长期投资性资产评估
2020年资产评估实务(一).思维导图
市场法（4因素？使用价值+供需 +公开市场+调整系数）
#出售（正常）、投资目的（扣 税费和利润）
货币资金
不存在价值估算（核实数 额）
现金（盘点）、银行存款 （函证）、基准日汇率
应收款项 应收票据
“风险损失”（-已确定-预 计可能）
（函证、抽查凭证）， >3Y仍无法，坏账比例法、 账龄分析法，评估后坏账
r=无风险+风险溢价）
到期一次还本付息（复利终值）、 分次付息（年金现值+复利终值）
价格（3）：清算价格（净资产）、 内在价值（理论）、市场价格（现
价）
普通股（2）
上市交易 非上市交易（收益法
1.正常情况+收盘价；2.控股目的+ 收益法（I）
固定非上市交易（收益法）红利 （永续）；红利长（未来股利/g=
缺乏现价：替代品、供 需、平均物价指数
低值易耗品
在库（参考材料） 在用（C)
呆滞材料：无用、扣贬 值
全新重置价值*成新率 （#实际损耗程度）
非实物类
在产品
成本法C(3) 市场法M（2）
1.价格变动系数（核算高）、2. 消耗定额、3.完工程度
1.通用性好、2.废料回 收
产成品及库存 商品
成本法C（2
1.时间接近（账面成本）、2.时 间较长（数量定额/成本调整）
日历时间；制度时间（连续/间断工作制）；计 划时间（-计划停开）：实际时间
修理4（预防性【小/中/大/项】、事后、改善、 质量）；违法+立即/限期报废
基本事项的明确 （6
1.评估目的；2.价值类型【整体+续用价值（M贡献/C替代)、单独+变现价值、限制+清算价值3】；3.评估假设（3对）（持 续V变现、现行V改变、原地V移地）；4.评估对象和范围；5.评估方法；6.不同业务（整体企业、单项资产、清算、减值测试）
资产评估师资格全国统一考试《资产评估实务(一)》第二章高频考点练习及答案解析
第二章长期投资性资产评估一、单项选择题1、甲厂以机器设备向乙厂投资，协议双方联营10年，双方按各自投资比重分配乙厂的利润，甲厂投资100万元占乙厂资本总额的10％。
双方协议投资期满时，乙厂按甲厂投入机器设备的折余价值返还甲厂，设备年折旧率定为5％，评估时双方已经联营5年，前5年甲厂每年从乙厂分得利润分别为10万元、14万元、15万元、15万元、15万元。
经评估人员调查分析，认为乙厂今后5年的生产经营情况基本稳定，甲厂每年从乙厂处分得16万收益问题不大。
投资期满，乙厂将返还甲厂机器折余价值50万。
根据评估时的银行利率、通货膨胀情况，以及乙厂的经营情况，将折现率定为12％。
该项长期投资评估价值为（）。
A、86.0468万元B、80万元C、64.35万元D、22.57万元2、对非控股型的股权投资，对于明显没有经济利益，也不能形成任何经济权利的，则对该企业的直接投资的评估应为（）。
A、零值B、以净资产额乘以投资比例C、负值D、无法确定3、被评估企业拥有另一企业发行的面值共100万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10％。
评估人员通过调查了解到，股票发行企业每年只把税后利润的80％用于股利分配，另20％用于扩大再生产。
假定股票发行企业今后的股本利润率（净资产收益率）将保持在15％左右，折现率确定为12％，则被评估企业拥有的该普通股票的评估值最有可能是（）。
A、40万元B、80万元C、111万元D、130万元4、某企业计划拥有甲企业发行的面值100万元非上市普通股票，预期甲企业次年发放相当于股票面值15％的股利，且股利以4％的速度增长，在折现率为10％的前提下，该100万元股票的价值最接近（）。
A、250万元B、280万元C、120万元D、180万元5、被评估资产为某一股份公司非上市股票10 000股，每股面值1元，账面价格为每股1.5元。
该股票过去每年股息为0.7元/股，经评估人员分析，该公司将来可以保持该股利水平不变。
资产评估学教程第八章长期投资及其他资产评估.ppt
2、采用收益法评优先股
（1）累积优先股的评估
n
P
Rt
Pn
t1 (1 r)t (1 r)n
❖ 例题
（2）参与优先股的评估
❖ P=∑Rt（1+r）-t + ∑Rt ’（1+r ’）-t ❖ +Pn（1+r）-n
（3）可转换优先股的评估
n
P
Rt
Pn
t1 (1 r)t (1 r)n
Pn P(1 P')n K
P n R0 (1 g)t1 Pn
t1 (1 r)t t (1 r)n
例题
（3）分段法 预期收益波动较大，无明显趋势。
例题
（五）非上市公司股票评估中应注意的问题
1、非上市公司的特点
主要是公众持有股占小部分，流动性较差。
2、需注意的问题
（1）低股本地位折价和控股权溢价的问题
少数股权每股价值
