工程经济学第4章
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工程经济学第四章习题及答案
1.某部门正在考虑有下列收入和支出的投资方案，见表，计算这项投资的净现金流量，然后求他得净现值，基准贴现率为12%。
2已知下表所列净现金流量，假定基准贴现率为10%。
计算这两个现金流量的净现值、将来值、年度等值，并计算PW（10%）A/PW(10%)B,FW（10%）A/FW(10%)B,AW（10%）A/AW(10%).然后比较计算的结果。
3,用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库，估计年收益为2500元，假如基准贴现率为12%，仓库能够使用8年，那么，这投资是否满意？临时仓库使用多少年则投资是满意的？4某油井开采方案，0年投资500万元，以后每年产油净收入200元，估计可开采12年。
油井在第12年未报废时需开支500万元，试计算内部收益率，并解释其经济含义。
1.NPV =-100-10(0.8929)+40(0.7118)+60(0.6355)+30(0.5674)=-25.31(万元）2、PW（10%）A/PW(10%)B=1.054；FW（10%）A/FW(10%)B=1.054；AW（10%）A/AW(10%)1.0543. NPV=-15000+2500(P/A,12%,8)=-15000+2500*4.966=-2581(元) 由于NPV<0,故该投资方案不可行。
假设使用 n年该项投资是合算的，则需要满足-15000+2500（P/A,12%,n）>0 （P/A,12%,n）>6查表得，（P/A,12%,11）=5.9377，（P/A,12%,12）=6.1944 内插法： (n-11)/(6-5.9377)=(12-11)/(6.1944-5.9377)n =11.24（年）临时仓库使用11.24年该投资才满意。
4.（P/A.35%,12）=2.7792（P/F.35%,12）=0.0237（P/A.40%,12）=2.4559（P/F.40%,12）=0.0176。
工程经济学课件第4章(洪军教材)
净现值
比较不同方案的净现值，选择 净现值较大的方案。
内部收益率
比较不同方案的内部收益率， 选择内部收益率较高的方案。
效益-费用比
比较不同方案的效益与费用比 值，选择比值较大的方案。
05
不确定性与风险分析
不确定性与风险的概念
总结词
不确定性与风险是工程经济学中的重要概念，它们涉及到项目实施过程中可能出现的各 种无法预测的因素，对项目的经济效益和可行性产生影响。
详细描述
不确定性与风险的概念是相对的，不确定性指的是由于信息不足或数据不准确等原因导 致无法准确预测未来事件的情况；而风险则是指未来事件发生的不确定性以及可能带来 的损失或损害。在工程经济学中，不确定性与风险分析旨在评估项目在实施过程中可能
遇到的不确定因素和风险，为项目的决策和实施提供科学依据。
不确定性与风险的评估方法
价值工程的应用范围
建筑行业
在建筑设计、施工、装修等阶段，运用价值工程原理对建筑的功 能和成本进行分析，以提高建筑的价值。
制造业
在产品设计和生产阶段，运用价值工程原理对产品的功能和成本进 行分析，以提高产品的价值。
服务业
在服务设计和提供阶段，运用价值工程原理对服务的功能和成本进 行分析，以提高服务的价值。
复利计算
复利计算是指将本金及其产生的利息一并计算利息的计息方法。复利计算公式是计算资金时间价值的常 用方法之一，能够更真实地反映资金随时间推移而产生的增值。
资金时间价值的实例分析
投资决策分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，对不同投资方案进行比较和 选择，以实现最优的投资决策。
贷款还款分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，分析贷款还款方式、利率和 期限等因素对还款总额的影响，以便选择最优的贷款还款方案。
比较不同方案的净现值，选择 净现值较大的方案。
内部收益率
比较不同方案的内部收益率， 选择内部收益率较高的方案。
效益-费用比
比较不同方案的效益与费用比 值，选择比值较大的方案。
05
不确定性与风险分析
不确定性与风险的概念
总结词
不确定性与风险是工程经济学中的重要概念，它们涉及到项目实施过程中可能出现的各 种无法预测的因素，对项目的经济效益和可行性产生影响。
详细描述
不确定性与风险的概念是相对的，不确定性指的是由于信息不足或数据不准确等原因导 致无法准确预测未来事件的情况；而风险则是指未来事件发生的不确定性以及可能带来 的损失或损害。在工程经济学中，不确定性与风险分析旨在评估项目在实施过程中可能
遇到的不确定因素和风险，为项目的决策和实施提供科学依据。
不确定性与风险的评估方法
价值工程的应用范围
建筑行业
在建筑设计、施工、装修等阶段，运用价值工程原理对建筑的功 能和成本进行分析，以提高建筑的价值。
制造业
在产品设计和生产阶段，运用价值工程原理对产品的功能和成本进 行分析，以提高产品的价值。
服务业
在服务设计和提供阶段，运用价值工程原理对服务的功能和成本进 行分析，以提高服务的价值。
复利计算
复利计算是指将本金及其产生的利息一并计算利息的计息方法。复利计算公式是计算资金时间价值的常 用方法之一，能够更真实地反映资金随时间推移而产生的增值。
资金时间价值的实例分析
投资决策分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，对不同投资方案进行比较和 选择，以实现最优的投资决策。
贷款还款分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，分析贷款还款方式、利率和 期限等因素对还款总额的影响，以便选择最优的贷款还款方案。
工程经济学 第4章 项目多方案的评价和优选
5
4.3 互斥方案评价
各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。 比如：工厂选址问题、生产工艺方案选择、分期建设方案选择等等。
一般情况下互斥方案经济效果评价包含两部分内容： 一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验； 二是比选哪个方案相对经济效果最优，即进行相对效果检验。 两种检验目的和作用不同，通常缺一不可，以确保所选方案不但可行而且最优。 对于只有投资和费用的项目评价只需进行相对效果检验。
“明挖”方案学者认为，明渠成本较低，暗渠成本高，而且明渠水容易 护理。
“暗挖”方案学者认为，“明挖”的明渠边到边200米，两边还要搞绿 化，占地很大，浪费土地太多；运营期的维护费高，估计占工程费1/3； 而且明渠供水的耐久性、持续性，水质稳定性、安全性都难以保证。“暗 挖”采用全线隧道，方案简单，工程成本只相当于现在南水北调工程成本 的1/4左右，不需要更多的维护，供水质量容易保证。
13
增量（差额）净现值△NPV
对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的增量（差额）净现金流量 按一定的基准折现率计算的累计折现值即为增量（差额）净现值。 增量（差额）净现值也等于相比较的两个方案的净现值之差。
14
设A、B为投资额不等的互斥方案，K A
K
，则：
B
n
NPV
CI A
COA
t
CI B
17
② 计算各方案的相对效果并确定相对最优方案
△NPVB-A=-(16000-10000)+(3800-2800)*(P/A,15%,10) =-981元 (=3072.2-4053.2)
由于△NPVB-A ＜0，故认为投资小的A方案优于B方案
△NPVB-A=-(20000-10000)+(5000-2800)*(P/A,15%,10) =1041.8元 (=5095-4053.2)
4.3 互斥方案评价
各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。 比如：工厂选址问题、生产工艺方案选择、分期建设方案选择等等。
一般情况下互斥方案经济效果评价包含两部分内容： 一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验； 二是比选哪个方案相对经济效果最优，即进行相对效果检验。 两种检验目的和作用不同，通常缺一不可，以确保所选方案不但可行而且最优。 对于只有投资和费用的项目评价只需进行相对效果检验。
“明挖”方案学者认为，明渠成本较低，暗渠成本高，而且明渠水容易 护理。
