豆粕和玉米的套利方案
大豆豆粕套保套利案例
大豆豆粕套保套利案例买近期大豆期货，卖远期豆粕期货２００４年４月初，ＣＢＯＴ大豆价格暴跌引发国内豆粕价格大幅下跌，因为国内前期油厂进口的大豆成本很高，油厂恐慌性地抛售豆粕。
同时，由于前期国内榨油厂违约等因素，油厂开始减少大豆进口数量，从１月的１９７万吨、２月的１８４万吨、３月的１５９万吨，减少到４月的１２２万吨、５月的８３万吨。
许多油厂开始出现原料紧张情况，并预计大豆价格将要上涨。
由于远期豆粕合约相比近期合约仍有较大的下跌空间，所以可以买进近期的大豆期货，卖出远期豆粕进行套利交易。
９月１日，大豆０４１１价格是２７８８元／吨，０５０１豆粕价格是２４７９元／吨，经测算，买豆抛粕已经有压榨利润。
同时，考虑到１１月的东北运输有难度，当月现货价格会走强，于是，某榨油企业选择了买０４１１大豆、卖０５０１豆粕，两者价差３０９元／吨。
９月２２日，大豆０４１１为２７９４元／吨，豆粕０５０１为２３７１元／吨，价差４２３元／吨。
双边平仓以后，大豆获利６元／吨，豆粕获利１０８元／吨，总体获利１１４元／吨。
案例八：原料与产品之间的套利——买豆卖粕２００４年３月２４日以后，大连商品交易所豆粕价格暴涨。
近期０４０８豆粕价格达到３７７８元／吨，远期０４１１豆粕价格也达到３４５２元／吨。
而同期，国内的９月大豆价格为３９３２元／吨，１１月大豆价格为３６０１元／吨。
按照下表分析，远期的豆粕显然是高估，而近期的大豆则被低估了。
于是油厂在０４１１豆粕合约上，３月２３日在３３９０元／吨价位开始大量抛出，同时在３月２３日和２４日在０４０９大豆合约３９５２－４０１７元／吨价位和０４１１大豆合约３６０９－３６８７元／吨价位买入对应的数量。
随后，在４月２７日时，该油厂两边平仓。
国内大豆、豆粕和南美大豆、美国大豆的对应价格表说明：美豆的运输贴水均为２００美分／蒲式耳，南美是１６０美分／蒲式耳，豆油价均为７５００元／吨，加工成本１２０元／吨。
套利的盈亏表（单位：元／吨）从上表可知，０４０９大豆亏损２６９元／吨，但０４１１豆粕盈利５０５元／吨，套利总体获利２３６元／吨；０４１１大豆亏损３５２元／吨，但０４１１豆粕盈利５０５元／吨，套利总体获利１５３元／吨。
套利的几种方法
套利的几种方法一、空间套利1.1 跨市场套利这是一种挺常见的套利方法呢。
就好比说，同一种商品在不同的市场价格可能不一样。
比如说黄金，在纽约市场和伦敦市场，有时候因为供求关系、运输成本、汇率等因素，价格会有差异。
那这时候，精明的投资者就可以在价格低的市场买入，然后在价格高的市场卖出。
这就像是“低买高卖”这个简单的道理，不过要考虑到运输、存储、交易手续费等成本哦。
要是这些成本太高，可能就会把利润给吃掉了，那就白忙活一场了。
1.2 跨地区套利在一个国家内部，不同地区也存在这样的机会。
拿农产品来说，有些地方可能因为丰收，价格特别低，而另外一些地方可能产量少，需求又大，价格就高。
这时候把便宜地方的农产品运到贵的地方去卖，就能赚一笔差价。
不过这也不是那么容易的，得考虑到农产品的保鲜期、运输损耗等问题。
要是运输途中农产品坏了，那可就亏大了，这就叫“偷鸡不成蚀把米”。
二、时间套利2.1 跨期套利期货市场里这种套利就很常见。
比如说，对于同一种期货合约，不同交割月份的价格可能不一样。
如果投资者预期未来某个月份的合约价格相对现在的合约价格会有较大的变化，就可以进行操作。
例如，现在5月的小麦期货合约价格比较低，而9月的合约价格相对较高，并且投资者觉得这个价差不合理，那他就可以卖出9月的合约，买入5月的合约。
等价格回归合理水平的时候，再反向操作平仓，就可以赚钱了。
但是呢，这需要对市场有比较准确的判断，不然可能就会“赔了夫人又折兵”。
2.2 事件套利这就和一些特殊事件有关了。
比如说一家公司要发布新产品，在发布之前市场可能有各种预期。
如果投资者觉得这个新产品会大获成功，就可以提前买入这家公司的股票。
等产品发布后，股价上涨，再卖出获利。
不过要是新产品失败了，股价可能会暴跌，那就亏惨了。
这就像是一场赌博，需要有足够的信息和分析能力，不能“盲目跟风”。
三、风险套利3.1 并购套利当一家公司宣布要收购另一家公司的时候，被收购公司的股价通常会有波动。
玉米套利豆粕：价差下降两年趋势线成功逆转
创记 录 ． 实 际上 有 不 少 地 方 单 产较 低 。 产估 但 单 值 由前 期 预 计 的 １ ５蒲 式 耳／ 亩 降 低 至 １０蒲 ６ 英 ６
影 响 下 ，国 内大部 份商 品均 出现暴 涨甚 至涨 停 ， 唯独 豆粕 与玉 米不 涨反 跌 ． 例外 出现逆 市下 行走
势 。在宽 松 的货 币政策 下 。 球资 金泛滥 ， 全 大宗商
品投 机气 氛 浓 厚 ， 豆粕 、 米 这种 逆 市 下 行很 不 玉 正常。 果然 ，０月 １ １ １日豆粕 开盘便 牢牢 封在涨停
尽管 Ｃ Ｏ Ｂ Ｔ美 玉 米最 近 走势 比较强 劲 ． 线 周
形 态 向好 ． 术 指 标 也不 断发 出买 人 信 号 ． 照 技 按
