第三章 股权投资基金分类
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)1、[单选题]在股权投资基金管理人内部控制原则中，基金财产、管理人固有财产、其他财产的运作应当分离体现了()。
A.全面性原则B.内部监督原则C.独立性原则D.相互制约原则【答案】C【解析】管理人内部控制原则中的独立性原则是指各部门和岗位职责应当保持相对独立，基金财产、管理人固有财产、其他财产的运作应当分离。
2、基金管理人的业绩报酬比较常见的分配模式为基金收益或超额收益的()作为业绩报酬分配至基金管理人。
A.10%B.20%C.30%D.40%【答案】B3、[单选题]下列不属于股权投资基金分类方式的是()A.按投资领域分类B.按组织形式分类C.按资金性质分类D.按投资者类型分类【答案】D【解析】股权投资基金的分类主要有按投资领域分类、按组织形式分类和按资金性质分类三种。
故本题正确答案为D。
4、[单选题]股权转让的障碍主要是( )。
Ⅰ.企业内部约束Ⅱ.优先购买权Ⅲ.普通股东Ⅳ.其他市场环境A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C【解析】本题考查基金估值核算。
股权的转让往往面临企业内部约束、优先购买权以及其他市场环境等障碍。
5、[单选题]自《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布之日起，新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起( )个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
A.5B.6C.7D.8【答案】B【解析】《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》规定，自《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布之日起，新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
6、[单选题]股份有限公司申请股票在新三板挂牌应当符合的条件有( )。
Ⅰ.依法设立且存续满一年Ⅱ.业务明确，具有持续经营能力Ⅲ.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规Ⅳ.主办券商推荐并持续督导A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D7、[单选题]股权投资基金托管人按照法律法规及基金合同的约定，对基金履行的职责包括，安全保管财产、办理清算、交割事宜以及()。
股权投资基金分类
第三章股权投资基金分类目录01 创业投资基金与并购基金·创业投资基金·并购基金02 公司型基金、合伙型基金与信托（契约）型基金·公司型基金·合伙型基金·信托（契约）型基金03 人民币基金与外币基金·人民币基金·外币基金04 股权投资母基金·股权投资母基金慨述·股权投资母基金的业务·股权投资母基金的作用·股权投资母基金的风险、收益与成本·政府引导基金本章重点内容：创业投资的概念，创业投资基金的概念和运作特点，并购基金的概念和运作特点，杠杆收购基金的投资方式，公司型基金的概念和特点，合伙型基金的概念和特点，契约型基金的概念和特点，股权投资母基金的业务、作用，政府引导基金的概念和运作。
第一节创业投资基金与并购基金知识点一、创业投资基金（理解）（一）创业投资创业投资，是指向处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行的股权投资。
具体来说，创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。
创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。
创业投资可以采取非组织化形式和组织化形式。
非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资；组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资。
天使投资是指除被投资企业职员及其家庭成员和直系亲属以外的个人以其自有资金直接开展的创业投资活动，属于非组织化创业投资范畴。
（二）创业投资基金创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。
创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。
具体来说，创业投资基金的运作有以下特点：（1）从投资对象来看，主要是未上市成长性创业企业。
基金类型
案例
3.按照投资理念分
主动型基金
被动型基金
主动型基金即主动 管理型基金，是指 募集后有基金经理 操盘，把资金投资 于他所偏爱的股票 ，债券等，以期获 得超越市场基准的 收益的基金。
主动出击、试 图超越市场
被动型基金并不主动去 寻求超越市场的表现， 而是试图复制指数的表 现 。所以经常被称为指 数型基金
在股票、债券等不同资产 类别之间进行灵活配置的 投资工具。
2017年银行证券基金研 究中心将混合基金分为7 个二级类别。
偏股型基金 灵活配置型基金 偏债型基金 保本型基金 避险策略基金 绝对收益目标基金 其他混合型基金
6.4混合基金
6.5 交易型开放式指数基金（ETF）
而其他开放式基金是份额 固定不变，单位净值累加 的，投资者只能依靠基金 每年的分红来实现收益。
净值增加