3. 投资本金的处置方式 （1）按投资时的作价金额以货币返还 （2）以实物返还 （3）以实投资产的变现价返还
评估值＝投资收益现值+返还的本金 （折余价值）现值
例p245、246
二、间接投资形试的股权投资评估
（一）股票投资概述与股票评估有关的价格：
清算价格、内在价格、市场价格
（二）评估方法
1、采用市场法评估上市股票
资产评估学
第二篇 资产评估实务
第八章 长期投资及其他资产评估
第一节 长期投资与长期投资评估 第二节 债券的评估 第三节 股权投资的评估 第四节 其他资产评估
第一节 长期投资与长期投资评估
一、长期投资的概念与分类 长期投资：广义长期投资和狭义长期投资 长期投资：不准备随时变现，持有期一年
资产评估师考试《资产评估》长期投资性资产评估（3）
第三节 长期股权投资的评估⼀、股票投资的评估（⼀）股票投资的特点1.股票投资的定义：股票投资是指企业通过购买等⽅式取得被投资企业的股票⽽实现的投资⾏为。
股票投资具有⾼风险、⾼收益的特点。
2.股票各种形式的价格（1）票⾯价格：是指股份公司在发⾏股票时所标明的每股股票的票⾯⾦额。
（2）发⾏价格：是指股份公司在发⾏股票时的出售价格，主要有：⾯额发⾏、溢价发⾏、折价发⾏。
（3）账⾯价格，⼜称股票的净值是指股东持有的每⼀股票在公司财务账单上所表现出来的净值。
（4）清算价格：是指企业清算时，每股股票所代表的真实价格。
是公司清算时，公司净资产与公司股票总数之⽐值。
（5）内在价格（价值）：是⼀种理论依据，是根据评估⼈员对未来收益的预测⽽折算出来的股票现实价格。
股票内在价格的⾼低，主要取决于公司的发展前景、财务状况、管理⽔平以及获利风险等因素。
（6）市场价格：是指证券市场上买卖股票的价格。
在证券市场发育完善的条件下，股票市场价格是市场对公司股票的⼀种客观评价。
股票的价值评估，与上述前三种股票价格关系不⼤，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。
（⼆）上市交易股票的价值评估1.上市交易股票定义：上市交易股票是指企业公开发⾏的，可以在证券市场上交易的股票。
2.评估⽅法及适⽤条件：⑴在正常情况下，可以采⽤现⾏市价法。
也就是按照评估基准⽇的收盘价确定被评估股票的价值。
⑵正常情况的含义指股票市场发育正常，股票交易⾃由，不存在⾮法炒作现象。
⑶依据股票市场价格进⾏评估的结果，应在评估报告书中说明所采⽤的⽅法，并说明该评估结果应随市场价格变化⽽予以适当调整。
⑷不满⾜正常情况的条件的，应该采⽤⾮上市交易股票的评估⽅法进⾏评估。
（三）⾮上市交易股票的评估⾮上市交易的股票，⼀般采⽤收益法评估。
1.普通股的价值评估普通股评估分为三种类型：固定红利型、红利增长型和分段式型。
（1）固定红利型股利政策下股票价值的评估。
①适⽤对象及其股票的特点经营⽐较稳定、红利分配固定，并且今后也能保持固定的⽔平。
第七章长期投资及其他长期性资产评估
万元
2.到期一次还本付息（P208-209） P F
1 rn
式中：P-债券的评估值； F-债券到期时本金和利息之和； n-评估基准日到债券还本付息的期限； r-折现率。 （1）单利：F=P0×（1+m×r） （2）复利：F= P0×（1+i）m
• 真题链接：
• （2018.04单选）21．某企业发行了5年期一次还本付息债券l000万元，
每股面值1元，预计今后两年内第一年的每股股息率为10％，第二年的 股息率为15％，两年后该股票即可上市流通，预计每股市价可达6元。 若上市后立即出售，折现率为10％，则该普通股的评估值约为（） • A、4722．76万元 B、5173．55万元 • C、5190．O0万元 D、5950．00万元 • 答案：B，股票的评估值包括两部分，一部分是上市前两年收益的折现 值，一部分是上市后股票市价的折现值。 • [1×10%×（P/F,10%,1）+1×15%× （ P / F, 1 0 % , 2 ） ] × 1 0 0 0 + 6 × 1 0 0 0 × （ P / F, 1 0 % , 2 ） = 5 1 7 3 . 5 5 万 元
二、上市股票的评估（P210） 上市股票：按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。 计算公式： 上市股票评估值=股票股数×评估基准日该股票收盘价
三、非上市股票的评估（P210-211） （一）优先股的评估
A：不准备上市或销售
P 式 中 ：iP1-
优1先Ri股r i的评Ar估
值
；
Ri-第i年的优先股收益； r-资本化率；
而进行的投资。
• 二、长期投资评估的特点（P205） • （一）长期投资的特点 • 长期投资是投资企业以放弃对其拥有的资产的直接控制权来换取对其