“暗挖”方案学者认为，“明挖”的明渠边到边200米，两边还要搞绿 化，占地很大，浪费土地太多；运营期的维护费高，估计占工程费1/3； 而且明渠供水的耐久性、持续性，水质稳定性、安全性都难以保证。“暗 挖”采用全线隧道，方案简单，工程成本只相当于现在南水北调工程成本 的1/4左右，不需要更多的维护，供水质量容易保证。
13
增量（差额）净现值△NPV
对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的增量（差额）净现金流量 按一定的基准折现率计算的累计折现值即为增量（差额）净现值。 增量（差额）净现值也等于相比较的两个方案的净现值之差。
14
设A、B为投资额不等的互斥方案，K A
K
，则：
B
n
NPV
CI A
COA
t
CI B
17
② 计算各方案的相对效果并确定相对最优方案
△NPVB-A=-(16000-10000)+(3800-2800)*(P/A,15%,10) =-981元 (=3072.2-4053.2)
由于△NPVB-A ＜0，故认为投资小的A方案优于B方案
△NPVB-A=-(20000-10000)+(5000-2800)*(P/A,15%,10) =1041.8元 (=5095-4053.2)
第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出，取得的收入称为现金流入，二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标，如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标，进行盈利能力分析。
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力，除了对融资前的项目现金流量进行分析外，
还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益（含投资应分得的利润），即项目的净利润，是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表，可以计算资本金的财务内部收益率，资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据，可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列，或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率， 从而分析财务主体的偿债能力。
工程经济学第4章 项目融资
4.2 资本金筹资
4.2.1 项目资本金制度
4.2.2 4.2.3 4.2.4 4.2.5 4.2.6
公司融资项目资本金--自有资金 项目融资项目资本金 股票融资 吸收国外资本直接投资 准资本金
4.2.1 项目资本金制度
根据国务院发布的规定，从1996年开始， 国有单位和集体投资项目必须首先落实资本 金才能进行建设。个体和私营企业的经营性 投资项目参照执行。公益性投资项目不实行 资本金制度。 根据国务院的规定，投资项目资本金占总投 资的比例，根据不同行业和项目的经济效益 等因素确定，具体规定如表1所示 ：
4.2.5 吸收国外资本直接投资
吸收国外资本直接投资主要包括与外商合资 经营、合作经营、合作开发及外商独资经营 等形式。 国外直接投资方式的特点是：不发生债务、 全权关系，但要让出一部分管理权，并且要 支付一部分利润。
4.2.6 准资本金
优先股
优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资 方式，优先股股东不参与公司的经营管理，没 有公司的控制权。
关法规执行。一些特殊行业的外商投资企业，资本金也有特别要求。
4.2.2 公司融资项目资本金--自有资金
一家公司用于一个投资项目的自有资金来自 于四个方面：企业现有的现金、未来生产经 营中获得的可用于项目的资金、企业资产变 现和企业增资扩股。
未来企业经营获得的净现金流量，需要通过对企业未 来现金流量的预测来估算。 经营净现金流量＝经营净收益＋流动资金占用的增加 经营净收益＝净利润＋固定资产折旧＋无形资产及其 他资产摊销＋财务费用 企业未来经营净现金流量中，可以用于再投资及偿还 债务的企业经营净现金可按下式估算：
可用于再投资 流动资 利润 公积金 及偿还债务的 净利润 折旧 摊销 金占用 - 分红 - 公益金 企业经营净现金 的增加
工程经济学 第四章 项目经济评价指标
别为常数的情形，RA，RB分别代表方案A和 方案B的年等额净收益，RB > RA
Pa＝
IB- IA RB- RA
＝
I R
Pa可用方案B较方案A的年等额净收益增量去 补偿其追加投资所需的时间。
上海海洋大学 工程学院----李俊
22
第一节 时间型指标
[例1.5]某建设项目有两个可行方案可供选择，其投资与年净 收益如下：
第四章 项目经济评价指标
第一节 时间型指标
是指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清 偿能力的指标
第二节 价值型指标
反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益 率所能实现的盈利水平
第三节 比率型指标
反映单位投资获益能力或项目对贷款利率最大 承受能力的指标
上海海洋大学 工程学院----李俊
1
第一节 时间型指标
①静态投资回收期
定义：是不考虑资金的时间价值条件下，以项目 净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
计算式：
Pt
Pt
NCt F (C IC)O t 0
t0
t0
CI：现金流入量
CO：现金流出量
NCFt，(CI－CO)t：第t年的净现金流量
Pt：静态投资回收期（年）
上海海洋大学 工程学院----李俊
上海海洋大学 工程学院----李俊
23
第一节 时间型指标
Pa的优点与不足：
优点：简单方便
缺点：
① 只能衡量两个方案之间的相对 经济性，但不能判定方案的可行 性，也不能说明一个方案比另一 个方案到底好多少。
上海海洋大学 工程学院----李俊
② I和 C（或 R）都很小时， 此指标值可能很大，很容易造成 假象。
Pa＝
IB- IA RB- RA
＝
I R
Pa可用方案B较方案A的年等额净收益增量去 补偿其追加投资所需的时间。
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22
第一节 时间型指标
[例1.5]某建设项目有两个可行方案可供选择，其投资与年净 收益如下：
第四章 项目经济评价指标
第一节 时间型指标
是指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清 偿能力的指标
第二节 价值型指标
反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益 率所能实现的盈利水平
第三节 比率型指标
反映单位投资获益能力或项目对贷款利率最大 承受能力的指标
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1
第一节 时间型指标
①静态投资回收期
定义：是不考虑资金的时间价值条件下，以项目 净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
计算式：
Pt
Pt
NCt F (C IC)O t 0
t0
t0
CI：现金流入量
CO：现金流出量
NCFt，(CI－CO)t：第t年的净现金流量
Pt：静态投资回收期（年）
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23
第一节 时间型指标
Pa的优点与不足：
优点：简单方便
缺点：
① 只能衡量两个方案之间的相对 经济性，但不能判定方案的可行 性，也不能说明一个方案比另一 个方案到底好多少。
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② I和 C（或 R）都很小时， 此指标值可能很大，很容易造成 假象。
工程经济学第4章 工程经济指标
300
纯收入
100 150 200
10 11 12 200 200 200
折旧自投产后计提，共10年，预计残值为0， 则每年折旧费＝（700－0）万元/10＝70万元 将有关现金流量按期末计算法累计，得到表4-6.
