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【风险管理】风险投资理论分析及案例(ppt 64页)
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种形式。
1. 2 三美国、风险风投资险概投览—资发展发史展阶段
最早的风险投资:大航海时代的探险。
哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC,最好西班牙同意投资, 签订合同:凡哥伦布西行所发现之地,取得的财富中,十分之九归 于王室,十分之一归哥伦布本人;最后哥伦布发现了美洲
麦哲伦(好望角)等人都是与风险投资合作的创业者的先驱
1979年夏天,苹果公司再次融资,此次参与投资的全都是全 球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部 施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融 资。1980年12月12日苹果公司上市,每股发行价14美元, 当天以22美元开盘,几分种内460万股被抢购一空,当日收 盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元,那年他24岁 。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元(9.2万美元的天使投 资增值了2200倍!)。
停滞阶段 (60年代末至70年代末期)
原因:(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”; (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%; (3) 金融市场的不景气。
1.发2 展美国与风挫险折投阶资概段览(—8发0年展史代至90年代)
80 年代中前期,风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%
起步阶段(20世纪40年代初至50年代末)
美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究 与开发公司(Boston’s American Research& Development Corp.简称ARD),它的诞生是风险投资发
成长阶段 (50年代末至60年代末期)
美国政府于1959年开始参与风险投资,颁布《小企业投资 法》,由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司 (SBIC)。
1. 2 三美国、风险风投资险概投览—资发展发史展阶段
最早的风险投资:大航海时代的探险。
哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC,最好西班牙同意投资, 签订合同:凡哥伦布西行所发现之地,取得的财富中,十分之九归 于王室,十分之一归哥伦布本人;最后哥伦布发现了美洲
麦哲伦(好望角)等人都是与风险投资合作的创业者的先驱
1979年夏天,苹果公司再次融资,此次参与投资的全都是全 球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部 施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融 资。1980年12月12日苹果公司上市,每股发行价14美元, 当天以22美元开盘,几分种内460万股被抢购一空,当日收 盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元,那年他24岁 。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元(9.2万美元的天使投 资增值了2200倍!)。
停滞阶段 (60年代末至70年代末期)
原因:(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”; (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%; (3) 金融市场的不景气。
1.发2 展美国与风挫险折投阶资概段览(—8发0年展史代至90年代)
80 年代中前期,风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%
起步阶段(20世纪40年代初至50年代末)
美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究 与开发公司(Boston’s American Research& Development Corp.简称ARD),它的诞生是风险投资发
成长阶段 (50年代末至60年代末期)
美国政府于1959年开始参与风险投资,颁布《小企业投资 法》,由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司 (SBIC)。
风险投资理论分析及案例(ppt 64页)
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营管理,提供增值服务; 除了种子期(seed)融资外,风险投资人一
般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足; 5、由于投资目的是追求超额回报,当被投资企业增值后,风险投资人
会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本,实现增值。 6、两高 两低——高收益、高风险; 低流动性、低参与性; 7、进入方式:按照进入方式可以分为:一次性投入和分批分期投入两
案例1:投资苹果----快乐的天使
1976年1月,还在惠普工作的史蒂夫·沃兹尼克得意洋洋地拿出了自己研 发出的计算机主板AppleI,尽管他很努力向惠普公司推荐该产品,公司 却说,这不是此时公司要开发的产品。于是他的好哥们儿史蒂夫·乔布斯 说:“嘿,咱们干吗不自己来卖它。”这就诞生了苹果公司。
1982年,又调到20%; (2)养老基金逐渐成为风险资本的重要来源。 (3)普通合伙人作为投资顾问的登记问题得以解决。普通合伙
人可获得同经营业绩相联系的酬金。