陈 维倬 ： 华泰 长城 期货 分析 师 。
箱 体 被突 破后 的量 度 升 幅计算 ． 升 目标 位 置将 上
例鲻 萄 ００ 第２ 期 ２１ 年 ０
一
洼地 。豆粕 的上 涨动力 方 向是 清晰 的 。
年箱 体 上轨 ３ ３美 元／ 吨 和前 期 高 位 ３ ８美 １ 短 ２
２ 关联套 利 卖玉 米买 豆粕
元／ 吨 ． 市 有望挑 战 ３ ３ 元／ 吨 高点 。就 总 短 后 ８美 短 体 而 言 ． 对 其 他 大 宗 商 品 的涨 幅 ． 粕 目前 价 相 豆 格仍 属低 估 ，因 此 ，后 市 上 涨 动 力 充 足 ，届 时 ＣＯ Ｂ Ｔ美 豆粕 恢 复性 上涨 的指 引 下 ．连 豆粕 或 联 袂而动。 操 作 上 在价 差 回试 下 降 趋势 线 时 ． 以不 重新 跌 穿 下 降 趋 势 线 并 反 弹 至 １１ ０元／ 为 介 入 点 ０ ｔ
大豆、豆粕的合理价差与套利成本计算
（一）假设2013年5月16日买进一手豆粕1309，合约价格为3249元/吨，同时卖出一手豆粕1401，合约价格为2999元/吨，价差为250元/吨，1手=10吨。
半年期银行贷款利率6.1%，一般月份的保证金为合约价值的6%1、豆粕跨期成本（一吨套利计算）套利成本=仓储费+仓单检验费+交割手续费+交易手续费+增值税+资金占用成本（1）仓储费：0.5元/吨天0.5*127=63.5（2）仓单检验费：3元/吨3*2=6（3）交割手续费：1元/吨1*2=2（4）交易手续费：2元/手2/10*2=0.4（5）增值税：税率17% 250/（1+17%）*17%=36.32（6）持仓资金占用成本：保证金率按6%近期：3249*6%*（1+6.1%）*127/360=72.97远期：2999*6%*（1+6.1%）*127/360=67.35 套利成本=63.5+6+2+0.4+36.32+72.97+67.35=248.54元/吨2、豆粕合理价差计算合理价差=仓储费+交割手续费+交易手续费+增值税+交割资金占用利息+保证金占用利息交割资金占用利息：3249*6.1%*130/360=71.57保证金占用利息：3249*6.1%*（75*7%+7*11%+7*16%+7*21%+11*26%+21*31%）/365=9.76 （保证金制度:一般月份的保证金率为6%，交割月前一月第一交易日、第六交易日、第十一交易日、第十六交易日、交割月第一交易日、交割月第五交易日起比例为10%、15%、20%、25%、30%、50%，另外分别加上交易所的1%的保证金率）则合理价差=63.5+2+0.4+36.32+71.57+9.76=183.55元/吨（二）假设2013年5月16日买进一手豆一1309，合约价格为4789,元/吨，同时卖出一手豆一1401，合约价格为4679元/吨，价差为110元/吨，1手=10手，半年期银行贷款利率6.1%，一般月份的保证金和约为6%1、豆一的跨期成本（一吨套利计算）（1）仓储费：5月1日—10月31日是0.5元/吨天，11月1日—4月30日是0.4元/吨天35*0.5+90*0.4=53.5（2）仓单检验费：3元/吨3*2=6（3）交割手续费：1元/吨1*2=2（4）交易手续费：2元/手2/10*2=0.4（5）增值税：税率17% 110/（1+17%）*17%=15.98（7）持仓资金占用成本：保证金率按6%近期：4789*6%*（1+6.1%）*（35+90）/360=105.86远期：4679*6%*（1+6.1%）*（35+90）/360=103.43 套利成本=53.5+6+2+0.4+15.98+105.86+103.43=287.17元/吨2豆一的合理价差交割资金占用利息：4789*6.1%*133/360=107.93保证金占用利息：4789*6.1%*（75*7%+7*11%+7*16%+7*21%+11*26%+24*31%）/365=15.13 则合理价差=53.5+2+0.4+15.98+107.93+15.13=194.94元/吨上图为2012年4月2日至2013年5月16日，豆粕1309和豆粕1401的价差，其中最高价差为399元/吨（2012年8月31日），最低价差为-643元/吨（2012年3月12日）豆粕的合理价差为183.55元/吨，在2012年7月27日以后大部分时间都超过了合理价差。
完整的压榨套利模型
完整的压榨套利模型"小李，我们简单谈过大豆、豆粕的套利，理论依据当然是来自于大豆的压榨，只不过是根据恒定的豆油价格来制定的。
而现在豆油期货已经上市交易，更多的生产商在销售豆油的时候就会参考豆油期货价格来定价，豆油现货价格的波动性增强了，生产商单纯利用大豆和豆粕进行价格锁定就显得不科学了。
既然大豆、豆粕、豆油三者齐全，那讨论一下完整的压榨套利就很有必要。
""师傅，一个加工企业能否盈利，关乎的无非是三大块，主要就是原料进货成本、加工成本(包括工人工资、折旧等)和产品销售收入。
对大豆加工商来说，单位大豆的压榨利润=豆油价格×单位大豆出油率+豆粕价格×单位大豆出粕率-单位大豆价格-加工费。