6.3货币市场基金
上市交易型基金的分类
注意：计息规则和交易规则
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申赎型场内货币 市场基金
算头不算尾
交易型场内货币 市场基金
算头不算尾
交易兼申赎型场 内货币市场基金
算尾不算头
6.4混合基金
中盘价值
大盘 大盘成长 大盘平衡
大盘价值
作业：每个同学分别分析不同风格、不同市场、 不同性质、不同行业的基金。
6.2债券基金
单一股票 股票基金
单一债券 债券基金
价格波动 每天随时 每天只有
变化
一个加权
价格
价格影响 因素
买卖依据
随着买卖 方的力量 变化而变 化
基本面、 技术面等
价格影响 因素较小
投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基 金； 投资于其他基金为主的证券投资基金为基金中基金 （FOF）； 将绝大部分基金资产投资与跟踪同一标指数的基金为交 易型开放式证券投资连接基金（ETF）； 投资于创通金融工具以外的基金称为另类基金。 商品基金——投资与商品现货或者期货合约的基金； 非上市股权基金——仅投资于非上市公司股权的基金； 房地产基金——投资于房地产项目的基金。
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)1、[单选题]清算退出的流程不包括()。
A.清查公司财产、制订清算方案B.依法宣告破产C.了结公司债权、债务D.分配公司剩余财产【答案】B【解析】清算退出的流程包括清查公司财产、制订清算方案，了结公司债权、债务，分配公司剩余财产。
2、[单选题]不得通过讲座、报告会等方式向不特定对象宣传推介的要求，是为了限制采取上述方式向()宣传推介，以切实防范变相公募，但不禁止通过讲座、报告会、分析会、手机短信、微信、电子邮件等能够有效控制宣传推介对象和数量的方式，向事先已了解其风险识别能力和承担能力的()宣传推介。
A.不特定对象;特定对象B.特定对象;不特定对象C.指定对象;非指定对象D.非指定对象;指定对象【答案】A【解析】不得通过讲座、报告会等方式向不特定对象宣传推介的要求，是为了限制采取上述方式向“不特定对象”宣传推介，以切实防范变相公募，但不禁止通过讲座、报告会、分析会、手机短信、微信、电子邮件等能够有效控制宣传推介对象和数量的方式，向事先已了解其风险识别能力和承担能力的“特定对象”宣传推介。
3、[单选题]关于创业投资估值法，下列表述正确的是()。
A.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业可比公司估值倍数的相对估值法C.创业投资估值法基于退出时目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值D.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值【答案】D【解析】创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。
4、[单选题]基金管理人、基金托管人不得将基金财产归入其()A.固定资产B.无形资产C.固有财产D.净资产【答案】C5、[单选题]公司解散的，应当在解散事由出现之日起()日内成立清算组，开始清算。
第一讲私募股权投资基金
二、股权投资基金在我国的发展
2.3第三阶段（2003-）
市场主导型的私募股权投资基金迅猛发展 主要特点：
• 市场化力量成为主导力量，但这种市场化力量主要来自境外 • 政府在推动本土基金发展仍然是主力军，但不再以创业投资作为唯一
目的 • 出现了契约制和有限合伙制的股权投资基金 • 专业化的投资机构出现，使股权投资产业从其他金融业分离出来，进
民间资本是先发优势 周边地区的竞争 人才能否培养、引入及留住 投资基金产业的发展取决于政策（税收和创业引导） 信息平台的搭建
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四、温州股权投资基金进展情况
4.6下步工作计划：
尽快成立市海外温州人股权投资基金工作委员会； 出台打造世界温州人股权投融资中心政策意见； 设立创业投资引导基金及其管理办法。
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谢谢!
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入了一个全新的发展阶段 • 中国出现了产业投资基金的概念，渤海产业投资基金于06年底设立
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三、温州发展股权投资基金的意义
3.1保稳促调的重要利器 3.2金融服务业的经济增长点 3.3提升城市品位，构建和谐社会的催化剂 3.4规范民间融资行为，防范化解金融风险的有效手段
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四、温州股权投资基金进展情况
2.2第二阶段（1999-2003）
混合型、多形态私募股权投资机构的出现与发展 主要特点：
•政府依然是主要推动力量 •仍然以服务于科技型企业的创业投资为主，内在动力是促进高新技术 产业发展，实施科教兴国战略 •公司制运作，来自市场发展的内在力量开始发挥作用 •政府意识到境内外资本市场的退出渠道的重要性
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四、温州股权投资基金进展情况
4.3 借东风： 市政府能否注资海外温州人股权投资基金？ 市政府能否出台相关鼓励及引导政策？
