投资学作业答案
投资学习题+答案
投资学习题+答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、若提高一只债券的初始到期收益率,其他因素不变,该债券的久期( )。
A、变小B、无法判断C、变大D、不变正确答案：A2、以下说法不正确的是( )。
A、价格高开低收产生阴K线B、光头阳K线说明以当日最高价收盘C、价格低开高收产生阳K线D、今日价格高于前日价格必定是阳K线正确答案：D3、在周期天数少的移动平均线从下向上突破周期天数较多的移动平均线时,为股票的( )。
A、卖出信号B、买入信号C、等待信号D、持有信号正确答案：B4、合格的境内机构投资者的英文简称为( )。
A、QFIIB、QDIIC、RQFIID、RQDII正确答案：B5、有四种面值均为100元的债券,投资者预期未来市场利率会下降,应该买入( )。
债券名称到期期限票面利率甲 10年 6%乙 8年 5%丙 8年 6%丁 10年 5%A、乙B、丙C、甲D、丁正确答案：D6、投资与投机事实上在追求( )目标上是一致的。
A、风险B、处理风险的态度上C、投资收益D、组织结构上正确答案：C7、除权的原因不包括( )。
A、发放红股B、配股C、对外进行重大投资D、资本公积金转增股票正确答案：C8、一个股票看跌期权卖方承受的最大损失是( )。
A、执行价格减去看跌期权价格B、执行价格C、股价减去看跌期权价格D、看跌期权价格正确答案：A9、某项投资不融资时获得的收益率是20%,如果融资保证金比例为80%,则投资人融资时在该项投资上最高可以获得的收益率是( )。
A、28%B、40%C、58%D、45%正确答案：D10、股票看涨期权卖方承受的最大损失可能是( )。
A、无限大B、执行价格减去看涨期权价格C、看涨期权价格D、执行价格正确答案：A11、下面哪一种形态是股价反转向上的形态( )。
A、头肩顶B、三重顶C、双底D、双顶正确答案：C12、下列关于证券投资的风险与收益的描述中,错误的是( )。
A、在证券投资中,收益和风险形影相随,收益以风险为代价,风险用收益来补偿B、风险和收益的本质联系可以用公式表述为:预期收益率=无风险利率+风险补偿C、美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券,把短期国库券利率视为无风险利率D、在通货膨胀严重的情况下,债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券,这种情况是对利率风险的补偿正确答案：D13、若提高一只债券的票面利率,其他因素不变,该债券的久期( )。
投资学课后习题答案
第一章1. 答：交易机制指市场的交易规则和保证规则实施的技术以及规则和技术对定价机制的影响。
它的主要研究内容包括：从市场微观结构的角度去看，价格是在什么样的规则和程序中形成的，并分析交易机制对资产交易的过程和结果的影响。
2. 答：报价驱动机制与指令驱动机制的区别在于：①价格形成方式不同。
在采用做市商制度的市场上，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市商报出的，而指令驱动制度的开盘价与随后的交易价格都是竞价形成的。
前者从交易系统外部输入价格，后者的成交价格是在交易系统内部生成的。
②信息传递范围与速度不同。
采用做市商机制，投资者买卖指令首先报给做市商，做市商是唯一全面及时知晓买卖信息的交易商，成交量与成交价随后才会传递给整个市场。
在指令驱动机制中，买卖指令、成交量与成交价几乎同步传递给整个市场。
③交易量与价格维护机制不同。
在报价驱动机制中，做市商有义务维护交易量与交易价格。
而指令驱动机制则不存在交易量与交易价格的维护机制。
④处理大额买卖指令的能力不同。
做市商报价驱动机制能够有效处理大额买卖指令。
而在指令驱动机制中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。
其它交易机制还包括混合交易机制、特殊会员制度等。
3. 答：一般来说，做市商市场的流动性要高于竞价市场，即投资者在竞价市场所面临的执行风险要大于做市商市场。
但是，竞价市场的透明度要好于做市商市场，同时，做市商市场的平均交易成本要高于竞价市场。
竞价市场的优点：①透明度高。
在指令驱动制度中，买卖盘信息、成交量与成交价格信息等及时对整个市场发布，投资者几乎可以同步了解到交易信息。
透明度高，有利于投资者观察市场。
②信息传递速度快、范围广。
指令驱动制度几乎可以实现交易信息同步传递，整个市场可以同时分享交易信息，很难发生交易信息垄断。
③运行费用较低。
投资者买卖指令竞价成交，交易价格在系统内部生成，系统本身表现出自运行特征。
这种指令驱动系统，在处理大量小额交易指令方面，优越性较明显。
《投资学》习题及其参考答案
《投资学》习题及其参考答案第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
一、填空题1、真实资本、金融资本2、持久性经济要素3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本4、实物资本投资、金融资本投资、人力资本投资5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资6、试比较主要西方投资流派理论的异同？7、资金筹集、分配、运用、回收与增值第2章市场经济与投资决定四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。
四、问答题1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。
投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。
一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。
（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。
2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：（1）计划经济下的投资决定。
计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。
这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。
①投资主体。
政府是主要、甚至是唯一的投资主体。
政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。
企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。
《投资学》第三次作业及答案
《投资学》第三次作业1单选题1. 以下哪种方法可以改进有效投资边界（efficient frontier ）？A. 增大投资的额度B. 降低投资的额度C. 不允许卖空D. 增加投资组合中股票的数量解答：D2. 下面哪种最可能是系统性风险（systematic risk ）？（Berk ，第10章26题）A. 工厂因为台风而关闭的风险B. 经济下滑，对产品需求减少的风险C. 最好的雇员被挖走的风险D. 研发部门研发的新技术无法产品化的风险解答：B3. 下面哪个企业的beta 可能是最大的？A. 新东方B. 同仁堂C. 百度D. 中石油解答： 百度，高科技企业4. 假设市场风险溢价（market risk premium ）为6.5%，无风险利率为5%，某投资项目的beta 为1.2，则投资该项目的资本成本（cost of capital ）为（Berk ，第10章37题）：A. 6.5%B. 12.8%C. 6.8%D. 7.8%解答：资本成本=([])12.8%f m f r E R r β+-=5. 假设你持有的风险资产（risky asset ）和无风险资产的比例为7:3，风险资产的预期回报率为10%，标准差为20%，无风险资产的收益率为5%，则你所持有的资产组合收益率的标准差为多少？A. 20%B. 14%C. 6%D. 2%解答：BSD[R ]()0.720%14%xP P xSD R ==⨯=6. 如果投资者现在的资产全部由a 股票组成，并且只被允许选取另外一种股票组成资产组合，投资者将会选择哪种股票？已知每种股票的期望收益率均为8%，标准差为20%，corr(a,b)=0.85; corr(a,c)=0.60; corr(a,d)=0.45。