• 表4-6 项目A的累计现金流量表 （单位：万元）
年份项 目
1
2
3
4
567
8
固定资产 投资
• 2）静态投资回收期舍弃了方案在回收期以后的收入和支 出情况，难以全面反映方案在整个寿命期内的真实效益， 因此用它来选择项目，有可能排错了方案的优劣顺序。 例如，有两个投资项目，初期投资均为5000万元。A项 目每年收益5000万元，但其经济寿命只有1年；B项目每 年收益2500万元，有5年的经济寿命。分别计算一下它们 的静态投资回收期： A项目：PtA 5000 5000 1年
显然，基准投资回收期一般在10年左右。
投资回收期反映了方案的盈利能力，与各年的实际收 益有关，收益大、回收快，回收期就短。折旧期反映了设 备(固定资产)的折旧寿命，它与设备的盈利能力无关，与 折旧方法、设备投资、设备使用寿命、国家规定等有关。
(3)静态投资回收期的判别标准 将计算出的静态投资 回收期与确定的基准投资回收期进行比较。 若 Pc ≤ P，t 表 明项目投入的总资金能在规定的时间内收回，则方案可以 考虑接受 若 ＞Pc ，Pt 则方案不可行。
• 4.2.5 追加投资回收期
• 1．追加投资回收期概念及计算式
当对单一方案进行评价时，可以用投资回收期分析和判 断方案是否可行。当比较和评价两个或两个以上方案时， 同样可用投资回收期法计算每个方案的总投资回收期，并 根据投资回收期的长短来比较和判断方案是否可行。
工程经济学-第四章-工程项目经济评价的基本方法
CI
CO t
1
i0
t
t 0
3.判别准则
⑴单一方案
NPV 0
项目可接受
NPV 0
项目不可接受
⑵多个方案比较
净现值最大的方案为最优方案
20
第二节 动态评价方法
净现值的经济含义
NPV=0: NPV>0: NPV<0:
项目的收益率刚好达到i0； 项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；
累计净现金流量首次出现 正值的年份
9
第T年的净现金 流量
第一节 静态评价方法
2.计算公式 （3）判别标准
设基准投资回收期 —— Pc
Pt Pc Pt Pc
可以接受项目 拒绝项目
10
第一节 静态评价方法
5.例题
【例 4-1】某项目现金流量如表所示，基准投资回收期为 资回收期法评价方案是否可行。
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值……
投资收益率 内部收益率，外部收益率
净现值率
备注 静态、动态 静态、动态
动态
静态 动态 动态
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
➢静态投资回收期法 ➢投资收益率法
6
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期（Pt）法
1.概念 投资回收期：又称投资返本期或投资偿还期。 指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净
经济评价是投资项目评价的核心内容之一。
➢项目经济评价指标
时间型指标: 用时间单位计量的指标； 价值型指标: 用货币单位计量的指标； 效率型指标: 反映资金利用的指标。
三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时 选用这三类指标。
工程经济学第4章 投资方案的评价指标
亦可列式计算：
NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
(1+i)n-1 i (1+i)n + F (1+i)-n
NAV(i) 0
指标比较 对方案A、B，只要i，N不变，则必有：
N N P PV ViiAN N F FV ViiAA AA AB BiiA
B
B
B
基准贴现率的确定
基准贴现率（基准收益率）是根据企业追求的投 资效果来确定的。从NPV(i)的特性看，i定的越大， NPV越小，表明对项目要求越严，审查越严。也 被称为最低有吸引力的收益率或最低期望收益率 （目标收益率） ，
工程经济学第4章 投资方案的评价指 标
4.1投资回收期
4.1.1静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年 支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得 下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：
Tp
Tp
NB t = (Bt Ct ) = I
t0
t0
Tp或n——静态投资回收期（含项目建设期）；
A
……
A
0
1
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
4
……
P
回收期
n P A
4.1.2动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况 下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所 需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方 案的动态投资回收期：
NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
(1+i)n-1 i (1+i)n + F (1+i)-n
NAV(i) 0
指标比较 对方案A、B，只要i，N不变，则必有：
N N P PV ViiAN N F FV ViiAA AA AB BiiA
B
B
B
基准贴现率的确定
基准贴现率（基准收益率）是根据企业追求的投 资效果来确定的。从NPV(i)的特性看，i定的越大， NPV越小，表明对项目要求越严，审查越严。也 被称为最低有吸引力的收益率或最低期望收益率 （目标收益率） ，
工程经济学第4章 投资方案的评价指 标
4.1投资回收期
4.1.1静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年 支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得 下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：
Tp
Tp
NB t = (Bt Ct ) = I
t0
t0
Tp或n——静态投资回收期（含项目建设期）；
A
……
A
0
1
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
4
……
P
回收期
n P A
4.1.2动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况 下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所 需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方 案的动态投资回收期：
工程经济学第四章-方案选择
02
特点：没有考虑资金的时间价值，只能用于初步评估。
例题
*
有两个投资方案A和B，A方案投资100万元，年净收益14万元，年产量1000件；B方案投资144万元，年净收益20万元，年产量1200件。设基准投资回收期为10年。问：（1）A、B 两方案是否可行？（2）哪个方案较优？
（2）净现值法和净值法
差额内部收益率（ ）
概念பைடு நூலகம்
计算公式
差额内部收益率（续1）
*
0
i
A
B
NPV
i0
⑶几何意义
IRRA
IRRB
ΔIRR
ΔIRR＞i0 ：投资大的方案较优；
i0
ΔIRR＜i0：投资小的方案较优。
（4）评价准则
互斥方案比较时，净现值最大准则是合理的；
内部收益率最大准则，只在基准折现率大于被比较的两方案的差额内部收益率的前提下成立,差额内部收益率只能说明增加投资部分的经济性，并不能说明全部投资的绝对效果。
375
167.5
√
投资限额400万
净现值率排序法（续2）
*
但是按NPV则应选2方案。
因有资金限制，只能选1和3的组合方案或方案2，
NPVR1>NPVR2>NPVR3
一定能达到效益最大化。
按NPVR排序来选择应选1和3的组合方案，
NPV2>NPV1+NPV3
例如，K1+K3=K2,
但这种方法不能保证现有资金充分利用，不
⑵应用举例
*
单位：万元 基准折现率：12% 最小公倍数法（续1） 解：共同的分析期（最小公倍数）： 则 A方案重复4次，B方案重复3次。 24
工程经济学第四章单方案评价建设项目(经济性评价指标)
2、经济指标：反映项目方案的经济性和经济效益（果）的指 标．包括三个内容：
Ａ．劳动成果指标――反映方案实现后，可能达到的劳动成果、 使用效益、使用价值等的指标；
Ｂ．劳动耗费指标――反映方案实现过程中，所必须的劳动消 耗（占用）的指标；
Ｃ．经济效益（果）指标――反映方案实现后的综合经济效益 （果）指标，它综合了劳动成果与劳动耗费两个方面，是 二者的比较。
因为 P（t ＝4.23）≤ P c(=5年)，故方案可以接受。
投资回收期指标的主要优点：
(1)概念清晰，直观易懂； (2)在资金短缺的情况下，它能显示收回原始投资的时 间长短；
(3)它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的 时间。
投资回收期指标的缺点：