私募股权投资基金管理办法全文是怎样的？
私募股权投资基金管理办法全文是怎样的？1.本办法所称私募投资基金(以下简称私募基金)，是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。
私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。
2.其他。
股权投资在经济交往中十分常见，很多公司都是凭借着卓有成效的股权投资盈利颇丰。
对于上市公司的股权投资一般是通过证券交易所完成的，交易的透明度高，市场规则完善，但是对于非上市公司来说就需要专门的法规进行规范。
下面小编就为大家总结了私募股权投资基金管理办法的全文。
第一章总则第一条为了规范私募投资基金活动，保护投资者及相关当事人的合法权益，促进私募投资基金行业健康发展，根据《证券投资基金法》、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，制定本办法。
第二条本办法所称私募投资基金(以下简称私募基金)，是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。
私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。
非公开募集资金，以进行投资活动为目的设立的公司或者合伙企业，资产由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登记备案、资金募集和投资运作适用本办法。
证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募基金业务适用本办法，其他法律法规和中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)有关规定对上述机构从事私募基金业务另有规定的，适用其规定。
第三条从事私募基金业务，应当遵循自愿、公平、诚实信用原则，维护投资者合法权益，不得损害国家利益和社会公共利益。
第四条私募基金管理人和从事私募基金托管业务的机构(以下简称私募基金托管人)管理、运用私募基金财产，从事私募基金销售业务的机构(以下简称私募基金销售机构)及其他私募服务机构从事私募基金服务活动，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务。
私募基金从业人员应当遵守法律、行政法规，恪守职业道德和行为规范。
私募股权投资基金基础知识教材知识要点精讲
《私募股权投资基金基础知识》 2016 年教材知识要点精讲第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念【考试大纲要求】理解私募股权投资基金的概念了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用知识点一、私募股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
知识点二、私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用股权投资基金在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。
第二节股权投资基金的起源和发展【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的起源与发展历程了解国际私募股权投资基金发展的现状了解我国私募股权投资基金发展及监管的主要阶段了解我国私募股权投资基金发展的现状知识点一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946 年成立的美国研究与发展公司(ARD),被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
1953 年，美国小企业管理局（SBA)成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责。
美国以贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。
从此，美国的创业投资市场开始迅速发展。
1973 年美国创业投资协会（NVCA)成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。
20 世纪 50 年代至 70 年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
20 世纪 70 年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资，相应地，“创业投资”概念从狭义发展到广义。
四川省中小企业发展基金管理办法(试行)
四川省中小企业发展基金管理办法(试行)第一章总则第一条为有效发挥财政资金的引导作用，带动社会资本进入实体经济，促进我省中小企业快速健康发展，根据省委十届四次全会关于深化经济体制改革的决定，设立省级中小企业发展基金.为规范基金管理，结合我省实际，制定本办法。
第二条本办法所称中小企业发展基金(以下简称“中小基金") 是由省政府出资发起、按照市场化方式运作管理的引导基金。
第三条中小基金资金来源主要包括财政预算安排、基金出资收益、社会捐赠等。
第四条中小基金环绕省委、省政府关于产业发展的决策部署，重点投资于高新技术产业、生产性服务业等重点产业；引导市(州) 政府搭建中小企业金融服务平台,改善中小企业融资环境.第五条中小基金按照“政府引导、市场运作,科学决策、严格监管”的原则，采用“母子基金”方式运作。