（Bodie ，第8章18题）A. bB. cC. dD. 需要更多信息解答：C7. 按照CAPM 模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，证券A 的预期收益率=17%，A 的beta 为1.25，则以下哪种说法是正确的？（注：阿尔法值指超额收益率）（Bodie ，第9章22题）A. 证券A 被高估1 参考书为Berk 英文第三版，Bodie 中文第八版B. 证券A是公平定价C. 证券A的阿尔法值为-0.25%D. 证券A的阿尔法值为0.25%解答：D。
投资学练习题及答案doc
投资学练习题及答案doc
一、选择题
1.投资学主要解决的是（）
A.投资资产配置
B.资产定价
C.证券定价
D.投资产生的风险分析
答案：A
2.以下属于基本投资理论的是（）
A.市场超额收益理论
B.理性投资者理论
C.技术分析理论
D.约束最优投资决策理论
答案：B
3.投资组合中各资产之间的相关系数越小，表明投资组合的（）
A.风险性
B.收益率
C.可靠性
D.稳定性
答案：A
4.投资学的主要内容是（）
A.证券投资
B.资产定价
C.投资策略研究
D.资产配置
答案：D
二、填空题
5.投资学的基本原理是，投资者应尽可能通过正确的投资组合减少投资风险与保证投资收益，以实现____________的最大化。
答案：投资收益
6.用投资学的思想来构建投资组合，则是基于____________的理论支撑。
答案：多元化
7.投资策略的设计应充分考虑市场的____________，科学分析投资风险以达到投资的最优选择。
投资学作业题
1. ( 单选题 ) 在15世纪最早出现的险种是（）。
(本题1.0分)A、海上保险B、火险C、人寿保险D、财产保险标准答案：A2. ( 单选题 ) 以（）划分，信托可分为管理信托和处分信托。
(本题1.0分)A、信托财产的内容B、信托的责权利C、受益人D、服务对象标准答案：B3. ( 单选题 ) 下列不属于国外财务公司资金来源方式是（）。
(本题1.0分)A、发行长期债券B、活期存款C、短期存款D、自身拥有资本标准答案：B4. ( 单选题 ) 租赁业务的种类繁多，按租赁中（）可分为单一投资租赁和杠杆租赁两种。
(本题1.0分)A、业务活动范围B、经营方式C、经营内容D、出资者的出资比例标准答案：D5. ( 单选题 ) 在现代经济中，银行信用仍然是最重要的融资形式。
以下对银行信用描述不正确的是（）。
(本题1.0分)A、银行信用在商业信用的基础上产生B、银行信用不可以由商业信用转化而来C、银行信用是以货币形式提供的信用D、银行在银行信用活动中充当信用中介的角色标准答案：B6. ( 单选题 ) 商业信用是以商品形式提供的信用，提供信用的通常是（）。
(本题1.0分)A、买方B、卖方C、工商企业D、消费者标准答案：B7. ( 单选题 ) 贴现的主要参与者有（）。
(本题1.0分)A、工商企业B、商业银行C、工商企业和商业银行D、工商企业、商业银行以及中央银行标准答案：C8. ( 单选题 ) 在经济活动中，商业信用的动态与产业资本的动态是（）。
(本题1.0分)A、一致的B、相反的C、毫无关系D、无法确定标准答案：A9. ( 单选题 ) 金融机构流动性资产对总资产的比重是（）。
(本题1.0分)A、安全性比率B、盈利性比率C、流动性比率D、杠杆比率标准答案：C10. ( 单选题 ) 下列可作为货币政策操作指标的是（）。
(本题1.0分)A、基础货币B、存款货币C、市场利率D、物价变动率标准答案：A11. ( 单选题 ) 下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（）。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
《投资学》习题及答案
《投资学》作业1资产组合理论＆CAPM一、问答题1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线？其斜率是多少？3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义二、单选1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。
A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。
A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差3、市场组合的贝塔系数为（B）。
A、0B、1C、-1D、0.54、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D．它是资本市场线和无差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（D）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D）A、小于0B、等于0C、等于1D、大于19、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A）A、系统性风险B、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（C）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使非系统风险减少D、.分散化投资既降低风险又提高收益11、现代投资组合理论的创始者是（A）A.哈里.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.无差异曲线13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（B）A.无差异曲线向左上方倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。
投资学作业答案