""小李，正如你所说，由于大豆压榨的加工费在相当长的时期内为一常值，美国平均为16美元/吨，我国平均为100元/吨，虽然近来随着能源价格以及人力成本的上升，大豆加工费可能出现上涨，但也是固定的，因此大家也就只关心加工毛利的变化了。
""师傅，我知道，压榨毛利是根据每吨(蒲式耳)大豆经过压榨生成的豆粕和豆油的价值减去大豆的成本从而得来的。
如果这个数值小于加工费用，可能就会导致一些规模较小的企业停产，直接的结果就是大豆库存增加，豆粕、豆油库存减少，这种状况维持一段时间之后，又会促成加工毛利上升。
""对，压榨毛利是衡量大豆加工者能否通过大豆的压榨来获取加工利润的主要指标。
在CBOT的古典交易模型中，就存在所谓的'大豆提油套利'以及'反向提油套利'正反两种模型。
""'大豆提油套利'就是买入大豆卖出豆粕和豆油，'反向提油套利'当然就是卖出大豆买入豆粕和豆油啦!那么它们之间的比例怎么分配呢?""众所周知，美国压榨协会公布的是1蒲式耳大豆=11磅豆油+44磅豆粕(豆粉)+4磅残渣，大豆单位是5000蒲式耳/手，豆粕单位是100短吨/手，豆油单位是6万磅/手，因此5000蒲式耳大豆能够生产22万磅豆粕以及55000磅豆油，1手大豆相对应1.1手豆粕和0.92手豆油。
玉米跟豆粕的关系是什么 玉米豆粕价格关系
玉米跟豆粕的关系是什么玉米豆粕价格关系农产品中大豆与玉米一直就有着种植面积之争，豆粕与玉米是主要的饲料原料，豆粕与玉米具有稳定的比价关系，在期货市场存在着套利机会，目前豆粕与玉米的比价逼近历史低位。
豆粕与玉米的比价区间1.44-2.16，比价的历史高点分别出现在2005年5月份、2008年6月份，比价高点相差三年;比价的低点分别出现在2006年12月份、2009年2月份、2010年11月份。
通过对豆粕与玉米比价的分布分析，发现豆粕与玉米的比价属于正偏斜分布，豆粕与玉米比价常出现的值为1.6。
国际市场：南美大豆的收获旺季来临，前期阿根廷大豆减产量被市场高估，阿根廷大豆产量可能达到5000万吨，巴西的大豆产量预计7200万吨，对大豆形成了承压。
从种植结构上看，目前美国大豆和玉米的比价低于2，有利于玉米播种，预计未来南美大豆的种植面积因玉米争地而减少，产量出现下滑，对远期的豆粕形成了支撑。
国内方面：从中国油厂压榨利润指数看，以美豆3/4月船期进口成本，国内1105油粕期价核算，压榨利润指数均值在-150元/吨左右，后期大豆的压榨量有望小幅减少。
从国内大豆与玉米的比价看，大豆指数与玉米指数比价为1.86，处于历史相对低位，并低于美国比价，目前价格玉米种植的利润约为530元/亩，目前价格大豆种植利润为225元/亩，从大豆与玉米种植利润来看，国内下一季度大豆的种植面积将被玉米侵占而减少，国内大豆的产量将会出现减少，玉米的产量会出现一定的增加。
而目前国内畜禽存栏水平一般，从畜产品表现看，2011年畜产品价格有望出现一个上扬过程，对饲料的需求会增加，会拉动豆粕和玉米的需求。
综合分析：目前豆粕与玉米的比价接近历史低位，未来大豆产量料将出现减少，促使豆粕供给出现紧张，玉米的产量料将出现一定的增长，国内饲料需求依然强劲，对豆粕和玉米的价格形成支持，主要用途作为饲料的豆粕和玉米两者之间的走势具有一定的相关性，预期后期豆粕表现将强于玉米，豆粕与玉米的比价有望修复，建议投资者买入豆粕卖出玉米进行比价套利。
农业农村部发布工作方案 推进饲料中玉米、豆粕减量替代
此方政丛5农业农村部发布工作方案推进饲料中玉米、豆粕减量替代H 前，农业农村部畜牧兽医局发布“关于推 进丑米y :柏减M 替代工作的通知”，从同时下达 的《饲料中K 米豆粕减量替代工作方案》看，主 要冃的是推进饲料中玉米、豆粕的减量替代，促 进词料粮保供稳市据id 者了解，近年来，随着国内居民肉蛋奶 需求的H 益增长，国内饲料加工业与养殖业等 得到rii 勃发展，带动七:米、豆粕等饲料原料耑 求大幅增K ：不过,由于国内土地与水资源等有 限，无法生产出足够的玉米与豆粕来满足市场 需求，导致近年来两者的市场价格不断攀升，甚 至出现r “人畜争粮”迹象，最终我国不得不依 靠大m 进丨丨大U 、k 米、高粱、小麦、木捭等来满 记W 求在这个大背景下，农、I k 农村部畜牧捋K 局发布了“关于推进玉米豆粕减量替代r 作的 通知”。
市场人L -M i 丨,在各项r :作得到实际落实的 前提下，这会有效缓解玉米、豆粕供应偏紧的形 势，遏制两者需求的过快增长，让各类饲料原料 资源得到合理利用，优化词料原料配方结构“作乂注1 j 分析W 内大塑词料加丨:企业生产 原料的品种构成问题时，我注意到国内有关机 构-直卜分重视解决好饲料原料各品种的综合 利用问题碎在2020年丨0月14日，农业农村 部网站公布的‘关于政协十三届全国委员会第 三次会议第4748号(农业水利类297号)提案 答复的函’中就作出过这样的表述:继续支持草 食畜禽芥飱优势丨X :实施粮改饲，引导玉米、甜高 梁、谷子等作物令株收储利用”玉米贸易商陈 建军告诉记者，从1980年至今，我国饲料产量 由数百万吨增加到了 3亿吨左右，40多年增长 7* 200多倍如何保证和解决好饲料原料供应 是一个大问题，这不但关系到伺料加工业、畜牧 业、水产养殖业的发展，同时还影响着农业种植 结构的调幣，决定荇大多数农产品市场的供耑 关系勺价格涨跌。