资产评估师：长期股权投资评估及内容
什么是长期股权投资评估
长期股权投资评估是对资本的评估。
长期股权投资按投资的⽅式的不同，可以分为股票投资和股权投资。
股票投资是指企业通过购买等⽅式取得被投资企业的股票⽽实现的投资⾏为；股权投资则是指投资主体将现⾦资产、实物资产或⽆形资产等直接投⼊到被投资企业，取得被投资企业的股权，然后通过控制被投资企业来获取利益的投资⾏为。
长期股权投资评估的内容
企业的长期投资总是以其各类资产作为资本⾦对外投放的，且⽤于长期投资的资产发挥着资本的功能。
长期投资评估不仅仅对被评估企业⾃⾝的评估，还需要对被投资企业或单位进⾏审计、验资和评估。
由于股票有上市和⾮上市之分，股票评估也将按上市股票和⾮上市股票两⼤类进⾏。
（⼀）上市交易股票的价值评估
在股市发育完全、股票交易⽐较正常的情况下，股票的市场价格基本上可以作为评估股票的基本依据。
但在股市发育不完全，股市交易不正常的情况下，作为长期投资中股票投资的价值就不能完全取决于不正常的股票市场价格，⽽应以股票的“内在价值”或“理论价值”为基本依据，以发⾏股票企业的经济实⼒、获利能⼒等来判断股票的价值。
（⼆）⾮上市交易股票的价值评估
1．优先股的评估。
可以事先根据已经确定的股息率计算出优先股的年收益额，然后进⾏折现或资本化处理，即可得出评估值。
2.普通股的评估。
根据普通股收益的⼏种趋势情况，可分为三类：固定红利模型、红利增长模型和分段式模型。
习题 长期投资性资产评估1
第六章 长期投资性资产评估1一、单项选择题1、长期股权投资评估指的是（ ）。
A、对投资企业的获利能力的评估B、对资本的评估C、对资本或权益的评估D、对权益的评估2、下列各项中不属于具有控制权股权评估特点的是（ ）。
A、评估程序不受限制B、关注资产权属资料完善情况C、应关注流动性影响D、可能存在控制权溢价因素3、（ ）是长期股权投资评估重要的评估假设。
A、会计分期B、会计主体C、货币计量D、持续经营4、下列关于单独评估时清查核实方法的表述正确的是（ ）。
A、抽查方法与具有控制权股权评估相同B、以独立调查为主、调查问卷为辅C、核对工作主要针对母公司核算D、访谈对象主要为母公司负责该长期股权投资核算的财务人员及母公司派驻投资单位任职的高管5、下列选项中，与股票价值评估关系不紧密的价格是（ ）。
A、清算价格B、市场价格C、票面价格D、内在价格6、股票的内在价值是一种（ ）。
A、理论价值B、发行价值C、账面价值D、市场价值7、非上市股票评估，一般应该采用的评估方法是（ ）。
A、成本法B、市场法C、收益法D、本金加股息8、（ ）是指名义上是以股权方式投资但实质上却签署了具有刚性兑付的保本约定。
A、期权B、购买少数股权C、名股实债D、衍生工具9、下列融资工具，按风险由小到大排列，正确的排列顺序是（ ）。
A、股票、国家债券、金融债券、企业债券B、国家债券、金融债券、企业债券、股票C、企业债券、股票、国家债券、金融债券D、股票、企业债券、金融债券、国家债券10、在非上市债券价值评估中，对于距离评估基准日一年内到期的债券，可以根据（ ）确定评估值。
A、债券面值B、本金与持有期间利息之和C、本利和折现值D、本金与持有期间利息之差11、被评估资产为甲企业2年前购买的可上市交易的500张债券，每张面值100元，期限3年，年利率8%。
根据市场调查，评估基准日被评估债券的开盘价为120元/张，最高价为122元/张，最低价为119元/张，收盘价为121元/张。
资产评估-长期投资性资产评估(三)
资产评估-长期投资性资产评估(三)(总分：56.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：24，分数：24.00)1.上市交易的债券最适合运用 ____ 进行评估。
（分数：1.00）A.成本法B.市场法√C.收益法D.期权法解析：2.对距评估基准日1年内到期的非上市债券，采用 ____ 方法进行评估较为合适。
（分数：1.00）A.本利和折现B.市场询价C.账面值D.本金加持有期利息√解析：3.从理论上讲，无风险报酬率是受 ____ 影响的。
（分数：1.00）A.资金的使用成本B.资金的投资成本C.资金的经营成本D.资金的机会成本√解析：4.被评估债券为2006年发行，面值100元，年利率10%，3年期。
2008年评估时，债券市场上同种同期债券，面值100元的交易价为110元，该债券的评估值最接近于 ____ 元。
（分数：1.00）A.120B.98C.100D.110 √解析：5.被评估债券为非上市企业债券，3年期，年利率为17%，单利计息，按年付息到期还本，面值100元，共1000张，评估时债券购入已满1年，第1年利息已经收账，若折现率为10%，被评估企业债券的评估值最接近于 ____ 元。