投资学作业答案第一章为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下,实现既定的回报率要求的策略是; 选项: c、投资政策一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是;选项: c、股票提供了防范通货膨胀的手段风险容忍水平对而言非常高的是;选项:a、银行一种对投资者在资产投资方面的限制是;选项:a、投资限制从经济学角度如何定义投资选项:a、投资就是人们对当期消费的延迟行为;从财务角度如何定义投资选项: b、投资就是现金流的规划;下列哪项是投资者要面对的问题选项: e、以上均是投资管理的基石不包括下列哪项选项: c、投资者的天分常见的财务、金融和经济数据库有哪些选项: d、以上均是投资管理的过程的主要参与者有;选项: d、以上均是下列哪项不是机构投资者选项: e、个人投资管理的第一步是;选项:a、确定投资目标投资管理的第三步是;选项: c、选择投资组合策略投资管理的第五步是;选项: e、投资绩效投资和投机的区别是;选项: c、没有明显的界限第二章假如要成立一个专项奖学金,每年奖励10000元,年利率为5%,则现在需要运作资金;选项: c、20万元一年以前,你在自己的储蓄账户中存入1000美元,收益率为7%,如果年通胀率为3%,你的近似实际收益率为选项:a、4%某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在应该投入元;选项:a、8396你以20美元购买了一股股票,一年以后你收到了1美元的红利,并以29美元卖出;你的持有期收益率是多少选项: b、50%某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在每年应该投入元PV6%,3=选项:a、3741一种资产组合具有的预期收益率和的标准差,无风险利率是6%,投资者的效用函数为：U=Er-A/2σ2;A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别选项: d、8下列哪个叙述是正确的选项: e、上述各项均不准确股票的HPR持有期回报率等于;选项: b、持有期资本利得加上红利艾丽丝是一个风险厌恶的投资者,戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的,因此;选项: d、对于相同的收益率,戴维比艾丽丝忍受更高的风险如果名义收益率是不变的,那么税后实际利率将在;选项: d、通货膨胀率下降时上升你以90美元购买一股Y公司股票,一年之后,收到了3美元红利,以92美元卖出股票,你的持有期收益是; 选项:a、%T公司股票一年之后的价格有如下的概率分布:状态概率价格/美元1 50;2 60;3 70;如果你以55美元买入股票,并且一年可以得到4美元的红利,那么T公司股票的预期持有期收益率是;选项: b、%第三章公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为;选项: d、拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税下面各个选项中,不是货币市场工具的特征的是;选项: e、C和D下面各个选项中,不是货币市场工具的是;选项: d、长期国债商业票据是由为筹资而发行的短期证券;选项: c、大型着名公司在公司破产事件中;选项: e、A和D关于公司有价证券的说法正确的是;选项: c、优先股股息通常可累计面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元,那么国库券的折现年收益率为;选项: b、8%道·琼斯工业平均指数的计算方法是;选项: c、将指数中的30种股票价格加和,然后除以一个除数下面论述是正确的是;选项:a、中期国债期限可达10年短期国库券的贴现利率是5%,面值为10000美元的60天期国库券的买方报价为选项: b、美元关于公司债券,下面说法是正确的是;选项: d、公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股下面内容中,最有效地阐述了欧洲美元的特点的是;选项: c、存在美国的美国银行的美元第四章假定用100 000美元投资,与右下表的无风险短期国库券相比,投资于股票的预期风险溢价是多少期望收益收益的标准差; ; ;选项:a、13,000美元资本配置线由直线变成曲线,是什么原因造成的选项: b、借款利率高于贷款利率你管理的股票基金的预期风险溢价为10%,标准差为14%,股票基金的风险回报率是;选项:a、下面对资产组合分散化的说法哪些是正确的选项: c、当把越来越多的证券加入到资产组合当中时,总体风险一般会以递减的速率下降;测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是;选项: d、贝塔值下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效率边界选项: d、9 21马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于;选项: b、分散化对于资产组合的风险的影响假设一名风险厌恶型的投资者,拥有M公司的股票,他决定在其资产组合中加入Mac公司或是G公司的股票;这三种股票的期望收益率和总体风险水平相当, M公司股票与Mac公司股票的协方差为,M公司股票与G公司股票的协方差为+;则资产组合：选项:a、买入Mac公司股票,风险会降低更多;资本配置线可以用来描述;选项:a、一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为、方差为的风险资产,70%投资于收益为6%的国库券,他的资产组合的预期收益为,标准差为;选项: b、、从直的向弯曲的变化的资本配置线是的结果选项: b、借款利率超过贷款利率第五章假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态;证券A的期望收益率为6%,其中β系数为,市场组合的期望收益率为9%,则无风险利率为;c、3%股票价格已经反映了所有的历史信息,如价格的变化状况、交易量变化状况等,因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助;这一市场是指;选项: c、弱有效市场期望收益率－贝塔的关系;选项:a、是CAPM模型最常用的一种表示方法证券市场线描述的是：选项:a、证券的预期收益率与其系统风险的关系;按照CAPM模型,假定市场预期收益率=15%,无风险利率=8%,XYZ证券的预期收益率=17%,XYZ的贝塔值=,以下哪种说法正确选项: c、X Y Z的阿尔法值为%零贝塔证券的预期收益率是什么选项: c、负收益率CAPM模型认为资产组合收益可以由得到最好的解释;选项: c、系统风险根据CAPM模型,贝塔值为,阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为：选项: d、市场预期收益率RM假定贝克基金Baker Fund与标准普尔500指数的相关系数为,贝克基金的总风险中特有风险为多少选项: d、7 0%Ch国际基金与EAFE市场指数的相关性为,EAFE指数期望收益为11%,Ch国际基金的期望收益为9%,EAFE国家的无风险收益率为3%,以此分析为基础,则Ch国际基金的隐含的贝塔值是多少选项: b、贝塔的定义最接近于：选项:a、相关系数贝塔与标准差作为对风险的测度,其不同之处在于贝塔测度的：选项: b、仅是系统风险,而标准差测度的是总风险;如果有效市场假定成立,下列哪一种说法是正确的选项: b、价格能够反映所有可得到的信息;下列哪一现象为驳斥半强有效市场假定提供了依据选项: b、在红利大幅上扬的消息公布以后买入股票,投资者不能获得超额利润;你管理的股票基金的预期风险溢价为10%,标准差为14%,短期国库券利率为6%;你的委托人决定将60000美元投资于你的股票基金,将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金,股票基金的风险回报率是多少选项:a、第六章一种债券的当前收益率应等于;选项: d、年利率除以市场价格下面几种投资中,最安全的是;选项: c、短期国库券在发行时,息票债券通常都是;选项: b、接近或等于票面价值其他条件不变时,债券的价格与收益率;选项: b、反相关如果投资者现在购买债券并持至到期日,衡量他平均收益率的指标是;选项: d、转换溢价下述为可转换债券可转换成股票的股数选项:a、转换比率息票债券是;选项:a、定期付息的下述哪种债券是一种持有人有权在指定日期后及债券到期前以一定价格兑现的债券：选项: c、债券期权可赎回债券是;选项: d、A和B一种每年付息的息票债券以1000美元面值出售,五年到期,息票率为9%;这一债券的到期收益率是：选项: c、%一种面值为1000美元的每年付息票债券,五年到期,到期收益率为10%;如果息票利率为7%,这一债券今天的价值为：选项: d、美元一种面值为1000美元的每年付息票债券,五年到期,到期收益率为10%;如果息票利率为12%,这一债券今天的价值为：选项: c、美元一种面值为1000美元的每半年付息票债券,五年到期,到期收益率为10%;如果息票利率为8%,这一债券今天的价值为：选项:a、美元一种面值为1000美元的每半年付息票债券,五年到期,到期收益率为10%;如果息票利率为12%,这一债券今天的价值为：选项: d、美元优先股;选项: e、A和C第七章如果红利增长率,运用固定增长的红利贴现模型就无法获得股票的价值;选项: b、高于市场资本化率从理论上来说,一家公司要想使股票价值最大化,如果它相信,就应该把它的所有收益用来发放红利;选项: d、公司未来的股权收益率将低于它的资本化率根据固定增长的红利贴现模型,公司资本化率的降低将导致股票内在价值：选项: b、升高投资者打算买一只普通股并持有一年,在年末投资者预期得到的红利美元,预期股票那时可以26美元的价格售出;如果投资者想得到15%的回报率,现在投资者愿意支付的最高价格为：选项: b、美元在红利贴现模型中,不影响贴现率k的因素是;选项: c、资产回报率如果一家公司的股权收益率为15%,留存比率为40%,则它的收益和红利的持续增长率为：选项:a、6%某只股票预计一年后发放红利美元,并且以后每年增长5%;在红利贴现模型中,该股票现在的价格应为10美元;根据单阶段固定增长红利贴现模型,如果股东要求的回报率为15%,则两年后股票的价值为：选项: c、美元某股票在今后三年中不打算发放红利,三年后,预计红利为每股2美元,红利支付率为40%,股权收益率为15%,如果预期收益率为12%,目前,该股票的价值最接近于;选项: c、53美元固定增长的红利贴现模型最适于估计哪种公司的股票价值选项: d、中速增长的公司某只股票股东要求的回报率是15%,固定增长率为10%,红利支付率为45%,则该股票的P/E比率为：选项: c、9我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值选项: c、股票的内在价值甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是;选项:a、15元下面哪项不是宏观经济分析有关的关键经济变量选项: d、基尼系数下列各因素中影响对经济周期敏感性的因素,不包括;选项: c、.所处生命周期下列各因素中影响行业兴衰的因素,不包括;选项: b、GDP第八章证券投资基金根据投资目标的不同来分类,以下不属于这个类型的是;选项: d、公司型基金在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金是指;选项:a、在岸基金我国封闭式基金上市要求基金份额持有人不少于人;选项: c、1000某投资人有100万元用来申购开放式基金,假定申购的费率为2％前端收费,采用净额费率即外扣法计算申购费,申购当日单位基金净值为元;那么申购价价格;选项:a、元下列哪种不是股票型基金的投资目的选项: e、上述各项均不准确下列哪种关于开放型基金的说法是错误的选项: c、基金保证投资者的收益率下列哪种关于封闭型基金的说法是错误的选项: b、基金以净值赎回股份下列哪种是证券投资基金对于投资者的作用选项: e、上述各项均正确共同基金的年终资产为457,000,000 美元,负债为17,000,000美元;如果基金在年终有24,300,000股,那么基金的净资产价值是多少选项:a、美元分散化的组合有年终资产279,000,000美元,负债43,000,000美元;如果它的NAV净资产价值是42,000,000 美元,基金有多少股选项: c、5,601,709积极管理的证券投资基金;选项: d、不比市场表现好专业投资分析家建议投资者在选择基金时应该注意以下哪种情况选项: e、B、C封闭基金的投资者在需要变现时必须;选项:a、通过经纪人卖出股份封闭基金通常以相对于净资产价格的价格发行,以相对于净资产价格的价格交易选项: d、溢价,折扣开放基金的发行价格一般;选项: b、由于费用和佣金,高于净资产价格第九章生活中到处充斥的期权,下面哪项既可以看成看涨期权又可以看成看跌期权选项: d、抵押贷款下面哪个选项不是期货交易的特点选项: c、到期交割下面哪个选项不是衍生产品交易的特点选项: b、容易监管下面哪项是保护性看跌期权组合的作用选项:a、防止股价下跌的保证下面哪项是抛补性看涨期权组合的作用选项: c、赚取期权费下面哪项是对敲的作用选项: b、在未来股价波动中获利下面哪项是正向蝶式差价策略的作用选项: b、在未来股价波动中获利下面哪个选项不是认股权证的特点选项:a、面向老股东发行下面哪个选项不是认股权证的特点相对于股票看涨期权选项: c、行权并不需要公司增发新的股票与股票认股权证类似,可转债实质上也是股票期权一种变异形式;除了具有债权性与股权性之外,更重要的特点是期权性;下列哪一项不是可转债所含有的期权：选项: c、优先认股权。
《投资学(第6版)》课后习题参考解答.docx
第一章一、单项选择题1.下列选项中,（）不是投资的特点。
A.投资通常是刚性兑付B.投资的复杂性和系统性C.投资周期相对较长D.投资项目实施的连续性和资金投入的波动性E.投资金融答案：A。
应为"投资具有风险性”。
2.下列选项中,（）不是投资对经济增长的影响或作用的表现。
A.从资源配置角度看，投资影响经济结构，从而促进经济增长B.国民收入水平下降的年份，年度投资规模也相应减少，以保证人民生活水平改善的步伐C.从要素投入角度看，投资供给对经济增长有推动作用，增加生产资料供给，为扩大再生产提供物质条件D.从要素投入角度看，投资需求对经济增长有拉动作用，增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加答案：B。
B为投资的特点之三。
年度投资规模的增长具有波动性。
年度投资规模与国民经济形势和国民收入多少密切相关。
二、多项选择题1.投资的要素包括（）。
A.投资主体B.投资客体C.投资目的D.投资方式E.投资金额答案：ABCD。
2.投资学的研究方法包括（）。
A.理论与实践相结合B.实证分析与规范分析相结合C.历史分析与比较分析相结合D.系统分析与定量分析相结合E.静态分析与动态分析相结合答案：ABCDE。
三、判断题1.从1992年开始，尽管我国经济体制改革不断深入，但社会各界对投资概念、投资范围的认识并未变化,投资只包括直接投资，即将资金直接投入建设项目形成固定资产和流动资产。
（）答案：错。
解释：投资概念、投资范围的认识也不断深化，投资包括直接投资也包括间接投资，即购买有价证券，形成金融资产。
2.无论哪一种方式的金融投资，都是货币资金转化为金融资产，没有直接实现实物资产的增加。
现实生活中实物投资与金融投资具有相互依存和相互促进的关系，金融投资以实物投资为基础,除了某些特殊的金融投资外，并不转化为实物投资。
（）答案：对。
3.尽管社会主义市场经济不断发展与完善，但我国原有的以国家投资为主的投融资格局仍未被打破。
投资学习题及答案6.16
♦ 作业1：股票定价1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。
如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。
（元） 09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3333222323103110=-++⨯•++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t tt 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。
这一点要切记！2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开始股利将按每年6%的速度增长。