海关等部N 公布的统计数据显示，我丨_以大 豆、玉米为代表的农产品进口数量多年来居高 不下如2020年我㈤粮食进口再创历史新高，累计进口总量超过了1.4亿吨，其中将近80%的农产品进口是用作或用来生产饲料原料的，如进丨丨的I 亿吨左右的大钗主嬰是为了生产豆粕，用来满足养殖业对植物蛋白的旺盛需求:另外，进n 的上千万吨长米q 近850万吨小麦等大部分也是用作了词料原料2021年前两月，我㈤谷物进丨丨势头仍然 很猛，累计进口 1148.3万吨，同比大幅增长 8丨2.6万吨，增幅达242.06%。
玉米期现套利流程和注意点
玉米期现套利流程和注意点期现套利操作流程与期货套期保值流程相同，区别是期现套利的目的是获取利润，而套期保值的目的是回避价格风险，所以在从事套利交易的过程中，对于成本的严格测算以及入场点的选择是成功之关键。
当然，由于期现套利的现货采购是直接针对交割的，所以在收购现货的时候，要严格按照期货交割标准去组织现货。
而期货市场是实行无负债交易制度，所以对于资金和财务的要求比现货贸易要高得多。
粮食企业在从事期现套利时要注意的几个方面：1.一定要关注大连玉米期货合约设计和质量要求把住玉米采购质量，是期现套利的重中之重。
因为交割现货是我们在期货这个高风险市场上敢于做空的基础，一旦这个基础被破坏，那么我们将面临着在期货市场上巨大的敞口风险。
特别应当指出的是，在当今各方贸易日益活跃的前提下，诚信是商家生存命脉，如果在这方面出问题，无疑是害人又害己。
与现货贸易不同的是，期货交割对水分的要求是限于14个水分以下，而一般现货要求14.5个水基本就可以了，但0.5点的差异就有可能导致交割失败，所以这对湿粮的烘干提出了更高的要求。
一般交割粮要通过二次烘干，因为二次烘干既可保证玉米色泽鲜艳，水分达到安全水分，同时烘伤粒不大。
对操作烘干的技术人员的要求是技术过硬，责任心要强。
由于收购的现货玉米要在产区仓库存放一段时间，在经过了夏天之后，如果仓库保管条件不好，就会导致霉变发生，从而致使霉粒和不完善粒超标。
所以在选择仓库时要考察仓储条件，并与仓库签定保管协议书。
杂质也是影响玉米质量的关键。
杂质过多，不但影响达标，而且杂质会吸附水分，导致霉粮发生。
我们在交割玉米时，大都选择散粮交割，但由于散粮交割是分车皮取样，而检测结果一般是在散粮灌入筒仓后才能出来，这有可能因部分指标不合格最终导致整个筒仓无法注册成仓单。
因此，我们在准备交割粮的时候，应对所有的交割质量标准做一个详细的了解并严格执行到位。
在产区储存玉米时，尽量避免用过高的筒仓保管玉米，部分散装粮食不能符合交割标准的原因出在不完善粒上。
期货现货套利方法
期货现货套利方法期货现货套利有三种方式，你们知道是哪三种吗?那么下面就让店铺为具体你们介绍一下期货现货套利方法吧，仅供参考!期货现货套利方法一跨交割月份套利(跨月套利)投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。
其实质，是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。
这是最为常用的一种套利形式。
比如：如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费，你应买入5月份的大豆合约而卖出7月份的大豆合约。
过后，当7月份大豆合约与5月份大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时，你就能从价格差的变动中获得一笔收益。
跨月套利与商品绝对价格无关，而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。
具体而言，这种套利方式又可细分牛市套利，熊市套利及蝶式套利等，这里不作展开，如需进一步了解，可向上海中期业务部门咨询。
期货现货套利方法二跨商品套利所谓跨商品套利，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。
跨商品套利必须具备以下条件：一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性;二是交易受同一因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。
在某些市场中，一些商品的关系符合真正套利的要求。
比如在谷物中，如果大豆的价格太高，玉米可以成为它的替代品。
这样，两者价格变动趋于一致。
另一常用的商品间套利是原材料商品与制成品之间的跨商品套利，如大豆及其两种产品--豆粕和豆油的套利交易。
大豆压榨后，生产出豆粕和豆油。
在大豆与豆粕、大豆与豆油之间都存在一种天然联系能限制它们的价格差异额的大小。