中小基金作为“母基金”,参股设立股权投资基金、创新融资基金等“子基金".第二章管理机构第六条中小基金的管理机构由中小基金管理委员会、受托管理机构和子基金运营管理机构组成。
第七条中小基金管理委员会由省经济和信息化委、财政厅等部门负责人组成。
主任由省经济和信息化委主要负责同志担任.中小基金管理委员会办公室设在省经济和信息化委，为日常办事机构.第八条中小基金管理委员会的职责包括:(一)制定中小基金运营总体规划，对中小基金规模设定、结构安排、投向重点、母基金收益处置等提出安排意见.(二)选择确定受托管理机构.(三)制定中小基金管理制度。
(四)审定受托管理机构制定的子基金运营管理机构选择方案,实施子基金运营管理机构选择过程监督.(五)审定中小基金年度报告.(六)监督中小基金运营情况。
(七)决定中小基金其他重大事项。
第九条受托管理机构在全省范围内通过择优选择确定.受托管理机构应符合以下条件：(一)在四川省内注册，具有独立法人资格的省属国有独资公司.(二)投资运营业绩良好，拥有投资运营专业团队。
(三)投资管理制度完善，具有规范的投资决策程序和严格的风险防控机制.(四) 财务管理制度健全，近三年保持良好的财务状况，没有受过行政主管机关或者司法机关重大处罚的不良记录。
基金从业资格考试 教材 科目三 章节
基金从业资格考试的科目三为《私募股权投资基金基础知识》，共包含以下10个章节：
1. 股权投资基金概述。
2. 股权投资基金参与主体。
3. 股权投资基金分类（重点章节）。
4. 股权投资基金的募集与设立（重点章节）。
5. 股权投资基金的投资（重点章节）。
6. 股权投资基金的投资后管理（重点章节）。
7. 股权投资基金的项目退出（重点章节）。
8. 股权投资基金的内部管理（重点章节）。
9. 股权投资基金的政府管理（重点章节）。
10. 股权投资基金的行业自律。
建议采用自学的方式，以教材复习为主，搭配习题练习。
以上信息仅供参考，建议查阅教材目录，获取更准确的信息。
股权投资 分类 subsidiary fund investment
股权投资分类subsidiary fund
investment
股权投资（Equity Investment）是指投资者购买公司股票或其他权益证券，以期获得公司未来的收益或资产增值。
股权投资是一种长期投资，投资者通常拥有公司的一部分所有权，并享有公司经营成果的分配权。
子基金投资（Subsidiary Fund Investment）是指将资金投资于一个与母基金不同的特定领域或行业的基金。
子基金通常由母基金管理公司或其子公司管理，也可以由其他外部机构管理。
子基金的投资策略和投资目标与母基金不同，但它们通常与母基金有相似的投资理念和风险管理原则。
通过子基金投资，投资者可以获得更专业的投资机会和更精细的投资管理，同时也可以降低投资风险。
子基金投资也可以为投资者提供更多的投资选择和灵活性，以满足不同风险偏好和投资目标的需求。
需要注意的是，子基金投资也存在一些风险和挑战，例如市场波动、管理风险、行业风险等。
因此，在选择子基金进行投资时，需要进行充分的市场调研和风险评估，以确保投资决策的合理性和有效性。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关试题库(有答案)
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关试题库(有答案)单选题（共40题）1、公司管理指标有（）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C2、2007年6月1日开始实施的《合伙企业法》（修订），增加了（）这种新的形式，更好地适应股权投资基金运作。
A.有限合伙B.外资合伙C.普通合伙D.临时合伙【答案】 A3、关于股权投资母基金的风险、收益与成本，以下描述错误的是（）A.股权投资母基金通过分散投资降低了风险B.母基金的收益率通常比其主要投资类型（创业投资基金和并购基金）的平均收益率低C.考虑到母基金的风险低于单只股权投资基金，因此，母基金的经风险调整后收益更高D.投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本【答案】 B4、A股权投资基金2010年1月对B企业投资人民币5000万元，持有股权比例5％，并约定了回售权条款，以投资后五年内未实现IPO为触发条件，回售价格以投资总额为基础约定收益率为8％（单利）。
截至2015年1月，B企业已向A基金累计派发现金分红人民币600万元，B企业于2014年年底完成最新一轮融资但尚未IPO，企业投后估值为人民币20亿元，此轮融资后A基金持有股权比例为4％。
下列表述正确的是（）。
A.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为3000万元B.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为6400万元C.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为8000万元D.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为6400万元【答案】 D5、下列不属于基金信息披露的作用的是（）。
A.有利于基金投资者作出理性判断B.有利于防范利益输送与利益冲突C.有利于促进股权投资基金市场的长期稳定D.长期发展不利于股权投资基金的市场稳定【答案】 D6、在股权投资基金管理人内部控制中，（）是指及时识别、系统分析经营活动中与内部控制目标相关的风险，合理确定风险应对策略。
