important to manage the enterprise by financial analysis in the daily activities of the enterprise. It can be seen that financial analysis has become an integral part of the enterprise's financial work.Taking yunnan baiyao company as case, the 2014-2018 financial data and relevant financial information are analyzed, based on the profitability, solvency, operation and development four aspects the ability analysis, understand the financial condition of yunnan baiyao, and puts forward Suggestionson the problems existing in the financial analysis and improvement measures, so that enterprise managers and shareholders to better use the financial information, makeKeywords：Yunnan Baiyao Financial Analysis Financial Situation云南白药集团股份有限公司财务分析与评价一、引言（一）研究目的筹资，投资，运营和管理相关活动的分配以及企业日常活动的管制等是财务管理的一个合并统称。
云南白药财务报表分析 精讲
云南白药财务报表分析一．背景分析（一）公司概况云南白药集团股份有限公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。
1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。
公司于2006年5月29日实施股权分置改革。
公司股票简称云南白药，股票代码000538，公司股票上市交易所为深圳证券交易所。
公司经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域。
公司核心竞争力主要依靠云南白药在止血，治疗创伤方面的特效药优势，特别注重利用核心产品不断开发新品种和新剂型，扩大药品适应症范围，陆续投放市场，云南白药以“稳中央、突两翼”为主战略，稳中央是指主要的白药胶囊、散剂、气雾剂销量分别增长10%，突两翼是指白药膏和白药牙膏新产品实现收入较好增长，打造白药的天然药物产业链。
（二）云南白药公司SWOT矩阵分析（三）宏观背景分析政治：支持医药行业发展。
2012年度政府工作报告中，国家将生物制药再次纳入重点支持发展行业。
经济：经济水平提高。
2012年初中国的GDP首次超过日本，成为世界第二大经济体。
我国经济水平不断提高，人们的购买力很大地提高且健康保健意识不断提高。
社会：中医药热。
一方面从上世纪90年代开始国家不断地重视中医药行业的振兴；另一方面中医药具有天然，毒副作用小，有特殊疗效等特点，使中医药浪潮在世界范围内掀起。
技术：先进的提取技术，制剂技术，信息技术等逐渐应用于中医药行业，使整个中医药行业技术得到很大的提高，焕然一新地出现在人们面前。
云南白药财务分析（guo）
云南白药财务分析（guo）“云南白药”财务分析（2008-2010）总体行业概况。
一、资本结构分析股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100%反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。
一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。
资产负债比率＝负债总额／资产总额×100%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。
资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100%它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。
资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。
长期负债比率＝长期负债／资产总额×100%判断企业债务状况的一个指标。
它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。
有息负债比率＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）／股东权益期末数×100%无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。
二、经营效率分析净资产调整系数＝（调整后每股净资产－每股净资产）/每股净资产调整后每股净资产= （股东权益－３年以上的应收帐款－待摊费用－待处理财产净损失－递延资产）/ 普通股股数减掉的是四类不能产生效益的资产。
净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。