假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。
()，该股票被高估。
（元）元0949064068611811811551<-=-==-+⨯•+++=∑=NPV .P V NPV )(.%)%(%)(%)(%V n n3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。
当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。
（1）净现值法：)(%%%)(V 元5368611=-+⨯=。
低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV（2）内部收益率法：30=%6%)61(1-+⨯r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率）当前股票价格被低估，建议购买该股票。
4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速度递增。
投资学习题及答案
♦ 作业1：股票定价1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。
如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。
（元） 09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3333222323103110=-++⨯∙++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t tt 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。
这一点要切记！2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开始股利将按每年6%的速度增长。
假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。
()，该股票被高估。
（元）元0949064068611811811551<-=-==-+⨯∙+++=∑=NPV .P V NPV )(.%)%(%)(%)(%V n n3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。
当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。
（1）净现值法：)(%%%)(V 元5368611=-+⨯=。
低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV（2）内部收益率法：30=%6%)61(1-+⨯r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率）当前股票价格被低估，建议购买该股票。
4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速度递增。
投资学 课后习题及答案
投资学课后习题及答案投资学练习导论习题1证券投资是指投资者购买_______、________、________等有价证券以及这些有价证券的_______以获取________、_________及________的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
(填空)2 ____是投资者为实现投资目标所遵循的基本方针和基本准则。
(单选) A证券投资政策 B证券投资分析 C证券投组合 D评估证券投资组合的业绩3 一般来说，证券投资与投机的区别主要可以从________等不同角度进行分析。
(多选) A 动机 B对证券所作的分析方法 C投资期限 D投资对象 E风险倾向4在证券市场中，难免出现投机行为，有投资就必然有投机。
适度的投机有利于证券市场发展(判断)第一至第四章习题1在股份有限公司利润增长时，参与优先股股东除了按固定股息率取得股息外，还可以分得___________。
(填空)2 累积优先股是一种常见的、发行很广泛的优先股股票。
其特点是股息率______，而且可以 ________计算。
(填空)3________不是优先股的特征之一。
(单选)A约定股息率 B股票可由公司赎回 C具有表决权 D优先分派股息和清偿剩余资产。
4 股份有限公司最初发行的大多是_____，通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础。
(单选)A特别股 B优先股 CB股 D普通股5 当公司前景和股市行情看好、盈利增加时，可转换优先股股东的最佳策略是_______ 。
(单选)A转换成参与优先股 B转换成公司债券 C转换成普通股 D转换成累积优先股6 下列外资股中，不属于境外上市外资股的是________。
(单选)A H股 BN股 CB股 DS股7 股份制就是以股份公司为核心，以股票发行为基础，以股票交易为依托。
(判断) 8 可赎回优先股是指允许拥有该股票的股东在一个合理的价格范围内将资金赎回。
(判断) 9________是指在管理层和股东之间发生冲突的可能性，它是由管理层在利益回报方面的控制以及管理人员的低效业绩所产生的问题。
投资学(第四版)习题及参考答案
投资学（第四版）习题及参考答案第一章1.询问你身边的人,他们是否有投资的经历?如果有,根据你的理解判断他们的投资行为属于实物投资还是金融投资。
然后,进一步询问他们进行投资的目的是什么,并进行归类。
参考答案：投资是指人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的价值或资本投入到经济运动过程中的行为。
按照投入资金所增加的资产种类,投资可以分为实物投资和金融投资。
正如实物资产与金融资产的区别一样,实物投资形成现实的固定资产或流动资产,会直接引起实物资产的增加;而金融投资主要体现为一种财务关系,货币资金转化为金融资产,并没有实物资产的增加。
总体而言,人们进行投资主要考虑以下三个基本需求:(1)获得收入。
希望通过投资,在未来获得一系列收入。
(2)资本保值,即为了保持原始价值而进行的投资。
投资者通过一些保守的投资方式,使资金在未来某一时点上可以获得,并且没有购买力的损失。
保值是指真实购买力的价值被保值,所以名义价值的增长率应该趋同于通货膨胀率。
(3)资本增值。
投资者通过投资可以实现资金升值、价值增长的目标。
为实现这一目标,投资的货币价值增长率应该高于通货膨胀率,在扣除了税收和通货膨胀等因素后,真实的收益率应该为正。
2.查阅相关金融词典和汉语词典,找出这些词典对“投机”一词的解释,再翻看相关的英文词典,查看其对speculation的解释,仔细体会中文词典与英文词典解释的区别。
参考答案：一般认为,“投机”一词具有贬义性质,最常用到的关于投机的词组就是“投机倒把”和“投机分子”。
在这两个词组中,投机很自然地与“违法”“违规”联系起来,这是在我国传统商业背景下投机被赋予的特定含义。
例如,1987年国务院颁布的《投机倒把行政处罚暂行条例》就明确规定:以牟取非法利润为目的,违反国家法规和政策,扰乱社会主义经济秩序的11种行为属于投机倒把行为。
可见,在我国传统商业背景下,投机已不是字面上的“迎合时机”的意思,而成了“市场操纵”“违法违规”的代名词。
《投资学》在线作业一满分答案
《投资学》在线作业一试卷总分:100 得分:100一、单选题1.证券业协会和证券交易所属于（）。
A. 政府组织B. 政府在证券业的分支机构C. 自律组织D. 证券业最高监管机构正确答案:C2.公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组成，但不以盈利为目的的法人。