（分数：1.00）A.112159 √B.117000C.134000D.115470解析：6.被评估债券为4年期一次还本付息债券10000元，年利率18%，不计复利，评估时债券的购入时间已满3年，当年的国库券利率为10%，评估人员通过对债券发行企业的了解，认为应该考虑2%的风险报酬率，该被评估债券的评估值最有可能是 ____ 元。
（分数：1.00）A.15400B.17200D.15338 √解析：7.站在资产评估的角度，在股市发育不全、交易不规范的情况下，股票的评估价值应以股票的 ____ 为基本依据。
（分数：1.00）A.市场价格B.发行价格C.内在价值√D.票面价格解析：8.股票的内在价值属于股票的 ____ 。
第7章长期投资性资产评估
2021年7月30日星期五
1
教学目标
1.掌握长期投资性资产评估的特点及评估方法。 2.熟悉与长期投资性资产评估有关的基本概念。 3.了解长期投资性资产评估的具体方法。
3
第一节 长期投资性资产评估概述
1）流动资产及流动资产评估的特点
由于长期投资性资产评估是以对其他企业享有的权益而存在的, 因此,长期投资性资产评估主要是对长期投资性资产所代表的权益进 行评估。其主要特点是:
A.112 159 B.117 000 C.134 000 D.115 470
26
思考与练习
4.被评估企业拥有M公司面值共90万元的非上市普通股股票,从持 股期间来看,每年股利分派相当于票面值的10%,评估人员通过调查了 解到 M公司每年只把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公 司扩大再生产,公司有很强的发展后劲,公司股本利润率保持在15%水 平上,折现率设定为12%,如运用红利增长模型评估被评估企业拥有的 M公司股票,其评估值最有可能是( )元。
5
第二节 长期债券性投资评估
债券作为一种有价证券,从理论上讲,它的市场价格是收 益现值的市场反映。当债券可以在市场上自由买卖、变现 时,债券的现行市价就是债券的评估值。但是,如果企业购买 的是不能在证券市场自由交易的债券,就需要通过一定的评 估技术方法进行价值评估。
6
第二节 长期债券性投资评估
一、上市交易债券的评估 上市交易债券是指可以在证券市场上交易、自由买卖的债
经评估人员分析调查,发行A公司经营业绩尚好,财务状况稳健，两年后具有还 本付息的能力,投资风险较低,取2%的风险报酬率,以国库券利率作为无风险报酬 率,故折现率取6%。
根据前述公式,该债券的评估价值为: F=A(1+m×r)=50 000×(1+3×5%)=57 500(元) P=F/(1+r) m=57 500÷(1+6%)2=57 500×0.8900=51 175(元)
资产评估师资格全国统一考试《资产评估实务(一)》第二章考点分析及典型例题讲解
第一部份重要考点一、长期股权投资评估二、股票投资的评估第二部份次要考点一、债券的估价掌握具有控制权股权的评估 (特点、评估结论确定以及特殊情形) 、缺乏控制权股权的评估 (特点、方法)、投资收益及增长率的估算。
知识点：几种特殊情形对具有控制权股权评估的影响名股实债被投资企业资不抵债被投资企业经营不独立名义上是以股权方式投资但实质上却签署了具有刚性兑付的保本约定。
名股实债的投资业务中，如约定利息由被投资方的原始股东以溢价收购的方式在期限届满时支付，而非由被投资企业支付，在评估核实过程中应特殊关注。
应判断其可实现性和风险，在特殊事项说明中充分披露。
对于评估基准日已收到但未确认收入的利息原则上应视同为预收账款评估。
当全资子公司净资产为负即资不抵债时，如果无关闭清算计划，则在子公司持续经营前提下，评估母公司持子公司股权价值时应考虑债权的影响。
如果计划对子公司清算，应考虑债权人公告、职工安置、税务清算等可能新增的或者有负债对评估值的影响，资产价值类型应选择清算价值而非市场价值。
评估基准日是否持续经营是重要的评估假设，对于待清算企业和持续经营企业会采用不同的评估方法，在评估报告中应充分披露。
当母公司为非投资性主体，且母子公司主营业务相同或者相近、或者存在较多关联交易、或者子公司经营活动彻底受制于母公司缺乏决策的独立性等情形下：采用合并报表口径评估母公司的股东权益价值。
股权价值评估确定评估范围及股权比例是评估难点之一评估对此通常需查阅章程约定了解具体原因，结合实际情况合理确定股权比例，并充分披露可能对评估结果造成的影响。
不能简单按出资协议约定比例计算。
收益法评估股东权益时可按股东实际可获红利比例计算。
但成本法评估通常按照股东持有的股分比例分配财产的规定即按股权比例确定。