80年代末,风险投资额减少。 原因:在1987 年全球股灾的打击下, IPO 市场萧条。
大发展阶段(90年代以来)
原因:NASDAQ 市场的繁荣。
第七章 风险投资
企业发展生命周期理论
清
种 子 阶 段
初 创 阶 段
扩张
早 阶段
期
盈
发
利
展
但
阶
是
段
现
迅 速 增 长 达
麦 哲 恩 阶 段
到
算 或 退 出 阶 段
金清
缺算
乏点
种子期 发展期
扩张期
成熟期
企业成长过程的融资方式概览
融资方式
并购重组行业整合 可转换证券融资 上市后股权融资
(创业板)公开上市(主板)
般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足; 5、由于投资目的是追求超额回报,当被投资企业增值后,风险投资人
会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本,实现增值。 6、两高 两低——高收益、高风险; 低流动性、低参与性; 7、进入方式:按照进入方式可以分为:一次性投入和分批分期投入两
案例1:投资苹果----快乐的天使
1976年1月,还在惠普工作的史蒂夫·沃兹尼克得意洋洋地拿出了自己研 发出的计算机主板AppleI,尽管他很努力向惠普公司推荐该产品,公司 却说,这不是此时公司要开发的产品。于是他的好哥们儿史蒂夫·乔布斯 说:“嘿,咱们干吗不自己来卖它。”这就诞生了苹果公司。
1982年,又调到20%; (2)养老基金逐渐成为风险资本的重要来源。 (3)普通合伙人作为投资顾问的登记问题得以解决。普通合伙
人可获得同经营业绩相联系的酬金。
80年代末,风险投资额减少。 原因:在1987 年全球股灾的打击下, IPO 市场萧条。
大发展阶段(90年代以来)
原因:NASDAQ 市场的繁荣。
第七章 风险投资
企业发展生命周期理论
清
种 子 阶 段
初 创 阶 段
扩张
早 阶段
期
盈
发
利
展
但
阶
是
段
现
迅 速 增 长 达
麦 哲 恩 阶 段
到
算 或 退 出 阶 段
金清
缺算
乏点
种子期 发展期
扩张期
成熟期
企业成长过程的融资方式概览
融资方式
并购重组行业整合 可转换证券融资 上市后股权融资
(创业板)公开上市(主板)
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风险投资案例
THT
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风险投资家
❖ 今天,一批杰出的风险投资家,崛起在中国这块 不断变革的土地上。他们具有高学历、高智商及 国际眼光。他们富有激情、敢于冒险却又不失理 性。他们游刃在资本的江湖里,已成为中国无数 创业者的“梦工厂”。他们眼光的投向,正是下
一个投资热点。熊晓鸽、阎焱、祖文萃、孙强、
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风险投资失败案例 ❖ 1999年和2000年,缪斯向四家电信业新兴公司
投资10亿美元。目前价值:零。缪斯向来以判断 准确而著称。他手下的Tate&&Furst公司常常以 低价买进现有公司,然后通过各种相关交易从中 获取更大利润。但是在1999年,这家公司改变了 从前的做法,转向当时炙手可热的电信业新兴公 司。Tate&&Furst向Rhythms NetConnections和Viateld等总共四家公司,注 资10亿美元。在缪斯眼中,这四家公司的商业模 式各有不同,是多元化投资的典型。可是,事实 证明,把这么多钱注入不同宽带的新兴公司,只 会形成多方面恶化的结果。在这四家公司即将破 产的最后关头,缪斯没能把握机会忍痛低价抛出, 结果10亿美元的投资血本无归。
❖ 进入中国最早、最成功的风险投资商IDG (国际数据集团) 在中国互联网市场接连投下了搜狐、当当书店上风头正劲的公司。 IDG从中国互联网 市场上已经赚回了平均5倍的盈利,投资回报约10亿美元足这样的成功,因为中 国的回报率远远高于美国。
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风险投资家和著名风险投资机构
❖ 这位就是今日资本的 总裁徐新,在其十年风 投职业生涯中,成功 地运作了九个投资项 目,其中,网易等5家 企业成功上市,丁磊 等三位企业家在她的 推荐下成为中国顶尖 级的富豪,被誉为中国 风险投资业的武则天.
风险投资案例
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风险投资家
❖ 今天,一批杰出的风险投资家,崛起在中国这块 不断变革的土地上。他们具有高学历、高智商及 国际眼光。他们富有激情、敢于冒险却又不失理 性。他们游刃在资本的江湖里,已成为中国无数 创业者的“梦工厂”。他们眼光的投向,正是下
一个投资热点。熊晓鸽、阎焱、祖文萃、孙强、
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风险投资失败案例 ❖ 1999年和2000年,缪斯向四家电信业新兴公司
投资10亿美元。目前价值:零。缪斯向来以判断 准确而著称。他手下的Tate&&Furst公司常常以 低价买进现有公司,然后通过各种相关交易从中 获取更大利润。但是在1999年,这家公司改变了 从前的做法,转向当时炙手可热的电信业新兴公 司。Tate&&Furst向Rhythms NetConnections和Viateld等总共四家公司,注 资10亿美元。在缪斯眼中,这四家公司的商业模 式各有不同,是多元化投资的典型。可是,事实 证明,把这么多钱注入不同宽带的新兴公司,只 会形成多方面恶化的结果。在这四家公司即将破 产的最后关头,缪斯没能把握机会忍痛低价抛出, 结果10亿美元的投资血本无归。
❖ 进入中国最早、最成功的风险投资商IDG (国际数据集团) 在中国互联网市场接连投下了搜狐、当当书店上风头正劲的公司。 IDG从中国互联网 市场上已经赚回了平均5倍的盈利,投资回报约10亿美元足这样的成功,因为中 国的回报率远远高于美国。
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风险投资家和著名风险投资机构
❖ 这位就是今日资本的 总裁徐新,在其十年风 投职业生涯中,成功 地运作了九个投资项 目,其中,网易等5家 企业成功上市,丁磊 等三位企业家在她的 推荐下成为中国顶尖 级的富豪,被誉为中国 风险投资业的武则天.