特别是如果该公司在系数很大的条件下，其净资产收益率仍然很高，则要深入分析。
营业费用率＝营业费用/ 主营业务收入×100%财务费用率＝财务费用/ 主营业务收入×100%反映企业财务状况的指标。
云南白药股份有限公司财务报表分析
固定资产1,269,767,136.491,313,592,811.779.8612.16-2.30 在建工程262,507,902.35221,512,865.362.042.05-0.01无形资产223,165,380.31232,000,852.631.732.15-0.41投资性房地产7,510,225.937,173,850.130.060.07-0.01经营资产合计非经营资产：8992914553.758151317698.6969.8275.45-5.63交易性金融资产149,758.720.000.000.00应收票据2,664,138,818.281,961,897,579.8420.6818.162.52应收账款536,467,059.54479,383,649.864.164.44-0.27其他应收款461,752,917.8768,037,942.403.580.632.96长期股权投60,423,567.4830,000,000.000.470.280.19 资递延所得税资产130,351,622.8578,763,019.681.010.730.28商誉12,843,661.6212,843,661.620.100.12-0.02长期待摊费用10,528,747.6510,670,616.730.080.10-0.02其他非流动资产10,000,000.0010,000,000.000.080.09-0.01非经营资产合计3886506395.292651596470.1330.1724.545.63资产总计12,880,915,675.8210,804,172,798.061001000根据表3可以看出，虽然该公司的经营资产和非经营资产都有所增长，但由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度,经营资产的比重还是增加了3.65%,,说明该公司的经营能力略有下降。
2.固定资产与流动资产的比例关系根据表3的分析可以知道，该公司本年度流动资产比重为84.57%，固定资产比重为9.86%，固流比例大致为1：8.58，上年度流动资产比重为82.26%，固定资产比重为12.16%，固流比例大致为1:6.76，固流比例一定X围内略有变动。
云南白药集团股份有限公司的财务报告分析毕业论文
白药集团股份的财务报告分析毕业论文目录摘要 (1)一、财务报表分析理论概述 (2)（一）财务报表分析概述 (2)（二）财务分析的主要方法 (2)（三）财务报表分析指标体系 (2)二、白药集团股份的基本情况 (6)（一）公司介绍 (6)（二）公司基本财务状况 (7)三、财务分析说明 (9)（一）偿债能力分析 (9)（二）现金流量分析 (10)（三）利润构成与盈利能力分析 (10)（四）发展能力分析 (10)四、结论 (11)参考文献 (12)一、财务报表分析理论概述（一）财务报表分析概述财务报表分析是以企业基本活动为对象、一财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。
财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。
财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。
财务报表分析的起点是阅读财务报表，重点是作出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。
其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。
因此，财务报表分析的过程也可以说是分析与综合的统一。
（二）财务分析的主要方法1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。
这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，与可以是与同行业的其他企业相比。
2趋势分析：是为了揭示财务状况与经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。
用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据。
3.因素分析：也叫做连锁替代法，是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法。
该方法一般是用于对综合性的财务指标，如总成本、利润总额、净资产报酬率等问题的分析。
4.比率分析：比率分析法是财务分析最基本最广泛的方法，实质上是通过将计算出的公司的具体比率数值与确定的比值标准或相关要素之间存在的在规律要求进行比较，分析要素之间关联程度的合适与否，以此评价企业的财务经营活动。
云南白药2010年财务报表分析