对于有明确证据表明的股东独享权益，凡可在评估结果中体现的应单独列示，无法在评估结果中体现的应在特殊亊项说明中充分披露可能对评估结果造成的影响。
资产评估师-资产评估实务(一)-基础练习题-第2章长期投资性资产评估
资产评估师-资产评估实务（一）-基础练习题-第2章长期投资性资产评估[单选题]1.某企业计划拥有甲企业发行的面值100万元非上市普通股票，预期甲企业次年发放相当于股票面值15%的股利，且股利以4（江南博哥）%的速度增长，在折现率为10%的前提下，该100万元股票的价值最接近()。
A.250万元B.280万元C.120万元D.180万元正确答案：A参考解析：由于预期甲企业次年发放相当于股票面值15%的股利，则预期第一期股利R＝100×15%＝15（万元），则股票评估值＝15/（10%－4%）＝250（万元）。
[单选题]2.对具有控制权股权评估时，下列关于清查核实方法的表述，不正确的是()。
A.抽查分为随机抽查和重点抽查B.调查问卷主要内容包括公司及股东各方基本情况、公司组织结构、采购供应、业务和产品、销售、研发、固定资产、财务核算体系、债权和债务等C.独立调查具体包括查询记录、询价结果、检查记录、行业资讯、分析资料、鉴定报告、专业报告及政府文件等D.不需要和企业财务部门负责人进行沟通正确答案：D参考解析：对具有控制权股权评估，清查核实时，需要和企业高管及相关职能部门负责人进行沟通，了解企业的总体概况、生产经营状况、市场状况和发展规划等基本情况。
所以选项D不正确。
[单选题]3.被评估资产为甲企业2年前购买的可上市交易的500张债券，每张面值100元，期限3年，年利率8%。
根据市场调查，评估基准日被评估债券的开盘价为120元/张，最高价为122元/张，最低价为119元/张，收盘价为121元/张。
则被评估债券的评估值为()。
A.59500元B.60000元C.60500元D.61000元正确答案：C参考解析：对上市交易债券的评估，债券评估值＝债券数量×评估基准日债券的市价（收盘价）。
因此本题债券的评估值＝500×121＝60500（元）。
[单选题]5.被评估甲公司拥有乙公司发行的累积性、非参加分配优先股1000股，每股面值100元，年股息率为10%。
2024年资产评估师-资产评估实务(一)(新版)考试历年真题摘选附带答案
2024年资产评估师-资产评估实务（一）（新版）考试历年真题摘选附带答案第1卷一.全考点押密题库(共100题)1.(单项选择题)(每题 1.00 分)如果设备评估对象采用了更新重置成本，在功能贬值算中应考虑（）。
A. 超额投资成本B. 超额营运成本C. 超额投资成本和超额营运成本两者均考虑D. 超额投资成本和超额营运成本两者均不考虑2.(单项选择题)(每题 1.00 分)长期股权投资评估的关键因素为（）。
A. 被投资单位的获利能力或其战略投资价值B. 企业持续经营C. 被投资企业权益的可分性D. 被投资单位的费用发生额3.(多项选择题)(每题 2.00 分)可以看作森林资源资产的特点的是（A. 再生的长期性B. 管理的艰巨性C. 便于管理D. 功能的多样性E. 分布的辽阔性4.(多项选择题)(每题 2.00 分)下列各项中属于盘点现金时应注意的问题的有（）。
A. 复盘时，必须要求现金出纳人员始终在场B. 对于盘点中发现的充抵库存现金的借条.未作报销的收据和发票，要在“库存现金盘点表”中加以说明C. 盘点完毕，现金退回给出纳人员时，应取得出纳人员签字的收条或由出纳人员在盘点表上注明已收回盘点的现金D. 对于存放在不同地点的库存现金，应将全部现金打上封条，并同时盘点，以避免企业将已盘点的现金转移为未盘点现金E. 复盘时，必须要求会计主管人员始终在场5.(单项选择题)(每题 1.00 分)某进口轿车到岸价为人民币80万元，关税税率15%，增值税率17%，消费税率20%，确定该进口轿车重置成本时，应计入的消费税为人民币（）。
A. 23万元B. 18.4万元C. 26.91万元D. 20万元6.(单项选择题)(每题 1.00 分)某在用低值易耗品的原价2 000元，摊销后的账面余额为1 800元，该低值易耗品的使用寿命是1年，截止到评估基准日已经使用了8个月，该低值易耗品的现行市价为1 400元，则评估该低值易耗品的价值约为（）元。
资产评估师《资产评估实务一》章节基础练习(第二章 长期投资性资产评估)
资产评估师《资产评估实务一》章节基础练习第二章长期投资性资产评估债券投资的特点单项选择题从长期投资性资产按投资性质分类的角度看，购买国库券属于（）。
A.长期股权投资B.债券投资C.混合型投资D.单一性投资正确答案：B答案解析：长期投资性资产按投资性质可分为债券投资、股票投资、投资基金和长期股权投资等。
购买国库券属于债券投资。
