第三章 投资银行的组织结构
投资银行学--投行内部组织结构
森炎22:27:20三、“客户与业务交叉式”管理架构这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。
这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。
与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。
摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。
然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。
在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。
如图17.3所示。
1.证券类业务证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。
（1）机构证券类机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。
该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。
投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。
机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。
研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。
（2）私人客户部私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。
个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。
个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。
（3）网上业务部网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。
2.资产管理类业务资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。
投资银行的组织结构
投资银行的组织结构投资银行是金融行业中重要的机构，其组织结构对于实现业务运营的高效性和整体协调性起着至关重要的作用。
本文将详细介绍投资银行的组织结构，并对其中的主要部门进行分析。
1.高层管理层：高层管理层负责整体投资银行的决策和发展战略。
高层管理层一般包括董事会、执行委员会、首席执行官等，他们制定和监督公司的整体政策和战略，决定业务发展的方向和政策。
3.风险管理部门：投资银行的风险管理部门负责对投资银行的风险进行评估和管理。
这些风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
风险管理部门通过制定风险管理策略、建立风险控制系统和参与交易的风险评估来保证银行业务的安全和稳定。
4.业务支持部门：业务支持部门主要为投资银行的业务提供支持和服务，包括人力资源部门、财务部门、中央清算部门、信息技术部门等。
人力资源部门负责员工招聘、培训和绩效管理；财务部门负责财务数据的统计和分析、财务报告的准备；中央清算部门负责结算和托管等服务；信息技术部门负责维护和开发投资银行的信息系统和网络。
5.合规及法律部门：合规及法律部门负责投资银行的合规和法律事务。
他们负责监督投资银行的业务活动是否遵守监管机构的规定，确保投资银行的业务符合法律法规和道德规范。
投资银行的组织结构实际上是一个高度分工和协同的体系，各个部门之间相互依赖、相互配合，共同推动银行的业务发展和运营。
在这个组织结构中，高层管理层负责公司的整体决策和战略，投资银行部门负责具体的业务活动，风险管理部门负责风险的评估和管理，业务支持部门提供后勤支持和服务，合规及法律部门负责保证业务的合规性和合法性。
总之，投资银行的组织结构对于实现投资银行的业务发展和运营至关重要。
一个高效和有效的组织结构可以确保银行业务的安全与稳定，提高业务流程的效率和成功率。
同时，一个合理的组织结构也有助于投资银行在竞争激烈的金融市场中取得优势，并能够适应市场和行业的变化。
第三章 投资银行的组织结构
思考题1、名词解释：合伙制：合伙人制是指两个或两个以上的合伙人拥有公司并分享公司利润。
合伙人就是公司的所有者或是股东。
现代公司制：现代公司制度赋予公司以独立的人格，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。
法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。
法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。
金融控股公司制：金融控股公司制是一种特殊的公司制组织形态，目前成为国外大型投资银行组织形态的主流。