A. 正确B. 错误正确答案:B3.开放式基金的基金单位是直接按（）来计价的A. 市场供求B. 基金资产总值C. 基金单位资产净值D. 基金收益正确答案:C4.证券买卖成交的基本原则是（）。
A. 客户优先原则和数量优先原则B. 价格优先原则和时间优先原则C. 数量优先原则和时间优先原则D. 价格优先原则和数量优先原则正确答案:B5. 认股权证是普通股股东的一种特权。
A. 正确B. 错误满分：5 分正确答案:B6. 红筹股是指（）注册，在（）上市，主要业务在（）或大部分股东权益来自（）的股票。
A. 香港、中国境外、中国大陆、中国大陆B. 香港、中国境外、香港、香港、C. 中国境外、香港、中国大陆、中国大陆D. 中国大陆、香港、香港、香港满分：5 分正确答案:C7. 有价证券的价格证明了它本身是有价值的（）。
A. 正确B. 错误满分：5 分正确答案:B8. 契约型基金反映的是（）A. 产权关系B. 所有权关系C. 债券债务关系D. 信托关系满分：5 分正确答案:D9. 在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。
（）A. 正确B. 错误满分：5 分正确答案:A10. 投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（）。
A. 市价委托B. 限价委托C. 停止损失委托指令D. 停止损失限价委托指令满分：5 分正确答案:B11. 先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是（）。
A. 多头套期保值B. 空头套期保值C. 交叉套期保值D. 平行套期保值满分：5 分正确答案:A12. 证券交易所是证券交易的主体。
证券投资学作业及答案
证券投资学作业姓名：学号：专业：一、单项选择题1. 证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资产使用权的报酬。
此收益的最终源泉是（ C ）A.买卖差价B. 利息或红利C. 生产过程中的价值增殖D.虚拟资本价值2.一般来说，期限较长的债券，（ D ），利率应该定得高一些。
A．流动性强，风险相对较小B．流动性强，风险相对较大C．流动性差，风险相对较小D．流动性差，风险相对较大３.以投资银行为中介进行的融资活动场所是（ D ）。
A.间接融资市场B. 信贷市场C.货币市场D.直接融资市场４．关于每股收益，下列说法中不正确的是（ B ）：A.每股收益不反映股票所含的风险B.每股收益与股利支付率存在正相关关系C.每股收益多，不一定意味着多分红D.每股收益是反映公司获利能力的一个重要指标５．证券交易所具有以下特征（A B C E ）：A. 有固定的交易场所和交易时间B. 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构C. 交易对象限于符合一定标准的上市证券D. 决定证券交易价格E. 具有较高的成交速度和成交率二、辨析题1.根据“不要把鸡蛋放在一个篮子里”原则，只要购买两只以上股票都可以达到达分散投资风险的目的。
辨析：这句话是错误的。
根据马克维茨的资产组合理论，在一个证券组合中，只要包含了足够多的相关关系弱的证券，就完全可以将风险分散并降低到最小。
而根据理论与实践研究，这个组合的证券数量一般最少为10只。
只有将足够多的证券在不同行业、地区、企业等方面分散，才可以将投资风险降到最低。
而仅仅只有两只股票的话不能保证其相关关系弱，即使相关关系弱的话也不不能做到上述的在不同行业、地区、企业的分散，将非系统风险降到最小。
２.“证券市场是上市公司的提款机”，公司上市就是为了圈钱。
辨析：这句话是片面的。
●证券市场是为了解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。
对于企业来说，上市是为了融资，获取更多的资金扩大生产规模；对于投资者来说，上市公司的股票提供了一种直接投资的途径。
投资学课后练习答案(贺显南版)
投资学练习答案导论2.A3.ABCDE4.正确第一至第四章习题1.公司剩余盈利2.固定、累积3.C4.D5.C6.C7.正确8.错误9.A 11.C 12.C 13.D14.AD 15.B 16A 17.B 18.D 20.C 21.B22.A 23.D 24.B 26.A 29.C 30.C 31.A32.C 33.错误 34.正确 35.正确 36.错误 37.C38.A 39.B 40.B第五章习题1.D2.AC3.AB4.BCD5.正确6.正确7.ABCD8.正确9.E 10.D 11.B 12.E13.D 14.C 17.C第六章练习8.D 10.B 12.B 13.A 14.C第七章练习1.B2.C3.C4.C5.D 8.C 9.B12.B 13.D 14.C 15.B 17.E 18.B 19.B 22.C 23.B 24.B 25E26.A 27.B 28.A 33错误 34.A 35.A第八章练习2.B3.A4.B5.D6.D7.C8.A9.B12.C 13.C 14.D 16.C 17.C 18.D19.B 23.B 25.D 27.C投资学第九章习题答案1.不做2.不做3.C4.不做5.不做6.3%7.不做8.B9. C 10.D 11. D 12.C 13.D 14.C 15.A 16.C 17.(答案为0.75) 18.D 19.C 20.B21.不做投资学第十章至第十一章习题答案1.相关系数为02. B3. B4. C5.错6.错7. B8. E9. A10.对11.D投资学第十二章至第十三章习题答案1.不做2.高于票面值因为10%大于8%3.具体看课本公式(老师只是讲公式没有给出确切得答案)4.贴现贴现率5.反方向6.C7.C8.对9.对10.不做11.折价平价溢价12.不做13.不做14.不做15.A16.C17.C18.具体看书本323页19.具体看课本325页20.看课本319至32021.不做22.不做第十四章至十五章习题答案1.先行同步滞后2.不做3.开拓拓展成熟衰落4.资产负责表损益表现金流量表5. C6.宏观分析行业分析公司分析7. A8. B9. A10.D11.D12.A13.A14.对15.对十七章注意事项: 注意技术分析得三大假设假设1. 市场行为涵盖一切信息假设2.价格沿趋势运动假设3.历史会重演。
投资学作业及答案
作业1 债券、股票价值分析♦ 债券1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？债券的内在价值 （万元）553810110010.).(V =+=2、某零息债券面值为1000元，期限5年。
某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购买该债券的价值＝（元））（348570801100035..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。
②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。
③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确定现金流的贴现。