基金从业考试：股权投资基金基础知识(科三)考前必背知识点汇总
基金从业考试：股权投资基金基础知识（科三）考前必背知识点汇总1.股权投资基金：高风险、高收益。
2.股权投资基金起源于美国。
3.早期股权基金主要形式是创业投资基金(ARD全球第一家公司制的创投基金，中国的第一家公司制创投基金是淄博乡镇企业投资基金)。
4.1973年，美国创业投资协会成立，标志创业投资成为专门行业。
5.1976年KKR成立后，股权基金开始有并购投资基金的形式出现。
6.国际股权投资重要性仅次于银行贷款和IPO（首次公开募股）。
7.美国《多德-弗兰克法案》：收紧了股权投资基金注册的豁免条件，提高了豁免注册（不用注册）的条件。
并加强了业务档案底稿的审查制度。
8.欧盟《创业投资基金管理人指引》：建立差异化监管。
9.当前我国已经成为全球第二大股权投资市场。
10.股权投资基金的运作流程是实现资本增值的全过程（需耗时3-7年）。
11.股权投资基金市场参与主体：投资者、管理人、托管人。
12.清算期不是股权投资基金生命周期的关键时期。
13.股权基金分：投资期和管理退出期。
14.金融市场将逐步从间接融资转向直接融资。
15.中国只有证券投资基金业协会，股权投资基金也归它管。
16.股权基金可以不设托管人。
17.有限合伙人(实际投资人)以认缴出资为限承担有限责任(针对基金债务)。
18.政府引导基金本身不直接从事股权投资，主要是为了引导资本的流向和供给量。
19.外币股权投资基金指国外的投资者用外币投资国内的企业，即它的注册地和经营实体都在境外。
20.股权投资基金分类方式：按组织形式(公司制、合伙制、契约制)；按投资领域(不动产、创投、并购)；按资金性质(人民币、外币)。
21.狭义的股权投资基金指并购基金。
22.契约型基金(证券投资基金都采取此形式，特点可以参考证券基金)按基金合同来运营。
23.我国早期股权基金以外币股权基金和外资人民币(外国机构持有的人民币)股权基金为主。
24.股权投资基金募集相关业务记录自基金清算后保存10年以上。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国所称“股权投资基金〞，其全称应为“私人股权投资基金〞，是指主要投资于“私人股权〞即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集〔私募〕的，也有以公开方式募集〔公募〕的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和开展一、股权投资基金的起源与开展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
1976年KKR成立以后，开场出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的开展现状国际股权投资基金行业经过加多年的开展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金开展的历史阶段我国股权投资基金行业开展经历了三个历史阶段。
（一）探索与起步阶段〔1985～2004年〕（二）快速开展阶段〔2005~2012年〕（三）统一监管下的制度化开展阶段〔2013年至今〕四、我国股权投资基金开展的现状第三节股权投资基金的根本运作模式和特点一、股权投资基金的根本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方效劳机构。
就收益分配而言，那么主要在投资者与管理人之间进展。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素〔一〕基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
河南省财政厅关于印发《河南省股权投资引导基金管理办法》的通知
河南省财政厅关于印发《河南省股权投资引导基金管理办法》的通知文章属性•【制定机关】河南省财政厅•【公布日期】2024.07.26•【字号】豫财基金〔2024〕6号•【施行日期】2024.07.26•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】信托与投资正文河南省财政厅关于印发《河南省股权投资引导基金管理办法》的通知各省辖市财政局，济源示范区财政局、航空港区财政审计局，各县（市）财政局，省直有关部门，省属有关企业：《河南省股权投资引导基金管理办法》已经省政府同意，现印发给你们，请遵照执行。
附件：河南省股权投资引导基金管理办法2024年7月26日目录第一章总则第二章责任分工第三章投资管理第四章风险控制第五章考评机制第六章子基金申报程序第七章附则附件河南省股权投资引导基金管理办法第一章总则第一条为汇聚社会资本、引入优秀人才，大力吸引创业投资和股权投资机构落户河南，持续优化我省基金发展生态，培育发展新质生产力和加快现代化产业体系建设，特设立河南省股权投资引导基金（以下简称引导基金）。
为规范引导基金运作，制定本办法。
第二条引导基金遵循“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则运行，通过市场化参股子基金，积极吸引和集聚优秀创业投资和股权投资机构来豫发展，多方位撬动国内优质资本、项目、技术、人才向我省聚集，优化我省基金发展生态。
第三条引导基金围绕省委、省政府重大产业发展规划，投向传统产业转型升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局等全领域子基金，对投资种子期、初创期等早期科创企业的天使类基金予以倾斜。