金融控股公司有两种含义，一种广义的含义是指在金融混业经营基础上的包括银行、证券、保险等不同子公司的金融控股公司；另一种狭义的是指在专门经营证券业务基础上的所形成的包括承销、经纪、并购、资产管理、风险投资等不同证券业务的金融控股集团，这种形式一般又称为金融证券集团，或证券金融控股公司。
投资银行内部结构：略。
2、合伙制和现代公司制各有什么优缺点？大部分投资银行为什么会从合伙制转向现代公司制？合伙人制的公司有以下特点：第一，合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任；第二，它可以由所有合伙人共同参与经营，业可以是由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；第三，合伙人多少不定，企业规模可大可小；第四，有成合伙人对亏损负无限责任，所以，合伙人制企业信誉较高。
合伙人制的缺点是：第一，由于合伙人都有权代表企业从事经营管理活动，如果这些合伙人关系又远不如早期家族合伙企业那么密切，那么，合伙人公司的每项重大决策都要征得所有合伙人的同意，导致决策效率低下，不能适应快速发展的形势需要；第二，人员流动困难。
合伙企业根据合伙人之间的契约关系建立，每当合伙人出现变动，都必须重新确立合伙关系，手续繁琐；第三，风险承担不均，合伙人对企业债务负有连带无限清偿责任，而不是以其投入的资本为限，因此，如果主合伙人存在道德风险，对企业没有控制权的合伙人就会面临很大的风险。
随着二战以后证券市场的迅速发展，即使是较为广义的合伙制投资银行，其生存基础也遭到了极大的挑战。
第3章投资银行的组织结构
❖ 股份公司制
❖股份公司制，是指由法律规定人数以上的股东组成，全部资本划分成等额 股份，股东仅就其认购的股份对公司债务负清偿责任的公司形式。 ❖股份公司制较传统合伙制而言，在集资功能、企业法人化功能和管理现代 化功能等都具有不可比拟的优势：
❖首先，股份有限公司是资本集中的有效制度，它在短时间内可以大量 积累资本的能力正适合了现代投资银行对资本的需要。
第三章 投资银行的组织结构
❖ 学习本章的目的及要求： ❖ 通过本章的学习，掌握投资银行的组织形
态，了解投资银行的规模结构，把握投资 银行的机构设置及业务模式。
第一节 投资银行的组织形态
❖ 合伙制
❖所谓合伙，是指由两个或两个以上人共同拥有公司并分享公司利润，合 伙人即为公司所有人或股东。所有制合伙公司至少有一个主合伙人主管 企业的日常业务经营，并承担责任。 ❖合伙制的缺点表现如下： 第一，资本实力受到限制。 第二，重大决策需要所有合伙人的同意，容易出现决策迟缓低效的状况。 而且现代合伙人之间的关系远不如早期家族企业合伙人关系密切，这一 缺点就更为明显。 第三，合伙人对企业债务承担无限责任，不论出资额大小和出资额为限。 第四，组织关系的不稳定性。 第五，缺少人才。
❖其次，公司法人制度下的法人财产权可以避免包括股东在内的个人和 机关对生产经营的直接干预，能避免合伙制所有权与管理权不分的弊端， 而且公司法人对财产权利的行使具有永恒的连续性。
❖第三，股份公司制对公司内各利益主体的牵制和有效激励手段的行使 促进了管理水平的提高。
❖ 金融控股公司制
❖金融控股公司制是在现代金融混业经营的趋势下，以控股公司形式组建的 金融控股集团，它是金融业实现全能化的一种组织制度。 ❖ 作为多元化经营的金融企业集团，金融控股公司具有如下特点：
投资银行组织结构
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投资银行组织结构
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三、客户与业务交叉式模式
n 该种架构形式的基本特点是将业务和客户结 合起来，按照客户的需要或公司业务运作的 需要设置不同的部门，以达到预期的目标。 这种管理架构的主要代表是摩根·斯坦利。
n 与美林相似，摩根·斯坦利公司的组织架构 也是由四部分组成：决策管理、内部管理、 业务管理、区域管理。其中其决策管理、内 部管理、区域管理的运作及部门设置和美林 的大同小异，其与美林的区别主要体现在业 务管理上。
n (4)兼并收购部门：负责为客户提供收购 兼并或反收购兼并服务。是投资银行中最为 活跃的部门。
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n (5)国际业务部门：负责协调公司所有国际业务， 并为国外子公司等提供管理服务。
n (6)风险管理部门：负责对投资银行总体风险 进行全面监控，有些投资银行又将这一部门的 工作分拆到其它业务部门去。
n (2)经纪业务部门：该部门专门负责二级 市场上的证券交易代理。同时，在法律规定 的范围内向客户提供融资和融券，并对这种 信用交易服务进行监控管理。
n (3)资产管理部门：又可以进一步分为内 部资产管理（或自营）部门和代客在资产管 理部门，有些投资银行也将基金管理归这一 部门。因此，该部门的重要性日益增加。
一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球 提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量 的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政 府机构以及个人。