《精品)风险投资》ppt课件
![《精品)风险投资》ppt课件](https://img.taocdn.com/s3/m/0e338533178884868762caaedd3383c4bb4cb424.png)
专业化阶段
20世纪60年代以后,风险 投资逐渐专业化,出现了 专门的风险投资公司和职 业风险投资家。
全球化阶段
20世纪末至21世纪初,随 着全球经济一体化的加速, 风险投资逐渐在全球范围 内扩展。
风险投资的市场现状
市场规模
全球风险投资市场规模持续扩大, 特别是在科技、互联网等领域,
风险投资活跃度极高。
投资领域多元化 未来风险投资将更加注重多元化投资,涉及领域 将更广泛,包括人工智能、生物科技、新能源等。
3
投资阶段前移 风险投资机构将更加关注早期创业项目,投资阶 段逐渐前移,以捕捉更多的创新机会。
风险投资行业的创新方向
投资模式创新
风险投资行业将不断探 索新的投资模式,如联 合投资、众筹等,以降 低投资风险并提高投资 效率。
风险投资的谈判阶段
交易结构设计
01
根据项目的特点和需求,设计合理的投资交易结构,包括投资
金额、股权比例、对赌协议和退出机制等。
投资条款清单
02
制定详细的投资条款清单,明确双方的权利和义务。
谈判与签约
03
与项目方进行谈判,就投资条款达成一致意见,并签署投资协
议。
03
风险投资的管理策略
投资组合管理
风险监测
持续关注被投资企业的经营状况和市场环境,及 时发现并应对风险事件。
退出管理
退出计划
在项目投资初期,制定明确的退出计划,包括退出时间、退出方 式和预期收益等。
退出执行
在合适的时机,按照退出计划执行退出操作,实现投资回报。
退出评估
对退出项目的投资回报进行评估,总结经验教训,为未来的投资决 策提供参考。
《精品)风险投资》ppt课件
阿里巴巴吸引风险投资案例分析课件
![阿里巴巴吸引风险投资案例分析课件](https://img.taocdn.com/s3/m/493a8e4b55270722192ef799.png)
三、阿里巴巴为什么选择在香港上市?
• “2007年11月6日,阿里巴巴在香港上市,开盘价30港元,较 发行价上涨122%。”
• 在此之前,一向以科技股云集著称的美国纳斯达克市场,也曾 向阿里巴巴集团伸出橄榄枝,但却遗憾地擦肩而过。要强调的 是,与在纳斯达克上市相比,阿里巴巴登陆香港市场将在估值 上作出相当大的牺牲。一般而言,香港市场的市盈率较低,腾 讯市盈率约为35倍,而在纳斯达克要显得更高,去年登陆的中 概股多玩YY,发行市盈率接近51倍。舍纳斯达克取香港,在估 值上舍高就低,这一决策可能意味着中国企业上市融资的心态 正在发生转变。
• 缺点:1、在“融资——投资——退出”
过程中融资是先导,解决风险投资的资金来 源问题是关键因素。国外风险资本的来源渠 道比较多,而我国风险资本的渠道来源非常 狭窄,主要来自于政府。
• 2、融资企业必须是掌握着高新技术并从事
着高新技术产品开发的企业,这类企业通常 都为中小型企业。
• 主要是在企
3、技术创新型企业
一、
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
风险投资
融资优
缺点
• 风险投资是一种职业金融家向新的、迅速发展的、 有巨大竞争潜力的新兴中小企业或产业投入权益资本的行为。 运作过程是“融资——投资——退出”不断循环的过程。
• 优点:1、风险投资被誉为高新技术产业的“孵化器”和经
济增长的“发动机””。它通过特殊的组织机制将各种社会闲 散资金聚集起来,用一定的方式投入风险企业,促进风险企业 成长壮大。同时也实现自身的资本增值。 • 2、风险投资的出资者不仅出资,而且还参与融资的技术创新 型企业的策划与管理指导。风险投资为融资企业提供的增值服 务,有助于改善中小企业的治理,规范企业的经营管理,提高 企业的素质和综合竞争力。 • 3、风险投资是一种股权投资形式,期限较长,不加重企业的 债务负担。对于被投资企业来说,风险融资是最没有风险的, 风险全部由投资方承担。
风险投资案例ppt唯品会
![风险投资案例ppt唯品会](https://img.taocdn.com/s3/m/3dbb1f138bd63186bdebbc51.png)
02
投资理财重点
投资理财是指投资者通过合理安排资金,运用诸如储蓄、债券、基金、股票、期货等投资理财工具对个人、家庭和企事业单位资产进 行管理和分配,达到保值增值的目的。该词最早见于20世纪90年代初期的报端。
要点
贷款项下是 各项贷款余
勿忘投 资收益
收入项为 税后收入
收利息等 勿忘扣税
支出注意 转换成为 “年”支出
理财目标
购买保险
• 保险额度与保费:双十原则,6:3: 1
• 保险品种:寿险、意外保障保险、健 康险、住院医疗和手术费用保障
退休养老
• 所需养老费用:生活费与医疗准备 金
• 确定初始投资额与年金 • 资产配置:股票型基金,指数基金
理财 目标
购房计划
• 首付与月供额度与来源
• 合理利用租金支出
送孩子出国念书
投资理财重点
02
(将“宽容”作为主题,是请朋友的朋友的朋友吃