(1)它不能提供本期以后企业收益的变化情况，对于 寿命较长的工程项目来说，这是一个不完整的评价结论；
Pt
(CICO )t 0
t0
其中： CI ——现金流入量；
CO ——现金流出量； (CICO )t ——第t年的净现金流量；
P t ——投资回收期。
Pt 累计净现金流量 现开 正始 值出 的年 1 份
上一年累计净现 的金 绝流 对量 值
当年的净现金流量
当项目建成投产后各年的净收益（即净 现金流量）均相同时，静态投资回收期 的计算公式如下：
3、其他指标（因素）： Ａ．其他指标（因素）的特点 ａ．一般难于定量计算，也难以用价值形式表示； ｂ．对方案的选择有可能起重要作用． Ｂ．其他指标（因素）的内容： ａ．政治因素――不同时期的方针、政策，社会就业等； ｂ．社会因素――公害防治、环境保护、生态平衡，劳动条件 、生活条件改善；
ｃ．国防因素――防空、战备、保密等．
2、生产期
Ａ．劳动成果指标――反映方案实现后，可能达到的劳动成果、 使用效益、使用价值等的指标；
Ｂ．劳动耗费指标――反映方案实现过程中，所必须的劳动消 耗（占用）的指标；
Ｃ．经济效益（果）指标――反映方案实现后的综合经济效益 （果）指标，它综合了劳动成果与劳动耗费两个方面，是 二者的比较。
因为 P（t ＝4.23）≤ P c(=5年)，故方案可以接受。
投资回收期指标的主要优点：
(1)概念清晰，直观易懂； (2)在资金短缺的情况下，它能显示收回原始投资的时 间长短；
(3)它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的 时间。
投资回收期指标的缺点：
(1)它不能提供本期以后企业收益的变化情况，对于 寿命较长的工程项目来说，这是一个不完整的评价结论；
Pt
(CICO )t 0
t0
其中： CI ——现金流入量；
CO ——现金流出量； (CICO )t ——第t年的净现金流量；
P t ——投资回收期。
Pt 累计净现金流量 现开 正始 值出 的年 1 份
上一年累计净现 的金 绝流 对量 值
当年的净现金流量
当项目建成投产后各年的净收益（即净 现金流量）均相同时，静态投资回收期 的计算公式如下：
3、其他指标（因素）： Ａ．其他指标（因素）的特点 ａ．一般难于定量计算，也难以用价值形式表示； ｂ．对方案的选择有可能起重要作用． Ｂ．其他指标（因素）的内容： ａ．政治因素――不同时期的方针、政策，社会就业等； ｂ．社会因素――公害防治、环境保护、生态平衡，劳动条件 、生活条件改善；
ｃ．国防因素――防空、战备、保密等．
2、生产期
工程经济学4ppt课件
4.2.8外部收益率
1.概念
外部收益率（External Rate of Return，ERR）是指投资的未来值与再 投资的净收益累计值相等时的收益率。
2.计算
求解ERR的方程可写成下面的形式：
式中 ERR——外部收益率； Kt——第t年的净投资； NBt——第t年的净收益。
3.判别标准
ERR指标用于评价投资方案经济效果时，需要与基准折现率i0相比 较，判别标准是：若ERR≥i0，则项目可以被接受；若ERR i0，则项目 不可接受。
2. 计算
净现值按下式计算：
式中 NPV——净现值； (CI CO)t——第t年的净现金流量，其中CI为现金流入，CO为现金流出； n——项目寿命年限； i0——基准折现率。
13
4.2.1净现值
3. 判别标准
对于单一方案而言，其结论有三种： NPV 0，说明项目方案的收益率能达到并超过基准收益率水平； NPV 0，说明项目方案投资收益率达不到基准收益率水平； NPV=0，说明项目方案收益率正好达到基准收益率水平，即刚好达到 基本的要求。 故NPV≥0，应接受项目方案；NPV 0，应拒绝项目方案。
t0
式中 K ——投资总额； NBt——第t年的净收益； Tp ——静态投资回收期。
如果投资项目每年的净收益相等，投资回收期可以用下式计算：
Tp
K NB
TK
（4-2）
式中 NB——年净收益； TK ——项目建设期。
6
4.1.1静态投资回收期
2.计算
对于各年净收益不等的项目，可根据投资项目财务分析的现金流量表计算 投资回收期，其公式为：
工程经济学
—— 第4章 建设项目评价 基本指标
1
工程经济学 第四章 工程项目的可行性研究
本年借款额 ） i 2
流动资金利息 流动资金借款累计金额 年利率
利息备付率＝ 息税前利润 当期应付利息
偿债备付率＝
可用于还本付息资金 当期应还本付息金额
可用于还本付息资金 偿债备付率＝ 当期应还本付息金额
流动资产总额 流动比率 100% 流动负债总额
流动资产总额 存货 速动比率 100% 流动负债总额
指数平滑公式（序列为X1，X2，…，Xn）
指数平滑公式为： yt=Dt-1+(1- ) yt-1 (t=1，2，…，n) -加权系数，取值在0~1之间 其中： yt ——t期预测值 Dt-1——t-1期的实际值 yt-1 ——t-1期的预测值 ——平滑系数
回归预测法
回归分析是研究随机变量之间的相关关系的一种统 计方法，研究一个被解释变量（因变量）与一个或多个解 释变量（自变量）之间的统计关系。这里我们主要讲的是 一元线性回归。
案例分析
例：某种商品的社会需
月份
1 2 3 4
社会需求
739 762 832 857
A企销售 量 34 36 37 38
求量以及A生产企业该商
品的销售量的历史数据 见下表，试建立该商品 的社会需求量和A企业销 售量之间的回归模型， 并进行相关性检验。
5
6 7
904
937 985
40
43 46
8
9 10
工作成果
提 出 项目 建议 ， 作 为 编制 项目 建 议 书 的基 础， 为 初 步 选择 投资 项 目提供依据
编制可行性研究报告， 提出项目评估报告， 作为项目投资决策的基 为投资决策提供最后 础和重要依据 的决策依据，决定项 目取舍和选择最佳投 资方案
工程经济学第四章经济评价方法
NPV（2）＝-4000＋1000（P/F，10％，1） ＋1000（ P/F，10％，2 ） ＋3000 （ P/F，10％，3 ） ＋3000 （ P/F，10％，4）
＝2038.4（万元）
工程经济学第四章经济评价方法
（2）增量内部收益率（△IRR）法
（2）内部收益率IRR计算
由NPV（IRR1）＝-7000＋1000（P/F，IRR1 ， 1） ＋2000 （P/F，IRR1 ，2） ＋6000 （P/F，IRR1 ，3） ＋4000 （P/F，IRR1 ，4）
值高；而2方案则内部收益率高，净现值低，如图所
示。
工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
NPV
2
1
NPV1 NPV2
IRR1
IRR2
i
0
ic i* ic’
图 互斥方张仕案廉 净现值函数示意图 工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
从计算结果和图可看出，IRR1<IRR2，如果以内部收 益率为评价准则，2方案优于1方案；而以净现值为评价 准则，基准收益率ic ＝10％时，NPV（1）>NPV（2）， 1方案优于2方案，这就产生了矛盾。到底哪个结论是正 确的呢？
工程经济学第四章经济评价方法
年值法
➢年值法是指投资方案在计算期的收入及支出，
按一定的折现率换算成等值年值，用以评价或选
择方案的一种方法。
➢年值法使用的指标有NAV与AC ➢用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐
含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均
可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平
相同的方案接续。
⑴概念
差额投资回收期是指在静态条件下一个方案 比另一个方案多支出的投资，用年经营成本的节 约额（或用年净收益的差额）逐年回收所需的时 间。亦称追加投资回收期。
＝2038.4（万元）
工程经济学第四章经济评价方法
（2）增量内部收益率（△IRR）法
（2）内部收益率IRR计算
由NPV（IRR1）＝-7000＋1000（P/F，IRR1 ， 1） ＋2000 （P/F，IRR1 ，2） ＋6000 （P/F，IRR1 ，3） ＋4000 （P/F，IRR1 ，4）
值高；而2方案则内部收益率高，净现值低，如图所
示。
工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
NPV
2
1
NPV1 NPV2
IRR1
IRR2
i
0
ic i* ic’
图 互斥方张仕案廉 净现值函数示意图 工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
从计算结果和图可看出，IRR1<IRR2，如果以内部收 益率为评价准则，2方案优于1方案；而以净现值为评价 准则，基准收益率ic ＝10％时，NPV（1）>NPV（2）， 1方案优于2方案，这就产生了矛盾。到底哪个结论是正 确的呢？
工程经济学第四章经济评价方法
年值法
➢年值法是指投资方案在计算期的收入及支出，
按一定的折现率换算成等值年值，用以评价或选
择方案的一种方法。
➢年值法使用的指标有NAV与AC ➢用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐
含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均