n 高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久 及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约， 并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家 拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一 体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服 务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和 国际运作能力。随着全球经济的发展,公司亦持 续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地 都能敏锐地发现和抓住投资的机会
投资银行的组织结构[1]
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2020/11/20
投资银行的组织结构[1]
•主 要 内 容
第一节 投资银行的组织形态 第二节 投资银行的内部结构 第三节 投资银行的组织结构理论
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投资银行的组织结构[1]
第一节 投资银行的组织形态
o (一)合伙人制企业 o (二)公众持有公司——公司制投资银行 o (三)大型集团公司的下属机构
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投资银行的组织结构[1]
(三)大型集团公司的下属机构
o 进入80年代后，投资银行被收购兼并而成为 大型企业集团(即有投资银行、金融机构， 也有非银行金融机构)中的一个组织部分的 现象相当普遍。如美国大通银行设立大通资 本市场公司。
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投资银行的组织结构[1]
大型集团公司的下属机构——金融控股公司制
•3名执行董事，4名非执行董事 •4名非执行董事中有2名独立董事
•董事长的主要工作放在董事会，加 强董事会的决策与监督作用 •CEO全面负责公司的日常管理职责， 授权执行董事及非董事经理完成一 些具体职能和业务的管理
•此处的执行董事及非董事经理 职责划分仅是举例，具体职责 划分需与组织结构设计方案匹 配
o 1、企业融资部 o 2、公共融资部 o 3、兼并收购部 o 4、项目融资部 o 5、证券交易部 o 6、房地产部 o 7、风险投资部 o 8、国际业务部 o 9、发展研究部 o 10、计划财务部
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投资银行的组织结构[1]
二、投资银行的分支机构设置
o （1）分行（branch）
它是投银行的一个组成部分, 是投资银行总部 在其他地区的延伸, 并由总部提供财力保证。但 要收到国内、国外两种法律制度的限制。分行不 是独立的法人实体，不进行独立核算，行政、财 务、资金、人事归总公司统一管理，决策权相对 有限，必须服从总公司的统一规划和领导。
第三章投资银行的组织结构讲义
第二，它可以由所有合伙人共同参与 经营，也可以是由部分合伙人经营，其他 合伙人仅出资并自负盈亏； 第三，合伙人多少不定，企业规模可 大可小； 第四，有限合伙人对亏损负有限责任。
合伙人制的缺点是： 第一，由于合伙人制容易导致决策 效率低下，不能适应快速发展的形势 需要。 第二，人员流动困难。
第三，风险承担不均，合伙人对企 业债务负有连带无限清偿责任。
2．合伙制投资银行的演化
投资银行作为从商人活动中分离出来的专 事金融服务的企业，自然就首先采取家族合伙 制的组织形态。在这个阶段，投资银行的业务 范围狭窄，规模很小，重要职员几乎都是清一 色的家族成员。
从18世纪到19世纪，投资银行的业务和规 模开始扩大，采取纯粹的家族合伙企业已经不 能跟上形势的发展。因此，这一阶段，合伙制 的投资银行虽然其重要职位仍由家族成员把持， 但是，部分职位也开始聘任家族外成员来担任， 合伙人的范围也有所扩大，家族外的一些人士 和机构也开始被吸收为合伙人。
• 金融控股公司的类型 按照母公司属性分为： 1.金融企业控股公司，母公司为金融企业，如花旗集团、 瑞士信贷集团、中信控股集团、平安集团等； 2.非金融企业控股公司，母公司为非金融企业，如汇丰 集团，鲁能集团等； 按照母公司经营方式分为： 1.纯粹金融控股公司，母公司只负责投资管理，不从事 具体业务，如花旗集团，中信控股集团，光大控股集 团等； 2.经营金融控股公司(混合控股），母公司从事业务，同 时通过股权或委派董事控制附属金融机构。如汇丰集 团。
整个20世纪，越来越多的投资银行转化 为现代公司制。而现代公司制的投资银行也 在和传统的合伙制投资银行的竞争中，取得 了极大的优势。 传得居于世界一流地位的国际投资银行基本 上都采取现代公司制方式，特别是美国和日 本，其主要的专业投资银行，都已经转化为 上市公司直接从证券市场筹集发展所需资金。
第三章投资银行的组织结构09
股东大会 董事会
总裁
监事会 执行委员会
职能部门： 人事
职能部门： 法律
职能部门： 技术支持
职能部门： 财务