目录 饭。).陈书琴《自信?自负?你决定》(无中生有,
不知道从哪里推出来的立意。).王佳慧《保持清醒》 (“我们应学会清醒,做正确的选择。”改成“要有自
教育基金规划
03
己的主见”即可。)C二O.习N作T赏E析N。清T寂S之夜宋嘉震静
坐一隅,等待十二时的到来。我
儿子浩浩一年的学费开支在1万元左右,车辆的使用费每年需要30000元,一家人平均 每月的日常生活开支为15000元,赵太太年消费健身卡8000元,平时家庭应酬每月支出 1500元。一家人过着较为宽裕的生活,享受着单位的福利,没有投任何商业保险。
案例三
目前,赵先生觉得要应聘请理财规划师解决以下问题:
2
1
映红了天空时,大海顿时有是另一番景色。渐渐的清凉
第七章风险投资.pptx
![第七章风险投资.pptx](https://img.taocdn.com/s3/m/5ad6a089ce2f0066f4332220.png)
风险投资是一种主动参与管理型的专业投资,这是风险投 资的另一个显著特点。风险投资家一般都擅长于企业的经 营管理,对所投资企业的行业情况以及整个市场的发展趋 势都有较深刻的理解。因此,风险投资家不仅投入风险资 本,还利用他们长期积累的经验、知识和商业网络关系帮 助创业家管理好风险企业 。
二、风险投资的内涵及特点
三、风险投资与一般金融投资的区别
四、投资银行参与风险投资的方式、收益与风险
1.投资银行参与风险投资的方式 • 投资银行参与风险投资主要有以下两种方式:一种是直接
参与风险投资,投资银行自己发起建立风险投资基金,并 成立专门的分支机构作为普通合伙人进行管理; • 另一种是只作为中介机构为风险投资提供金融服务 。 2.投资银行参与风险投资的收益 3.投资银行参与风险投资的风险
风险企业 扩大生产 风险企业 发展 风险企业
第二节 风险投资的运作过程
风险资本退出的三种方式 • 一是首次公开发行即IPO,风险投资家可以在证券市场上
出售风险企业的股份以收回投资; • 通过并购(广义)这一股权交易模式退出(如表所示); • 第三种退出方式就是清算和破产,这是一种“不情愿的退
出” 。
高风险性
对美国13家风险投资公司所投资的383家风险 企业的调查统计分析
亏损企业 盈利2倍以内企 业 盈利2~5倍企业 盈利5倍以上企 业
二、风险投资的内涵及特点
高收益性
1981—2001年美国各类资产的平均收益率
22
20
18
16
平 均
14 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
胀 膨 货
债 国
品 商
欧洲风险投资协会(National European Venture Capital Association)的定义:所谓的风险投资是指一种由专门的 投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的 未上市企业提供资金支持并辅以管理参与的投资行为 。
二、风险投资的内涵及特点
三、风险投资与一般金融投资的区别
四、投资银行参与风险投资的方式、收益与风险
1.投资银行参与风险投资的方式 • 投资银行参与风险投资主要有以下两种方式:一种是直接
参与风险投资,投资银行自己发起建立风险投资基金,并 成立专门的分支机构作为普通合伙人进行管理; • 另一种是只作为中介机构为风险投资提供金融服务 。 2.投资银行参与风险投资的收益 3.投资银行参与风险投资的风险
风险企业 扩大生产 风险企业 发展 风险企业
第二节 风险投资的运作过程
风险资本退出的三种方式 • 一是首次公开发行即IPO,风险投资家可以在证券市场上
出售风险企业的股份以收回投资; • 通过并购(广义)这一股权交易模式退出(如表所示); • 第三种退出方式就是清算和破产,这是一种“不情愿的退
出” 。
高风险性
对美国13家风险投资公司所投资的383家风险 企业的调查统计分析
亏损企业 盈利2倍以内企 业 盈利2~5倍企业 盈利5倍以上企 业
二、风险投资的内涵及特点
高收益性
1981—2001年美国各类资产的平均收益率
22
20
18
16
平 均
14 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
胀 膨 货
债 国
品 商
欧洲风险投资协会(National European Venture Capital Association)的定义:所谓的风险投资是指一种由专门的 投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的 未上市企业提供资金支持并辅以管理参与的投资行为 。
风险投资与案例评析ppt课件
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3
Байду номын сангаас
但是,在50年代,风险投资仍然是零星的,既未形成一定的组织 形式,也未形成一个行业。风险投资的滞后表现在“企业家式的融资” 短缺,是所谓“创业性企业”发展的最主要障碍。而此时,美苏两个 超级大国正在展开全方位的角逐。1958年苏联成功的发射了第一颗 人造卫星。这触动了美国政府的神经,美国人开始不安了,他们意识 到,如果不能建立一种有效的制度来促进经济中的技术创新与技术应 用,美国将可能到处碰壁。