单项选择题下列融资工具，按风险由小到大排列，正确的排列顺序是（）。
A.股票、国家债券、银行债券、企业债券B.国家债券、银行债券、企业债券、股票C.企业债券、股票、国家债券、银行债券D.股票、企业债券、银行债券、国家债券正确答案：B答案解析：相对于股权投资而言，债券投资风险相对较小。
政府发行国债由国家财政担保，银行发行债券要以其信誉及一定的资产作为后盾，企业发行债券也有严格的限定条件，通常以其实力及发展潜力作为保证。
因此按照风险由小到大排序，选项B正确。
单项选择题相对于股权投资，债券投资的安全性（）。
A.较高B.较低C.与之一样D.难以确定正确答案：A答案解析：相对于股权投资，债券投资具有较高的安全性，即使债券发行企业破产，在破产清算时，债券持有者也有优先受偿权。
单项选择题下列关于债券投资的说法中，正确的是（）。
A.债券投资约定的还本付息的日期是约定好的B.上市交易的债券，只能于特定的时间在证券市场上交易变现C.债券投资的收益不太稳定D.政府发行国债可以由银行进行担保正确答案：A答案解析：如果购买的债券是可以上市交易的债券，其变现能力较强，投资企业可以随时在证券市场上交易变现，选项B错误。
债券利率通常是比较稳定的，只要债券发行主体不发生较大变故，债券投资收益是相当稳定的，选项C错误。
政府发行国债由国家财政担保，选项D错误。
多项选择题下列各项中，不属于债券投资的特点的有（）。
A.到期还本付息，收益相对稳定B.投资风险较大C.安全性较强D.具有较强的流动性E.投资期限短正确答案：BE答案解析：债券投资的特点包括：投资风险较小、安全性较强；到期还本付息、收益相对稳定；具有较强的流动性。
第七章 长期投资及其他资产评估
3、长期投资性资产评估是对被投资企业偿债能力的评估。长期 投资的持有至到期投资以利息为收益，债券的利息收入水平及 债券到期时如数收回本金的安全性。因此，被投资企业偿债能 力就成为长期债权投资评估的决定因素。
三、长期投资的评估程序 1、明确长期投资项目的内容
在进行长期投资的评估时，应明确具体投资的形式、原 始投资额、评估基准日余额、投资收益获取的方式、历 史收益额、长期股权投资占被投资企业实收股本的比例 以及相关会计核算方法等。
二、长期投资评估的特点
长期投资评估是对企业所拥有的、以长期
投资形态存在的那部分资产的评估，包括对长
期债权投资、长期股权投资的评估。长期投资
的特点决定了长期投资评估的特点。由于长期
投资是以对其他企业享有的权益而存在的，因
此，长期投资评估主要是对长期投资所代表的
权益进行评估。
1、长期投资性资产评估是对资本的评估。长期股权投资是投资 者在被投资企业所享有的权益，投资者的出资最终形成企业资 本。因此，对长期股权投资的评估是对其所代表的权益所进行 的评估，事实上成为对被投资企业的资本的评估。 2、长期投资性资产评估是对被投资企业获利能力的评估。长期 股权投资持有时间超过一年，其根本目的是为了获取投资收益 和实现投资增值。因此，被投资企业的获利能力的大小就成为 长期股权投资评估的决定因素。
四、非上市交易债券的评估
1、基本思路
（ 1 ）对于不能进入市场交易流通的债券，无法直接通过 市场判断其价值，可以根据该债券本利和的现值确定评 估值。但对于不能按期收回本金和利息的债券，评估人 员应在调查取证的基础上，通过分析预测回收风险，合 理确定评估值。 （ 2 ）通过本利和的现值确定其评估值的债券，宜采用 收 益法进行评估。根据债券付息方法，债券又可分为到期 一次还本付息债券和分次付息、到期一次还本债券两种。 评估时应采用不同的方法计算。
甘肃省资产评估师《资产评估》：长期投资性资产评估试题
甘肃省资产评估师《资产评估》:长期投资性资产评估试题本卷共分为1大题50小题，作答时间为180分钟，总分100分，60分及格。
一、单项选择题（共50题，每题2分。
每题的备选项中，惟独一个最符合题意）1.在不涉及补价的债务重组过程中，债务人以固定资产抵偿全部债务，假定不考虑相关税费，固定资产公允价值与全部债务账面价值的差额，债务人应借记的会计科目是A.资本公积B.管理费用C.营业外支出D.固定资产减值准备2.发生盘盈的存货，按盘盈存货的计划成本或者估计成本记入“待处理财产损溢”科目，经有关部门批准之后，再_。
A.冲减管理费用B.冲减主营业务成本C.冲减生产成本D.计入营业外收入3,单缸四冲程柴油机每一个工作循环由四个冲程组成，其工作过程是。
