期货市场基础知识章节真题第四章套期保值第三节

期货市场基础知识章节真题：第四章套期保值第三节

第三节基差与套期保值效果

基差概述

4-8(2010年5月单选题)某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为（）。

A．价差

B．基差

C．差价

D．套价

【答案】B

【解析】基差(Basls)是指某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额，即基差一现货价格一期货价格。

4-9(2010年5月单选题)关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

A．基差是期货价格和现货价格的差

B．基差风险源于套期保值者

C．当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失

D．基差可能为正、负或零

【答案】C

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差一现货价格一期货价格。C选项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善；相反，如果基差意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。

4-10(2009年6月多选题)对于基差的理解正确的有（）。

A．基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标

B．基差等于持仓费

C．在正向市场上基差为负值

D．理论上基差最终会在交割月趋向于零

【答案】ACD

【解析】在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关，但基差不一定等于持仓费。

4-11(2010年5月单选题)在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为一2美分／蒲式耳；到了8月，基差变为5美分／蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差（）。

A．走强

B．走弱

C．平稳

D．缩减

【答案】A

【解析】基差从负值变为正值，基差走强。

4-12(2010年5月单选题)空头避险策略中，下列基差值的变化对于避险策略不利的是（）。

A．基差值为正，而且绝对值变大

B．基差值为负，而且绝对值变小

C．基差值为正，而且绝对值变小

D．无法判断

【答案】C

【解析】基差走弱时，空头套期保值将亏损。基差值为正，而且绝对值变小时基差走弱。

4-13(2010年5月单选题)在正向市场中，基差走弱代表（）。

A．期货价格上涨的幅度较现货价格大

B．期货价格上涨的幅度较现货价格小

C．期货价格下跌的幅度较现货价格大

D．期货价格下跌的幅度较现货价格小

【答案】A

【解析】在正向市场中，当基差走弱时，基差为负且绝对数值越来越大。

基差变动与套期保值效果

4-14(2009年6月单选题)某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值．买入10手期货合约建仓，基差为一20元／吨，卖出平仓时的基差为一50元／吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

A．盈利3000

B．亏损3000

C．盈利1500

D．亏损1500

【答案】A

【解析】10手=100吨，基差差额=－20－(一50)=30元／吨，则加工商利润=100×30=3000元。

4-15(2009年6月判断题)套期保值的效果和基差的变化无关，而与持仓费有关。（）

【答案】×

【解析】套期保值的效果和基差的变化有关。

4-16(2009年6月判断题)如果期货价格上升，则基差一定下降。（）【答案】×

【解析】基差一现货价格一期货价格，若现货价格也随之上升，基差不一定下降。

冲刺：