功能部门： 承销
功能部门： 经纪
功能部门： 资产管理
职能部门： 兼并收购
• 三、投资银行组织结构设计要求 • 广泛授权 • 保持通畅的信息交流渠道 • 建立有效的岗位制约机制
公司是由原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司通过新设合并、 增资扩股，于1999年8月18日组建成立的，目前注册资本47亿元，第一、 二、三大股东分别为上海国有资产经营有限公司、中央汇金公司和深圳市 投资管理公司。公司所属的2家子公司、5家分公司、23家区域营销总部及 所辖的113家营业部分布于全国28个省、自治区、直辖市、特别行政区， 是目前国内规模最大、经营范围最宽、机构分布最广的证券公司之一。
• １、对资金需求的扩大 • ２、业务规模和范围的扩大，超过了合伙制
组织形态的控制力 • ３、与客户关系的变化 • ４、风险的扩大
另外，合伙制投资银行为了保持家族对公司的稳固控制，出现了无 法补充优秀的精英管理者的问题。
与创始人相比，家庭的后代继承人往往十分平庸，固守传统、缺乏 创新力与进取心，因而导致投资银行陷入僵化局面。
中信证券扩张动作
• 中信证券自上市开始就带着明显的扩张性。
• 2002年中信证券申请上市，次年1月6日正式登陆上交所。 当时中信证券募集资金的投向，首先就是一部分用于对万 通证券的控股收购，另一部分则用于补充公司的营运资金。 之后的7年，中信亦是收购了金通证券、华夏证券、华夏 基金、金牛期货。
• 近期，又有消息称，中信证券将收购法国投行里昂证券。 几乎每不到两年，中信证券就会进行一次大的收购。包括 此前无疾而终的对广发证券收购战，以及对美国投行贝尔 斯登收购的主动放弃。
投资银行学考试大纲
投资银行学考试大纲第一章投资银行概述第一节投资银行的概念一、投资银行的定义1.最广义：华尔街的全部业务2.第二广义：包含资本市场的全部业务3.第三广义：只限于某些资本市场的活动，主要是证券承销和兼并收购 4.狭义：在一级市场上进行证券承销；在二级市场上从事证券交易二、投资银行在金融市场上的地位金融市场：货币市场；资本市场（股票市场，债券市场）1.在货币市场a.投资银行购买某些短期证券来满足流动性的需要b.投资银行是许多商业票据的承销商2.在债券市场a.承销债券和代客买卖债券b.债券投资基金c.投资银行的投资组合中必不可少的有债券3.在股票市场a.股票的主要承销商、经纪商、做市商b.作为证券自营商也买卖股票4.与期货、期权市场的关系2.投资银行自己可以管理基金3.投资银行可以代理客户管理基金（三）投资银行和保险公司的关系投资银行作为保险公司的顾问提出建议（四）投资银行和养老基金四、投资银行的功能商业银行金融中介机构存贷款间接融资货币市场（主要）；资本市场存贷利差存款人（风险小）；商业银行（风险大）央行（一）媒介资金供需资金提供者（投资者）〈-〉投资银行〈-〉资金需求者（筹款人）（二）构造证券市场一级市场（发行市场）：主承销商（定价，承销）二级市场（流通市场）：自营商，经纪商，做市商（三）优化资源配置：优胜劣汰（四）促进产业组合第二节投资银行的产生和发展一、投资银行的起源产生于欧洲，发展在美国，普及于全世界各国商品经济条件下自然产生的商品经济-〉信用方式-〉股份公司-〉证券市场-〉（股票，债券）-〉直接融资-〉投资银行二、投资银行的发展1.早期的投资银行：18世纪MerchantBank2.严格意义的投资银行：19世纪，资本市场业务全面开展3.全能的投资银行阶段：20世纪初至70年代，所有资本市场业务4.金融工程公司阶段：抵押债券、可转换大额储蓄存单（CD）、期货、期权三、发达国家的投资银行（一）英国的商人银行1.为公司提供有关的金融服务2.投资管理（二）美国的投资银行摩根：产业银行（J.P.摩根）；投资银行（摩根斯坦利）（三）日本的投资银行1948年《证券交易法》（从美国移植过来）政策：间接融资为主；低利率特点：公司间相互持股四、发展中国家的投资银行亚洲国家或地区：香港，韩国，台湾，新加坡等第三节投资银行的业务一、投资银行的业务划分1.证券承销（本源业务）2.经纪业务（基础性业务）3.私募发行：向特定的投资者发行股票4.兼并和收购（M&A）5.资产管理6.基金管理7.金融创新8.风险投资二、投资银行与商业银行业务的趋同化1.70年代后，风险控制技术提高22.出现了许多创新型金融工具3.业务融合三、投资银行业务的发展趋势1.业务多样化趋势：允许业务交叉2.国际化趋势3.专业化趋势4.业务集中化第二章投资银行的发展模式第一节投资银行发展模式比较一、分离型模式：投资银行业务与商业银行业务相分离（一）英国：商人银行与商业银行业务相分离（二）美国1929年10月19日经济危机开始用立法限制企业合业经营：1933年《格拉斯斯蒂格尔》法案1934年《证券交易法》1939年《信托契约法》对商业银行从事证券业务严格限制1.商业银行可以买卖政府的公债2.商业银行可以用自有资本的10%购买股票和非证券的债券3.商业银行不得动用客户存款进行上述业务4.商业银行可以通过信托业务代理客户进行证券投资及买卖（三）日本1948年《证券交易法》商业银行和信托机构不得从事证券业务，只有证券公司可以从事证券业务（四）分离型模式特点严格限制商业银行和投资银行的业务范围，有效控制风险二、综合性模式（全能型模式）德国、瑞士、奥地利、荷兰、比利时、卢森堡商业银行：存贷款，证券承销、买卖，担保，租赁等特点：商业银行和投资银行业务混业经营（合业经营），混业管理（合业管理）三、两种模式的优缺点比较（一）分离型模式的优缺点优点：1.