可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平
相同的方案接续。
⑴概念
差额投资回收期是指在静态条件下一个方案 比另一个方案多支出的投资，用年经营成本的节 约额（或用年净收益的差额）逐年回收所需的时 间。亦称追加投资回收期。
工程经济学第4章习题参考解答
投资决策，并监控和评估投资结果，以便进行调整和改进。
资本预算
总结词
资本预算是企业对长期投资项目进行评估和 选择的工具，通过预测项目的未来现金流和 评估项目的风险来确定项目的行投资决策的重要工具之 一。它通过对项目的预期现金流进行预测，
并使用适当的折现率来计算项目的净现值 （NPV）。同时，还需要考虑其他因素，如 项目风险、市场前景和竞争优势等。通过资 本预算，企业可以评估项目的经济可行性， 选择最有利的投资项目，并制定相应的投资
总结词
投资决策框架是指导企业进行投资决策的总体框架，包括确定投资目标、评估投资机会、 制定投资计划和实施投资决策等步骤。
详细描述
投资决策框架的目的是帮助企业做出明智的投资决策，实现企业战略目标。它首先需要 确定企业的投资目标，然后评估各种潜在的投资机会，并选择最符合这些目标的投资机 会。接下来，制定详细的投资计划，包括投资预算、时间表和预期收益等。最后，实施
案例二：高速公路项目评估
总结词
评估了项目的财务可行性和经济合理性，考虑了交通量预测、投资回报率等因素。
详细描述
高速公路项目评估需要考虑建设成本、预期交通量、车流量预测以及未来扩建的可能性。同时，需要评估 项目的财务可行性和经济合理性，通过计算投资回报率（ROI）和财务内部收益率（FIRR）等指标，判断 项目是否值得投资。
详细描述
通过盈亏平衡分析，可以确定项目在一定时期内 的盈亏平衡点，了解项目在不同产量或成本下的 盈利状况。
详细描述
根据盈亏平衡分析的结果，决策者可以制定相应 的经营策略，如调整产品价格、优化生产流程等 ，以提高项目的盈利水平。
概率分析
总结词
概率分析用于评估项目风险 和不确定性对项目经济效益 的影响。
资本预算
总结词
资本预算是企业对长期投资项目进行评估和 选择的工具，通过预测项目的未来现金流和 评估项目的风险来确定项目的行投资决策的重要工具之 一。它通过对项目的预期现金流进行预测，
并使用适当的折现率来计算项目的净现值 （NPV）。同时，还需要考虑其他因素，如 项目风险、市场前景和竞争优势等。通过资 本预算，企业可以评估项目的经济可行性， 选择最有利的投资项目，并制定相应的投资
总结词
投资决策框架是指导企业进行投资决策的总体框架，包括确定投资目标、评估投资机会、 制定投资计划和实施投资决策等步骤。
详细描述
投资决策框架的目的是帮助企业做出明智的投资决策，实现企业战略目标。它首先需要 确定企业的投资目标，然后评估各种潜在的投资机会，并选择最符合这些目标的投资机 会。接下来，制定详细的投资计划，包括投资预算、时间表和预期收益等。最后，实施
案例二：高速公路项目评估
总结词
评估了项目的财务可行性和经济合理性，考虑了交通量预测、投资回报率等因素。
详细描述
高速公路项目评估需要考虑建设成本、预期交通量、车流量预测以及未来扩建的可能性。同时，需要评估 项目的财务可行性和经济合理性，通过计算投资回报率（ROI）和财务内部收益率（FIRR）等指标，判断 项目是否值得投资。
详细描述
通过盈亏平衡分析，可以确定项目在一定时期内 的盈亏平衡点，了解项目在不同产量或成本下的 盈利状况。
详细描述
根据盈亏平衡分析的结果，决策者可以制定相应 的经营策略，如调整产品价格、优化生产流程等 ，以提高项目的盈利水平。
概率分析
总结词
概率分析用于评估项目风险 和不确定性对项目经济效益 的影响。
工程经济学第四章经济评价方法比选
所以，IRRBA<12%,故保留A方案。
2020/4/29
26
NPVcA=-126+26×(P/A,IRRcA,10)=0
(P/A,IRRcA,10)= 4.846 <(P/A, 12%,10)=5.650，
所以， IRRcA>12%
保留C方案.
2020/4/29
27
再例：某台设备更新方案有两种，现金流 量见下表：
大的顺序排列，从投资最小的方案开
始，在最小投资方案可行的前提下，
求出它与其紧后的投资较大的方案的
净现金流量之差，即：差额净现金流
量。
2020/4/29
13
(2)根据差额净现金流量，求出相 应的指标值，这个指标称为差额指标， 然后将该差额指标同相应的检验标准 进行比较，根据检验结果选择较优方 案.
差额指标可行,则投资较大者保留; 差额指标不可行,投资较小者保留.
2020/4/29
50
(3)增量内部收益率法(IRR)：
nA
(CI A COA )t * (P / F, IRR, t) * (A / P, IRR, nA )
2
二、单一型/独立型方案的经济评价
（一）静态评价
投资利润率与行业平均投资利润率比较 投资回收期与基准投资回收期比较
（二）动态评价
NPV是否大于0 IRR与基准收益率比较 常规独立项目，NPV与IRR的评价结论一致
2020/4/29
3
三、互斥型方案的经济评价
（一）互斥型方案的静态评价
（二）互斥型方案的动态评价 1、计算期相同的互斥方案评价 2、计算期不等的互斥方案评价
§4.2 工程项目方案比选
一、工程项目的方案类型
工程经济学第四章课件文稿演示
（2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析 （3）评价标准
若NPV=0，i＝ic ，说明该方案的投资收益率水平恰好达到了行业 或部门的基准收益率水平；若NPV＞0，i＞ic ，表明除基准收益率水 平外，方案还有超值收益。因此，NPV＞0时，项目(方案)在财务上
可考虑接受，反之，则一般认为不可行。
*
建设项目技术经济分析
(2)计算公式为
= *100%
*
建设项目技术经济分析
4.1.2动态分析法
1、动态投资回收期 （1）经济含义 为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投 资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能 使下式成立的 值(单位：年)。（需要与基准投资回收期 相比较 ） （2）计算公式为
建设项目技术经济分析 （4）净现值率(net present value ratio，NPVR)
1）经济含义 是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考 察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而 投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评 价指标进行排序选择。 2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析 （5）净年值(NAV)
1）经济含义 净年值又称为年度等值，是指方案计算期内各年净现金流量的 年度等值。 2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析
例一：某企业第一年初向银行贷款１００万元， 年利率为8％，该企业从第二年末开始还款。 如每年还款一 次，每年还款额相等，且在第八 次还款后偿还完全部贷款，则每年的还款额应 为多少?
工程经济学第四章课件文稿演示
优选工程经济学第四章课件
建设项目技术经济分析
4.1
投资偿还期和投资效果系数计算
*
建设项目技术经济分析 （3）评价标准
若NPV=0，i＝ic ，说明该方案的投资收益率水平恰好达到了行业 或部门的基准收益率水平；若NPV＞0，i＞ic ，表明除基准收益率水 平外，方案还有超值收益。因此，NPV＞0时，项目(方案)在财务上
可考虑接受，反之，则一般认为不可行。
*
建设项目技术经济分析
(2)计算公式为
= *100%
*
建设项目技术经济分析
4.1.2动态分析法
1、动态投资回收期 （1）经济含义 为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投 资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能 使下式成立的 值(单位：年)。（需要与基准投资回收期 相比较 ） （2）计算公式为
建设项目技术经济分析 （4）净现值率(net present value ratio，NPVR)
1）经济含义 是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考 察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而 投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评 价指标进行排序选择。 2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析 （5）净年值(NAV)
1）经济含义 净年值又称为年度等值，是指方案计算期内各年净现金流量的 年度等值。 2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析
例一：某企业第一年初向银行贷款１００万元， 年利率为8％，该企业从第二年末开始还款。 如每年还款一 次，每年还款额相等，且在第八 次还款后偿还完全部贷款，则每年的还款额应 为多少?