要想从相关商品的价差关系中获利，套利者必须了解这种关系的历史和特性。
例如，一般来说，大豆价格上升(或下降)，豆粕的价格必然上升(或下降)，如果你预测豆粕价格的上升幅度小于大豆价格的上升幅度(或下降幅度大于大豆价格下降幅度)，则你应先在交易所买进大豆的同时，卖出豆粕，待机平仓获利。
cta套利策略原理
cta套利策略原理你知道 CTA 套利策略不？这玩意儿可有点意思！简单来说，CTA 套利策略就是在市场里找那些价格有偏差的机会，然后趁机赚上一笔。
就好像在一个大集市上，同样的东西在不同的摊位卖的价格不一样，咱就瞅准这个差价，低买高卖，是不是很机智？比如说，有两种相关的商品，正常情况下它们的价格应该是有一定比例关系的。
但有时候因为各种原因，这个比例失调啦，那这就是套利的好机会。
就像一对好兄弟，平常都是形影不离，步伐一致。
突然有一天，一个走得快，一个走得慢，那咱们就可以在他们之间操作操作，等他们恢复正常，咱们就赚到啦！再举个例子，假如大豆和豆粕，一般来说它们的价格是有关联的。
如果大豆价格猛涨，豆粕价格没跟上，那咱们就可以买入豆粕，卖出大豆。
等市场反应过来，价格调整好了，咱们就稳稳地把钱赚到手。
那为啥能套利呢？这就得说说市场的不完美啦。
市场有时候就像个有点迷糊的小孩，会犯错，会反应不及时。
可能是消息传递不及时，可能是投资者的情绪波动，反正各种原因导致价格出现偏差。
而咱们的 CTA 套利策略，就是要抓住这些市场的小迷糊时刻。
而且哦，CTA 套利策略相对来说风险还比较低。
为啥呢？因为咱们不是在赌市场的涨跌，而是在利用价格的不合理。
就算市场整体行情不好，只要有价格偏差，咱们就有机会赚钱。
这就好比不管天气好坏，咱们都能在混乱中找到那一丝赚钱的缝隙。
还有啊，CTA 套利策略可灵活了。
它可以在不同的市场里找机会，股票市场、期货市场、外汇市场，哪里有偏差，咱们就去哪里。
就像个聪明的小蜜蜂，在各个花丛中飞来飞去，采集最甜的花蜜。
不过呢，也别以为 CTA 套利策略就是稳赚不赔的。
市场可是个狡猾的家伙，有时候偏差很快就纠正了，咱们还没来得及操作，机会就溜走了。
有时候偏差还会越来越大，让咱们先亏上一笔。
但总体来说，只要咱们眼尖手快，多研究市场，多积累经验，还是能从里面捞到不少好处的。
怎么样，朋友，是不是对 CTA 套利策略有点感觉啦？这玩意儿虽然不是魔法，但用好了也能像变魔术一样给咱们带来惊喜哦！。
期货套利如何做
期货套利如何做？这可能是悟空上最全面的回答了，新手如果没耐心看完的可能不适合做期货套利.套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，希望价差发生有利变化而获利的交易行为。
期货市场和现货市场之间的套利行为，称为期现套利（Arbitrage)。
期货市场上不同合约之间的套利行为，称为价差交易(Spread).套利主要有三种形式,即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。
套利细分的方式其实挺多的，仅以天然橡胶期货的期现套利方式举例如下图：期货市场套利的技术与普通投机者不一样，套利者利用同一商品在两个或更多合约月份之间的差价，而不是任何一个合约的价格进行交易.因此，他们的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间差价的扩大或缩小,从此构成其套利的头寸。
在有效市场中，各种影响价格的因素总能在一定的时间和空间中达到某种平衡,因此不合理的价格关系经历一定的时间后总会趋于合理，套利就是利用投资对象的价格或价格关系出现违背事物发展内在关系的机会，凭借市场的自我修正获取低风险盈利,因此内因套利具有获利的必然性和确定性。
1、季节因素农产品固定的生长、收获季节周期，金属等其他商品的消费周期的存在,使得商品期货价格在一定时间(如一年)内具有相对固定的价格波动规律(这种波动规律与市场长期走势的叠加构成了市场运动的具体形态)，从而使不同季节的期货合约的价格表现有强有弱.2、持仓费用因素同一期货商品的储费用、交割费用、资金时间成本等费用相对稳定，在匡算好费用总和的基础上，发现同一期货商品的不同月份合约价差与总费用的价差的不合理关系，寻找套利的机会。
3、进口费用因素当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时，可以进行跨国际市场的套利操作。
进出口费用一般包括关税、增值税、报关检疫检验费用、信用证开证费、运输费用、港杂费等。
完成交易的方式可以是对冲平仓，也可以是实际进口交割。
豆粕玉米套利
玉米豆粕套利两月内利润或能达100% 目前豆粕与玉米价差在600元左右，而正常值在1000元左右本周商品大跌之后，世界各国央行纷纷开始救市，市场的动荡加剧。
对于已经被市场震荡得没有方向的投资者，套利交易是较为安全的投资策略。
而玉米与豆粕套利的机遇或已经来临。
开始买入豆粕卖出玉米从历史经验来看，豆粕与玉米差价一般处于1000元左右。