降低金融体系的风险2.有利于维护证券市场的“三公”原则（公开、公平、公正）3.促进专业化分工4.有利于金融体系的稳定缺点：限制了商业银行的业务活动、范围，影响商业银行的竞争力（二）综合性模式的优缺点优点：1.有利于银行实行规模经营32.有利于降低银行自身的风险3.有利于促进银行间的竞争，实现优胜劣汰缺点：有可能给整个金融体系带来很大的风险第二节投资银行发展的新趋势一、投资银行发展环境的变化20世纪70年代：石油危机，布雷顿森林体系崩溃20世纪80年代：区域合作，欧共体20世纪90年代：经济全球化，WTO（一）国际货币体系的建立和调整1946年，固定汇率制1971年8月15日，浮动汇率1999年1月1日，欧元正式诞生（二）金融全球化趋势加强1.国际资本流动，国际游资增加2.国际金融市场的发展：欧洲货币市场3.90年代金融危机：墨西哥（1993-1994），日本泡沫经济破裂，东南亚金融危机（1997）（三）金融工具创新金融衍生工具：期权、期货、互换二、美日英投资银行模式的变化（一）美国1999年11月4日《金融服务法》：分业-〉合业（二）日本金融机构：证券公司，普通银行，长期信用银行，信托银行1998年4月1日，金融改革的大爆炸，放宽了限制（三）英国80年代始，金融自由化第三节中国投资银行发展模式的选择一、发展历程：1979年以前：中国人民银行1979年2月：中国农业银行以后：中国人民建设银行——基建投资贷款中国工商银行——工商企业贷款中国银行——外汇业务计划经济-〉有计划的商品经济-〉社会主义市场经济（一）混业经营：1992年以前商业银行、信托公司组成了证券公司农业银行（南方证券），交通银行（海通证券），财政部（中经开）上海交易所：1990年12月深圳交易所：1991年4月监管：人民银行，上海、深圳市政府（二）分业经营：1992年以后1992年经济过热41992年8月10日，深圳，810事件1992年11月，中国证监会（CSRC）成立1994年，证券业、银行业分离1995年7月1日，《商业银行法》正式实施1999年7月1日，《证券法》，银证信保严格分离1998年11月，封闭式投资基金2001年9月，开放式基金二、分业经营的原因1.风险控制：投机盛行，做庄2.法律法规滞后：无法可依3.监管能力不足4.内控制度脆弱5.专业化分工不完善三、合业经营：发展方向1.金融市场的效率提高2.产业、企业多元化发展：金融控股公司3.加入WTO的需要第三章投资银行的组织结构第一节投资银行的组织形态一、合伙人制二、混合公司制：收购兼并三、公众持股公司：现代优势：1.资本集中迅速、快捷2.经营管理不受干预，保持连续性3.激励、约束机制健全第二节投资银行的规模结构一、超大型投资银行（Bulge-brackeFirm）是指在规模、市场实力、客户数目、客户实力、信誉等方面卓然超群的投资银行，在美国就是指美里尔·林奇（简称美林）、摩根·斯坦利，第一波士顿、所罗门兄弟、高盛及希尔逊·莱曼兄弟公司6大投资银行。
投资银行的组织结构
• 权变的组织理论是西方国家在20世纪70年 代形成的一种企业管理理论。
• 权变理论在企业组织结构方面的观点是： 把企业看作一个开放的系统，并把企业分 成不同的结构模式
•
按照现代组织理论，不同的组织结构有以下几种
高度集权式。这种形式就是指将管理权集中在上层管理 直线式。所谓直线式，也叫条条组织或军队式组织 职能式。这种组织体制是使各个部门分担经营各种职能，
➢ 现代公司制。 • 第一，公司的集资功能。 • 第二，公司的法人功能和优点 • 第三，公司管理现代化的优点
•
•现代投资银行多数采用股份公司的组织形式：
•股份公司
•股东大会 •董事会 •监事会
•职能部门 •（内部控制与核算中心）
•功能部门 •（利润中心）
•
投资银行分支机构的设立
➢ 投资银行分支机构的设立形式 • 代理行(Correspondent Bank) • 办事处(Representation Office) • 附属行(Subsidiary) • 分行(Branch) • 埃奇法公司和协定公司
•
组织结构设计
组织结构设计的策略
功能性组织结构。是指将同一部门或单位 中从事相同或相似工作的人集中在一起而 构成的组织结构
矩阵型组织结构。这是一种包含前两种组 织策略的混合型组织结构
目标导向的组织结构。它是指将为实现同 一目标的各方面成员集中在一起而构成的 组织结构
•
组织结构设计
组织结构设计的类型
有利于吸收当地资本和人力资源 ，以降低成本；
母子公司关系规范、稳定
国际部结构 可以加强子公司之间的信息联系 由国际部统一制定政策，会降低
投资银行的组织架构及工作流程研究
投资银行的组织架构及工作流程研究投资银行是指提供投资咨询、股票发行、证券交易等服务的银行。
作为金融市场的重要参与者，投资银行的组织架构和工作流程十分复杂。
本文将对投资银行的组织架构及工作流程进行深入研究。
一、组织架构投资银行的组织架构可大致分为以下四个层次：1.总部层次总部层次是投资银行控制中心，由行政管理、法律事务、风险控制和财务等部门组成。
总部层次也负责与监管机构和政府部门沟通协调。
2.业务部门层次业务部门是投资银行的核心部门，负责定位投资机会，制定投资策略并进行实施。