对于我省其他省级政府投资基金支持的基金，引导基金不再重复予以支持。
第四条引导母基金总规模暂定30亿元，分期到位。
除母基金管理机构出资外，主要由省财政出资，积极吸引市县（区）共同出资。
第五条河南投资集团有限公司作为受托管理机构，选取专业的基金管理机构作为引导母基金管理机构。
引导母基金管理机构市场化公开征集子基金。
私募股权投资基金基础知识培训
私募股权投资基金基础知识全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
第三章私募股权投资基金的分类
第三章私募股权投资基金的分类私募股权投资基金基础知识本章内容1按投资领域分类2按法律形式分类3按资金性质分类4母基金第一节按投资领域分类创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增本节要点基金的概念和特点创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点按投资领域不同，私募股权投资基金可以分为以下五种：（1）狭义创业投资基金：指投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。
（2）并购基金：即狭义的股权投资基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。
（3）不动产基金：也称房地产投资基金，是指主要投资于土地以及建筑物等土地定着物的股权投资基金。
（4）基础设施基金：是指主要投资于基础设施项目的股权投资基金。
（5）定增基金：即定向增发投资基金，是指主要投资于上市公司非公开发行股票的股权投资基金。
第二节按法律形式分类公司型基金、合伙型基金和契约型基金的架构、特点本节要点架构、特点按法律形式不同，私募股权投资基金可以分为公司型基金、合伙型基金和契约型基金。
各类基金等概念和相关知识如下表所示。
表按法律形式不同分类的私募股权投资基金类型公司型基金合伙型基金契约型基金概念公司型基金，是指投资者依据《公司法》，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金合伙型基金，是指投资者依据《合伙企业法》成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金契约型基金，是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其本质是信托型基金参与主体（1）投资者（2）基金管理人（1）普通合伙人（2）有限合伙人（3）基金管理人（1）基金投资者（2）基金管理人（3）基金托管人法律依据《公司法》《合伙企业法》《信托法》《证券投资基金法》运营依据公司章程合伙协议基金合同架构、特点【例题】合伙型基金是指投资者依据《合伙企业法》成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担（），由基金管理人具体负责投资运作的私募投资基金。
第三章 私募股权投资-PPT精品文档
3.1 私募股权投资概述
3.1.1 私募股权概述 2，私募股权的发展
3.1 私募股权投资概述
3.1.1 私募股权概述 3.私募股权投资的主体 从事私募股权投资的主体被认为是私募股权投资基 金（private equity fund），私募股权投资基金一 般是指专门成立的基金管理公司，向具有高增长 潜力的未上市企业进行股权或准股权融资，继而 参与到被投资企业的经营管理活动中去，等到企 业发育成熟后再通过转让股本的方式实现资本增 值。
3.3 私募股权投资的类型
3.3.1 私募股权的类型 （1）创业资本 风险投资者与传统的银行及投资银行不同，作为权 益投资者，是企业的友好伙伴，并非债权人。
风险投资与传统银行和投资银行的比较
传统银行 （信贷资金） 投资银行 （优先债和风险奖金） 风险投资公司 （风险资金）
债权人 不参与企业的 管理和董事会
另类投资
第三章 私募股权投资
第一节 私募股权投资概述
第二节
第三节
私募股权投资要点
私募股权投资的估值
第四节
私募股权投资的风险
参考文献
3.1 私募股权投资概述
股份公司私募股权投资基金管理办法
XX股份有限公司私募股权投资基金管理办法第一章总则第一条目的和依据XX股份有限公司（以下简称“集团公司”或“集团”）为加强对集团及下属独资、控股、实际控制公司（以下简称“各子公司”）从事私募股权投资基金业务指导与管理，规范投资基金行为，降低投资基金可能出现的风险，提高投资基金决策效率，现根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上市公司与私募基金合作投资事项信息披露业务指引》、《XX市国资委监管企业投资监督管理办法》、《市国资委关于监管企业私募股权投资基金监督管理暂行办法》等国家相关法律法规，结合集团实际情况，制定《XX股份有限公司私募股权投资基金管理办法》（以下简称“本办法”）。
第二条适用范围本办法所称私募股权投资基金（以下简称“基金”），是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。
（一）集团发起设立或参与投资基金管理人，发起设立或参与认购基金（简称“投资基金”)，以及相关管理行为(简称“基金业务”)，应当遵守本办法的规定；（二）集团控股股东、实际控制人发起设立或参与投资基金管理人、基金，涉及集团相关安排的，适用本办法的规定。
（三）集团各子公司发起设立或参与投资基金管理人、基金，视同集团投资行为，适用本办法的规定。