9
上篇 风险投资理论篇
10
2 风险投资内涵
知人者智,自知者明 ——庄子
2.1 一个必须明确的问题——何谓风险投资? 风险投资——资金投向于具有巨大增长潜力但同时在技术、市场
等各方面存在巨大失败风险的高新技术产业以促进金融、产业、科研 相结合的一种投融资行为。
11
风险投资应该具备的特征:
6
1.2 风险投资:与高科技产业共舞
风险投资之所以能够兴起是因为高科技产业化的需要, 这也决定了风险投资的基本特征就是高投入高风险高回报。 正因为这一点,风险投资的对象主要集中在高新技术产业 的创建和新产品的研究开发(R&D)上面。目前,风险 资本投资的几大领域是信息、电子、生物工程、新能源、 新材料(见图表1-1)等。
4
不过,从70年代末开始,美国政府长期资本收益税率一降再降, 1978年,国会把长期资本的最高税率从49%降低到28%,同时, 1981年又继续把长期资本收益的最高税率降低到20%,同时,美国 劳工部决定允许把养老金用作风险投资。这些都为风险投资的长足发 展创造了良好的环境。
80年代,如微软、SUN微系统、LOTUS等许多高科技公司都是靠 风险投资起家,对奠定美国以计算机为代表的新型产业在时间而上的 优势地位,作出了巨大贡献;它们在发展中高潮迭起,构成了风险投 资发展长河中一道蔚为壮观的胜景。
Байду номын сангаас
但是,在50年代,风险投资仍然是零星的,既未形成一定的组织 形式,也未形成一个行业。风险投资的滞后表现在“企业家式的融资” 短缺,是所谓“创业性企业”发展的最主要障碍。而此时,美苏两个 超级大国正在展开全方位的角逐。1958年苏联成功的发射了第一颗 人造卫星。这触动了美国政府的神经,美国人开始不安了,他们意识 到,如果不能建立一种有效的制度来促进经济中的技术创新与技术应 用,美国将可能到处碰壁。
9
上篇 风险投资理论篇
10
2 风险投资内涵
知人者智,自知者明 ——庄子
2.1 一个必须明确的问题——何谓风险投资? 风险投资——资金投向于具有巨大增长潜力但同时在技术、市场
等各方面存在巨大失败风险的高新技术产业以促进金融、产业、科研 相结合的一种投融资行为。
11
风险投资应该具备的特征:
6
1.2 风险投资:与高科技产业共舞
风险投资之所以能够兴起是因为高科技产业化的需要, 这也决定了风险投资的基本特征就是高投入高风险高回报。 正因为这一点,风险投资的对象主要集中在高新技术产业 的创建和新产品的研究开发(R&D)上面。目前,风险 资本投资的几大领域是信息、电子、生物工程、新能源、 新材料(见图表1-1)等。
4
不过,从70年代末开始,美国政府长期资本收益税率一降再降, 1978年,国会把长期资本的最高税率从49%降低到28%,同时, 1981年又继续把长期资本收益的最高税率降低到20%,同时,美国 劳工部决定允许把养老金用作风险投资。这些都为风险投资的长足发 展创造了良好的环境。
80年代,如微软、SUN微系统、LOTUS等许多高科技公司都是靠 风险投资起家,对奠定美国以计算机为代表的新型产业在时间而上的 优势地位,作出了巨大贡献;它们在发展中高潮迭起,构成了风险投 资发展长河中一道蔚为壮观的胜景。
蒙牛风险投资案例分析PPT课件(模板)
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名称
持股比 例%
银牛公司 (蒙牛)
44.8%
金牛公司 (蒙牛)
21.1%
牛根生 (蒙牛)
6.1%
MS Dairy (摩根)
18.7%
CDH (鼎辉)
5.9%
CIC (英联)
3.4%
风险投资退出
IPO及之后风险投资商的退出 过程(退出后的股权结构)
2004年6月10日,“蒙牛乳业(2319.HK)”在香港主板市场正式挂牌。此次IPO共发行3.5亿股,发行价为 每股3.925港元,共募集资金13.74亿港元。
斯公司使用这笔资金(2597.3712万美元)购入内蒙古蒙牛66.7%的股份。
对赌协议的签订
股东
蒙牛(金牛,银牛)
风险投资机构(MS Diary ,CDH,CIC)
持有股票数额/类型 股权比例 投票权比例 分红权比例
5102股 /A类股票
9.43%
51.02%
9.4%
48980股/B类股票
90.57%
第二轮投资计划实施
2003年9月30日,中国乳业公司重新整理股票类别,为第二轮融资做准备,其将已发行的A 类、B类股票赎回,并新发行900亿股普通股,加100亿股可换股债券,每股面值均为0.001美元。 金牛、银牛、MS Dairy,CDH,CIC原持有的B类股票对应各自面值转化成了普通股。
同年10月,三家机构投资者,再次注资3532万美元,以0.74港元/份的价格购买3.67亿份可 转换债券。可转债协议规定,在IPO半年后可转其中的30%,一年后可全部转股。重新分配后的 蒙牛股东与风险投资的股权比例为:65.9%:34.1%。这个比例的来源是双方协商的结果。