3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？%.%..%)(%)()r ()i (Par m n 63951009595357110035711001018110011145=⨯-==++⨯=++⋅=投资收益率（元）年后的卖价持有注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？%./%%)()r (%%....%)()c (ar .%)(%)()r ()i (ar m n m n 5102%21)211101112110097110597110523133822313386110001P 97110510161100011P 32525===-+=-+==⨯-==+⨯=+⋅==++⨯=++⋅=则年投资收益率 资收益率（或经代数变换后，投年的投资收益率（元）债券终值（元）年后的买入价 注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。
投资作业及答案,形考答案
投资学作业一1.假定企业有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为其现金的余额不能低于1000元，根据以往的经验测算现金余额波动的标准差为800元，请计算最优现金返回线R、现金控制上限H，以及作图说明现金的控制过程。
R=5579H=3R-2L=14737当公司的现金余额达到14737元时，即应以9158（14734-5579）的现金去投资有价证券，使现金持有量回落到5579元；当公司的现金余额降至1000元时，则应转让4579（5579-1000）的有价证券，使现金的持有量回升到5579元。
图略2、某公司原信用条件为30天付款，无现金折扣。
现拟将信用期限放宽到60天，仍无现金折扣。
该公司投资增加的收益＝35000－25000＝10000元增加的机会成本＝（300000/360）*80%*15%*80－（250000/360）*80%*15%*40＝4666.67元增加的收账费用＝2000－1500＝500元增加的坏账损失＝4500－2500＝2000元改变信用期限增加的净收益＝10000－（4666.67+500+2000）＝2833.33元3、某企业2015年A产品销售收入为4000万，总成本3000万，其中固定成本为1000万，假设2016年变动成本率维持不变，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天的信用期限（N/45），预计销售收入为5000万，货款将于第45天收到，收账费用为20万，坏账损失率为2%；乙方案的信用条件是（2/10，1/20，N/90）预计销售收入5400万，将有30%于第十天收到，20%的货款于第二十天收到，其余50%的货款于第90天收到，（前两部分不会产生坏账，后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为30万，该企业的销售额的相关范围为3000万-6000万，企业的资金成本率为8%，不考虑增值税。
企业将采用何种信用政策，并说明理由？变动成本率=（3000-1000）/4000=50%甲方案：信用成本前收益=5000（1-50%）=2500应收账款机会成本=（5000*45/360）*50%*8%=25坏账成本=5000*2%=100收账费用=20信用成本=25+100+20=145信用成本后收益=2500-145=2355乙方案：信用成本前收益=5400（1-50%）—（5400*30%*2%+5400*20%*1%）=2656.8平均收账期=10*30%+20*20%+90*50%=52应收账款机会成本=（5400*52/360）*50%*8%=31.2坏账成本=5400*50%*4%=108收账费用=30信用成本=31.2+108+30=169.2信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益，所以企业将选择乙方案。
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投资学作业答案第一章为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下，实现既定的回报率要求的策略是（）。
选项: c 、投资政策一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是（）选项: c 、股票提供了防范通货膨胀的手段风险容忍水平对而言非常高的是（）。
选项:a、银行一种对投资者在资产投资方面的限制是（）。
选项:a、投资限制从经济学角度如何定义投资？（）选项:a、投资就是人们对当期消费的延迟行为从财务角度如何定义投资？（）选项: b 、投资就是现金流的规划。
下列哪项是投资者要面对的问题？（）选项: e 、以上均是投资管理的基石不包括下列哪项？（）选项: c 、投资者的天分常见的财务、金融和经济数据库有哪些？（）选项: d 、以上均是投资管理的过程的主要参与者有（）。
选项: d 、以上均是下列哪项不是机构投资者？（）选项: e 、个人投资管理的第一步是（）。
选项:a、确定投资目标选项: c 、选择投资组合策略投资管理的第五步是（）。
选项: e 、投资绩效投资和投机的区别是（）。
选项: c 、没有明显的界限第二章假如要成立一个专项奖学金，每年奖励10000 元，年利率为5%，则现在需要（）运作资金。
选项: c 、20 万元一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000 美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为（）？选项:a、4%投资管理的第三步是（）某人拟在3 年后获得10000 元，假设年利率6%，他现在应该投入（）元。
选项:a、8396你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出你的持有期收益率是多少？（）选项: b 、50%某人拟在3 年后获得10000 元，假设年利率6%，他现在每年应该投入（）元？（PV（6%，3）=2.6730 ）选项:a、3741一种资产组合具有0.15 的预期收益率和0.15 的标准差，无风险利率是6%，投资者的效用函数为：U=E（r）- （A/2）σ2。
A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？（）选项: d 、8下列哪个叙述是正确的？（）选项: e 、上述各项均不准确股票的HPR（持有期回报率）等于（）。
选项: b 、持有期资本利得加上红利艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（）。
选项: d 、对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在（）选项: d 、通货膨胀率下降时上升你以90美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3 美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是（）。
选项:a、5.56%T 公司股票一年之后的价格有如下的概率分布:（状态概率价格/ 美元）1 0.25 50;20.40 60;3 0.35 70。
如果你以55美元买入股票，并且一年可以得到4 美元的红利，那么T 公司股票的预期持有期收益率是（）。
选项: b 、18.18%第三章公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售, 这是因为（）。
选项: d 、拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税下面各个选项中，不是货币市场工具的特征的是（）。
选项: e、C和D下面各个选项中，不是货币市场工具的是（）。
选项: d 、长期国债商业票据是由（）为筹资而发行的短期证券。
选项: c 、大型着名公司在公司破产事件中（）。
选项: e、A和D关于公司有价证券的说法正确的是（）。