4.完善产业链,向上游中药材种植产业延伸，力争掌控原材料供应。2009年12月,公司与文山壮族苗族自治州政府签订《合作开发文山三七产业战略协议》,公司无偿受让文山州政府持有的文山公司43.24%股权,并出资收购文山公司职工持股会持有的文山公司5.78%股权,文山公司成为云南白药的全资子公司。2010年公司完成了文山公司的股权结构调整及改制工作,依托其地处文山的区域优势,重新规划公司于今年2 月份无偿取得文山州国资委持有的文山七花公司43.24%的股权，并以272 万元购买职工持股会持有的文山七花公司5.78%的股权，从而持有文山七花100%的股权。此次完成文山七花公司的股权结构调整及改制工作，公司将依托七花公司地处文山的区域优势、产品加工优势，理顺三七种植、加工、销售各环节，重新规划三七产业链，将文山七花公司定位为公司三七资源运作平台。三七产业链,将其定位为集团三七资源运作平台。这是公司做大白药、大健康产业,完善产业链的重要举措,也使得公司在中药材种植方面具有很大的想像空间。
5.搬迁突破产能瓶颈,构建新的产业格局。2010年公司收入实现百亿跨越,2011年公司即将完成的整体搬迁,突破产能瓶颈。在此基础上,公司将构建“新白药、大健康”新的产业格局,新的品。牌内涵、新的产业基础、新的发展平台下,我们预期公司会继续保持健康快速的发展。
6.控股股东正式完成变更，实际控制人不变。云南白药控股有限公司受让公司原控股股东云南云药持有的公司22175 万股股份（占公司总股本的41.52%），已于2010 年6 月1 日完成过户登记手续。云南省人民政府国资委是公司的实际控制人, 本次控股股东正式完成更迭后，实际控制人不变，但有效减少了管理层级，提高国有资本运营效率、合理有效配置资源。
作者：冯远林
云南白药财务报表分析11
35
32.19 23.92
同比增 营运能力分析 加 34.57% 26.67 18.16 2007 2008
集团营运能力较上 年增强。应收账款 周转率同比增长 34.57%，同时在 营业收入增加 39%，应收账款减 少16.98%，固定 资产利用效率进一 步提高，特别是国 家紧缩银根的大环 境下，能有此表 现，所以企业营运 能力呈良性状态。
从销售收入、利润总额比重来看，化学制剂药，化学原料药和中成 药仍然是占比最大的三个子行业，分别为32.0%、22.4%、21.5%和 38.3%、17.6%、21.1%。
中成药行业的收入平稳增长，利润总额的增速明显回升， 公司的盈利能力稳步提升。
中成药漂亮的运行数据得益于： 1. 经济环境的改善 2. 中药注射剂再评价即将结束，该行业的治理整顿有望告一段落，对中 药行业的不良影响正在逐步减弱。 3. 基本药物制度的推行，大大促进了中医药的发展，进入基本药物目录 的品种中有不少是中药，并且不乏独家品种，在价格的制定上也享有 了一定的政策倾斜。
其中向中国平安定 向增发5000万股 募集资金13.94 亿，使公司净资产 增加近一倍，达到 49.37亿，股本增 加10%，标志白药 的增长模式开始新 的拓展和转变。同 时在销售增加的条 件下，应收账款同 比减少17%，说明 公司在应收账款管 理方面取得一定成 效。
60
50
40 30 20 10 0
营业收入走势
净利润走势
股价走势
一、业务概述
经营范围：化学原料药、化学药制剂、中成 药、中药材、生物制品、保健食品、化妆 品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶， 建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购 代销；科技及经济技术咨询服务；物业经 营管理。医疗器械(二类、医用敷料类、一 次性使用医疗卫生用品),食品、日化用品。 主营业务：从事药品(以中成药为主)的生产经 营及外购药品的批发零售。
云南白药财务报表分析
云南白药财务报表分析报告实习项目财务报表分析学院经济管理分院专业财务管理小组成员曹亚北桂艺菲何清媛孙倩指导教师黄晓红（副教授）2012 年11 月16 日┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊云南白药集团股份有限公司目录一、公司基本情况--------------------------------------------------2 （一）公司简介----------------------------------------------------2 （二）公司股东情况------------------------------------------------2 （三）公司董事会、监事会情况--------------------------------------5二、行业基本情况--------------------------------------------------5三、财务分析说明--------------------------------------------------7四、主要财务数据分析----------------------------------------------7 （一）企业偿债能力分析--------------------------------------------7 （二）企业营运能力分析--------------------------------------------8 （三）企业盈利能力分析--------------------------------------------9 五、会计报表结构分析---------------------------------------------10 (一)资产负债表结构分析------------------------------------------10 （二）利润表结构分析---------------------------------------------11 （三）现金流量表分析---------------------------------------------13六、公司经营状况评述---------------------------------------------13七、财务综合分析评价---------------------------------------------14 （一）杜邦财务分析-----------------------------------------------15 （二）综合分析---------------------------------------------------16 八、公司存在问题及改进意见---------------------------------------18┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊云南白药集团股份有限公司一、公司基本情况（一）公司简介云南白药由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制，问世百年来，以其神奇的疗效被世人誉之为“伤科圣药”、“中华瑰宝”。
云南白药：2010年年度审计报告 2011-03-26
审计报告中审亚太审【2011】020050号云南白药集团股份有限公司全体股东：我们审计了后附的云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药）财务报表，包括2010年12月31日的合并资产负债表及母公司资产负债表，2010年度的合并利润表及母公司利润表、合并现金流量表及母公司现金流量表和合并股东权益变动表及母公司股东权益变动表以及财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任按照企业会计准则的规定编制财务报表是云南白药管理层的责任。
这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。
选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。
在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见我们认为，云南白药财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了云南白药2010年12月31日的财务状况以及2010年度的经营成果和现金流量。
中审亚太会计师事务所有限公司中国注册会计师：方自维中国注册会计师：刘蓉晖中国北京二○一一年三月二十四日财务报表资产负债表利润表现金流量表第8页 共94页第9页 共94页云南白药集团股份有限公司 2010年年度报告云南白药集团股份有限公司2010年度财务报表附注（除特别说明外，金额单位为人民币元）一、公司基本情况云南白药集团股份有限公司（以下简称公司或本公司）前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
云南白药财务分析报告
写在前面：这是我们小组写的一篇关于财务分析的作业。
因为是小组自己所做，带有一定的不足。
考虑到与其将之放在U盘里暗无天日，不如拿出来给大家分享并借鉴。
此文仅供参考请勿用于抄袭等。
谢谢！云南白药集团股份有限公司财务分析报告——基于债权人视角的分析成绩评定：目录简介 (2)公司简介 (2)市场信息 (2)1.产品信息 (3)2.渠道信息 (3)3.战略信息 (3)政策法规变化对企业的影响 (3)分析 (3)分析角度 (4)具体分析 (4)偿债能力指标 (4)盈利能力的分析指标 (4)问题 (5)针对债权人视角的问题 (5)一、公开发行债券 (5)二、增加自有资金投资理财额度 (5)简介公司简介云南白药集团股份有限公司，是中华老字号企业，它拥有100多年的历史，它是一个从枪林弹雨中走出来的止血愈伤的名族品牌。
经历了市场残酷的竞争，现在的云南白药已经从原来单一的白药生产转变成为跨行业、多层次产品组合。
1993年12月15日在深圳证券交易所上市交易，是云南的第一家上市公司。
云南白药集团股份有限公司是云南省十户重a点大型企业、云南省百强企业，也是首批国家创新型企业，云南白药商标被评为中国驰名商标，是公众喜爱的中华老字号品牌。
2006年起，公司主要经济指标跃居行业首位。
2010年，公司主营业务收入、总资产均实现了100亿元的突破。
公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。
云南白药集团目前涉足中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等领域，产品以云南白药系列和天然药物系列为主，共19个剂型、300余个品种，是拥有两个国家一级中药保护品种（云南白药散剂、云南白药胶囊）、自有产品和技术专利83项的大型现代化制药集团。
作为一个专业的、具有悠久历史的制药企业，云南白药以心系万物、兼济天下为理念，以传承文化、超越自我、济世为民为己任。
2012年，云南白药开始实施“新白药、大健康”战略布局，在思维、管理、研发、制造、市场运作等方面与国际水平全面对接，全力打造大健康产业，再续云南白药新的辉煌。
云南白药股份有限公司2010年度财务报告综合分析
云南白药股份有限公司2010年度财务报告综合分析一、企业经营概况：经过30多年的发展，云南白药股份有限公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。