业务部门分为投资银行业务（包括股票承销、债券承销、兼并收购等）和交易业务（包括股票、债券、外汇等交易）。
3.产品部门层次产品部门是负责设计和开发金融产品的部门，包括资产管理、衍生品交易、证券金融等部门。
产品部门与业务部门密切合作，帮助业务部门设计符合市场需求的金融产品，进一步扩大投资银行的业务范围。
4.地区和客户部门层次地区和客户部门负责与客户进行联系和沟通，为客户提供投资咨询和服务。
投资银行常常会根据所在地区或客户需求，设立不同的部门。
二、工作流程投资银行的工作流程可大致分为以下六个部分：1.市场调研市场调研是投资银行进行业务前的必要步骤，通过对市场情况的了解，发现行业热点，找到投资机会。
2.投资银行业务投资银行业务分为股票承销、债券承销和兼并收购等。
承销是指投资银行代理公司发行证券，并负责将证券销售给合适的投资者。
兼并收购是指投资银行帮助客户进行公司合并和收购交易。
3.交易业务交易业务是指投资银行进行的股票、债券、外汇等交易。
投资银行通过自己的交易平台进行交易，赚取差价。
4.产品开发产品开发部门帮助投资银行设计金融产品，包括衍生品、基金、结构性产品等，以满足客户对各种金融产品的需求。
5.客户关系维护客户关系维护是投资银行业务的核心之一。
投资银行需要与客户保持良好的沟通和合作关系，建立长期的客户合作伙伴关系。
6.风险管理风险管理是投资银行业务的重要保障。
投资银行的组织结构
投资银行的组织结构姚舜【摘要】投资银行是现代市场经济的重要组成部分，在社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、优化资源配置等重要作用。
本文简要介绍了投资银行组织结构的发展变化历史以及现代投资银行的各主要组成部门和及其职能。
【期刊名称】《中国外资》【年(卷),期】2012(000)008【总页数】1页(P44-44)【关键词】投资银行;证劵市场;企业组织结构【作者】姚舜【作者单位】复旦大学经济学院【正文语种】中文【中图分类】F830.9一、投资银行简介投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。
投资银行在各国的称谓不尽相同，在美国称投资银行，在英国称商人银行，在日本称证券公司，在法国称实业银行。
其基本特征是综合经营资本市场业务。
投资银行有四个层次的不同定义。
广义投行：指任何经营金融业务的金融机构，业务包括证券、国际海上保险以及不动产投资等几乎全部金融活动。
较广义投行：指经营全部资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等，与第一个定义相比，不包括不动产经纪、保险和抵押业务。
较狭义投行：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等，与第二个定义相比，不包括创业资本、基金管理和风险管理工具等创新业务。
狭义投行：仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。
一般意义上的银行是经营间接融资业务的，通过储户存款与企业贷款之间的利息差距赚取利润；而投资银行却是经营直接融资业务的，通过为企业提供发行股票、发行债券或重组、清算业务获取佣金。
此外，投行还向投资者提供证券经纪服务和资产管理服务，并运用自有资本，在资本市场上进行投资或投机交易。
一般来说，投资银行不能像商业银行那样从事个人或企业的存贷款业务，而商业银行也不能从事投资银行业务。
《投资银行理论与实务》课程笔记
《投资银行理论与实务》课程笔记第一章：投资银行概述一、投资银行的起源与发展1. 投资银行的起源- 投资银行的概念起源于19世纪初的欧洲，最初的形式是一些商业票据交易商，他们帮助政府和企业发行债券以筹集资金。
- 早期的投资银行家们主要在伦敦、巴黎等金融中心活动，他们的业务主要集中在债券市场的承销和交易上。
2. 投资银行的发展历程- 19世纪初至20世纪初：投资银行主要从事债券和商业票据的承销与交易，这一时期投资银行业务相对单一。
- 20世纪初至20世纪50年代：随着工业革命的推进，股票市场开始兴起，投资银行开始涉足股票承销和IPO（首次公开募股）业务。
- 20世纪60年代至20世纪90年代：全球金融市场迅速发展，投资银行业务范围进一步扩大，包括并购顾问、资产管理、风险管理等。
- 21世纪初至今：投资银行在2008年全球金融危机后面临重大挑战，监管加强，业务模式调整，更加注重风险管理和合规性。
二、投资银行的职能与业务范围1. 投资银行的职能- 资本融资：为企业和政府提供融资服务，包括股权融资和债务融资。
- 并购顾问：为企业提供并购策略、估值、谈判和交易结构设计等服务。
- 资产管理：管理客户资产，提供投资建议和组合管理服务。
- 风险管理：帮助客户识别、评估和控制金融风险，包括市场风险、信用风险等。
2. 投资银行的业务范围- 证券承销：帮助企业在资本市场发行股票或债券，包括首次公开发行（IPO）和后续发行。
- 证券交易：在二级市场上为客户提供证券买卖服务，包括现金证券和衍生品。
- 并购重组：为企业提供并购、拆分、重组等顾问服务。
- 资产管理：管理公募基金、私募基金、养老基金等，为客户提供投资管理服务。
- 金融创新与衍生品：开发和交易金融衍生品，如期权、期货、掉期等。