选项: c 、优先股股息通常可累计面值为10000 美元的90 天期短期国库券售价为9800 美元，那么国库券的折现年收益率为（）。
选项: b 、8%道·琼斯工业平均指数的计算方法是（）。
选项: c 、将指数中的30种股票价格加和，然后除以一个除数下面论述是正确的是（）。
选项:a、中期国债期限可达10 年短期国库券的贴现利率是5%，面值为10000美元的60 天期国库券的买方报价为选项: b 、9916.67 美元关于公司债券，下面说法是正确的是（）选项: d 、公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股下面内容中, 最有效地阐述了欧洲美元的特点的是（）。
选项: c 、存在美国的美国银行的美元第四章假定用100 000 美元投资，与右下表的无风险短期国库券相比，投资于股票的预期风险溢价是多少？（）（期望收益收益的标准差）8.4 8.4;8.4 14.0;12.0 8.4;12.0 14.0选项:a、13，000 美元资本配置线由直线变成曲线，是什么原因造成的？（）选项: b 、借款利率高于贷款利率你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，股票基金的风险回报率是（）。
选项:a、0.71面对资产组合分散化的说法哪些是正确的？（）选项: c、当把越来越多的证券加入到资产组合当中时，总体风险一般会以递减的速率下降。
测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是（）。
选项: d 、贝塔值下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效率边界？（）选项: d 、9 21马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于（）。
选项: b 、分散化对于资产组合的风险的影响假设一名风险厌恶型的投资者，拥有M公司的股票, 他决定在其资产组合中加入Mac 公司或是G公司的股票。
这三种股票的期望收益率和总体风险水平相当，M 公司股票与Mac公司股票的协方差为-0.5 ，M公司股票与G公司股票的协方差为+0.5 。
则资产组合：（）选项:a、买入Mac公司股票，风险会降低更多。
资本配置线可以用来描述（）。
选项:a、一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15 、方差为0.04 的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益为（），标准差为（）。
选项: b 、0.087 、0.06从直的向弯曲的变化的资本配置线是（）的结果？选项: b 、借款利率超过贷款利率第五章假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态。
证券A 的期望收益率为6%，其中β 系数为0.5 ，市场组合的期望收益率为9%，则无风险利率为（）。
c、3% 股票价格已经反映了所有的历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。
这一市场是指（）。
选项: c 、弱有效市场期望收益率－贝塔的关系（）。
选项:a、是CAPM模型最常用的一种表示方法证券市场线描述的是：（）选项:a、证券的预期收益率与其系统风险的关系按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ证券的预期收益率=17%，XYZ的贝塔值=1.25 ，以下哪种说法正确？（）选项: c 、X Y Z 的阿尔法值为-0.25%零贝塔证券的预期收益率是什么？（）选项: c 、负收益率CAPM模型认为资产组合收益可以由（）得到最好的解释。
选项: c 、系统风险根据CAPM模型，贝塔值为1.0 ，阿尔法值为0 的资产组合的预期收益率为：（）选项: d 、市场预期收益率RM假定贝克基金（Baker Fund）与标准普尔500 指数的相关系数为0.7 ，贝克基金的总风险中特有风险为多少？（）选项: d 、7 0%Ch国际基金与EAFE市场指数的相关性为1.0 ，EAFE指数期望收益为11%，Ch国际基金的期望收益为9%，EAFE国家的无风险收益率为3%，以此分析为基础，则Ch国际基金的隐含的贝塔值是多少？（）选项: b 、0.75贝塔的定义最接近于：（）选项:a、相关系数贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在于贝塔测度的：（）选项:b 、仅是系统风险，而标准差测度的是总风险。
如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）选项: b 、价格能够反映所有可得到的信息。
下列哪一现象为驳斥半强有效市场假定提供了依据？（）选项: b 、在红利大幅上扬的消息公布以后买入股票，投资者不能获得超额利润。
你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，短期国库券利率为6%。
你的委托人决定将60000 美元投资于你的股票基金，将40000 美元投资于货币市场的短期国库券基金，股票基金的风险回报率是多少？（）选项:a、0.71第六章选项: d 、年利率除以市场价格下面几种投资中，最安全的是（）。
选项: c 、短期国库券在发行时，息票债券通常都是（）。
一种债券的当前收益率应等于（）选项: b 、接近或等于票面价值其他条件不变时，债券的价格与收益率（）。
选项: b 、反相关如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是（）选项: d 、转换溢价下述（）为可转换债券可转换成股票的股数?选项:a、转换比率息票债券是（）。
选项:a、定期付息的下述哪种债券是一种持有人有权在指定日期后及债券到期前以一定价格兑现的债券：（）选项: c 、债券期权可赎回债券是（）。
选项: d、A和B一种每年付息的息票债券以1000 美元面值出售，五年到期，息票率为券的到期收益率是：（）选项: c 、9.00%一种面值为1000 美元的每年付息票债券，五年到期，到期收益率为利率为7%，这一债券今天的价值为：（）选项: d 、866.27 美元一种面值为1000 美元的每年付息票债券，五年到期，到期收益率为利率为12%，这一债券今天的价值为：（）选项: c 、1075.82 美元一种面值为1000 美元的每半年付息票债券，五年到期，到期收益率为票利率为8%，这一债券今天的价值为：选项:a、922.78 美元9%。
这一债10%。
如果息票10%。
如果息票10%。
如果息一种面值为1000 美元的每半年付息票债券，五年到期，到期收益率为10%。
如果息票利率为12%，这一债券今天的价值为：（）选项: d 、1077.20 美元优先股（）。
选项: e 、A和C第七章如果红利增长率（）, 运用固定增长的红利贴现模型就无法获得股票的价值。
选项: b 、高于市场资本化率从理论上来说，一家公司要想使股票价值最大化，如果它相信（），就应该把它的所有收益用来发放红利。
选项: d 、公司未来的股权收益率将低于它的资本化率根据固定增长的红利贴现模型，公司资本化率的降低将导致股票内在价值：（）选项: b 、升高投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利1.50 美元，预期股票那时可以26 美元的价格售出。
如果投资者想得到15%的回报率，现在投资者愿意支付的最高价格为：（）选项: b 、23.91 美元在红利贴现模型中，不影响贴现率k 的因素是（）。
选项: c 、资产回报率如果一家公司的股权收益率为15%，留存比率为40%，则它的收益和红利的持续增长率为：（）选项:a、6%某只股票预计一年后发放红利1.00 美元，并且以后每年增长5%。