工程经济学第四章课件文稿演示
优选工程经济学第四章课件
建设项目技术经济分析
4.1
投资偿还期和投资效果系数计算
工程经济学第4章工程经济评价的基本指标
60 净 现 金 -100 -80 40 流量 累计现 -100 -180 -140 -80 金流量
Pt=5－1＋
− 20 60
=4.33(年)
例2
采用静态投资回收期对投资方案 进行评价时，其基本做法如下： 进行评价时，其基本做法如下：
（1）确定行业的基准投资回收期（Pc）。 ）确定行业的基准投资回收期（ 基准投资回收期是国家根据国民经济各 部门、各地区的具体经济条件， 部门、各地区的具体经济条件，按照行 业和部门的特点， 业和部门的特点，结合财务会计上的有 关制度及规定而颁布， 关制度及规定而颁布，同时进行不定期 修订的建设项目经济评价参数， 修订的建设项目经济评价参数，是对投 资方案进行经济评价的重要标准。 资方案进行经济评价的重要标准。
从指标的性质来分，可以分为时间性 指标、价值性指标和比率性指标等 （如图4 （如图4-3所示）
第二节 静态评价指标
不考虑资金时间价值的经济效益评价指 标称为静态评价指标 静态投资回收期 投资收益率
一、静态投资回收期
以项目每年的净收益回收项目全部投资所需 要的时间。 要的时间。
金 流 计 量 现 净 Pt 0 5 1 2 3 4 年 累
第四章 工程经济评价的基本指标 概述 静态评价指标 动态评价指标 评价指标的关系 基准收益率的确定与选择
本章提要与学习目标
评判工程技术方案在经济上的优劣， 评判工程技术方案在经济上的优劣，需 要一定的判断标准。 要一定的判断标准。评价指标是投资项 目复杂经济效果的定量化表达。 目复杂经济效果的定量化表达。为了从 不同角度和方面刻画和表征出项目复杂 的经济效果，人们设计了多种评价指标。 的经济效果，人们设计了多种评价指标。 只有正确地理解和适当地应用各个评价 指标的含义及其评价准则， 指标的含义及其评价准则，才能对投资 项目进行有效地经济分析， 项目进行有效地经济分析，才能做出正 确的投资决策。 确的投资决策。
工程经济学第4章工程项目财务评价
财务评价是根据现行财税制度和市场价格体系分析测算项目的效益和费用，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇效果等财务状况，以判别项目的财务可行性。1。财务评价的作用1）了解项目的盈利能力2）了解项目的清偿能力3）制定资金规划4）为协调企业和国家利益提供依据
2。财务效益和费用的识别 效益：现金流入1）销售收入：2）资产回收：包括项目寿命期末回收的固定资产余值和流动资金。3）补贴：国家对项目的补贴。 费用：现金流出1）投资2）经营成本3）销售税金
4.2.2 利润及利润分配表
利润表反映项目计算期内各年利润总额、所得税及税后利润的分配情况。营业收入、营业税金及附加、总成本费用的各年度费用分别取自相应的辅助报表。利润总额=营业收入-总成本费用-营业税金及附加所得税=应纳税所得额×所得税税率净利润=利润总额-所得税盈余公积金=（税后利润-弥补以前年度亏损）×10%公益金一般取5%应付利润为向投资者分配利润
3。计算与分析财务评价指标 根据上述财务报表，计算各财务评价指标。通过与评价标准或基准值的对比分析，即可对项目的盈利能力、清偿能力、外汇平衡能力等财务状况做出评价。4。进行不确定性分析5。提出财务评价结论
4.2 财务评价报表的编制
4.2.1 现金流量表 按投资计算基础的不同，现金流量表分为“全部投资现金流量表”和“项目资本金现金流量表”。1）项目投资现金流量表 用于计算项目财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标。 站在项目全部投资的角度，不分投资资金来源，设定项目全部投资均为自有资金。
（二）实施时期
1。设计阶段 初步设计：根据可研要求做具体实施方案 技术设计（扩初设计）：解决重大技术问题 施工图设计：使工程设计达到施工安装要求2。招投标阶段 业主通过招标择优选择承包商 承包商通过投标竞争获得承包合同 签定承包合同
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•一、投资
➢无形资产、递延资产
无形资产：能为企业长期提供某种权利或利益但不具有实 物形态的资产。 包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等 其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本
递延资产：项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无 形资产投资以外的各项费用所形成的资产。 包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装 修费等 在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本
•一、投资
投资来源
自有资 金
投资者缴付的出资额(包括资 本金和资本溢价) ，是企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金 、提取的折旧费与摊销费以及未分配的税后利润等 负。债资金
银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入 等。包括长期负债(长期借款、应付长期债券和融资 租赁的长期应付款项等)和短期负债(短期借款、应付 账款等)。
累计 -180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
流量及其构成
特点：
❖ 能长期使用并在其使用过程中仍保持原 有物质形态；
❖ 其价值会随使用时间长短而磨损，并以 折旧形式计算其损失的使用价值；
❖ 通过计算折旧额来回收这部分资金。
流量及其构成
•一、投资
➢固定资产投资（续）
•解 ： •年折旧率= •1－5% •=9.5%
•10
•年折旧额=2500×9.5%=237.5万元
流量及其构成
3）双倍余额递减法
——按固定资产账面净值和固定折旧率计算的方 法，
是快速折旧法的一种，其年折旧率是直线折
旧
法的2倍，并在计算折旧率时不考虑预计净残
值率r年。折旧率 =
2 n
100%
D=固定资产净值年折旧率
流量及其构成
4）固定资产折旧额的三要素：
原值（VK）—固定资产的购置费+运费+安装调试费
残值（VL）—固定资产报废后所能换取的剩余价值
扣除清理费，
VL = VK ×r—r 净残值率，按3%~5%确定。
折旧年限（n）——经济使用年限。
注：机关事业单位的固定资产不计折旧。
流量及其构成
项目累计现金流量过程：
固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值 折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；在投资项
目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不是项目的现金流出 ，但是，是成本的一部分。 固定资产净值 = 固定资产原值 - 累计折旧额 期末残（余）值：寿命期末的固定资产残余价值，现金流入
流量及其构成
3）工程经济分析强调对现金流量的分析，费用和成本具 有相同的本质（现金流出），一般不严格区分，此外 ，工程经济分析引入了一些会计中不常使用概念（如 经营成本）；会计中，费用与成本是不同的概念。
流量及其构成
•2、折旧
1.概念：
1)折旧——利用会计手段，把以前（建设期）发
生的一次性支出，在生产经营期的各年度中进行分摊，
流量及其构成
2）折旧费（D）——通过折旧回收的固定资产转移 价
值的货币表现。它不构成现金
流
出，但在估算利润总额和所得
税3）固定资产的使用年限：
物理使用年限——固时定是资总产成从本购的入组到成报部废分为。止的时间
经济使用年限——固定资产的使用在经济上是合理的