三、投资银行的组织结构与运作模式1. 投资银行的组织结构- 职能型组织结构：根据不同的业务职能设立部门，如投资银行部、销售交易部、研究部、风险管理部等。
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叁
肆
管理幅度的原理
管理层次的原理
权责对等原理
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专业化原理
陆
柒
才职相称原理
二、现代组织理论与组织结构种类
（一）权变组织理论
• 集权与分权是现代管理体制与组织 机构的重大课题；
• 权变的组织理论是西方国家在 20 世 纪 70年代形成的一种企业管理理论； • 权变理论在企业组织结构方面的观 点是：把企业看作一个开放的系统， 并把企业分成不同的结构模式；
• 如果降低成本、提高效率是关键，则宜采用职能式部门划分；
• 如果环境复杂，必须密切配合以保证按时完成任务，则宜采用矩阵式；
• 如果组织规模庞大但科技与市场环境较稳定，则正式组织比较适合；
• 如果同行竞争激烈，可以考虑分权化模式； • 如果组织环境多变，则应采取更大的分权化和弹性的组织结构形态。
（五）几种可选择的组织结构设计 • 1.传统的组织结构设计
如果企业外部环境变化较快，内部生产的品种较多，工艺差别 不大，其组织设计可采取这种形式。
• 6.事业部制
• 就是按照企业所经营的事业，包括按 产品、按地区、按顾客等来划分部门， 设立若干事业部。事业部是在企业宏 观领导下，拥有完全的经营自主权， 实行独立经营、独立核算的部门，对 产品设计、生产制造及销售活动负有 统一领导的职能。
• 第四：投资银行风险的增大，合伙制的无限责任对投资银行合伙
（.直线式
• 3.职能式
• 4.直线职能式
• 5.矩阵式
• 6事业部制 • 7超事业部制
• 1.高度集权式
• 高度集权式的金字塔型组织结构， 高度集权、信息结构多层次与单一 传递的渠道。 • 优点：如果企业面临的外部环境十 分稳定，而产品又非常单一，这时 管理工作十分简单，其组织设计可 采用此种形式。
合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业的债务承担无限连
带责任的营利性组织。
• 合伙人制在20世纪70年代以前被认为是投资银行最理想的组织体系。
它的所有权与管理权合二为一，能够充分调动管理者的积极性，同
时还可保持投资银行的稳定性和延续性。
• 合伙制的投资银行的组织结构可以是：直线职能式、事业部制
2.合伙企业的特征
三、现代投资银行的组织结构
合伙制： 是指两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润的形式。
所谓混合公司就是指各不同部门在职能上没有什么联系 混合公司制： 的资本或企业合并而成的规模很大的资本或企业。
现代公司制： 集资功能；法人功能；公司管理现代化。
（一）合伙企业 1.合伙企业的概念
• 合伙企业是指由两个或两个以上的合伙人订立合伙协议，共同出资、
第三章 投资银行的组织结构
本节要点
• 投资银行的组织结构理论
• 投资银行的组织结构的历史演进
• 投资银行组织结构的现实模式
第一节 投资银行的组织结构理论
一、投资银行组织结构的一般原理 统一指挥的原理
壹 贰
以工作为中心的原理
1.组织机构中的层次 2.处理问题的难易程度 3.管理人员的才能高低 4.领导人是否愿意授权
如果企业外部环境变化较快，内部产品及工艺差别 较大，可采用此种形式。
事业部制的优点
1 2 3
可以使高层 主管只用关 注公司的战 略决策
各事业部职 能健全，易 于协调
有利于培养 综合管理人 才
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5
提高各事业部对市 场竞争环境的敏捷 适应性，充分发挥 分权组织的优点
真正了解顾 客的需要
缺乏职能式结构的
弱点是由于这种组织形式是实行纵向、横向 的领导，处理不当，会由于意见分歧而造成 工作重点相互扯皮现象。对于项目负责人的 个人要求和依赖程度高，临时性的特点，因 而容易导致人心不稳 各事业部往往容易追求短期收益目标而忽视 长远目标； 事业部往往注意利润目标，而忽视投资银行 的社会责任，难以实现非经济性的其他方面 的目标 增加了需要配备的人员和支付的各项费用
职能式
下级部门的主动性和积极性受到限制， 领导集中，权责分明、秩序 直线职能 部门之间互通情报少，职能部门与直 井然，工作效率高，整个组 式 线部门之间目标不一致时，容易产生 织有较高的稳定性 矛盾，上层主管的协调工作量大
矩阵式
加强了各职能部门的横向关系，具 有较大的机动性和适应性，实行了 集权与分权的结合，有利于发挥专 业人员的潜力，有利于各种人才的 培养 向多数高级经理人员灌输利润动机 就会有成效； 决策过程也就更加单纯； 事业部制比直线职能制更易于达到 企业经营的总体目标
• 3.职能式
• 职能式组织结构是使各个部门 分担、经营各种职能，各部门 按照各自的专门职能，指挥其 他部门并发布命令。
• 优点：职能组织比直线组织能 更大限度地发挥专门技能。
• 缺点：由于指挥命令从各个部 门发出，“政出多门”，所以， 它具有难以协调统一和监督能 力差的缺点。
• 4.直线职能式
三、组织结构设计 （一）组织结构设计的内容
• 1.职能的分析和职位的设计； • 2.部门的设计；