然而在前期的巨幅调整之后，豆粕的跌幅远大于玉米，价差一路缩小。
周一豆粕m1209合约与玉米c1209合约的价差曾经一度缩小至576元，已经跌破了2008年金融危机的差价低点611元。
截至周四收盘，玉米c1109合约报收2227元/吨，而豆粕m1109合约报收2843元/吨，它们之间的价差仅为616元，价差已经稍有回归，似乎有拐头向上的趋势。
豆粕与玉米价差大幅收窄使得不少分析师注意到了其中的套利机会。
淑娟接受第一财经日报《财商》记者采访时表示：“未来豆粕与玉米价差回归的可能性比较大，近期玉米和豆粕比价变化不大，但是价差变化较大。
投资者可以尝试以手数1：1的比例参与豆粕与玉米的套利交易，即每买入1手豆粕，同时卖出1手玉米。
目前两者价差在600元左右的位置介入，当价差上升至1100元~1200元的时候，可以选择获利了结，预计价格回归将在未来1~2个月之内完成。
”吴华松建议投资者逐步建立套利头寸，预计差价底部在550元，期初轻仓入场，待美豆靠近1080~1100美分附近可以开始加仓，或者当美玉米再度跌破600美分也可以逐步加仓，套利目标在700元和800元，分别离场。
从交易的收益率来看，按豆粕2800元/吨、玉米2200元/吨计算，保证金比例按10%计算。
现在的价差水平为600元，多1手豆粕、空1手玉米所使用的保证金约为5000元（每手10吨）。
保守估计，若价差回归到800元，则可获利2000元[（800-600）元/吨x10吨=2000元]，收益率为40%。
同理，乐观估计若价差回归至1100元，利润则可能达5000元，收益率即为100%。
豆粕和玉米的套利方案
豆粕和玉米的套利方案豆粕和玉米的套利方案对于后期豆粕和玉米的比价走势成长，考虑到两个品种的供需平衡和国际国内市场状况差此外影响，我们觉得比价存在的较大的上涨空间，现在是较好的买豆粕、卖玉米的跨品种套利机缘。
一、豆粕和玉米的比价关系受品各种植收益、消费互补的影响，豆类产物与玉米之间，存在着相对不变的比价关系。
只要有足够的时候，农人会按照大豆与玉米的种植收益，抉择他们的种植品种，从而平衡豆类和玉米的比价关系：当比价偏低时，农人会偏重于种植玉米，而比价偏高时，豆类会更有吸引力。
这就给豆类产物与玉米的比价供给了一个波动轮回撑持，使二者的比价在必然区间内上下波动。
但在年度比价转变上面，因为阶段性的品种供需差别，会导致比价呈现出较强的去向成长特点。
如上图所示，豆粕/玉米现货比价的首要波动规模在~间，呈现必然的区间波动特点，波动周期在4~6年；在作物年度内，比价具有阶段性的趋向成长特点。
从最新的数据来看，今朝豆粕/玉米现货比价为，低于近八年的均值，处于首要波动区间相对低位水平。
从走势看，比价在6月初碰着之后，比价持续走高，主要是玉米在6月份持续走低造成。
二、豆粕和玉米的比价走势原因分析|豆粕与玉米的比价关系，一方面是表现这两个品种的联系关系性：豆粕和玉米都是饲料的主要组成部门，国内玉米60~70%用于饲料消费，豆粕的饲料消费占到95%以上，豆粕和玉米的消费需求，配合收到饲料市场的消费状况影响；豆粕的上游产物大豆和玉米的种植分布地域重叠，两个品种的种植收益会导致品种在种植面积上彼此竞争，这使二者比价呈区间波动和周期性轮回的特点。
另一方面是表现他们的差别性：农产物供给在年度内刚性的特点，使这两个品种在某些年度内会呈现较大的供求状况差别，导致二者价钱走势会有较大差别，比价会呈现出阶段性趋向成长的特点。
是以，对二者的比价走势分析，主如果从它们之间的。
供需差别性进行分析，以判定二者比价的走势。
三、豆粕和玉米的供需情况在进行供需状况差别分析之前，我们需要有一个统一的熟悉：中国的豆类产物市场是完全开放了，进口大豆消费占到总消费的80%以上，首要用于豆粕的压榨，国内豆粕价钱走势直接管到全球大豆市场供求状况的影响。
农产品期货关系套利操作的方法和步骤(内因套利)
农产品期货关系套利操作的方法和步骤关系套利是内因套利的一种。
内因套利是以事物发展的内因或事物间内在关系为依据的套利方法，它包括因素套利和关系套利。
因素套利主要考察同一因素对不同套利对象的影响力差异，关系套利主要考察套利对象之间的价格关系是否合理。
这里的价格关系是指不同时期、不同市场或不同领域的相同的或不同的期货商品的内在价格关系。
比如，大豆和豆粕之间的压榨关系构成了大豆期货市场的压榨套利、国内外大豆市场根据进出口成本而形成的跨市场套利，再比如，小麦市场根据仓单成本而形成的期现套利等等。
笔者以大豆市场的压榨套利为例，来说明进行关系套利操作的方法和步骤。
第一步：建立套利对象价格关系模型。
豆粕和豆油是大豆的加工产品，三者之间存在着比较固定的价格关系，这种价格关系是由价格所属时期压榨行业平均技术水平和社会平均压榨利润决定的。
当前，1吨大豆可加工出0.785吨豆粕以及0.18吨豆油，加工费用一般为110元/吨左右。
这样以来，大豆、豆粕、豆油间的价格关系就可以这么表示：大豆价格+110(加工费用)+压榨利润=豆粕价格×0.785＋豆油价格×0.18。
豆油价格的波动一般比较平缓，在一定的时期内可以将其固定。