年限
经济使用年限物理年限，一般采用经济使用年 限作为折旧年限计算折旧额。
•直接费用
•直接人工
•为组织和管 理生产所发生
•直接材
的
•生 •总 产成 成本
本
•间接费用
料•其它直接费用（含折旧 ）•间接人工
•间接材料
费 用
•销售商品过程 中发生的费用
•期 间费
•财务费用 •管理费用
•其它间接费用（含折旧）
•企业行政管理部门为 管理和组织经营活动所
发生的各项费用
用
•销售费用
• 总成本（费用）= 生产成本＋财务费用＋管理费用＋销售费用
投资回收期法优缺点及应用
•投资回收期指标在经济评价中是经常使用的指标，它具有一定的 优点，第一是概念清晰、简单易用；第二，也是最重要的，该指标 不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小。 但这一评价指标也存在明显的缺点。首先，它没有确定该技术方案 的寿命周期（计算期），因而不能计算和评价投资项目在寿命周期 内的总收益和获利能力；第二，没有考虑回收投资后的情况，所以 有可能接受了短期收益大的方案而忽视长期效益较好的方案；第三 ，最大的缺点是静态投资回收期没有考虑资金时间价值。 •应用：当未来情况很难预测而投资者又特别关心资金的回收时， 可以作为其他评价的补充
•计算：
流量及其构成
•例题：某项目现金流量如下表，试计算其静态投资回收期
年份 0 1 2 3 4 5 6
投资 1000
收入
500 300 200 200 200 200
流量及其构成
举例
•例题：拟建某机械厂，预计每年获得的净收益即投资回收情况见表5-1,试计算 期投资回收期。
•时期
•建设期
•生产期
以核算当年应缴付的所得税和可以分配的利润。
折旧的大小反映了固定资产价值逐次摊入产品成本的多少和 固定资产回收的快慢，但这不能代表企业实际的支出。所以 ，折 旧只是一种会计手段，是便于会计上计算所得税和利润额的。
一般来说，企业总希望多提和快提折旧费（摊销费），以 便少交和慢交所得税；而政府则要防止企业的这种倾向，保证正 常的税收来源为保证国家正常的税收来源，防止企业多提和快提 折旧费，现行财务制度对折旧方法和折旧年限均有明确规定。将 企业的固定资产分为3大部分，22类，对各类固定资产折旧年限 规定了一个最高限和最低限。
流量及其构成
第一节 静态评价方法
概念：在经济效益评价中，不考虑资金时 间因素的评价方法。
•静态评价方法
•投资回收期法
•投资收益率法
•差额投资回收期 法•计算费用法
流量及其构成
1.投资回收期法
概念：以项目每年取得的净收益（包括利润和折旧）来 回收全部投资所需的时间，一般以年为单位，投资回收期 自建设开始年算起。又称为投资返本期法或投资偿还期法 。
流量及其构成
投资收益率法（投资效果系数）
• 是指技术方案投产后每年（正常生产年份）取得的净收益与总投资额之比，即 •
• （以百分比计为投资收益率，否则为投资效果系数） • I——投资总额，可以是全部投资额，也可以是投资者的权益投资额； • NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是利润，可以是利 润税金总额，也可以是年净现金流入等； • E——投资收益率，根据I和NB的具体含义，E可以表现投资收益率常见的具体 形态。
特点：年折旧率和年折旧额每年均不同。
流量及其构成
•例：同前，如实行年数总和法，求年折旧率和年折旧额。
•解：• 固定资产原值－预计净残值=2500×（1－5%）=2375万
元
第一年年折旧率 =
n －t n ( n+1 )
2
100%
•= 10 －0 100%•=18.18% 10(10+1 ) 2
第一年年折旧额 =2375×18.18%=432万元
0
0
0
0
•投资回收期（Pt）＝[累计净收益出现正值的年份数]-1＋•上年累计净收益的绝对值
•当年净收 益
流量及其构成
•采用投资回收期指标对技术方案进行评价时，应将 计算得到的投资回收期与基准回收期（Pc）进行比较 。当投资回收期小于基准回收期（Pt ≤Pc）时，认为 该方案在经济上可取。
流量及其构成
工程经济学第4章
流量及其构成
概述
经济效果评价的指标是多种多样的，它们从不同的 角度反映项目的经济性。 一、以货币单位计量的价值型指标，如净现值、净 年值、费用现值、费用年值等 二、反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益 率、内部收益率等 三、以时间单位计量的时间型指标，如投资回收期
在对项目方案进行经济效益评价时，应当尽量同时 选用这三类指标而不是单一指标。
最后两年折旧额
固定资产账面净值－预计净残值
=
2
特点：年折旧率除最后两年外其余均相同，而折 旧额均不同,折旧额递减。
流量及其构成
•例：同前，如实行双倍余额递减法，求年折旧额。
•解：
•2 •年折旧率= •10 •×100%=20%
•年折旧额每年不同，列表算出：
•单位:万元
折旧年序 项目
资产净值 年折旧额
流量及其构成
•二、成本费用
1、成本费用的分类（ 续）
2）按经济性质分为九类：
①外购材料；②外购燃料；③外购动力；④工
资及福利费；⑤折旧费；⑥摊销费；⑦利息支出 ；⑧修理费；⑨其他费用。
总成本（费用）＝ ①＋②＋…＋⑨
2、经营成本：工程技术项目在生产经营期间的经常 性
实际支出。
经营成本＝总成本费用－（折旧＋摊销费＋利息）
流量及其构成
•二、成本费用
工程经济分析中的费用与成本 不同于会计中的费用与成本
1）会计中的费用和成本是企业经营活动和产品生产过程 中已经发生的各项耗费的真实记录，数据是唯一；工 程经济分析中的费用和成本是对未来的预测结果，有 不确定性。
2）会计中对费用和成本的计量是分别针对特定会计期间 ，企业经营活动和特定产品的生产过程的；工程经济 分析中，对费用和成本的计量则一般针对某一投资项 目或技术方案的实施结果。
项目
折旧年序
年折旧率 年 折 旧 额（万元）
•年数总和折旧法
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
合计
18.18 16.36 14.54 12.73 10.91
432
➢无形资产、递延资产
无形资产：能为企业长期提供某种权利或利益但不具有实 物形态的资产。 包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等 其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本
递延资产：项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无 形资产投资以外的各项费用所形成的资产。 包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装 修费等 在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本
•一、投资
投资来源
自有资 金
投资者缴付的出资额(包括资 本金和资本溢价) ，是企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金 、提取的折旧费与摊销费以及未分配的税后利润等 负。债资金
银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入 等。包括长期负债(长期借款、应付长期债券和融资 租赁的长期应付款项等)和短期负债(短期借款、应付 账款等)。
累计 -180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
流量及其构成
特点：
❖ 能长期使用并在其使用过程中仍保持原 有物质形态；
❖ 其价值会随使用时间长短而磨损，并以 折旧形式计算其损失的使用价值；
❖ 通过计算折旧额来回收这部分资金。
流量及其构成
•一、投资
➢固定资产投资（续）
•解 ： •年折旧率= •1－5% •=9.5%
•10
•年折旧额=2500×9.5%=237.5万元