（二）组织结构设计的原则
• 1.按预期成果分权的原则。 • 2.功能分明的原则。
• 3.管理层次与管理幅度设计；
• 4.经营决策系统的设计； • 5. 横向联系的设计、控制系统的设 计、组织行为规范的设计等等。
• 1.合伙企业是非法人企业，不具有法人地位； • 2.合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任； • 3.企业可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人（普通合伙人）经营， 其他合伙人（限制合伙人）仅出资并自负盈亏； • 4.合伙人多少不定，企业规模可大可小；
• 5.合伙人通常是在投资银行业务方面具有较高声誉和地位的专业人士。
规模效益，机构重 复，管理成本增加；
事业部之间协调困
难，甚至出现无效
竞争
A
B
事业部制的缺点
• 7.超事业部制
• 是在组织坐高管理层和各个事业部之 间增加了一级管理机构，负责管辖和 协调所属各个事业部的活动，使领导 方式在分权的基础上又适当的集中。 • 优点：可以更好地协调各事业部之间 的关系，甚至可以同时利用若干事业 部的力量开发新产品。减轻公司部的 工作负荷；通过超事业部强化了对各 事业部的统一领导和有效管理。 • 缺点：增加了需要配备的人员和支付 的各项费用
• 典型的合伙企业：律师事务所、会计师事务所、资产评估师事务所、医生诊所等。
阅读材料 补充：合伙人制的保守文化让高盛“独善其身”
• 在 1999 年上市之前，人们只知道高盛是一个神秘、不停地制造千万富翁的 合伙制公司 • 高盛一直是合伙人制——这是人们发明的最好的风险机制之一，其相对保守 的团队文化和合伙人式的风险控制机制恰好成了防范次级危机的“灵药” • 在高盛的等级体制中，能成为合伙人是升迁的重要步骤。 • 高盛的非凡业绩应归功于其员工做出的贡献，因为绝大多数职员相信，未来 某一天，他们有可能成为合伙人。高盛曾经的高级合伙人弗里德曼这样形容： 没有人会去清洗一辆租来的车。成为合伙人的梦想是一种无与伦比的激励力 量，也是吸引最优秀人才的巨大诱惑。
• 3.职权阶层原则。
• 4.指挥统一原则。 • 5.责任绝对性原则。 • 6.权责相称原则。 • 7.管理幅度与管理层次原则。
（三）组织结构设计的策略
• 1.功能式组织结构； • 2.目标导向式组织结构； • 3.矩阵式组织结构
（四）组织结构设计的类型
• 1.直线式组织结构与扁平式组织结构 • 2.机械式组织结构和有机式组织结构 • 3.权变式组织结构
• 2.事业部制和超事业部制
• 3.国际部结构
第二节 投资银行组织结构的历史演进 一、产生时期 • 家族企业，采用家族合伙制的组织形式，谈不上结构 设计问题； • 业务单一，几乎没有分支机构，无须划分和设置部门
二、投资银行的初步发展
• 合伙制——集权式或母子公司式
• 缺点：
• 第一，集权的直线式组织结构对权利金字塔顶层领导的要求是很严格的；
如果企业外部环境比较稳定，产品品种较少，工艺技术也 比较稳定，其组织设计可采取此形式。
直线职能式的优缺点
优点 缺点
1.结构严谨，便于上级
1.管理层次和人员过多，
对下属实施控制；
2.组织成员职分工明确，
协调困难；
2.信息交流不畅，易失真；
等级森严，领导威信高；
3.稳定性好，纪律严明。
• 第二，合伙投资银行资金来源狭窄，资本扩张速度慢，难以与股份银行抗衡； • 第三，家族合伙企业缺乏资本积累机制，组织结构缺乏稳定性，缺乏组织上的 监督制约制，缺乏民主决策机制，难以保证决策的科学性； • 第四，由于家族合伙制企业承担的是无限责任，风险很多，众多家族都是因为 合伙企业的破产而衰败的。
• 缺点：企业内各职能部门缺乏横向 联系，信息交流不畅、交易成本高 昂，不适应协调、监控、评估和决 策日益复杂的环境。
• 2.直线形式
• 直线式组织结构，又称条条组织 或军队式组织。从上级到下级是 直线联系的组织。 • 在组织结构中，直线式是一种最 简单、最基本的组织形式。 • 优点：直线形式具有很好的灵活 性，一般只适用于规模小，生产 过程简单的投资银行。 • 缺点：大规模的现代化生产的企 业中，如果管理任务繁重而复杂， 很难协调统一和监督能力差。
• 直线职能式是指按投资银行经营的特点、 对象和区域，划分出层次，建立指挥系 统。 • 一类是直线管理人员：对下级进行指挥 和发布命令，对企业的工作负全部责任； • 另一类是职能管理人员：他们是各级管 理者的参谋和助手，在各项专业管理方 面为管理者提供情况、意见和办法，对 下级机构的工作提出建议和进行指导， 没有决策权，也不能直接进行指挥和命 令。
中金公司的事业部制
• 中国国际金融公司，在其内部的业务部门划分为：投资银行部：投资银 行部、投资顾问部、销售和交易部以及研究部。 • 投资银行部：主要向国内的大型企业、跨国公司和政府机构提供国际标 准的证券承销和金融顾问服务，包括：企业重组改制、股本和债券、兼 并收购、公司融资和项目融资等。 • 投资顾问部：从事企业上市前的股权投资 • 销售交易部：从事国内和国际资本市场股票与债券的一级市场销售和二 级市场的代客与自营交易。 • 中金公司在北京和香港设有研究部，为基金经理和公司客户提供及时、 可信赖的经济分析及行业金额企业研究资料。 • 从上述中金公司的部门设置看，其内部组织结构是典型的事业部制。