近段时间豆油平均价格为4500元/吨左右（以大连地区价格为准），则上述价格关系公式可以简化为：大豆价格+压榨利润=豆粕价格×0.785＋700。
公式中只有三个变量：大豆价格、豆粕价格、压榨利润。
第二步：确定价格关系进入投机状态的衡量指标和指标临界值。
在大豆压榨套利中，我们以压榨利润值作为指标来衡量大豆和豆粕的价格关系是否合理。
上述公式中的"压榨利润值"就是确定大豆、豆粕价格关系是否进入投机状态的套利衡量指标。
指标公式为：压榨利润值=豆粕价格×0.785＋700-大豆价格；理论上，当大豆压榨利润过高时(其原因是豆粕相对于大豆原料价格过高)，便会有更多的油厂提高豆粕产出量，拉动大豆需求，从而抑制豆粕价格的上升、抬高大豆的价格；反之亦然。
积极关注饲料粮之间的套利机会
将会 进一 步扭 转 ． 终走 向相 对合 理 的区间米 ９月 合 约 的 价 差情 况
资料来源 ： 国泰 君 安 期 货 ：
再来 看 当前 豆 粕 和玉 米 的 １月合 约情 况 ． 从 时 间 的角 度看 ， １月合 约 与 ９月 合 约 的 价差 走 势 基 本是 一致 的。 随着 ９月合 约 的到期 ． 月合 约 伴 １
维普资讯
期 货 天 地
２ ２
钧 广函２ｏ年第１ 期 ｏ８ ７
— — — — — —
从 图 ２走势 情 况来 看 ， 者 的价 差 与 比价 水 两 平均 较 期货 市 场有 所 提高 。由此 可见 。 在现 货 市 场上 ． 豆粕 的价 格更 为强 势 。 自２０ ０ ７年 １ ０月 以来 ． 豆粕 现 货 与玉 米 现货 的 比价 基本 维持 在不 低 于 ２２的水 平 ，这充 分说 ．
维普资讯
强 ≥２ ０ ￣第 １ 期 ０８ ７
２ １
期 货 天 地
Ｆ ｓ ．ｆ ｍ ｒ ｌｌ １
积 极 关 注饲 料 粮 之 间 的套 利 机 会
周 小 球
近期 ． 美元指数强势反弹 、 在 全球 天 气 良好 的情 况 下 ． 国际农 产 品 价格 出现 了一 次较 大 规 模
的价 差 也将 缓 步缩 小 ； 品种 的波 动 区间来 看 ， 从 ９
月 合 约 的形 态 明显 较 １ 合 约强 势 ． 主要 是 由 月 这
图 ３ 豆 粕 现 货 与 玉 米 现 货修 正 后 的 价 差 情 况
资料 来 源 ： 国泰 君 安 期 货 。
于 １月为两 者 现货 大量 供应 的时间 ． 因此 ， １月合 约 后 期 价差 进一 步 缩小 的可 能性 较 ９月合 约 大 ：
跨期套利和跨品种套利交易指令使用说明
跨期套利和跨品种套利交易指令使用说明1．适用跨期套利交易指令的合约可使用跨期套利交易指令的合约由交易所指定，投资者不能自定义跨期套利交易合约。
具体合约见交易所网站：投资者服务/套利交易专题/套利合约明细2．跨期套利交易代码交易所交易系统用“SP”表示跨期套利交易，后缀一个近月合约和一个远月合约，表示跨期套利交易指令适用的合约。
例1．SPc0707&c0709，表示玉米c0707合约和c0709合约可使用套利交易指令进行跨期套利交易。
3．跨期套利交易含义跨期套利交易是指买入（卖出）近月合约，同时卖出（买入）同品种相等数量的远月合约。
例2．投资者申报SPc0707&c0709买委托，表示买入c0707合约，同时卖出相等数量的c0709合约；若投资者申报SPc0707&c0709卖委托，表示卖出c0707合约，同时买入相等数量的c0709合约。
4．跨期套利交易最小变动价位跨期套利交易最小变动价位与其合约规定最小变动价位一致。
豆一、豆粕和玉米跨期套利交易最小变动价位为1元/吨，豆油、棕榈油跨期套利交易最小变动价位为2元/吨，线型低密度聚乙烯跨期套利交易最小变动价位为5元/吨。
5．跨期套利交易指令有效报价范围跨期套利交易指令有效报价下限：近月合约跌停板价－同品种远月合约涨停板价跨期套利交易指令有效报价上限：近月合约涨停板价－同品种远月合约跌停板价例3．c0707合约涨停板价和跌停板价分别为1664元/吨和1536元/吨，c0709合约涨停板价和跌停板价分别为1716元/吨和1584元/吨。
SPc0707&c0709买卖委托有效报价范围为：－180元/吨至80元/吨，即c0707合约跌停板价1536元/吨－c0709合约涨停板价1716元/吨,c0707合约涨停板价1664元/吨－c0709合约跌停板价1584元/吨。
6．跨期套利交易指令每笔有效委托数量跨期套利交易指令每笔有效委托数量与其合约规定每笔有效委托数量相同。
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豆粕和玉米的套利方案
豆粕和玉米的套利方案
对于后期豆粕和玉米的比价走势成长，考虑到两个品种的供需平衡和国际国内市场状况差此外影响，我们觉得比价存在的较大的上涨空间，现在是较好的买豆粕、卖玉米的跨品种套利机缘。
一、豆粕和玉米的比价关系
受品各种植收益、消费互补的影响，豆类产物与玉米之间，存在着相对不变的比价关系。