第三条管理原则（一）服务主业发展把握国资囯企改革发展机遇，围绕集团主责主业，发挥基金在推动企业创新发展中的先导作用，稳妥开展基金业务，加强统筹规划，聚焦重点区域、重要领域，规范合理运用基金工具，充分有效发挥基金投融资作用。
（二）分层分类管理1、根据不同的投资主体，投资基金和基金投资项目（简称“基金投资”）分层管理。
投资基金层面，强化主体责任，加强集中管控；基金投资层面，稳步推进市场化运作、专业化管理。
2、根据不同的发起主体、战略定位和发展目标，区分政府投资基金、战略投资基金和财务投资基金，分类开展基金业务管控。
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第三章股权投资基金分类课后测试1、关于创业投资基金的运作，以下说法正确的是（）Ⅰ．投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业Ⅱ．投资方式以控股性投资为主Ⅲ．经常用少量的自有资金结合大规模的外部资金来投资目标企业Ⅳ．收益主要来源于所投资企业的股权增值（2.5 分）A Ⅱ、ⅢB Ⅰ、ⅣCⅠ、ⅡDⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:B2、以下关于并购基金的表述正确的是（）。
（2.5 分）A并购基金往往通过注资的形式对企业的增量股权进行投资B并购基金因规模较大，往往以自有资金进行并购C并购基金的收益主要来源于因管理增值带来的股权增值D并购基金投资对象主要是成长期企业正确答案:C3、关于信托（契约）型股权投资基金，说法错误的是（）。
（2.5 分） A基金不得有法律实体地位B基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作C基金投资者以其出资为限承担责任D基金托管人负责保管基金资产，自行执行相关指令，办理基金名下的资金往来正确答案:D4、股权投资母基金甲，投资了股权投资基金乙后，甲又从乙的投资人丙处购买了乙的基金份额，说法正确的是（）。
（2.5 分）A母基金甲持有的基金乙的所有份额都属于甲的二级投资业务B母基金甲投资乙属于一级投资，购买丙的份额属于二级投资C母基金甲持有的基金乙的所有份额都属于甲的一级投资业务D母基金甲投资乙属于二级投资，购买丙的份额属于一级投资正确答案:B5、关于政府引导基金对创业投资基金的支持方式，说法正确的是（）。
（2.5 分）A主要通过跟进投资的方式B可以通过参股、融资担保和跟进投资的方式C可以通过参股或跟进投资，但不允许融资担保D只能通过参股的方式正确答案:B6、关于投资者通过股权投资母基金间接投资股权投资基金的原因，说法错误的是（）。
（2.5 分）A获得投资优秀基金的机会B避免依赖单一基金管理人C获得更高收益D弥补投资者基金投资经验正确答案:C7、进行杠杆收购时，收购方的自有资金和外部资金的比例，通常不需考虑（）。
（2.5 分）A目标公司所能产生的现金流B其他杠杆收购基金的投资对象C外部资金的融资成本D资本结构的风险正确答案:B8、创业投资基金是指投资于______创业企业的______投资基金。
（）（2.5 分）A上市；股权B未上市；股权C未上市；债权D上市；债权正确答案:B9、不同组织形式的基金，没有独立法人主体地位的基金包括（）。
（2.5 分） A公司型基金和合伙型基金B公司型基金和契约型基金C合伙型基金和契约型基金D公司型基金、合伙型基金和契约型基金正确答案:C10、合伙型股权投资基金的合伙协议应约定由其担任合伙型基金的执行事务合伙人的是（）。
（2.5 分）A普通合伙人B有限合伙人C合伙人D基金管理人正确答案:A11、外币股权投资基金是指依据中国境外的相关法律在中国______设立，主要以______的基金。
（）（2.5 分）A境外；外币对中国境内非公开交易股权进行投资B境外；人民币对中国境内非公开交易股权进行投资C境内；人民币对境外非公开交易股权进行投资D境内；外币对境外非公开交易股权进行投资正确答案:A12、关于股权投资母基金，说法正确的是（）。
（2.5 分）A其投资者为股权投资基金，因此被称为母基金B以股权投资基金为主要投资对象C股权投资母基金只能投资于中后期的股权投资基金，不能投资于早期股权投资基金D以创业企业的股权投资为主，但规模较创业投资基金大正确答案:B13、某政府引导基金以参股方式投资了一家创业投资企业，关于该政府引导基金，说法正确的是（）。
（2.5 分）A作为控股股东，具有该创业投资企业的实际控制权B作为惟一出资人，直接对该创业投资企业进行管理C不对该创业投资企业进行直接管理，而由专业管理团队进行管理D作为单一最大股东，具有该创业投资企业的实际控制权正确答案:C14、投资人作为股东参与投资，依法享有股东权利，并对基金债务承担有限责任的私募股权基金组织形式为（）。
（2.5 分）A公司型基金B合伙型基金和公司型基金C合伙型基金D契约型基金正确答案:A15、以下不属于股权投资基金组织形式的是（）。
（2.5 分）A公司型基金B创业投资基金C合伙型基金D契约型基金正确答案:B16、合伙型股权投资基金的参与主体主要包括（）。
（2.5 分）A基金投资人、有限合伙人及基金托管人B普通合伙人、有限合伙人及基金托管人C普通合伙人、有限合伙人及基金管理人D基金投资人及有限合伙人正确答案:C17、关于股权投资母基金的运作模式、特点和作用，下列描述错误的是（）。
（2.5 分）A分散风险：股权投资母基金通常投资于多只股权投资基金，投资者可以有效地实现风险分散B直接投资：股权投资母基金直接进行股权投资，对其投资的股权投资基金的每个项目都进行跟投C投资机会：基于股权投资母基金的专业、资源等优势，对于优秀的股权投资基金具有更好的投资机会D专业管理：股权投资母基金管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源，能更好地作出投资决策正确答案:B18、关于政府引导基金，下列表述错误的是（）。