此次发行的3.5亿股中,1亿股来自三家风险投资机构的减持。至此三家风险投资机构的持股比例减至 11%(1.1亿股),获利3.925亿港币,同时持有3.67亿股可转债。三家投资机构在2004年12月16日,2005年4 月7日,2005年6月15日,又分三次出售股票套现,获得共计近500%的盈利。
阿里巴巴风险投资案例分析课件(PPT 33页)
![阿里巴巴风险投资案例分析课件(PPT 33页)](https://img.taocdn.com/s3/m/acdb0baada38376bae1fae27.png)
• 2004年2月17日,阿里巴巴宣布又获得 8200万美元的战略投资,投资者包括软银 集团、富达投资、Granite Global Ventures和TDF风险投资有限公司四家公 司。其中软银集团投资6000万美元,被公 认为阿里巴巴最大的机构投资者。
• 这笔投资是当时国内互联网金额最大的一 笔私募投资。这次投资完成以后阿里巴巴 的另外一个变化是高盛作为天使基金退出 了股东层。
• 马云最终确定了2000万美元的 软银投资,阿里巴巴管理团队 仍绝对控股。
• 2000年1月,软银集团与阿里巴 巴集团正式签约
• 也就是说,高盛进入阿里巴巴
仅仅4个月后,软银就进入了。
• 2000年7月马云荣登 《福布斯》(Forbes)封 面人物,是50年来中国 企业家享此殊荣的第一 人。
• 从2000年4月起,纳斯达克指数开始暴跌 ,长达两年的熊市寒冬开始了,很多互联 网公司陷入困境,甚至关门大吉。但是阿 里巴巴却安然无恙,很重要的一个原因是 阿里巴巴获得2500万美元的中小企业融资。
看我如何成就阿 里巴巴。。。
回顾历史,笑看风云
1999年3月,马云拿着七拼八凑得到的50万元资金在杭州建 立了阿里巴巴。当时阿里巴巴的创业非常艰苦,本打算坚持10 个月的50万元启动资金实际只支持了8个月,资金链的断裂危 机一度让阿里巴巴陷入困境。当时阿里巴巴在国内有一些竞争 对手,在技术上也不占有优势,在这个时候,要让企业走下去 唯一的办法就是引入风险投资。
阿里巴巴风险投资案 ห้องสมุดไป่ตู้分析
证券3班 :郑文娅 周小倩
阿里巴巴
一、马云和他的团队(创业十八罗汉) 二、阿里巴巴的前世今生 三、回顾历史,笑看风云 四、阿里巴巴的辉煌
马云何许人也
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1内部劣势条件分析:产权不明确.与跨国雄司比较,资金、技术、治理等 等方面仍有较大差距。泛滥化的品牌延伸,短缺时代感的品牌运作。 将来人的迷惑,内正在的脆弱,价格大战连累海尔,海尔文化与国际 文化的婚配标题。作为中国企业的非凡,自己的建设标题。核心技术 的开发,人才的控制,自己的定位正确与否。
和服务中心,分区域控制,每大区的不同专卖标志和不同的抽奖,
免去串货之忧,序列号提前记录。海尔规定了成为核心连锁加盟代
理的条件,同时还实施了十四个渠道建设的举措。
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优势同时带动着机会,在有优势的情况下才会有相应的机会,因为海 尔是大公司,具有老品牌.服务好,知名度大,国际品牌等这些优势,使 得大多数消费者认为海尔是他们最信赖的品牌,部分用户表示家里大 部分家电都是海尔品牌,用户的认可是海尔最大的机会。
第 六 组
李 嫚 李 珂 张晋霞 张君薇 张 婷 张亚男 张小文 赵 青 张芬芬
优势
威
企
胁
业
劣服务优势
渠道优势
1 品牌优势
海尔集团是世界白色家电第一品牌、 中国最具价值品牌。目前海尔已发展 成为大规模的跨国企业集团,2008年 海尔集团实现全球营业额1190亿元。 海尔在2009年中国市场家电行业品牌 排行榜中依然以绝对优势排在第一位。
说起海尔的品牌优势,我们必须提 到一个人,他就是海尔集团的首席执 行官张瑞敏。他就像海尔的一面旗帜, 在某些时候他就代表海尔。
张瑞敏
2 产品优势
海尔品牌旗下有冰箱、空调、洗衣机、 电视机、热水器、电脑、手机、家居集成 等19个产品,其中海尔冰箱、洗衣机还 被国家质检总局评为首批中国世界名牌。
域的物流配送商。
2.渠道运营商:拥有自己的销售网络,有区域的渠道运营能力。
3.服务提供商:拥有技术服务能力及服务网络。
4.资源增值商:有资源整合及增值能力。
5.零售商:有强大的最终用户销售能力
海尔将针对不同的代理,制定不同的代理政策,提供不同的支持。 其渠道管理是严格的,每地区只设一家核心代理商,作为物流平台
4 渠道优势
新经济时代,由于电子商务的发展,靠打价格战发展的经销商生 存空间将越来越小,传统的搬箱子型经销商将会逐渐被淘汰出市场, 为了实现海尔与渠道的双赢,海尔实行个性化营销,根据不同渠道 的特点,进行专业化的分工。海尔为自己的“双动力”洗衣机的渠 道代理商规划出了五个发展方向:
1.物流商:拥有物流运作能力的代理商可以成为海尔在各个区