只要有足够的时候，农人会按照大豆与玉米的种植收益，抉择他们的种植品种，从而平衡豆类和玉米的比价关系：当比价偏低时，农人会偏重于种植玉米，而比价偏高时，豆类会更有吸引力。
这就给豆类产物与玉米的比价供给了一个波动轮回撑持，使二者的比价在必然区间内上下波动。
但在年度比价转变上面，因为阶段性的品种供需差别，会导致比价呈现出较强的去向成长特点。
如上图所示，豆粕/玉米现货比价的首要波动规模在~间，呈现必然的区间波动特点，波动周期在4~6年；在作物年度内，比价具有阶段性的趋向成长特点。
从最新的数据来看，今朝豆粕/玉米现货比价为，低于近八年的均值，处于首要波动区间相对低位水平。
从走势看，比价在6月初碰着之后，比价持续走高，主要是玉米在6月份持续走低造成。
二、豆粕和玉米的比价走势原因分析
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豆粕与玉米的比价关系，一方面是表现这两个品种的联系关系性：豆粕和玉米都是饲料的主要组成部门，国内玉米60~70%用于饲料消费，豆粕的饲料消费占到95%以上，豆粕和玉米的消费需求，配合收到饲料市场的消费状况影响；豆粕的上游产物大豆和玉米的种植分布地域重叠，两个品种的种植收益会导致品种
在种植面积上彼此竞争，这使二者比价呈区间波动和周期性轮回的特点。
另一方面是表现他们的差别性：农产物供给在年度内刚性的特点，使这两个品种在某些年度内会呈现较大的供求状况差别，导致二者价钱走势会有较大差别，比价会呈现出阶段性趋向成长的特点。
是以，对二者的比价走势分析，主如果从它们之间的。
供需差别性进行分析，以判定二者比价的走势。
三、豆粕和玉米的供需情况
在进行供需状况差别分析之前，我们需要有一个统一的熟悉：中国的豆类产物市场是完全开放了，进口大豆消费占到总消费的80%以上，首要用于豆粕的压榨，国内豆粕价钱走势直接管到全球大豆市场供求状况的影响。
但在玉米市场上，国内供给仍尽对的主导，进口比例很小，且出口受到配额的节制，国内玉米价钱与国际玉米价钱相关性不高，国内玉米价钱具有很强的自力性。
是以，在进行的国内市场豆粕和玉米的供需差别分析时，豆粕是以全球大豆的供需状况为准，玉米是以国内玉米市场的供需状况为准。
玉米及豆粕的套利仅从6月底USDA的报告中也可窥见一斑--“鉴于玉米、棉花面积预估增加，且大豆面积预估下降，调整幅度仍很大。
这意味着玉米、棉花的库存可能超出我们预期，并证实我们对大豆供应吃紧的预测。
”大豆的供应紧张将导致豆粕的价格稳定，而玉米的增产使玉米承压，结果就是差价的必然扩大。
加之国内饲料行业因生猪价格的上涨，开始出现转机，部分地区饲料粕价格开始升温，十一及中秋国内节日前食品备货的影响，可能导致粕的价格进一步走高。
玉米方面秋粮上市前的紧张局面难有改观，但前期的价格高估抑制了玉米1201的升幅，综合以上观点，选择1201玉米与1205豆粕之间的套利机会时间恰当准确。
四、豆粕和玉米比价走势的特征分析
1、豆粕/玉米比价受豆粕单边价钱的影响更大
：
从数据上统计，比价受玉米价钱的影响不大，但受豆粕价钱的影响较大，相关机能有63％；在必然比价区间，比价的涨跌隶属于单个品种价钱的波动，出格是豆粕价钱。
在豆粕/玉米的套利独霸上面，需要慎密亲密跟进豆粕的单边价钱走势。
较佳的介入机缘，应该是豆粕价钱形成单边打破上扬的时辰。
另一方面，假如豆粕市场进进弱势阶段，同样会在豆粕和玉米的比价上表现出来。
是以，离场机缘，应该选择在豆粕涨势完结、或者跌破支撑的时辰。
四、豆粕和玉米比价的套利建议
联系前面的分析，我们觉得，存在买豆粕、买玉米的跨品种套利机缘。
下面，使我们就此套利的一些建议。
1、具体模式
按照资金等额的体例，买豆粕、卖等值的玉米。
2、合约月份选择
按照前面提到的豆粕、玉米价钱分布结构，以及品种的仓量状况，豆粕5
月份和玉米1月份和是较好的方针。
一是5月份豆粕的仓量是最大的，行动性充沛；二是豆粕5月合约处于相对低位，使5月的豆粕/玉米比价处于较优水平。
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3、介入机缘判定
可以看到，前期比价打破阻力之后打破上扬，今朝在附近震荡，。
建议投资者可以期待比价打破之后介入。
另一方面，需要慎密亲密关注豆粕价钱的单边走势，在豆粕价钱维持涨势、比价维持上涨趋向的情况下，可以介入，不需拘礼于具体比价水平，以比价技术走势为参考。
4、资金利用打算
考虑到跨品种套利的较大风险，建议投资者以50%的资金为最大持仓限制。
建仓资金以金字塔的模式介入，分三次建仓，头寸规模分袂为总资金的30%、20%、10%
在加仓过程中，坚持有盈利的情况下才加仓、打破加仓的原则，严酷节制吃亏。
5、暗藏风险及提防法子
A、从豆粕/玉米的期价走势特点来看，两者比价的高于60%以上取尽于豆粕的涨跌与否，是以，在进行买豆粕空玉米的套利时，获利首要取决于豆粕上涨趋向能够延续。
而若豆粕期价进进调整，则此套利将面临必然的浮亏风险；
B、豆粕/玉米比价根基站稳在之上，一旦比价跌破，则根基面或政策有可能呈现了质的转变，参考止损位可以放在区间。