公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。
2009 年，公司盈利能力始终保持强劲势头，营运能力和管理效率继续居于同行业领先水平，全面超额完成既定目标，其中实现主营业务收入 71.72 亿元，当年增长绝对额超过2003 年整年的集团收入规模，较08 年的 57.23 亿元净增 14.49 亿元，增幅为25 ％，其中销售额超过亿元的自产产品达到7 个；实现净利润 6.09 亿元，较08 年的 4.64 亿元增长31％；实现利税11.42 亿元，同比增长21 ％，增长数分别超过1.4 亿与2 亿，超过2003 年整年的集团净利与利税规模；年末市值达到323 亿，是99 年末市值的 16 倍（不复权，如果往前复权则是 65 倍）。
2010年，公司实现主营业收入 100.75亿元，较上年同期的71.72亿元净增 29.03亿元，增幅为40.49％，归属于上市公司股东的净利润9.26亿元，较上年同期的6.04亿元增长53.41％；利润的增长幅度高于销售收入的增长幅度，利润的快速提升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制;实现利税 16.73亿元，同比增长46.11％。
在各项主要经营指标全面超额完成预定目标的同时，公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。
云南白药财务报表分析
流动 资产
存货
资产负债表
存货56.2亿元，主要为原材料（16.5亿元）和库存商品（37.2亿）。公司营业成本约为177.45亿元，存货占营业成本的比例为31.67%，从这个层面看，公司存货稍微有点大，而且存货大部分是库存商品，且较期初有增长，应警惕是否出现产了货物销售不畅的问题。公司原材料存货16.5亿元，与期初无太大变化，公司原材料存货足，有助于保持稳定生产。
因此，总体来看白药集团贸易板块主要的贡献者云南省医药公司成长性好，虽然盈利比率不如生产板块业务高，但一方面增加了集团经营收入结构的可调节性和抗风险能力，另一方面天然地拓宽和强化了自身在药品行业的购销渠道，在贸易板块带了巨大的竞争优势。
云南白药贸易板块盈利能力分析
近三年销售收入程稳定增长趋势， 2013年较上年收入增长率为19.23%，2014年较上年的增长率则为17.06%，2015年则为9.5%公司的营业收入增长速度有逐年放缓的趋势，然而，考虑到近年宏观经济的增速放缓及公司庞大的销售收入基数，能够维持销售收入增长还是能够充分说明公司经营的稳固性和良好的成长性。
云南白药财务报表分析
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2021/3/29 星期一
讨论 目录
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02
03
04
综合介绍
报表分析
指标分析
关键板块分析
分析的依据
公司概述
云南白药集团股份有限公司（简称“云南白药”，股票代码000538）前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
销售收入
.94
20707475307.60
(财务管理)云南白药股份有限公司财务报表分析(DOC31页)
云南白药集团股份有限公司2013年财务报表分析专业班级：11会计1班完成时间：2014年6月科任教师：蔡晓阳______小组成员：陈佳、陈静、邝知升、上官婧哲陈丽虾目录一、公司简介 (1)二、公司战略分析 (2)（一）行业分析： (2)1、现有企业间的竞争 (2)2、新进入企业的威胁 (3)3、替代产品的威胁 (3)4、购买者的议价能力 (3)5、供应商的议价能力 (4)（二）竞争战略 (4)（三）前景分析 (6)1、发展基础良好 (6)2、公司发展前景明朗 (6)三、财务报表结构分析 (7)(一)资产负债表分析 (7)1.资产负债表水平分析表的编制 (7)2.资产负债表变动情况的分析评价 (8)（二）资产负债表垂直分析 (10)1.资产负债表垂直分析表的编制 (10)2.资产负债表结构变动情况的分析评价 (11)3.资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价 (12)（二）利润分析表 (15)1.利润表水平分析 (15)2.利润垂直分析表 (16)（三）现金流量表分析 (17)1.现金流量表水平分析 (17)2.现金流量表的结构分析及评价 (19)3.现金流量表主要项目的分析及评价 (22)四主要财务数据分析 (24)（一）企业偿债能力分析 (24)1.企业短期偿债能力分析 (24)2.企业长期偿债能力分析 (25)（二）企业营运能力分析 (25)（三）企业盈利能力分析 (25)五、投资价值 (26)六、企业经营情况评述（投资策略） (27)七、行业比较 (27)八、行业分析及建议 (28)一、公司简介云南白药是由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制。
1971年，公司前身云南白药厂正式成立，白药开始了专业化生产。
公司于1993年在深交所挂牌上市，成为云南省第一家A股上市公司，代码为000538。
经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等。