4 外部的要挟:尔这些年发展得实在是太快了,以致于我们尽不怀疑它 的国际化。消息化进行得热火朝天,内部的消息化还好说,外部的消 息化,特别是与国内供给商、分销商的电子数据交换,却连续处于两 难境地,采购和分销本钱的降低仍然难以彻底完成,海尔终极是孤掌 难喊。
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海尔面临着很多威胁,伴随着家电企业的不断兴起,技术 的不断完善,海尔必须不断的提高科学技术创新水平,进 而提高自己的优势。此外还而应该向多产业方向发展,以 提高自己的竞争力。 面对海尔的信息化,国内同行们大 约是一边看海尔外部信息化的热闹,一边加紧自身内部信 息化的推进,这就是海尔所面临的威胁,竞争对手的虎视 眈眈使海尔如芒刺在背,敢于吃螃蟹的也许是英雄,但不 一定是成功者。海尔外部信息化的停滞不前,也给国内的 信息化产业当头一棒;可以预见到,一旦外部信息化的时 机成熟,从技术角度上讲,谁也不会比谁慢多少;倘若撇 开这些年来的海尔品牌宣传效应不谈,海尔竞争对手们外 部信息化的成长也只是旦夕之间。
2宣传劣势:海尔在传播和公关技巧方面十分欠缺,这将使中国未来的收 购企业十分困难。海尔公关方面欠缺很大一部分原因在于海尔在聘 任机制上存在一定的问题,只注重对技术,知识的考察忽略了对个 人能力的考察。
3 外部发展机遇:有13亿庞大的人口做后盾,正在“中国的就是世界的” 口号下,具有中国品牌劣势的消费类观点的海尔近年来的走势非凡牛,家 电行业作为大宗消费品,正在逐步富裕起来的农村落正正在迎来消费升 级换代的配景下即将迎来较大的发展机遇.国家的支撑,国际市场的开 辟。中国市场经济的日趋老练,中国加进WTO所带来的机遇。
海尔之所以能取得很大的成就很大一部分原因在于海尔的企业文化, 有生于无——海尔的文化观 人人是人才,赛马不相马——海尔的人 才观先谋势,后谋利——海尔的战企业如同斜坡上的球市场无处不 在,人人都有市 品牌是帆,用户为师——海尔的品牌营销企业生存 的土壤是用户——海尔的服务走出去、走进去、走上去——国际化 的海尔管理的本质不在于“知”而在于“行”——海尔的管理之。 海尔在未来的时间里要想取得长足的发展,必须继续以海尔的企业文 化为基准。同时要注重科技创新实现企业信息化。同时伴随着国际化 的趋势越来越强,海尔面临着巨大的机遇和挑战。海尔的发展机会在 于要把握住时代脉搏,与时俱进,不断创新。海尔未来的发展方向主 要依靠三个转移。一是内部组织结构的转移;二是国内市场转向国际 市场,不是指产品出口,而是说要海外建厂、办公司;三是要从制造 业转向服务业,做到前端设计,后端服务。在这种情况下,还而应抓 住机会,迎接挑战,创世界名牌。
海尔始终坚持“用户第一”的思想。海尔认为,名牌要靠 用户和市场认可,名牌更要靠优良的服务来创造和维护。因 此,海尔把售后服务看成创造名牌、宣传名牌、维护名牌、 发展名牌的重要环节和首要领域。 1996年6月,海尔集团荣 获美国优质服务科学学会颁发的“五星钻石奖”,这是亚洲 家电行业第一家荣获此殊荣的企业。其核心内容是从产品的 设计、制造到购买,以上门设计服务到上门安装,从产品使 用到回访服务,不断满足用户新的要求,并通过具体措施使 开发、制造、售前、售中、售后、回访个环节的服务制度化、 规范化。这种国际星级服务细致到上门服务时先套上一副脚 套,干活时先在地上铺一块垫布,以免弄脏地面,服务完毕 后,再用不着抹布把电器擦干净。
自1984年海尔集团的前身青岛电冰 箱总厂成立至1991年的7年时间里,海尔 在实施名牌战略过程中,坚持技术质量上 的高起点,强化全员质量意识和产品质量 意识,坚持技术进步,通过狠抓产品质量, 创立了海尔冰箱名牌。
3服务优势
海尔以服务支撑品牌的能力是海尔成功的主要因素,这也 是海尔核心竞争力。我们大家都接受过海尔的服务,非常优 秀,非常专业。在这种优异和专业的背后是海尔精心培育的 服务队伍。
1内部劣势条件分析:产权不明确.与跨国雄司比较,资金、技术、治理等 等方面仍有较大差距。泛滥化的品牌延伸,短缺时代感的品牌运作。 将来人的迷惑,内正在的脆弱,价格大战连累海尔,海尔文化与国际 文化的婚配标题。作为中国企业的非凡,自己的建设标题。核心技术 的开发,人才的控制,自己的定位正确与否。
和服务中心,分区域控制,每大区的不同专卖标志和不同的抽奖,
免去串货之忧,序列号提前记录。海尔规定了成为核心连锁加盟代
理的条件,同时还实施了十四个渠道建设的举措。
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优势同时带动着机会,在有优势的情况下才会有相应的机会,因为海 尔是大公司,具有老品牌.服务好,知名度大,国际品牌等这些优势,使 得大多数消费者认为海尔是他们最信赖的品牌,部分用户表示家里大 部分家电都是海尔品牌,用户的认可是海尔最大的机会。
第 六 组
李 嫚 李 珂 张晋霞 张君薇 张 婷 张亚男 张小文 赵 青 张芬芬
优势
威
企
胁
业
劣服务优势
渠道优势
1 品牌优势