流量及其构成
3）双倍余额递减法
——按固定资产账面净值和固定折旧率计算的方 法，
是快速折旧法的一种，其年折旧率是直线折
旧
法的2倍，并在计算折旧率时不考虑预计净残
值率r年。折旧率 =
2 n
100%
D=固定资产净值年折旧率
流量及其构成
4）固定资产折旧额的三要素：
原值（VK）—固定资产的购置费+运费+安装调试费
残值（VL）—固定资产报废后所能换取的剩余价值
扣除清理费，
VL = VK ×r—r 净残值率，按3%~5%确定。
折旧年限（n）——经济使用年限。
注：机关事业单位的固定资产不计折旧。
流量及其构成
项目累计现金流量过程：
固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值 折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；在投资项
目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不是项目的现金流出 ，但是，是成本的一部分。 固定资产净值 = 固定资产原值 - 累计折旧额 期末残（余）值：寿命期末的固定资产残余价值，现金流入
流量及其构成
3）工程经济分析强调对现金流量的分析，费用和成本具 有相同的本质（现金流出），一般不严格区分，此外 ，工程经济分析引入了一些会计中不常使用概念（如 经营成本）；会计中，费用与成本是不同的概念。
流量及其构成
•2、折旧
1.概念：
1)折旧——利用会计手段，把以前（建设期）发
生的一次性支出，在生产经营期的各年度中进行分摊，
流量及其构成
2）折旧费（D）——通过折旧回收的固定资产转移 价
值的货币表现。它不构成现金
流
出，但在估算利润总额和所得
税3）固定资产的使用年限：
物理使用年限——固时定是资总产成从本购的入组到成报部废分为。止的时间
经济使用年限——固定资产的使用在经济上是合理的
年限
经济使用年限物理年限，一般采用经济使用年 限作为折旧年限计算折旧额。
•直接费用
•直接人工
•为组织和管 理生产所发生
•直接材
的
•生 •总 产成 成本
本
•间接费用
料•其它直接费用（含折旧 ）•间接人工
•间接材料
费 用
•销售商品过程 中发生的费用
•期 间费
•财务费用 •管理费用
•其它间接费用（含折旧）
•企业行政管理部门为 管理和组织经营活动所
发生的各项费用
用
•销售费用
• 总成本（费用）= 生产成本＋财务费用＋管理费用＋销售费用
投资回收期法优缺点及应用
•投资回收期指标在经济评价中是经常使用的指标，它具有一定的 优点，第一是概念清晰、简单易用；第二，也是最重要的，该指标 不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小。 但这一评价指标也存在明显的缺点。首先，它没有确定该技术方案 的寿命周期（计算期），因而不能计算和评价投资项目在寿命周期 内的总收益和获利能力；第二，没有考虑回收投资后的情况，所以 有可能接受了短期收益大的方案而忽视长期效益较好的方案；第三 ，最大的缺点是静态投资回收期没有考虑资金时间价值。 •应用：当未来情况很难预测而投资者又特别关心资金的回收时， 可以作为其他评价的补充
•计算：
流量及其构成
•例题：某项目现金流量如下表，试计算其静态投资回收期
年份 0 1 2 3 4 5 6
投资 1000
收入
500 300 200 200 200 200
流量及其构成
举例
•例题：拟建某机械厂，预计每年获得的净收益即投资回收情况见表5-1,试计算 期投资回收期。
•时期
•建设期
•生产期
以核算当年应缴付的所得税和可以分配的利润。
折旧的大小反映了固定资产价值逐次摊入产品成本的多少和 固定资产回收的快慢，但这不能代表企业实际的支出。所以 ，折 旧只是一种会计手段，是便于会计上计算所得税和利润额的。
一般来说，企业总希望多提和快提折旧费（摊销费），以 便少交和慢交所得税；而政府则要防止企业的这种倾向，保证正 常的税收来源为保证国家正常的税收来源，防止企业多提和快提 折旧费，现行财务制度对折旧方法和折旧年限均有明确规定。将 企业的固定资产分为3大部分，22类，对各类固定资产折旧年限 规定了一个最高限和最低限。
流量及其构成
第一节 静态评价方法
概念：在经济效益评价中，不考虑资金时 间因素的评价方法。
•静态评价方法
•投资回收期法
•投资收益率法
•差额投资回收期 法•计算费用法
流量及其构成
1.投资回收期法
概念：以项目每年取得的净收益（包括利润和折旧）来 回收全部投资所需的时间，一般以年为单位，投资回收期 自建设开始年算起。又称为投资返本期法或投资偿还期法 。
流量及其构成
投资收益率法（投资效果系数）
• 是指技术方案投产后每年（正常生产年份）取得的净收益与总投资额之比，即 •
• （以百分比计为投资收益率，否则为投资效果系数） • I——投资总额，可以是全部投资额，也可以是投资者的权益投资额； • NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是利润，可以是利 润税金总额，也可以是年净现金流入等； • E——投资收益率，根据I和NB的具体含义，E可以表现投资收益率常见的具体 形态。
特点：年折旧率和年折旧额每年均不同。
流量及其构成
•例：同前，如实行年数总和法，求年折旧率和年折旧额。
•解：• 固定资产原值－预计净残值=2500×（1－5%）=2375万
元
第一年年折旧率 =
n －t n ( n+1 )
2
100%
•= 10 －0 100%•=18.18% 10(10+1 ) 2
第一年年折旧额 =2375×18.18%=432万元
0
0
0
0
•投资回收期（Pt）＝[累计净收益出现正值的年份数]-1＋•上年累计净收益的绝对值
•当年净收 益
流量及其构成
•采用投资回收期指标对技术方案进行评价时，应将 计算得到的投资回收期与基准回收期（Pc）进行比较 。当投资回收期小于基准回收期（Pt ≤Pc）时，认为 该方案在经济上可取。
流量及其构成
工程经济学第4章
流量及其构成
概述
经济效果评价的指标是多种多样的，它们从不同的 角度反映项目的经济性。 一、以货币单位计量的价值型指标，如净现值、净 年值、费用现值、费用年值等 二、反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益 率、内部收益率等 三、以时间单位计量的时间型指标，如投资回收期
在对项目方案进行经济效益评价时，应当尽量同时 选用这三类指标而不是单一指标。
最后两年折旧额
固定资产账面净值－预计净残值
=
2
特点：年折旧率除最后两年外其余均相同，而折 旧额均不同,折旧额递减。
流量及其构成
•例：同前，如实行双倍余额递减法，求年折旧额。
•解：
•2 •年折旧率= •10 •×100%=20%
•年折旧额每年不同，列表算出：
•单位:万元
折旧年序 项目
资产净值 年折旧额
流量及其构成
•二、成本费用
1、成本费用的分类（ 续）
2）按经济性质分为九类：
①外购材料；②外购燃料；③外购动力；④工
资及福利费；⑤折旧费；⑥摊销费；⑦利息支出 ；⑧修理费；⑨其他费用。
总成本（费用）＝ ①＋②＋…＋⑨
2、经营成本：工程技术项目在生产经营期间的经常 性
实际支出。
经营成本＝总成本费用－（折旧＋摊销费＋利息）
流量及其构成
•二、成本费用
工程经济分析中的费用与成本 不同于会计中的费用与成本
1）会计中的费用和成本是企业经营活动和产品生产过程 中已经发生的各项耗费的真实记录，数据是唯一；工 程经济分析中的费用和成本是对未来的预测结果，有 不确定性。
2）会计中对费用和成本的计量是分别针对特定会计期间 ，企业经营活动和特定产品的生产过程的；工程经济 分析中，对费用和成本的计量则一般针对某一投资项 目或技术方案的实施结果。
项目
折旧年序
年折旧率 年 折 旧 额（万元）
•年数总和折旧法
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
合计
18.18 16.36 14.54 12.73 10.91
432