A.进气冲程一燃烧膨胀冲程一压缩冲程一排气冲程B.进气冲程一增压冲程一燃烧膨胀冲程一排气冲程C.进气冲程一压缩冲程一燃烧膨胀冲程一排气冲程D.进气冲程一压缩冲程一增温冲程一排气冲程4.在城市规划中普通按当地在一年中不同风向的最大风向频率确定其盛行风向，据此布置功能用地，把工业区布置在居住区的A.上风向B.西侧C.下风向0.东侧5.由投资者投资转入的固定资产，应按投资合同或者协议约定的价值（假定该价值公允）作为固定资产的入账价值，借记“固定资产”科目，按其在注册资本中所占的份额，贷记“实收资本”或者“股本”科目，按其差额记入的会计科目是A.赢余公积B.营业外收入C.资本公积一一资本（股本）溢价D.资本公积一一股权投资准备6.按照国家相关规定，我国征地补偿安置工作的基本出发点是A.农业生产、重新择业、入股分红、异地移民B.征地通告发布后，农村集体经济组织和农户在拟征土地上栽种的青苗应赋予补偿C.保证被征地农民原有生活水平不降低D.征地补偿按当地人民政府发布的最高补偿标准执行7.幅面尺寸（单位：mm）594×841的工程图样幅面代号为A.AOB.AlC.A2D.A38.在建设用地的分类中，金融保险用地被归类为_。
资产评估——长期投资评估
=16×3.6048+50×0.5674 =57.6768+28.37 =86.0468(万元)。
11.某评估公司受托对A企业拥有的B公司 的债券进行评估，被评估债券面值80 000元，系B公司发行的3年期一次还本 付息债券，年利率6%，单利计息，未上 市。评估基准日距到期日为2年，当时的 风险报酬率为2%，国库券利率为5%， 要求计算该债券的评估值。
的收盘价）
非正常市场条件下：同非上市评估 以控股为目的的： 收益法
第三节 长期股权投资的评估
一、股票投资的评估 2、 非上市交易股票的评估（收益法）
普通股 (1)固定红利型股利政策下股票价值的评估 ①适用对象及其股票的特点 经营比较稳定、红利分配固定，并且今后 也能保持固定的水平 ②用公式表示为： P=R/r
固定红利型的股票评估值=10 000×0.5/(5%+3%)=62 500(元)。
6.被评估债券为5年期一次性还本付息债 券，票面额20 000元，年利息率为3%， 不计复利，评估时该债券购入时间已满3 年，设定折现率为7%，该被评估债券的 评估值最有可能是( )元。 A.10 648.15元 B.16 280.90元 C.17 892.40元 D.20 088.20元
4.某企业发行五年期一次还本付息债券20 万元，年利率8%，单利计息，评估基准 日至到期日还有3年，若以国库券利率4% 作为无风险报酬率，风险报酬率取3%， 则该债券的评估价值最接近于( )元。 A.187 344 B.206 396 C.228 500 D.240 740
债券的评估值=200 000×(1+8%×5)/(1+7%)^3=228 563(元)。
2023年资产评估师-资产评估实务(一)(新版)考试备考题库附带答案7
2023年资产评估师-资产评估实务（一）（新版）考试备考题库附带答案第1卷一.全考点押密题库(共50题)1.(多项选择题)(每题2.00 分) 非耗竭性资源包括（）。
A. 气候资源B. 森林资源C. 土地资源D. 矿产资源E. 水资源正确答案：A,B,C,E,2.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列生物资产中，通常不适用收益法评估的是（）。
A. 肉猪B. 奶牛C. 亲鱼D. 牧草作物正确答案：A,3.(多项选择题)(每题 2.00 分) 在房地分估的模式下，建（构）筑物的建安工程综合造价可以采用的确定方法包括（）。
A. 重编预算法B. 决算调整法C. 类比系数调整法D. 单方造价指标估算法E. 生产能力指标估算法正确答案：A,B,C,D,4.(单项选择题)(每题 1.00 分)国外运输保险费的取费基数为（）。
A. 海运费B. 设备的离岸价C. 设备的离岸价+海运费D. 关税完税价+关税正确答案：C,5.(单项选择题)(每题 1.00 分) 下列关于缺乏控制权股权评估中单独评估时清查核实方法的表述正确的是()。
A. 抽查方法与具有控制权股权评估相同B. 以独立调查为主、调查问卷为辅C. 核对工作主要针对母公司核算D. 访谈对象主要为母公司负责该长期股权投资核算的财务人员及母公司派驻投资单位任职的高管正确答案：A,6.(单项选择题)(每题 1.00 分)某设备上一年的计划工作时间为8000小时，实际工作时间为7500小时，实际生产工件数量为3000件，而其一年最大可能生产工件量为3500件，则该设备的时间利用率为（），能力利用率为（）。
A. 93.75%，116.67%B. 93.75%，85.71%C. 106.67%，116.67%D. 106.67%，85.71%正确答案：B,7.(单项选择题)(每题 1.00 分)预付费用评估中，关于评估值确定的说法中，正确的是（）。