（2.5 分）A直接参与企业投资和管理B一般对所投资基金的投资范围有所限制C宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资的资本供给D通过参股等形式参与到创业投资基金中正确答案:A19、关于外币股权投资基金，表述错误的是（）。
（2.5 分）A外币股权投资基金既可以在中国境内以基金名义注册法人实体，也可以在中国境外以基金名义注册法人实体B相对于人民币股权投资基金而言，投资币种为外币C外币股权投资基金是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内非公开交易股权进行投资的基金D外币股权投资基金在投资过程中，通常在中国境外设立特殊目的公司作为受资对象，并在境外完成项目的投资退出正确答案:A20、下列不属于股权投资基金分类方式的是（）。
（2.5 分）A按投资领域分类B按组织形式分类C按资金性质分类D按投资者类型分类正确答案:D21、在并购基金的运行过程中，获得资金的一方是（）。
（2.5 分）A被投资企业B原股份持有者C基金投资者D基金管理者正确答案:B22、杠杆收购的主要收购资金来源不包括（）。
（2.5 分）A普通股B优先股C夹层资本D高级债正确答案:B23、以下不属于杠杆收购基金投资对象特征的是（）。
（2.5 分）A处于成熟行业B资产负债率较低C资产不可剥离D资本性支出较低正确答案:C24、杠杆收购基金构建财务模型的目标不包括（）。
（2.5 分）A评估交易融资结构B测算投资回报C估值D构建投资组合正确答案:D25、以下哪一项不属于构建杠杆收购财务模型的主要步骤（）。
（2.5 分） A收集与交易相关的基础数据B构建杠杆收购前的财务模型C构建杠杆收购后的财务模型D集中销毁相关数据和信息正确答案:D26、下列关于夹层资本的说法中正确的是（）。
（2.5 分）A夹层资本比银行贷款优先级高、成本低B夹层资本比股权资本优先级低、成本高C夹层资本通常采取优先股和次级债券的形式D夹层资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保正确答案:C27、夹层资本的提供者不包括（）。
（2.5 分）A夹层基金B保险公司C公开市场D证券公司正确答案:D28、以下关于银行贷款的说法中错误的是（）。
（2.5 分）A定期贷款拥有最优先的偿还级别B循环贷款拥有最优先的偿还级别C银行贷款是杠杆收购中级别最高、成本最低和弹性最低的融资来源D循环贷款提供的资金用于满足目标企业扩大经营规模的需求正确答案:D29、下列哪一项不属于银行贷款中B级定期贷款的特征？（）（2.5 分） A一般面向非银行机构B不需要分期偿还本金C融资成本最低D杠杆收购中规模大于A级定期贷款正确答案:C30、下列关于公司型基金的描述，错误的是（）。
（2.5 分）A公司型基金是企业法人实体B在我国，公司法人实体可采取无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司的形式C公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人，投资者既是基金份额持有者又是公司股东D公司型基金可以由公司管理团队自行管理，或者委托专业的基金机构担任基金管理人正确答案:B31、公司型基金中，投资者可通过（）委任并监督基金管理人。
（2.5 分） A执行董事B高级管理层C监事会D股东大会和董事会正确答案:D32、在合伙型股权投资基金中，（）具体负责投资运作。
（2.5 分）A基金管理人B普通合伙人C有限合伙人D基金投资人正确答案:A33、契约型基金按照（）运营。
（2.5 分）A投资者要求B合伙协议C公司章程D基金合同正确答案:D34、公司型基金与合伙型基金、契约型基金相比，不具备的特点是（）。
2.5 分）A有利于降低运作风险B具有独立法人地位C可以通过借款筹集资金D有利于避免双重纳税正确答案:D35、关于人民币股权投资基金和外币股权投资基金，下列说法正确的是（）。
（2.5 分）A外资人民币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金B外币股权投资基金通常采取“一头在外，一头在内”的方式C外币股权投资基金经营实体注册在境外，在投资过程中，通常在境外设立特殊目的公司作为受资对象D外币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境外非公开交易股权进行投资的基金正确答案:C36、下列不属于股权投资母基金的业务的是（）。
（2.5 分）A一级投资B二级投资C直接投资D间接投资正确答案:D37、近年来，母基金二级投资业务的比例不断增加的原因包括（）Ⅰ．价格折扣Ⅱ．加速投资回收Ⅲ．投资于已知的资产组合Ⅳ．金融创新的发展（2.5 分）AⅠ、Ⅱ、ⅢBⅠ、Ⅲ、ⅣCⅡ、Ⅲ、ⅣDⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:A38、一般投资者难以获得股权投资基金的投资机会，因为大部分业绩出色的股权投资基金都会获得（）。
（2.5 分）A内部预定B内部认购C提前认购D超额认购正确答案:D39、政府引导基金鼓励创业投资基金投资处于（）的企业。
Ⅰ．种子期Ⅱ．起步期Ⅲ．成长期Ⅳ．成熟期（2.5 分）AⅠ、ⅡBⅢ、ⅣCⅡ、ⅢDⅠ、Ⅳ正确答案:A40、产业导向或区域导向较强的政府引导基金，可通过（）支持创业投资基金发展并引导其投资方向。
（2.5分）A参股B融资担保C直接投资D跟进投资正确答案:D。