1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。
云南白药股份有限公司度财务报告综合分析
云南白药股份有限公司2010年度财务报告综合分析一、企业经营概况：经过30多年的发展，云南白药股份有限公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。
公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。
2009 年，公司盈利能力始终保持强劲势头，营运能力和管理效率继续居于同行业领先水平，全面超额完成既定目标，其中实现主营业务收入亿元，当年增长绝对额超过2003 年整年的集团收入规模，较08 年的亿元净增亿元，增幅为25 ％，其中销售额超过亿元的自产产品达到7 个；实现净利润亿元，较08 年的亿元增长31％；实现利税亿元，同比增长21 ％，增长数分别超过亿与 2 亿，超过2003 年整年的集团净利与利税规模；年末市值达到323 亿，是99 年末市值的 16 倍（不复权，如果往前复权则是 65 倍）。
2010年，公司实现主营业收入亿元，较上年同期的亿元净增亿元，增幅为％，归属于上市公司股东的净利润亿元，较上年同期的亿元增长％；利润的增长幅度高于销售收入的增长幅度，利润的快速提升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制;实现利税亿元，同比增长％。
在各项主要经营指标全面超额完成预定目标的同时，公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。
二、企业偿债能力分析：09年、10年流动资产在总资产中所占比重依次为%、%，09年、10年非流动资产在总资产中所占比重依次为%、%。
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同行业分析
近五年来云南白药的净利 润不断增加，净利润率变化幅 度也较大，与其他两家相比处 于领先地位。
该指标通常越大越好，因 为只有净利润不断增加的企业， 自我积累才能逐年增加。随着 企业逐年积累的增加，发展资 金增多，企业的经营规模不断 扩大，发展后劲不断增强，发 展前景将越来越好。
整体分析
云南白药是行业内领先企业，公司管理水平高，公司销售收入和 利润都领先其他企业，在过去的五年里，云南白药是中国最优秀的中 药企业，其核心竞争力源于独特的资源优势、出色的管理以及超前的 战略眼光。从公司的利润构成来看，2010-2014年的营业能力都在 逐年提升，从营业利润增长来看，主营业务成本、销售费用、管理费 用增加是营业利润减少的根本原因，另外，营业外支出剧增、资产减 值损失增加、营业外收入减少、公允价值变动收益突减等，也给营业 利润、利润总额和净利润带来一定的不利影响。
横向分析
放点儿什么呢
纵向分析
利润主要被主营业务成本和销售费用蚕食了
同行业分析
放点儿什么呢
同行业分析
云南白药与其他两家公司比较，其营业收入都远远大于他们， 表明企业的生存基础和发展条件比他们好。云南白药每年的营业收 入都在不断增加，说明其产品的生命周期属于成长期。但是同时营 业成本也相对较高，为利润带来了一定的影响。
云南白药公司利润表分析 （2010-2014年度）
01 02 03 04
项目数据分析
横向、纵向分析
同行利润表指标对比
整体分析
原始数据
营业收支分析
2010-2014年云南白药公司营业收入不断上升，主要是 因为公司销售规模有扩大的发展，成本与收入变动大致相符， 增幅基本相当于收入的增幅，说明企业在产品生产环节上成 本相对过高。
营业外收支分析
企业营业外支出相对稳定，营业外收入除2012年有所下降 外，仍保持每年持续增长的形势。在一定程度上对企业利润的增 长有影响。
投资收益分析
企业每年的投资收益占总收入的比重小，企业的利润主要来 自于其主营业务，说明企业经营良好营业收入比重较大，说 明利润主要被营业成本和销售费用蚕食，但在每年营业收入持续 增长的情况下，销售费用趋于稳定，变化幅度不明显，说明销售 费用的管理是有效的。
营业收支分析
营业增长良好，营业收入和净利润稳定增长，企业持续成长能力优
秀。2010年至2015年间云南白药实现营业收入与净利润双增。 原因：自2009年云南白药呈贡新厂区建设可基本完成，产能100亿。
同时，新园区还将引进德国等最先进的制药装备，提升云南白药生产体
系的过程自动化控制水平和生产效率，这一项目的实施成为云南白药高 速发展的新起点，云南白药的盈利能力大幅增强。
利率分析
企业在营业利润方面增长能力良好，5年内保持持续增长， 每年毛利率保持在10%以上增长，主要原因是其产品秘方一直在 中华人民共和国卫生部绝密为其保存，所以产品具有较强的核心 竞争力，预计未来的稳定性不错。但是唯独2013年的净利率高 于当年毛利率。
其原因是因为2013年的投资收益增幅较大，导致当年总收 入增幅较高，所以净利率同比当年毛利率增幅较大。
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财务报表分析第八小组
费用分析
①营业税金及附加：营 业税金的变化与财务费 用的变化具有一致性， 呈平稳趋势。 ②销售、管理费用：呈 上升趋势发展，是因为 企业扩大销售规模，用 于市场开发和劳务费相 应增加，属于正常增加。 ③财务费用：利息支出是财务费用的增加，利息收入是财务费用的减少。 财务费用趋近于零说明企业的利息收支比较平衡，偿债能力还可以，说 明集团的资金是比较充足的。