海尔集团是世界白色家电第一品牌、 中国最具价值品牌。目前海尔已发展 成为大规模的跨国企业集团,2008年 海尔集团实现全球营业额1190亿元。 海尔在2009年中国市场家电行业品牌 排行榜中依然以绝对优势排在第一位。
说起海尔的品牌优势,我们必须提 到一个人,他就是海尔集团的首席执 行官张瑞敏。他就像海尔的一面旗帜, 在某些时候他就代表海尔。
张瑞敏
2 产品优势
海尔品牌旗下有冰箱、空调、洗衣机、 电视机、热水器、电脑、手机、家居集成 等19个产品,其中海尔冰箱、洗衣机还 被国家质检总局评为首批中国世界名牌。
域的物流配送商。
2.渠道运营商:拥有自己的销售网络,有区域的渠道运营能力。
3.服务提供商:拥有技术服务能力及服务网络。
4.资源增值商:有资源整合及增值能力。
5.零售商:有强大的最终用户销售能力
海尔将针对不同的代理,制定不同的代理政策,提供不同的支持。 其渠道管理是严格的,每地区只设一家核心代理商,作为物流平台
4 渠道优势
新经济时代,由于电子商务的发展,靠打价格战发展的经销商生 存空间将越来越小,传统的搬箱子型经销商将会逐渐被淘汰出市场, 为了实现海尔与渠道的双赢,海尔实行个性化营销,根据不同渠道 的特点,进行专业化的分工。海尔为自己的“双动力”洗衣机的渠 道代理商规划出了五个发展方向:
1.物流商:拥有物流运作能力的代理商可以成为海尔在各个区
4 外部的要挟:尔这些年发展得实在是太快了,以致于我们尽不怀疑它 的国际化。消息化进行得热火朝天,内部的消息化还好说,外部的消 息化,特别是与国内供给商、分销商的电子数据交换,却连续处于两 难境地,采购和分销本钱的降低仍然难以彻底完成,海尔终极是孤掌 难喊。
返回
海尔面临着很多威胁,伴随着家电企业的不断兴起,技术 的不断完善,海尔必须不断的提高科学技术创新水平,进 而提高自己的优势。此外还而应该向多产业方向发展,以 提高自己的竞争力。 面对海尔的信息化,国内同行们大 约是一边看海尔外部信息化的热闹,一边加紧自身内部信 息化的推进,这就是海尔所面临的威胁,竞争对手的虎视 眈眈使海尔如芒刺在背,敢于吃螃蟹的也许是英雄,但不 一定是成功者。海尔外部信息化的停滞不前,也给国内的 信息化产业当头一棒;可以预见到,一旦外部信息化的时 机成熟,从技术角度上讲,谁也不会比谁慢多少;倘若撇 开这些年来的海尔品牌宣传效应不谈,海尔竞争对手们外 部信息化的成长也只是旦夕之间。
2宣传劣势:海尔在传播和公关技巧方面十分欠缺,这将使中国未来的收 购企业十分困难。海尔公关方面欠缺很大一部分原因在于海尔在聘 任机制上存在一定的问题,只注重对技术,知识的考察忽略了对个 人能力的考察。
3 外部发展机遇:有13亿庞大的人口做后盾,正在“中国的就是世界的” 口号下,具有中国品牌劣势的消费类观点的海尔近年来的走势非凡牛,家 电行业作为大宗消费品,正在逐步富裕起来的农村落正正在迎来消费升 级换代的配景下即将迎来较大的发展机遇.国家的支撑,国际市场的开 辟。中国市场经济的日趋老练,中国加进WTO所带来的机遇。
海尔之所以能取得很大的成就很大一部分原因在于海尔的企业文化, 有生于无——海尔的文化观 人人是人才,赛马不相马——海尔的人 才观先谋势,后谋利——海尔的战企业如同斜坡上的球市场无处不 在,人人都有市 品牌是帆,用户为师——海尔的品牌营销企业生存 的土壤是用户——海尔的服务走出去、走进去、走上去——国际化 的海尔管理的本质不在于“知”而在于“行”——海尔的管理之。 海尔在未来的时间里要想取得长足的发展,必须继续以海尔的企业文 化为基准。同时要注重科技创新实现企业信息化。同时伴随着国际化 的趋势越来越强,海尔面临着巨大的机遇和挑战。海尔的发展机会在 于要把握住时代脉搏,与时俱进,不断创新。海尔未来的发展方向主 要依靠三个转移。一是内部组织结构的转移;二是国内市场转向国际 市场,不是指产品出口,而是说要海外建厂、办公司;三是要从制造 业转向服务业,做到前端设计,后端服务。在这种情况下,还而应抓 住机会,迎接挑战,创世界名牌。
海尔始终坚持“用户第一”的思想。海尔认为,名牌要靠 用户和市场认可,名牌更要靠优良的服务来创造和维护。因 此,海尔把售后服务看成创造名牌、宣传名牌、维护名牌、 发展名牌的重要环节和首要领域。 1996年6月,海尔集团荣 获美国优质服务科学学会颁发的“五星钻石奖”,这是亚洲 家电行业第一家荣获此殊荣的企业。其核心内容是从产品的 设计、制造到购买,以上门设计服务到上门安装,从产品使 用到回访服务,不断满足用户新的要求,并通过具体措施使 开发、制造、售前、售中、售后、回访个环节的服务制度化、 规范化。这种国际星级服务细致到上门服务时先套上一副脚 套,干活时先在地上铺一块垫布,以免弄脏地面,服务完毕 后,再用不着抹布把电器擦干净。
自1984年海尔集团的前身青岛电冰 箱总厂成立至1991年的7年时间里,海尔 在实施名牌战略过程中,坚持技术质量上 的高起点,强化全员质量意识和产品质量 意识,坚持技术进步,通过狠抓产品质量, 创立了海尔冰箱名牌。
3服务优势
海尔以服务支撑品牌的能力是海尔成功的主要因素,这也 是海尔核心竞争力。我们大家都接受过海尔的服务,非常优 秀,非常专业。在这种优异和专业的背后是海尔精心培育的 服务队伍。