A. 评估值主要根据其评估基准日后的效益情况确定B. 评估值主要根据企业会计政策确定C. 评估值一律按账面价值确定D. 一律评估为零正确答案：A,8.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列关于应收票据评估的各项说法中不正确的是（）。
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（1）累积优先股评估； （2）参与优先股评估 （3）可转换优先股评估
2. 普通股的价值评估
（1）固定红利模型（零增长型） （2）红利增长模型 （3）分段式模型
小结
长期投资性资产评估的对象按其性质分为长期债权投资、长期股 权投资和混合性投资。与其他类型资产评估相比，长期投资性资产评 估是对资本的评估，是对被投资企业获利能力和偿债能力的评估。长 期投资性资产评估的基本程序是：确定评估对象和范围；进行必要的 职业判断；选择合适的评估方法；评定估算，得出评估结论。
资产评估
1.分年（期）付息、到期一次还本债券评估
分年（期）付息、到期一次还本债券评估的计算公式为：
n
P = R t ( 1 + r ) -t + A ( 1+ r ) -n t =1
2. 到期一次性还本付息债券评估
到期一次性还本付息债券评估的计算公式为： P = F/ ( 1+ r )n
第三节 长期股权投资评估
选择评估方法
第二节 长期债权投资评估
一、现行市价法
现行市价法就是对可以上市流通的债券，以该债券的现行市价 作为评估值。应用现行市价法评估债券价值的计算公式如下：
债券评估值=债券数量×评估基准日债券的收盘价
二、收益现值法
收益现值法指在考虑债券风险的前提下，按适用的本金化率将 债券的预期收益折算成现值来确定债券的价值。
长期债权投资评估可采用现行市价法和收益现值法。现行市价法 一般以评估基准日的收盘价为准评估债券价值。收益现值法是按适用 的本金化率将债券的预期收益折算成现值来评估债券的价值，应区别 分年（期）付息、到期一次还本债券和到期一次还本付息债券等不同 情况，采用相应的评估方法。
长期股权投资分为直接性投资和间接性投资，评估时应采用不同 的方法。直接股权投资评估一般采取收益现值法，在估算出股权投资 收益现值和投资本金现值后进行加总来确定其价值；间接性股权投资 评估即对股票的评估，上市股票评估时一般采用现行市价法，非上市 股票评估一般采用收益现值法，并区分普通股和优先股以及不同的股 利政策，采用相应的估价模型。
❖ (二)长期投资评估的特点 1. 长期投资评估是对资的评估 2. 长期投资评估是对被投资企业 获利能力和偿债能力的评估
三、长期投资评估的程序
根据长期投资的特点和资产评估操作规范，长期投资 评估一般按以下程序进行：
确定评估对象 和范围
评定估算长期 投资的价值， 得出评估结论
对评估对象的 分析判断
一
、
直接性股权投资的收益分配方式
直
（一） 和本金处理方式
接
性
股 权
（二） 直接性股权投资的评估方法
投
资
评
（三） 直接性股权投资评估的特别情形
估
二、间接性股权投资评估
上市股 票评估
上市股票是企业公开发行的，可以 在股票市场上自由交易的股票。
在正常的市场条件下，上市股票随 时都有市场价格，因此，一般可以采用 现行市价法，以股票的市场价格作为股 票价值评估的基本依据。其计算公式为： 上市股票评估值=持有股票的数量×评
估基准日该股票的收盘价 在非正常的市场条件下，股票的市 场价格不能正确地反映股票的价值。这 时，应当根据评估人员对股票未来收益 的预测，并结合公司的发展前景、财务 状况及获利风险等，判断确定股票的内 在价格或理论价值，从而得到股票的评 估值。
非上市股 票评估
非上市股票，即股份有限公司发行的不 能通过证券市场自由交易的股票。在评 估中，要区分普通股和优先股。
(二) 长期投资的分类
1. 按投资目的划分
投资目的
直接投资 间接投资
2.按投资形式划分
实物投资
投资形式
无形资产投资
证券资产投资
3. 按投资性质划分
股权投资
投资性质
债券投资
混合性投资
二、长期投资评估的概念与特点
❖ (一)长期投资评估的概念
长期投资评估，是对企业进行长期投资所能获取的 资产增值和投资收益的评定估算。
资产评估
Contents
1
第一节 长期投资评估概述
2
第二节 长期债权投资评估
3
第三节 长期股权投资评估
4
第四节 长期投资评估典型案例分析
第一节 长期投资评估概述
❖ 一、长期投资的概念与分类
▪ (一) 长期投资的概念 ▪ 长期投资即不准备在一年内变现的投资。从广义上
讲，长期投资是企业投入财力、物力以期获得长期 报酬的投资行为，包括对内投资和对外投资。狭义 的长期投资仅指企业的对外长期投资行为。作为资 产评估对象的长期投资，就是反映在企业“长期投 资”账户的那部分企业资产，是从狭义角度而言的。